ODDO BHF AM obtiene la certificación «Towards Sustainability» para seis de sus fondos

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ODDO BHF Asset Management ha logrado la certificación «Towards Sustainability» para seis de sus fondos, avanzando con ello en su estrategia de visibilización de la calidad ESG de su amplia variedad de clases de activos. Según explica la gestora, esta certificación impone estrictos requisitos a los fondos que la solicitan. Además, el riguroso proceso de concesión de esta certificación trata de mejorar la confianza de los inversores sobre el carácter sostenible de la gestión de cada fondo certificado.

«Ante los rápidos cambios del marco reglamentario en materia de sostenibilidad, nuestros clientes buscan criterios objetivos que les ayuden a entender la calidad ESG de un fondo. Estamos encantados de que ODDO BHF AM haya obtenido esta certificación reconocida por su exigencia, ya que supone para nuestros clientes una garantía de calidad del enfoque ESG y la transparencia de nuestros fondos», afirma Rachida Mourahib, responsable global de análisis ESG en ODDO BHF AM.

La gestora indica que los seis fondos que han logrado esta certificación son: ODDO BHF Green Planet; ODDO BHF Active Small Cap; ODDO BHF Polaris Flexible; ODDO BHF Sustainable Credit Opportunities; ODDO BHF Euro Credit Short Duration; y el ODDO BHF Green Bond. En este sentido, el enfoque sostenible de ODDO BHF AM se basa en tres pilares: exclusiones, integración ESG y propiedad activa. Por lo que respecta a las exclusiones, hemos definido una base común de exclusiones que se aplica a todos los fondos de capital variable, centradas en siete aspectos, como la biodiversidad o el petróleo y gas no convencionales. Además de la base común de exclusiones, pueden aplicarse exclusiones sectoriales específicas adicionales.

Por su parte, Nicolas Chaput, consejero delegado (CEO) de ODDO BHF AM, ha añadido: «Estamos felices de haber logrado esta certificación para seis de nuestros fondos. Esta certificación garantiza a nuestros clientes y socios de distribución una mayor transparencia sobre el carácter sostenible de todos nuestros fondos. Además, constituye la confirmación del compromiso de ODDO BHF en materia de inversión sostenible».

Brainvest ficha a Nicholas Baron para su oficina de Miami

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El multi-family office, Brainvest, contrató a Nicholas Baron para su oficina de Miami procededente de J.P. Morgan.

¡Estoy feliz de compartir que estoy comenzando una nueva posición como Investment Specialist Senior en Brainvest! ¡Estoy muy emocionado de comenzar este nuevo capítulo en mi carrera y continuar construyendo sobre lo que el increíble equipo de Brainvest ha comenzado!, publicó Baron en su cuenta de LinkedIn.

El advisor trabaja con familias ultra-high-net-worth para “crear, gestionar, invertir y preservar su riqueza para ellos y sus futuras generaciones”, dice su perfil de la red social.

Su experiencia se centra en las inversiones, pero también en las soluciones de préstamo y crédito, en las necesidades bancarias tradicionales y no tradicionales y en las iniciativas filantrópicas, agrega la descripción.

En J.P. Morgan cumplió los roles de Investment Professional y Associate Investment Specialist entre 2016 y 2022.

Previamente, trabajó durante un año (2013-2014) en ING Financial Partners como Investment Adviser Representative.

La preocupación por el crecimiento de EE.UU. aumenta con el desplome de la demanda de viviendas

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La subida de los tipos de interés hipotecarios y la falta general de asequibilidad están provocando una fuerte caída de la demanda de vivienda. En consecuencia, esto genera un aumento en los listados de alquileres.

El inventario para la venta está aumentando rápidamente, lo que sugiere que estamos pasando de un entorno de exceso de demanda, visto desde el inicio de la pandemia, a uno de exceso de oferta. Esto es una mala noticia para los precios de la vivienda y la actividad económica, dice un informe de ING Bank.

El aumento de los tipos hipotecarios y el reto de ahorro para un depósito en un entorno en el que los precios han subido un 35% a nivel nacional en los últimos dos años ya preocupa a los analistas.

Para los expertos de ING, cada vez crece más la sensación de una situación de exceso de demanda masiva tras la pandemia a otra en la que pronto se podría experimentar un exceso de oferta.

“Esto nos llevó a advertir de la perspectiva de una ralentización de las transacciones y de una posible corrección de los precios en los próximos trimestres. Las cifras de ventas de viviendas nuevas en EE.UU. de hoy sólo nos ponen más nerviosos”, dicen los analistas del banco holandés.

Otra gran caída, que es posible dado el aumento de los tipos hipotecarios, aumentará los temores sobre las implicaciones económicas. Después de todo, los constructores de viviendas ya informaron de una caída en las solicitudes de nuevos compradores y, en medio de la escasez de mano de obra y el aumento de los costes, esto actuará como un desincentivo para iniciar nuevas construcciones. La construcción representa el 4% de la economía y los principales componentes de las ventas al por menor (muebles, materiales de construcción, etc.) están relacionados con la actividad inmobiliaria.

Además, el inventario de viviendas en venta sigue aumentando, con nueve meses de ventas en el mercado, la mayor proporción desde 2010. El debilitamiento de la demanda y el aumento de la oferta implican la posibilidad de que los precios de la vivienda lleguen pronto a su tope y comiencen a caer.

El aumento de los tipos de interés en un entorno de caída de los precios de la vivienda nunca es una buena combinación para el sentimiento de los consumidores y aumentará las posibilidades de una retracción y una posible recesión en el futuro.

Mientras las ventas caen, los alquileres llegan a máximos

Por otro lado, los nuevos datos indican que la competencia por el alquiler siguió siendo implacable en abril, ya que el precio medio del alquiler en Estados Unidos alcanzó un nuevo máximo de 1.827 dólares por decimocuarto mes consecutivo, según el Informe Mensual de Alquileres de Realtor.

Estas tendencias ponen de relieve los problemas de asequibilidad que los inquilinos señalan en la encuesta trimestral de Realtor sobre propietarios e inquilinos, en la que se constata que el aumento de los alquileres está recortando cada vez más los presupuestos de los hogares para gastos ordinarios y ahorros.

«Los datos de abril ilustran la tormenta perfecta de la dinámica de la oferta y la demanda detrás del continuo aumento de los alquileres, desde un bajo número de alquileres disponibles hasta el aumento de los costes de la vivienda para la venta que obligan a muchos posibles compradores a alquilar durante más tiempo del previsto», dijo la economista jefe de Realtor, Danielle Hale.

Según Hale, les están quedando pocas opciones a los inquilinos, salvo la de hacer frente a los alquileres más altos y, en algunos casos, “incluso ofrecer por encima de lo que se pide, tanto si se lo pueden permitir como si no».

El continuo aumento de los alquileres se atribuye al desajuste entre la oferta de alquileres y el aumento de la demanda, en gran parte por parte de los aspirantes a compradores de vivienda.

Algunos de estos aspirantes a propietarios están permaneciendo en el mercado de alquiler durante más tiempo del que tenían previsto, debido a la intensificación de las presiones de los costes impulsadas tanto por la prolongada escasez de oferta de vivienda como por la más reciente economía inflacionista. Si estas tendencias se mantienen, es probable que los alquileres solicitados a nivel nacional superen las previsiones de crecimiento interanual de 2022 (+7,1%) a finales de año, concluye Realtor.

Florencio Mas (Neuberger Berman): “El timing importa poco, la clave es no vender las acciones”

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La firma uruguaya Nobilis organizó una charla con Florencio Mas, analista financiero certificado (CFA, por sus siglas en inglés) y representante de la gestora Neuberger Berman, sobre las inversiones en mercados volátiles.

Mas se centró en el rendimiento de las diferentes opciones de inversión. En este sentido, mencionó que los bonos emergentes han sido importantes en los portafolios: “Tanto en el escenario moderado, como en uno muy positivo o muy negativo, para los próximos 12 meses los retornos de los bonos en dólares o corporativos se ven interesantes”.

El representante de Neuberger Berman mencionó que hay cuatro tendencias de inversiones a las que se debe prestar atención en 2022: los fondos de corta duración, como los corporativos globales híbridos y los emergentes; los fondos de bonos flexibles, desde un país hacia otro o en diferentes industrias; los fondos de acciones de compañías con buena performance durante la inflación, como Real Estate; y las inversiones en acciones de grandes compañías que se encuentran en un momento disruptivo».  

Por otra parte, Mas hizo hincapié en que “el timing importa poco, la clave es no vender las acciones”, incluso en los peores momentos del mercado. “Si dejo que mis inversiones hagan lo que deben hacer y no me pongo emocional, el tiempo juega a mi favor”. En este sentido, remarcó que si las inversiones están diversificadas, y se mantienen durante más tiempo, hay menos probabilidades de perder dinero.

Aconsejó basarse en datos y “recurrir a la ciencia” para que las inversiones sean rentables y el riesgo más acotado.

Por su lado, Federico De Marchis, asesor financiero de Nobilis, sostuvo que en este momento de volatilidad “lo más importante es mantener la calma y recordar los objetivos de largo plazo”.

Análisis de coyuntura

“El año 2022 parecía que iba a ser tranquilo, pero se dio una semi tormenta perfecta, con indicios de inflación que se veían en el mundo pos pandemia, con estímulos de bancos centrales, suba de precios de commodities y problemas en las cadenas de suministro”, señaló Mas. 

Por otra parte, se refirió a la suba de las tasas de interés de los bancos centrales, con la guerra entre Rusia y Ucrania como corolario, que generó “incertidumbre geopolítica, volatilidad sobre insumos claves como los commodities, y pocas certezas sobre los precios para el futuro”.

El analista financiero sostuvo que la elevada inflación mundial repercutió en la cadena de suministros, situación que “podría mejorar si el mundo se abre y el comercio vuelve a fluir”.

Otra de las incertidumbres que planteó Mas refiere a qué sucederá si la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, por sus siglas en inglés) continúa subiendo las tasas de interés. “No necesariamente es malo para el mercado, pero es un elemento de análisis para tratar de que la inflación no se vaya del rango. Pensamos que no habrá recesión en Estados Unidos, aunque sí un crecimiento desacelerado”, apuntó.

Empieza la cuenta regresiva para la integración de las bolsas de Chile, Perú y Colombia

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Poco a poco, las principales bolsas de valores de Chile, Perú y Colombia han ido cumpliendo los hitos necesarios para concretar su integración regional. Esta semana, la ronda de aprobaciones llegó a su fin, con lo que finalmente se aprobó el acuerdo marco del proceso. Ahora, las tres plazas bursátiles andinas pueden poner las manos a la obra.

Según informó la Bolsa de Santiago a través de un comunicado, este lunes la firma logró un 50%+1 de suscripción al acuerdo marco entre sus accionistas titulares. Este acuerdo, que fue presentado a los accionistas de la firma bursátil en enero de este año, contiene la hoja de ruta para la integración de su sociedad y las plataformas de negociación, compensación y liquidación locales.

Como la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Valores de Colombia ya habían conseguido la mayoría para sellar el acuerdo, con el visto bueno de los chilenos ya se empezó a mover el proceso en sí mismo.

La aprobación, explicó la Bolsa de Santiago en su nota de prensa, implica que los accionistas de las tres plazas han contraído las obligaciones estipuladas en el acuerdo, “destinadas a la implementación y perfeccionamiento de la integración regional”. Ahora, las tres firmas “iniciarán los actos preparatorios correspondientes en cada jurisdicción”, detallado en la tercera cláusula del acuerdo.

Como parte de la preparación de la integración entre las ruedas de Santiago, Lima y Bogotá, las firmas contrataron los servicios de la consultora Bain & Company.

Así, esta firma asesorará a las compañías a lo largo de las etapas de diseño, planificación e inicio de la implementación. Esto implica las decisiones en los frentes de “modelo de negocios y operativo, infraestructura tecnológica, obtención de sinergias, estrategia de regulación, organización y otros aspectos propios del proceso”.

La integración de las principales plazas bursátiles andinas incluye la creación de un holding regional, que estará domiciliado en Santiago. Esto incluye un proceso de canje, para intercambiar el total de las acciones de la rueda colombiana por un 40% del holding regional; todos los títulos de la rueda chilena por otro 40%; y todos los papeles de la rueda peruana por el 20% restante.

El análisis de Bain, entregado al mercado a finales del año pasado, augura que el aumento anual de ingresos sería de entre 21 millones y 41 millones de dólares para el quinto año tras la integración, y de entre 27 millones y 51 millones de dólares para el octavo año.

Rosario Celedón vuelve al Banco Central de Chile, como gerente de la División de Política Financiera

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A cinco años de haber trabajado en la Fiscalía del Banco Central de Chile, la abogada Rosario Celedón vuelve al ente rector. Y esta vez, la exreguladora chilena estará al mando de la División de Política Financiera de la entidad.

Según informaron a través de un comunicado, Celedón fue nombrada gerente de la división, cargo que asumirá a partir del 1 de junio de este año.

La abogada tiene 20 años de experiencia profesional, con foco en políticas públicas, el desarrollo de mercado de capitales, regulación y supervisión financiera y dirección de organizaciones y empresas.

Entre 2017 y 2020 fue parte de la recién inaugurada Comisión para el Mercado Financiero (CMF), regulador de la industria chilena que combinó a las antiguas Superintendencia de Valores y Seguros y Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Ahí se desempeñó como comisionada y vicepresidenta.

Después de eso, la profesional volvió al mundo privado, ocupando asientos en los directorios de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), la Fintech de administración de fondos Fintual y la Bolsa Electrónica de Chile. Para asumir sus nuevas funciones, la abogada ya presentó su renuncia a esas tres entidades.

Las principales responsabilidades de su nuevo cargo, indicó el Banco Central en su nota de prensa, serán asesorar al Consejo en materias de estabilidad financiera y ser responsable de coordinar la agenda regulatoria del Banco Central e interactuar con el Ministerio de Hacienda y las instituciones financieras en iniciativas legales y regulatorias.

También estará a cargo de coordinar y difundir el Informe de Estabilidad Financiera, la agenda de investigación financiera y análisis de temas de estabilidad financiera del ente rector. Además, liderará la coordinación con otras áreas del banco y con la CMF.

Trayectoria

Celedón es una cara conocida entre las autoridades económicas de los últimos años. Cuando estaba en la CMF, lideró el proceso de instalación del modelo de supervisión financiera integrado a través de la fusión de las superintendencias que la formaron.

También estuvo al mando del proceso de implementación de normas de Basilea III para la banca, el desarrollo de propuestas de un marco de supervisión basada en riesgo para la industria aseguradora y propuestas de lineamiento para regulación de Fintech, así como la adopción de medidas regulatorias y de supervisión ante los efectos del COVID-19, en coordinación con otras autoridades financieras locales.

Antes de eso, también pasó por el Ministerio de Hacienda. Entre 2012 y 2014 fue coordinadora de Mercado de Capitales de la cartera y directora ejecutiva del Consejo de Estabilidad Financiera y del Consejo Consultivo de Mercado de Capitales. Ahí, la abogada colaboró en el desarrollo de proyectos como la reforma a la ley de bancos, de cooperativas, sobre medios de pago electrónico, y Ley Única de Fondos, entre otras iniciativas.

Recientemente –después de su paso por la CMF–, la profesional participó como consultora externa de Hacienda, para el desarrollo de propuesta de marco regulatorio para promover la innovación financiera y finanzas abiertas.

Celedón es abogada de la Universidad de Chile y tiene un Máster en Derecho en la Universidad de Berkeley. Además de su quehacer profesional, también ha desarrollado actividades académicas en distintas universidades chilenas.

Las implicaciones de MiCA: el MiFID de los criptoactivos

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Los criptoactivos son, probablemente, la mayor revolución en la industria financiera de los últimos años. Las oportunidades son innumerables, pero también entrañan importantes riesgos que ahora la Unión Europea quiere mitigar con la regulación MiCA.

Está previsto que se apruebe en junio de 2022, se publique en septiembre y no entre en vigor hasta 18 meses más tarde para la normativa relacionada con los proveedores. En 2023, se prevé la entrada en aplicación a stablecoins  y a los e-money tokens, según detallan desde finreg360, en un webinar celebrado para analizar la futura regulación. Los expertos barajan esa fecha porque se espera que se apruebe antes de que concluya la presidencia francesa de la UE (el 30 de junio).

Calendario

Los riesgos más destacables de los criptoactivos son la seguridad jurídica, la prevención el blanqueo de capitales y el terrorismo (PBCyFT), y la falta de transparencia, alta volatilidad y fraude. Sin embargo, Gloria Hernández Aler, socia de finReg 360, advierte de que muchos de ellos ya se habían ido mitigando y que MiCA acabará por traer mayor seguridad.

“MiCA persigue mitigar el riesgo de la seguridad jurídica, apoyar la innovación y proteger a los consumidores. Además, busca facilitar la financiación y medios de pago y garantizar la estabilidad financiera, frente a las emergentes stablecoins”, detalla.

En este sentido, regula la emisión, oferta y admisión a negociación de criptoactivos, el régimen de autorización y supervisión de los proveedores de servicios sobre criptoactivos y los emisores de criptoactivos. Así como la protección a los consumidores para la emisión, colocación y prestación de servicios sobre criptoactivos. Además de la prevención de abuso del mercado, del lavado de capitales y financiación del terrorismo, y el funcionamiento, organización y gobierno de los ciertos emisores y proveedores de servicios sobre criptoactivos.

Para aterrizar lo que significa esta regulación, Hernández define MiCA como el MiFID de los criptoactivos. “MiFID regula los servicios que se prestan sobre instrumentos financieros, y MiCA regula los servicios que se prestan sobre criptoactivos”, resume.

¿Qué servicios son MiCA y quién puede prestarlos?

Los servicios que entran en MiCA son: la custodia y administración de criptoactivos por cuenta de terceros; la explotación de una plataforma de negociación de criptoactivos; el intercambio de criptoactivos por moneda fiat de curso legal, o por otros criptoactivos o instrumentos financieros; la ejecución de órdenes en nombre de terceros; la recepción y transmisión de órdenes; las transferencias de criptoactivos; la colocación; el asesoramiento; y la gestión de carteras.

El staking, el farming y cualquier fórmula de financiación en criptoactivos no está incluido en MiCA. “Es un mundo que crece de forma exponencial y es un tema que queda por abordar. No se tiene muy claro cómo regularlo, MiCA regula la mayor parte de prestación de servicios, pero la financiación es una pata importante que queda fuera”, advierte Hernández. 

¿Quién puede prestarlos? Según detallan desde finReg360, cualquier proveedor que preste u ofrezca los servicios sobre criptoactivos tendrá la consideración de prestador de servicios y debe pedir una licencia MiCA. La licencia será, además, pasaporteable en toda la Unión Europea.

Sin embargo, hay algunos tipos de empresas que quedan fuera porque se entiende que, con su autorización actual, haciendo una mera notificación a su supervisor ya pueden prestar estos servicios.

Las excepciones son: las entidades de crédito, las ESI, que pueden presar estos servicios en relación con la licencia actual que tengan, las infraestructuras de mercado y DCV (depositarios centrales de valor), las reverse solicitation, las EDE (entidades de dinero electrónico) podrán emitir e-money token y podrán gestionar los fondos en fiat en aquellos servicios de criptoactivos que lo requiera, pero, al igual que las EP para prestar servicios sobre criptoactivos deberán obtener licencia; y las prestaciones intragrupo o sus filiales.

Por otro lado, los proveedores actuales sin licencia MiCA podrán seguir prestando sus servicios hasta seis meses después de la entrada de su aplicación o hasta que se les conceda la autorización.

excepciones

España debería valorar el desarrollo de una normativa local

Algunos vecinos europeos se han adelantado a la aprobación de MiCA, como Alemania o Francia, y han llevado a cabo iniciativas nacionales de regulación. Para los expertos de la firma, España debería valorar incorporar antes una normativa, ya que MiCA establece que “aquellos proveedores de servicios de cripto que hayan obtenido una autorización conforme a una normativa local podrán establecer un procedimiento simplificado para reconocer a los proveedores de servicios”, explica Hernández.

Criptoactivos que quedan fuera de MiCA

La definición que establece el último borrador sobre criptoactivo es: “Una representación digital o un derecho que utiliza la criptografía para salvaguardar la seguridad y se presenta en la forma de una moneda, una ficha y otro medio digital y que puede transferirse y almacenarse electrónicamente, mediante la tecnología de registro descentralizado o una tecnología similar”.

Pero definir qué queda fuera o dentro de MiCA es algo que se seguirá discutiendo y será un proceso vivo. “De hecho, hay algunos que consideran que MiCA se está quedando vintage”, apunta Mariona Pericas Estrada, asociada principal de finReg360.

MiCA centra su regulación, en lo que se refiere a la emisión, en tres tipos de criptoactivos: los utility tokens, los tokens referenciados a activos, y los e-money tokens. En el sentido de servicios de criptoactivos no solo se centra en estos tres tipos de criptoactivos, sino que también sirve para todo lo demás, siempre que no tengan una regulación propia.

Dentro de MiFID y folletos quedan los security tokens y aquellos que tendrán o tienen regulación propia. Estos son los NFT, CBDC, titulaciones, depósitos y depósitos estructurados, e-money y el crowfunding.

Criptoactivos MiCA

Potenciales proveedores y alternativas

Según explica Fernando Alonso de la Fuente, socio de finReg360, la primera pregunta que les queda a las empresas es qué servicios van a prestar y si son potenciales proveedores o pueden llegar a serlo. “Cada entidad deberá estudiar, en primer lugar, cuáles son sus alternativas de posicionamiento más compatibles, teniendo en cuenta su punto de partida en términos de capacidad y su ambición en el campo de los criptoactivos”, apunta.

El experto se ha centrado en las entidades de crédito y cómo podrían introducirse en el mundo de los criptoactivos, ya que entre sus fortalezas se encuentra su posición única en MiCA para algunos servicios, expertise en ciberseguridad y resiliencia operativa y menores barreras para la autorización para la prestación de servicios sobre criptoactivos. Como debilidad, destaca la sobrerregulación y poca flexibilidad en la toma de decisiones.

Como oportunidades, De la Fuente destaca el acceso a segmentos jóvenes, transacciones más competitivas en precio y tiempo, oferta más amplia de producto y el cross sell vía market place, inclusión financiera, combatir la desintermediación bancaria y múltiplos de valoración del negocio.

Por otra parte, localiza amenazas como la inseguridad jurídica, el riesgo de PBC/FT, de fraude o reputación, entre otros. Además, tiene varias alternativas de posicionamiento defensivo como la custodia y la administración, el intercambio de cripto y transferencias y, en menor medida, como comercializador de criptoactivos.

El 80% de los inversores españoles podrían incrementar su posición en deuda emergente en dos años

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Nada hacía pensar hace sólo un año que el entorno económico y financiero iba a cambiar con la fuerza con la que lo ha hecho. Cuando se pensaba que el camino de la recuperación tras dos años de pandemia era una certeza, la guerra en Ucrania ha venido a añadir aún más incertidumbre a un panorama que de por sí no era fácil. La COVID 19 había provocado la vuelta de una inflación que llevaba escondida más de una década, y el efecto de la guerra sobre los precios de las materias primas ha venido a agravar esa situación.

En ese contexto, los grandes bancos centrales del mundo como la Fed ya han comenzado a subir tipos de interés. El temor entre los inversores es si el ajuste de las políticas monetarias que han sustentado a las economías desde la Gran Crisis Financiera de 2008 pueda hacer descarrilar el crecimiento económico. Todo parece indicar que el futuro dependerá de la agilidad de las instituciones monetarias de todo el mundo para hacer funambulismo y controlar los precios sin provocar una recesión.

Lo cierto es que esta combinación de factores ha provocado un cambio en el ánimo de los inversores. Según una reciente encuesta realizada por Vontobel entre inversores de 300 instituciones propietarias de activos en Europa, América y Asia-Pacífico, la mayoría de los responsables de la toma de decisiones de inversión (54%) consideran que aumentar el rendimiento de sus inversiones en renta fija es uno de sus principales objetivos para los próximos años.

De hecho, un 60% de ellos inversores españoles tiene la intención de aumentar hasta un 10% su posición en una posible cartera de renta fija flexible. Un porcentaje mayor que el de los inversores globales y europeos. Según esta encuesta, los españoles también son los que otorgan más probabilidad de reducir hasta un 10% su cartera de renta variable: hasta un 40% de los encuestados creen que podrían disminuir su posición. 

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La nueva situación de los mercados parece que ha hecho evidente el interés de los encuestados en aumentar sus carteras de renta fija. En el caso de la deuda de países desarrollados, los españoles otorgan hasta un 60% probabilidades de aumentar hasta un 10% sus carteras en los próximos dos años. Sólo un 20% de los encuestados piensan que pueden reducir algo su posición, un porcentaje inferior al de la media de los inversores a nivel global e, incluso, a nivel europeo.

En cuanto a la renta fija emergente, entre los inversores españoles encuestados hay apetito y el 60% quiere incrementar su posición, aunque las posibilidades de que reduzcan algo la asignación de su cartera a los bonos de países emergentes en los próximos dos años es una opción para el 40% de los encuestados; un porcentaje superior al de los inversores globales y europeos.

Los riesgos que preocupan

Son muchos los riesgos que preocupan a los inversores encuestados a nivel global: el crecimiento, la inflación, la subida de tipos de interés, entre otros. A los participantes españoles les preocupan prácticamente todas las cuestiones, aunque entre todas destacan el crecimiento económico. A nivel global, la inflación sería el aspecto más preocupante.

Pero si hay un aspecto que llama la atención en los resultados de esta encuesta es cuál es el principal riesgo para los inversores españoles a la hora de invertir en mercados emergentes. Un 60% destaca que el principal reto es la preocupación por la información y los resultados ASG de los emisores de esos países. Lo que hace evidente lo importantes que son estos factores para el mercado español. El porcentaje es muy superior al del resto de los inversores de otros países que han participado en este estudio. En concreto, ese aspecto es una preocupación para un 27% de los encuestados a nivel europeo y un 21% para los inversores a nivel global.

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De hecho, todos los participantes encuestados para este estudio de Vontobel en España afirmaron que utilizaban estrategias ASG para su asignación de renta fija emergente, por encima de la media global y europea.

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Para Nabil El-Asmar Delgado, Country Head de Vontobel para Iberia, “con el aumento de las tensiones geopolíticas y la posibilidad de que los bancos centrales suban los tipos, no es de extrañar que muchos inversores estén preocupados por los bonos de los mercados emergentes. Sin embargo, los diferenciales y la yield de los mercados emergentes se han comportado bien durante los anteriores ciclos de subidas. En cuanto a la volatilidad, es una parte natural de esta clase de activos y una de sus mayores oportunidades, ya que la dispersión de los rendimientos hace que los bonos de los mercados emergentes sean un terreno perfecto para la búsqueda de alfa”, explica.

El roboadvisor inbestMe asegura 2 millones de euros en una nueva ronda para emprender su expansión internacional

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De acuerdo con su plan estratégico de expansión, inbestMe, el roboadvisor especializado en inversión indexada sostenible, está a punto de cerrar una nueva ronda de financiación. Su objetivo es superar la barrera de 6 millones de euros de capital social que le permita afrontar su plan estratégico, acelerando su crecimiento y preparando su expansión internacional.

La ronda ha sido liderada por la centenaria Mutual Médica y GVC Gaesco, con más de medio siglo de trayectoria, que reafirman su compromiso con el modelo de inversión inteligente de inbestMe, junto a sus socios fundadores y otros inversores minoritarios. Asimismo, la fintech barcelonesa ha lanzado su primera ronda de microfinanciación abierta al público a través de Crowdcube, una plataforma líder en crowd equity, que estará activa hasta finales de mes.

La inversión eleva el importe total del capital social hasta la fecha de 3,5 a 5,5 millones de euros, de los cuales entorno al 70% pertenece a los socios fundadores, el 12% a Mutual Médica y el 9% a GVC Gaesco; el resto, a accionistas minoritarios. “Es una gran satisfacción poder encarar una nueva ronda de esta dimensión con el respaldo y confianza de nuestros socios, que sumado a la apertura al pequeño inversor, que está mostrando un gran interés, podremos afrontar con mayor impulso y solidez una nueva fase en de crecimiento”, declara el CEO de inbestMe, Jordi Mercader.

Desde su lanzamiento en 2017, inbestMe ha ido construyendo una amplia oferta de carteras de inversión ultradiversificadas y eficientes (con más de 100 opciones basadas en ETFs, fondos indexados y planes de pensiones) y añadiendo herramientas de personalización y planificación. La plataforma ha acelerado su crecimiento durante 2021, triplicando su volumen de patrimonio bajo gestión hasta alcanzar 95 millones de euros. Al cierre del año pasado, la TAE promedio de sus carteras fue del 6,7%, casi 5 puntos porcentuales por encima del promedio que obtienen los fondos de inversión tradicionales en España (según Inverco).

Sobre la ratificación de su apoyo al roboadvisor, el CEO de Mutual Médica, Antonio López destaca: “Hacía tiempo que buscábamos una solución más eficiente para nuestros mutualistas y inbestMe, sin duda, es la mejor opción; no sólo por su modelo de inversión inteligente sino, sobre todo y más importante para nosotros, por su clara apuesta por la sostenibilidad que encaja perfectamente con nuestros valores, cultura empresarial e intereses de nuestros mutualistas. Por eso, decidimos en 2020 entrar en el capital de inbestMe y con esta nueva ronda reforzamos nuestro compromiso como inversor principal para contribuir a su expansión”.

Por su parte, la presidenta de GVC Gaesco, Mª Àngels Vallvé, incide en que “la entrada de GVC Gaesco en el capital de inbestMe ha estado marcada desde su inicio por una visión a medio y largo plazo. Hoy afianzamos nuestra confianza una vez más en inbestMe, un proyecto fintech que continúa mostrando solidez, potencial de crecimiento y unas magníficas posibilidades presentes y futuras”.

Cómo ayudar a las compañías a ser más sostenibles

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Desde NN Invertment Partners (NN IP) esperan que las empresas de sus carteras de inversión adopten estrategias empresariales sostenibles. Por eso utilizan su influencia como inversores para apoyarlas en cuestiones como la diversidad, la acción climática y la vinculación de la remuneración de los ejecutivos a los objetivos de sostenibilidad.

«Nos comprometemos con las empresas en nombre de nuestros clientes. Al impulsar a las empresas para que mejoren su rendimiento en cuanto a criterios medioambientales, sociales y de gobernanza, nos aseguramos de que el dinero de nuestros clientes se ponga a trabajar para construir un mundo mejor. Esta es también la mejor manera de maximizar el valor de sus inversiones, porque creemos que el comportamiento sostenible de las empresas mejora la rentabilidad ajustada al riesgo», señalan desde la gestora en un artículo de análisis.

Una de las principales prioridades de compromiso es fomentar un gobierno corporativo sólido que equilibre las necesidades de todas las partes interesadas y garantice que las empresas operen de forma justa y ética. El buen gobierno también mejora la estabilidad y el rendimiento de una empresa y apoya su estrategia a largo plazo.

Centrados en la diversidad y la supervisión de los consejos de administración

En el marco de este compromiso, en 2021 la gestora hizo especial hincapié en la composición y la responsabilidad de los consejos de administración, ya que la diversidad y una sólida supervisión a nivel del consejo pueden afectar a la forma en que las empresas se enfrentan a los riesgos políticos, a los nuevos requisitos reglamentarios y a los retos medioambientales y sociales.

Muchos consejos de administración de las empresas se centraron el año pasado, como es lógico, en el impacto de la COVID-19 sobre su negocio y su posición financiera, así como en la protección de la salud y el bienestar de sus empleados. También tuvieron que hacer frente a las interrupciones en sus cadenas de suministro y en el gasto de los clientes. Estos factores, junto con la aparición de nuevos modelos de trabajo y la creciente digitalización, aceleraron el cambio hacia modelos empresariales más responsables, a largo plazo y orientados hacia los stakeholders.

Las lecciones de la pandemia

«En nuestro diálogo con las empresas, analizamos el impacto potencial de la pandemia en su estrategia a largo plazo y en el entorno empresarial. También nos centramos en las lecciones más importantes que las empresas aprendieron durante la pandemia y en sus principales prioridades de desarrollo a medida que la economía se recupera», señala el informe de NN IP.

El objetivo fue persuadir a las empresas para que pongan en práctica una supervisión adecuada a nivel de la junta directiva para abordar los retos medioambientales y sociales. En muchos casos, comprometerse con este tema significa incitar a las compañías a aumentar la diversidad de sus consejos de administración, tanto en términos de habilidades y experiencia como de edad, género y etnia. «Creemos que unos consejos de administración más diversos suelen ser más resilientes y estar mejor equipados para afrontar los retos actuales», indican.

Vinculación de la retribución con los resultados ASG

En 2021, la gestora continuó centrándose en la transparencia, la alineación de la retribución de los ejecutivos con los resultados en materia de sostenibilidad, y la calidad y la supervisión de los consejos de administración. «En nuestras conversaciones con las empresas, planteamos estas cuestiones junto con otras que salieron a la luz durante la pandemia, como la salud y la seguridad de los empleados. También abordamos el impacto de la pandemia en las empresas y sus grupos de interés», destacan.

Desde NN IP desafiaron a los consejos de administración de las compañías a alinear los criterios no financieros con su estrategia y vincularlos a su política de remuneración. En particular, la incorporación de métricas no financieras en el plan de incentivos a largo plazo de una empresa ha sido un tema recurrente, ya que se trata de una herramienta importante para salvaguardar las prácticas empresariales sostenibles. «Animamos a los consejos de administración a que adopten un plan de remuneración que esté en consonancia con sus objetivos de sostenibilidad y estimule los resultados financieros y no financieros», señalan.

«En nuestro compromiso con una empresa participada, planteamos nuestra preocupación por la ausencia de objetivos climáticos en su política de remuneración. La empresa había publicado una estrategia climática con objetivos, pero no los había integrado en su política de remuneración. El consejo de administración acogió con satisfacción nuestra aportación e introdujo varios cambios significativos en la política para satisfacer las expectativas de los inversores e incorporar mejor sus objetivos de sostenibilidad a largo plazo», explican en el análisis.

Énfasis en una acción climática creíble

Puede ser difícil para los inversores juzgar si las ambiciones de sostenibilidad de una empresa son algo más que una estrategia de marketing. Desde NN IP creen que las empresas deben desarrollar planes de acción creíbles que incluyan compromisos de sostenibilidad con objetivos medibles y esperan que se informe periódicamente de los progresos realizados en la consecución de estos objetivos, con una explicación detallada de las medidas adoptadas.

«Por último, el año pasado volvimos a presionar a las empresas para que mejoraran la diversidad y la inclusión en sus organizaciones. Además de establecer estrategias de contratación bien definidas, las empresas con las que colaboramos han desarrollado programas para abordar cuestiones culturales como los prejuicios inconscientes y las normas dominantes», indican.

En opinión de la gestora, un gobierno corporativo fuerte es la base sólida del potencial de una empresa para la creación de valor a largo plazo. Por ello, siguen comprometiéndose con el éxito de la administración, la eficacia de los consejos de administración y la remuneración responsable en medio de la evolución del mercado y las expectativas de la sociedad.

Puede descargar el Informe de Inversión Responsable 2021 de NN IP para leer más sobre el tema en este enlace.