Sede del Infonavit en México (Foto: EDIKNIGHT1970). El Fondo Nacional de Vivienda para los Trabajadores de México, tras su propia fibra
Este año el mexicano Fondo Nacional de Vivienda para los Trabajadores (Infonavit) buscará entrar el mercado de la renta de viviendas y explorar la posibilidad de hacer un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (Fibra), tal y como dijo Alejandro Murat, director general de Infonavit, durante su intervención en el Magno Evento Hipotecario Banorte.
“Estamos evaluando si es posibleusar la reserva que tiene en zonas intraurbanas para hacer algún esquema en conjunto con diversos actores, estamos todavía evaluando con quienes, para detonar el mercado de la renta y hasta explorar la posibilidad de hacer una fibra con el Infonavit”, explicó el directivo, según declaraciones recogidas por El Economista.
Murat explicó que tienen reservas territoriales en todo el país, aunque matizó que de entrar en el sector de las fibras primero sacarían adelante proyectos en la Ciudad de México. Asimismo, puntualizó que en 2014 tienen previsto impulsar el esquema de renta de viviendas que arrancó en el segundo trimestre de 2013 como un programa piloto y que ahora está previsto expandirlo al mercado. Desde entonces cuentan con una cartera de 2.800 viviendas para alquiler.
Las fibras son fideicomisos que se dedican a la compra o construcción de bienes inmuebles destinados al arrendamiento o a la adquisición del derecho a percibir ingresos provenientes del alquiler de dichos bienes, así como a otorgar financiamiento para esos fines, según describe la Bolsa Mexicana de Valores.
“La idea es empezar a mover al mercado y ver si también hay actores interesados en participar con nosotros”, sostuvo Alejandro Murat.
Ante empresarios y representantes del sector, enfatizó que para promover el esquema de renta trabajará con la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) y con la Comisión Nacional de Vivienda (Conavi) en un programa para utilizar las reservas del Instituto, a fin de desarrollar vivienda en renta.
Foto cedidaSam Perry gestiona renta variable nipona en Pictet. Japón: ¿Una nueva decepción?
Las acciones japonesas han llegado a subir 50% en 2013 pero en este primer mes de 2014 han cedido hasta un 5%. Los inversores se pueden preguntar si se trata del comienzo de una nueva decepción, como ha ocurrido en varias ocasiones los últimos 15 años. Sam Perry, gestor de renta variable nipona en Pictet, cree que tras un año en el que las acciones japonesas han subido mucho, puede perdonarse que los inversores quieran materializar ganancias, y sigue viendo valor en el país.
“Creemos que esta vez sí es diferente”. Sus argumentos son varios: Japón sigue representando buenas valoraciones, se ha producido un saneamiento del sector bancario, sus empresas han estado reestructurándose durante una década, con recortes de costes, mejoras en márgenes y eficiencia, aumento de dividendos y recompras de acciones. A ello se añade la favorable política monetaria y un yen débil en un estado de mejor situación en el extranjero y de la economía nacional. “No es un mercado efímero: es hora de invertir en Japón”, dice.
A los factores económicos positivos se añade que los inversores japoneses, institucionales y particulares, han mantenido durante años una baja ponderación en renta variable y una elevada asignación en liquidez y renta fija -con rentabilidades reales exentas de riesgo cero o casi cero, lo que tenía sentido en un entorno deflacionario-. “Ahora están aumentando las posiciones en activos de riesgo”, explica el gestor. Incluso el Shikiho, que enumera y describe todas las empresas del mercado, ha agotado su edición de 2013.
Adicionalmente cree que la participación del inversor particular en renta variable aumentará cuando el Gobierno lance este año un nuevo vehículo de inversión exento de impuestos, la cuenta de ahorro individual japonesa (Nippon Individual Savings Account). Las estimaciones indican que casi 10% de la población invertirá en este vehículo, lo que equivale al 4% del volumen total en renta variable.
La lucha contra la deflación
Hay que tener en cuenta que la realidad es que, además de que el primer ministro Shinzo Abe se centra en poner fin a la deflación y en menor medida introducir reformas estructurales para promover crecimiento continuo, las acciones japonesas estaban reforzándose mucho antes, según el gestor.
“Abe tuvo la buena suerte de asumir su cargo cuando llegaba a su fin el mandato de Masaaki Shirakawa como gobernador del BoJ, quien era un obstáculo para la política de relajación cuantitativa y cualitativa. Además, su éxito electoral coincidió con un cambio positivo de perspectiva de inflación. En cualquier caso se merece el reconocimiento de nombrar a Haruhiko Kuroda y a Kikuo Iwata gobernador y subgobernador del Banco de Japón, quienes han implantado una estrategia agresiva de relajación monetaria. Además, Abe ha contribuido a asegurar para Japón una posición en las negociaciones de acuerdo de libre comercio de la Asociación Transpacífica”, recuerda.
El gestor explica que, en cualquier caso, el problema de la oferta de crédito se había resuelto años atrás mediante reformas y a mediados de 2012 ya había señales positivas del lado de la demanda: préstamos bancarios; uso de enormes cantidades de efectivo –equivalente a 30% del PIB- de las empresas para operaciones de concentración empresarial e inversiones; menor caída de precios de la vivienda y aumento de préstamos hipotecarios. El deseo de invertir y endeudarse venía ocurriendo desde hace algún tiempo. Así que Abe y el nuevo equipo del BoJ sencillamente han acelerado esta fuerte tendencia, explica el experto.
Indicadores positivos
Entre los argumentos del gestor para invertir en Japón están los indicadores económicos, que se han vuelto positivos en 2013. Así, señala la buena evolución de los precios de viviendas y terrenos, salarios y un mercado laboral por primera vez en más de una década restrictivo en todos los sectores, y con mayor consumo pese a ello. De manera que la confianza en la economía ha mejorado considerablemente entre grandes, pequeñas y medianas empresas y hogares.
Alejandro Werner, director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI en una foto de archivo. El FMI espera que América Latina crezca un 3% en 2014, aunque habrá "turbulencias"
«¿Cómo vemos el panorama económico mundial para el año en curso y qué va a significar esto para nuestra región? Es una pregunta que hoy está muy presente en la mente de todos, dados los riesgos de deflación en las economías avanzadas y de turbulencia sostenida en los mercados emergentes», se preguntaba Alejandro Werner, director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI) al repasar el último informe sobre perspectivas de la economía mundial (Informe WEO), brindado especial atención a América Latina.
«A pesar de estos riesgos, prevemos que la región crecerá a un ritmo ligeramente más rápido que el año pasado, del 2,6% en 2013 al 3% en 2014. El aumento de la demanda mundial es importante, pero también hay que considerar otros factores. La volatilidad probablemente será un factor relevante del panorama en los próximos meses. Las tasas de crecimiento de la región seguirán siendo bajas en comparación con las tendencias históricas y persisten riesgos a la baja para el crecimiento», puntualizó Werner.
De acuerdo al Informe WEO, el FMI proyectó que el crecimiento económico aumentará del 3% en 2013 al 3,75% este año, impulsado por las economías avanzadas. El crecimiento de Estados Unidos repuntará al 2,8% en 2014, a medida que se disipan los vientos en contra derivados de una política fiscal excesivamente restrictiva y el deterioro de los balances de los hogares, y seguirá beneficiándose del impulso proporcionado por una política monetaria aún laxa y otras fuerzas cíclicas. Por otra parte, vemos que la zona del euro está pasando de la recesión a la recuperación: tras la contracción del último año, el crecimiento aumentará al 1%. Sin embargo, la recuperación será desigual y probablemente el repunte será moderado en las economías que están experimentando tensiones.
Según nuestras proyecciones, el desempeño económico de los mercados emergentes y los países en desarrollo en su conjunto será ligeramente más sólido, y el crecimiento promedio para este grupo de paises rondará el 5% este año. Las perspectivas de crecimiento de China son particularmente importantes para los países exportadores de materias primas de América Latina. Proyectamos que China crecerá aproximadamente al mismo ritmo que el año pasado, el 7,5%, dado que las políticas encaminadas a desacelerar el crecimiento del crédito y encarecer el capital desacelerarán la inversión.
Por otra parte, se prevé que los precios de las materias primas bajarán ligeramente, en particular los de las materias primas no combustibles, que registrarán disminuciones de alrededor del 6% durante el año. Las condiciones en los mercados financieros mundiales seguirán siendo más restrictivas de lo que fueron antes de que la Reserva Federal comenzara a hablar de “repliegue de las medidas de expansión cuantitativa” en el primer semestre de 2013, dando lugar a un aumento de los costos de endeudamiento a nivel internacional, especialmente dada la reciente volatilidad en los mercados emergentes.
Crecimiento en América Latina
Por lo tanto, ¿qué implica este nuevo pronóstico para América Latina? El panorama varía de una sub región a otra, según las vinculaciones que mantiene cada sub región con la economía mundial y los mercados financieros.
Por ejemplo, gracias a la recuperación en Estados Unidos, la tasa de crecimiento de México aumentará al 3% en 2014. México experimentará un repunte de las exportaciones de manufacturas y una continua recuperación de la demanda interna, a medida que siguen disipándose los factores temporales que frenaron la demanda el año pasado.
En Centroamérica, el aumento de la demanda mundial impulsará el turismo y las exportaciones, y la actividad de la construcción en Estados Unidos estimulará las remesas (que ya crecieron a un ritmo interanual del 6,5% en el tercer trimestre de 2013). Con respecto a Centroamérica en su conjunto, el FMI proyecta que el crecimiento aumentará del 2,9% al 3,2% este año. Sin embargo, los elevados niveles de deuda pública y de déficit presupuestario constituyen un obstáculo y un riesgo para las perspectivas de algunos países centroamericanos.
En la región del Caribe, el FMI estima que los países dependientes del turismo se recuperarán gracias a la mayor actividad en Estados Unidos; la entrada de turistas estadounidenses a la región del Caribe registró un aumento interanual de aproximadamente 7% en noviembre. Sin embargo, el crecimiento se mantendrá bajo en 2014, apenas 1,5%. Los países exportadores de materias primas experimentarán un crecimiento más vigoroso del 3,7%. Al igual que en Centroamérica, en algunos países caribeños los elevados niveles de deuda pública plantean riesgos.
En América del Sur, el panorama es más desigual. En los grandes países exportadores de materias primas financieramente abiertos (Brasil, Chile, Colombia, Perú y Uruguay), el crecimiento promedio se mantendrá ligeramente por debajo del 4%, avanzando a una marcha lenta en relación con los niveles históricos. El repunte de la demanda mundial tendrá como contrapartida una disminución de los precios de las materias primas y condiciones financieras ligeramente más restrictivas. En estos países, las perspectivas dependerán en gran medida de las condiciones internas. Por ejemplo, Brasil se enfrenta a restricciones de la oferta que están limitando el producto y empujando al alza la inflación. Por lo tanto, proyectan un crecimiento de 2,3%, no mucho mayor que el del año pasado.
En otros países exportadores de materias primas de la región, el panorama es menos favorable. En Argentina y Venezuela, en 2013 comenzaron a surgir presiones sobre la inflación, la balanza de pagos y los mercados cambiarios. Estas presiones están afectando negativamente la confianza y la oferta agregada.
Granada. Foto: Humberto Moreno, Flickr, Creative Commons.. Arcano cree que España crecerá más que la eurozona en 2014
Las perspectivas para la economía española son cada vez más alentadoras. Si recientemente una gestora de fondos en España vaticinaba un crecimiento que podría llegar al 1,5% este año, muy por encima de las estimaciones, ahora es Arcano la que considera que no es atrevido pensar que España crecerá por encima de la eurozona en 2014.
La entidad revisa los pronósticos de su informe de octubre de 2013 titulado “The Case for Spain II”, y concluye no solo que se están cumpliendo sino que deberían mejorarse las estimaciones para la economía española. Entre esos aspectos, Ignacio de la Torre, autor del informe, analiza cómo se ha acelerado la actividad económica, que probablemente ha triplicado su crecimiento durante el cuarto trimestre del año pasado frente al crecimiento del tercer trimestre (del 0,1% intertrimestral al 0,3%).
También señala que el mercado laboral está experimentando un cambio más rápido de lo esperado, pues los datos de empleo de octubre hasta diciembre han sido muy positivos en términos desestacionalizados, y en Arcano creen que durante 2014 esta tendencia, ya apuntada en su informe anterior, seguirá provocando sorpresas positivas, con las connotaciones que supone en demanda interna y en financiación.
Otro punto que destaca es la evolución de la demanda interna, que no sólo ha dejado de caer, sino que empieza a contribuir positivamente al PIB. “El motivo es la normalización del consumo (58% del PIB) desde tasas inusualmente bajas acumuladas durante el cuarto trimestre de 2012. La inversión en bienes de equipo también empieza mostrar un buen comportamiento. En nuestra opinión, el repunte de la demanda interna, unido al buen comportamiento de las exportaciones, cimentan los fundamentales de recuperación de la economía española durante 2014”, dice De la Torre.
Además, la financiación también ha sorprendido positivamente. “En noviembre los préstamos del sector bancario al sector privado han subido por primera vez en mucho tiempo. Aunque el ajuste del sistema bancario no está completado del todo, creemos que durante 2014 la financiación empresarial será otra sorpresa positiva, si se evalúa la financiación bancaria y no bancaria como un agregado”. En su opinión, la fuerte llegada de liquidez a la economía española desde verano de 2013 es un factor muy relevante para que la recuperación económica sea sostenible.
Arcano señala otro punto adicional: el cambio de ciclo en el sector inmobiliario, con una importante de liquidez extranjera destacada desde verano. “Los datos del INE muestran que la vivienda se está estabilizando de nuevo, marcando una sorpresa positiva frente a estimados de consenso”, dice. El informe habla de una estabilización de precios, frente a estimaciones de caídas de un 20% adicional, debido a razones como la creciente participación de inversores foráneos en las transacciones (que se ha doblado), la mayor liquidez inyectada por el BCE, el bajo precio de esa liquidez o la actividad de los fondos de real estate a la hora de comprar activos españoles.
Los riesgos
Con todo, también son conscientes de los riesgos, como la sensibilidad del endeudamiento acumulado a la evolución al alza de los tipos de interés, el elevado stock de desempleo o la crisis institucional. Pero creen que los datos aparecidos en los últimos dos meses son claramente positivos frente a las estimados de consenso. “Dichos datos nos permiten vaticinar que la economía española podría experimentar un crecimiento durante 2014 superior al de la eurozona”, dicen en Arcano. Por último creen que dicho crecimiento, esta vez sí, se edifica sobre bases sólidas que apuntan a un ciclo plurianual más favorable para la economía española que los pronósticos del consenso.
España ahora y Alemania en 2004
Todos estos aspectos han confirmado y mejorado las anteriores predicciones optimistas de la entidad para la economía española, que les llevó el pasado octubre a comparar la España de este año con la Alemania de hace una década. Según De la Torre, si hasta 2005 muchos inversores y analistas consideraban a Alemania “el enfermo de Europa”, tras las reformas acometidas en 2002 el país pasó a ser una potencia exportadora y, desde 2004, su consumo volvió a tasas positivas. Una situación que España vivirá en 2014.
Photo: Francisco Diez. RBC to Sell its Jamaican Banking Operations
Royal Bank of Canada (RBC) ha firmado un acuerdo definitivo para vender RBC Royal Bank (Jamaica) y RBTT Securities Jamaica (RBC Jamaica) a Sagicor Group Jamaica, informó la entidad canandiense en un comunicado en el que explicó que la operación, sujeta a aprobación, podría materializarse en los próximos meses.
“De acuerdo con nuestra estrategia de ser un líder competitivo en los mercados donde operamos, hemos concluido, después de estudiar el caso de forma exhaustiva, que la mejor decisión para el éxito a largo plazo de RBC Jamaica era venderlo a Sagicor”, apuntó el CEO de RBC Caribbean, Suresh Sookoo. El directivo se refirió al tamaño, escala y capacidades complementarias que ofrece Sagicor y que actualmente RBC Jamaica no posee, lo que les ha llevado a deshacerse de sus operaciones en el país.
“RBC ha operado en el Caribe durante más de 100 años y mantiene su compromiso con esta región. Esta operación nos permitirá reposicionarnos con éxito en nuestro negocio en el Caribe y centrarnos en donde tenemos una significativa participación de mercado”, puntualizó el responsable de Personal y Banca Comercial de RBC, Dave Mckay.
Aunque los términos financieros de la operación no fueron dados a conocer, el precio de compra refleja aproximadamente el valor contable de RBC Jamaica. RBC espera que esta operación le suponga una pérdida de unos 54 millones de dólares. La pérdida se basa en las estimaciones actuales y podría estar sujeta a cambios. También podría reflejarse en los resultados del primer trimestre, que finaliza el 31 de diciembre. RBC dará sus primeros resultados de 2014 el 26 de febrero.
Wikimedia CommonsJohn Stopford, Co-Head of Multi-Assets. What Are the Investment Prospects for 2014?
El año 2014 no estará exento de retos, pero según John Stopford, co-responsable de Multiactivos en Investec Asset Management, el panorama se muestra en general positivo. Pero, ¿cuáles con sus perspectivas?
Stopford no cree que debamos preocuparnos por un aumento de tasas de interés este año, pero sí considera que se convertirá en un problema a medida que los inversores comiencen a anticipar mayores tasas en 2015 y 2016, y esto probablemente no lo están descontando los retornos de los bonos gubernamentales.
El experto espera un año liderado por el crecimiento de los países desarrollados, sobre todo en Estados Unidos, lo que debería favorecer a la renta variable, razón por la que sobrepondera esta clase de activo en detrimento de la renta fija.
Aunque augura tiempos difíciles para los mercados emergentes, sí que considera que aún se pueden encontrar oportunidades si se es selectivo.
Pinche en la imagen para ver el vídeo con la entrevista completa.
Foto: Carles Paredes. Morabanc adquiere casa Vicens, un emblemático inmueble de Gaudí en Barcelona
Morabanc, a través de su sicav Amura Capital, ha cerrado la compra de casa Vicens, un edificio construido como vivienda unifamiliar por el arquitecto modernista Antoni Gaudí en 1888 y por el que la entidad andorrana desembolsará unos 30 millones de euros (unos 40 millones de dólares), según confirmaron a Funds Society fuentes del banco.
El edificio que ha sido comprado a la familia Jover, propietaria del mismo desde 1899 y que ha ido pasando de padres a hijos, será rehabilitado y abierto al público como museo, sumándose así a otros edificios emblemáticos del reconocido arquitecto catalán. Casa Vicens, que fue el primer edificio unifamiliar de Gaudí, es Monumento Histórico-Artístico de Interés Nacional y Patrimonio de la Humanidad por la Unesco.
Esta compra obedece a una estrategia de la entidad por ofrecer a sus clientes la posibilidad de invertir en proyectos que aporten valor. En un entorno en el que los tipos de interés se encuentran por los suelos se tiende al cliente la posibilidad de invertir en un proyecto que podría ofrecer una rentabilidad del 5%-6% y que además se hace en coinversión con los propietarios de Morabanc, la familias Mora y Aristot.
Desde Morabanc están convencidos que la casa Vicens, al igual que otros edificios emblemáticos de Gaudí será un imán para atraer a miles de visitantes al año, como ya lo hacen la Sagrada Familia, que recibe más de tres millones de visitas; la Pedrera (861.583) o el Parque Güell, con más de ocho millones al año.
Ésta no es la única inversión inmobiliaria a la que se ha lanzado Morabanc en las últimas semanas. Hace solo diez días y también a través de Amura Capital, la entidad anunciaba su entrada en la sociedad inmobiliaria Colonialcon el objetivo de llegar a los 100 millones de euros (unos 135 millones de dólares) tras la ampliación de capital acordada por Colonial en Junta General extraordinaria y en la que también se dio entrada al Grupo Villar Mir y el grupo latinoamericano Santo Domingo.
Andrew Lynch, gestor del fondo de renta variable europea de smallcaps de Schroders. Vaticinan una corrección en bolsa de las smallcaps europeas en el primer trimestre
Las acciones de las compañías de pequeña capitalización europeas suponen una gran oportunidad de inversión a largo plazo, teniendo en cuenta que a lo largo de los tres útimos años han visto crecer más sus beneficios que las empresas grandes y, gracias a esos fundamentales, han subido más en bolsa, ofreciendo ganancias de doble dígito a sus inversores de forma anual durante el último lustro (por encima del 20%). Pero, a pesar de ser optimista en esa historia, y consciente de la fuerte subida superior al 30% del año pasado, Andrew Lynch, gestor del fondo de renta variable europea de smallcaps de Schroders, es cauto con respecto al corto plazo, debido a las valoraciones que presenta el activo.
“La subida fue muy fuerte en 2013 y las empresas expandieron en gran medida sus múltiplos. Ahora somos más cautos de cara al comienzo del año”, dice, pues las expectativas de beneficios para estas compañías son demasiado altas y se están revisando a la baja. Por eso espera una corrección a lo largo del primer trimestre que ofrezca la oportunidad de comprar compañías a precios más atractivos. Así explica el gestor su visión actual del mercado, que ofrecerá mejores oportunidades al final del trimestre, cuando los precios se hayan ajustado.
Lo que busca Lynch son precisamente buenos negocios a precios interesantes y cree que es posible encontrar oportunidades, puesto que “hay compañías que están haciendo cosas muy buenas y son líderes de mercado en negocios muy específicos”. Máxime en un entorno económico de recuperación en Europa que empieza a verse, con signos como la mejora del crecimiento, el empleo y la confianza. Y muchas de esas ideas las encuentra en las empresas que se estrenan en bolsa.
Oportunidades en el mercado primario
De hecho, y aunque ahora no tiene acciones españolas en cartera (si bien sí tuvo en el pasado una compañía de mediana capitalización perteneciente al sector de procesamiento de alimentos), espera a potenciales oportunidades que puedan aparecer en el mercado primario.
Y es que considera que cada vez más las empresas pequeñas tenderán a financiarse en los parqués, ante la ruptura de financiación bancaria. “Al igual que hemos visto oportunidades en compañías irlandesas o portuguesas que han salido a bolsa –en el primer caso por primera vez al menos desde 2007 y país con una gran sobreponderación en el portafolio-, podemos ver una tendencia similar en España”, dice, y habla de negocios familiares que ya no pueden encontrar financiación bancaria y necesitan capital para crecer. “Las bolsas serán una creciente fuente de financiación ahora que los bancos están fuera de juego”, explica. Además, cree que las compañías que hayan sobrevivido a los difíciles últimos años ya ha pasado un gran test de calidad, y por eso se mantiene atento a las nuevas cotizadas.
En su opinión, existen en España dos tipos de compañías: aquellas con débiles balances, altos niveles de deuda y que necesitan capitalizarse (entre las que cita a Codere o Pescanova); y aquellas de alta calidad, bien gestionadas en la crisis y que en algunos casos se han encarecido al ser utilizadas como activo refugio. Entre ambos extremos, el gestor explica que detectaron una compañía española cuyo precio no reflejaba sus fundamentales y por eso invirtieron en ella. Y de ahí que también amplíen su búsqueda a negocios de calidad que se estrenan en los mercados, y que detectan a través de reuniones con las compañías. Reuniones que desembocan en unas 90 apuestas en el fondo.
Las lecciones de la crisis
Entre las lecciones de la crisis que ha obtenido el gestor, Lynch menciona la importancia de los balances de las compañías: “Siempre lo han sido pero ahora lo son incluso más, no solo por la deuda que tenga una empresa sino también por características como su vencimiento, sus acuerdos y sus acreedores”. Y también la importancia de vigilar la historia de gestión de las mismas.
El gestor no invierte actualmente en sectores como el inmobilario, y le gusta el sector asegurador (porque será uno de los mayores beneficiados cuando empiecen a subir los tipos), el de tecnologías de la información, tecnología en general, y empresas cuyo negocio está vinculado a la venta por Internet.
Luxemburgo. Foto: Deisikeller, Flickr, Creative Commons.. Luxemburgo planea firmar FACTA en 2014
La semana pasada, el Comité Nacional Republicano adoptó una resolución para tratar de anular FATCA, siempre que el partido obtenga una mayoría suficiente en las elecciones al Congreso del próximo noviembre en Estados Unidos. El partido también planea, según diversos medios de comunicación europeos, instar a los gobiernos internacionales a no cooperar con el reporte de datos que exige FATCA.
La normativa, surgida a raíz de la crisis financiera pasada, requiere a casi todas las instituciones financieras del mundo que proporcionen información al IRS, la hacienda estadounidense, sobre cualquiera que tenga vínculos con Estados Unidos. Los datos pueden ser presentados directamente o a través de diversas agencias nacionales en países que han firmado un acuerdo bilateral con Estados Unidos en esta materia.
Según los medios británicos y de Luxemburgo, algunos miembros del partido republicano estarían llamando a los países europeos y de otras partes del planeta a no firmar esos acuerdos bilaterales, al considerar que la normativa no puede implementarse con éxito si son pocos los países que los firman. Es decir, estarían alimentando todo un boicot a la normativa.
Luxemburgo se encuentra en negociaciones desde la pasada primavera, tal y como se anunció en un evento organizado por la asociación de fondos de Luxemburgo, ALFI, el año pasado, y ahora parece estar listo para concretar ese acuerdo.
Así, podría firmar un acuerdo sobre normativa para evitar la evasión de impuestos durante la segunda mitad del año, incluso a pesar de ese boicot a la normativa por parte de los republicanos. “Estamos a punto de concluir las negociaciones para alcanzar un acuerdo intergubernamental sobre FATCA”, aseguró una fuente del ministerio luxemburgués de finanzas al diario del país Delano.
Según sus argumentos, si el Congreso estadounidense bloquea FATCA, los acuerdos perderían sentido pero si los republicanos fallan en su intento por derogar la normativa, en Luxemburgo creen que necesitan tener el acuerdo ratificado por el Parlamento antes de finales de año. Por eso quieren estar preparados para cualquier escenario que se presente en Estados Unidos.
Foto: Mossot. Fondos de AXA, BlackRock, Federated y Nuveen reciben el visto bueno de la CCR chilena
La Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR) de Chile acordó en su última reunión aprobar 23 fondos mutuos extranjeros, cuatro ETFs, todos ellos de iShares, y desaprobar dos fondos de JP Morgan porque fueron absorbidos, tal y como ha publicado la CCR esta semana en el Diario Oficial.
En cuanto a los títulos representativos de índices financieros, la CCR acordó aprobar los siguientes índices financieros extranjeros:
iShares Trust-iShares 10+ Year Credit Bond ETF (EE.UU.)
iShares Trust-iShares 1-3 Year International Treasury Bond ETF (EE.UU.)
iShares Trust-iShares Floating Rate Bond ETF (EE.UU.)
En cuanto a las cuotas de fondos mutuos, se aprobaron los siguientes vehículos extranjeros:
AXA IM Fixedd Income Investment Strategies –Europe Short Duration High Yield (Luxemburgo)
AXA World Funds – Emerging Markets Short Duration Bonds (Luxemburgo)
BlackRock Global Funds – Emerging Markets Equity Income Fund (Luxemburgo)
Federated Equity Funds – Federated InterContinental Fund (EE.UU.)
Federated Equity Funds – Federated Strategic Value Dividend Fund (EE.UU.)
Federated World Investments Series – Federated International Leaders Fund (EE.UU.)
Federated World Investments Series – Federated Emerging Markets Debt Fund (EE.UU)
Federated Institutional Trust – Federated Institutional High Yield Bond Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds –Nuveen Core Bond Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen Core Plus Bond Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen Divided Value Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen Global Infraestructure Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen High Income Bond Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen Inflation Protected Securities Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen Large Cap Growth Opportunities Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen Mid Cap Growth Opportunities Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen Strategic Income Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Funds – Nuveen Tactical Market Opportunities Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Trust II – Nuveen Santa Barbara Dividend Growth Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Trust II – Nuveen Tradewinds Global All-Cap Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Trust II – Nuveen Winslow Large Cap Growth Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Trust II – Nuveen Symphony Credit Opportunities Fund (EE.UU.)
Nuveen Investment Trust IV – Nuveen Preferred Securities Fund (EE.UU.)
Respecto a los fondos desaprobados por la autoridad chilena, destacar que solo dos fondos mutuos fueron desaprobados y ello debido a que fueron absorbidos. En este apartado están:
JP Morgan Investment Funds – Global Balanced Fund (USD), domiciliado en Luxemburgo
JP Morgan Funds – Emerging Markets Infraestructure Equity Fund (Luxemburgo)
