Foto: Chofaska. La rentabilidad de los fondos de pensiones chilenos supera a alternativas tradicionales del mercado local
Superando las altas volatilidades experimentadas por los mercados durante los últimos doce meses, todos los multifondos registran muy buenas rentabilidades, liderando el ranking el fondo A, más riesgoso, que alcanzó un retorno promedio en pesos de 10,9%, seguido por el fondo B riesgoso, con un 8,1% en el periodo noviembre 2012 a octubre 2013, tal y como informó la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones de Chile.
Los fondos C, D y E, más conservadores, alcanzaron rentabilidades que van desde 7,8% para el fondo C a 6,9% para el tipo E.
Cabe mencionar que aún cuando el fondo A logró la mayor rentabilidad en el período, también presentó las mayores alzas y bajas en términos mensuales. Estos cambios obedecen a la mayor volatilidad que presentan los títulos accionarios, los cuales en su mayoría componen la cartera de este fondo.
En cuanto a la comparativa con otras alternativas de inversión, destacar que el ahorro previsional tiene características especiales. Es ahorro obligatorio; de largo plazo; se canaliza a través de cinco tipos de fondos; está sujeto a una amplia y diversa gama de límites y a un conjunto de regulaciones que no poseen otros administradores de ahorros de terceros.
No obstante lo anterior, los resultados de la inversión obtenidos por las AFP en la inversión de los fondos de pensiones es muy meritorio ya que además de contribuir favorablemente a las cuentas de los afiliados, superan a otras alternativas tradicionales de inversión locales, como el mercado accionario, depósitos a plazo y fondos mutuos, entre otros. (Ver cuadro N°3)
A octubre de 2013 los fondos de pensiones reunían 165.624 millones de dólares. De este monto la mayor parte se encontraba invertido en Chile, un 60%, 98.712 millones de dólares, fundamentalmente en instrumentos de deuda, como depósitos a plazo y bonos, 80% de la inversión nacional.
La inversión en el extranjero alcanzó a 66.912 millones de dólares, 40% de los fondos de pensiones, y se concentró principalmente en instrumentos de renta variable, como las acciones y cuotas de fondo, 72% del total de la inversión extranjera.
. Renuncia el gerente general de Scotia Administradora General de Fondos Chile
Fabio Valdivieso Rojas ha renunciado como gerente general de Scotia Administradora General de Fondos Chile, un cargo en el que le ha sustituido Gabriel Garrido González, tal y como informó Scotia este lunes a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) a través de un hecho esencial.
La renuncia fue comunicada el pasado viernes al directorio de Scotia. Garrido González se desempeñaba hasta la fecha como gerente de Inversiones de la compañía, filial de Scotiabank Chile.
El pasado mes de julio, James Callahan presentaba su renuncia como gerente general de Scotiabank Chile tras nueve años en la entidad, una salida que se producía tras la marcha de Peter Cardinal como presidente de la entidad.
La salida de Callahan se producía tras la marcha de Peter Cardinal como presidente de la entidad. Cardinal fue sustituido en el cargo por James Meek.
Foto: Jarrett Campbell . "El sector bancario mexicano nos ve como su competencia, cuando en otras partes nos ven como complemento”
El equipo de JLR Inversores está integrado por tres profesionales de nutrida experiencia en el negocio de la banca privada local mexicana. Los más de 35 años de experiencia que avalan a José Gámez, Rodrigo Díaz Dopazo y Luis Enrique Gutiérrez, los han volcado en su firma JLR Inversores, fundada hace tres años y que cuenta ya con el apoyo de más de 50 familias clientes.
Gutiérrez trabajó durante más de 11 años como banquero privado en Banco Santander y antes de ello durante tres años en Citibank. Por su parte, Gámez fue director de Banca Privada local en Santander durante 13 años y Díaz Dopazo pasó por el Grupo Banorte diez años, también en la división de banca privada.
Estos se lanzaron a la puesta en marcha de JLR Inversores en 2010, al entender que el crecimiento de los asesores independientes en todo el mundo, después de la crisis financiera global de 2008, se convirtió en una tendencia imparable y además, era según explica Gutiérrez a Funds Society, la mejor manera de dirigirse al cliente de forma independiente.
Además, en México la industria de asesoría independiente no está muy desarrollada, por lo que “el potencial de crecimiento es enorme”, uno de los caminos a los que sin duda se dirige la banca privada actualmente. Estas fueron las razones que llevaron a estos tres profesionales a constituir una firma independiente de asesoría financiera, cuyo motor principal es la búsqueda del mejor interés para el cliente.
Gutiérrez explica que desde JLR Asesores no están casados con ninguna institución financiera y muestra de ello es que trabajan con muchas de ellas en México, lo que les permite junto al cliente estudiar la mejor manera de gestionar sus activos. “Decidimos independizarnos para buscar un esquema de ganar, ganar para el cliente” y para ello se rigen a través de una política de flat fee.
“Los fees por éxito demostraron en su día ser muy malos, hasta que en 2008 quien empezó a perder era el cliente… fue entonces cuando el asesor buscaba más riesgo en beneficio del asesor, no del cliente”, puntualizó Gutiérrez.
Un sector con un potencial de crecimiento enorme
En cuanto a cómo está regulada la figura del asesor independiente y el futuro de este sector en México, el socio de JLR Asesores cree que la industria crecerá mucho en los próximos años y más cuando entre en vigor la reforma financiera del presidente Enrique Peña Nieto, en la que se contempla que los asesores financieros independientes estén regulados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) .
Hasta ahora los asesores independientes han estado regulados por los artículos 225 y 226 de la Ley de Mercado de Valores y han podido agruparse entorno a la Asociación Mexicana de Asesores Independientes de Inversiones (AMAII), una asociación que agrupa y estandariza las actividades de las diferentes firmas del país. Se trata de un organismo auto regulatorio reconocido por la por la CNBV y que muy pronto pasará a estar regulada.
Es una medida que tenía que llegar porque el sector necesita crecer de una forma ordenada y regulada. Gutiérrez explica que la industria está creciendo mucho en el país y que el potencial de crecimiento es enorme. Como ejemplo, subrayó que a día de hoy, y según datos de BlackRock, el 40% de la riqueza en Estados Unidos es manejada por asesores independientes, mientras que en México ese porcentaje se reduce hasta el 5%.
Entre los retos que afrontan como industria, Gutiérrez dijo que en México el sector bancario “nos ven como su competencia, cuando en otras partes nos ven como su complemento”. El día que esto no ocurra, el empujón que recibirá el sector será enorme.
En cuanto a cómo operan desde JLR Asesores, el directivo recalcó que el dinero que se encuentra bajo su asesoría está “bajo su asesoría”, es decir, el capital sigue en la institución de referencia del cliente. Además, el cliente siempre es consultado ante cualquier cambio en su cartera, unas carteras que se encuentran bajo la gestión de sólidas y reconocidas firmas internacionales registradas en México.
Por último, y en cuanto a la respuesta que han tenido durante estos tres años por parte de los clientes, Gutiérrez destacó que la respuesta ha sido mejor de lo esperada, y aunque reconoce que la cultura financiera en México es baja, el que un cliente vea que su cartera ha crecido gracias a la gestión de JLR Asesores es más que una excelente carta de presentación.
Foto: Michal Osmeda. Cómo sacar partido a la rentabilidad de las pequeñas y medianas firmas en Asia
Existe una fuerte discrepancia entre el crecimiento chino de los últimos diez años y la pésima rentabilidad que han ofrecido los mayores índices bursátiles, como el MSCI China o el Hang Seng, entre otros. Para La Française AM, dichos índices no representan la creación de riqueza que se genera en el país, que en su mayor parte procede del segmento de pequeñas y medianas empresas chinas. Y ése es precisamente el mercado en el que tiende a operar el fondo de renta variable chino de la entidad, que desde hace 15 años y con un enfoque de valor, se centra en sacar provecho en términos de rentabilidades de este segmento de mercado.
En una reciente presentación en Madrid, Fabrice Jacob, el especialista de la entidad en el mercado chino y asiático y que está basado en Hong Kong, explicó cómo la mayoría de los fondos que invierte en China se posicionan mayoritariamente (ente el 98% y el 76%) en empresas de titularidad pública “SOE”, que en términos de rentabilidad en el periodo 1998-2011 han aportado aproximadamente entre un tercio y la mitad del crecimiento de ROE de la economía China. Por eso defiende una perspectiva de inversión enfocada en compañías de capitalización intermedia y del sector privado, capaces de aportar valor.
Aunque el fondo invierte con una perspectiva de valor y análisis pormenorizado de las empresas, Jacob no pierde de vista la situación macroeconómica del país, que considera positiva a largo plazo, aunque es cauteloso con el corto plazo. “Si bien creemos que los resultados del plenario del partido serán positivos en el largo plazo, siempre se construye expectativa de que los días siguientes el mercado tiende a estar más desilusionado que contento”. Pero el mensaje es claro y China le dará un papel más importante al mercado en el futuro, dice el experto, lo cual ve como buena señal.
Jacob señala, como posibles ejes de las conclusiones del tercer plenario del comité central, las rupturas de algunos monopolios y la reforma de impuestos. En lo que concierne al primer tema, la recientemente anunciada apertura de una zona de libre comercio en Shanghai es un indicador de un proceso que se está desencadenando y que está relacionado con el previsto otorgamiento de nueve nuevas licencias bancarias de gestión privada así como de seis nuevas licencias de operadores de telecomunicaciones, también bajo gestión privada.
Desde un punto de vista macroeconómico las señales están siendo muy positivas: inflación bajo control, PMI al alza, así como las previsiones de crecimiento revisadas del producto nacional bruto y las cifras de consumo eléctrico, lo cual les hace ser muy positivos en el comportamiento futuro de este mercado, pese a que en el corto plazo se interprete que las conclusiones del plenario del comité central del partido no van a tener impacto inmediato y eso tenga un impacto negativo. ”A este respecto hay que entender que el pleno del comité central no es un órgano ejecutivo sino de naturaleza política pero que debe servir de inspiración al gobierno en su tarea”, recuerda el experto.
Con este escenario, la gestora trata de navegar entre los ruidos del mercado, siempre teniendo en cuenta las directivas del Gobierno, y aprovechar “las innumerables oportunidades que ofrece el sector privado de pequeñas y medianas empresas en un país con una tasa de crecimiento como la de China”.
Por sectores, el fondo está completamente fuera del sector bancario, dada la reducción de márgenes a la que se están viendo expuestas las entidades, a la desaparición de los trust funds como producto y a la posible participación del sector bancario en una posible refinanciación de los gobiernos locales.
La Françcaise también cuenta con un fondo que invierte con una perspectiva de valor en Asia y que actualmente es positivo con mercados como Corea, gracias a la recuperación que vive el país, a su baja inflación y al impulso de las exportaciones, pero cauto con Indonesia, mercado del que están fuera por el momento, o Singapur, economía dominada por los sectores bancarios e inmobiliarios, expuesto el primero a estrechos márgenes operativos y a políticas encaminadas a controlar la expansión del segundo, lo que complica encontrar oportunidades, según dicta la perspectiva de valor de este gestor.
Foto: Dietmar Rabich. AFP Cuprum, considerada la mejor administradora de fondos de pensiones de Chile
AFP Cuprum es considerada la mejor administradora de fondos de pensiones de Chile, por delante de AFP Habitat y AFP Capital, que se colocan en el segundo y tercer puesto, respectivamente de acuerdo a los resultados del Indicador de Calidad de Servicio de las AFP (ICSA) correspondiente al cuatrimestre mayo – agosto de este año, según informó la Superintendencia de Pensiones chilena.
De mayo a agosto, AFP Cuprum se aupó al primer lugar con una puntuación de 7,83 (en un rango de 1 a 10); seguida por AFP Habitat con una nota de 7,39 y AFP Capital con 7,13 puntos. En cuarta, quinta y sexta posición se situaron AFP Planvital con 6,82, AFP Provida con 6,78 y AFP Modelo con 6,06.
Por área de servicio, AFP Cuprum obtiene la mejor evaluación en el área de Trámite de Pensiones, seguida por AFP Habitat y AFP Provida; AFP Capital, por su parte, obtiene la mejor nota en el área de Gestión de Cuentas, seguida por AFP Cuprum y AFP Capital. En el área de Relación con el Afiliado, la mejor nota la sacó AFP Cuprum, seguida por AFP Modelo y AFP Habitat.
La medición de calidad de servicio de las Administradoras de Fondos de Pensiones es una metodología desarrollada por la Superintendencia de Pensiones, que tiene por objeto que los afiliados cuenten con información objetiva respecto del servicio entregado por las Administradoras, para la toma de decisiones relacionada con la elección de AFP.
En esta vigésima tercera medición, se evaluaron 75 variables, las cuales están relacionadas con diversos servicios que prestan las AFP y que son agrupadas en las áreas de: Trámite de Pensiones (27 variables), Relación con el Afiliado (22 variables) y Gestión de Cuentas (26 variables). AFP Modelo fue incluida en la medición de 68 variables (20 en Trámite de Pensiones, 26 en Gestión de Cuentas y 22 en Relación con el Afiliado); se excluyeron aquellas variables en que esta Administradora, por tener poco tiempo de operaciones, no presentó casos. Para las mediciones de este año 2013 se incorporan 17 nuevos indicadores, de los cuales 13 entraron en vigencia en el primer cuatrimestre de este año y 3 adicionales lo hicieron en el presente cuatrimestre, quedando sólo un indicador por entrar en vigencia, el cual será medido a partir del período septiembre – diciembre 2013.
Foto: Xenan. Interior of ING House, headquarters of the ING Group in Amsterda. ING IM Appoints Two Senior Portfolio Managers to EMD Team
ING IM ha contratado a dos gestores senior para el equipo de deuda de mercados emergentes. Marcin Adamczyk y Alia Yousuf se unen al gestora holandesa como gestores senior de deuda emergente en moneda local.
Adamczyk basado en La Haya, proviene de MN, gestora fiduciaria de un fondo de pensiones holandés. Cuenta con más de 15 años de experiencia y sigue los pasos de Marco Ruijer, ex colega de MN y que se unió a ING IM en abril de este año.
Por su lado, Yousuf estará basada en Singapur. Anteriormente tarbajó para ACPI Investments en Londres donde era responsable de deuda de mercados emergentes.
Ambos resportarán a Marcelo Assalin, responsable del equipo de EMD en moneda local.
La firma se encuentra también en el proceso de contratar a un analista de crédito para el equipo de La Haya, con el objetivo de que posteriormente pasa a tener responsabilidades de gestor de carteras.
El equipo de deuda emergente de ING IM cuenta con más de 25 profesionales en La Haya, Atlanta y Singapur, y cerca de 8.000 millones de activos bajo gestión.
Foto: Rivera Notario. Corpbanca confirma que estudia una posible fusión con un banco chileno o extranjero
El chileno Corpbanca confirmó este viernes que está estudiando una posible fusión con un banco local o extranjero, un análisis que se está realizando con la asistencia de bancos de inversión internacionales, tal y como informó a través de un hecho esencial a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).
Se trata de “una posible transacción que involucre al banco en una combinación de negocios con operadores bancarios nacionales o extranjeros. La posible transacción se encuentra en etapa de estudio, existiendo expresiones no vinculantes de interés de terceros de carácter preliminar”, reza el texto remitido a la SVS.
Se da la circunstancia de que un día antes, El Mostrador informaba que Corpbanca se encontraba en conversaciones con el brasileño Itaú, el chileno Bci, el canadiense Scotiabank y el español BBVA.
Corpbanca matizaba en el escrito remitido al regulador que a la fecha “no se ha definido una contraparte con quien realizar la posible transacción, ni se ha definido la estructura de la misma. En el mismo orden, no se ha suscrito acuerdo alguno con terceros (distintos de compromisos de confidencialidad)”.
Por último, Corpbanca se compromete a mantener debidamente informada a la SVS de todo desarrollo relevante que se produzca en relación a estos hechos.
Foto: Mattbuck. Aumenta el peso de las sociedades de inversión en México, que crecen un 53% en la última década
Las Sociedades de Inversión (SI) o fondos se han convertido en uno de los principales participantes del sistema financiero en México durante la última década, pues el saldo del ahorro financiero que éstas detentan con respecto al PIB pasó de 2,3% en 2000 a 8,1% en septiembre de 2013. Además, a septiembre de 2013, el valor de los activos en administración de las sociedades de inversión alcanzó 1,6 billones de pesos, lo que representa un crecimiento de 6.9% con respecto al mismo mes del año anterior y dio como un resultado un crecimiento anual promedio de 12,4% entre 2003 y 2013, según se desprende del estudio Situación Banca México de BBVA Bancomer presentado a finales de la semana pasada.
La entidad subraya que la gran aceptación de las sociedades de inversión en el mercado mexicano se observa en el crecimiento del número de fondos y de inversionistas. Al cierre de septiembre de 2013 había 566 sociedades de inversión, mientras que en abril de 2003 (primer dato disponible) el número de fondos era de 369, lo que implica un crecimiento de 53%. Por su parte, en abril de 2003 había poco más de 630.000 contratos (inversionistas) en las sociedades de inversión, y para septiembre de 2013 dicho número escaló a 2,1 millones. Esto representa un incremento de 2.5 veces en ese periodo.
El estudio de BBVA Bancomer explica cómo la entrada de más participantes en el mercado y los cambios regulatorios realizados en 2001 y la reducción de comisiones fueron factores determinantes para el crecimiento de las Sociedades de Inversión en México.
Factores de demanda que influyen en la inclusión financiera en México: análisis de las barreras a partir de la Encuesta Nacional de Inclusión Financiera
La inclusión financiera en México es un tema que ha cobrado relevancia en el país, y hasta hace poco no existía información que permitiera analizar los factores que influyen en ella por el lado de la demanda. La Encuesta Nacional de Inclusión Financiera (ENIF) realizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) y la Alianza para la Inclusión Financiera (Alliance for Financial Inclusion, AFI) en 2012, es un primer esfuerzo por dar a conocer datos útiles para el análisis de la inclusión financiera desde el lado de la demanda y para diseñar políticas públicas en materia de uso y acceso a servicios financieros.
El estudio Situación Banca México analiza parte de la información de la ENIF para identificar las principales barreras a la inclusión y las características de las personas que las hacen más propensas a enfrentar dichas barreras. Los resultados de este análisis muestran que las condiciones laborales, la educación, el rol dentro del hogar y la región geográfica están relacionados con la probabilidad de enfrentar barreras de ingreso.
También se encuentra que el género, la edad y la capacidad de enfrentar eventos adversos son las características más relevantes para explicar barreras de no interés o de no necesidad de servicios. Por su parte, el ingreso y las condiciones laborales son factores relevantes en las barreras auto-impuestas, es decir, de desconfianza y de temor a ser rechazado. Por último, se encuentra que los factores que pueden incidir en la propensión a enfrentar mayores o menores barreras de oferta son los hábitos de ahorro, la recepción de remesas y la región geográfica donde residen las personas.
La Reforma Financiera que viene: principales modificaciones aprobadas por el legislativo
El 10 de septiembre, la Cámara de Diputados aprobó, con algunas modificaciones, la Iniciativa de Reforma Financiera (Iniciativa) que presentó el presidente Enrique Peña Nieto el 8 de mayo en el marco del Pacto por México. Esta Iniciativa, que consta de 13 decretos y propone cambios a 34 leyes y reglamentos, fue aprobada por los diputados integrantes de los tres partidos que firmaron el Pacto por México (PRI, PAN y PRD).
En el número anterior de Situación Banca México se analizaron los puntos principales de esta propuesta y en este número BBVA Bancomer dedica un apartado a exponer las principales modificaciones de la iniciativa propuesta por la Cámara de Diputados. Cabe mencionar que en el momento que se publicó el informe la iniciativa está siendo discutida en el pleno del Senado, y, «dada las reservas que mantienen algunos senadores sobre ciertos artículos, la propuesta podría sufrir cambios adicionales a los ya aprobados por parte de los diputados», recalca la entidad.
Si quiere consultar el informe Situación Banca México completo puede hacerlo siguiendo este link.
Foto: Dietmar Rabich. Fondos de Amundi, First State, Invesco y JP Morgan, aprobados por la CCR chilena
La Comisión Calificadora de Riesgo chilena (CCR) acordó el pasado mes de noviembre aprobar la cuota de una serie de fondos mutuos extranjeros, entre los que destacan productos de Amundi, First State Investments ICVC, Invesco, JP Morgan Funds y Morgan Investment Funds, así como desaprobar otra serie de fondos, tal y como publicó este sábado la CCR en el Diario Oficial chileno.
A continuación la lista completa de los fondos aprobados:
Amundi Funds – Bond Global Emerging (Luxemburgo)
First State Investments ICVC – First State Asia Pacific Leaders Fund (Reino Unido)
First State Investments ICVC – First State Global Emerging Markets Leaders Fund (Reino Unido)
First State Investments ICVC – First State Global Listed Infraestructure Fund (Reino Unido)
First State Investments ICVC – First State Global Property Securities Fund (Reino Unido)
First State Investments ICVC – First State Global Resources Fund (Reino Unido)
First State Investments ICVC – First State Indian Subcontinent Fund (Reino Unido)
First State Investments ICVC – First State Latin American Fund (Reino Unido)
Invesco Funds – Invesco Emerging Market Corporate Bond Fund – (Luxemburgo)
Invesco Perpetual Far Eastern Investment Series – Invesco Perpetual Hong Kong & China Fund (Reino Unido)
JP Morgan Funds – Europe Equity Plus Fund (Luxemburgo)
JP Morgan Funds – Indonesia Equity Fund (Luxemburgo)
JP Morgan Funds – US High Yield Plus Bond Fund (Luxemburgo)
JP Morgan Funds – US Research Enhanced Index Equity Fund (Luxemburgo)
JP Morgan Investment Funds – Japan Strategic Value Fund (Luxemburgo)
Morgan Stanley Investment Funds – Emerging Leaders Equity Fund (Luxemburgo)
Morgan Stanley Investment Funds – Emerging Markets Corporate Debt Fund (Luxemburgo)
Morgan Stanley Investment Funds – Global Convertible Bond Fund (Luxemburgo)
Morgan Stanley Investment Funds – Global High Yield Bond Fund (Luxemburgo)
Morgan Stanley Investment Funds – Global Mortgage Securities Fund (Luxemburgo)
Asimismo, el organismo desaprobó las cuotas de cinco fondos mutuos extranjeros, debido a que no cuentan con activos por un monto igual o superior a los 100 millones de dólares. En este grupo se encuentran:
La CCR también informó que Robeco Capital Growth Funds – Robeco Natural Resources Equity, registrado en Luxemburgo, fue absorbido.
En el capítulo de desaprobaciones, y en atención a la solicitud de su administrador, fueron desaprobados también los siguientes fondos mutuos extranjeros:
DWS Emerging Markets Typ O (Alemania)
Deka – Commodites (Luxemburgo)
Deka – ConvergenceRenten (Luxemburgo)
Deka – CorporateBond High Yield Euro (Luxemburgo)
Deka – EuroStocks (Luxemburgo)
Deka – Global ConvertRenten (Luxemburgo)
DekaLux – Deutschland (Luxemburgo)
DekaLux – Midcap (Luxemburgo)
DekaLux – Pazifik (Luxemburgo)
Sarasin Investmentfonds SICAV – Sarasin EmergingSar – Global (Luxemburgo)
Sarasin Investmentfonds SICAV – Sarasin OekoSar Equity – Global (Luxemburgo)
Sarasin Investmentfonds SICAV- Sarasin Sustainable Water Fund (Luxemburgo)
Por último, constatar que las cuotas de los siguientes fondos mutuos extranjeros fueron desaprobados, en atención a que no fue renovada la respectiva solicitud de aprobación:
Wikimedia CommonsFoto: Umair Shuaib. AXA IM contrata a un ex Barclays como responsable global de Renta Fija
AXA Investment Managers ha contratado a John Porter, procedente de Barclays Capital, como responsable global de su división de Renta Fija. Porter reemplazará a Theodora Zemek quien ha decidido abandonar la firma. Con base en Londres, formará parte del Consejo de Dirección de AXA IM, y reportará al CEO, Andrea Rossi.
John Porter se une a AXA IM desde Barcalys, en donde era managing director y jefe global de Gestión de Carteras y Liquidez. Porter se unió a Barclays en 1998 procedente de Summit Capital Advisers. Anteriormente trabajó en Moore Capital Management en Paris y pasó más de 10 años en el Banco Mundial.
Certificado en Estudios Europeos por la Universidad de Columbia, cuenta con un master en Economía Internacional y un doctorado en Psicología por la Sorbonne. Entre su diversos premios y honores se encuentra la certificación Chartered Financial Analyst, CFA.