. La gestora cooperativa Domo compra un solar al lado de la Castellana por 111 millones
El solar situado en Raimundo Fernández Villaverde 50, en la manzana donde aún se ubica la antigua sede del Taller de Precisión y Centro Electrotécnico de Artillería (TPYCEA), ha sido adjudicado a la gestora cooperativa Domo. La entidad se ha hecho con el terreno por un precio de 111,05 millones de euros.
Situado en plena zona financiera de la capital, a 400 metros del paseo de la Castellana, muy cerca de Azca y frente al edificio de El Corte del Paseo de la Castellana, era uno de los terrenos más deseados de la ciudad.
La subasta, realizada el miércoles, partía con un precio de salida de 90,2 millones de euros a pagar por el terreno de 14.546 metros cuadrados al lado de la Castellana. La entidad se ha impuesto en la puja a Amenabar, Ferrovial y Pryconsa. Amenabar ha puesto sobre la mesa 103 millones de euros; Ferrovial, 102,2 millones; y Pryconsa, 95,6 millones.
En su web la gestora de cooperativas Domo anuncia la futura comercialización de 355 viviendas (de 1 a 5 dormitorios) de vivienda libre y locales comerciales. El precio estimado desde el que comenzarán a comercializarse será de 355.000 euros (más IVA).
Domo tiene ya en su cartera el solar de Guatemala 13 (la antigua Gerencia de Urbanismo), donde trabajan las grúas desde hace meses, y el suelo de Cavanilles 58, activo que ha sacado recientemente a puja Metro de Madrid y por el que sólo apostó Domo.
Foto: Moyan Brenn. Natixis GAM registra entradas de capital récord hasta septiembre
La gestora francesa Natixis GAM registróentradas de capital netas de hasta 24.000 millones de euros en los nueve primeros meses de 2014. Un ingreso que excluye fondos monetarios y que descuenta ya el efecto de las salidas de capital, que sumaron 3.000 euros en un contexto difícil para los tipos de interés a corto plazo.
Mientras los productos de renta fija, principalmente crédito, vieron aumentar su volumen en casi 16.000 millones de euros, la renta variable sumó 12.000 millones de euros.
Estos buenos resultados provocaron el incremento en un 14% interanual el total de activos bajo gestión de la firma, con un variado mix de productos, hasta alcanzar los 708.000 millones de euros contabilizados al cierre del mes de septiembre. Es decir, Natixis añade 79.000 millones de euros más a sus carteras desde diciembre de 2013.
Por geografías, las cuentas de Estados Unidos registran un total de 359.000 millones de euros frente a los 338.000 millones de euros que contabilizan las de Europa.
Los ingresos y el margen operativo aumentaron de forma contundente con subidas del 16% y el 27% respectivamente en comparación con el mismo periodo del año anterior. Mientras que el ratio costes en relación a ingresos mejoró en 160 puntos básicos.
Foto: Felipe Alfonso Castillo Vázquez. 2014 se dibuja como el año de transición para el sector de la construcción en México
La adquisición de inmuebles en el segmento medio y residencial en México sigue creciendo, con lo cual la banca consolida su mercado, en un ambiente de mayor competencia, por el descenso en las tasas de interés, la portabilidad de hipotecas y la ampliación de los montos de crédito de los institutos públicos de vivienda, asegura el análisis Situación Inmobiliaria México de BBVA Bancomer.
2014 se dibuja como el año de transición para la construcción en México
Desde el último trimestre del año 2012, el PIB de la construcción en México ha estado en descenso. Esta historia continuó en el primer semestre del año actual. No obstante, los siguientes dos trimestres podrían ser positivos. La edificación, el componente más importante del sector, arroja señales favorables. La caída de la edificación residencial comienza a detenerse, mientras que la edificación productiva sigue ascendiendo. Por otro lado, la obra civil no ha avanzado; pero los planes de inversión en infraestructura serán un estímulo que cambiará esta tendencia. La construcción podría crecer en el tercer y cuarto trimestre del año, todo ello de acuerdo al último informe de BBVA Bancomer sobre el sector de bienes raíces en México.
BBVA Bancomer estima que en 2015, el sector de real estate prosperará de la mano de más proyectos de inversión en infraestructura y vivienda. Con la banca otorgando más crédito, la ventana se abre hacia viviendas de mayor valor.
Asimismo, las analistas de BBVA Bancomer señalan que la menor colocación de hipotecas observadas a la mitad de este 2014 se debe principalmente a una menor demanda efectiva en el segmento de interés social. Por lo que observan una menor actividad de los institutos públicos, quienes concentran la mayor parte de este mercado. Entre otros aspectos, esto lo asocian a la diversificación de soluciones habitacionales; pero también a que las condiciones de los créditos hipotecarios han permitido que las personas puedan aspirar a viviendas de mayor valor. La banca continúa dando más crédito y más barato, con lo que consolida su presencia en los segmentos de vivienda media y residencial.
Ahora, también los institutos públicos amplían sus montos de créditos con lo que aumentarán su participación en viviendas de mayor valor. En lo que resta de este 2014, el total del mercado propiamente hipotecario seguirá contenido; mientras que la banca seguirá creciendo. El próximo año podría arrojar mejores resultados con las nuevas estrategias de crédito, pero sobre todo con mayor empleo bien remunerado.
La vivienda se desarrolla más en los estados con mayor actividad económica
Hay diferentes historias del desempeño del mercado de vivienda en cada entidad. La edificación de vivienda se concentra en las regiones con mayor actividad económica, medida primordialmente por el empleo y la producción. Sin embargo, en algunas regiones podría estarse sobrevaluando el efecto de una mayor actividad económica, lo que propicia desequilibrios entre oferta y demanda. El resultado es una menor apreciación en las zonas con mayores inventarios: principalmente de vivienda de interés social que se rezaga respecto al resto de los segmentos. A pesar de que en promedio, los tres principales tipos de vivienda se han apreciado, las favorables condiciones crediticias han dado mayor accesibilidad en cada uno de los estados.
La transmisión de la política monetaria se da por el lado de la construcción de vivienda
La decisión del banco central de bajar la tasa de referencia generó expectativas de un menor costo del crédito en el mercado de la vivienda, tanto para constructores como para consumidores. Mientras que las tasa de interés de los créditos para la edificación residencial están referenciadas directamente a la Tasa de Interés Interbancaria (TIIE), las tasas de los créditos hipotecarios son fijas; por lo que los cambios en el costo de fondeo se reflejan con mayor rapidez del lado de la oferta de vivienda. El costo del crédito hipotecario ha estado disminuyendo desde hace algunos años, pero la razón obedece más a una mayor competencia entre bancos para obtener mayor participación que a las variaciones en la tasa de referencia. Por lo que la eficacia de esta medida de política monetaria se reflejaría en el mercado de vivienda a través de la construcción al enfrentar menores costos financieros.
Portabilidad
La Reforma Financiera buscó fomentar la competencia entre bancos en el mercado de crédito garantizado mediante la disminución de los costos de movilidad. Aunque aún hay algunos aspectos por mejorar, en los hechos el número de personas que han cambiado sus hipotecas de un banco a otro se disparó en los primeros seis meses de este año 2014. El potencial de esta medida se mantiene. Las personas que obtuvieron sus créditos hipotecarios con instituciones distintas a la banca comercial, pueden disminuir el pago de sus deudas con un crédito bancario. La mayor movilidad no sólo beneficia a los deudores de créditos garantizados, también a las instituciones que otorguen créditos más baratos; ya que podrán aumentar su participación y estarán en mejor circunstancias para retener a sus clientes.
Foto: Cuellar, Flickr, Creative Commons. ¿Una socimi para que el Estado español pueda vender sus activos inmobiliarios?
Vender los activos inmobiliarios es un objetivo del Estado español. Por eso, el Gobierno podría estar planteándose dar luz verde a la propuesta que, según el diario Expansión, le habría hecho la banca de inversión y que consistiría en crear una gran socimi para dar salida a esos activos.
El diario, que cita fuentes financieras y jurídicas, asegura que podría ser un método para acelerar sus desinversiones y elevar su rentabilidad. Así, el Gobierno podría estar valorando la idea, al igual que algunas comunidades autónomas y ayuntamientos. Según la información el diario, el proyecto se habría ofrecido a la Generalitat de Catalunya, que lo vio con buenos ojos. También a la Junta de Andalucía, que lo rechazó, y a Madrid, que lo estaría considerando.
Algunos abogados especializados en el activo creen que el método sería viable y que para los inversores sería una inversión que contaría casi con la fiabilidad de un bono soberano, una forma muy atractiva de invertir en el sector inmobiliario español.
Según sus datos, el Estado solo habría logrado deshacerse de en torno a un 10% de sus activos de real estate, unas 1.600 viviendas y solares con respecto a las más de 15.000 que sacó a la venta el año pasado, dentro de su programa de puesta en valor de activos inmobiliaros en manos públicas que tenía como plazo el año 2015.
En lo que va de año han saltado al parqué español socimis como Lar España Real Estate, Hispania, Merlín Properties y Axia Real Estate y la próxima en hacerlo será Bulwin Investments, aunque su salida a bolsa, prevista para este mes, podría retrasarse hasta 2015.
Foto: Felipe Mostarda . El gigante de pensiones canadiense CPPIB invertirá 400 millones de dólares en real estate en Brasil
El fondo de pensiones Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) tiene previsto invertir cerca de 400 millones de dólares en real estate comercial en Brasil, una decisión que se toma unos meses después de que el fondo abriera una oficina en Sao Paulo, tal y como informó esta semana CPPIB.
CPPIB dijo en un comunicado que la inversión comprende la compra de almacenes, terrenos, así como la entrada en proyectos en desarrollo en logística y comercio al por menor. Todos estos negocios entrarán a formar parte de la cartera del fondo sumando más de 100 propiedades en Brasil.
El movimiento aumenta los compromisos inmobiliarios del fondo canadiense en el país a más de 1.800 millones de dólares desde 2009.
El gigante canadiense, uno de los fondos de pensiones más grandes del mundo con más de 212.000 millones en activos bajo gestión, abrió una oficina en Brasil en febrero para ganar presencia y crecer sobre el terreno antes de lanzarse a proyectos de inversión más considerables. La oficina de Sao Paulo se centra principalmente en inversiones en Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
“Brasil sigue siendo un mercado clave para CPPIB a largo plazo y continuaremos buscando atractivas oportunidades de inversión a través de nuestras alianzas existentes con socios locales de primer nivel, mientras continuamos construyendo nuestra presencia local en Sao Paulo”, dijo Pedro Ballon, responsable de Inversiones de Real Estate América de CPPIB.
En cuanto a las operaciones previstas, el fondo explicó que pagará 507 millones de reales por el 30% de una joint venture con Singapur Global Logistic Properties, el número dos del mundo en propiedades industriales, para llevar 32 propiedades logísticas en Sao Paulo y Río de Janeiro.
Asimismo, desde CPPIB explicaron que se han comprometido otros 231 millones de reales con GLP Brazil Developtment Partners I, un vehículo de inversión inmobiliria en el que Global Logistic Properties tiene un 40% y CPPPIB el 39,6%.
El fondo canadiense también se ha comprometido a invertir 159 millones de reales para comprar una participación del 25% en un proyecto de logística en Sao Paulo junto a Cyrela Commercial Properties. El fondo también pagó 100 millones de reales por el 33,3% del centro comercial Santana Parque Shopping Mall.
Foto: Ramón Llorensi, Flickr, Creative Commons. Seis capitales españolas registran subidas interanuales en el precio de la vivienda en el tercer trimestre
El precio medio de la vivienda experimentó una ligera evolución interanual positiva en seis capitales españolas, nueve provincias y tres comunidades autónomas en el tercer trimestre del año, según los datos del índice Tinsa IMIE Mercados Locales publicado esta semana.
Sin embargo, los valores medios a nivel nacional siguen ajustándose a la baja. La comparación del índice general del tercer trimestre (la media de julio, agosto y septiembre) con el mismo periodo del año anterior muestra una caída interanual del 4,3%, hasta 1.345 puntos. El índice general muestra una caída desde máximos (último trimestre de 2007) del 40,3%. Es la primera vez que el ajuste acumulado del nivel medio de precios en España supera el 40% en el conjunto de un trimestre.
El índice Tinsa IMIE Mercados Locales, que se nutre de las tasaciones de la compañía, comenzó a reflejar a mediados de 2013 una estabilización de precios a nivel nacional. El ajuste del 9,3% que registró el índice general en el tercer trimestre de 2013 se ha reducido hasta el mencionado 4,3% interanual entre julio y septiembre de 2014. En la entidad calculan que al final del año 2014 la caída del precio medio de la vivienda en España estará en torno a cero. Esta previsión está supeditada al cumplimiento de las previsiones de crecimiento económico y de empleo. Entre las amenazas que podrían afectar a su evolución destacan el estancamiento de las economías europeas receptoras de las exportaciones, la ralentización del consumo interno y las tasas negativas de inflación.
Evolución desigual
La evolución de los precios en las capitales está mostrando un comportamiento muy desigual. Seis capitales de provincia han registrado incrementos de precios en el tercer trimestre en comparación con el mismo periodo del año anterior. Se trata de Teruel (+3,8%), Zaragoza (+2,1%), Málaga (+1,7%), Pontevedra (+1,6%), Cáceres (+0,6%) y Barcelona (+0,1%).
En este mismo periodo, diez capitales han sufrido una caída interanual en el precio superior al 10%. Salamanca (-15,9%) y Segovia (-15,1%) lideraron los descensos. Le siguieron en intensidad de caída las ciudades de Lérida, Granada, Ciudad Real y Alicante, con ajustes del 14,7%, 12,7%, 12,6% y 12%, respectivamente.Los descensos más moderados se situaron en León, Cádiz, Santa Cruz de Tenerife y Murcia capital, que se movieron entre el 0% y el 1% de caída interanual en el trimestre.
Guadalajara es la capital que acumula un mayor ajuste a la baja desde máximos: un 59,4%. Le siguen en el listado de mayores descensos Zaragoza (-54,4%) y Valencia (-53,2%). La mayoría de capitales ha visto reducido el precio medio de sus pisos más de un 30% desde máximos. Solo quedan por debajo Melilla (-14,2%), Zamora (-24,6%), Santa Cruz de Tenerife (-26,8%) y Teruel (-28,8%).
En las provincias…
El análisis provincial revela que un total de 11 provincias registraron en el tercer trimestre caídas interanuales superiores al 10% respecto al mismo periodo de 2013. Las provincias de Segovia, la Comunidad Foral de Navarra y Jaén lideran los descensos interanuales, con un 14,1%, un 13,9% y un 13,5%, respectivamente. Las provincias de Islas Baleares, Pontevedra, Zaragoza y Ávila registraron caídas moderadas, por debajo del 2%.
En el lado positivo, los precios se incrementaron en tasa interanual en diez provincias durante el tercer trimestre. La Coruña (+8,4%), Huesca (+5,7%), Badajoz (+5,3%), Cáceres (+3,4%) y Guipúzcoa (+1,9%) protagonizaron los mayores incrementos respecto al tercer trimestre del año pasado. Otras cuatro provincias (Teruel, La Rioja, Córdoba y Ciudad Real) mostraron ligeros incrementos inferiores al 1%. La provincia de León se estabilizó en el 0%.
Cinco provincias acumulan caídas superiores al 50% desde máximos del año 2007. Se trata de Toledo (-55,6%), Guadalajara (-54,2%), Tarragona (-51,5%), Barcelona (-51,2%) y Zaragoza (-50,7%). Las provincias de Melilla, Orense, Teruel y Cáceres son las únicas donde los precios se han ajustado menos de un 25% desde máximos.
En las comunidades…
La Comunidad Foral de Navarra fue, con un descenso del 13,9%, la única región en sufrir una caída interanual superior al 10% en el tercer trimestre de 2014. Le siguieron en intensidad del ajuste durante este periodo Asturias (-9,6%), Castilla y León (-9,1%), Islas Canarias (-7,4%), Comunidad Valenciana (-6,8%) y Andalucía (-6,2%). El resto de comunidades autónomas redujo sus precios en el tercer trimestre por debajo del 6% respecto al año anterior.
Solo tres comunidades mostraron incrementos de precios interanuales en el tercer trimestre: Extremadura (+5,6%), Galicia (+1,9%) y La Rioja (+0,4%). Aragón e Islas Baleares, con caídas del 0,4% y del 0,5% respectivamente, registraron una evolución moderada dentro de los descensos respecto al año anterior.
La evolución de precios desde los valores máximos muestra ajustes superiores al 50% en el caso de Castilla-La Mancha (-51,5%) y Cataluña (-50,3%). Les siguen como regiones con mayor caída acumulada Aragón (-47,6%), Madrid (-47,2%) y La Rioja (-47%). En el extremo contrario, los menores descensos desde máximos se sitúan en Melilla (-14,2%), Extremadura (-25,8%), Galicia (-28,2%) e Islas Baleares (-29,4%). Son las únicas comunidades autónomas donde el precio de la vivienda ha caída menos del 30% desde 2007.
Foto: Jumanji Solar. Las renovables son clave en el futuro de las ciudades emergentes
La inversión mundial en electricidad y combustibles renovables alcanzó el año pasado los 249.000 millones de dólares, un 14% menos que en 2012 y un 23% respecto al récord registrado en 2011, como consecuencia de la crisis económica. Sin embargo, el número de economías emergentes que cuentan con políticas públicas para la expansión de las energías limpias se ha multiplicado por 6 en los últimos 8 años, al pasar de 15 a 95 los países en desarrollo con ayudas a principios de 2014.
En la región de Latinoamérica juega un papel fundamental el respaldo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que colabora junto con Naciones Unidas para desarrollar Sustaintable Energy For ALL, un programa que tiene como objetivos para 2030 proporcionar acceso universal a la energía moderna, aumentar la eficiencia energética y duplicar el uso de las energías limpias.
“Nuestra región necesita aumentar el uso de las energías renovables del 30% a casi el 44% para 2035”, afirmó en junio el presidente del BID, Luis Alberto Moreno. El máximo responsable del organismo anunció entonces que el banco apoyará a los proyectos de energías renovables en los mercados emergentes, proporcionando asistencia técnica para ayudar al sector privado a impulsar proyectos más financiables.
Según el informe del Estado Global de las Energías Renovables 2014, Uruguay y Costa Rica se sitúan entre los países líderes en términos de inversión por unidad de PIB destinada a electricidad y combustibles a partir de nuevas fuentes renovables, mientras que Brasil sigue liderando junto con Estados Unidos, Alemania, Canadá o China el volumen de capacidad eléctrica instalada que proviene de paneles solares, energía eólica, biomasa, geotermia o el resto de fuentes renovables.
Pero si hay un área donde las energías limpias son un instrumento clave para crear un futuro más sostenible son las ciudades emergentes, que demandan nuevas respuestas para convertirse en un espacio habitable y sostenible, donde los recursos se gestionen con eficacia y los ciudadanos ganen en calidad de vida. “Duplicar el uso de las energías renovables tiene profundas implicaciones en términos de salud, educación y oportunidades económicas”, explica en su blog Alice Driver, de la iniciativa de Sustaintable Energy For ALL en América Latina y el Caribe (LAC-SE4ALL).
Por un lado, la incorporación a las infraestructuras de la ciudad de medidas de eficiencia energética puede ayudar a empresas y gobierno a ahorrar en costes de mantenimiento. Junto con el transporte -el otro caballo de batalla-, la climatización de edificios consume casi la mitad de la demanda mundial de energía total.
Por otro, el desarrollo de proyectos renovables no deja de ser una fuente de empleo. Se estima que 6,5 millones de personas trabajaron directa o indirectamente en este sector el año pasado. “Se ha demostrado que brindando un mayor acceso a energía en zonas rurales podemos disminuir la migración rural-urbana, lo cual es clave para disminuir la tensión energética en las ciudades. Energías como la eólica y la solar pueden proporcionar servicios energéticos básicos a las poblaciones rurales, aumentar las oportunidades económicas y disminuir los incentivos para migrar a las ciudades”, afirma Driver.
«Más de una vez me han preguntado cómo una empresa de gestión de activos sostenible puede invertir en empresas de petróleo que contaminan el medio ambiente y en fabricantes de ropa deportiva cuyos proveedores violan los derechos de sus empleados. Si bien es evidente que estamos en contra de estas prácticas, es cierto que no se excluye automáticamente a estas empresas», explica Edith Siermann, directora de Inversiones de Renta Fija en Robeco, en un artículo producido por Robeco en la revista Insight el 26 de septiembre de 2014.
Consideraciones ideológicas
En términos muy generales, hay dos tipos de jugadores en el sector de la inversión financiera sostenible, cada una con su propia visión. Por un lado, existen instituciones cuyo objetivo principal es mejorar la sostenibilidad global y lograrlo a través de sus proyectos y productos financieros. Invierte exclusivamente en asuntos y empresas de sostenibilidad, sobre la base de una convicción ideológica. La sostenibilidad es el objetivo y los productos financieros, los instrumentos.
Deber fiduciario
Por otro lado, existen los gestores de activos como Robeco que, ante todo, consideran que es su deber- fiduciario – actuar en el interés de sus clientes. Esto significa que nuestro objetivo principal es conseguir una buena rentabilidad para nuestros clientes a un nivel razonable de riesgo, lo que les permite alcanzar sus objetivos financieros. Para ello, invertimos de forma sostenible, porque estamos convencidos de que esto mejorará el rendimiento a largo plazo. La información sobre la sostenibilidad nos pone en una mejor posición para evaluar las oportunidades a largo plazo de la empresa y el nivel de riesgo que implica.
Diferentes puntos de partida
Mientras que los objetivos de estas dos partes pueden superponerse, sus puntos de partida claramente difieren. El primer grupo -más ideológico- excluye a las empresas no sostenibles, mientras que los gestores de activos sostenibles no necesariamente lo hacen. Si estimamos que las empresas no tienen suficientemente en cuenta los intereses de las comunidades locales, o si contaminan el medio ambiente, entonces entramos en un diálogo activo con ellos para convencerlos de que deben realizar sus operaciones empresariales de una manera más sostenible. Nos centramos sólo en los aspectos que son «financieramente materiales». En otras palabras: ¿tienen o no tienen un impacto en la rentabilidad (activos) o la calidad crediticia (bonos) de una empresa?
Financieramente materiales
Quiero dejar esto más claro con un ejemplo específico: la empresa Wynn Resorts desarrolla hoteles de alta gama y casinos, principalmente en Asia. En 2012, los fundadores de la empresa, el multimillonario japonés Kazuo Okada y el veterano empresario de Las Vegas Steve Wynn se acusaron mutuamente de corrupción relacionada con la adquisición de lucrativas licencias de casinos en Asia. Practicar el soborno es claramente una conducta irresponsable y por lo tanto podría haber afectado negativamente al análisis de nuestros analistas respecto Wynn Resorts. Pero esto no sucedió. ¿Por qué no?
La capacidad de Wynn Resorts para beneficiarse del rápido crecimiento del mercado de juegos de azar en Asia no se vio afectada negativamente por estas acusaciones. La Comisión de Valores de Estados Unidos decidió en 2013 no emprender acciones contra la empresa. Por otra parte, Wynn jugó un papel vital en la década de 1990 en la resurrección de Las Vegas al cambiar su enfoque en juegos de azar y moverse hacia el sector más genérico del ocio. Ahora está repitiendo este proceso con los proyectos de Macao, transformando un sector tradicionalmente asociado a las prácticas de soborno y lavado de dinero. Nuestros analistas concluyeron que -a pesar del bajo nivel de sostenibilidad de Wynn Resorts- esto no tenía un impacto financiero significativo en la empresa.
Valores absolutos
Dicho lo cual, es evidente que también perseguimos valores absolutos. No invertimos en empresas que violan las leyes mediante la producción de armas controvertidas, por ejemplo. En última instancia, creo que tanto las instituciones “verdes” y los gestores de activos sostenibles, con su tono ligeramente de un verde más cálido, y cada uno con sus propios métodos y prioridades, contribuyen de manera significativa tanto a los objetivos financieros de sus clientes como a la cosntrucción de un mundo más agradable para vivir.
Foto: Raphael Labbé. La tercera diana de Abe se dirige hacia el gobierno corporativo japonés
Coincidiendo con el lanzamiento del Código de Gestión Japonés, una delegación de inversores de la Asociación Asiática de Gobierno Corporativo (ACGA) viajó recientemente a Japón. Junto a ellos acudieron representantes de organizaciones como BlackRock, CalPERS, Norges Bank IM, y Carola van Lamoen, directora de Gobierno corporativo y representatividad accionarial de Robeco, que observó que el gobierno corporativo japonés está ganando impulso rápidamente.
Un enfoque de arriba hacia abajo impulsa el gobierno corporativo
El año pasado, en el marco de un programa integral de reforma legislativa, el primer ministro japonés, Shinzo Abe, anunció medidas para impulsar el gobierno corporativo. Medidas conocidas como la ‘tercera diana’ de la “Abenomics”, que consta del estímulo financiero, la expansión monetaria y las reformas estructurales. Esto llevó a la introducción del Código de Gestión Japonés en febrero de 2014. Japón es el primer país asiático en adoptar un código de este tipo, y ha animado a los inversores japoneses e internacionales a acogerse al mismo. Hasta la fecha, ha sido adoptando por más de 160 inversores institucionales que se comprometen en el voto, apoyo y transparencia de sus esfuerzos en estas áreas. Robeco también firmará el código. Además, el primer Código de Buen Gobierno Corporativo de Japón está en camino.
Empresas más transparentes
Para evaluar el progreso de las compañías japonesas en gobierno corporativo, Carola van Lamoen, directora de Gobierno corporativo y representatividad accionarial de RobecoSAM, viajó a Japón a principios de septiembre como parte de una delegación de ACGA. La delegación visitó una serie de empresas, con algunas de las cuales colabora RobecoSAM, como Toyota, Toshiba y Tokyo Electric Power Company. La visita confirmó, una vez más, que el contacto cara a cara es muy valioso y no puede ser reemplazado por “email”, especialmente en Japón. Hemos observado un cambio notable en la actitud de las empresas japonesas, que eran más abiertas en sus esfuerzos de gobierno corporativo de lo que habían sido en el pasado. Este rápido cambio, que ha sido impulsado en parte por el impulso normativo, pero también porque las empresas japonesas están hablando cada vez más a los inversores extranjeros que conceden gran importancia para el buen gobierno corporativo.
Por ejemplo Toyota, que la delegación visitó en su sede corporativa en la ciudad de Toyota, fue una de las primeras compañías en implementar las reformas de gobernanza, entre otras cosas, el nombramiento de tres directores externos al Consejo. Éste fue un paso importante, ya que los factores culturales y lingüísticos a veces pueden ser un obstáculo para el nombramiento de los consejeros externos. Canon y otras compañías pronto siguieron el ejemplo de Toyota. Mientras tanto, el requisito, de reciente introducción, «cumplir o explicar» para nombrar consejeros externos ha contribuido de manera constante a un aumento en el número de consejeros independientes. Mientras que sólo el 30% de las empresas japonesas tenían consejeros independientes en 2004, en 2013 esta cifra había aumentado al 74%.
Fondo de Pensiones del Gobierno
La delegación también se reunió con 10 representantes del Fondo de Pensiones del Gobierno (GPIF), el mayor inversor del sector público del mundo, con alrededor del 0,9 billones de euros en activos. Este importante stakeholder japonés y mundial, también ha firmado el Código de Gestión Japonés y ha alentado a sus gestores externos a hacer lo mismo. Dado que GPIF es visto como un modelo a seguir por otras instituciones financieras, muchos gestores de activos japoneses han seguido su ejemplo y se espera que hagan lo mismo. GPIF también está en el proceso de aprender a evaluar la calidad de los servicios que recibe de los propietarios de activos, y por lo tanto interesado en discutir el tema con la delegación de los inversores ACGA.
Un índice de empresas favorables hacia los inversores
Otra novedad por la que las empresas japonesas abrazan la sostenibilidad corporativa fue el lanzamiento del Índice Nikkei JPX-400 por el Grupo Japan Exchange, Tokyo Stock Exchange y Nikkei. Este índice tiene 400 empresas con una alta rentabilidad sobre el capital y una gestión empresarial enfocada a las inversiones, que se evalúa de manera cualitativa. En mayo de 2014, GPIF declaró que iba a pasar de utilizar el Topix al Índice JPX-Nikkei 400 para algunos de sus mandatos domésticos de renta variable. Varios ETFs y fondos pasivos también están siguiendo el nuevo índice. Existen, sin embargo, algunas críticas de los especialistas, sobre todo por la alta rotación en el índice, y la falta de transparencia en los criterios de selección, pero esperamos que se realicen mejoras a este respecto.
Japón se hace más atractivo para los inversores
Algunos analistas japoneses temen que el cambio está avanzando demasiado rápido. Los cambios en el gobierno corporativo de las empresas japonesas y los requisitos de los inversores derivados del Código de Gestión no se han adaptado a las circunstancias específicamente japoneses. Esto podría suponer una amenaza potencial para la viabilidad a largo plazo del programa de reforma del gobierno corporativo. Aunque son preocupaciones lógicas, el rápido ritmo de adopción de las medidas de mejora por las empresas japonesas para elevar la calidad de su gobierno corporativo nos dan la seguridad de que las empresas japonesas seguirán adelante con las reformas. Un estudio de ACGA a mediados de 2014 encontró que todas las grandes empresas japonesas informan ya sobre sostenibilidad. Muchos informes son sofisticados y de carácter estratégico, con estrategias de sostenibilidad que van más allá de 2020. El hecho de que RobecoSAM esté participando y votando con las empresas japonesas es muy valioso, como exige el Código de Gestión para que los gestores de activos practiquen la propiedad activa. Con más de 160 signatarios nacionales y extranjeros, creemos que el Código de Gestión será un importante catalizador para la mejora del gobierno corporativo a largo plazo en Japón.
Will Gardner, CEO de "Collectivelly". BT, Carlsberg, Coca-Cola, M&S y Unilever lanzan el sitio “Collectively”
Un grupo global de empresas, liderado por BT Group, Carlsberg, Coca-Cola & Co., Marks & Spencer y Unilever, creen que la cobertura de los principales medios de comunicación a propósito de estilos de vida de consumo sostenibles es demasiado tenue. Por ello se han unido a la organización sin ánimo de lucro “Foro por el Futuro” para crear su propio diálogo en forma de un nuevo sitio, denominado “Collectively”, y principalmente orientado hacia la generación del milenio. Su misión: exponer las opciones más sostenibles e innovadoras del mundo de la moda, la alimentación, el diseño, la arquitectura y la tecnología, entre otras cosas.
«Estamos interesados en hablar con la gente más joven, de manera explícita,» dijo el CEO de “Collectively”, Will Gardner. «Queremos hacerles partícipes de una vida más sostenible, y que la adopten en su vida diaria. Porque ellos nos están mostrando los signos para liderarla».
La idea fundacional de “Collectively” tomó forma en el Foro Económico Mundial, cuando las cinco empresas se dieron cuenta de que compartían un objetivo común: el interés por la aceleración de la demanda de productos y servicios ecológicos y sostenibles. Al preguntarle por qué esto no se puede lograr a través de los sitios existentes dedicados a productos “verdes” o ecológicos, Gardner y uno de los patrocinadores señalan la necesidad de llegar a un público más amplio, que aún tiene que decidirse, pero que podría convertirse en una voz muy poderosa.
«Nuestra intención no es reinventar la rueda», dice Jeff Seabright, director de Sostenibilidad de Unilever (quien ocupó una posición similar en Coca-Cola cuando la iniciativa se puso en marcha). «Sólo que, esta es una oportunidad real para crear algo donde la suma es mayor que las partes.»
A los patrocinadores originales se sumaron después otras 29 empresas antes del lanzamiento, incluyendo la Fundación C&A, Audi, Diageo, Facebook, General Mills, Google, Havas, IPG, Johnson & Johnson, Kingfisher, Lenovo, McDonalds, Medialink, Microsoft, Nestlé, Nike, Omnicom, PepsiCo, Philips, SABMiller, Salesforce, Dow Chemical, Twitter y WPP.
“Collectively” ha sido ideado por la división creativa de VICE Media, VIRTUE, junto con el “Foro por el Futuro” y Purpose, con experiencia en el desarrollo de campañas sociales
“Collectively” animará a los lectores a tomar decisiones, ya sea mediante la compra de un producto de diseño y origen sostenible, la inversión en una empresa que ha incorporado los principios de sostenibilidad en su estrategia global, o hacer campaña a través de los medios sociales para causas que apoyan.
Gardner dijo que el contenido será producido por un equipo editorial independiente, aunque los patrocinadores podrán lanzar historias para su consideración. Las contribuciones serán juzgadas por su capacidad de inspirar un cambio positivo.
«Esperamos poder iniciar e incitar a nuevos niveles de emoción», dijo Seabright.
La decisión se produce poco menos de dos años después de que The New York Times abandonara su blog verde y disolviera a su equipo de reporteros de medio ambiente. Mientras que el periódico explicaba la medida como una forma de incorporar esta cobertura en su información principal, llevándola a un público más amplio, la cobertura de temas clave, como el cambio climático, se redujo notablemente en los meses siguientes a dicha decisión.
