El Senado americano llegó a un acuerdo de última hora para reabrir el gobierno y suspender el techo de deuda. Como la limitación de la deuda sólo se ha extendido por unos meses, el alivio sólo será temporal. No obstante, para ING IM esto es una razón suficiente para seguir favoreciendo el riesgo y aumentar la posición en renta variable, real estate y crédito.
La mejora de los fundamentales económicos y el apoyo prestado por parte de las políticas monetarias son las principales razones por las que mantuvieron una posición más orientada a crecimiento durante las últimas semanas. Sin embargo, ahora que se ha llegado a un acuerdo, la gestora ha aumentado ligeramente sus posiciones en riesgo.
Los mercados ya han descontado las mejoras de las perspectivas de la Fed
El acuerdo sobre el techo de deuda es un alivio temporal
Un día antes de la fecha tope del 17 de octubre, el Senado consiguió cerrar un trato para reabrir el gobierno y suspender el techo de deuda; aunque por poco tiempo. El gobierno seguirá funcionando hasta el 15 de enero, y el techo de deuda se suspende hasta el 7 de febrero de 2014. También se requieren una serie de negociaciones para reducir el déficit presupuestario antes del 13 de diciembre. El recorte automático de gastos, conocido como “sequestration”, que comenzó en marzo aún no se ha levantado. La siguiente ronda de recortes tomará efecto en enero cuando terminen las medidas de gasto temporales. Se espera que la eliminación de las mismas sea una parte clave de las negociaciones presupuestarias.
Dado el poco tiempo para llegar a un acuerdo, este capítulo de la política americana aún no ha finalizado. Aún podrían volver a darse una situación similar a finales de este año o principios del siguiente.
Apoyo de los fundamentales económicos y corporativos
Sin embargo, mientras el tapering se ha postpuesto hasta el 2014, los fundamentales económicos y corporativos siguen mejorando. La nominación de Yellen como la siguiente presidenta de la Fed nos da motivos suficientes para creer en una política monetaria de tipos de interés “lower for longer”. Los datos europeos han sido sorprendentes y la recuperación de Japón gana fuerza. Los mercados emergentes también ganan espacio al retrasarse el tapering.
Aumento de la posición en riesgo
La mejora de los fundamentales económicos y el apoyo prestado por parte de las políticas monetarias son las principales razones por las que mantuvierons una posición moderada en riesgo durante las últimas semanas. Tras el acuerdo alcanzado, en ING IM han aumentado ligeramente las posiciones en riesgo. Han pasado de neutral a sobreponderar renta variable real estate y créditos, y han aumentado la sobreponderación en renta variable. Entretanto, han pasado de neutral a ligeramente infraponderados en bonos de gobierno.
Puede leer el informe completo en el documento adjunto.
Foto: ECsonka. Mirova lanza en España sus estrategias de inversión socialmente responsable
Natixis Global Asset Management ha traído al mercado español una selección de los fondos de inversión socialmente responsables de Mirova, la división especializada en inversiones socialmente responsables (ISR) de Natixis Asset Management, a través la Sicav registrada en Luxemburgo “Mirova Funds” que acaba de recibir la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores para su comercialización en España. Se trata de cinco fondos de inversión de renta variable: Mirova Global Climate Change, Mirova Global Sustainable Equity, Mirova Europe Sustainable Equity, Mirova Euro Sustainable Equity y Mirova Europe Life Quality; y dos fondos de renta fija: Mirova Euro Sustainable Corporate Bonds y Mirova Euro Sustainable Aggregate.
Mirova desarrolla un enfoque comprometido cuyo objetivo es combinar la creación de valor con el desarrollo sostenible. La filosofía de Mirova se basa en la convicción de que la integración de los temas de desarrollo sostenible en los enfoques de inversión puede generar soluciones que crearán valor para los inversores a largo plazo.
Mirova cuenta con 40 expertos en diferentes disciplinas (12 gestores de carteras + 11 analistas de inversión sostenible) que se encargan de identificar empresas alineadas con las tendencias a largo plazo que configurarán el mundo del futuro. Algunas de estas tendencias son de naturaleza demográfica (crecimiento y envejecimiento de la población) y otras son más socioeconómicas (urbanización, evolución del consumo en los mercados emergentes y modelo financiero global cambiante), medioambiental (cambio climático y agotamiento de los recursos naturales) o impulsadas por la innovación tecnológica. Las empresas expuestas a estas tendencias, que ofrecen soluciones a problemas de sostenibilidad, están creando una ventaja competitiva a largo plazo y algunas de ellas tienen un elevado potencial de mejora a medio plazo.
En un esfuerzo por comprender mejor los cambios globales en tecnología, política, regulación, sociedad y mercados, el equipo también ha mejorado su enfoque mediante la creación de varias asociaciones: asociación de investigación con la Universidad de Cambridge y publicaciones conjuntas, y participación activa en varias organizaciones internacionales (PRI, ICGN, etc.). Mirova también es miembro de Spainsif.
Según Philippe Zaouati, responsable de Mirova: “Creemos firmemente que la inversión socialmente responsable debe jugar un papel más importante en las carteras de los inversores. Para Mirova no se trata de una cuestión de marketing, sino un campo en el cual realmente podemos aportar valor al inversor. Analizar la economía desde la perspectiva de la sostenibilidad te permite entender mejor los riesgos y encontrar buenas oportunidades de inversión a largo plazo.”
Según Sophie del Campo, directora general de Natixis Global Asset Management para Iberia y Latinoamérica:“Estamos completamente comprometidos con las inversiones socialmente responsables, como refleja la participación de Mirova en Spainsif. El interés de los inversores en España por las estrategias socialmente responsables va en aumento, por esa razón hemos decidido traer al mercado una selección de las estrategias de inversión más emblemáticas de Mirova, una de las mayores gestoras especializadas en inversiones socialmente responsables líder en el mundo. En este sentido, el registro de esta Sicav es la primera etapa de una estrategia de largo plazo de promoción de la inversión socialmente responsable también en el mundo de la distribución global, para ofrecer los mejores productos a nuestros clientes.”
Estrategias socialmente responsables de renta variable
Los fondos regionales Mirova Global Sustainable Equity, Mirova Europe Sustainable Equity, Mirova Euro Sustainable Equity son estrategias de inversión que se centran en ocho temáticas de desarrollo sostenible (energía, movilidad, construcción y ciudades, consumo, recursos naturales, salud, tecnologías de la información y las comunicaciones y finanzas) que deberían superar al sector en la próxima década, respectivamente a nivel global, europeo y la eurozona
Dos fondos temáticos:
El fondo Mirova Global Climate Change es una estrategia de inversión responsable de renta variable global que se centra en la temática del cambio climático. Su objetivo de inversión es obtener un crecimiento del capital a largo plazo a través de inversiones en renta global a través de la inversión en empresas cuyas actividades contribuyan a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero o a adaptarse a las consecuencias del cambio climático.
El fondo Mirova Europe Life Quality es una estrategia temática de inversión responsable de renta variable europea que se centra en la calidad de vida, que aborda cuestiones de mejora de la calidad vida y del medio ambiente. Su objetivo de inversión es superar la rentabilidad de los mercados de renta variable europeos durante el periodo de inversión mínimo recomendado de 5 años, mediante inversiones en empresas cuyas actividades de negocio contribuyan a mejorar la calidad de vida.
Foto: Tuxyso. Aumentan el límite de participación extranjera en el Banco Do Brasil del 20% al 30%
El límite permitido de participación extranjera en el capital social de Banco do Brasil (BB) ha pasado de un 20% a un 30%, gracias a un decreto presidencial remitido el pasado viernes a la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM), en el que se muestra el interés del Gobierno de Brasil de aumentar la participación extranjera privada en la entidad.
El Banco Central adoptará las medidas necesarias para que la decisión se a aplique y el decreto entrará en vigor el próximo viernes 1 de noviembre, según reza en el documento firmado por la presidenta Dilma Rousseff.
El vicepresidente de Finanzas del Banco do Brasil, Iván Monteiro, subrayó que de esta forma se podrá ampliar el límite de participación extranjera en el capital del banco para dar mayor liquidez a sus papeles en la bolsa de valores. Asimismo, el ejecutivo, añadió en declaraciones al diario Valor Económico, que la participación extranjera en el capital del banco ya se encontraba en un 19,97%, cerca del límite máximo del 20%. Los inversores extranjeros pueden ahora tener hasta el 30% del capital del banco.
El control accionario del Banco do Brasil, la mayor institución financiera del país, sigue en manos del Tesoro Nacional, que posee el 50,73% de las acciones. Esta no es la primera vez que el Gobierno brasileño eleva el límite de participación extranjera en el banco, pues ya lo hizo en 2009 cuando la participación fue aumentada del 12,5% al 20%.
Vafa Ahmadi es responsable de gestión temática de CPR Asset Management, perteneciente a Amundi.. “El envejecimiento de la población es el único tema no cíclico, permanente y de largo plazo”
El envejecimiento de la población es el único tema no cíclico, permanente y de largo plazo que detectó hace cuatro años el equipo de Vafa Ahmadi, responsable de gestión temática de CPR Asset Management, perteneciente a Amundi. “Todos nosotros envejecemos, es un tema de largo plazo que tratamos de capitalizar”, afirma. Por esa razón lo seleccionaron como columna vertebral de un fondo de inversión, con perspectiva de comprar y mantener, que lanzaron entonces y que invierte en renta variable europea relacionada con esta temática. Pero, a diferencia de otras formas de entenderla, que se basan en la inversión en los sectores de salud, farmacia o viviendas para la jubilación, en la gestora realizaron un estudio para comprender los hábitos de consumo de la población retirada y dar forma a un fondo multisectorial basado en esa historia, gestionado de forma activa y sin seguir ningún índice de referencia.
A Ahmadi no le asusta el impacto que pueden tener las políticas de austeridad en los países europeos en términos de reducción de gasto de los pensionistas, al menos a corto y medio plazo, debido al efecto riqueza que existe entre los jubilados y a la abundancia de ahorros que hay en el sistema. “Es un segmento de población con pleno empleo antes de jubilarse, con activos inmobiliarios propios y acceso a una pensión pública. La diferencia de rentas con otros colectivos alcanza el 7%”, explica el experto. Por eso, y a pesar de que las pensiones públicas podrían disminuir en el futuro y soportar más impuestos, cree en ese efecto riqueza. “Son momentos difíciles pero aún no tendrán impacto en el consumo de los mayores; al menos en los próximos cinco años y nosotros analizamos las dinámicas en ese periodo de tiempo”, asegura, siempre añadiendo que el envejecimiento de la población es una tendencia de largo plazo.
Aunque la tendencia de envejecimiento también afecta a economías emergentes como China, los gestores decidieron centrarse en acciones del continente europeo porque, con la excepción de Japón, a él pertenecen cuatro de los cinco países donde el envejecimiento tiene un ritmo más rápido: Italia, Alemania, Suiza y España. “La tendencia en Estados Unidos, o incluso en China ante la política del hijo único, también es fuerte pero el ritmo es menor”, dice. De ahí que las compañías europeas noten el efecto de consumo de un continente que envejece rápido, y que sobre todo lo hará a partir de 2015 según las perspectivas. Aunque ahora las valoraciones están cerca de los máximos históricos y el potencial de subida no sea abismal –a menos que acompañen los beneficios-, Ahmadi considera que aún hay margen y potencial de crecimiento en la renta variable europea, sobre todo en un entorno más descorrelacionado entre países y sectores que ofrece oportunidades a los selectores de valores.
Siete sectores
El fondo invierte en siete sectores, que se dividen en dos segmentos de consumo. En primer lugar, el de los pensionistas más jóvenes, que se encuentran en el punto de su vida con mayor riqueza, gozan normalmente de buena salud y tienen tiempo… un tiempo que pueden dedicar al ocio, el primero de los temas, centrado en actividades como el turismo, la jardinería o los medios de comunicación. “En 2007 el dinero gastado en Francia en el sector procedía en un 49% de la población jubilada, y los cálculos hablan de que ese porcentaje será del 57% en 2015”, explica el experto.
Además, necesitan gestionar su riqueza, razón de la elección de un segundo sector, el financiero, pero únicamente concentrado en compañías de seguros de vida, gestoras de fondos o bancas privadas –y excluyendo entidades cuyo negocio no esté formado mayoriamente por estas actividades más relacionadas con el consumo en la etapa de jubilación (por eso no incluyen en su universo de inversión grandes bancos o aseguradoras cuyo negocio no se basa en seguros relacionados con el ciclo vital)-. En tercer lugar, estos jóvenes jubilados tienen interés por estar en forma y mantener su salud el mayor tiempo posible, lo que explica el interés de los gestores por el sector relacionado con el bienestar. Entre el segmento de más edad, la dependencia –con negocios relacionados con el cuidado personal- y la necesidad de seguridad es creciente, mientras el sector farmacéutico y de cuidados de la salud (tanto tecnología médica en forma de prótesis dentales o para los fallos de audición como maquinaria para hospitales) es común a ambos colectivos. La pureza del fondo le lleva a excluir historias como los bienes de lujo, que considera más ligada al mundo emergente.
El proceso
De ahí se obtiene un universo de inversión con aproximadamente 200 nombres sensibles a esta temática del envejecimiento (aunque nunca al 100%, advierte el gestor) que, según sus estudios, son capaces de ofrecer mayores cifras de ventas y beneficios que el conjunto de valores europeos, así como un menor coste de capital y menor riesgo. Para su selección, el proceso comienza con una asignación sectorial, que consiste en detectar, cada seis meses, qué industrias de las siete del universo pueden maximizar su crecimiento ante el tema del envejecimiento, y en función de lo cual son ordenadas y ponderadas en la cartera del fondo. En segundo lugar, se realiza un análisis fundamental en cada sector, para detectar los valores más interesantes por sus características cualitativas y cuantitativas y, por último, se construye la cartera teniendo en cuenta aquellos que están más lejos de su precio objetivo y, en caso de empate, teniendo encuenta también las condiciones del mercado en cada momento (por ejemplo, decantándose por un sesgo más defensivo o cíclico).
En lo que va de año, los gestores han aumentado las posiciones en los sectores más cíclicos relacionados con el envejecimiento, como el de ocio o el de gestión de activos, mientras las han reducido en el de salud o seguridad. “Normalmente la cartera tiene una perspectiva de valores de crecimiento pero tras dos años al alza se ha producido un cambio en el mercado que favorece la inversión value. Hemos validado este movimiento y aumentado la inversión en sectores más cíclicos”, explica.
Sus diez mayores posiciones son actualmente Axa, Crédit Suisse, ING, Philips, Roche Holding, Novartis, Sanofi-Aventis, Whitbread, Berendsen y L’Oreal. Actualmente tiene dos nombres españoles en cartera, aunque en el pasado tuvo también compañías de medios de comunicación. Aunque le gusta más el mercado español que italiano, Ahmadi explica que hay negocios más puros en Italia con exposición a los temas de la jubilación, y señala el riesgo de que se sobre invierta en el mercado bursátil español.
Con todo, señala que su universo relacionado con el tema del envejecimiento está en constante evolución, con movimientos corporativos de fusiones y adquisiciones, salidas a bolsa o compañías que reinventan sus negocios para captar el consumo de las personas mayores, dice, poniendo el ejemplo de una papelera que ha ampliado su negocio hacia el de compresas para la incontinencia.
Foto: Manuel Martín Vicente, Flickr, Creative Commons.. Los inversores españoles no tienen en cuenta la rentabilidad a la hora de comprar un fondo
Cuando los inversores españoles compran un fondo de inversión, buscan características como seguridad o rentabilidad. Sin embargo, un reciente estudio concluye que, a la hora de seleccionar un producto, no tienen en cuenta este último factor. En España la correlación entre las entradas de flujos de capital en una entidad y las rentabilidades totales generadas es de un 4,3%, una cifra muy baja y que quiere decir que por cada punto de rentabilidad que obtiene una gestora, solo se traduce en 0,04 puntos de crecimiento en activos vía flujos. Por su parte, la correlación entre la rentabilidad que obtiene el inversor (el llamado Investor Return) y de los flujos de dinero es casi dos veces y media mayor, del 10,2%. Es decir, a la hora de atraer dinero es mucho más importante la experiencia real que han obtenido los inversores con un determinado producto que la rentabilidad que aparece en la ficha comercial de cada uno de ellos.
Las cifras son bajas y por eso los autores del estudio, Martín Huete, director general adjunto de Caja España Fondos, y Javier Sáenz de Cenzano, director de Análisis de Fondos Morningstar Spain, explican que el inversor medio en fondos españoles no ha tenido como criterio principal la rentabilidad a la hora de hacer su selección de fondos, o de permanecer en los mismos en los últimos cinco años. En Estados Unidos la correlación entre rentabilidad total y entrada de flujos es del 30%, que, aun siendo también baja, multiplica casi por siete la correlación en España. Teniendo en cuenta el retorno obtenido por el inversor la cifra aumenta hasta alrededor un 50% en el gigante americano. Al analizar esos datos, los expertos concluyen que «la industria española irá por el mismo camino en los años venideros, y antes o después la rentabilidad será un factor relevante para determinar las gestoras que ganan o pierden cuota de mercado».
Teniendo en cuenta el primer factor, el retorno total, entre las que más rentabilidad ofrecieron están las gestoras de Bestinver, Inverseguros y Merchbank, con retornos cercanos al 9%, 7% y 5% respectivamente, pero las tres vieron caídas en sus activos, del 3% en el primer caso pero del 30% y hasta del 48% en los otros dos. Es la tónica general de la mayoría de entidades: entre las grandes, Santander AM y BBVA AM dieron rentabilidades positivas, de en torno al 2%, pero tuvieron crecimientos negativos. En el segundo caso, el estudio también muestra que, en una industria de fondos como la española, dominada por los bancos, un alto retorno al inversor no garantiza una alta captación de activos.
“La única explicación que encontramos a esto es la alta concentración bancaria del sector. Parece que, bien por decisión del inversor o bien por la capacidad de distribución de algunas gestoras, el inversor medio en fondos permanece cautivo y/o no hace una selección de producto exhaustiva, a pesar de encontrarnos en una industria donde la arquitectura abierta debería ir ganado peso”, explican los autores.
Las excepciones: March Gestión, Banca Cívica o Cartesio
En este marco genérico también encuentran excepciones, pues hay algunas gestoras que han sido capaces de traducir sus buenas rentabilidades totales en crecimiento de activos vía flujos en los últimos cinco años. Por ejemplo, Banca Cívica, absorbida recientemente por InverCaixa, obtuvo una rentabilidad total del 5,2%, y fue capaz de traducirla en un crecimiento de activos del 47%, según el estudio. También Cartesio transformó una rentabilidad del 4% en crecimiento del 22%, similar al de March Gestión, aunque sus retornos fueron del 2,4%. Banco Madrid Gestión de Activos también creció más de un 20% en activos vía flujos con un retorno casi plano, del 0,08% según los datos de Morningstar. Amundi Iberia, Aviva Gestión y Unicorp consiguieron crecimientos respectivos del 12%, 12,8% y 13,4% con retornos planos en el primer caso, y del 2% y 4% respectivamente. Otras entidades como EDM Gestión y KutxaBank Gestión vieron un crecimiento bastante más correlacionado con su rentabilidad, de algo más del 3% con retornos de en torno al 2%. Incluso hay gestoras que con retornos negativos lograron aumentar sus activos en el periodo comprendido entre julio de 2008 y finales de junio de 2013, como Welzia o Metagestión.
También hay entidades que han logrado traducir sus buenos números de retorno al inversor en un incremento significativo de su patrimonio. De nuevo, Banca Cívica (4,66% de rentabilidad y crecimiento superior al 47%), Cartesio (ha materializado un retorno del 3,3% en un crecimiento del 22%), March Gestión (retornos del 1,5% y crecimiento del 22%) o Fineco Patrimonios (crece el 28% con un retorno del 0,12%).
Los autores han usado rentabilidades absolutas y no en relación a competidores o índices, luego los resultados del ranking están sesgados por el tipo de producto que cada gestora ofrece y con un sesgo de supervivencia, porque los fondos que han desaparecido no se tienen en cuenta. No obstante, si bien las gestoras no tienen control absoluto sobre los productos que compran los inversores, sí tienen control sobre los productos que lanzan, cuándo los lanzan, cómo los promocionan, etc. “Si bien las gestoras no tienen control total sobre cuando los inversores entran y salen en sus fondos, sí que tienen cierto control: deciden sobre el diseño de los productos que ofrecen, cuándo los lanzan, qué reclamos hacen sobre los objetivos del fondo y qué marketing realizan. Porque en definitiva, los inversores vuelven a los lugares donde han tenido buenas experiencias, mientras que evitan aquellos donde han sufrido”, dicen los autores.
El estudio con respecto a la rentabilidad total evalúa la correlación entre el crecimiento vía flujos de las gestoras y la rentabilidad de sus productos, medida en términos de rentabilidad total anualizada y tomando en consideración los últimos cinco años. Para estudiar el retorno total y llegar a la rentabilidad media de cada gestora se ha ponderado la rentabilidad de cada fondo/sicav por el volumen actual de cada uno de ellos. Para el denominador del crecimiento se ha utilizado el volumen total de activos gestionados por cada gestora en fondos y sicavs a 30 de junio de 2013, lo que explica crecimientos menores al -100% en algunos casos. En el segundo estudio se ha elegido el retorno al inversor, para lo cual se ha ponderado la rentabilidad de cada fondo por el volumen del mismo en cada momento, es decir, teniendo en cuenta los flujos mensuales de entradas y salidas de dinero. En otras palabras, el retorno al inversor calcula el rendimiento del fondo a nivel agregado para todos los euros que se han invertido en el mismo a lo largo del tiempo, reflejando de mejor forma la experiencia real que han tenido los inversores en un determinado producto.
Foto: Swastiverma. Alken cierra su fondo de Small Caps europeo para proteger la rentabilidad de los inversores existentes
Dado el volumen de flujos de entrada recibidos recientemente en el Alken Small Caps Europe, la gestora ha decido cerrar el fondo a nuevos suscriptores. El “hard close” será efectivo desde hoy.
La razón que ha motivado esta decisión es proteger la rentabilidad de los inversores existentes que podrían verse afectada por la entrada masiva y repentina de activos en la estrategia. La Junta Directiva del Fondo, junto con Alken Asset Management, revisará esta decisión regularmente.
Según informaron fuentes de la gestora a Funds Society, la cartera del Alken Small Caps Europe se ha incrementado en 40 millones de euros desde que cerraran su fondo insignia, Alken Fund European Opportunities, el pasado mes de octubre, aunque asegura que no existen problemas de liquidez. Esta decisión muestra una clara actitud por parte de Alken de preservar la rentabilidad de los clientes en vez de centrarse en la captación ilimitada de activos.
Foto: Tomas Seguel. La Moneda, molesta porque se intente vincular a Piñera con el caso Cascadas
La portavoz del Gobierno chileno, Cecilia Pérez, calificó este viernes de “inaceptable” la intención de vincular al presidente Sebastián Piñera con el caso Cascadas, una reacción que se produce después de que la defensa de Julio Ponce, uno de los mayores controladores de la empresa SQM, pidiera a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que se aclarara el papel que jugaron las sociedades que pertenecieron al mandatario.
Pérez, que hizo estas declaraciones a ADN Radio, subrayó la “vileza” con la que “uno de los controladores mayores (de SQM), como es el señor Ponce con sus abogados, de no reconocer primero su responsabilidad y el daño que ha ocasionado quizás a cuánta gente, en este subterfugio que hizo a través de Cascada, tratando de involucrar al presidente, es una cosa inaceptable”.
La ministra portavoz recordó que en 2008, dos años antes de convertirse en presidente, Piñera vendió una parte importante de las acciones de Calichera, una de las sociedades con las que Ponce controla SQM.
Cabe recordar que la SVS abrió una investigación contra Ponce después de que accionistas minoritarios de SQM denunciaran que Ponce habría realizado operaciones bursátiles que lo beneficiaron en detrimento de los socios minoritarios de las sociedades cascada ligadas a SQM. Hace unos días la SVS presentaba cargos contra Ponce, Aldo Motta, Patricio Contesse Fica y Roberto Guzmán Lyon, por haberse beneficiado económicamente en desmedro de los accionistas minoritarios.
La ministra portavoz subrayó que lo que claramente está tratando de hacer Ponce es “llevar al barro” a mucha gente en este caso, “entre ellos al presidente de la República”. Asimismo, dijo que “la jugada” de Ponce solo habla “de lo cuestionable que puede ser él no solamente desde el punto de vista económico financiero, sino también desde el punto de vista ético”.
La defensa de Julio Ponce solicitaba el pasado miércoles al superintendente suspender el proceso sancionatorio por el caso cascadas y el plazo para presentar sus descargos, que vence el 29 de octubre. Esto, hasta que la entidad no entregue una serie de antecedentes sobre presuntas operaciones del presidente Sebastián Piñera, en 2008 y 2009, con acciones de Oro Blanco y Norte Grande, a través de sus sociedades Bancard, Axxion e Inversiones Santa Cecilia.
La portavoz del Gobierno apuntaba este viernes al respecto: «Hay dos ventas el año 2008 de estas acciones. Y en abril de 2009, un año antes de ser presidente de la República, el entonces ciudadano, candidato Sebastián Piñera, constituye un fideicomiso ciego donde se desprende no solamente del día a día, de las inversiones de su patrimonio, sino que además del detalle de lo que puede hacer eso. En eso consiste un fideicomiso ciego”. «El presidente no tiene cómo saber qué ha sucedido con sus inversiones durante el tiempo en que ha sido presidente», puntualizó Pérez.
Foto: Naxsquiere. Ruiz-Esquide renuncia como director de Marketing e Innovación de BBVA AM Chile
Gregorio Ruiz-Esquide Sandoval ha renunciado al cargo de director de Marketing e Innovación de BBVA Asset Management Administradora General de Fondos, una renuncia que comunicó este jueves al Directorio de la gestora, que ha designado en su reemplazo a Mauricio Fuenzalida Espinoza, que además se desempeñará como presidente del directorio.
Conforme a lo anterior, el directorio de BBVA Asset Management Administradora General de Fondos queda de la siguiente manera:
Mauricio Fuenzalida Espinoza, presidente
Paulina Las Heras Bugedo, director
Aldo Zegers Undurraga, director
Rodrigo Petric Araos, director
Alfonso Lecaros Eyzaguirre, director
La renuncia de Ruiz-Esquide, así como la designación de Fuenzalida fueron comunicadas a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) a través de un hecho esencial.
Bill Gates. Foto: nitot, Flickr, Creative Commons.. Nicolas Walewski y José Ramón Iturriaga: los gestores que se adelantaron a Bill Gates
Hay dos gestores muy famosos que se han fijado en FCC antes que Bill Gates, según analiza Morningstar. Son Nicolas Walewski, gestor del fondo de bolsa europea de Alken, y José Ramón Iturriaga, gestor de bolsa española de los fondos de derecho español y luxemburgués de la gestora de Abante Asesores.
El primero tenía a finales de agosto en la cartera de su fondo de renta variable europea más de 460.000 títulos de la constructora (un 0,4% de la cartera), además comprados recientemente, ya que en la cartera del mes de mayo FCC no estaba presente dentro de sus posiciones.
Pero es sobre todo a José Ramón Iturriaga al que hay que dar la enhorabuena por la decisión de Bill Gates de entrar en el capital de FCC, pues desde el cierre del lunes el valor se está apreciando más de un 15%, explica Morningstar. Su apuesta por la constructora es tal que figura en el top 10 de uno de sus fondos de bolsa española, con un peso del 5%. Según Morningstar, lo más llamativo es que «el timing ha sido casi perfecto, ya que incluyó a FCC en cartera en el mes de julio».
Bill Gates ha comprado el 6% de la constructora FCC al precio de cierre del pasado viernes. Aunque España parece estar de moda, no muchos gestores se habían fijado antes en el valor. Además de en las carteras de los gestores señalados, la constructora pesa muy poco en las carteras de los gestores de fondos de renta variable española, pues no supera el 0,1% según los datos de Morningstar.
De hecho, entre los fondos de renta variable española con rating cualitativo positivo de la entidad de análisis, la constructora brilla por su ausencia.
Photo: Yurivane89. AXA IM y EFPA España firman un acuerdo de formación para asesores financieros
EFPA España ha firmado un acuerdo de colaboración con AXA Investment Managers, la gestora de activos multiespecialista dentro del Grupo AXA, líder mundial en protección financiera. AXA IM es una de las mayores gestoras de activos con base en Europa, con 568.000 millones de euros en activos bajo gestión a 30 de junio de 2013.
A través de este acuerdo, ambas entidades se comprometen a trabajar de forma conjunta para la promoción de la formación continua de los asesores financieros, mediante la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para la certificación EFA y EFP. De esta forma, AXA IM participará en iniciativas que faciliten una mejor y más adecuada colocación de productos financieros a la comunidad inversora de acuerdo a la legislación y recomendaciones vigentes.
Hace poco más de un mes, EFPA España firmó un acuerdo similar con UBP, en el que ambas entidades se comprometian también a contribuir en la formación continua de los asesores financieros para la certificación de EFPA European Financial Advisor (EFA) y EFPA European Financial Planner (EFP)
Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, señala que este nuevo acuerdo de colaboración alcanzado con AXA IM “viene a reforzar la principal apuesta de la asociación”, que no es otra que la de“promover la formación continua de nuestros asociados para garantizar un servicio de asesoramiento financiero de calidad a los ahorradores”.
Beatriz Barros de Lis, Country Manager de AXA IM en España y Portugal, afirma que “el acuerdo que hemos firmado con EFPA ratifica nuestra apuesta por la formación. Consideramos que es clave que el sector financiero disponga de profesionales cualificados que brinden asesoramiento al inversor.”
Tras esta incorporación, el número de socios corporativos de EFPA España asciende a 46, entre los que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales y extranjeras. Los socios corporativos suponen para EFPA España un gran apoyo en la labor de recertificación de los 10.000 asociados con los que ya cuenta la asociación.
