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Aberdeen AM colaborará con EFPA España en el fomento del asesoramiento financiero de calidad

EFPA España (delegación en España de la Asociación Europea de Asesores Financieros) firmó recientemente un acuerdo de colaboración con Aberdeen Asset Management, una firma independiente dedicada exclusivamente a la gestión de activos con presencia local en 23 países en los cinco continentes, con 33 oficinas, una gestión de unos 230.000 millones de euros y aproximadamente 2.000 empleados.

La apertura de la sucursal de Aberdeen en España refuerza el trabajo llevado a cabo durante los últimos 15 años (el primer fondo se registró en CNMV en 1997) promoviendo las capacidades inversoras de la firma y gestionando activos en nombre de clientes de España, Andorra y Portugal.

A través de este acuerdo, ambas entidades se comprometen a contribuir en la formación continua de los asesores financieros, mediante la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para la certificación de EFPA European Financial Advisor (EFA)y EFPA European Financial Planner(EFP).

De esta forma, Aberdeen Asset Management participará en todas las acciones de apoyo a la labor decualificación y certificación profesional de EFPA España en el sector financiero y en otras iniciativas para facilitar una mejor y más adecuada distribución de productos financieros entre la comunidad inversora de acuerdo a la legislación y recomendaciones vigentes.

Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, asegura que este nuevo acuerdo de colaboración alcanzado con Aberdeen AM servirá para “reforzar la apuesta de la asociación por la formación continua de los asesores para garantizar un servicio de asesoramiento financiero de calidad a los ahorradores”.

A través de este acuerdo con EFPA, Álvaro Antón de Luna, Senior Business Development Manager deAberdeen Asset Management, muestra su compromiso por “trabajar de forma conjunta para la formación continua de los asesores financieros, mediante la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para las certificaciones de EFPA España”. De esta forma, Aberdeen, en línea con su actitud internacional de patrocinar formación a inversores con los mejores expertos, gestores de la casa o profesionales externos, participará en iniciativas que faciliten un mejor entendimiento de los productos financieros a la comunidad inversora de acuerdo a la legislación y recomendaciones vigentes. Para ello, asimismo, Aberdeen pone a disposición de los inversores el análisis realizado por sus analistas.

Tras esta incorporación, el número de socios corporativos de EFPA España asciende a 49, entre los que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales y extranjeras. Los socios corporativos suponen un gran apoyo en la labor de recertificación de los 10.400 asociados con los que cuenta EFPA España.

BPA, en proceso de afianzamiento internacional, requiere de talento que aporte valor a la marca

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“Los cambios regulatorios globales están fraguando, como todo cambio, oportunidades. Para sobrevivir hay que adaptarse”: así de contundente se mostró Pablo Laplana, subdirector general del Área Internacional de Banca Privada D´Andorra (BPA) en una reciente entrevista con Funds Society, en la que repasó la situación de la entidad, sus resultados más recientes y sus previsiones.

A nivel de grupo, Banca Privada D´Andorra creció en 2013 en activos bajo gestión y en personal, aunque el banco sigue en la calle “buscando gente que pueda aportar talento y agregar valor a la marca”, al encontrarse en un proceso de afianzamiento internacional que requiere que todos los órganos que componen esa estructura internacional estén bien armados y con gente que apoye dicha consolidación.

Laplana sostuvo que la apuesta de la entidad por el negocio en España les permite estar muy bien posicionados “para aprovechar esas oportunidades”. Banco Madrid, adquirido por BPA en 2010 a Kutxa, está aportando a la marca andorrana diversificación y está mejorando la imagen de marca en la calle, lo que en 2013 se tradujo en un crecimiento del 36% en activos bajo gestión y un aumento del beneficio del 16%, más de 20 millones de euros. BPA cerró 2013 con un ROE del 7,87%, un ROA del 0,30%, un ratio de eficiencia del 71,54%, Core Tier 1 de 19,48%, un ratio de liquidez de 78,51% y con 597 empleados.

Respecto al negocio en Latinoamérica, Laplana explicó que sigue creciendo y que lo hizo en un 25% en activos bajo gestión en 2013, aunque por el momento no se plantean adquisiciones en el exterior por el entorno jurídico global tan cambiante que hace más complejo el negocio. “Fuera de España no ha habido adquisiciones, ni las habrá en el horizonte”, puntualizó.

En cuanto a sus perspectivas de negocio en Asia, Laplana dijo que sí hay interés por parte de BPA en el mercado mayorista de la región visto como una forma de llegar al cliente minorista. “Si nos fuésemos a expandir en Asia, las dos plazas serían Hong Kong y Singapur, donde están los principales bancos”.

En este sentido, el directivo explicó que en Asia sí hay gente interesada en occidentalizarse, algo que la banca asiática tiene que hacer por diversificación, ya que hay un sector empresarial que ha hecho su fortuna en los últimos 10/15 años, que cuenta con un peso patrimonial que requiere de unos servicios integrales de banca privada.

Para Laplana, hay mucha oferta de banca privada en la región, pero el problema que tiene la banca local es que tiene por delante una ruta de aprendizaje por recorrer para asemejarse a la banca privada que realizan instituciones occidentales desde hace décadas. “Hay potencial en Asia, es un buen momento para el producto y servicio de diversificación patrimonial” con territorios como San Marino, Gibraltar y Andorra que ofrecen solidez y son atractivos para el cliente asiático.

En cuanto a la situación de la banca privada y más en concreto al sector en España, Laplana puntualizó que el cliente de banca privada reclama cada vez más servicio, un punto desde el que se atiendan todas sus necesidades, una banca privada a la que le avalen años de experiencia porque hoy en día hay muchos que se erigen como instituciones de banca privada cuando a lo que están contribuyendo es a “desvirtuar la marca de banca privada”. Esa misma banca muchas veces comete el error de dividir a los clientes por saldo, “cuando lo que hay que hacer es entender al cliente y su perfil”.

La nueva ley de sociedades en Andorra hace muy atractivo el país para competir con otros países europeos y eso está beneficiando a la banca local. “La reputación de Andorra es muy buena, pero sin alcance global, solo es fuerte dentro de determinados nichos de mercado”. De ahí la importancia del trabajo de la banca y la política del gobierno por promocionar Andorra como plaza y de promulgar leyes que nos sitúen de forma competitiva en este nuevo marco jurídico internacional”, enfatizó.

El Gobierno andorrano lanzó a principios del pasado año una ley para facilitar la inversión extranjera dentro del marco de una profunda reforma fiscal que busca promover la apertura económica del país después de que Andorra dejara de ser considerada como paraíso fiscal para países como España. El país se encuentra en un proceso de transición entre un modelo de paraíso fiscal más clásico con el secreto bancario como máximo activo, hacia uno de jurisdicción de baja imposición.

“Andorra cada vez más tiene que tener en cuenta las leyes internacionales y supranacionales a la hora de legislar”. Para Laplana, Andorra como marca país supone un atractivo único para atraer al cliente de banca privada porque es “un país en calma, sin crisis financieras, sin problemas de déficit gubernamental y en el puesto 15 de entre los 22 países con mejor PIB per cápita del mundo”.

Por último y respecto a los objetivos de la entidad, Laplana dijo que desde BPA, con un volumen de negocio de más de 7.500 millones de euros (unos 10.390 millones de dólares) y formado por un equipo de cerca de 600 profesionales, siguen apostando claramente por la parte internacional, explorando siempre nuevos mercados que les ofrezcan nuevas posibilidades.

Los bebés de la recesión y aquellos maravillosos años…

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Aquellos nacidos en la época del “baby boom” recuerdan aquellos tiempos en los que invertir era fácil y divertido. A finales de los 90, cualquier cosa que se compraba subía, e incluso algunos soñaban con un retiro más o menos temprano.

O al menos eso es lo que opina Doug Orton, de la unidad de Desarrollo de Negocio de MFS, hasta que el “naufragio tecnológico” le devolvió a la realidad, pero esos días de oro le marcaron para siempre.

Y es que los “baby boomers” tienen experiencias similares. Tanto si se trata del gran mercado alcista de la década de los 80 o el agitado periodo de finales de los 90, siempre tendrán «los buenos tiempos» en los que apoyarse. Según las encuestas realizadas por MFS Investment Management, parece que las generaciones más mayores están comenzando a dar un paso atrás hacia sus antiguas actitudes frente a la inversión. Pero si consideramos a la generación del milenio, inversores por debajo de 34 años, a menudo llamados Generación Y, el panorama cambia.

Los “millennials” más mayores se graduaron en la escuela secundaria en la época en que estalló la burbuja tecnológica. Para el momento en que comenzaban a invertir en sus planes (401)k, golpeó la crisis financiera. Por tanto, la generación del milenio no ha vivido “buenos tiempos”, por lo que no sorprende que se muestren aún escépticos sobre sus inversiones y tengan menos exposición a renta variable que sus abuelos.

La encuesta de Sentimiento del Inversor de MFS sugiere que hay un impacto de la crisis financiera de 2008 duradero y secular, no cíclico, que se traduce en una asignación de activos conservadora, especialmente entre los inversores más jóvenes.

La verdadera pregunta ahora es si su escepticismo es permanente – un cambio secular asociado a este grupo de edad – o parte de una visión cíclica más larga de lo habitual, que mejora con el tiempo para esta generación.

Pinche en el video para ver la entrevista completa.

¿Cuáles son las aspiraciones de Google en el sector bancario?

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Los efectos de la última crisis financiera han sido brutales, tanto para el sector bancario como para el asegurador. Los inversores tienden a fijarse en los aspectos negativos, como los mayores requerimientos de capital que presionan a la baja los márgenes de la banca, “pero la regulación también ofrece oportunidades”, según explica Patrick Lemmens, portfolio manager de la estrategia New World Financial Equities de Robeco, galardonada con el premio Lipper el 31 de marzo por la fortaleza de sus rendimientos.

Los mayores requerimientos de capital encarecen los servicios de bancos y aseguradoras

Los bancos responden a los mayores requerimientos de capital encareciendo lo que cobran por sus servicios, comenta Lemmens.

Basilea III, el nuevo entorno regulatorio para el sector, es responsable de estos mayores requerimientos de capital. El sistema aumenta los baremos de capital y de liquidez, al tiempo que exige reducir el apalancamiento financiero.

«Esto ayuda a los bancos a mejorar su retorno sobre el capital para mantener el acceso a los mercados internacionales de capitales. No hay muchas opciones alternativas para mejorar la rentabilidad. Reducir costes es más complicado, puesto que ya se han producido muchos recortes».

En su opinión, esto también afecta a las aseguradoras. El objetivo de esta directiva europea es asegurar que las compañías de seguros tienen suficientes reservas de capital.

La regulación está actuando como barrera de entrada a nuevos competidores, con requerimientos de capital más exigentes y cada vez más informes que presentar, comenta Lemmens.

«Las barreras de entrada previenen la competencia de nuevas empresas que estarían dispuestas a bajar los precios para ganar cuota de mercado, favoreciendo así el orden preestablecido».

El sector de las transacciones de pago, sin embargo, ofrece oportunidades para nuevos competidores

Hay un segmento del sector bancario donde sí está aumentando la competencia y se está rompiendo el monopolio: el de las transacciones de pago electrónico en Europa. La razón está en la obligación que tienen los bancos, según la normativa de la Unión Europea, de proporcionar los datos de sus clientes a la competencia para facilitar el cambio de una compañía a otra.

«Esto debería facilitar y abaratar las transacciones de pago. Para los datos de clientes, por ejemplo, esto involucra el débito directo a la cuenta de un cliente y la autorización de domiciliaciones bancarias,» explica Lemmens.

«Se está produciendo un cambio de poder entre las firmas involucradas en el negocio de transacciones de pago, que abre el camino a nuevos e innovadores jugadores. Es la razón por la que invierto en compañías como Optimal Payments y Wirecard. Estas empresas deberían experimentar un gran crecimiento en los próximos años.»

Lemmens ve oportunidades en el sector de transacciones de pago entre las empresas innovadoras que han sido capaces de romper con el orden establecido, por lo que no invierte en las grandes firmas tecnológicas. «A menudo me pregunto cuáles son las aspiraciones de Google en el sector bancario. No creo que necesiten convertirse en un banco. Evidentemente, tienen un gran volumen de datos procedentes de las búsquedas de sus usuarios que pueden resultar muy rentables. Simplemente pueden comprar un banco para obtener la licencia bancaria. Sin embargo, la parte negativa de este movimiento sería que estarían bajo la influencia del regulador, que podría decidir que Google es una entidad suficientemente importante para representar un riesgo sistémico y por tanto necesitaría un colchón adicional de capital.»

Las compañías de IT se benefician de la tendencia creciente a la externalización

La presión regulatoria sobre bancos y aseguradoras ha aumentado tras la crisis financiera llevando a estas empresas a externalizar sus actividades de IT, comenta Lemmens. Bancos y aseguradoras ya no son capaces de llevar a cabo estas labores internamente, y por fin están preparadas para su externalización. En su opinión, lidiar con las necesidades de IT se ha convertido en un reto demasiado importante para que los bancos lo afronten en solitario.

«Solo proporcionar al regulador todos los datos que exigen sobre préstamos es una tarea masiva para los bancos. No se consigue solo con apretar un botón, es un proceso complejo. Muchos de estos datos se generan a partir de sistemas de IT distintos y están sujetos a diferentes métodos administrativos. A pesar de esto, el regulador espera que los datos se proporcionen de forma uniforme, por lo que los bancos tienen que procesar estos datos, machearlos y comprobarlos.»

«Empresas como Cognizant, Simcorp y Temenos, que ofrecen servicios de IT al sector bancario, se beneficiarán de esta tendencia. También son compañías que forman parte de mi portafolio en la estrategia New World Financials de Robeco,» concluye, en una entrevista que forma parte de la serie preparada con motivo del Robeco World Investment Forum de 2014 que va a celebrarse este mes en Holanda.

Los fondos de renta fija vuelven a ser los superventas de Europa en febrero

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La industria de fondos de inversión europea siguió en febrero con una tendencia alcista que ya dura meses y está marcando un punto de inflexión en el negocio del sector. Ya se miren los datos en una u otra entidad de análisis, los resultados son positivos: los fondos de inversión de largo plazo recibieron suscripciones netas de 45.100 millones de euros, según Lipper Thomson Reuters, y de 51.000 millones según la asociación europea de fondos, Efama. Para Efama, esa cifra es la mayor desde enero de 2013, y supone superar los 40.000 millones de enero de 2014.

Considerando también los fondos monetarios, la cifra sería menor, de 49.000 millones para Efama, debido a los flujos negativos en los fondos monetarios, de 2.000 millones. En enero ocurrió lo contrario: como entró dinero en ellos, y nada menos que 29.000 millones, los fondos UCITS en su totalidad captaron entonces 69.000 millones según la asociación, 20.000 más que en febrero. Según Detlef Glow, responsible de análisis en EMEA para Lipper, los fondos monetarios habrían visto reembolsos netos de 4.500 millones, pero con entradas de 7.000 millones en los de dólares y salidas de 9.000 en los de euros, lo que podría reflejar confianza en la revalorización de la divisa estadounidense.

Cambio de tendencia

En febrero hubo un cambio de tendencia con respecto a lo vivido meses atrás. Frente a unos meses en los que fueron los fondos de renta variable los que más interés atrajeron, o en empate con los fondos de renta fija, en febrero los superventas habrían sido los productos de deuda, desmarcándose con fuerza de otros productos. Así, captaron 24.000 millones en términos netos, frente a los 13.000 de enero, según Efama, mientras los de renta variable habrían limitado las suscripciones a 12.000 millones, frente a las 10.000 de enero. Los fondos mixtos habrían captado 12.000 millones, frente a los 15.000 de enero.“La fuerte demanda en los fondos de renta fija fue el principal catalizador de las entradas en los fondos de largo plazo en febrero, lo que refleja las expectativas de una reducida inflación y también unos tipos de interés en niveles bajos”, comenta Bernard Delbecque, director de Economía y Análisis en Efama.

Los datos de Lipper también hablan de entradas de más de 20.000 millones en renta fija. Además, los datos provisionales de Lipper correspondientes a marzo para los fondos domiciliados en Luxemburgo e Irlanda muestran entradas de 12.700 millones de euros, también por delante de otras categorías como la renta variable (con algo más de 6.000 millones).

A pesar del éxito de los fondos de deuda, BlackRock, con ventas netas de 4.100 millones, sería el mejor grupo del mes de febrero considerando los fondos de largo plazo, por delante de Den Norske Bank, con 3.500 millones, y Schroders, con 2.000.

Por países, Noruega encabeza, según Lipper, la lista de los mercados en los que más dinero entró en fondos de inversión, seguido de Italia, con 3.000 millones, y España en tercer lugar, con 2.900. Al otro lado, los inversores de Dinamarca retiraron 1.000 milllones de fondos, 200 millones en Holanda y 20 millones en Rusia.

Rozando los 10 billones

En los fondos no UCITS también entró dinero, 11.000 millones, por debajo de los 13.000 de enero, gracias a los 9.000 millones que entraron en fondos especiales, reservados a inversores institucionales. Así las cosas, los activos de los fondos UCITS aumentaron en el mes un 2,4%, hasta situarse en 7,14 billones de euros, mientras los no UCITS crecieron el 0,9% hasta 2,85 billones. En total, los activos de la industria europea crecieron un 2%, hasta los 9,99 billones, acercándose a los 10 billones de euros.

Las aseguradoras abren la puerta a gestoras externas para diversificar sus inversiones

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

En un momento en el que las rentabilidades que ofrecen los bonos gubernamentales están en mínimos, proliferan las oportunidades para que las gestoras hagan negocio con las compañías aseguradoras. Según el informe de Cerulli Associates titulado European Insurance Industry 2014: Allocators in a State of Flux, los bajos tipos de interés y las altas garantías ofrecidas en los contratos de seguros tradicionales están impulsando a las compañías aseguradoras europeas a diversificar sus carteras de inversión más allá de las estrategias de renta fija core, las que mejor conocen y en las que tienen capacidades de inversión.

Sin embargo, el apetito inversor de las aseguradoras está limitado por el fuerte escenario regulatorio que subyace bajo Solvencia II. Según el informe, la diversificación se producirá dentro del espectro de renta fija de alta rentabilidad, deuda corporativa y deuda en infraestructuras. Para ello, Cerulli concluye que, para tener acceso a esas estrategias, las aseguradoras necesitarán de gestores externos que cuenten con las capacidades de inversión que buscan y también que entiendan el mundo asegurador.

“Ser expertos en crédito europeo no es suficiente”, explica David Walker, director asociado en Cerulli. “Las entidades gestoras tendrán que mostrar a las aseguradoras que conocen su modelo de negocio desde dentro. Tener un equipo dedicado al negocio asegurador ayuda mucho para lograr este tipo de credibilidad delante del cliente”, añade.

El 75% de las gestoras con sede en Europa están de acuerdo en que las aseguradoras están externalizando cada vez una mayor proporción de sus activos, y la competencia por hacerse con esa porción del negocio es intensa. Según el estudio, las gestoras afiliadas a las aseguradoras cuentan con ventaja debido a su background asegurador a la hora de gestionar activos de su grupo matriz. Sin embargo, para ellas es difícil ganar negocio de otras entidades de seguros debido a los percibidos conflictos de interés.

“Incluso los mercados cautivos de Francia e Italia están mostrando lentamente una apertura a terceras gestoras. Las compañías de seguros quieren, de forma creciente, ser vistas como independientes por su consejo y sus clientes. También se están dando cuenta de que, siguiendo cautivas, podrían perder algunas oportunidades de inversión”. Y ahí es donde los terceros gestores pueden tener una oportunidad, explica Sabrina Lacampagne, analista de Cerulli y autora principal del informe.

En el informe también se debate qué mercados son los más abiertos a terceras gestoras, y cómo las aseguradoras están seleccionando a sus gestoras. En definitiva, las gestoras han de tratar de captar a esos clientes con soluciones de inversión que sean compatibles con las restricciones locales regulatorias, fiscales y contables, y que se adapten a la situación financiera específica de cada aseguradora.

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Afore Banamex fondea un segundo mandato con Schroders y avanza con Pioneer para un tercero

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

El director de Inversiones de Afore Banamex, Javier Orvañanos, confirmó este miércoles en México que han recibido la autorización de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), para fondear su segundo mandato internacional con Schroders por 470 millones de dólares en renta variable europea.

En conferencia de prensa, transmitida también vía telefónica, Orvañanos agregó que están explorando con otros expertos la posibilidad de emitir otros mandatos, uno de ellos en commodities. “Dada la coyuntura actual y estando positivos en una perspectiva de mejora de la economía a escala global, hay mucho valor en diversificar y más valor en renta variable que en deuda”, puntualizó.

El segundo mandato ya fondeado con Schroders, gestora que maneja activos por más de 435.000 millones de dólares globalmente, es para invertir en acciones de compañías europeas, mientras que existe un tercer mandato en un proceso inicial, y también para Europa, con Pioneer, con quien Afore Banamex se encuentra en negociaciones muy avanzadas para un mandato de 400 millones de dólares, explicó el directivo.

En cuanto al resultado del primer mandato, también fondeado con Schroders en 2013, Orvañanos dijo que están con rendimientos cercanos al 13% no anualizados desde su puesta en marcha, “aunque la foto completa no podrá contemplarse hasta dentro de tres o cuatro años”. Ese primer mandato fue aprobado por la Consar en agosto de 2013 después de dos años de periodo de aprobación, por 200 millones de dólares y que finalmente se amplió a 400 millones.

El objetivo de esta operación es diversificar la estrategia de inversión de la afore. A través de la figura de mandatos, Afore Banamex, administradora de fondos para el retiro de Grupo Financiero Banamex, contrata los servicios de Schroders, para que sus clientes accedan a inversiones en mercados internacionales “con los equipos más especializados y experimentados en administración de activos financieros en el ámbito global”.

Respecto a los mandatos que están por llegar, el directivo de Afore Banamex explicó que siguen negociando con BlackRock y JP Morgan, al tiempo que reiteró que se encuentran en negociaciones finales con Pioneer y en negociaciones muy avanzadas con BNP, BlackRock y Franklin Templeton, en donde los puntos de inflexión “no son tanto los fees sino los procesos, los servicios y sobre todo la parte jurídica, que es la parte que toma más tiempo y en donde la negociación se torna más complicada”.

Orvañanos cree que el hecho de haber sido los primeros en abrir el camino de los mandatos a gestoras internacionales en México ha hecho que estos mandatos iniciales sean más lentos en el tiempo. Los tiempos en los mandatos se irán acotando y llegarán a partir de ahora y para otros en mucho menos tiempo. “Nuestros tamaños iniciales han sido mayores por el apetito que hay por Europa y por la ausencia de otros manejadores que no han llegado. Nos encontramos en esa etapa de implementación. No descartaría que de aquí a tres años, la mitad de nuestra rentabilidad sea de fuera, de mandatos”, puntualizó.

En este sentido, Orvañanos dijo sentirse muy cómodo con el hecho de poner la gestión de una parte de sus activos en manos de terceros, “en manos de grandes gestoras internacionales como Schroders, casas muy completas”.

El directivo agregó también que están en fase indagatoria para otorgar otro mandato en commodities, aunque dijo que todavía es pronto para avanzar más detalles.

Al primer mandato en México por parte de Afore Banamex con Schroders, le sigue este segundo también a Schroders y de la mano de Afore Banamex. Para Orvañanos ello se debe a que “somos la única administradora que está teniendo acceso a todos los activos con los procesos más sólidos”, aunque en el horizonte ya hay otras administradoras en procesos muy avanzados parar emitir nuevos mandatos como son Profuturo, Banorte y Sura.

Actualmente, el límite de activos que requiere una gestora para concursar para un mandato se encuentra en 50.000 millones de dólares, un límite que desde la Consar se encuentran evaluando, ya que fue la cifra inicial contemplada para dar con las mejores gestoras y con mayor experiencia global, tal y como explicó en su día a Funds Society su presidente Carlos Ramírez Fuentes.

El límite de inversión extranjera con el que se topan actualmente las afores está en el 20%, un límite para la diversificación del ahorro, concentrando el riesgo excesivamente en México, asunto que la Consar también se encuentra analizando a día de hoy.

LarrainVial refuerza su gobierno corporativo tras la renuncia de Vial Echeverría

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LarrainVial informó este miércoles que ha acordardo realizar e implementar, con fecha de hoy, varios cambios al Gobierno Corporativo de la compañía, «con el propósito de reforzar su funcionamiento interno de acuerdo a las mejores prácticas internacionales sobre la materia», recalcó la firma a través de un comunicado.

Los acuerdos fueron adoptados en juntas Extraordinaria y Ordinaria de Accionistas, y en reunión de Directorio, todas celebradas este miércoles.

Así, se acordó modificar el estatuto social en orden a aumentar de tres a cinco el número de directores de LarrainVial, y se designó el nuevo Directorio. Este quedó conformado por Fernando Larraín Peña, Fernando Larraín Cruzat, Aníbal Larraín Cruzat, Juan Hurtado Vicuña y Francisco León Délano, siendo estos dos últimos directores independientes de los socios controladores.

Hasta la fecha, el Directorio de LarrainVial lo integraban Fernando Larraín Peña, Fernando Larraín Cruzat y Leonidas Vial Echeverría, quien presentó su renuncia el pasado 26 de marzo.

Antecedentes del nuevo directorio:

Fernando Larraín Peña: Ingeniero civil de la Universidad de Chile. Es presidente de Watt’s y Viña Santa Carolina, y director de la Corporación del Patrimonio Cultural de Chile.

Fernando Larraín Cruzat: Ingeniero comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile y MBA de Harvard Business School. Actualmente es presidente del Directorio de LarrainVial SAFI Perú y también se desempeña como director de Watt’s, CIC, Activa SpA y Fundación Las Rosas.

Aníbal Larraín Cruzat: Ingeniero comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile y Master en Filosofía de la Universidad de Navarra, España. Es vicepresidente ejecutivo de Watt´s, y director de Viña Santa Carolina, Laive (Perú), EFT Group y Minería Activa y filiales.

Juan Hurtado Vicuña: Ingeniero civil de la Universidad de Chile. Es actualmente presidente de los directorios de Entel y Pucobre, e integra además los directorios de Colbún, Santo Tomás y Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional.

Francisco León Délano: Ingeniero civil de la Pontificia Universidad Católica de Chile y MBA de la Universidad de Harvard. Cuenta con casi 20 años de experiencia en Citigroup, donde llegó a ser senior credit officer. En 2006 inició una carrera como director de empresas independiente. Ha sido director de CorpBanca, ABN Amro Chile, BBVA Chile, Cristalerías Chile, Coca Cola Embonor, Sociedad Concesionaria Intermodal de La Cisterna, Construmart y Grupo Inmobiliario Beltec, entre otras compañías.

Asimismo, el Directorio designó a Fernando Larraín Cruzat como nuevo presidente de LarrainVial, en calidad de presidente ejecutivo, cargo que hasta la fecha no existía y que se creó para fortalecer la gestión ejecutiva de la compañía.

Actualmente, Fernando Larraín Cruzat se desempeñaba como gerente general de LarrainVial, cargo en el que fue nombrado Juan Luis Correa, actual director de Marketing y Operaciones. Esta última unidad se fusionará con la Gerencia General que asumirá Correa.

Juan Luis Correa es ingeniero comercial de la Universidad de Chile y MBA de IESE, Universidad de Navarra, España. Ingresó a LarrainVial en 1996.

Unicaja dobla sus activos bajo gestión tras tomar el control de la gestora de Caja España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Desde hace meses estaba pendiente la finalización de la operación de compra de Banco CEISS (Banco de Caja España de Inversiones de Salamanca y Soria) por parte de Unicaja Banco. Una operación que se remonta tres años atrás, en abril de 2011, cuando se firmó el primer acuerdo entre Caja España Duero y Unicaja.

En un hecho relevante a la CNMV emitido el martes, 8 de abril, por Caja España Fondos y firmado por su director general Francisco Zuriarrain Fernández, la gestora explica que tras la adquisición del 99,39% de Banco CEISS por parte de Unicaja Banco, el pasado 28 de marzo, Caja España Fondos, participada al 100% por CEISS, ha pasado a manos de Unicaja. También lo ha hecho banco CEISS, que será una de sus filiales.

Con esta operación, Unicaja dobla su negocio de gestión de activos. Su gestora, Unigest, contaba con 1.935,6 millones de euros bajo gestión, con datos de Inverco a cierre del primer trimestre de 2014 y se situaba en el puesto número 17 del ranking de gestoras nacionales. Por su parte, Caja España Fondos, tenía a esa fecha 2.080 millones bajo gestión, ocupando el puesto número 15.

La incorporación de Caja España Fondos al negocio de gestión de Unicaja dará lugar a un grupo gestor con 4.015 millones de euros en activos, el número 11 en el ranking nacional. Es decir, la operación permitirá a Unicaja escalar seis puestos en el ranking de gestión español.

Las diez gestoras por delante del nuevo grupo de gestión español son Santander AM, BBVA AM, InverCaixa Gestión, Bankia Fondos, Allianz Popular AM, Bansabadell Inversión, KutxaBank Gestión, Bankinter Gestión de Activos, Ibercaja Gestión y Bestinver Gestión. La fusión permite al grupo Unicaja adelantar a Mutuactivos, con 3.600 millones bajo gestión a cierre de marzo, Ahorro Corporación, Barclays Wealth Management, Gescooperativo y Mapfre Inversión Dos.

La operación llevará a Unicaja gestionar los ahorros de los casi 90.000 partícipes de Caja España Fondos distribuidos en medio centenar de fondos y doblar también su número de partícipes hasta 173.000, según datos de Inverco.

Decisiones de futuro

Tras su finalización, ahora queda por ver qué hara Unicaja con las dos gestoras que tiene en su poder, Unigest y Caja España Fondos, y si se decidirá por una fusión. El grupo también tendrá que tomar decisiones sobre el negocio de banca privada, y decidir si mantiene de forma independiente Unicorp (su negocio de banca privada, con sede en Málaga) y la recientemente adquirida Finanduero (banca privada de CEISS). Funds Society ha solicitado información a la entidad, pero hasta el momento Unicaja no ha comentado sus planes a este respecto.

Los productos financieros derivados tienen un nuevo marco regulador para reducir el riesgo

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La Autoridad Europea de Mercados Financieros (ESMA, por sus siglas en inglés) ha promulgado un nuevo marco regulador (European Market Infrastructure Regulation, EMIR, por sus siglas en inglés) para supervisar las transacciones de derivados y las prácticas comerciales de las instituciones que operan con estos productos. El objetivo final de este marco es controlar y reducir los riesgos asociados a los mercados de derivados, los cuales se consideran un importante detonante de la crisis financiera global de 2008, así como aportar mayor transparencia a dichos mercados.

A pesar de las críticas que ha despertado la nueva normativa por parte de expertos del sector financiero, esta ley está vigente desde el pasado 12 de febrero y se aplica a instituciones financieras y no financieras que realizan operaciones con derivados con independencia del tipo de derivado en cuestión.

Claridad y reducción de riesgos

El EMIR obliga a las instituciones, sean o no financieras, a cumplir tres grandes requisitos: claridad, aplicación de mecanismos para reducir el riesgo y reporting a las entidades autorizadas por el ESMA, según explica la firma de intercambio de divisas Kantox en su último informe al respecto.

Para reducir el riesgo en el sistema financiero, las instituciones deben informar a las autoridades competentes de cada derivado con el que realizan un negocio. En el caso del mercado de divisas, por ejemplo, son derivados los contratos de cobertura, las opciones y los SWAPs, por tanto, si se lleva a cabo una operación con ellos es necesario informar a los repositorios (trade repositories, por su nombre en inglés). Éstos son proveedores privados que informan a la ESMA de los registros de operaciones realizadas con derivados. Los registros contienen información como los términos del contrato o los tipos de derivados intercambiados.

Una decisión controvertida

En 2009, una vez ya había estallado la crisis financiera, el G20 decidió implementar esta nueva normativa. Los dos principales objetivos eran la reducción del riesgo y la consecución de una mayor transparencia que permitiera evitar que los mercados de derivados fueran un factor detonante de una futura crisis económica. Con la recogida masiva de datos que implica el EMIR, la ESMA espera poder predecir y evitar próximos momentos críticos del sistema.

Sin embargo, muchos expertos financieros internacionales han criticado la aplicación de esta normativa afirmando que el EMIR resultará costoso y reducirá la competitividad de las empresas, especialmente aquellas no financieras que no cuentan estructuras apropiadas para cumplir con esta regulación. También se ha cuestionado si la ESMA, siendo una autoridad experimentada sobre todo con entidades financieras, era el órgano correcto para aplicar el EMIR y si los tiempos fijados para su implementación eran realistas.

“La principal consecuencia del EMIR para las empresas será una complejidad de gestión mayor de los derivados y, en consecuencia, mayores costes. Todo eso sin asegurar que el propósito inicial de mitigación del riesgo en los mercados de derivados se alcanzara dado que el tratamiento de la enorme cantidad de datos almacenados por parte del ESMA es un desafío”, ha afirmado Philippe Gelis, CEO de Kantox.