Erik Halvorssen, senior vice presidente de CGIS Advisors en Miami. Foto cedida. Erik Halvorssen se une al equipo de CGIS Advisors en Miami
Erik Halvorssen acaba de sumarse al equipo de CGIS en Miami como senior vice president, en donde trabajará junto a Riggín Dapena, CEO de CGIS, a quien conoció en Bank of America durante el periodo entre el 2005 al 2008, cuando Dapena dirijía los negocios de Banca Privada Internacional y corretaje durante la salida del banco de estas líneas de negocios, explicaron a Funds Society desde la firma.
CGIS, cuya mayoría se encuentra en manos del grupo del empresario chileno Álvaro Saieh, comenzó a operar hace tres años como bróker dealer en Miami (CGIS Securities) y desde hace poco cuenta con un registered investment advisor (CGIS Advisors). CGIS brinda servicios de corretaje y asesoría financiera a un grupo selecto de clientes domésticos e internacionales desde sus oficinas, situadas en el 990 de Biscayne Boulevard.
Halvorssen, que hasta la fecha se desempeñaba como director del multi family office estadounidense Lowenhaupt Global Advisors en Miami, comentó a Funds Society que su salida de Lowenhaupt es una una decisión muy meditada y se produce como un paso natural que beneficiará grandemente a sus clientes en términos de acceso a productos y asesoría especializada y costos. Halvorssen asegura que desde CGIS Advisors hay un mejor conocimiento del cliente internacional, lo que “sin duda beneficiará a mis clientes”.
Halvorssen se apoyará también en el equipo de análisis del grupo chileno. “Contamos con un mesa de trading en Miami, con seis brokers activos que conocen muy bien la sensibilidad del cliente internacional”.
Antes de trabajar en Lowenhaupt Global Advisors, este profesional que cuenta con 17 años de experiencia en el sector, trabajó como director comercial en la banca privada de Bank of America y Banco Santander y fundó su propia firma, Pax Advisors, también en Miami.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Rivo Madrid. Axia Real Estate espera captar 400 millones de euros con su salida a bolsa
Axia Real Estate se va a convertir en la sexta empresa que debuta en España este año como socimi aprovechando el régimen fiscal favorable de estas sociedades inmobiliarias. La nueva socimi espera salir a bolsa el próximo 9 de julio con el objetivo de captar 400 millones de euros.
La compañía presidida por el antiguo consejero delegado del grupo inmobiliario Real Estate, Luis López de Herrera Oria, emitirá hasta 40 millones de acciones a 10 euros por título en una operación dirigida por Citigroup y JB Capital Markets.
Su salida al mercado bursátil español llegará poco después de la de Merlin Properties, que aspira a captar el próximo 30 de junio hasta 1.500 millones de euros, con lo que se convertiría en una de las principales sociedades europeas con este régimen patrimonialista.
Estas operaciones llegan tras las de Lar España, Real Estate e Hispania, que se han aprovechado del apetito inversor extranjero en este sector con el objetivo de sacar provecho de la incipiente recuperación económica comprando activos con descuentos, después de que los precios de vivienda hayan caído un 40% desde el estallido de la burbuja inmobiliaria en 2008.
Axia nacerá sin activos y con el objetivo de invertir alrededor del 70% de su valor total bruto en oficinas principalmente de Madrid y Barcelona, y el resto en centros comerciales logísticos, y en menor medida, en propiedades comerciales.
La sociedad cuenta con compromisos por hasta 247 millones de euros – el 61,7 del total de la operación -, destacando los 115 millones firmados por inversores ancla como Taube Hodson Stonex, Gruss Capital Management y Pelham Capital Management, y los 102 millones del inversor patrocinador, Perry European Investments.
A ellas se suma el grupo inmobiliario Quabit, que el miércoles informó a la CNMV de que también está pensando constituir una sociedad anónima cotizada de inversion inmobiliaria (socimi), con un patrimonio inicial de 500 millones de euros.
Foto: Solipsist. Los UHNW compiten con las instituciones en la compra de activos de real estate comercial
Los bienes raíces son un viejo activo favorito entre los ultra-high-net-worth, aunque actualmente no todo es comprar viviendas trofeo. Cada vez más individuos de alto patrimonio, aquellos con activos por encima de los 30 millones de dólares, están acudiendo al mercado comercial de real estate para hacerse con operaciones lucrativas, incluso compitiendo con instituciones y bancas privadas, señala Wealth-X, firma de análisis y recopilación de datos de riqueza en todo el mundo, de acuerdo a datos de un reciente informe de Savills.
En este sentido, desde Wealth-X apuntan que especialmente en tiempos de crisis, las ciudades “refugio seguro” tipo Nueva York y Londres reciben fuertes inversiones. Sin embargo, recientes cambios en los impuestos a la propiedad o predial han impulsado a familias ricas a enfocarse en inmuebles comerciales antes que en propiedades residenciales compitiendo así con bancas privadas y hedge funds, subraya Nisha Singh, senior associate del equipo de clientes privados en la firma legal Berwin Leighton Paisner.
“Los UHNWI están empezando a aprovechar las oportunidades de inversión más allá de las propiedades residenciales y están comprando propiedades comerciales en Londres: tiendas, oficinas y hoteles. Ahora no es raro que los ricos compitan con los inversores institucionales para adquirir este tipo de activos de mayor valor”, subrayó Singh.
Todos estos hallazgos proceden del informe “Around The World in Dollars and Cents” de Savills, del que se desprende que el valor total de los activos de bienes raíces en todo el mundo están cercanos a los 180 billones de dólares. De los 70.000 billones de dólares que son “invertibles”, es decir, que cotizan regularmente – incluidos 20 billones de propiedades comerciales- más de la mitad está siendo adquiridado por particulares, empresas y organizaciones, mientras que las instituciones se están llevando menos tarta del pastel.
“Como resultado de ello, instituciones y entidades de titularidad pública son cada vez menos importantes para el mercado de real estate”, apunta Yolande Barnes, directora de Investigación Mundial de Savills. “Desde la crisis de Lehman, la voluntad de la riqueza privada de tomar el puesto de la financiación de la deuda o de desarrollar una posición de mayor riesgo marcan ahora la diferencia entre las negociaciones que se cierran o aquellas que quedan arrinconadas”.
Savills estima que el 35% de las operaciones globales de más de 10 millones de dólares en 2012 solo fueron posibles gracias a la financiación privada sobre todo de dinero de Asia. En un seminario realizado por JLL el pasado mes se apuntó que los UHNW de Asia son de lejos los que más apuestan por los bienes raíces, sosteniendo el 70% de su riqueza en real estate.
Regionalmente, el mercado estadounidense es el segundo por exposición a real estate, con casi una quinta parte de su riqueza dedicada a ladrillos y morteros. Particularmente, los asiáticos acaudalados se interesan por oficinas en zonas prime, con hoteles y zonas comerciales. Una y otra vez, están buscando para comprar en Estados Unidos y Reino Unido, una elección escogida por el 34% de los encuestados, con la Eurozona y Australia en tercer y cuarto lugar, respectivamen
En septiembre del año pasado, el resort de lujo Six Senses Laamu en Maldivas fue vendido por el private equity Pegasus Capital por 70 millones de dólares a una filial de la firma de Singapur HPL, propiedad del décimo hombre más rico de Singapur, Ong Beng Seng. Este ha estado construyendo sus intereses en Maldivas a través de HPL, y recientemente compró también Soneva Gill a su multimillonario fundador, Sonu Shivdasani.
El brazo inversor de la familia Kwok de Hong Kong acaba de comprar el Hyatt Regency Hakone en Japón a Morgan Stanley por unos 56 millones de dólares.
Y no son solo los hoteles de lujo, también los edificios prime de oficinas bien situados acaparan cada vez más la atención de los muy ricos. Wealth-X dice que 8 Canada Square, Canary Wharf en Londres está a la venta por unos 1.100 millones de libras, en lo que se espera que sea una de las mayores operaciones de activos individuales en todo el mundo.
El CEO de Asia del Norte para HSBC Private Bank, Bernard Rennell, cree que además del deseo por hacerse con propiedades trofeo, los bancos privados están ayudando también a que se produzcan más operaciones de este tipo. Este explicó que los clientes quieren acceso directo a las operaciones de propiedades comerciales, en donde muchas veces se unen bajo club deals. En este sentido, explicó que recientemente arreglaron para 50 clientes la compra de un millón de pies cuadrados en un edificio de oficinas en Manhattan a través de la plataforma HSBC Alternative Investments (HAIL).
Por último, Mykolas Rambus, CEO de Wealth-X, cree que el aumento de pools entre los ricos está dando lugar a grandes oportunidades para la industria: “Estimamos que la población UHNW crecerá un 22% para 2018, con su riqueza combinada de 27,8 billones de dólares – se espera que más de 36 billones en 2018- supone una gran oportunidad para aquellos envueltos en inversiones globales en real estate para crear el producto adecuado y en el lugar adecuado”.
. BNY Mellon se muda a Lower Manhattan tras 230 años en su antigua sede
BNY Mellon trasladará su sede mundial a Brookfield Place, un complejo de primera clase en el Lower Manhattan en Battery Park City. La compañía anunció hace unas semanas que cambiaría de sede para consolidar y optimizar sus operaciones tras vender el inmueble en el que han estado hasta la fecha.
La firma ocupará unos 350.000 pies cuadrados en siete pisos del edificio situado en el 225 de Liberty Street y cuya operación ha sido negociada por JLL. BNY Mellon también cuenta en el Lower Manhattan con un edificio de 25 pisos en propiedad en las inmediaciones de su nueva sede, en el 101 Barclay Street.
BNY Mellon rentará su nueva sede y para ello ha firmado un contrato a 20 años que se produce tras la venta de la hasta ahora sede corporativa situada en One Wall Street por 585 millones de dólares a una joint venture liderada por Macklowe Properties. La venta fue negociada por CBRE, y se espera que se complete en el tercer trimestre de 2014, sujeta a las condiciones de cierre habituales. “Al vender este edificio, la compañía se deshace de espacio innecesario y mejora su eficiencia”, informó BNY Mellon en una nota.
Nueva York ha sido el hogar de BNY Mellon desde su fundación por Alexander Hamilton en 1784. “Nuestra decisión de permanecer cerca de nuestras instalaciones de 101 Barclay Street obedece a nuestra intención de crear un campus corporativo con las más modernas instalaciones para servir a nuestros clientes durante las próximas décadas”, explicó Gerald L. Hassell, presidente y CEO de BNY Mellon.
El edificio situado en el 225 Liberty Street es una torre de oficinas de 44 plantas de primera calidad en el complejo Brookfield Place, que anteriormente era conocido como el World Financial Center. Brookfield está en el proceso de renovar sus espacios comunes de comercio, restaurantes y recreativos. BNY Mellon tendrá la oportunidad de diseñar y reestructura el espacio para sus propias necesidades.
Por su parte, el presidente y CEO de Empire State Development y comisionado, Kenneth Adams, subrayó que el hecho de que BNY Mellon tomara finalmente la decisión de permanecer en Nueva York, después de considerar la reubicación de un buen número de empleados fuera del estado, “demuestra nuestros esfuerzos por retener aquí a empresas que están dando sus frutos. Estoy seguro de que BNY Mellon seguirá prosperando en el corazón de la capital financiera del mundo, con la asistencia de los activos únicos de Nueva York y el mejor talento”.
Bolsa de Londres. Foto: Carmen Seaby, Flickr, Creative Commons. La socimi Merlin Properties tendrá visibilidad en Londres tras incorporarse a un índice inmobiliario
El pasado 13 de junio, la socimi Merlin Properties anunciaba su preparación para empezar a cotizar en la bolsa española, algo que previsiblemente ocurrirá el próximo lunes, 30 de junio. La socimi ha hecho público, mediante una comunicación como hecho relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que una semana más tarde se incorporará, de forma acelerada, al índice británico FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Index.
Dicha incorporación está sujeta únicamente a la admisión a negociación en las Bolsas de Valores españolas de las acciones de la sociedad. La fecha prevista para el inicio de la cotización de las acciones de la compañía en las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, y su inclusión en el Sistema de Interconexión Bursátil Español o Mercado Continuo, es el 30 de junio de 2014. La incorporación de la socimi al índice británico será efectiva, según la comunicación a la CNMV, al cierre de la sesión en el quinto día de negociación, por lo que según el calendario previsto la inclusión en el citado índice tendría lugar el 7 de julio de 2014.
FTSE publicará una nota adicional confirmando dicha inclusión y utilizando para ella el precio de cierre del primer día de negociación (el 30 de junio de 2014 según el calendario previsto).
Merlin será, en el momento de su incorporación, la única socimi española incluida en dichos índices. El FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate es un indicador circunscrito al sector inmobiliario en Londres y Merlin logrará visibilidad entre los inversores foráneos.
Merlin será la mayor salida a bolsa del sector inmobiliario en Europa en los últimos doce meses y la tercera más grande si se tienen en cuenta todos los sectores. En España será la mayor de todas las registradas desde julio de 2011, con Bankia. Y más importante aún, la oferta se espera que sea la mayor de un REIT registrada nunca en la región EMEA (Europa, Oriente Medio y África).
La socimi aspira a convertirse en «la mayor compañía inmobiliaria cotizada» por capitalización bursátil bajo la forma de socimi en España, con más de 1.000 millones de euros según calculan fuentes del mercado. Al igual que Lar cuenta con Bill Gross e Hispania con Soros y Paulson, el objetivo de Magic sería, según algunas fuentes, atraer al proyecto a otros grandes institucionales como Blackstone, firma a la que ya asesora. Estar en un índice británico podría ayudar a ello.
Photo: Mattbuck. Compass Group Appoints Ivan Ramil as its New Institutional Clients’ Director in Mexico
Compass Group México ha nombrado a Iván Ramil nuevo director de Clientes Institucionales del grupo en México, tal y como confirmaron a Funds Society desde la firma. Ramil sustituye en el puesto a Luis Palacio, quien después de cerca de seis años en el puesto se ha sumado a BNP Paribas Investment Partners como director comercial, también en México.
Antes de asumir su nuevo puesto, Ramil trabajó los últimos tres años como director de Estrategia para Compass Group México. Ramil cuenta con un amplio conocimiento de las estrategias internacionales y de la industria de inversores institucionales en México. Antes de incorporarse a Compass Group fue asesor financiero senior de Banca Corporativa de IXE Grupo Financiero y previamente trabajó durante más de cuatro años en Motion International Corporation.
Ramil es licenciado en Relaciones Internacionales por la Universidad Iberoamericana de Ciudad de México y diplomado en Finanzas Corporativas, así como en Economía y Comercio Internacional por la Cámara Oficial de Comercio e Industria de Madrid. Actualmente es un candidato al Cross Continent MBA de la escuela de negocios de Fuqua, en la Universidad de Duke en Carolina del Norte (Estados Unidos).
Ramón Hache, Head of Business Development for Latin America at Permal Group. Photo: Linkedin.. Ramón Hache Joins Permal as Head of Business Development for Latin America
Ramón Hache se ha unido a las filas de Permal Group para desarrollar el negocio de la firma en Latinoamérica, reportando a Shane Clifford, responsable de Desarrollo de Negocio para las Américas, tal y como pudo saber Funds Society de acuerdo a fuentes familiarizadas con el nombramiento. Asimismo, desde Funds Society se consultó a Permal, pero la firma declinó pronunciarse sobre la noticia.
Con más de 16 años de experiencia, Hache proviene de Barclays Wealth, donde era managing director. Anteriormente trabajó más de una década en Deutsche Bank Private Wealth Management, dando servicio a HNWI de Estados Unidos y Latinoamérica.
Permal es una gestora global de activos alternativos que ofrece soluciones de inversión a través de fondos y carteras personalizadas. Fundada en 1973 y con más 23.000 millones de dólares bajo gestión a nivel global, el grupo se define como “ingenieros de producto”. Desde una perspectiva “top-down”, la firma se enfoca en la selección de managers, asignación de activos, gestión del riesgo e inversiones alternativas.
Wikimedia CommonsPhoto: Lotus Head. Sura AM Goes Shopping in Uruguay, and Acquires Two New Companies
El Grupo de Inversiones Suramericana (Grupo Sura) ha adquirido recientemente, a través de su filial de inversiones, Sura Asset Management, dos compañías en Uruguay, Disgely y Jobely, una operación que le permitirá ampliar su mercado en los sectores de seguros y la intermediación de valores, tal y como coinciden en subrayar varios medios locales.
Por su parte, representantes de Sura en Uruguay confirmaron a Funds Society la participación en dos sociedades, sin citar los nombres de las mismas, “como una primera etapa para desarrollar nuevas líneas de negocio en el país, donde la compañía tiene gran experiencia en otros mercados como son la distribución de seguros de vida y ahorro, y la intermediación de valores, y de esta manera complementar la oferta de productos y servicios para los clientes de Sura en Uruguay”.
La firma matizó que en ambos casos deberán procesarse las autorizaciones correspondientes ante los reguladores.
El presidente de Sura Asset Management, Andrés Castro, apuntaba recientemente, en una entrevista con el diario colombiano El Tiempo, que la meta de Sura es convertirse en uno de los principales proveedores de activos de Latinoamérica.
Tom Fahey, estratega global macro de Loomis, Sayles & Company, gestora especializada en renta fija de Natixis Global AM. “Hay que mirar a emergentes como México en busca de oportunidades en renta fija”
Los últimos datos de crecimiento global han decepcionado si bien en Loomis, Sayles & Company, gestora especializada en renta fija de Natixis Global AM, esperan que se fortalezcan. Pero, a pesar de ello, la inflación permanecerá en niveles bajos y los bancos centrales seguirán acomodaticios, pues quieren mantener alto el apetito por el riesgo, con lo que no prevén que la Fed empiece a subir tipos en Estados Unidos hasta finales de 2015. Y en Europa los tipos permanecerán en niveles bajos durante un largo periodo de tiempo; lo que no significa que no haya volatilidad en el mercado y tampoco que las valoraciones den mucho más de sí.
Así lo explica Tom Fahey, estratega global macro y director asociado de estrategias macro de la gestora, en el marco de un evento organizado por Natixis GAM recientemente en Madrid. Por eso, y aunque conviene vigilar la evolución de los tipos teniendo en cuenta que 2014, hasta ahora, ha sido un año muy bueno para la renta fija, dado que los diferenciales han seguido reduciéndose, pero los bonos del Tesoro estadounidense y alemanes podrían empezar a incrementar sus rentabilidades, matiza que ese aumento no será dramático, debido a que la velocidad de circulación del dinero es baja y a la persistencia de bajos tipos. Por eso dice adiós a las rentabilidades del 3% en la deuda pública de estos mercados.
En un entorno en el que la deuda pública no puede ofrecer ni siquiera esa cifra, se pregunta cómo lograr retornos del 4% en renta fija. El experto apuesta por una cartera multisectorial capaz de aprovechar las distintas oportunidades que se presenten. Una de esas oportunidades son los mercados emergentes, donde considera que “parece que vuelve a haber valor”, tras un 2013 de gran sufrimiento. “México vuelve a ser atractivo, tras haber rebajado sus costes laborales y volver a la senda competitiva, mientas China ha perdido esa ventaja”, explica. De hecho, es positivo gracias a las últimas reformas realizadas en algunos mercados (en México, por ejemplo, con la reforma energética) y considera que, si el crédito está totalmente valorado en los mercados desarrollados (“hay sectores que están totalmente valorados por lo que no hay mucho recorrido en los diferenciales; es un escenario más apto para el carry”, comentó), hay que mirar a los países emergentes como México en busca de oportunidades.
Porque además, las valoraciones acompañan: “Hace años, los grandes flujos hacia emergentes encarecieron estos mercados y provocaron que ofrecieran menos rentabilidades pero en los últimos meses han vuelto a estar mejor valorados y algunos incluso baratos”. De ahí que en la gestora se sientan atraídos por encontrar valores a precios atractivos y hayan empezado a comprar más.
El experto también apunta a la deuda high yield como fuente de oportunidades, dentro y fuera de los mercados emergentes. “En high yield también hay buenos candidatos en mercados como Brasil, pero en esos lugares hay que entender bien el riesgo divisa”, dice. Y señala igualmente la oportunidad en high yield estadounidense. De hecho, considera que el high yield es un activo que ayuda a maximizar la rentabilidad de su fondo multisectorial de renta fija, gracias a su mayor cupón y a su menor sensibilidad a potenciales subidas de tipos. Además, sus vencimientos normalmente son más cortos, lo que permite llegar a vencimiento y reinvertir a mayores rentabilidades según se vayan materializando las subidas de tipos.
Además, en un entorno donde hay valor en renta variable, también señala que hay oportunidades en segmentos sensibles o más expuestos al activo, como los bonos convertibles o las participaciones preferentes. Los préstamos bancarios y otros títulos con cupón variable podrían ser también una buena opción.
Visión en periféricos
En cuanto a las oportunidades en los países periféricos, señala que las rentabilidades del bono público español están por debajo del americano y que ya estamos cerca de ver el suelo en las rentabilidades de la deuda de los países periféricos; aunque eso no significa que vaya a darse una oleada vendedora, pues todavía ofrecen una rentabilidad “decente”. Aunque las métricas del crédito, en Europa y EE.UU. son buenas y pueden encontrarse oportunidades, los diferenciales están ya muy bajos.
El euro, más débil
Con respecto a las divisas, considera que el dólar tenderá a fortalecerse, mientras el euro se debilitará, en un contexto de devaluaciones competitivas. Pero con cautela: “No bajará un 20%, como ha hecho el yen, y no llegará a niveles del 1,2 dólares”. Para el experto, dejar caer al euro es todo un reto teniendo en cuenta los superávits por cuenta corriente y la escasa oferta que están creando los bancos.
También advierte de que podría perderse el “dividendo” que supone la paz, que la última década permitió grandes avances en la globalización y en las exportaciones en todo el mundo, siendo un gran catalizador del crecimiento global. Ahora, los problemas en China, Irak o Ucrania suponen amenazas.
Christophe Girondel lleva 11 años en la gestora. Nordea AM nombra a Christophe Girondel nuevo director global de Distribución para clientes institucionales
Christophe Girondel ha sido nombrado nuevo director global de cientes institucionales de Nordea Asset Management con efecto inmediato. Asumirá dicho cargo en paralelo a su puesto de director global de Distribución de fondos a clientes mayoristas.
Anteriormente, la distribución de los productos de Nordea Asset Management se gestionaba con un doble enfoque: por una parte, a clientes institucionales y, por otra, a clientes mayoristas. Así pues, tras la reorganización realizada, Christophe Girondel asumirá estas dos unidades orientadas al cliente que con anterioridad se gestionaban como negocios independientes.
«Al ampliar las funciones de Christophe para cubrir a nuestros clientes institucionales, aprovecharemos su amplia experiencia y trayectoria para construir un exitoso negocio de distribución internacional de fondos a clientes mayoristas», comentó Allan Polack, consejero delegado de Nordea Asset Management.
Nordea Asset Management presta servicios a clientes institucionales y mayoristas en todo el mundo desde sus oficinas, repartidas por quince países.
Su base de clientes está compuesta por 450 inversores institucionales a escala mundial y catorce de los veinte mejores gestores internacionales de patrimonios. Las unidades de negocio combinadas suponen alrededor del 50% de los activos totales gestionados por Nordea.
Christophe Girondel es miembro del Comité Ejecutivo de Nordea Asset Management. Cuenta con un máster en Finanzas y Economía de empresa, así como con dieciocho años de experiencia en el sector financiero, once de los cuales en Nordea. Domina cuatro idiomas.
