Foto cedida. Renta 4 Gestora refuerza su equipo de inversiones con la incorporación de David Cabeza
David Cabeza se ha incorporado a la gestora de Renta 4, donde trabajará como analista y desempeñará un papel clave en la toma de decisiones de inversión de la firma. Fundamentalmente dará apoyo a Miguel Jiménez en la gestión de los fondos Renta 4 Pegasus y Renta 4 Nexus.
“La base del éxito en la industria de gestión está en la gestión activa y en este sentido el análisis constituye un papel central en la estrategia de Renta 4 Gestora”, ha comentado Antonio Fernández, presidente de Renta 4 Gestora.
Cabeza aporta 15 años de experiencia en mercados financieros, capacidad analítica, valoración de empresas y estrategia empresarial en diferentes sectores. Inició su carrera en Renta 4, donde trabajó como analista de renta variable (en sectores como alimentación, distribución, inmobiliario y utilities). Posteriormente fue analista de renta variable en Bankia Bolsa, especializado en TMTs. En su última etapa, fue director financiero de MCIM Capital.
Es licenciado en Administración de Empresas por la Universidad Autónoma de Madrid, licenciado en Investigación y Técnicas de Mercado (UAM), y Certified European Financial Analyst (CEFA-EFFAS).
Renta 4 Pegasus es un fondo de retorno absoluto, galardonado con varios premios como mejor fondo conservador.Junto a los activos de Renta 4 Nexus, el patrimonio de los dos fondos asciende a 540 millones de euros.
Amy Hart Clyne, directora ejecutiva del centro de estudios de Family Office Exchange en el hotel Biltmore de Miami - Foto: Funds Society. Las ocho peticiones de las familias a sus family offices
Visión, liderazgo, transición, gobernanza, seguridad financiera, gestión de riesgos, integración de la información y sostenibilidad y formación son los ocho aspectos en lo que las familias esperan colaboración por parte de sus family offices, según se desprende del estudio que Family Office Exchange (FOX) presentó en Miami con motivo de la celebración del FOXWealth Advisor Forum, que reunió a más de un centenar de representantes de family offices en el hotel Biltmore.
Que la visión, misión y valores de la firma estén en consonancia con los suyos, que su oferta de servicios esté alineada con sus necesidades y que sus acciones e interacciones soporten estos valores, son el primer deseo las familias. Siendo así, quizá sorprenda que un 61% de los family offices consultados por FOX no tenga un proceso para documentar cada uno de los objetivos personales y financieros de sus clientes, un 12% lo tenga en proceso y sólo un 27% responda afirmativamente. Más aún, hasta un 38% no lleva jamás a cabo un estudio sobre la satisfacción de sus clientes, el 24% lo hace anualmente, el 18% una vez cada tres-cinco años, el 5% en años alternos y el restante 15% en otras periodicidades.
Amy Hart Clyne, directora ejecutiva del centro de estudios de la asociación de family offices, fue la responsable de presentar los puntos principales del estudio que señaló el asesoramiento en liderazgocomo segunda petición. Según Hart, el desarrollo de un líder fuerte es un punto crítico para el éxito en el crecimiento y la cohesión de la empresa familiar. Esto supone que el líder familiar debe estar presente en las reuniones con los asesores y en los consejos, que asista a foros y conferencias sectoriales, que esté al tanto de los procesos de due diligence y de la implicación de las nuevas generaciones, entre otras funciones.
La tercera demanda de las familias persigue identificar y minimizar los riesgos. Riesgos asociados a la gobernanza y continuidad, el liderazgo y la sucesión, el compromiso, la educación y la contribución filantrópica son algunos de los factores más directamente relacionados con la propia familia, pero también los riesgos globales o del sistema, financieros y empresariales deben ser incluidos en la matriz de riesgos a estudiar conjuntamente por la familia y su family office.
Preguntados por qué elementos de la gobernanza -el cuatro punto clave– son los que más preocupan a las familias, sus respuestas arrojan este orden y porcentajes: sucesión (32%), formalización de la gobernanza (21%), incremento/preservación del patrimonio (19%), involucración y preparación de la siguiente generación (15%), continuidad familiar (9%) y comunicación intergeneracional (4%).
La quinta necesidad que declaran tener las familias es la de seguridad financiera y apoyo para la realización de inversiones directas. En este sentido, la experta señaló que los inversores privados han regresado al private equity y que el 34% de los interrogados tiene previsto incrementar sus posiciones en inversiones alternativas en 2015; el 43% aumentará la cifra destinada a inversiones directas este mismo año y el 50% prefiere las inversiones directas a través del private equity a la inversión en fondos.
Su sexto requerimiento hace referencia a la seguridad de datos y preservación de la privacidad. El estudio analizó las prácticas habituales para el envío de información de family offices hacia las familias y los datos no sorprenden: el 71% de ellas no envía ninguna información financiera a dispositivos móviles por razones de seguridad, el 67% de los clientes accede a sus informes financieros cualificados trimestralmente gracias a copias impresas y el 33% lo hace online.
La integración de la información es la séptima necesidad a satisfacer por las family offices: quieren que las soluciones tecnológicas permitan un único punto de entrada integrado de información clave, como inversiones, transacciones bancarias, acuerdos y entidades.
Y, por último, la sostenibilidad y formación. Casi el 70% de los miembros de las familias están involucrados en las empresas de la familia; el 64% de ellos acude a las reuniones familiares; el 36% tiene puestos en los consejos de las fundaciones; el 51% asiste a las reuniones con los asesores; el 80% de ellos se apoya en sus trustees, pero sólo el 22% de lostrustees son formados para esta labor; el 30% de las familias ha establecido un presupuesto para formación de los miembros y la media de gasto anual en formación es de 35.000 dólares.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Lucas Hayas. Abril registra un cambio de tendencia en los flujos de los ETFs
Los flujos en el mercado europeo de ETF fueron moderados en el mes de abril de 2015, tras haber registrado un excelente primer trimestre, según explica el el Barómetro mensual de Lyxor ETF.
Los flujos netos de activos ascendieron a 4.500 millones de euros durante el mes, una cifra un 16% inferior a la media anual. El total de activos gestionados ascendió a 460.000 millones de euros, lo que supone un aumento del 27% con respecto al dato de finales de 2014, e incluye un impacto significativo de mercado (+18,5%). Los flujos en los ETF de renta fija se mantuvieron constantes, mientras que los flujos en los ETF de renta variable se desplomaron hasta los 959 millones de euros.
Las entradas procedentes de los países desarrollados registraron el descenso más pronunciado. La incertidumbre generada tanto por la situación en Grecia como por las perspectivas económicas incidió de forma negativa en los ETF europeos, y provocó una clara inversión de la tendencia de los flujos (por debajo de 149 millones de euros) después de tres meses consecutivos de entradas positivas superiores a 5.000 millones de euros.
En cambio, los ETF de renta variable japonesa siguieron mostrando fortaleza al alcanzar la cifra de 485 millones de euros (es decir, un 18% por encima de su media anual), al empezar a disiparse la desconfianza hacia la Abenomics. Las dudas sobre cuándo empezarán las subidas de tipos por parte de la Fed, junto con unos datos económicos negativos socavaron los flujos en los fondos de renta variable estadounidense (-46 millones de EUR). Los flujos en los ETF de los mercados emergentes se aproximaron a cero, como reflejo de la actitud expectante de los inversores en este ámbito, explica Marlène Hassine, directora de análisis de Lyxor ETF.
Los flujos de entrada en los ETF de renta fija se mantuvieron estables en 3.500 millones de euros. Los ETF de renta fija europea continuaron beneficiándose de la política monetaria acomodaticia del BCE. El entorno de tipos muy bajos/negativos en Europa ha favorecido a los ETF de bonos del Tesoro estadounidense, que marcaron un máximo anual al acumular 578 millones de euros, así como a los ETF de bonos de alto rendimiento que registraron flujos netos de activos por valor de 415 millones de euros. Los ETF de bonos corporativos siguieron sacando partido del «efecto de expulsión» creado por el BCE.
Las materias primas experimentaron unos limitados flujos de salida de 18 millones de EUR, negativos en el caso de los ETF vinculados al oro.
Foto: k59, Flickr, Creative Commons.. El minorista gana protagonismo en la industria de gestión europea, dominada por el inversor institucional
Los institucionales representan la mayoría de la clientela en la industria de gestión europea: compañías aseguradoras, fondos de pensiones, otras instituciones financieras, corporaciones y entidades públicas son el segmento dominante, si bien los clientes minoristas están ganando protagonismo (entendidos como individuos de altos patrimonios y hogares).
“Entre estos clientes, las gestoras a menudo dependen de de la calidad de terceros distribuidores para distribuir sus fondos pero el uso de las plataformas de Internet de acceso directo para los minoristas está creciendo”, dice Efama (la asociación europea de fondos de inversión) en su último informe, la octava revisión anual de la industria europea de la gestión.
Así, la evolución de los clientes ha cambiado: si la cuota de activos de los institucionales con respecto al total en Europa pasaba del 69% en 2007 al 75% en 2013, a partir de entonces la tendencia cambia. 2013 fue el primer año desde la crisis en las que se vio una caída en esa participación con respecto al total, debido sobre todo a la aceleración del crecimiento de los inversores minoristas en la industria, para recuperar posiciones abandonadas en la crisis. Los institucionales siguieron y siguen creciendo, pero a ritmos más moderados que en los años anteriores.
“Durante la crisis, aseguradoras y fondos de pensiones siguieron usando el expertise de la industria de la gestión para gestionar las contribuciones recurrentes de sus partícipes. Sin embargo, los minoristas redujeron la compra de fondos ante la caída de la actividad económica en Europa, el creciente desempleo, la incertidumbre económica y la aversión al riesgo. Sin embargo, 2013 pareció ser un año en el que el crecimiento y la confianza volvieron a Europa: los hogares del continente registraron en 2013 las mayores captaciones en fondos de la pasada década”, explica Efama.
Esto explica en parte el crecimiento relativo en la base de clientes minoristas con respecto al total de la industria. El informe también destaca que los hogares contribuyen al crecimiento del segmento instritucional a través sus productos de seguros y united linked o de fondos de pensiones que contratan con ellos.
El estudio destaca también que hay variaciones significativas a la hora de evaluar la importancia de las bases de clientes en los distintos países de Europa: aunque en general los institucionales dominan en países como Francia y Reino Unido –lo que refleja la capacidad de las gestoras de atraer activos de fondos de pensiones y seguros-, en otros países como Austria o Bélgica el institucional posee menos de la mitad de los activos de la industria de la gestión.
El lado institucional
En ese lado, las aseguradoras y los fondos de pensiones son los clientes clave –en conjunto, suponían el 72% de los activos de los institucionales a finales de 2013-, debido a que dependen de gestoras externas para la gestión de sus activos, a pesar de que muchas firmas también gestionan parte de su volumen de forma interna. Como muestra, en Francia los institucionales externalizan la gestión de más del 60% de sus activos en terceros.
Con respecto a otros clientes institucionales (que suponen el otro 25% de los activos, aunque aquí también hay diferencias importantes por países), como compañías no financieras, bancos, gobiernos, autoridades locales o fundaciones, el informe subraya que se suele invertir con una combinación de fondos y mandatos discrecionales. “Al proporcionar esas soluciones, las gestoras se han convertido en una parte fundamental de la industria de servicios financieros”.
De hecho, los institucionales dominan con fuerza el segmento del mercado de mandatos discrecionales, debido a que los éstos se asocian con cantidades mínimas de inversión (lo que les hace menos atractivos y viables para el minorista) y a que los mandatos pueden ofrecer soluciones específicas de acuerdo con las necesidades de los inversores más sofisticados. “En general, las gestoras ofrecen este tipo de soluciones personalizadas a los clientes con un relativamente alto nivel de activos, como institucionales, de altos patrimonios o grandes empresas”, destaca Efama.
Ignacio Deschamps - Foto: youtube. Ignacio Deschamps cesa como responsable de BBVA para Sudamérica
La reorganización que BBVA anunció el pasado lunes, por la que implantó una nueva estructura organizativa para situar la transformación digital del negocio en el centro de la estrategia del grupo, ha afectado a algunos directivos históricos de la casa, que han cesado en sus funciones. Es el caso del mexicano Ignacio Deschamps, hasta ahora responsable de Sudamérica y de las líneas globales de negocios minoristas, publica terra.com. Deschamps se incorporó a BBVA en 1993 y fue designado responsable de Sudamérica hace algo más de un año.
Tras el Consejo de la semana pasada, BBVA anunció la creación de una nueva división, Country Networks, cuyo objetivo es impulsar las franquicias del grupo, al frente de la cual situó a Vicente Rodero, pasando a reportar directamente al consejero Delegado de la entidad. Rodero salía de esta forma reforzado, ya que al puesto de máximo responsable de BBVA Bancomer sumaba el liderazgo de la nueva división y los country managers pasaban a reportarle directamente.
Por otro lado, el responsable de riesgos, Manuel Castro, el de RRHH, Juan Ignacio Apoita, el director de tecnología, Ramón Monell, y el de comunicación, Ignacio Moliner han sido jubilados ayer.
. Banco Popular nombra al mexicano Javier Arrigunaga como vocal en el Consejo Asesor Internacional
El Consejo de Administración de Banco Popular, a propuesta de la Comisión de Nombramientos, ha acordado hoy designar a Javier Arrigunaga Gómez del Campo como vocal del Consejo Asesor Internacional, según el comunicado enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
En su trayectoria profesional destaca haber sido desde 2002 a 2010 director general del Grupo Financiero Banamex, una de las primeras entidades de México. Antes de eso, trabajó como embajador del país ante la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) en Paris, cargo que ocupó hasta 2002.
También dirigió la Asociación de Bancos de México, organismo que agrupa a las principales instituciones bancarias del país. Además ha sido miembro del comité operativo de Citi, de la Comisión Ejecutiva de la entidad y de Banco Nacional de México.
Arrigunaga es Licenciado en Derecho por la Universidad Iberoamericana y cuenta con una Maestría en Derecho y estudios en finanzas por la Universidad de Columbia.
El presidente de Banco Popular, Angel Ron, ya reconocía en la Junta de Accionistas celebrada en abril en Madrid que los planes de expansión del banco pasan por reforzar su posición en mercados clave como México, donde su participación “aún es pequeña”.
El nombramiento de Javier Arrigunaga, experto en entidades financieras mexicanas, en uno de los principales órganos directivos del banco podría ayudar a impulsar estos planes.
CC-BY-SA-2.0, FlickrJuan Andrés Camus, Chairman, SSE, Aurora Williams Baussa, Chile's Minister of Mining, José Antonio Martínez, General Manager, SSE, and John McCoach, President, TSX Venture Exchange (TSXV). Santiago Stock Exchange and TSX Venture Exchange Celebrate the Launch of a New Venture Market in Chile
La Bolsa de Santiago y la Bolsa de Toronto, TSX Venture Exchange, filial de TMX Group Limited, dieron esta semana la partida oficial al Mercado Venture en Chile, plataforma bursátil que proveerá de una nueva alternativa de financiamiento a proyectos en etapa de desarrollo temprano. El lanzamiento se realizó en el marco del Seminario «Las oportunidades del Mercado Venture para la minería y el sector financiero» que fue encabezado por el presidente de la Bolsa de Santiago, Juan Andrés Camus, y en el que participaron la Ministra de Minería, Aurora Williams, y el presidente de TSXV, John McCoach.
El Mercado Venture es una iniciativa desarrollada en conjunto por la Bolsa de Santiago y TSX Venture Exchange, a partir de un acuerdo suscrito en 2014, para aprovechar la experiencia canadiense en facilitar la formación de capital de las empresas en fase de desarrollo inicial, proveyendo además la aportunidad para los emisores de TSXV de listarse en su bolsa de origen y a la vez en el nuevo Mercado Venture de la Bolsa de Santiago. En una primera fase, apuntará a crear y fortalecer un vínculo entre la minería y el mercado de capitales local. En una etapa más avanzada buscará ampliarse a diversas industrias como la eléctrica, petroquímica y gasífera, entre otras.
El presidente de la Bolsa de Santiago, Juan Andrés Camus, destacó la puesta en marcha de este nuevo mercado y afirmó que «uno de los grandes desafíos de la Bolsa ha sido profundizar su posicionamiento como un mercado sólido, diversificado, competitivo y transparente, que atrae tanto a inversionistas nacionales como extranjeros. La apertura de un Mercado Venture es parte de esa estrategia y esperamos que sea una opción viable de financiamiento para las empresas, que contribuya al crecimiento del mercado de capitales chileno».
Por su parte, el presidente de la Bolsa TSX Venture de Canadá, John McCoach, señaló que «el lanzamiento de este Mercado Venture ayudará a los empresarios y compañías emergentes en Chile a hacer crecer su negocio, al tiempo que brindará oportunidades para las compañías listadas en TSXV que elijan acceder al mercado de capitales latinoamericano». Todo esto con el aporte de TSX Venture, «una de las plataformas más exitosas en el mundo en el financiamiento de empresas en etapa de desarrollo temprano», dijo.
Andrés Romero, director general de Santalucía, en su reciente intervención en los Desayunos ESADE Deloitte. Santalucía se estrena en el negocio de gestión de fondos de inversión con la compra de una participación mayoritaria de Alpha Plus
La aseguradora Santalucía se estrena en el negocio de gestión de fondos de inversión con la compra de una participación mayoritaria de Alpha Plus (SGIIC). Con esta operación, pendiente de la aprobación de la CNMV, la aseguradora incorpora en su estructura esta firma boutique de gestión patrimonial y reconocido prestigio en el mercado, con un volumen de activos gestionados de 160 millones de euros en fondos de inversión, pensiones, mandatos de gestión y SICAV.
Esta adquisición, dice el comunicado de la aseguradora, se enmarca dentro del plan estratégico de Santalucía para diversificar la oferta de productos de ahorro en tres líneas principales: seguros, planes de pensiones y fondos de inversión, materializada esta última a través de esta primera operación.
La incorporación de Alpha Plus supone para la aseguradora «un escenario común de crecimiento para ambas compañías, y aporta a la aseguradora una firma con un volumen de activos relevante y una gestión de calidad, cercana y orientada a generar valor a sus clientes».
Andrés Romero, director general de Santalucía, explicó que “la elección de Alpha Plus ha estado motivada por su perfil de cercanía con sus clientes, valores que compartimos desde santalucía, y su capacidad de asesoramiento personalizado frente a ofertas de inversión estandarizadas. Para nosotros es una garantía que los propios gestores de Alpha Plus inviertan su propio patrimonio en los mismos fondos que ofrecen a los inversores.”
Por su parte, Edwin Voerman, director general de Alpha Plus, ha destacado que “contar con el respaldo de santalucía nos aporta una amplia base de potenciales inversores, nuevos recursos financieros y la posibilidad de crecer sin perder nuestra esencia de trato personalizado junto a una compañía con determinación de desarrollar la gestión de activos como vía de aportación de valor a sus clientes”.
Foto: Stewf, Flickr, Creative Commons. Candriam IG lanza una estrategia sistemática para gestionar renta variable con enfoque long-short
Candriam Investors Group, la gestora multiespecialista europea del grupo New York Life Investment Management, con un patrimonio gestionado de alrededor de 89.000 millones de euros, lanzó recientemente una nueva estrategia de rentabilidad absoluta, con el nombre Systematic Long Short Equity.
La rentabilidad media de los fondos Long / Short Equity se ve a menudo afectada por una correlación elevada con el mercado de renta variable, lo que merma su capacidad para generar rendimientos en todos los ciclos de mercado. La novedad de la estrategia Systematic Long Short Equity consiste en una eficaz combinación de cinco estrategias cuantitativas, la inversión en índices internacionales de renta variable a través de contratos de futuros y también, en una escasa correlación con los mercados de renta variable y otras estrategias long/short.
Combinación innovadora de distintas estrategias cuantitativas
Para crear un motor de rentabilidad adaptado a todas las condiciones de mercado, esta estrategia abarca cinco modelos cuantitativos diferentes. La estrategia asigna el mismo presupuesto de riesgo a cada uno de los modelos con el fin de obtener la mejor diversificación posible y alcanzar de ese modo una rentabilidad absoluta escasamente correlacionada con los mercados de renta variable en los que invierte.
Estos modelos matemáticos se desarrollaron a partir de 1997 y se han adaptado a los mercados de renta variable conservando la misma filosofía de gestión rigurosa del riesgo: la estrategia tiene como objetivo generar rendimientos en torno al 8% – 12% en un horizonte de inversión de 3 años, todo esto con un riguroso control del riesgo y una volatilidad objetivo del 10%, según indica la firma en un comunicado.
Nueva solución de inversión adaptada a las preocupaciones de los inversores
Steeve Brument, responsable de Systematic Funds, afirma: “Gracias a nuestra gestión de modelos cuantitativos probados a lo largo de numerosos años, hemos conseguido crear una combinación de modelos que es a la vez innovadora y específica de los mercados de renta variable globales. En un momento en el que reina la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, este enfoque permite sacar partido de las tendencias así como de la volatilidad de los mercados de renta variable. La estrategia Systematic Long Short Equity ofrece a los inversoresuna solución especialmente original para invertir en renta variable con los siguientes beneficios: control de riesgos, objetivo de rentabilidad absoluta, escasa correlación con los mercados y liquidez diaria”.
Foto: Julio Gonzalez, Flickr, Creative Commons. SYZ amplía su oferta con servicios de corporate advisory a través de un acuerdo con Rausch Partners
Para responder a las cambiantes necesidades de sus clientes privados e institucionales, el grupo bancario suizo SYZ amplía su oferta y brinda servicios de asesoramiento estratégico a empresas. SYZ formaliza así un acuerdo de colaboración con la boutique de banca de inversión Rausch Partners (Schwyz), especialista en obtención de capital para empresas, asesoramiento sobre estructuración de capital, fusiones y adquisiciones.
«Ante la evolución de las necesidades de los inversores, un banco de gestión patrimonial de hoy en día ha de adoptar una visión integral del patrimonio y de las expectativas de sus clientes», destaca la firma en un comunicado. En su opinión, la gama de servicios ofrecidos debe responder a todas las eventualidades a las que podría enfrentarse una base de clientes privados con actividad industrial: reestructuración de la deuda, soluciones de financiación en los mercados, fusiones y adquisiciones, ventas, salidas a bolsa o reanudación de la actividad. De ahí el recuente acuerdo.
Con sede en Pfäffikon (SZ), Rausch Partners es una firma independiente de asesoramiento a empresas e inversión directa y su equipo directivo posee, en conjunto, más de 30 años de experiencia. Esta colaboración permite a SYZ ofrecer a las empresas familiares soluciones de banca de inversión concretas.
«Además de la gestión de carteras, un banco privado moderno y centrado en soluciones debe saber asesorar a sus clientes en Suiza y en el extranjero en la gestión de su actividad industrial y de negocios. Este acuerdo nos permite seguir estando a la vanguardia para responder a las expectativas de nuestros clientes y sentar las bases de una actividad que está llamada a crecer en los próximos años. Esta actividad me interesa especialmente, puesto que supone un notable elemento de diferenciación en un momento en que los bancos privados suelen ofrecer servicios similares», comentó Eric Syz, consejero delegado de SYZ.
