El control de capitales eleva el riesgo de refinanciamiento para las empresas argentinas

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Wikimedia CommonsCalle Florida, Buenos Aires

Los controles de capital están aumentando el riesgo de refinanciamiento para empresas argentinas seleccionadas (CCC-) por Fitch Ratings, aunque la firma aseguró que la liquidez es generalmente adecuada en su cartera de empresas argentinas calificadas más amplias.

“En general, la liquidez se mantiene saludable para nuestra cartera de empresas argentinas no financieras más amplias y calificadas. Esperamos que la mediana de efectivo/deuda a corto plazo para los emisores calificados se mantenga por encima de 0,8x y que el efectivo más el flujo de efectivo de las operaciones/deuda a corto plazo esté por encima de 2,0x en los próximos 18 meses. Los perfiles de vencimiento de la deuda son manejables. Aproximadamente el 19%, o 3.200 millones de dólares, de toda la deuda en circulación de emisores corporativos calificados por Fitch vence anualmente, en promedio, entre 2023 y 2025, mientras que alrededor del 43% vence en 2026 y más allá”, dice un comunicado de la calificadora.

“Aun así, el riesgo de refinanciamiento es alto para algunas empresas no financieras, particularmente aquellas que no pueden acceder a FX de exportaciones u operaciones en el extranjero. Las reservas extranjeras restringidas de Argentina han llevado al Banco Central de Argentina, Banco Central de la Argentina (BCRA), a extender las restricciones de control de capital hasta YE2023”, añaden.

Fitch considera que “es probable que las reservas internacionales netas se vean presionadas en 2023, debido a la postergación de los pagos de importación del BCRA y una mala cosecha de trigo. Las reservas internacionales netas, medidas como reservas brutas menos pasivos líquidos en divisas, cayeron a 1.300 millones de dólares al 31 de agosto de 2022 desde los 2.300 millones de dólares en YE2021”.

Los canjes de deuda siguen siendo una estrategia viable para que los emisores corporativos reduzcan la deuda y extiendan los vencimientos, al mismo tiempo que mitigan los efectos de los controles de capital. Hasta el año pasado, se refinanció más del 80% de los bonos internacionales calificados por Fitch por un total de más de 1.700 millones de dólares con vencimiento en 2023, mientras que se refinanció el 43%, o 916 millones de dólares , de la deuda con vencimiento en 2024. Las empresas también extendieron los vencimientos locales a través de los mercados locales, aprovechando las tasas reales negativas.

“Los bancos argentinos tienen una amplia capacidad de préstamos corporativos, pero es poco probable que aceleren el crecimiento de los préstamos dado el desafiante entorno operativo. Los bancos pueden aumentar los préstamos a corto plazo a empresas líderes como una forma de asignar liquidez, pero este tipo de préstamo probablemente no sea significativo. Más bien, esperamos que los bancos concentren las asignaciones de fondos en activos líquidos, de acuerdo con las tendencias recientes. Los activos líquidos representaban el 73,5% de los depósitos totales al 31 de octubre de 2022. Positivamente, la baja dependencia de los bancos argentinos del financiamiento externo mitiga el riesgo cambiario para la mayoría de nuestros bancos calificados”, señala el informe.

“Sin embargo, la rentabilidad de los bancos permanecerá bajo presión debido al lento crecimiento de los préstamos, mayores costos crediticios y una presión adicional sobre los márgenes. Los factores clave que presionan las operaciones bancarias incluyen la intervención regulatoria, incluidos los límites máximos y mínimos de las tasas de interés, y los aumentos en los costos operativos debido a la alta inflación sostenida y la depreciación del peso argentino. La intervención regulatoria adicional, como los préstamos dirigidos, también podría exacerbar la presión sobre la rentabilidad de los bancos”, concluyen.

Chips en la mira: los pros y contras de posicionarse en la industria de semiconductores

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Pixnio

El segmento de semiconductores viene mostrando una subida importante en los últimos tres meses favorecido por la mayor apertura de China, la mejora en las cadenas de suministros y la desaceleración en el aumento de tasas. Sin embargo, ante las bajas perspectivas de crecimiento mundial, Daiana Olivera, Estratega de la firma argentina Cohen, analiza si el sector muestra oportunidades en el corto plazo o si su recuperación todavía puede llevar tiempo.

“En los últimos años, los semiconductores comenzaron a destacarse como el motor de las principales industrias tecnológicas al utilizarse tanto para automóviles como para inteligencia artificial o minado de criptomonedas. El segmento tuvo un despegue importante especialmente en los últimos cinco años. Pero se destacó principalmente durante los años 2020 y 2021, con ventas globales que crecieron a tasas anuales de 6,8% y 26%, respectivamente”, señala la nota.

Las razones principales fueron dos: los confinamientos aumentaron la demanda de dispositivos móviles y el despegue de criptomonedas hizo subir la compra de semiconductores para el minado. En los últimos cinco años y medio, en el ETF iShares de Semiconductores (SOXX) el segmento registró un retorno promedio anualizado de 22% y superó tanto al promedio anualizado del S&P (19,2%) como al del sector tecnológico (18,3%).

Sin embargo, nuevos factores empezaron a influir sobre el valor de estos activos, según la analista de Cohen:

  • El boom reciente obligó a las compañías a realizar importantes gastos de capital para hacer frente al nuevo nivel de demanda: los gastos promediaron una tasa de crecimiento anual de 14,4% versus el 7,5% que representaron los ingresos.
  • A este contexto se le sumaron factores exógenos como los confinamientos en China o la invasión a Ucrania, que afectaron tanto a los costos de los commoditiescomo a las cadenas de suministros, lo que hizo retroceder un 35,8% al segmento durante 2022.
  • En paralelo, se añadió la subida de tasas impuesta por los principales bancos centrales que golpeó fuertemente su tasa de descuento, lo que afectó las valuaciones de las firmas, al mismo tiempo que encareció la renovación de deuda.
  • Por último, el sector sintió el impacto cuando los conflictos geopolíticos llegaron a la región de Taiwán y Corea del Sur, dos países que concentran la fabricación del 50% de los semiconductores del mundo.

Así, Cohen muestra sus perspectivas para el sector durante el año: “Durante los últimos tres meses el sector se recuperó en casi un 22% favorecido por la normalización de las cadenas de suministros a nivel global. Así, el SOXX superó al índice Nasdaq, que registró un alza de 16,1%. La mayor reapertura de China, segunda economía global, impulsó la demanda de semiconductores y, en paralelo, se reactivó la producción de empresas que estaban localizadas en ese país y demandan chips: Apple, Nvidia, etc. “.

“Sin embargo, las perspectivas para 2023 se mantienen sombrías dado que las ventas globales de la industria se estiman en una contracción en torno al 4,4% i.a. Las razones son muy variadas. Principalmente, vemos el fuerte recorte de gastos que están estableciendo las mayores empresas tecnológicas, lo que impactaría negativamente en la demanda de semiconductores. A esto se le suma que los conflictos geopolíticos entre China y Estados Unidos se mantienen latentes, lo que podría golpear a la industria, especialmente si el gobierno de Joe Biden establece prohibiciones de exportación hacia el gigante asiático. En este escenario, un eventual bloqueo afectaría a la industria, dado que China es uno de los mayores compradores de semiconductores (demanda 20% del mercado global). Por último, habría que ver qué camino toma la Fed respecto de la suba de tasas, dado que un escenario hawkish por un tiempo más prolongado dificultaría aún más la recuperación del sector”, advierte la nota.

“En este escenario consideramos que el segmento de semiconductores aún puede verse afectado durante este año. Por lo tanto, recomendamos ser cautos dada la volatilidad que pueda marcar especialmente en el corto plazo. Sin embargo, con tecnologías como la inteligencia artificial y los automóviles eléctricos, que tienen a los semiconductores como principales suministros, invertir en esta industria se vuelve interesante para perfiles más agresivos que toleren los desvíos que pueda llegar a tener en el mediano plazo. La mayor parte de las principales compañías que componen al ETF SOXX puede adquirirse como CEDEARs en moneda local, y es posible armar casi el 60% del ETF con sólo diez firmas. Entre estas, Broadcom (AVGO) presenta ratios atractivos en comparación al sector como su dividend yield (3,06% vs 1,02%) y su ROE (50,1% vs 36,6%). A su vez, la firma tiene un 80% de recomendación de compra de la plataforma Bloomberg, y supera con esto al 71% de sus competidoras”, concluyen.

Las empresas argentinas se preparan para que aumente la presión impositiva este año

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El 83,93 % de los especialistas impositivos consultados por la encuesta anual de KPMG Argentina piensa que en 2023, año electoral, la presión fiscal aumentará sobre los negocios de las empresas.

Como todos los años, KPMG Argentina realizó su encuesta anual de impuestos titulada “Impacto de los impuestos en la actividad económica y en los negocios desde la visión de las empresas”. Fueron consultados CFO´s y especialistas impositivos de empresas medianas y grandes de todo el país dedicados exclusivamente al manejo de los temas impositivos de su organización. Las opiniones hacen foco en la percepción fiscal del año 2022 y la perspectiva sobre inversiones, financiamiento y actividad económica que proyectan los especialistas para el 2023.

En 2022 se ha debatido mucho acerca de la presión fiscal y la sustentabilidad del sistema tributario argentino.  En un año electoral como es 2023 es de esperar que ese debate aumente y enriquezca a la sociedad.

“De las respuestas que se recogen cada año se desprende que es bastante improbable el éxito de una reforma fiscal que haga foco en la productividad y en el desarrollo sin que se haga una readecuación de este gravamen y reduzcan fuertemente la superposición de regímenes de recaudación provinciales”, señala Fernando Quiroga Lafargue, Socio de Impuestos Corporativos de KPMG en Argentina y responsable de la encuesta.

Las conclusiones de la encuesta de este año ofrecen una visión autorizada al tratarse de referentes de compañías de primera línea cuyas decisiones de inversión suelen resultar significativas en el crecimiento, empleo y formalización económica. También profundiza la percepción que tienen las empresas en cuanto al desempeño de las autoridades fiscales y la justicia en el ámbito tributario La muestra tiene 3 capítulos temáticos: 1) Presión fiscal receptada. Incidencia en precios y planes de inversión de las empresas, 2) Rol de organismos administrativos y judiciales; y 3) Perspectivas para 2023.

Presión fiscal receptada, incidencia en precios y planes de inversión de las empresas

Impuestos:  el 52 % de los encuestados respondió que Ingresos Brutos continúa siendo el impuesto que más impactó en los precios de los productos y servicios en 2022. Es seguido por Ganancias (19.64%).  De esta manera el Impuesto sobre los Ingresos Brutos se consolida año a año en el liderazgo absoluto de los tributos que encarecen de manera determinante los precios y servicios de las empresas.

Inversiones: en la opinión mayoritaria de los encuestados (96,43%) se observa que el marco fiscal argentino o bien los obligó a desinvertir o en el mejor de los casos les permitió “mantener” las inversiones ya efectuadas.  Sólo un 3,57% manifestó haber desarrollado en el 2022 algún plan de expansión en términos de inversión. En línea con las últimas encuestas continúa muy alto y constante el porcentaje de aquellos que manifiestan haberse visto obligados a desinvertir como consecuencia del marco fiscal. (50%).

 Ganancias: descontando el efecto de la inflación, un tercio (34%) de los consultados prevé tener un resultado sujeto a impuesto mayor a 2021 en la próxima Declaración Jurada de 2022 (se hace en mayo 2023 para los cierres diciembre).  Otro tercio cree determinar un resultado impositivo menor que el del año pasado (32%) y un 9% estima presentar una utilidad impositiva igual que en 2021. Finalmente, un 25% de los consultados manifestó reportar pérdidas impositivas por el ejercicio 2022. Del grupo que estima pérdidas impositivas para el año 2022, un 21% venía de declarar utilidades en el 2021.

Normas tributarias: más del 90% de las respuestas coincidió en que las normas tributarias no son publicadas con un suficiente nivel de estudio y consenso previo entre organismos públicos y las cámaras empresariales para su implementación adecuada. Esto es tanto en el ámbito nacional como en el provincial.

“Una mayor articulación entre funcionarios y Cámaras Empresariales y asociaciones profesionales podría ayudar a revertir esta problemática que incide hoy en la certidumbre con que debería contar quien pretende cumplir con sus obligaciones fiscales”, explica Quiroga Lafargue.

 Precios: ee le preguntó a los entrevistados, si fuera posible fijar precios diferenciales por jurisdicción, en que Provincias debería vender más caros sus productos y servicios dado el marco fiscal de cada una. Y la Provincia de Buenos Aires sigue encabezando la lista de la presión fiscal que incide en la determinación de los precios de productos y servicios. Le sigue CABA. La novedad en la encuesta de este año ha sido la irrupción de Misiones y Tucumán.  Si bien los dos estados ya venían liderando el grupo de provincias detrás de las 3 primeras, este año incluso han desplazado a Córdoba al quinto puesto. Frente a la pregunta de si con la presión fiscal provincial la empresa restringió operaciones de venta de bienes o prestaciones de servicios en alguna jurisdicción, el 80% de las respuestas fueron negativas.  Misiones fue la más votada entre los que si restringieron ventas.

“Este es un ejemplo de cómo la presión fiscal provincial termina limitando la oferta de bienes y servicios a la que acceden sus propios residentes”, agrega.

Saldos a favor impositivos: un 82% de los consultados posee saldos a favor de impuestos provinciales de magnitudes diversas.  La generalización de este tipo de inmovilización financiera para las empresas es altamente perjudicial.  De acuerdo a los resultados que vemos año a año se vienen profundizando y hasta naturalizando la existencia de estas problemáticas. La multiplicidad de regímenes de recaudación provinciales sobre transacciones, muchas veces duplicados al aplicarse también sobre las acreditaciones bancarias, ha generalizado lo que para muchas empresas constituye una de las principales problemáticas del régimen tributario del país.

Incentivos: ante la consulta acerca de que medidas impositivas de incentivo sirvieron para el desarrollo económico, la Industria del Conocimiento fue la más reconocida con un 57%. En la actividad industrial y en aquellas vinculadas a las exportaciones la identificación de este tipo de medida hecha por los encuestados es baja, 18 % y 17 %, respectivamente. Más baja aún es la mirada a la hora de identificar medidas impositivas que actúen como incentivo para objetivos de inclusión financiera de la población con un 5,36%. Un 94,64% manifiesta concretamente que no reconoce medidas de incentivo.

“Tratándose de actividades claves en el desarrollo sustentable de la economía del país, estas opiniones muestran lo mucho por hacer en estos aspectos de cara al futuro”, explica Quiroga Lafargue.

Rol de organismos administrativos y judiciales

Objetividad: como todos los años se relevaron las opiniones de los organismos fiscales o tribunales administrativos o judiciales (AFIP, AGIP, ARBA, Tribunal Fiscal de la Nación (FN), Justicia Provincial y Corte Suprema de Justicia de la Nación (CSJN)) en materia de objetividad y con un rango de calificación de 1 al 10.

La Corte Suprema de Justicia de la Nación logró la más alta calificación con un 6,64, seguida por el Tribunal Fiscal de la Nación con 6,09. En el otro extremo la justicia en el ámbito tributario de las Provincias fue ponderada con un 4,70.  En cuanto a las opiniones acerca del rol de la AFIP por la objetividad de sus funcionarios muestra una evolución gradual dentro de una calificación intermedia. En el año 2019 fue de 4,44; en el 2020 de 4,64; en el 2021 de 5,06 y en el 2022 de 5,25. La AGIP (Rentas de la Ciudad de Buenos Aires) se mantuvo desde el año pasado en un rango intermedio (5,18) mientras que en el caso de ARBA (Rentas de Provincia de Buenos Aires) la apreciación de objetividad por parte de las empresas continúa siendo más baja con una calificación de 4,07

Perspectivas para 2023

El 83,93 % de los consultados afirmó que en 2023 la presión fiscal aumentará sobre los negocios de las empresas. La mirada pesimista de los encuestados en cuanto al agravamiento de la presión fiscal en la economía se ha mantenido muy alta en los últimos 5 años.

“El agravamiento que se prevé en materia de presión tributaria para este año sumado al elevado porcentaje de encuestados que señalaron que ya en 2022 la presión fiscal los había llevado a una situación desinversión, debiera ser una potente señal de alerta para las autoridades económicas como para los equipos económicos de aquellos que apunten a ser elegidos en funciones ejecutivas en el proceso electoral de este año”, dice en este tema Quiroga Lafargue.

Aún frente a este escenario de mayor presión fiscal para 2023, el 64,29% de los encuestados prevé mantener su inversión en el país; y un 30,36% manifestó su intención de disminuir su inversión.

El 98 % de los encuestados cree que hay poco o ningún interés por parte de las provincias para utilizar incentivos impositivos para atraer inversiones productivas a sus territorios.

Con relación a posibles iniciativas fiscales gubernamentales en 2023 que podrían favores las inversiones, los encuestados ranquearon las siguientes prioridades:

  1. Establecer un marco de previsibilidad fiscal por 10 años sin aumentos de gravámenes nacionales y provinciales:
  2. Atenuación significativa de alícuotas de Impuesto sobre los Ingresos Brutos
  3. Rebajas de costos patronales
  4. Consideración total del Impuesto a los Débitos y Créditos como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias e IVA.
  5. Contar con mayor objetividad de las autoridades fiscales provinciales y la justicia provincial en el ámbito fiscal.6
  6. Simplificación tributaria en trámites, inscripciones, registros y demás aspectos formales ante las autoridades fiscales.
  7. Rebaja de costos impositivos al acceso al financiamiento local e internacional.
  8. Sumar Convenios para evitar la doble imposición con otros países

  9. La iniciativa más votada por los encuestados para facilitar la inversión en la Argentina no implica necesariamente una rebaja impositiva sino al menos tener un horizonte de previsibilidad de 10 años sin aumentos de gravámenes nacionales y provinciales. En segundo término, los encuestados votaron como iniciativa relevante la atenuación significativa de alícuotas del Impuesto sobre los Ingresos Brutos.  Y tercer lugar expresaron la necesidad de reducir los costos patronales para ampliar su nómina de personal. –

Franklin Templeton promueve a Marcus Vinicius Goncalves a head de Ventas para el negocio de US Offshore

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Foto cedidaMarcus Vinicius Goncalves, nuevo head de ventas para el negocio de US Offshore de Franklin Templeton

Franklin Templeton ha anunciado que Marcus Vinicius Goncalves, CFA, ha sido nombrado head de Ventas Offshore de Brasil y Américas. Desde su  nuevo cargo,  dirigirá las ventas nacionales para el negocio offshore de las Américas y continuará dirigiendo el negocio de Franklin Templeton en Brasil. Se trasladará a Miami a finales de este año y continuará reportando a Andrew Ashton, jefe de Americas ex-US Distribution.

Goncalves aportará su amplio conocimiento y experiencia en la industria para ofrecer a los clientes de US Offshore y Brasil una amplia gama de capacidades y soluciones de inversión, dijo Ashton.

«Bajo su firme liderazgo, los equipos de las US Offshore y Brasil seguirán centrándose en ofrecer una experiencia excepcional a los clientes», agregó el jefe de Americas ex-US, según el comunicado al que accedió Funds Society.

Vinicius Goncalves tiene más de 22 años con Franklin Templeton, sirviendo como country head en Brasil durante los últimos 10 años. Antes de eso, pasó nueve años como Director de Canales de Inversión para las Américas, con sede en Miami.

Es licenciado en Economía y Derecho por la Universidade de São Paulo (USP) y tiene un máster en Economía por el Insper. También es CFA charterholder.

 

¿Nuevo ciclo alcista o inevitable recesión en 2023?

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CC-BY-SA-2.0, FlickrNueva York

Los últimos datos económicos en Estados Unidos y Europa, así como la fuerte reanudación de la actividad en China, están cambiando la percepción de los analistas sobre cómo será 2023. Yves Bonzon, CIO de Julius Baer, proclamaba esta semana en una nota que “hemos entrado en un nuevo ciclo alcista que durarámuchos meses”, mientras otros actores del mercado se muestran mucho más circunspectos y mantienen la cautela hasta rozar el pesimismo.

Entonces, ¿recesión en ciernes o mercado alcista? Hicimos la pregunta a analistas e inversores de las Américas para entender esta nueva coyuntura.

Sin recesión y sin mercado alcista

Santiago Ulloa, Founder & Managing Partner de WE Family Offices, piensa que “es difícil ver recesión con un mercado laboral tan fuerte en los EE. UU. Es posible que, sí que haya recesión en el Reino Unido, pero cada día parece más difícil que llega a nosotros. Habrá que ver cómo van evolucionando los mercados de viviendas, y los resultados de las compañías que se están enfriando, pero en este momento no creemos que vayamos a decrecer en el 2023”.

Entonces, ¿se terminó el mercado bajista y comienza el alcista?: “No lo creemos”, responde Ulloa, “vemos más el rally del mes de enero como excesivo. La inflación sigue fuerte y vamos a ver una o más subidas de intereses en los próximos meses. No pensamos que vayan a bajar los tipos a final del 2023, sino que se mantengan altos por más tiempo. Es por ello por lo que vemos la volatilidad de los mercados continuando, y pensamos que antes de ver el mercado más alto, posiblemente lo veamos bajar. En el medio plazo estamos positivos, pero no pensamos que se deba aumentar las posiciones en bolsa en este momento, más bien, estamos tomando beneficios en algunas y balanceando los portafolios”.

Para el socio de WE Family Offices “las mejores oportunidades de inversión están en este momento en sectores controversiales por su poco atractivo medioambiental, en sectores energéticos y principalmente en extracción de petróleo y gas en mercados privados. Son inversiones que no son para todo el mundo, pero que pueden tener retornos muy interesantes por la falta de inversionistas en los mismos, y por un déficit importante de CAPEX los últimos años. Así mismo, el mercado de deuda y de crédito, tanto privados como públicos, tienen un buen potencial de retorno para el riesgo que se asume”.

El regreso del portafolio conservador y un año de recuperación

Desde Montevideo, María Camacho, Estratega de Inversiones de LATAM ConsultUs, relaciona el cambio de coyuntura con lo que sucede con el principal socio comercial de los países de la región: China.

“China abrió sus puertas y apaciguó las expectativas de recesión que anticipaban muchos analistas.  Creemos que la reactivación de China es muy positiva para el resto del mundo, aunque consideramos que será una recuperación diferente a las que tuvimos, con mucho impulso hacia el consumo interno y una menor demanda del mundo internacional. Al mismo tiempo no trasladará tanta fuerza des inflacionaria fuera de China como sí sucedió en ciclos pasados. Con este tono positivo del crecimiento económico, que ya se hace notar en las proyecciones del FMI, nosotros nos mantenemos “cautelosamente positivos”.

Camacho piensa que “el inversor latino va a recuperar las pérdidas del 2022 en el correr de este año, sin tener que aumentar mucho el riesgo de crédito o accionario para lograrlo. Por suerte el punto de partida de la renta fija es muy atractivo (hoy podemos conseguir casi un 5% libre de riesgo) y gran parte de la ganancia vendrá por el yield que estamos obteniendo en la renta fija en este momento”.

“Nos tenemos que trasladar hacia los años 90 para poder recordar cuando teníamos la posibilidad de armar un portafolio conservador que mantuviera poder adquisitivo y aumentara capital de un cliente sin asumir riesgo de crédito. El mercado nos vuelve a dar esta oportunidad, por lo que consideramos que, de acuerdo a cada perfil, no es necesario asumir mayores riesgos para recuperar las pérdidas del 2022.  Esperamos tener un año más tranquilo y de recuperación”, añade.

Reconocer las señales alcistas mientras se aleja la recesión

Para Francisca Pérez, economista principal de la chilena Bci Estudios, la posibilidad de que empiece un nuevo ciclo alcista ha ido tomando fuerza, pero “el problema es reconocer cuándo comenzará”.

Por el momento, asegura, “no hay dudas” de que las políticas sanitarias de China no volverán, pero aseguran que el riesgo sigue abierto y advierte que aún no se logra controlar la inflación en el mundo.

Eso sí, Pérez destaca que las señales de una recesión global han ido disminuyendo, al punto que las estimaciones de Bci Estudios ahora lo consideran sólo para un escenario negativo. “Esto gracias a que China habría dejado atrás políticas sanitarias muy extremas, a que Europa estaría sorteando de mejor manera las consecuencias de la guerra entre Ucrania y Rusia, y a que EE. UU. no caería en recesión, sino más bien tendría un crecimiento bajo”, señaló.

En el caso de que haya una recesión en la primera economía del mundo, “será más bien leve y sería un escenario parecido a lo observado a comienzos de 2022, donde se observaron números negativos en el PIB, pero otros sectores seguían creciendo”, agregó.

Los mercados se mantienen en modo de “reacción”

Mario Copca, gerente de mercado bursátil en Casa de Bolsa BASE, hace su diagnóstico: “En los últimos tres años los modelos económicos se enfrentaron a una situación extraordinaria tras la pandemia que provocó un paro de la economía mundial y medidas sin precedentes de ayuda por parte de los gobiernos y bancos centrales, además del acelerado aumento de tasas que se dio con más velocidad que en los ciclos de 1994, 2004 o 2015.

“El gran fallo en las previsiones económicas de bancos centrales, organismos e instituciones financieras a nivel global ha hecho que los mercados sean más cautelosos y se mantengan en modo de “reacción” a los datos que se van publicando y que hasta ahora parecen alejarnos de una recesión en el escenario central, aunque podría cambiar en cualquier momento si continúan las presiones sobre la inflación”, añade.

“La evidencia histórica nos muestra que en los últimos años en los que el índice S&P 500 ha tenido pérdidas significativas, ha sido precedido por una fuerte recuperación. En este sentido, vemos potencial de recuperación para los mercados accionarios en Estados Unidos, sobre todo si se cumple nuestro escenario central de crecimiento para el PIB de 1, 47% para el 2023 en Estados Unidos, lo que podría permitir movimientos del S&P500 a nuevos máximos históricos”, señala el experto.

Northern Trust promueve a Gregory Irizarry senior managing director para el sur de Florida

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Foto cedidaGregory Irizarry, senior managing director en la oficina de Miami de Northern Trust

Northern Trust ha nombrado a Gregory Irizarry senior managing director en la oficina de Miami, donde dirigirá un equipo de profesionales multidisciplinares centrados en prestar servicios a particulares y familias con patrimonios muy elevados en el mercado del sur de Florida.

Durante sus 22 años de carrera en Northern Trust, Irizarry ha ocupado varios puestos de liderazgo, el más reciente como gerente y estratega senior de wealth management. En ese cargo, fue responsable del servicio de soluciones integradas de gestión de patrimonio, incluyendo asignaciones de inversión, planificación patrimonial y banca.

«Gregory ha demostrado un liderazgo excepcional a nuestros equipos, al tiempo que ha ayudado a nuestros clientes a encontrar las soluciones adecuadas para sus necesidades bancarias y financieras», dijo Alexander P. Adams, presidente de wealth management del Sur de Florida.

Ademas agregó que confía en que el nuevo rol ampliado de Irizarry “beneficie a todo el equipo del sur de Florida».

Irizarry es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Fairleigh Dickson de Teaneck, Nueva Jersey. Posee las licencias de valores FINRA Series 6, 7 y 63 y asistió a la American Bankers Association Graduate Trust School.

José Jorge Rivero asume como nuevo SVP de Wholesale Banking  de Scotiabank Chile 

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Foto cedidaJosé Jorge Rivero

Scotiabank designó a José Jorge Rivero como el nuevo vicepresidente senior (SVP) de Wholesale Banking para Chile, quien asumió sus nuevas funciones el 1 de enero de 2023.

En su nuevo rol, Rivero deberá brindar dirección estratégica y supervisión al segmento de Wholesale Banking en Chile, que incluye a las áreas de Banca Corporativa, Banca Comercial y Global Capital Markets. En estos segmentos Scotiabank ofrece una amplia gama de productos, incluyendo financiamientos estructurados, operaciones en el mercado de capitales local e internacional, asesorías de M&A, así como servicios de Cash Management y Trade Finance, entre otros. Además, el Banco cuenta con la ventaja de formar parte de un equipo global que trabaja en estrecha colaboración con los equipos de Banca y Mercados Globales de Scotiabank en Estados Unidos, Canadá, Europa y Asia.

Rivero reemplaza a Jabar Singh, quien asumió como presidente ejecutivo de Scotiabank Colpatria.

“Agradezco profundamente la confianza que ha depositado el Banco en mí para dirigir el área corporativa, un negocio clave para Scotiabank donde nos hemos consolidado como líderes tanto en Chile como en la región. Buscamos ser un socio estratégico para las empresas, apoyándolas con nuestras capacidades y conocimiento del mercado nacional e internacional para ofrecerles las mejores alternativas de acceso y optimización de capital”, señaló nuevo SVP de Wholesale Banking para Chile, José Jorge Rivero.

El ejecutivo mexicano tiene más de 20 años de experiencia en Scotiabank, donde ha ocupado distintas posiciones en el área de Banca Corporativa. Previo a su nuevo cargo, se desempeñaba como Managing Director and Head Corporate Banking de Scotiabank en México. Es Licenciado en Administración y Finanzas de la Universidad Panamericana, y cuenta con un MBA del EGADE Business School del Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey. También fue parte del Executive Management Program-Scotiabank Management de la Duke University.

Merrill Lynch lanza un estudio de video virtual para asesores financieros

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Pixabay CC0 Public Domain

Merrill Lynch anunció el lanzamiento de una nueva tecnología para que los asesores financieros puedan comunicarse con sus clientes a través de plataformas de video.

“Video Pro ofrece a los asesores una forma de interactuar con sus clientes y posibles clientes a través de la alta tecnología y el contacto directo”, dice el comunicado emitido por la firma.

Merrill Video Pro es un estudio de vídeo virtual para que los asesores financieros creen contenidos y conecten con clientes y clientes potenciales a gran escala.

«El vídeo es un medio atractivo para que los asesores conecten de una manera moderna y sencilla», dijo Kirstin Hill, directora de Operaciones de Merrill Wealth Management.

Según Hill, la nueva herramienta es el “último ejemplo de cómo Merrill está modernizando la forma en que los asesores se comunican con los clientes y conectan con los prospectos”.

Tras el reciente lanzamiento de Merrill Advisor Match, Merrill Video Pro permite a los asesores crear vídeos utilizando una biblioteca en constante expansión de contenido personalizable.

La plataforma incluye temas como: gestión de objetivos de jubilación, estrategias de transferencia de riqueza, navegación por los mercados en tiempos turbulentos y mucho más, agrega el comunicado.

Los vídeos personalizados pueden compartirse fácilmente por correo electrónico, LinkedIn y en el sitio web del asesor, así como incorporarse a eventos y seminarios.

Banco Sabadell sella un acuerdo con VIZIBILITY para promover la innovación en productos estructurados

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VIZIBILITY ha llegado a un acuerdo con Banco Sabadell, sucursal de Miami,  para digitalizar su cartera de inversiones de productos estructurados, según un comunicado emitido por la empresa de tecnología financiera. 

“La sucursal de Miami de Sabadell está implementando una plataforma «todo en uno» desarrollada por VIZIBILITY que permite la gestión, operativa y análisis de productos estructurados”, dice el texto al que accedió Funds Society. 

Además, la empresa asegura que el acuerdo forma parte de una estrategia “continua” del banco para “mantenerse a la vanguardia de las inversiones alternativas”. 

«Hoy en día los profesionales de la banca privada buscan tecnología premium para acceder a una gama más amplia de servicios para alcanzar el pleno potencial de su negocio, estamos encantados de ser elegidos como proveedor de tecnología para Banco Sabadell, sucursal de Miami, con VIZIBILITY mejorarán significativamente su experiencia de negocio de productos estructurados para los asesores y sus clientes», dijo Aurelien Vicart, Director General de VIZIBILITY.

Sobre Banco Sabadell
Banco Sabadell es un banco español fundado en 1881. Es el cuarto grupo bancario de España y tiene más de 20.000 empleados en todo el mundo.
Cuenta con una sucursal internacional en Estados Unidos desde 1993, cuando estableció su oficina en Miami (Florida). El banco ofrece servicios de banca corporativa a empresas internacionales en el mercado americano, así como servicios de banca privada internacional principalmente a particulares latinoamericanos de alto poder adquisitivo que buscan asesoramiento financiero personalizado. Su modelo de negocio se basa en una relación estrecha y estratégica con sus clientes, lo que se traduce en una fidelización y retención a largo plazo, dice el comunicado.

Acerca de VIZIBILITY
VIZIBILITY fue diseñado por expertos para expertos con el fin de reunir todas las fases del ciclo comercial de los Productos Estructurados bajo un mismo paraguas.
VIZIBILITY es para cualquiera que desee mejorar la gestión de su flujo de trabajo diario y disponer de más tiempo para actividades de valor añadido. La plataforma multi-emisor cubre el 99% de las necesidades del mercado de SP y proporciona comparaciones de precios eficaces, operaciones racionalizadas, escalabilidad, transparencia y potentes informes. Forman parte de Capital Vision Group, una empresa independiente de ingeniería financiera con sede en Ginebra, Suiza, según la información de la empresa.

Diana Rueda asciende a consultora regional para el equipo de distribución de las Américas de MFS

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Foto cedidaDiana Rueda

MFS Investment Management ha ascendido a Diana Rueda, quien asume el cargo de Regional Consultant y trabajará en el equipo de distribución para las Américas, anunció la gestora en un comunicado.

“Rueda trabajará con asesores financieros en todo el continente americano para posicionar las capacidades de inversión, el liderazgo intelectual y el contenido de valor agregado de la empresa con los intermediarios financieros”, añadió la nota.

Diana Rueda estará basada en la oficina de la firma en Miami, donde se asociará con los consultores regionales sénior Philip Dieffenbacher y Eric Figueroa. Rueda reporta a L. José Corena, director general para las Américas de MFS.

“Estamos emocionados y complacidos de ver a Diana asumir un papel más amplio dentro de nuestro equipo de distribución de las Américas. Ella aporta un conocimiento significativo de los diversos mercados en los que operan nuestros clientes y los desafíos únicos que enfrentan para ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos financieros”, dijo Corena.

“La incorporación de Diana a un equipo de Miami ya sólido nos permitirá ampliar las relaciones existentes y desarrollar nuevos a medida que continuamos agregando recursos a nuestras capacidades de distribución en las Américas”, añadió el director general para las Américas de MFS.

Rueda se unió a MFS en 2018 como Senior Sales Representative. Anteriormente trabajó para BBVA como Sales Trader, como gerente de Inversiones Internacionales para Alianza Valores y como asesora financiera para Citibank.Comenzó su carrera en la industria de servicios financieros en 2010.

Licenciada en finanzas y relaciones internacionales de la Universidad Externado de Colombia en Bogotá, Colombia, también tiene una maestría en finanzas e innovación para el desarrollo empresarial del Tecnológico de Monterrey en Monterrey, México.

“En 1924, MFS lanzó el primer fondo mutuo abierto de EE. UU., abriendo la puerta a los mercados para millones de inversionistas cotidianos. Al 31 de enero de 2023, MFS administra 579.600 millones de dólares en activos en nombre de inversionistas individuales e institucionales en todo el mundo”, añadió la gestora en su comunicado.