Foto: Angelo Desantis. Invesco desembolsa 291 millones de dólares por un edificio de oficinas en San Francisco
Invesco ha acordado comprar a la firma internacional de bienes raíces Hines un edificio de 26 plantas en San Francisco, una de las ciudades preferidas dentro del mercado de inversión en oficinas de todo el mundo. El precio de la operación estaría en 291 millones de dólares, según informa Bloomberg citando a fuentes familiarizadas con la operación.
El edificio, situado en 101 Second Street, se ha cerrado en 750 dólares por pie cuadrado, lo que supone el acuerdo más caro de este mercado en 2013. La torre situada entre Second y Mission Street fue terminada en 2000 y el 90% de su espacio está actualmente alquilado.
Está previsto que la operación se complete mañana. La tasa de capitalización es del 3%, la más baja en San Francisco en 2013.
San Franscisco ocupa el tercer lugar después de Londres y Nueva York, entre los mercados de oficinas preferidos por los inversores extranjeros, de acuerdo a un estudio de la Asociación de Inversores Extranjeros en Bienes Raíces.
Foto: François Philipp. El Banco Mundial invierte 170 millones de dólares en Corpbanca Colombia
IFC, miembro del Grupo del Banco Mundial, y el Fondo de Capitalización de IFC, administrado por el IFC Asset Management Company, han firmado un acuerdo para invertir 170 millones de dólares en un bono subordinado emitido por Banco Corpbanca Colombia y que será listado en la bolsa de valores de Luxemburgo.
La inversión reforzará la estructura de capital del banco en Colombia y su capacidad para otorgar crédito a pequeñas y medianas empresas, tal y como informa el diario La República de Colombia.
Banco Corpbanca Colombia fue adquirido en junio de 2012 por Corpbanca, siendo hoy el noveno banco más grande de Colombia con una participación de mercado del 3%, en términos de préstamos. En octubre de 2012, Banco Corpbanca Colombia acordaba la compra del 100% del paquete accionario de Helm Bank, el octavo banco más grande de Colombia, con la intención de fusionar ambos bancos.
«IFC es actualmente un accionista minoritario de Corpbanca en Chile. A través de esta inversión en Colombia esperamos seguir apoyando a Corpbanca en la expansión de su modelo de negocios a otros mercados, así como en la promoción del acceso a financiamiento para el sector productivo y en la creación de empleo», dijo Giri Jadeja, gerente senior de IFC para Instituciones Financieras de América Latina y el Caribe. «Esta transacción confirma nuestro apoyo a Corpbanca, un socio estratégico de IFC en América Latina», agregó.
Foto: Epsos, Flickr, Creative Commons.. ¿Cómo ha evolucionado la relación de las gestoras con los distribuidores en España?
La desconfianza en las entidades financieras tras la crisis económica y algunos de los escándalos que han salpicado a la industria en España, así como la necesidad de conocer mejor los riesgos para no repetir los errores del pasado ha llevado a los inversores hacia una actitud más proactiva y cauta. Y las gestoras lo saben. En este entorno, su relación con los clientes, ya sean entidades de banca privada, EAFI u otros distribuidores, está cambiando. En general, las gestoras de activos que operan en España están reorientando su actividad desde el producto hacia el cliente, tratando de estar más cerca de él y tratarle como un socio. Para ello han aumentado sus esfuerzos de transparencia e información, y ampliado el abanico de interlocutores, incluyendo al inversor final.
“Creemos que se está produciendo un cambio importante en la relación de las gestoras de activos y los gestores patrimoniales en general. Hay un antes y un después de la crisis y en este sentido esta relación ha cambiado siendo el cliente el centro de nuestro modelo de negocio. Hemos pasado de ser un proveedor de soluciones de inversión a una relación de socio con nuestro cliente, apoyándole en su propio desarrollo del negocio”, explica Almudena Mendaza, directora de Clientes de Banca Privada y Distribución de Pioneer Investments, en el marco del evento “Nuevos escenarios de inversión en banca privada y gestión de patrimonios”, organizado por Expansión.
La experta destaca tres aspectos clave que definen ese nuevo enfoque de relación entre clientes de banca privada, asesores patrimoniales y gestoras de activos: la transparencia (“En general se facilita mucha más información, por ejemplo se da acceso a la cartera completa de nuestros clientes algo que antes de 2008 sucedía de manera poco frecuente”), algo que en la gestora han reforzado con la reciente autorización para operar como sucursal en España; la información (en la entidad traen a un gestor una vez al mes para proporcionar más información sobre las oportunidades existentes en el entorno actual y sobre productos); y la gestión del riesgo. “En Pioneer Investments contamos con un equipo de construcción de carteras, que ha desarrollado y perfeccionado sus técnicas desde 2005. Este equipo identifica el grado de oportunidad que presenta cada estrategia para generar retornos, detecta qué riesgos entraña y si la ecuación es lo suficientemente atractiva como para realizar una inversión, así como determina la duración y eventual modificación de la estrategia”, explica la experta.
Desde Aberdeen AM, Álvaro Antón, responsable de desarrollo de Negocio en España, también habla de una nueva relación entre gestoras y asesores y de un abanico más amplio de interlocutores: “El reto es enfocar los productos tanto al banquero privado como a la EAFI o al cliente final”. Antón también menciona la necesidad de situar al cliente en primer fila, por delante del producto –“pretendemos ser socios de los asesores”, dice- y ofrecerle toda la información necesaria.
Seguirá el crecimiento
Con estos cambios y adaptación a un nuevo entorno, los expertos confían en que las entidades internacionales seguirán creciendo en España, razón por la que cada vez llegan más al mercado. “Es un momento dulce para los fondos de inversión y creemos que seguirá siendo así en los próximos años, ante el fin de los depósitos extratipados y la especialización que están aportando las gestoras internacionales, con productos que se adecúen a las necesidades del cliente”, dicen en Pioneer.
En su caso, creen que con las valoraciones actuales la renta fija ofrece menos valor y siguen positivos con la renta variable, sobre todo en Europa, tanto por su valoración como por la alta rentabilidad por dividendo que ofrecen las compañías. “Creemos que una de las temáticas será la búsqueda de rentas”, afirma Mendaza, sobre todo para un inversor español, normalmente conservador, y propone fondos generadores de rentas desde la bolsa. Antón, que incide en la importancia de seleccionar adecuadamente los productos para expandir su negocio, opta por vehículos de renta variable global, convertibles y renta fija emergente para 2014.
Cambios regulatorios
Con respecto a los cambios que traerá MiFID II a los asesores, y la forma en que se tendrán que adaptar las gestoras, Antón explica que Aberdeen ya lleva un año adaptándose a la implantación de la RDR en Reino Unido, por ejemplo, fomentando la formación de sus clientes.
Sobre la posible llegada a España de clases de sus fondos limpias, o sin comisiones de distribución, que ya ofrecen en Reino Unido, señala que “el mercado español aún está en fase de adaptación para que el cliente final pague por el asesoramiento. Cuando se consiga eso y llegue la demanda, esas clases llegarán”. Según Antón, para entones, las gestoras estarán preparadas y habrán aprendido de los errores de otros países como Reino Unido, Holanda o Suiza.
Photo: Glucosa, Flickr, Creative Commons.. The Latin American Pension Fund Market Opens Up to Global Players
El mercado latinoamericano de pensiones continúa creciendo, inmerso en un escenario lleno de retos económicos y financieros. En este entorno, los jugadores locales trabajan para abrirse a gestoras internacionales, en la medida en que la búsqueda de rentabilidad y de diversificación de riesgos se intensifica. Por eso, la distribución transfronteriza hacia la industria de pensiones de esta región supone la mayor oportunidad para los gestores de activos globales y proveedores de ETF, dice un reciente informe de Cerulli.
En 2012, ambos han alcanzado el hito de 100.000 millones de dólares en exposición por parte de fondos latinoamericanos, incluyendo las AFP chilenas y peruanas, Afores en México y fondos de pensiones cerrados brasileños, según Cerulli. El 75% de esa cifra (82.000 millones) ha sido canalizada a través de fondos transfronterizos y ETF, y el resto, de inversión en capital riesgo, productos estructurados, bonos y acciones. La cifra de inversores latinos en fondos y ETF transfronterizos es más del triple de la de 2008, cuando solo destinaban a ellos 25.000 millones.
Y esa cantidad podría seguir creciendo, en paralelo a la expansión del tamaño de esos sistemas privados de pensiones y a la incapacidad de los mercados locales de absorber esos capitales, tendencia aupada también por los cambios regulatorios que inciden en la diversificación de riesgos. “El patrimonio de los fondos de pensiones obligatorios de México y Chile se dobla cada cinco o seis años y será necesario que canalicen cada vez mayores porcentajes de sus activos fuera de sus fronteras”. Cerulli espera que los gestores locales de pensiones lleven gran parte de esos patrimonios a gestores externos en lugar de invertir en sus mercados locales, como en el pasado.
Según sus perspectivas, el reciente cambio regulatorio en Chile (después de que la Superintendencia y el Ministerio de Finanzas permitieran a los fondos de pensiones de riesgo más bajo -denominados con la letra E- invertir en instrumentos internacionales como válvula de escape a la deuda local) supone una gran oportunidad y limitará la volatilidad generada en los flujos de entrada y salida hacia productos de gestoras foráneas (porque, en función del riesgo asumido en cada fondo, que van desde las letras A, con más riesgo, a E, con menos, los límites de inversión internacional van descendiendo).
Esperanzas en México, Brasil y Colombia
Pero si hay países que de verdad tienen un gran potencial para las gestoras de fuera, entre ellos está México, según Cerulli, puesto que las AFP chilenas están muy cerca de sus máximos permitidos en inversión internacional. En México pasa lo mismo con las Afores, pero los límites de inversión internacional son aún muy bajos (20%) y su sistema de pensiones obligatorio se expande muy rápidamente. “Con la nueva Administración, es probable que el límite legal se incremente hasta al menos el 40% y potencialmente el 50% de los activos totales, con sublímites para cada fondo en concreto dentro del sistema”, prevé Cerulli. Pero no habrá oportunidad para todos: el informe dice que este mercado, debido a los desincentivos regulatorios y fiscales, seguirá siendo una mayor oportunidad para cuentas gestionadas o ETF, mientras los fondos activos seguirán “fuera del menú” de las Afores.
En Brasil, la industria de pensiones puede posicionar un 10% en activos internacionales, si bien existen otras restricciones a las posiciones en un solo fondo. Pero Cerulli cree que eso podría cambiar y que la industria se abrirá a los mercados internacionales de capitales a medio plazo. En Colombia, considera que tras años de inversión en mercados locales, sus gestores de pensiones están “comprometidos” a realizar asignaciones de forma global, movidos por un Gobierno que quiere frenar la apreciación del peso. “En 2012 las posiciones internacionales eran del 15% y no esperamos una brusca subida porque no hay regulación que la incentive pero creemos que la bendición del Gobierno para invertir fuera es siempre bienvenida”.
El papel de los ETF
Según Cerulli, en este entorno de mayor apertura la oportunidad para los proveedores de ETF también es fuerte. “Dada la flexibilidad de los partícipes en pensiones a la hora de cambiar sus activos entre diferentes fondos con distinta exposición al riesgo, y por tanto, cambiar el nivel de asignación internacional, los ETF pueden emerger como grandes ganadores cuando las AFPs se vean forzadas a realizar un trade más activo”, dice el informe.
Acceso a bajo coste
“La industria de pensiones en Latinoamérica ha sido una fuente clave de asignaciones para los gestores globales y de ETF a lo largo de los años y las buenas noticias son que, aunque altamente competitiva, sigue suponiendo un esfuerzo de bajo coste”, según el estudio. De hecho, algunos de los grandes distribuidores han captado más de 5.000 millones de dólares sin tener oficinas o productos locales, sino solo trabajando con terceras entidades que los representan y realizando visitas ocasionales. La reputación del gestor, su rentabilidad, la consistencia o la comunicación han sido las características tenidas en cuenta al elegir entre gestores globales.
Foto: Gustavo Benítez (Presidencia de la República). Foto de archivo. El expresidente Fox crea un fondo para financiar proyectos petroleros en México
Vicente Fox, expresidente de México (2000-2006) ha creado un fondo de inversión petrolera con 500 millones de dólares aportados por inversores de todo el mundo y dirigido a financiar proyectos petroleros, energía e industria en México tras la reforma energética aprobada a finales del pasado año por el presidente Enrique Peña Nieto, tal y como informa la prensa mexicana.
El expresidente panista se lanzó a armar el fondo una vez que la reforma fue aprobada y explicó que en estas semanas ha conseguido el apoyo de inversores de Estados Unidos, Canadá y Oriente Medio. El fondo busca financiar empresas mexicanas o extranjeras que quieran participar de la “gran oportunidad” del sector.
En este sentido, Fox dijo que prácticamente ya han reunido 500 millones de dólares. “Esa es sólo una muestra, un pequeño botón, son inversionistas de todo el mundo. Se recoge el dinero de los inversionistas, se pone en ese fondo y se dan a empresas que van a participar con Pemex en el desarrollo de la industria petrolera”, subrayó.
En cuanto a quienes han aportado al fondo, Fox explicó que en el vehículo participan grandes fondos de pensiones, particulares y empresas petroleras. Hasta la fecha, se trata del único fondo dedicado exclusivamente en México al sector petrolero, energía e industria eléctrica, tal y como explicó el propio Fox.
El exmandatario hizo este anuncio este domingo en su rancho de Guanajuato, en donde felicitó al presidente Peña Nieto por sacar adelante la reforma energética que sus tres antecesores no lograron. También se mostró partidario de legalizar la marihuana en México, asunto sobre el que también se encuentran buscando apoyos y tiene previsto viajar a Sacremento en febrero.
Fox subrayó que la reforma contribuirá a impulsar a la petrolera estatal Pemex, además de que posibilitará usar de manera más racional y efectiva el petróleo y reportará ingresos a todo el pueblo de México. La reforma fue aprobada el pasado mes de diciembre y abre la puerta al capital privado a la explotación de hidrocarburos, lo que ha generado una enorme polémica en el país.
Asimismo, el expresidente dijo este lunes que no busca ningún beneficio económico con el fondo y subrayó que no obtendrá ninguna comisión por promoverlo. Fox, que hizo estas declaraciones tras entregar juguetes con motivo del Día de Reyes a niños de pocos recursos, enfatizó que lo único que busca es atraer inversores y con ello contribuir al desarrollo del país.
Foto: Mk2010. Swiss & Global AM lanza un fondo UCITS que invierte “en la nueva economía china”
Swiss & Global Asset Management, miembro del Grupo GAM, ha lanzado el fondo Julius Baer (JB) Multistock China Evolution para acceder al crecimiento del consumo chino. El fondo estará gestionado por Jian Shi Cortesi, que ya maneja el fondo Julius Baer Asia Focus, informa International Advisors.
El fondo, lanzado en diciembre, está domiciliado en Luxemburgo e invertirá en 30/50 compañías que se beneficiarán de las reformas económicas chinas. Se trata de un fondo UCITS IV en dólares que forma parte de la sicav luxemburguesa de Swiss & Global. Cuenta con una comisión anual del 1,5%.
Este producto permitirá a los inversores participar en las oportunidades creadas por la transición económica en China. Swiss & Global Asset Management confía en que su equipo de expertos, en lo que denomina “la nueva economía china”, identifique aquellas empresas chinas a punto de entrar en un fuerte ciclo de beneficios.
Janet Yellen, Federal Reserve Chairman nominee. Shifting Sands
Janet Yellenha sido confirmada este lunes por el Senado de Estados Unidos como la primera presidenta de la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés). Yellen, que sustituirá a finales de enero a Ben Bernanke, recibió el apoyo de 56 votos a favor y 26 en contra.
Yellen se convierte así en la primera mujer en ocupar uno de los cargos más poderosos del planeta después de 100 años de historia del Banco Central de Estados Unidos y en una de las pocas en todo el mundo en ponerse al frente de un banco central.
Yellen, número dos de la Fed hasta la fecha, asumirá su cargo el próximo 1 de febrero. Entre sus prioridades está generar empleo, aunque sin duda la tarea más difícil que tendrá frente a ella es la de revertir paulatinamente el programa de estímulo que la Fed ha dirigido en los últimos años para combatir la crisis y que este mes de enero recibirá su primer recorte después de que Bernanke anunciara en diciembre que finalmente se iniciaría el famoso tapering, recortando hasta los 75.000 millones de dólares mensuales su programa de compra de activos estadounidenses.
Trayectoria y vida personal
Antes de sumarse a la Fed en octubre de 2010 para un mandato como vicepresidenta, Yellen comenzaba simultáneamente un periodo de 14 años como miembro del Consejo de la Fed, que vencerá en enero de 2024. Anteriormente fue presidenta y CEO de la Reserva Federal de San Francisco. Yellen cuenta con un curriculum estelar, profesora emérita de la Universidad de Berkeley, formó parte del Comité de Política Económica de la Organización para la Cooperación Económica y el Desarrollo desde 1997 a 1999.
Además, es miembro tanto del Consejo de Relaciones Exteriores y de la Academia Americana de las Artes y las Ciencias. Fue asistente en la Universidad de Harvard de 1971 a 1976 y ha sido vicepresidenta de la Asociación Americana de Economía y miembro de Yale Corporations, por citar algunos de sus méritos. Graduada cum laude en Economía por la Universidad de Brown en 1997, hizo su doctorado en Economía en Yale en 1971. Además, esta mujer que recibió el pasado mes el apoyo de más de 500 economistas estadounidenses que urgieron a Obama a nominarla ha escrito sobre una gran variedad de cuestiones macroeconómicas, especializándose en las causas, mecanismos y consecuencias del desempleo.
En el plano personal, Yellen es judía y está casada con George Akerlof, premio Nobel de Economía y profesor emérito de Berkeley. Ambos tienen un hijo, Robert Akerlof, que actualmente trabaja como profesor asistente en la Universidad de Warwick.
Foto: Interior de un edificio de Lloyds en Londres. . Banque Heritage recibe el visto bueno para adquirir Lloyds TSB Bank en Uruguay
Banque Heritage (Uruguay) ha recibido la aprobación final por parte del Banco Central uruguayo para concretar la adquisición de los negocios de banca personal y corporativa de Lloyds TSB Bank en Uruguay, tal y como informó la entidad en una carta remitida hace unos días a sus clientes.
Desde el cierre de operaciones con fecha 30 de diciembre, los servicios bancarios de los clientes de Lloyds fueron transferidos automáticamente a Banque Heritage Uruguay, “bajo los mismos términos y condiciones que éstos mantenían en Lloyds”, recalca el banco en la misiva firmada por su CEO, Graciela Reybaud.
Banque Heritage Uruguay, único banco suizo en Uruguay, presta servicios de banca privada y banca corporativa a clientes nacionales e internacionales con un modelo de arquitectura abierta.
Lloyds se retira tras haber estado 150 años en Uruguay. La transacción fue comunicada en septiembre de 2012, y en aquel entonces los activos sujetos de transferirse ascendían a 261 millones de libras esterlinas.
El juego de adivinanzas sobre la retirada de medidas de estímulo económico por parte de la Fed que ha estado dominando los mercados desde el mes de mayo ha llegado a su fin.
El tapering comenzará en enero. Desde ING IM consideran que el impacto en los mercados no será mucho y que la recuperación mundial seguirá animando el apetito por el riesgo de los inversores.
Gracias al impacto del tapering menor de lo esperado, a una recuperación sostenible y a una asignación gradual de la renta variable, la gestora afronta 2014 con una clara preferencia por la renta variable.
Rentabilidad de los bonos estadounidenses a corto plazo más estables
La Fed dará comienzo al tapering en enero
Hace unas semanas la Fed anunció que daría comienzo al tapering a partir del mes de enero. Anunció una rebaja de hasta 75.000 millones de dólares, de los 85.000 millones actuales -35.000 millones de dólares en mortgage backed securities (valores respaldados por hipotecas) y 40.000 millones en bonos del tesoro-.
Los mercados dirán si se debe hacer algo más en 2014
Según ING IM, el escenario base para la Fed son nuevas retiradas de estímulo monetario de 10.000 millones de dólares en cada una de las siguientes reuniones, a la vez que mantiene que la primera subida de tipos será en el último trimestre de 2015. Además, en ING IM no esperan más cambios aparte de que los tipos se mantendrán hasta que la tasa de desempleo caiga por debajo del 6,5%.
No obstante, los riesgos de este punto de vista son que los tipos suban más tarde. La gestora también ve una posibilidad de que aumenten las medidas, sobre todo las relacionadas con un compromiso más que las del mes de diciembre, que fueron más cualitativas. La razón de esto es que el crecimiento por encima del potencial esperado en 2014 podría favorecer que los mercados comenzaran a descontar una subida de tipos más agresiva que la actual. Si esto ocurriera, la Fed debería tomar medidas para controlar estas expectativas.
Puede leer el informe completo en el documento adjunto.
. Santander cierra la venta del 85% de Altamira a Apollo en 902 millones de dólares
Santander ha cerrado la venta del 85% del capital social de Altamira Asset Management a Apollo European Principal Finance Fund II, filial del grupo estadounidense Apollo Global Management, en 664 millones de euros (unos 902 millones de dólares), tal y como informó este viernes el banco a través de un hecho esencial a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La operación, anunciada el pasado 21 de noviembre, estipula la venta del 85% de Altamira AM, sociedad que gestiona el recobro de créditos en fase contenciosa en España y la venta o alquiler de activos inmobiliarios adjudicados procedentes de dicha actividad.
La operación genera una plusvalía bruta de 550 millones de euros (cerca de 747 millones de dólares), 385 millones de euros (unos 523 millones de dólares) después de impuestos, agregó el banco.
Banco Santander mantendrá en su balance los activos inmobiliarios y la cartera de créditos. La gestión de dichos activos se llevará como hasta ahora desde la plataforma, pero ya bajo propiedad de Apollo, informaba en noviembre la entidad española.
