El equipo de Análisis y Estrategia de Inversión de AXA IM, hace un repaso a los factores clave del 2012. Según Franz WENZEL, estratega jefe y autor del informe, cree que a pesar de según el Zodiaco Chino, el 2102 era el año del Dragón, Mario Draghi, se comprometió a hacer lo necesario para preservar el euro.
Tal y como predijeron, el crecimiento global se desaceleró. La peor parte vino de la zona euro. También esperado. Aunque menos esperado fue la desaceleración de China, que ocurrió antes de lo descontado.
Los activos de riesgo se comportaron muy bien beneficiándose de la inyecciones de liquidez sin precedentes por parte de los bancos centrales. Gran año también para el crédito.
Puede leer el informe completo en el documento adjunto.
Enrique Peña Nieto, Presidente de México. Peña Nieto: “México tiene un futuro promisorio si sabe aprovechar las oportunidades que se le presentan”
A 40 días de haber arrancado el nuevo gobierno de México, cuatro de los principales organismos internacionales con representación en ese país dialogaron con el presidente Enrique Peña Nieto y su equipo sobre cómo impulsar políticas públicas que contribuyan a generar un desarrollo incluyente para todos los mexicanos.
En el marco del Foro “México 2013. Políticas Públicas para un desarrollo incluyente,” el presidente Peña Nieto mencionó que existen enormes coincidencias entre los planteamientos de su Gobierno y los del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial (BM), la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), pues se tiene una visión clara sobre el desarrollo de México.
“México puede convertirse en el nuevo motor de crecimiento regional y hacerlo con vocación social, de manera que la prosperidad sea compartida entre todos los ciudadanos».
“México no ha crecido lo suficiente, México tiene capacidad para crecer a tasas mucho más aceleradas, aprovechemos nuestra potencialidad,” reconoció el mandatario en la ceremonia de inauguración del Foro. Asimismo, añadió que “es indispensable redescubrir nuestro potencial a partir de las fortalezas de México, como la estabilidad macroeconómica, el bajo nivel de endeudamiento y la confianza con la que el mundo ve a México. Esto ayudará a cumplir los objetivos que tiene esta administración: un México de paz y tranquilidad, incluyente y con un mayor crecimiento.”
Como primer orador, el presidente del BID, Luis Alberto Moreno, destacó el papel e impacto que puede tener México en América Latina y el Caribe, indicando estar seguro de “que todos los aquí presentes coinciden en que México tiene que emplear su inmensa dotación de recursos físicos y humanos para generar crecimiento incluyente e igualdad. Y no sólo para mejorar el futuro de los mexicanos, sino por el impacto que su determinación y ejemplo tiene en el resto del continente».
«Sin mayores y mejores servicios sociales, este país no marcha, y sin mayores ingresos fiscales para financiarlos, este país no marcha», según Gurría.
Hasan Tuluy, vicepresidente del BM para América Latina y el Caribe, dijo que “México puede convertirse en el nuevo motor de crecimiento regional y hacerlo con vocación social, de manera que la prosperidad sea compartida entre todos los ciudadanos,” al tiempo que advirtió que “para ello es necesario un Estado más eficiente, más competitividad y mayor inclusión social combinada con responsabilidad ambiental».
En su intervención, la secretaria ejecutiva de la CEPAL, la mexicana Alicia Bárcena, explicó que tanto para México como para el resto de la región la igualdad es el horizonte, el cambio estructural, el camino y la política el instrumento para lograrla, pues tres décadas de crecimiento modesto pueden y deben cambiarse por horizontes más ambiciosos.
El también mexicano y ex alto funcionario gubernamental, Angel Gurría, secretario general de la OCDE, enfatizó que hoy en México se está proponiendo una agenda de cambios muy ambiciosa y se están tomando decisiones valerosas y trascendentes y agregó: “Hay que decirlo con claridad. Sin mejorar los resultados de la educación, y crear las condiciones para la innovación, este país no marcha. Sin aumentar las capacidades de los trabajadores en activo, este país no marcha. Y sin promover una transición hacia un crecimiento verde, este país no marcha. Sin aumentar la competencia en todos los sectores, este país no marcha. Sin mayores y mejores servicios sociales, este país no marcha, y sin mayores ingresos fiscales para financiarlos, este país no marcha«.
El Foro, que finalizará este jueves, busca apoyar al nuevo gobierno y a la sociedad mexicanos en la definición de una agenda de políticas públicas compartida para detonar el potencial de crecimiento sostenido e incluyente, considerando la desigualdad y sus causas.
Rodrigo Jaramillo, presidente del Grupo InterBolsa en la rueda de prensa tras la intervención. Los primeros implicados en el escándalo Interbolsa son interrogados por la Fiscalía colombiana
Los directivos de Interbolsa,Rodrigo Jaramillo Correa y Tomás Jaramillo Botero, padre e hijo, comparecieron este jueves ante el vice fiscal general, Jorge Fernando Perdomo, para ser interrogados por el desplome de la firma colombiana. Ambos llegaron a la Fiscalía acompañados por su abogado, Jaime Lombana, tal y como informó RCN Radio.
La Superintendencia de Sociedades de Colombia ordenó hace una semana la liquidación de Interbolsa, una liquidación que podría llevar de uno a dos años. Antes de que saltara el escándalo, en noviembre de 2012, Interbolsa era la mayor casa de bolsa colombiana, con una participación en el mercado cercana al 34% y con más de 50.000 clientes. Lo que en un principio parecía un problema de liquidez ha pasado a convertirse en uno de los mayores escándalos del sistema financiero colombiano. El Gobierno de Juan Manuel Santos ordenó el cierre de Interbolsa debido al incumplimientode las deudas del grupocon el sistema bancariolocal.
Los socios de Interbolsa Tomás Jaramillo, Juan Carlos Ortiz y Víctor Maldonado, se enfrentan a una denuncia por presunto fraude procesal, falsedad de documentos e incluso a cargos como abuso de confianza, estafa y hasta concierto para delinquir. RCN Radio explica que cerca de 50 agentes con funciones de Policía Judicial apoyan el proceso de investigación.
Alfonso Manrique Van Damme y Lina María Barquil Manrique el próximo 17 de enero y a José Rafael Saravia Pinilla el 18 de enero. El pasado 28 de diciembre estaban citados a declarar Jorge Arabia Wartenberg, Alexandro Corridori y Claudia Jaramillo. Los dos últimos no se presentaron alegando que se encontraban fuera del país. Alfonso Manrique Van Damme y Lina María Barquil Manrique serán interrogados el próximo 17 de enero y José Rafael Saravia Pinilla, el 18 de enero.
El Grupo Interbolsa, que no continuará operando por orden de las autoridades de control, estaba presente en mercados como Brasil, Panamá y Estados Unidos, en donde contaba con negocios de créditos hipotecaros, inversiones y seguros.
Foto: Brocken Inaglory. Los espejismos del crecimiento
Blackrock ha firmado un acuerdo para adquirir el negocio de ETFs, como parte de sus planes de ampliar la gama existente de estrategias pasivas y ampliar su presencia en Europa. Aunque aún está sujeto a aprobación por parte de los reguladores, se prevé que la operación se cierre a finales del segundo trimestre del año.
Los términos del acuerdo no han sido revelados, pero fuentes estiman que el precio oscilará entre los 200 y 300 millones de dólares.
La firma suiza cuenta con 17.600 millones de dólares en activos bajos gestión a lo largo de su gama de 58 ETFs, lo que incluye fondos registrados en Suiza, Irlanda y Luxemburgo.
Credit Suisse puso a la venta su negocio de ETFs en octubre. La medida se tomó dentro de los planes del banco para integrar sus operaciones de gestión de activos en sus divisiones de banca privada y banca de inversión.
El banco suizo es el quinto mayor proveedor de ETF en Europa, con una cuota de mercado de alrededor del 5%.
Por su lado, Blackrock cuenta con una oficina en Zurich con más de 50 empleados, pero su intención en incrementar el equipo con esta operación.
Según Larry Fink, presidente y CEO de Blackrock, “la adquisición representa el continuo compromiso de Blackrock con el mercado suizo y nuestra estrategia de crecimiento en la región”.
“En Blackrock hemos encontrado un comprador que es líder en la industria de ETFs con un exitoso track record y productos bien establecidos”, comenta Martin Keller, responsable de Distribución en Credit Suisse. “El banco seguirá siendo un gran inversor en ETFs a través de sus divisiones de banca privada y wealth management, y colaborará estrechamente con Blackrock para ampliar su oferta de productos”.
Ezentis. Ezentis amplía capital para crecer en Latinoamérica
Actualmente Ezentis está llevando a cabo una ampliación de capital que supone el punto y final de un proceso de restructuración que empezó hace un año y que ha culminado con éxito. Durante este año, Ezentis ha demostrado ser capaz de compatibilizar la restructuración con el crecimiento en un entorno especialmente complicado. No en vano, ha sido líder de su sector en España, ya que a 3T12, ha sido la única Compañía que ha registrado crecimientos en términos de ventas, EBITDA y Beneficio Neto con respecto al mismo periodo de 2011. Ezentis espera terminar 2012 con una facturación en el rango de 185-195 millones de euros, un EBITDA superior a los 8 millones de euros y una contratación de más de 200 millones de euros.
Ezentis es hoy una empresa focalizada en Latinoamérica (Argentina, Chile y Perú), donde la demanda de sus servicios es elevada, con un balance sólido y todas sus áreas de negocio en rentabilidad, lo que le sitúa en una excelente posición para afrontar una nueva etapa, la del crecimiento, cuyos objetivos están incluidos en su Plan Estratégico 2013-2015 presentado el pasado 27 de noviembre de 2012.
Dicho Plan está basado en crecimiento orgánico e inorgánico y en una nueva forma de gestionar el negocio, basado en mejorar la eficiencia de las distintas áreas de actividad y en optimizar la gestión del circulante, manteniendo un balance equilibrado. Todo ello, bajo un escenario conservador, llevará a la Compañía a alcanzar en 2015 una cifra de negocio de 400-420 millones de euros y un EBITDA de alrededor de 36-40 millones de euros, de los que un 90% se espera que proceda de fuera de España y un ratio de deuda sobre EBITDA inferior a 2.
Para ello, tiene previsto realizar una inversión propia de 20-24 millones de euros mediante la toma de control de compañías en Latinoamérica, siendo los países-objetivo, Brasil, Colombia y México. Parte de la financiación de dichas compras vendrá de la mano de la ampliación de capital, a la que tanto el equipo directivo como el Presidente se han comprometido a acudir garantizando una parte de la misma, como una muestra más de su firme compromiso con el futuro de la Compañía.
Al objeto de disponer de toda la información necesaria, puede consultar el folleto informativo relativo a la citada ampliación de capital en la página web de la CNMV (www.cnmv.es) y en la de la compañía (www.ezentis.com), o ponerse en contacto con el departamento de Relación con Inversores de la compañía (Investor.relations@ezentis.com).
Wikimedia CommonsObama en un encuentro con su asistente Rob Nabors (centro) y Jack Lew (derecha). Jack Lew será nominado secretario del Tesoro de EEUU
El actual jefe de gabinete de la Casa Blanca, Jack Lew, será designado a finales de esta semana como nuevo secretario del Tesoro de EEUU, cargo en el que reemplazará a Timothy Geithner, quien había mostrado antes de la reelección de Barack Obama su deseo de abandonar el puesto, según informa la prensa estadounidense.
El presidente Obama anunciará su nominación este jueves en la Casa Blanca a las 13.30 hora local. “Jack Lew trae consigo una impresionante record de servicio tanto en el sector público como en el privado con más de 30 años de experiencia y conocimiento económico importante para tan importante papel. Su gran conocimiento de los temas económicos domésticos e internacionales le permitirán afrontar los retos de nuestra economía en casa y en el extranjero desde el primer día”, añade la nota.
“Lew, de 57 años, ha desarrollado una carrera de éxito como abogado para familias de clase media, que le permitirá construir un consenso bipartidista e implementar políticas económicas”. Lew ha ocupado numerosos puestos gubernamentales. Anteriormente fue director de la oficina de Gestión y Presupuesto, puesto desde el que trabajó muy de cerca con el Congreso y las agencias federales en donde supervisaba el presupuesto de todo el gobierno federal. Esta posición también la ocupó durante la Administración Clinton, de 1998 a 2001. Entre sus puestos en los gobiernos de Clinton y Obama, trabajó en el sector privado, durante tres años como gestor de un hedge fund para Citigroup.
. Llegan las 10 predicciones de Bob Doll para el 2013, este año desde Nuveen AM
Año nuevo y gestora nueva. El ex portfolio manager de Blackrock y nuevo miembro líder del equipo de Renta Variable de Nuveen Asset Management, arranca el nuevo curso con sus ya tradicionales 10 predicciones anuales.
Si miramos las predicciones del año pasado, tan solo obtuvo un 40% de aciertos, ¿tendrá mas suerte este año en su nueva andadura en la firma con base en Chicago?
1.La economía de EE.UU. continúa saliendo del paso con un crecimiento nominal por debajo del 5% por séptimo año consecutivo.
2. Europa empieza a salir de la recesión a finales de año a medida que el BCE se relaja y las tensiones financieras disminuyen.
3. La curva de rendimiento de EE.UU. se empina a medida que los riesgos financieros remiten y disminuyen las amenazas deflacionarias.
Recientemente contratado por Nuveen Asset Management, prevé una economía en EE.UU. que «sale del paso» en un año en que las acciones se dispararán.
4. Las acciones de EE.UU. alcanzan un nuevo máximo histórico mientras que la renta variable avanza por quinto año consecutivo.
5. La renta variable de mercados emergentes superará a la renta variable de mercados desarrollados.
6. Después de dos años de bajo rendimiento, las multinacionales estadounidenses superarán a las compañías domésticas.
7. La compañías de gran capitalización superarán a las de pequeña capitalización y las cíclicas a las defensivas.
8. Los dividendos aumentarán a un ritmo de dos dígitos mientras los ratios de pago aumentan.
9. El renacimiento de manufacturas emergentes continúa, alimentado por un gas natural barato.
10. El gobierno americano aprueba un acuerdo sobre el presupuesto a 10 años entre 2 y 3 billones de dólares.
. Sugerencias creativas para fomentar la imagen de marca de las gestoras
En el número de enero de The Cerulli Edge, la consultora especializada en gestión de activos publica un artículo cuyo título habla por si solo. “Marketing and Branding: Outside the Box and on the Internet – Given lean budgets, creativity is key”. Ante un año 2013 en el que la mayoría de las gestoras de activos han visto limitado, o al menos recortado su presupuesto de marketing, la consultora apela a la creatividad y a los canales alternativos, en particular internet.
Según apunta Cerulli Associate’s, para atraer al asesor es necesario contar con un servicio al cliente sólido, una buena página web y una marca reconocida. La imagen de marca es, según la consultora, el elemento que está cobrando más importancia. El artículo, cuyo resumen recoge Money Management Executive, expone que el 33% de las administradoras de fondos y lectores consultados por Cerulli señalaban que el principal su principal reto corporativo para 2013 era construir imagen de marca. Los asesores financiero consultados también resaltaban el reconocimiento de la marca como el segundo atributo más importante entre once a la hora de seleccionar una gestora de fondos, solo por detrás del servicio al cliente.
Por una parte, la imagen de marca es cada vez más importante en la industria de fondos, pero por otra, el estudio señala que presupuesto de marketing destinado a esta iniciativa no ha ido aumentando al mismo ritmo. Muy pocas administradoras cuentan con planes estratégicos de marketing a largo plazo y los recursos financieros necesarios para financiar las costosas campañas de publicidad que se necesitan para comunicar su imagen de marca al mercado. Cerulli señala que de hecho, casi la mitad de las administradoras de fondos cuentan con menos de 500.000 dólares para este cometido. Ante la escasez de presupuesto Cerulli sugiere fórmulas menos convencionales para promover las marcas. El estudio señala que casi dos tercios de las administradoras de fondos prevén incrementar su presupuesto de marketing por internet, tanto a través de páginas web de información especializada, como generalista.
En América Latina, según otro informe de tendencias para el sector en el año 2013 de la consultora, las administradoras de fondos globales tienen que reclamar parte de la cuota del inversionista afluente perdida en los últimos años con retomando su presencia local en los mercados. Según Cerulli es la única forma de combatir a los asesores locales o semi-locales que son ahora la nueva competencia.
Foto: ElHeineken. ING IM gana el premio 2012 BENCHMARK Fund con su fondo ING Asian Debt Hard Currency
ING Investment Management ha sido galardonando por tercer año consecutivo, con el BENCHMARK Fund of the Year 2012 dentro de la categoría de Bonos Asiáticos.
Estos premios se conceden a fondos que ocupan el primer lugar según varios criterios de desempeño como rentabilidad a 1, 3 y 5 años y ratio Sortino a 3 años. Para calificar para este galardón, lo fondos deben de estar entre los cinco primeros puestos dentro su categoría en términos de rentabilidad total por 12 meses, hasta el 31 de octubre de 2012.
Rob Drijkoningen y Gorky Urguieta, co responsables de ING IM EMD comentan: “Estamos muy orgullosos de este logro y creemos que este premio demuestra nuestro éxito a largo plazo en el espacio de bonos de Asia y se puede atribuir a nuestro enfoque de inversión dedicado y al espíritu de equipo”.
ING IM considera que los inversores continuarán reconociendo el valor en la renta fija asiática, ayudando al buen comportamiento de esta clase de activo en 2013.
Joep Huntjens, portfolio manager de deuda asiática en Singapur, añade: “Creemos que los inversores seguirán invirtiendo en la región para obtener exposición a los fuertes fundamentales de Asia y las valoraciones relativamente atractivas. Asia continúa a la cabeza en términos de crecimiento económico, lo que se traduce en aumento de la riqueza y de la demanda interna. Por tanto, la dependencia de las exportaciones está disminuyendo. La situación fiscal del gobierno debería permanecer saneada – especialmente en comparación con los países occidentales – lo que proporcionaría un entorno operativo saludable para las empresas de la región. Las monedas asiáticas tienen un gran potencial de subida desde de los niveles actuales, lo que proporciona una fuente adicional de rentabilidad para los inversores diversificados en deuda asiática”.
La gestora considera que los bajos tipos de los mercados desarrollados, como parte de la desaceleración del crecimiento global, hace que los retornos de los bonos asiáticos sean más atractivos. La inflación es moderada, aunque puede subir poco a poco a medida que el crecimiento se acelera. En cualquier caso, no será una preocupación importante para los inversores de bonos.
ING IM prevé que el crecimiento de Asia subirá modestamente desde los niveles actuales. Del mismo modo, también prevé que los beneficios empresariales mejorarán a partir de 2012, creando un buen ambiente para la inversión en bonos a pesar de los bajos niveles de rendimiento.
“Esperamos que continúen los flujos estructurales en esta clase de activo, lo que serviría de soporte a los retornos en los actuales niveles. A pesar de que los rendimientos han disminuido en el transcurso de 2012, todavía vemos oportunidades de valor en determinados emisores corporativos y soberanos. Por lo tanto, creemos que 2013 será un buen año para los bonos en general y un mejor año para los gestores de inversión que tienen éxito en la selección de valores. Las inversiones no están exentas de riesgos, por supuesto. Los principales riesgos que vemos, derivan de acontecimientos más allá de nuestra región, como la situación fiscal de EE.UU.. Eventos como éstos pueden ejercer presión sobre el crédito, pero tales movimientos a la baja en los precios tienden a ser de corta duración, por lo que no tienen impacto en la historia estructural de Asia a medio plazo”, concluye Huntjens.
. Morgan Stanley Investment Management lanza el Global Premier Credit Fund
Morgan Stanley Investment Management anuncia el lanzamiento del Global Premier Credit Fund, un fondo que busca generar atractivos retornos ajustados al riesgo invirtiendo en «premier credit», la deuda corporativa emitida por las empresas que se caracterizan por franquicias dominantes o principales posiciones de la industria, baja intensidad de capital y sólidos balances. Está diseñado para ayudar a los inversores a gestionar el riesgo contra los excesivos cambios del ciclo económico, tal y como informó Morgan en un comunicado.
El responsable global de Crédito de MSIM, Christian Roth, manifestó con motivo del lanzamiento que “la falta de claridad sobre las perspectivas de la economía mundial continúa generando volatilidad en los mercados financieros. Con la deuda soberana mundial ahora bajo la lupa de los inversores, creemos que hay margen para un producto con el potencial de ofrecer a los inversores modestos rendimientos relativos en el ciclo económico, mientras que los protege de las presiones del mercado y los movimientos extremos a la baja”.
Para construir la cartera de crédito e identificar premier, los gestores de cartera aprovechan la investigación fundamental del equipo de Renta Fija de Global MSIM. Además, el nuevo fondo emplea herramientas propietarias cuantitativas para examinar el universo de crédito y continuamente vigilar a los emisores de alta calidad, lo que resulta en una sólida plataforma desde la que evaluar la calidad del crédito.
Richard Ford, director de Créditos Europeos de MSIM, agregó que el fondo “tiene como objetivo ser una estrategia eficaz para ayudar a los inversores que deseen diversificar de la deuda pública, mediante la búsqueda de mayores rendimientos a través de la captura de la prima de crédito de los créditos de la más alta calidad con limitada volatilidad y riesgo de impago”.
“Para los inversores que buscan un enfoque adaptado al crédito corporativo, este fondo puede ser la principal asignación de una cartera global de crédito, con una asignación de crédito más oportunista para aprovechar las perturbaciones del mercado”, agregó.
