CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Maria Grazia Montagnari. El mundo sigue siendo un lugar mayoritariamente feliz: el 66% de la población mundial se siente feliz con sus vidas
WIN/Gallup International, firma global dedicada a la investigación de mercado y encuestas, publicó la edición número 39 de su Encuesta de Final de Año, documento que explora la visión, expectativas, y creenciasde 66.040 personas en 68 países alrededor del mundo. A continuación, un resumen de los resultados más reveladores:
El 66% de la población mundial dice sentirse feliz con su modo de vida, un retroceso con respecto al 70% de 2014. Un 23% no se siente ni feliz, ni desdichado; y un 10% se siente infeliz en sus vidas
La felicidad neta global (felicidad menos infelicidad), se sitúa en un 56%
Colombia es el país más feliz del mundo, con un 85% de felicidad neta, seguido de Islas Fiji, Arabia Saudí, Azerbaiyán, y Vietnam, mientras que Iraq es el país más infeliz del mundo por segundo año consecutivo con un -12% de felicidad neta
A nivel global, el 45% de la población es optimista sobre las perspectivas económicas de 2016, mientras que un 22% es pesimista y el 28% piensa que la economía permanecerá con las mismas condiciones
El país más optimista en términos de prosperidad económica en 2016 es Nigeria, con un 61% de optimismo neto, seguido de Bangladesh, China y Vietnam. En el lado opuesto, se sitúa Grecia como el país más pesimista, con un -65 de optimismo neto
Poco más de una de cada dos personas (un 54%), cree que 2016 será mejor que 2015, un 16% piensa que será peor y un 24% cree que será igual a 2015
Bangladesh, China, Nigeria, Fiji y Marruecos son las naciones con más esperanza, mientras que Italia es el país con menos ilusión
Foto: Latin America For Less. Daniel Dancourt y Francisco Dianderas: dos nuevos socios para HMC Capital en Latinoamérica
En la última reunión regional de HMC Capital en América Latina, Daniel Dancourt y Francisco Dianderas fueron promocionados a socios de la firma especializada en inversión y asesoría financiera.
Daniel Dancourt ha liderado el desarrollo de HMC Asset Management, cerrando en 2015 su primer fondo institucional en Perú. Este fondo está dedicado a la inversión en bonos high yield y gestionado por un equipo experimentado de profesionales financieros. El fondo cuenta con inversiones de fondos de pensiones locales y el IFC como mayores accionistas, llegando a los 100 millones de dólares en activos bajo gestión.
Daniel Dancourt es licenciado por la Universidad del Pacífico de Perú y posee un MBA de la Universidad de Columbia. Antes de unirse a HMC Capital, fue jefe de inversiones de la AFP Integra, uno de los mayores fondos de pensiones en Perú con unos 13.000 millones de dólares en activos.
Por su parte, Francisco Dianderas, también estaba implicado en el negocio de gestión de carteras de HMC Capital, donde ejercía como jefe de operaciones. Antes de unirse a la firma, fue gerente de operaciones en Larraín Vial SAFI, y analista de Conasev, ente regulador peruano. Francisco Dianderas es economista con un máster en la Pontificia Universidad Católica de Chile.
Ricardo Morales, socio y co-fundador de HMC Capital, describió a los dos nuevos socios como “enormes activos y fuente de talento para la firma, que construirán fuertes relaciones a largo plazo con los clientes, desarrollarán productos innovadores para las necesidades de los inversores en Latinoamérica y que ayudarán junto al resto de socios a seleccionar nuevos profesionales que mantenga el desarrollo de nuestros equipos regionales”.
Felipe Held, también socio y co-fundador, comento que “trabajarán de cerca con el resto de los socios para definir decisiones estratégicas para la firma, especialmente en la parte de gestión de activos de nuestro negocio”.
HMC Capital es una firma de inversión y asesoría que tiene una fuerte presencia en Chile y Perú, con un total de 1.000 millones de dólares en productos propietarios es líder en las actividades de colocación de emisiones en Latinoamérica. Además, la firma cerró cerca de 4.000 millones con fondos de terceros y sus divisiones de gestión de activos. En Chile la operación comenzó en 2011, bajo el nombre de Nevasa HMC AGF, y desde entonces, la firma ha cerrado cerca de 800 millones de dólares en activos bajo gestión, en su mayoría fondos para inversiones en private equity, convirtiéndose en el líder local para esta clase de activo.
. Banca Kristal, el banco "sólo para mujeres" del BCR
El banco segmentado exclusivamente para mujeres cuyo logo es una especie de diamante rosado y que a finales de noviembre lanzó el Banco de Costa Rica, sigue causando polémica. De acuerdo con su comunicado, las tiendas de Banca Kristal “apuntan al futuro: sin filas, sin cajas, sin plataformas de atención tradicionales», además «las mujeres podrán llevar a sus hijos sin ningún problema, ya que las cinco oficinas de Kristal tendrán espacios de juegos y sala de lactancia”, sin embargo la comunidad costarricense no está de acuerdo con su plan de comunicación.
En redes sociales han estallado críticas al banco que fue lanzado bajo la campaña “ninguna mujer es complicada” y ahora cuenta en su publicidad con Doña Merry –un trasvestí conocido en Costa Rica- en un video donde invita a las mujeres a vestir de rosa al visitar el banco para poder ganar una cuenta con dinero en efectivo.
Banca Kristal ofrece entre sus productos financieros planes de ahorro para belleza. De acuerdo con una carta remitida por el Instituto Nacional de las Mujeres (Inamu) al Banco de Costa Rica, “Los estereotipos que reproducen y perpetúan estos roles de género que tienen a degradar a las mujeres, devaluar sus atributos y características, constituyéndose en los principales obstáculos para el cambio”.
A este respecto, Mónica Segnini, integrante de la Junta Directiva del Banco de Costa Rica (BCR) comentó en su perfil de Facebook “No vengo acá a disculparme por el rosado, pues sigo creyendo que es un color más, y que los estereotipos no están en el color, sino en las mentes de las personas que cuando ven rosado en hombre, es cool y fuerte pero cuando lo ven en mujer, es débil y sin carácter. No me vengo a disculpar por la idea, porque está técnicamente –desde lo social, comercial y financiero- justificada”.
Foto: Google Maps. Los 47 millones pagados por una mansión sólo igualan el récord del condado para una vivienda individual
Una mansión en Key Biscayne se ha vendido por 47 millones de dólares, igualando el récord del condado para transacciones de compraventa de viviendas individuales alcanzado en 2012 por una mansión en el número 3 de Indian Creek Road, según publica el South Florida Business Journal. Sin embargo, el mayor precio pagado hasta ahora en el condado por un inmueble corresponde al penthouse en Faena House por el que recientemente Kenneth Griffin, manager del hedge fund Citadel, desembolsó 60 millones de dólares.
Se trata de una propiedad en línea de costa situada en una pequeña península en forma de herradura, en el número 775 de Mashta Drive. La vivienda, conocida como Mashta House, fue construida en 1917, cuando el puente que une la península con Key Biscayne no existía y los huéspedes debían acceder en yate a la isla.
La propiedad, que perteneció a W.J. Matheson -uno de los fundadores de Key Biscayne-, cuenta con cinco alturas en su punto más alto que proporcionan 11.600 pies cuadrados de superficie para seis dormitorios y ocho baños. La parcela ocupa un total de 57.685 pies cuadrados.
Jorge Uribe, realtor asociado a One Sotheby’s International Realty ha representado tanto al vendedor, Pitu Inc. –una corporación domiciliada en Cayman Islands-, como a un comprador cuya identidad no ha sido desvelada.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Chuck Coker
. House Prices Continue a Slow Recovery, IMF Says
Según el último informe trimestral Global Housing Watch, publicado por el FMI en diciembre de 2015, el precio de las viviendas en el mundo mantiene una recuperación lenta. Si bien es cierto que el índice global de precios, elaborado a partir de datos en casi 60 países, muestra una tendencia alcista en los últimos dos años, éstos todavía no han alcanzado los niveles previos a la crisis.
Si en Estados Unidos, Colombia y España los precios crecieron, no fue así en Brasil, Chile, México y Perú, donde bajaron ligeramente. Las zonas que experimentaron los mayores crecimientos fueron –por este orden- Qatar, Irlanda y Hong Kong y las mayores depreciaciones las sufrieron Ucrania, Rusia y Letonia.
Según podía apreciarse en los informes previos, dice el FMI, el índice pone de manifiesto la existencia de patrones divergentes, pues en el último año, los precios subieron en dos de cada tres países incluidos en la medición, mientras bajaron en el restante 30%.
Por su parte, el crecimiento del crédito ha sido fuerte en muchos países, aumentando en paralelo al precio de las viviendas en los últimos cinco años. Sin embargo, el crecimiento del crédito no es el único elemento para predecir la profundidad del crecimiento de los precios de las viviendas –recuerda el fondo en su documento-, ya que algunos otros factores pueden influir. Como ejemplos, el hecho de que en España el crédito decreció a pesar del incremento de precios o en México subió mientras los precios bajaron, mientras que en Brasil el crédito siguió la misma dirección bajista que los precios de las propiedades y en Colombia y Estados Unidos ambos indicadores crecieron.
Por último, el informe señala que en casi la mitad de los países de la OECD los precios de las propiedades han aumentado más rápidamente que los ingresos y rentas.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Anthony Easton
. La cultura corporativa entre las prioridades de FINRA para 2016
En una carta del 5 de enero, FINRA hace públicas las áreas prioritarias de regulación e inspección para 2016. En ella, señala nuevos aspectos así como áreas recurrentes. Los tres grandes temas son los relacionados con cultura, conflicto de interés y ética; supervisión, gestión del riesgo y controles; y liquidez.
En 2016 FINRA formalizará su valoración sobre cultura corporativa, mientras mantiene el foco sobre los conflictos de interés y ética de las compañías. El regulador aclara, en su escrito, que no trata de dictar la “cultura” de las firmas, sino de entender su influencia sobre las prácticas de complience y control de riesgos. Ese entendimiento informará su valoración sobre firmas particulares y los recursos que se destinan a ella.
En su valoración, FINRA se centrará en los marcos que las firmas utilizan para desarrollar, comunicar y evaluar la conformidad con su cultura. Así, se fijará en cinco indicadores de la cultura corporativa: si el control de funciones es valorado dentro de la organización; si las infracciones a las políticas o controles son tolerados; si la organización busca proactivamente identificar los posibles riesgos o incumplimientos; si los modelos de actuación de los supervisores son efectivos en la cultura de la firma; y si se han identificado y tratado posibles subculturas que pudieran no estar en completa concordancia con la cultura corporativa.
FINRA considera que la cultura corporativa es tanto un input como un producto de su sistema de supervisión, incluyendo las formas de identificar y gestionar los conflictos de interés y de asegurar el trato ético a los clientes. Esto significa que las firmas deben tomar acciones visibles para mitigar los conflictos de interés y promover el trato justo y ético a los clientes.
Foto: Dennis Jarvis. Pruebas de estrés para el sector corporativo en México: ¿son suficientemente sólidos los balances de las empresas mexicanas?
En el blog del FMI dedicado a temas económicos de Latinoamérica, “Dialogo a fondo”, Julián Chow y Fabián Valencia evalúan el riesgo corporativo en México poniendo a prueba la solidez de las empresas del país azteca ante condiciones menos favorables. Realizando pruebas de estrés en los balances corporativos para estudiar el comportamiento de las empresas mexicanas, en caso de un deterioro aún mayor de las condiciones financieras.
Aprovechar la liquidez mundial
Las empresas mexicanas aprovecharon el acceso más fácil a los mercados internacionales de capital en los años que siguieron a la crisis financiera mundial de 2008 emitiendo un volumen sustancial de bonos. México es el segundo emisor más grande de bonos corporativos en América Latina, y su deuda corporativa total, que incluye las empresas estatales y las subsidiarias extranjeras de empresas mexicanas, ascendía a un 32% del PIB en 2014, un considerable incremento si se tiene en cuenta que en 2010 era sólo un 28% del PIB.
La emisión de bonos se utilizó en gran medida para reducir los costos del crédito, refinanciando a tasas más bajas, y prolongar la estructura de vencimientos de la deuda. Apenas el 10% de los bonos corporativos vencen en 2015 y 2016, mientras que la mayor parte vence en 2020 o más tarde. Esto debería apuntalar la posición financiera de las empresas mexicanas y volverlas más sólidas a choques. Sin embargo, alrededor de dos tercios de la emisión neta estuvo denominada en moneda extranjera, lo que podría hacer al sector más vulnerable a una depreciación del peso mexicano.
A fin de medir la solidez de las empresas mexicanas y su sensibilidad a un mayor estrés financiero, Chow y Valencia utilizaron datos de 121 empresas no financieras que cotizan en bolsa. En su estudio, suponen la siguiente combinación de choques: un aumento del 30% en los costes del crédito, una reducción del 20% de las ganancias y una depreciación del peso mexicano del 30% frente al dólar de EE.UU. y del 15% frente al euro.
Para poner en perspectiva la gravedad de esos choques, durante la crisis financiera mundial, el aumento mediano en los costes del crédito entre las empresas mexicanas fue del 10%, la reducción mediana de las ganancias fue del 20%, y la depreciación del peso frente al dólar de EE.UU. fue del 30% durante los primeros seis meses de la crisis. El análisis realizado demuestra que, combinados, estos choques debilitarían la capacidad de las empresas de cumplir con el servicio de la deuda, como se plasma en una reducción del coeficiente de cobertura de intereses —definido como las ganancias antes de intereses e impuestos sobre el gasto en intereses. Pero el sector corporativo se mantendría sólido, y muy pocas empresas estarían en riesgo de no poder afrontar sus deudas. Dicho de otro modo: las ganancias corporativas se mantendrían suficientemente altas para pagar la deuda aun en las condiciones planteadas por las pruebas de estrés. Este resultado se cumple incluso cuando se realiza el supuesto de que no hay cobertura (o protección) contra la depreciación de la moneda. En realidad, parte del riesgo cambiario se cubre naturalmente (dado que algunas empresas tienen ganancias denominadas en dólares de EE.UU.) o por medio de instrumentos financieros.
Aun si las empresas siguen cumpliendo con sus obligaciones de deuda en el escenario de estrés, algunas pueden optar por reducir la inversión mientras procuran reconstruir sus colchones de liquidez y afianzar su capacidad de pago de deuda. También se realizó una evaluación empírica de las consecuencias probables de un mayor estrés financiero para el crecimiento. En el estudio consideraron dos canales: una caída de la inversión entre las empresas afectadas y una reducción de la oferta de crédito por parte de los bancos. Los resultados indicaron que los graves shocks supuestos probablemente tendrían un impacto modesto en el crecimiento del PIB real (de entre 0,2% y 0,4%) por medio de esos dos canales.
Seguimiento de los riesgos
México ha hecho avances importantes en el seguimiento del riesgo corporativo. Por ejemplo, las empresas que cotizan en bolsa tienen la obligación de reportar trimestralmente información detallada sobre sus posiciones en derivados. Continuar mejorando el seguimiento y el análisis de los balances corporativos ayudará a detectar y a mitigar de manera temprana riesgos que pudieran amenazar la estabilidad financiera.
Foto: Historias Visuales, Flickr, Creative Commons. Los planes de pensiones españoles, los octavos más rentables de la OCDE en 2014
Según los datos de la OCDE, los planes de pensiones españoles fueron los octavos más rentables de todos los países de la organización en el año 2014. Con una rentabilidad anual del 8%, se situaron por detrás de los planes daneses (que ganaron un 16,7%), los holandeses (15,1%), belgas (10,7%), húngaros (9,6%), australianos y luxemburgueses (8,3%), y chilenos (8,1%).
Pero superaron en rentabilidad a los planes de otros países como Canadá, Suiza, Nueva Zelanda, Islandia, Portugal, Eslovenia, Grecia, Finlandia, Austria, Israel, Italia, Turquía, Noruega, México, Estonia, Alemania, República Eslovaca, EE.UU., Japón, Corea y República Checa, según las estadísticas de la organización.
También superaron a la media de rentabilidad de la organización, situada en el 6,8%, según los datos. La posición es un puesto por debajo que la de un año antes, pues en 2013 los planes españoles fueron los séptimos más rentables de la OCDE (ver cuadros).
La rentabilidad de los planes se calcula en base a su valor liquidativo (único), en el que están deducidos todos los gastos que soporta el partícipe, por lo que la rentabilidad calculada es neta de comisiones y gastos. En su publicación anual “Pension Markets in Focus”, la OCDE describe y compara la rentabilidad neta real (deducida la inflación) de los planes de pensiones de todos los países de la OCDE.
Según la última información disponible de octubre de 2015, la rentabilidad anual media ponderada en los últimos doce meses de los planes de pensiones es del 3,3%, a pesar del negativo comportamiento del mercado en el tercer trimestre del año. Con todo, está muy por debajo del 8% ofrecido en los últimos dos años.
En los plazos largos, la rentabilidad de los planes españoles a 25 años es del 4,8% media anual acumulativa. Es decir, la rentabilidad acumulada de las aportaciones a planes realizadas hace 25 años es del 223%, mientras que la inflación media anual en este período fue sólo del 2,8%.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Fortune Live Media
. Warren Buffett podría nombrar sucesor este año
Después de 50 años al frente de su empresa, Berkshire Hathaway, Warren Buffett, el llamado oráculo de Omaha, podría nombrar a su sucesor en la reunión anual de abril.
En el pasado encuentro, el aclamado inversor informó, junto con su socio Charlie Munger, que ya habían escogido al ganador, sin dejar saber el nombre. El mercado especula sobre si el elegido será Ajit Jain, Greg Abel o incluso Matt Rose.
Sin embargo, después de que en 2014 Berkshire ganara un 27% en bolsa, y Buffett incluyera por primera vez su valoración bursátil como medida del éxito, durante el 2015 –en un entorno global complicado y afectado por las caídas en las valoraciones de American Express, IBM, así como las materias primas– las acciones de Berkshire cayeron considerablemente.
Mientras que el S&P500 cerró 2015 con una caída de 0,7% las acciones de Berkshire perdieron 12%, lo que convierten a 2015 en su peor año desde 2009.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: dicau58
. Los inversores extranjeros creen que Estados Unidos ofrece las mejores oportunidades en real estate
El 65% de los inversores extranjeros en real estate mostraron intenciones de incrementar su inversión en los Estados Unidos en 2016, según la 24ª encuesta llevada a cabo por la asociación nacional de inversores extranjeros en real estate. A esto se suma otro, aproximadamente, 30% que tiene previsto mantener su cartera inmobiliaria en Estados Unidos. Estos datos mejoran los del año pasado, en que el 90% declaró tener planes de mantener o incrementar su inversión en real estate en el país.
El 46% de los inversores extranjeros considera que el mercado estadounidense es el que ofrece la mejor oportunidad de apreciación de capital, seguido de Brasil, señalado por el 17% de los entrevistados. Sin embargo, las oportunidades hay que buscarlas, pues el 80% de ellos indicaron que es “muy” (el 35%) o “de alguna manera” (el 45%) difícil encontrar oportunidades de inversión atractivas en Estados Unidos. Las propiedades favoritas son las multifamiliares e industriales.
Las cinco ciudades del mundo más atractivas para la realización de inversiones inmobiliarias son, por este orden, Nueva York, Londres, Los Ángeles, Berlín y San Francisco. De ellas, Nueva York y Londres repiten posiciones; Los Ángeles y Berlín mejoran desde la 10ª y séptima que ocupaban el año pasado, respectivamente; y San Francisco cae desde el tercer puesto de la encuesta anterior.
Dentro del país, los mercados más observados son los de las ciudades de Nueva York, Los Ángeles, San Francisco y Washington, con Seattle y Boston empatados en quinta posición. Los Ángeles gana dos posiciones, San Francisco pierde una, Seattle sube desde el octavo puesto del año pasado y Boston mejora ligeramente, pues el año pasado quedo sexta.
La encuesta fue realizada por el James A. Graaskamp Center for Real Estate, de la Wisconsin School of Business entre los miembros de AFIRE en el último trimestre de 2015.
