Photo: José Francisco del Valle Mojica. AXA IM Boosts EM Portfolio Management Team
AXA Investment Manager anunció esta semana el nombramiento de Alex Khosla como analista de renta variable y la promoción de Ian Smith y Paul Birchenough a co-managers del fondo AXA Framlington Emerging Markets.
Ambos trabajarán estrechamente con Julian Thompson, jefe del equipo de Mercados Emergentes, como parte del equipo core de esta división.
Marcos Beveridge, jefe global de AXA Framlington, explicó: «Nosotros creemos en el reconocimiento del talento dentro de nuestra propia organización. Paul e Ian han sido parte de nuestro equipo de Mercados Emergentes desde 2011 y 2012 respectivamente. Ambos tienen una amplia experiencia en estos activos y estamos seguros de que manejarán con éxito el fondo».
Alex Khosla se une al equipo como analista de renta variable de mercados emergentes desde UBS Investment Bank, donde desarrollaba su carrera hasta ahora. Khosla será responsable de cubrir los sectores de la energía, el tabaco y las bebidas, así como de realizar el seguimiento a las cuestiones macroeconómicas en la India, Chile, Perú y Colombia.
Hablando del fichaje de Alex Khosla, Julian Thompson, director de renta variable de mercados emergentes en AXA Framlington, dijo: «Alex es una gran incorporación a nuestro creciente equipo de mercados emergentes y estamos muy contentos de que haya optado por unirse a nosotros. Alex conoce bien el equipo y trae consigo una amplia experiencia en las bolsas de América Latina».
. Lazard Asset Management Hires Léopold Arminjon as European Long/Short Equity Portfolio Manager
Lazard Asset Management (LAM) anunció ayer que Léopold Arminjon se unirá a la firma como portfolio manager y analista. Desde la oficina de Boston, Arminjon será el responsable de la nueva estrategia renta variable europea Long/Short que será puesta en marcha por la gestora a lo largo del año.
«Léopold acumula más de 18 años de experiencia en inversiones de renta variable europea, lo que beneficiará tanto a nuestros clientes como a nuestra plataforma de inversión», dijo Bill Smith, CEO de Lazard Asset Management en Londres. «Esta nueva estrategia complementará nuestro sólido conocimiento de renta variable europea y ampliará nuestra oferta en estrategias long/short».
A 31 de marzo de 2015, LAM acumula 180.000 millones de dólares de AUM, incluyendo 7.600 millones de dólares de numerosas estrategias de inversión alternativas a nivel global, que invierten en renta variable long/short, deuda de mercados emergentes y estrategias de crédito.
Antes de unirse a LAM, Arminjon era portfolio manager jefe en Henderson Global Investors, tanto para el fondo Henderson Horizon Pan-European, como para el Alphagen Tucana. Anteriormente, desarrollo su carrera como analista de Gartmore.
LAM ofrece una amplia gama de productos de renta variable, renta fija, y de inversión alternativa en todo el mundo. A 31 de marzo de 2015, LAM y sus firmas de asset management asociadasmanejan199.000 millones de dólares de AUM.
Photo: José Maria Silveira Neto. U.S. Asset Managers are Devoting more Resources to Develop their Global Equities Capabilities
Un reciente estudio de Cerulli Associates sobre la estrategia de los productos minoristas e institucionales de los asset managers y la innovaciónen distintas clases de activos (por ejemplo, de renta fija, alternativos) ha llegado a la conclusión de que la industria se está centrando cada vez más en el desarrollo de productos de renta variable global.
«Además decentrarse en la oferta de productos que generan ingresos y en las inversiones alternativas, los asset managers han estado ocupados mejorando sus capacidades internacionales y globales. Los inversores estadounidenses han recurrido típicamente a productos de inversión internacionales y globales para ampliar su rango de diversificación«, explica Pamela DeBolt, directora asociada de Cerulli. «De cara a los próximos años, los managers de Retail están asignando más recursos de desarrollo de negocio a los productos relacionados con la renta variable a nivel global».
«Estas estrategias están atrayendo ahora a los inversionistas estadounidenses porque empiezan a considerarlas más baratas que la renta variable nacional”, añade DeBolt.
Foto: MarcioCabraldeMoura, Flickr, Creative Commons. CaixaBank anuncia la venta de su participación en Boursorama a Société Générale por 218,5 millones
CaixaBank ha anunciado la venta a Société Générale Group de la totalidad de su participación en Boursorama, que representa un 20,5% del capital social, así como los derechos de voto, por un precio de 218,5 millones de euros.
El precio pagado por Société Générale será el mismo que el ofrecido a los accionistas minoritarios durante la oferta pública de adquisición simplificada y del proceso de exclusión del pasado año, es decir, 12 euros por acción.
Con esta operación termina la alianza entre Société Générale y CaixaBank que se inició en 2006 tras la venta de CaixaBank France a Boursorama. Como consecuencia de ello, el acuerdo de accionistas firmado en mayo de 2006 y renegociado en marzo 2014 por ambas instituciones se da también por terminado.
CaixaBank también ha anunciado la firma de la venta a Boursorama de la totalidad de su participación en Self Trade Bank, la joint venture que ambas entidades tienen en España, y que representa el 49% del capital social. La contraprestación acordada es de 33 millones de euros. Como consecuencia de esta transacción se da por terminada la joint venture así como los acuerdos de accionistas firmados en julio de 2008 por Boursorama y CaixaBank. El cierre de esta operación tendrá lugar una vez las autorizaciones administrativas necesarias se hayan obtenido.
Ambas transacciones generan unas plusvalías consolidadas después de impuestos de alrededor de 38 millones de euros y tendrán un impacto en el CET1 fully loaded de alrededor de 20 puntos básicos en CaixaBank. Estos anuncios se enmarcan dentro del Plan Estratégico 2015-2018 anunciado recientemente por CaixaBank, uno de cuyos pilares es gestionar activamente el capital, reduciendo el consumo de capital de la cartera de participadas.
No comprará BPI
CaixaBank informaba también de que desestima seguir adelante con su oferta de adquisición sobre BPI, y que iniciará a partir de este momento una fase de análisis de las alternativas estratégicas disponibles al banco portugués.
La oferta estaba condicionada a poder superar el 50% del capital del banco portugués BPI –y tener capacidad de voto en consecuencia-. Pero como no se ha dado cumplimiento a la condición de que se eliminara el límite de derechos de voto que un accionista puede emitir establecido en los estatutos de BPI, el Consejo de Administración de CaixaBank ha decidido presentar ante la CMVM el desistimiento del registro de su oferta de adquisición sobre las acciones de BPI anunciada.
Foto: Renato Targa
. MexDer implanta una nueva plataforma de control de riesgos
MexDer, mercado mexicano de derivados, implementará una nueva plataforma de monitorización y control de riesgos para sus miembros. La nueva herramienta, provista por FIX Flyer, ha remplazado la interface de riesgo pre transaccional existente en MexDer, permitiéndole crecer rápidamente y satisfacer las demandas del mercado al mismo tiempo.
El sistema monitoriza la exposición a riesgos de los miembros de MexDer desde una plataforma central, dando a los socios liquidadores máximo control y visibilidad y ofreciéndoles la posibilidad de establecer parámetros de control de riesgo para seguir la operación de sus clientes.
José Oriol Bosch,Director General de MexDer se muestras satisfecho con las mejoras que el sistema supone pues considera que “hemos dado pasos importantes para facilitar el acceso directo del mercado a nuestros productos. El Grupo BMV continúa estableciendo los más altos estándares para la comunidad financiera de México y de América Latina. Esta plataforma de última generación nos permite alcanzar nuestras metas globales . La solución se ha implementado efectivamente logrando que ejecutemos nuestra estrategia de facilitar el acceso a nuestro mercado y atraer flujo global ̈.
̈Nuestros miembros esperan un continuo crecimiento del volumen, lo que en ocasiones puede cargar nuestra infraestructura de negociación ̈ añade José Miguel De Dios, director de servicios transaccionales de derivados en MexDer ̈.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Dennis Jarvis. UK Treasury Planning for ‘Grexit’ Turbulence
Downing Street y el Tesoro británico ya han elaborando medidas para controlar los «severos riesgos económicos» que podría ocasionarle a Gran Bretaña un default griego, su salida de la zona euro o incluso ambas cosas. Fue la portavoz oficial del primer ministro quien declaró a los medios en Westminster que el gobierno está adoptando «todas las medidas necesarias para prepararse» para tales eventualidades, explica Investec en su último análisis sobre un posible Grexit.
Los funcionarios del Tesoro se negaron a detallar estos planes, pero confirmaron que el ministro de Finanzas, George Osborne, se refiere a lo que sucede en Grecia como «un riesgo muy grave» para la economía de Gran Bretaña y el resto del mundo.
Los comentarios llegaron después de que el banco central griego advirtiera por primera vez de que el país podría estar en el ‘doloroso camino’ hacia el impago de la deuda y una salida tanto de la zona euro como de la Unión Europea.
De acuerdo con las cifras más recientes del Banco de Inglaterra, los bancos británicos tienen una exposición a Grecia por valor de 12.200 millones de dólares, es decir, 7.700 millones de libras con arreglo al criterio del riesgo último. En otras palabras, se trata de la suma que perderían si el país quiebre por completo.
La cifra no es muy grande en comparación con las exposiciones de los bancos del Reino Unido a otros países de la eurozona que han experimentado dificultades recientes, como Italia, 40.000 millones de dólares (25.200 millones de libras) o España en 50.000 millones de dólares (31.500 millones de libras).
Pero la reacción en cadena de los efectos de un colapso griego podría golpear la confianza en toda la eurozona e incluso más allá, explica Investec.
Las cámaras de comercio británicas han advertido de que las turbulencias en el mercado causadas por «un Grexit desordenado» podrían afectar a muchas empresas de Reino Unido y han solicitado a los bancos centrales y a los gobiernos a adoptar medidas que limiten «a través de todos los medios posibles» estos efectos.
Las negociaciones de rescate continúan
Los ministros de Finanzas de la zona euro continuarán con sus reuniones estas semanas y se espera que la crisis de Grecia domine la cumbre del Consejo Europeo de los líderes de la UE en Bruselas la próxima semana.
Mientras tanto, Irlanda también está haciendo sus propios planes para los escenarios posibles tras un referéndum de permanencia en la UE.
El ministro de Asuntos Exteriores irlandés, Dara Murphy, afirmó a la BBC: «Sería una negligencia de nuestra parte no hacerlo, dado que nuestro mayor socio comercial podría salir de la Unión Europea”.
Juan Grau (en la foto) estará acompañado en la gestión del fondo por Ricardo Vidal y Alberto Fayos.. Ricardo Vidal y Alberto Fayos pasan a co-gestionar con Juan Grau el EDM Inversión
La gestora española EDM ha realizado recientemente algunos cambios que afectan a la responsabilidad sobre la gestión de sus fondos. En concreto, Ricardo Vidal y Alberto Fayos han pasado a ser co-gestores del EDM Inversión, uno de los fondos más emblemáticos de la casa, junto a Juan Grau, que había llevado el producto en solitario desde 1989. Además, Teresa Watkins sustituye a Ricardo Vidal al frente del EDM International Strategy SICAV, producto que ahora cogestiona con Beatriz López.
Según explican desde la entidad, los cambios se deben a la necesidad de fortalecer la gestión del EDM Inversión, un fondo que invierte principalmente en bolsa española y que ha crecido con fuerza. De hecho, su volumen se ha multiplicado por diez en los últimos dos años y medio, pasando de los 39,7 millones que gestionaba a finales de 2012 a los 399,6 millones de finales de mayo de 2015, con datos proporcionados por la gestora a Funds Society. Así, ese incremento patrimonial ha hecho necesaria la incorporación de más profesionales a su gestión para poder mantener los estándares de calidad necesarios y para garantizar una correcta implementación de todas las ideas.
Se pretende “reforzar las capacidades de gestión en un producto que ha crecido significativamente, de forma que puedan encontrar nuevas oportunidades en el mercado, así como incrementar los recursos para analizar el alto número de nuevas compañías que están accediendo al mercado español a través de OPVs”, coincide Morningstar.
Así, Juan Grau está acompañado ahora en esa tarea, es decir, en la gestión del día a día de los fondos, por Ricardo Vidal y Alberto Fayos, que llevan en EDM desde 1997 y 2009, respectivamente, y cuyo nombramiento se valora también como una promoción interna y un reconocimiento del trabajo que vienen realizando en la gestora desde hace varios años. De hecho, en la entidad explican que EDM Gestión lleva a cabo una gestión de equipo, puesto que las inversiones son elegidas por un Comité e implementadas por los gestores encargados de cada estrategia, por lo que descartan que haya cambios a raíz de esta nueva estructura.
Monitorizando los cambios
Con todo, para Morningstar los objetivos de estos cambios apuntan también a una reducción del riesgo gestor y a preparar las carteras para una futura retirada de Juan Grau: en su opinión, también se trata de “evitar la percepción de riesgo-gestor en el producto por parte del mercado y anticipar una eventual retirada de Juan Grau a medio plazo”. Y añaden que estos cambios liberarán a Grau de carga de trabajo de manera que pueda “tener más tiempo para estar cerca de clientes y hacer crecer el negocio en varios frentes”. Pero aseguran que monitorizarán la situación: “No nos gustaría que Grau perdiese el foco en la gestión de los productos, si bien la idea del gestor es seguir muy encima de las compañías y de los equipos directivos de las mismas”, afirman.
El fondo EDM Inversión cuenta con el Analyst Rating Silver y de momentono no hay cambios: “En general, nos parece positivo que cara a una potencial retirada de Juan Grau a medio plazo, la firma esté dando los pasos necesarios para que la transición sea gradual. Evaluaremos con el tiempo la contribución de los nuevos co-gestores al proceso de inversión, así como su ejecución, pero de momento nuestra opinión sobre el producto no ha cambiado”.
El que sí han puesto bajo revisión, desde neutral, es al fondo de renta variable europea de EDM (EDM International Strategy SICAV), donde Ricardo Vidal ha sido sustituido por Teresa Watkins (en la entidad desde 2013) como co-gestora junto Beatriz López -cargo que ha ocupado desde que el fondo pasase de tener a una entidad externa como subasesora (Comgest) a ser gestionado internamente, en septiembre de 2009 y que entró en EDM en 2007-. Watkins trabajó en la gestora francesa Comgest desde 2003 y cuenta con 16 años de experiencia en finanzas. El fondo también ha multiplicado su volumen desde finales de 2012, pasando de 95,06 millones a los actuales 325,43, con datos de la gestora a finales de mayo.
Foto: Zoetnet, Flickr, Creative Commons. La boutique francesa DNCA será filial de Natixis Global AM el próximo 1 de julio
El pasado mes de febrero, Natixis Global Asset Management anunció el inicio de negociaciones exclusivas para comprar la gestora francesa DNCA. Algo más de cuatro meses después, esas negociaciones han llegado a buen puerto y DNCA será filial de Natixis de forma efectiva el próximo 1 de julio.
La incorporación de DNCA al grupo mundial de filiales de Natixis Global Asset Management representará un gran paso adelante en el plan estratégico de Nueva Frontera de la firma, pues realizará una importante contribución al crecimiento de los activos bajo gestión en Europa y al mismo tiempo ofrecerá un importante potencial de sinergias. «La adquisición fortalecerá la estrategia de Natixis Global Asset Management de ampliar su modelo de múltiples filiales en Europa y alimentar su crecimiento en los mercados minoristas a través de una combinación única de fondos», afirmaba en febrero Pierre Servant, CEO de Natixis Global Asset Management y miembro del comité de alta dirección del banco Natixis encargado de Soluciones de Inversión.
DNCA es una boutique francesa de gestión de activos de gran prestigio que ha experimentado en los últimos años un fuerte crecimiento. La firma cuenta con gestores de gran talento y un enfoque emprendedor a la hora de desarrollar soluciones de inversión para sus clientes. Con 16.000 millones de euros de activos bajo gestión, DNCA ha seguido un enfoque empresarial para desarrollar una amplia gama de soluciones de inversión para clientes minoristas de toda Europa. De ese volumen, más de 8.000 millones se encuentran en su estrategia más emblemática de la casa, el DNCA Eurose.
En agosto del año pasado, la firma francesa –que gestiona fondos que invierten en los principales mercados de renta varible y deuda, así como bonos convertibles, y en algunos casos con perspectiva de retorno absoluto- ya registró algunos de sus fondos en España, bajo la sicav luxemburguesa DNCA Invest, creada en 2007 con el objetivo de expandir su negocio en Europa. El acuerdo con Natixis le permitirá ahora acelerar su expansión internacional en mercados minoristas distintos de Francia e Italia y a desarrollar sus soluciones de renta variable para clientes institucionales aprovechando la plataforma de distribución centralizada global y las funciones de soporte de Natixis Global Asset Management.
«El apoyo y las sinergias que desarrollaremos con la plataforma de distribución y las funciones de soporte de Natixis Global Asset Management nos ayudarán a acelerar nuestra expansión internacional», explicaban el pasado febrero Jean-Charles Mériaux, presidente de DNCA Finance, y Joseph Châtel, presidente de DNCA and Company.
El próximo día 30 de junio Natixis anunciará oficialmente el lanzamiento de su nueva gestora en España.
Foto: Epsos, Flickr, Creative Commons. Continúa la aversión al riesgo y el cortoplacismo entre los inversores españoles
Los españoles están entre los inversores que muestran una mayor aversión al riesgo, ya que prevén asignar un 53,9% de sus inversiones a activos de bajo riesgo. Son las conclusiones de la segunda parte del Barómetro Mundial de Inversión de Schroders (Schroders Global Investment Trends Survey 2015), un estudio mundial sobre las tendencias de inversión e intenciones de ahorro de los inversores en 2015 y en adelante. En esta edición Schroders ha encuestado a más de 20.000 inversores de 28 países, algo más de 1.000 en España, que planean invertir al menos 10.000 euros o más en los próximos 12 meses.
El porcentaje de asignación prevista a activos de bajo riesgo es ligeramente inferior al nivel del año pasado (54,9%) y está entre los más altos a nivel europeo (48,6%) y mundial (44,7%). Sólo los portugueses tienen un porcentaje más alto (59,2%). Por otro lado, el porcentaje asignado por los inversores españoles al alto riesgo es exactamente el mismo que el año pasado (16,2%) y entre los más bajos a nivel europeo (18%) y mundial (20,6%), lo que muestra que la aversión al riesgo aún está sobre la mesa.
La encuesta, que ha querido indagar en la estrategia de inversión de los inversores españoles y en sus preocupaciones de cara a la jubilación, revela una notable descorrelación entre la rentabilidad esperada (un 8,8% de retorno en los próximos 12 meses), la predisposición al riesgo y la visión cortoplacista de los inversores españoles, ya que un 58% prioriza las inversiones más a corto plazo (de 1 a 2 años). Un año más el corto plazo define la estrategia de inversión de los españoles: el año pasado el 52% de los encuestados aseguró que el horizonte temporal de sus inversiones se encontraba dentro de los dos siguientes años.
Y todo, a pesar de que en la primera fase del estudio se concluyó que la confianza de los inversores a escala mundial estaba al alza (54%) y en concreto se había consolidado entre los inversores españoles (55%), que se encontraban entre los inversores más optimistas en cuanto a las oportunidades de inversión este año, por encima de la media global y europea.
Preocupaciones sobre la jubilación
Esta visión cortoplacista dificulta también solucionar su principal preocupación financiera cuando piensa en la jubilación: no obtener un retorno suficiente de las inversiones que mantiene para la jubilación. Llama la atención que todavía a un 19% de los españoles encuestados no les preocupa nada la jubilación. Sin embargo, con respecto a la tercera opción que más preocupa a los españoles, no haber invertido en los productos adecuados para satisfacer sus necesidades financieras durante la jubilación (16%), parece que la tendencia se dirige hacia el buen camino cuando se resuelve que los españoles están al frente entre aquellos inversores que buscarán asesoramiento financiero profesional para decidir su estrategia de inversión en 2015, un 27%, por encima de la media mundial y europea (23% ambos).
Carla Bergareche, directora general de Schroders para España y Portugal comentó: “Nuestra encuesta pone de manifiesto que las expectativas de rentabilidad de los inversores españoles no se corresponden con su actitud hacia el riesgo. En esta coyuntura económica, los inversores deberían asumir más riesgo para obtener la rentabilidad esperada, por lo que consideramos importante recurrir a un asesoramiento profesional. En este aspecto, nos parece muy positivo que los españoles estén entre los inversores que más eligen la opción de buscar asesoramiento profesional para tomar las decisiones de inversión en 2015” .
Preferencia por los fondos
Por otro lado, casi la mitad de los españoles (49%) elige el fondo de inversión para invertir su dinero en 2015, seguido de los depósitos bancarios (40%) y las acciones (36%). Estos resultados demuestran también el cambio de tendencia que venimos viendo en los últimos meses con respecto al aumento de interés de los inversores españoles por los fondos de inversión. El año pasado la opción más elegida eran los depósitos bancarios (52%), seguidos de los fondos de inversión (42%) y las acciones (39%). Los fondos de pensiones obtienen el mismo porcentaje que el año pasado (22%).
Foto: RicharChivell, Flickr, Creative Commons. Azca: los 108.000 m2 de oficinas más codiciados de Madrid
Los próximos movimientos en la zona de Azca de Madrid, distrito de oficinas por excelencia de la capital, dibujan buenas perspectivas para aquellas empresas en busca de sede. De los 475.784 m2 de superficie total sobre rasante de la que dispone la zona, se calcula que en los próximos dos años habrá disponibles 108.000 m2 de superficie para alquilar (23% respecto a la superficie total), según datos de la consultora inmobiliaria JLL.
Esta cifra obedece a la suma de los 47.100 m2 actuales de disponibilidad inmediata y los 61.000 m2 que quedarán disponibles a lo largo de los próximos dos años en la zona, situada al oeste del Paseo de la Castellana, desde Nuevos Ministerios a la Plaza de Lima.
“Cabe recordar que la tasa de disponibilidad actual para oficinas en Madrid ronda el 11%, una cifra baja y que aún es más escasa en la zona del CBD de la capital, por lo que esta nueva oferta de espacio de oficinas de calidad es previsible que se ocupe con gran rapidez”, explica Jose Miguel Setién, director de Agencia Oficinas de JLL.
Movimientos corporativos
Los 61.000 m2 que irán quedando disponibles a lo largo de los próximos meses responden a tres grandes movimientos corporativos. Por un lado, la mudanza a su nueva sede del barrio de Las Tablas de la entidad bancaria BBVA, actual inquilino del edificio de Castellana 81, que dejará un espacio de 24.000 m2 que podría empezar a comercializarse en la primavera de 2016.
Por otro lado, está el traslado de la consultora KPMG, que cambiaría su ubicación de Torre Europa a la Torre Cristal (complejo 4 Torres). De este modo, quedarán disponibles alrededor de 21.000 m2 en Castellana 81 a partir de aproximadamente el mes de abril del próximo año.
Por último, hay que sumar los 15.990 m2 de Torre Ederra (Castellana 77), ya que tras la reciente compra del edificio por parte de GMP se llevará a cabo una rehabilitación integral (interior y fachada) del inmueble con el objetivo de que está disponible como superficie de oficinas a principios de 2017.
Disponibilidad inmediata
La superficie disponible inmediata es de 47.100 m2, lo que representa un 9,9% sobre la superficie total. Esta cifra responde en su mayor parte a la oferta de la Torre Titania (calle Raimundo Fernández Villaverde 65), que proporciona el 34%de la disponibilidad.
El resto se reparte entre otros inmuebles de oficinas de la zona, con especial importancia de superficie en los Edificios Masters I y II (calle General Perón 38), que de los 36.086 m2 de superficie que suman entre los dos tienen disponibles 6.420 m2 en la actualidad, y el Edificio Mapfre (calle General Perón 40), con 6.000 m2 disponibles, así como en el Edificio Alfredo Mahou (plaza Manuel Gómez Moreno 2), con otros 6.000 m2 en oferta.
“Es previsible que se produzca una subida de la cotización de la zona motivada por tres factores principales: la llegada de producto nuevo, la ausencia de metros cuadrados de calidad en el tramo inferior de la Castellana y el Plan Director de Azcaque incluye la reforma de las zonas comunes de Azca”, asegura el director de Agencia Oficinas de JLL.
