Wikimedia CommonsPhoto: Darwin Bell. Real Estate Equities Are in A Sweet Spot
Tras un 2013 decepcionante, la rentabilidad de los valores de real estate bate a la renta variable por un amplio margen en lo que va de año. La mejora en los fundamentales y las atractivas valoraciones, en un entorno de rentabilidad de bonos estable, sitúa a los activos de real estate en un momento dulce. Es la opinión de un reciente informe de ING IM sobre los activos cotizados del sector bienes raíces.
Según este informe, el principal riesgo sería una fuerte subida de la rentabilidad de los bonos, “pero no deberíamos sobrestimar este hecho. Se espera que los bancos centrales sean capaces de limitar esta presión”. A continuación destacamos los puntos más relevantes del informe.
El sector de real estate no lo hizo bien en 2013
Los activos de real estate (REITs) se comportaron sustancialmente peor que la renta variable en el 2013. Como se aprecia en el gráfico, el fuerte aumento de la rentabilidad de los bonos (causada por el anuncio de Bernanke sobre el tapering) y, como consecuencia también en los tipos hipotecarios en EE.UU., fue el principal factor detrás de este mal comportamiento y revocó la estabilización y/o mejora de los fundamentales subyacentes.
En lo que va de año, la renta variable ligada al real estate es la clase de activo con mejores resultados. Tanto en EE.UU. como en Europa, está batiendo a la renta variable. Japón es la excepción pues los activos de real estate no están batiendo al ya débil mercado de renta variable.
La coyuntura económica está mejorando
La fuerte rentabilidad de los activos de real estate en lo que va de año no nos pilla por sorpresa, ya que el entorno ha mejorado mucho en los últimos meses. La mejora de la coyuntura macroeconómica global se aprecia en el aumento de los precios de real estate combinado con una rentabilidad de los bonos relativamente estable.
Puede leer el informe completo de ING IM en este link.
Foto: Tuxyso. BTG Pactual Chile Corredores de Bolsa anuncia varios cambios en su administración
Jorge Errázuriz Grez ha renunciado como presidente y director de BTG Pactual Chile, una renuncia que fue trasladada al directorio de la sociedad, que ha designado a Rodrigo Goes como director de BTG Pactual Chile Corredores de Bolsa y a su vez a Maximiliano Vial Valenzuela como presidente del directorio.
BTG Pactual informó a la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile de los cambios en su administración a través de un hecho esencial, en el que especifica que la renuncia de Errázuriz tiene lugar porque éste asumirá pronto sus funciones como director de Banco BTG Pactual Chile.
En virtud de lo acordado, el directorio de BTG Pactual Chile Corredores de Bolsa quedó integrado por Juan Guillermo Agüero Vergara, Rodrigo Goes y Maximiliano Vial Valenzuela (presidente). Este directorio permanecerá en sus funciones hasta la celebración de la próxima junta ordinaria de accionistas, en la que se procederá a la renovación de la totalidad del directorio.
En la misma sesión, el directorio aceptó la renuncia de José Antonio Labbé Valverde como gerente general de la sociedad y designó en su reemplazo a Jorge Pacheco Díaz.
. Antonio Gómez Real se suma al equipo de banca privada de Andbank en Miami
Antonio Gómez Real se ha incorporado al equipo de banca privada de Andbank en Miami, desde donde desarrollará labores de banquero privado para América Latina, tal y como confirmaron desde Andbank a Funds Society.
Gómez Real, de nacionalidad española, cuenta con más de 16 años de experiencia en el sector, tiempo en el que ha vivido en Caracas, Ginebra, Miami y Nueva York. Gómez Real llega a la entidad andorrana desde JP Morgan Private Bank, en donde ha trabajado algo más de dos años y medio dando servicio a clientes latinoamericanos.
Antes de su paso por la entidad estadounidense, Gómez Real fue banquero privado para Santander International en Miami para el Cono Sur. Para la misma institución, trabajó en Ginebra cuatro años, enfocándose principalmente en la atención a clientes latinoamericanos, también del Cono Sur, y clientes europeos.
Gómez Real comenzó su carrera profesional en Banco Santander en Madrid en 1998. Un año más tarde se incorporó a Santander Internacional para trabajar con clientes venezolanos, aunque en 2004 decidió apartarse de la industria durante dos años para participar en la gestión de negocios familiares. Gómez Real es ingeniero Industrial por la Universidad Pontificia de Comillas (ICAI) en Madrid.
Foto: BugPlanet . LarrainVial "nunca conoció, participó, ni sospechó de la existencia de un eventual esquema" en el Caso Cascadas
LarrainVial emitió el pasado jueves una declaración pública en la que de forma rotunda sostiene que “nunca conoció, participó, ni sospechó de la existencia de un eventual ‘Esquema’ en el caso Cascadas”. De esta forma, y un día después de entregar a la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS) sus descargos en el Caso Cascadas, la firma se mostró contundente para salir al paso de todas las acusaciones que se han vertido en su contra y contra varios de sus directivos desde que saltara a la luz el Caso Cascadas.
A la a intermediaria, además de a sus ejecutivos Manuel Bulnes, Felipe Errázuriz y Leonidas Vial, uno de sus socios, les han sido formulados cargos en este caso, un caso que en los últimos meses ha sacudido al sector financiero chileno.
En la declaración, LarrainVial explica que presentó sus descargos a la SVS por los cargos que esta última formuló contra ellos el pasado mes de enero y que en su defensa han contestado cada uno de los cargos que se les formulan, tanto los jurídicos, como también los referidos a la práctica bursátil. En enero, la firma, a través de sus abogados, ya defendía “la total inocencia de su empresa y sus directivos”.
La SVS abrió hace unos meses una investigación contra el empresario Julio Ponce, uno de los mayores controladores de la empresa SQM, después de que accionistas minoritarios de SQM denunciaran que Ponce habría realizado operaciones bursátiles que lo beneficiaron en detrimento de los socios minoritarios de las sociedades cascada ligadas a SQM. La SVS presentaba en octubre pasado cargos contra Ponce, Aldo Motta, Patricio Contesse Fica y Roberto Guzmán Lyon, por haberse beneficiado económicamente en desmedro de los accionistas minoritarios.
En la declaración pública de este jueves, LarrainVial subraya: “Somos una sociedad regulada y respetamos la actuación de la SVS, con quien hemos colaborado y lo seguiremos haciendo hasta aclarar completamente la legalidad y legitimidad de nuestra actuación».
En este sentido, LarrainVial subrayó que “nunca conoció, participó, ni sospechó de la existencia de un eventual Esquema”. No podríamos haberlo deducido a partir de transacciones puntuales que eran aprobadas por los directorios de las Sociedades Cascada, como tampoco de la existencia de decisiones de compra y venta de títulos accionarios que realizan Inversionistas Calificados, ni menos de circunstancias habituales y normales de operación del mercado chileno, como son los remates en un solo lote o la ejecución de órdenes directas.
Por ello, la intermediaria prosigue que con motivo de esta investigación, “hemos efectuado un exhaustivo análisis de las operaciones donde participamos y de la conducta de nuestros socios, ejecutivos y trabajadores, y no hemos encontrado ninguna actuación sospechosa o apartada de nuestro rol como corredores de bolsa. LarrainVial tiene un gobierno corporativo encabezado por su directorio y una estructura de control interno autónoma, comprendida por su fiscalía, auditoría, comités de riesgo y oficiales de cumplimiento, todos los cuales controlan y vigilan los actos de sus ejecutivos y operadores”.
Asimismo, desde LarrainVial sostienen que tampoco han encontrado ningún acto de algún ejecutivo, incluyendo a quienes se les han formulado cargos, “que suponga un actuar incorrecto o apartado de sus deberes como intermediarios de valores o reñido con sus obligaciones legales y contractuales. Asimismo, podemos afirmar con total responsabilidad que LarrainVial y sus ejecutivos han tratado profesional y rigurosamente a todos sus clientes, jamás beneficiando a uno por sobre otro”.
Por último, desde LarrainVial concluyen que además del exhaustivo cumplimiento de la ley y de la regulación vigente, “nuestra conducta en nada se apartó de la exigida, esperada y normal para un buen intermediario de valores”.
Wikimedia CommonsLéopold Arminjon manages the Henderson Horizon Pan European Alpha. How ‘Absolute’ is Your Absolute Return Fund?
Los fondos de rentabilidad absoluta tienen como objetivo común ofrecer una rentabilidad positiva en todos los ciclos del mercado, aunque a menudo es ahí donde terminan sus similitudes.
La variedad de estrategias utilizadas por los fondos clasificados como “Targeted Absolute Return” en la asociación británica de gestión (Investment Management Association o IMA) es tal, que la propia asociación aconseja no realizar comparaciones de rentabilidad entre los fondos de este sector. Sin embargo, no hay duda de que su popularidad entre los inversores más prudentes como «posición clave» se ha disparado ante la volatilidad registrada durante los últimos años: según la IMA, este sector captó unas ventas minoristas netas por valor de 2.200 millones de libras esterlinas durante 2013. Incluso fue el sector que más ventas registró durante el mes de enero de 2014, con unas ventas netas a particulares por valor de 343 millones de libras.
Normalmente, estos inversores buscan características como la diversificación y el control del riesgo, pero los métodos utilizados por cada fondo para conseguir estos objetivos son muchos y muy variados. De hecho, estos fondos pueden incluir una serie de activos «alternativos» y aplicar técnicas de inversión como las ventas a corto, los derivados o las estrategias de arbitraje. Otros fondos de rentabilidad absoluta aplican un enfoque relativamente básico, a través de una metodología sencilla basada en estrategias long/short en renta variable, que no utiliza complejas estrategias cuantitativas o con derivados.
Tal y como explica Léopold Arminjon, gestor de la estrategia Pan European Alpha de Henderson y del hedge fund Alphagen Tucana: «Nuestro objetivo es ofrecer una rentabilidad extraordinaria, debido a los riesgos que asumimos. Asimismo, prestamos especial atención a las caídas del mercado. Esta estrategia —que se lleva aplicando a la estrategia Pan European Alpha desde diciembre de 2012— ha generado rentabilidades positivas en 2011, 2012 y 2013».
Durante 2013, muchos mercados de renta variable se dispararon hasta alcanzar máximos históricos, lo cual restó atractivo a las estrategias de rentabilidad absoluta en un contexto de apetito por el riesgo. Sin embargo, la volatilidad volvió a principios de este año y el índice VIX (también conocido como el indicador del pánico de los inversores) se ensañó con la debilidad de los mercados emergentes. Por su parte, la reducción gradual del programa de relajación cuantitativa por parte de la Fed y la ralentización de la economía china auguran más problemas en el futuro. Mientras los inversores con aversión al riesgo han considerado siempre a los bonos como un refugio, el efecto de la relajación cuantitativa de la Fed ha empujado a los bonos públicos a la baja hasta tal punto que la rentabilidad de los bonos con vencimientos más cortos ofrece poca o ninguna compensación ante la inflación. Al mismo tiempo, el interés por las estrategias de rentabilidad absoluta se ha visto alimentado por los temores de que, tras el sólido repunte experimentado por la renta variable, posiblemente venga una corrección.
No obstante, el trabajo de los gestores de fondos de rentabilidad absoluta se ha visto dificultado en los últimos años debido a las condiciones macroeconómicas, a menudo influenciadas por las intervenciones de los bancos centrales, lo que se traduce en un alto grado de correlación entre mercados y clases de activos. Dejando a un lado el desastre de 2008, 2011 fue el peor año para las estrategias long/short desde 1994 debido a la volatilidad registrada por la renta variable, aunque se vio más impulsada por el instinto de rebaño que por los fundamentales de las acciones.
¡Enséñame la dispersión entre las acciones!
El problema al que se enfrentaron muchos gestores durante dicho periodo fue la falta de dispersión entre las acciones a título individual, debido a la limitada diferencia entre el comportamiento del precio de cada título desde mediados de 2011 hasta mediados de 2012. Las preocupaciones en el plano macroeconómico —procedentes principalmente de Europa— hicieron que el ánimo de los inversores se dividiera entre la aversión y el apetito por el riesgo, y los valores cíclicos y defensivos. Durante esta fase, se prestó escasa atención a los fundamentales de las empresas, que resultan esenciales para el éxito de cualquier gestor long/short. Seamos realistas: no se puede esperar que los gestores generen alfa si sus posiciones largas y cortas se mueven al unísono, por lo que acogerán de forma muy positiva el regreso de una coyuntura más favorable para este tipo de estrategias.
Gracias a su capacidad para preservar el capital al tiempo que ofrecen revalorización con menos volatilidad que las estrategias basadas exclusivamente en posiciones largas, los fondos de rentabilidad absoluta seguirán siendo atractivos para un gran abanico de inversores, teniendo en cuenta los riesgos que persisten en los mercados de renta variable a medida que nos adentramos en el segundo trimestre de 2014.
Foto: JLPC. TechRules avanza en México con su sistema para cumplimiento de Prácticas de Venta
TechRules no es un recién llegado a Latinoamérica. Con sus más de 20 años de experiencia como líder en soluciones tecnológicas para el asesoramiento financiero, el continente americano es desde 2000 uno de los pilares más relevantes en su estrategia de crecimiento internacional. La firma informó a través de un comunicado que ha reforzado su presencia en Latinoamérica y concretamente en México con su sistema Tower para cumplimiento de Prácticas de Venta.
Tower es una plataforma multicanal para el asesoramiento financiero altamente modular, por lo que puede implementarse en su totalidad o seleccionar aqeuellos módulos que puntualmente pudieran requerirse mediante arquitectura SOA. Algunos de sus principales módulos son: CRM financiero, planificación financiera, propuestas de inversión, carteras modelo, gestor de carteras, etc.
TechRules explica que ofrece sus servicios en Chile, Colombia, México, Brasil, Costa Rica y Panamá, y cuenta con un equipo que provee soporte y mantenimiento a todo Latinoamérica desde Perú y España. Entre sus clientes latinoamericanos, esta firma española cuenta con entidades mundiales de los que es proveedor de tecnología financiera, tanto en el ámbito de la banca privada, retail como soluciones web o brokers online.
«La apertura de mercados de capitales en algunos países de América Latina y la modernización del ambiente regulatorio han hecho que el sector sea muy dinámico y atractivo. Esto está haciendo crecer dicho sector de manera exponencial y si en una primera etapa la prioridad era generar dinero, ahora la prioridad es administrarlo correctamente ofreciendo confianza y soluciones innovadoras online para el cliente final», explican desde TechRules.
En este mercado, TechRules explica que aportan «un profundo conocimiento del negocio de wealth management derivado de años de experiencia en Europa y Latinoamérica».
“Ponemos a disposición de nuestros clientes desde una potente solución modular que cumpla los requerimientos regulatorios de práctica de ventas, a requerimientos de planificación financiera, herramientas top para brokers, etc. Pero lo más importante es nuestro conocimiento del sector para elaborar una consultoría a medida implantando de la manera más eficiente las herramientas punteras necesarias en cada cliente. Nuestra posición en la industria latinoamericana es una gran apuesta con una recepción excelente por parte del mercado, tanto por la capacidad de creación de valor que tenemos, como por la rápida aproximación a potenciales clientes que hace posible nuestra presencia en ese negocio”, subrayó Jaime Bolivar, director general de TechRules.
Foto: ToybotStudios, Flickr, Creative Commons.. La industria de fondos europea sigue consolidándose y acaba 2013 con casi 1.000 fondos menos
Desde diciembre de 2013, y en comparación con un año antes, los inversores que quieran comprar fondos europeos tienen casi 1.000 productos menos donde elegir. En concreto, 31.724 fondos están registrados para la venta, 971 menos que a finales de 2012. Eso se debe a que la industria está haciendo esfuerzos de consolidación, debido al aumento de los costes regulatorios y la disminución de sus márgenes, tratando de centrarse en productos más rentables y eliminar aquellos con menos sentido.
“Las crecientes demandas regulatorias llevarán a mayores costes para la industria. Como no todos esos costes pueden trasladarse al inversor, la industria afrontará más presión en los márgenes. Además, algunas gestoras están bajo la presión de sus grupos matrices, que les exigen rentabilidad”, explican Christoph Karg, especialista de contenido para Alemania y Austria de Lipper, y Detlef Glow, responsable de análisis de Lipper para EMEA, autores del reciente informe de Lipper Thomson Reuters sobre lanzamientos, liquidaciones y fusiones en la industria europea en 2013.
La industria europea empezó a reducir el número de productos en el segundo trimestre de 2011: en 2011 el número de fondos mermó en 722, en 2012 en 1.022 productos y en 2013, en 971. Y en Lipper creen que esta tendencia seguirá. “Podríamos ver una mayor reducción en el número de fondos en la medida en que las gestoras sigan consolidando sus gamas de productos. Estas reestructuraciones deben ser vistas en términos de estrategias ofrecidas y/o plataformas de distribución (locales frente a internacionales) utilizadas en este escenario de costes crecientes, márgenes a la baja y demanda de rentabilidad”.
Los autores advierten que, a pesar de que la industria está en modo consolidación, las gestoras continuarán lanzando nuevos productos e innovando en sus gamas. Si bien esos lanzamientos podrían deberse más a la demanda que a las tendencias del mercado, según Lipper.
Como ejemplo, a lo largo del año pasado se lanzaron 2.224 fondos, muy en línea con los 2.200 de un año antes. El número de fondos en liquidación en 2013 fue un 3% menor que el de 2012, con 2.010 frente a 2.062. Las fusiones, sin embargo, crecieron un 2%, desde 1.160 en 2012 a 1.185 en 2013. Esto da una idea de que el proceso de consolidación de la industria fue muy similar a lo largo de los dos últimos años.
Cuarto trimestre
En el cuarto trimestre del año 2013, la industria continuó con esa consolidación: se crearon 521 fondos (189 de renta variable, 139 de renta fija, 154 mixtos y 37 de otro tipo, así como 6 monetarios), pero desaparecieron 922 productos. Se liquidaron 585 (174 de bolsa, 74 de deuda, 136 mixtos, 183 de otro tipo y 18 monetarios) y se fusionaron 337 (125 de renta variable, 79 de renta fija, 77 mixtos, 43 monetarios y 13 de otro tipo). En total, 401 fondos menos.
Por domicilios, Luxemburgo sigue siendo el que domina la industria, con 8.617 fondos, seguido de Francia, con 4.797.
Foto: Mattbuck. MFS IM incorpora a Ignacio Fuenzalida como director de Ventas en Chile
MFS Investment Management ha incorporado a su equipo a Ignacio Fuenzalida como director de Ventas para Chile. Fuenzalida, que trabajará en Santiago, apoyará los negocios retail de MFS en Chile, en donde trabajará con los bancos privados chilenos, compañías locales de corretaje, fondos de fondos, family office, multi-family office y compañías de seguros, informó la gestora en un comunicado.
“Nos complace dar la bienvenida a Ignacio a MFS”, declaró José Noguerol, managing director de MFS para Sudamérica. “Él trae una gran cantidad de conocimientos del mercado institucional y nos ayudará a incrementar nuestro éxito en la región”, apostilló.
Fuenzalida llega a MFS desde JP Morgan Asset Management, en donde ayudó a supervisar la distribución de fondos mutuos de la compañía en Latinoamérica. Antes de eso, fue gerente de cartera y jefe de renta variable extranjera y carteras balanceadas para Cruz Del Sur AGF. Fuenzalida inició su carrera de inversiones en 2007 como analista de títulos renta variable extranjera y operador bursátil con AFP Provida. Tiene una Maestría en Finanzas y una licenciatura en Administración de Negocios por la Universidad de Chile.
MFS, fundada en 1924, administra dinero de clientes latinoamericanos desde 1989. Actualmente, MFS cuenta con 420.000 millones de dólares bajo administracion de clientes de todo el mundo. La gestora cuenta con oficinas de inversión en Boston, Hong Kong, Londres, Ciudad de México, São Paulo, Singapur, Sidney, Tokio y Toronto.
Wikimedia CommonsPhoto: Ignacio Deschamps. . BBVA Changes its Organization to Accelerate The Group's Digital Transformation
BBVA anunció el pasado viernes que se apresta a dar un impulso fundamental a su proceso de transformación con la creación del área de negocio Banca Digital, liderada por Carlos Torres Vila. La nueva división nace con la doble misión de acelerar la transformación del grupo e impulsar el desarrollo de nuevos negocios digitales. Además, BBVA ha nombrado a Jaime Sáenz de Tejada director de Estrategia y Finanzas. A su vez, se crea una nueva división que incluye las líneas globales de negocio minorista y las franquicias de América del Sur, liderada por Ignacio Deschamps. Cristina de Parias se incorpora al Comité de Dirección como responsable de España y Portugal, informó la entidad en un comunicado.
“Con la nueva estructura, damos un gran paso para abordar la transformación de un banco analógico, eficiente y rentable en una empresa digital de servicios del conocimiento», dijo Francisco González, presidente de BBVA. “Tras construir los cimientos de nuestro proyecto digital -las plataformas-, ahora podemos acelerar la creación de nuevos productos y servicios para los clientes del siglo XXI”.
Como primer objetivo, Banca Digital liderará la transformación digital del grupo en todos sus negocios y desde las geografías. Para ello, será responsable de toda la oferta comercial, la estrategia multicanal, el modelo de distribución y el diseño de los procesos comerciales y operativos, contando con los recursos locales necesarios para ello.
El área de Banca Digital tendrá también como objetivo desarrollar nuevos negocios. Para ello, combinará el desarrollo de iniciativas internas como Wizzo con la participación en el capital de startups a través de BBVA Ventures y la adquisición de empresas innovadoras como Simple, anunciada recientemente.
Para lograr sus objetivos, Banca Digital desarrollará una cultura enfocada en la ejecución, la gestión por proyectos a través de pequeños equipos con autonomía plena, y la incorporación de talento interno y externo. Con la creación de esta área se inicia la segunda fase de la transformación del grupo, tras completarse el desarrollo de las nuevas plataformas tecnológicas en una primera etapa.
Carlos Torres Vila se incorporó al grupo en 2008 como responsable de Estrategia y Desarrollo Corporativo. Previamente había sido director corporativo de Estrategia y CFO de Endesa. Se graduó en Ingeniería Eléctrica y en Administración de Empresas en 1988 en el Massachusetts Institute of Technology (MIT), donde posteriormente también cursó el MBA en la Sloan School of Management. La nueva área de Banca Digital reportará a Ángel Cano, consejero delegado de BBVA.
“Los clientes están cambiando su forma de relacionarse con los bancos y en BBVA nos anticipamos a este cambio”, dijo Ángel Cano, consejero delegado de BBVA. “La nueva estructura nos permitirá dar una mejor respuesta a los clientes de hoy y del futuro”.
Jaime Sáenz de Tejada pasa a dirigir el área de Estrategia y Finanzas. Hasta la fecha era director de España y Portugal, y con anterioridad fue consejero delegado de BBVA Banco Continental en Perú y director de Banca Corporativa y de Inversión en América, entre otras funciones. En cuanto a Estrategia y Expansión Corporativa, asume las responsabilidades previamente desempeñadas por Carlos Torres Vila. En el ámbito de Finanzas, sustituye a Manuel González Cid, que -tras doce años de un gran trabajo al frente de la Dirección Financiera en un entorno de enorme complejidad financiera y regulatoria- pasa a ser adjunto al presidente para temas estratégicos.
Se crea también el área de líneas globales de negocios minoristas y América del Sur bajo la responsabilidad del mexicano Ignacio Deschamps, que sigue escalando posiciones en la entidad española. El área incluirá las franquicias de América del Sur y los negocios globales de Seguros, Asset Management y Consumer Finance. Además, dará seguimiento y apoyo a Garanti en Turquía y al equipo de retail en China. La división será responsable de mercados y negocios con alto potencial de crecimiento y será crítica para la generación de resultados de BBVA. La nueva área se denominará LOBs Globales y América del Sur. La línea global de negocio de Payment Systems se integra dentro de Banca Digital. Ignacio Deschamps se incorporó al grupo en 1993 y es miembro del Comité de Dirección desde 2006, cuando estaba al frente de BBVA Bancomer.
Cristina de Parias se incorpora al Comité de Dirección del grupo como responsable del negocio de España y Portugal. Hasta ahora, Cristina de Parias era directora de la Territorial Centro en España. Se unió al grupo en 1998, y su carrera profesional en BBVA ha incluido puestos de responsabilidad en desarrollo de negocio digitales, medios de pago, Uno-e o financiación al consumo, entre otros. Cristina de Parias es licenciada en Derecho y MBA por IESE.
Foto: Ralf Roletschek . El mercado de futuros de la Bolsa de Santiago, cada vez más cerca
La Comisión Clasificadora de Riesgo chilena (CCR), en su 378ª reunión ordinaria, aprobó a CCLV Contraparte Central como contraparte de las operaciones que se realicen con instrumentos derivados. Esta aprobación fue publicada en el Diario Oficial el día sábado 1 de marzo, informó este lunes la CCR.
Este anuncio representa el segundo hito clave en la creación de un mercado de derivados en Chile, puesto que a partir de esta aprobación los fondos de pensiones están autorizados a liquidar sus operaciones con instrumentos derivados en la CCLV. Al asumir el rol de contraparte central, la CCLV contribuirá a disminuir el riesgo de los participantes del mercado, otorgando mayor seguridad a la realización y cumplimiento de operaciones de contratos de futuros, entregando a su vez información a todo el mercado con una alta transparencia en la formación y difusión de precios.
Cabe recordar que el primer hito relevante, para dar luz verde a este mercado, ocurrió en diciembre de 2013, con la aprobación de modificaciones a las Normas de Funcionamiento de CCLV Contraparte Central por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros, para la incorporación de la compensación y liquidación de instrumentos derivados al Sistema de Contraparte Central. Aprobación que contó con el acuerdo favorable del Banco Central de Chile.
A partir de ambos anuncios, la Bolsa de Comercio de Santiago y CCLV Contraparte Central se encuentran a la espera de la aprobación del Reglamento General de los Mercados de Futuros de la Bolsa de Comercio de Santiago, por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros, para definir y anunciar el inicio del Mercado Derivados Bolsa de Santiago, permitiendo a los inversionistas institucionales e intermediarios nacionales y extranjeros la posibilidad de operar en Chile instrumentos de inversión y cobertura en un mercado abierto y regulado.
La transacción de instrumentos derivados en la Bolsa de Santiago comenzará con la negociación de futuros IPSA y futuros de dólar, para luego continuar en una segunda etapa con el lanzamiento de la negociación de futuros de renta fija.
El mercado de derivados de la Bolsa de Santiago ha sido desarrollado con la participación y asesoría de BM&FBovespa –una de las principales bolsas de derivados a nivel mundial- y CCLV Contraparte Central S.A., con el fin de fortalecer y promover el desarrollo del mercado de derivados en Chile.
