Foto cedidaFelipe García Ascencio, nuevo CEO de Santander México
Felipe García Ascencio fue nombrado CEO de Santander México y country head del grupo en ese país, anunció el banco en un comunicado.
“El consejo de administración de Banco Santander, a propuesta de la comisión de nombramientos del consejo, ha acordado el nombramiento de Felipe García Ascencio como CEO de Santander México y country head del grupo en ese país. Este nombramiento será efectivo a partir del próximo 1 de enero”, señala la nota oficial.
García Ascencio reemplaza a Héctor Grisi Checa, quien a partir del 1 de enero de 2023 será consejero delegado de Banco Santander en lugar de José Antonio Álvarez.
“Felipe García Ascencio era hasta ahora director general de Santander México y con este cambio pasa a ser el máximo responsable del grupo financiero en el país. Santander México obtuvo un beneficio ordinario de 874 millones de euros en los primeros nueve meses de 2022, con un retorno sobre capital tangible (RoTE) ajustado próximo al 35%”, añade la nota.
Ana Botín, presidenta de Banco Santander, dijo: “El gran trabajo realizado por Héctor en los últimos años sitúa a Santander México en una posición envidiable para seguir creciendo, ahora bajo el liderazgo de Felipe. En los últimos meses como director general Felipe ha tenido la oportunidad de prepararse muy bien para asumir la máxima responsabilidad sobre los negocios del país y estoy segura de que realizará un gran trabajo. En mi reciente visita a México el pasado mes de noviembre pude reafirmar mi confianza en que México es uno de los mercados más dinámicos y con mayor potencial del grupo”.
Por su parte, Felipe García Ascencio apuntó: “Es un privilegio asumir el liderazgo de Santander México. Estoy convencido de que contamos con el talento para seguir creciendo y situar a Santander en un nuevo nivel. El apoyo del grupo será fundamental para seguir construyendo un banco que se destaque de su competencia por su cercanía al cliente e innovación de productos, solidez y banca responsable”.
Felipe García se incorporó a Grupo Santander en 2020. Antes de ser nombrado director general de Santander México fue responsable del negocio de banca mayorista (Santander Corporate & Investment Banking) en el país. Es licenciado en Economía por el ITAM (Instituto Tecnológico Autónomo de México) y máster en Economía por la London School of Economics, cuenta con más de 25 años de experiencia en banca, habiendo ocupado posiciones de liderazgo para México y Latinoamérica en entidades como Credit Suisse y Goldman Sachs. Inició su carrera profesional en la Oficina de Deuda Pública de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
Santander México tiene en México una cuota de mercado del 13,3% en crédito y del 11,8% en depósitos. A 30 de septiembre de 2022, Santander México tenía más de 101.000 millones de euros en activos totales y 20,9 millones de clientes. Con sede en la Ciudad de México, la entidad tiene 1.368 sucursales y oficinas en todo el país y cuenta con 28.783 empleados.
Foto cedidaJavier Popowsky - CEO de BIND Inversiones UY
La industria financiera uruguaya tiene un nuevo player de origen argentino: BIND Inversiones UY, una firma que ofrece acceso a los mercados internacionales, fondos de inversión, banca de inversiones y corporativa, además de manejo de altos patrimonios.
“BIND Inversiones UY surge como un nuevo servicio para ofrecer a sus clientes argentinos y regionales los beneficios de la jurisdicción uruguaya y la libre movilidad de capitales que ofrece el país, teniendo además como objetivo consolidar una cartera de clientes locales que valoren sus servicios de alta calidad y que deseen operar y canalizar sus inversiones de manera personal y profesional”, anuncia una nota de la entidad financiera.
“También apunta al manejo de altos patrimonios familiares que buscan seguridad, diversificación y servicio de calidad. Son personas que buscan la seguridad de ahorrar en divisas y jurisdicciones sólidas, con libre movilidad de capitales”, añaden.
En el rubro empresas, su target son compañías internacionales cuya operativa requiere de un manejo eficiente de su tesorería y ahorros corporativos: compañías de comercio exterior, transporte y logística internacional, commodities, industria, construcción y real estate entre otros.
Los instrumentos de inversión que brinda BIND Inversiones UY son: Renta Variable, Renta Fija, ETF´s, Fondos de Inversión y Derivados.
“Estamos muy entusiasmados ya que para BIND es una de las primeras iniciativas fuera de Argentina. Lanzamos esta nueva Unidad de Negocios desde Uruguay, para brindar asesoramiento a personas y empresas que busquen acceder a los mercados internacionales, a través de plataformas que reúnen ciertos requisitos para determinado tipo de inversores, y a quienes queremos acompañar”, manifestó Javier Popowsky – CEO de BIND Inversiones UY.
Grupo BIND es un ecosistema de empresas, servicios y soluciones financieras compuesto por BIND Banco Industrial, BIND Garantías, BIND Inversiones, BIND Seguros & BIND Broker de Seguros, BIND Leasing, Credicuotas, Tienda Júbilo y Poincenot Fintech Studio.
CC-BY-SA-2.0, FlickrEl presidente electo de Brasil: Lula da Silva
Los inversores globales miran con interés la situación de Brasil y particularmente, los planes del nuevo gobierno, con el izquierdista Lula da Silva asumiendo su tercer mandato al frente del país el primero de enero de 2023.
Votación para eximir la regla del gasto
El equipo de transición de Lula de Silva ha presentado al Congreso y a la Cámara de Diputados una propuesta de enmienda constitucional para eximir de la regla del límite de gasto un importe de 175.000 millones de reales. La votación está prevista para el 16 de diciembre,
“Aunque el nuevo gobierno de Lula ha heredado una situación fiscal bastante favorable, el próximo año no será fácil. Tendrá que encontrar el equilibrio entre el cumplimiento de sus promesas de campaña y el mantenimiento de la senda de la sostenibilidad fiscal, ya que el crecimiento se está ralentizando. Un compromiso consistente en una exención al gasto del orden de 100.000 millones de reales podría ser aceptable para los mercados financieros, especialmente si los nombramientos del gabinete son favorables al mercado. Un compromiso claro con las reformas que impulsen al crecimiento, como la fiscal y la administrativa, también ayudaría a equilibrar la exención. Un mayor gasto retrasará el retorno de la inflación al objetivo del banco central. El plan de modificación de la regla fiscal está en marcha y puede pesar en los mercados financieros a finales del próximo año», dice Mali Chivakul, economista de mercados emergentes en J. Safra Sarasin Sustainable AM.
“Después de la caída del mercado tras la noticia de eximir del techo de gasto 175.000 millones de reales, también ha habido rumores de que el Gobierno de Lula podría estar de acuerdo con que fueran 130.000 millones. Creemos que, en cualquier caso, el resultado de las negociaciones en el Congreso y en la Cámara Baja podría reducir la cifra, ya que hay que convencer a los conservadores y a los centristas («Centrao»). Una versión diluida de una exención de alrededor de 100.000 millones de BRL debería ser aceptable para los mercados financieros”, añade Chivakul.
“Un mayor gasto en 2023 complicará la política monetaria del Banco Central de Brasil. Es probable que retrase el retorno de la inflación general al nivel objetivo. De hecho, el banco central ha señalado a la política fiscal como uno de los riesgos para el próximo año. Además, si el Gobierno se ve obligado a dar marcha atrás en el recorte de impuestos de este año, la inflación podría mantenerse más alta durante más tiempo. Eso reduciría la probabilidad de una bajada de tipos el año que viene”, afirma el analista de Safra Sarasin Sustainable AM.
El nombramiento del nuevo ministro de Finanzas que no convence a Julius Baer
El anuncio de Fernando Haddad como nuevo ministro de Finanzas no supone un alivio para los crecientes riesgos fiscales en Brasil, consideran desde Julius Baer: «sin embargo, esperamos que pueda surgir un impulso positivo del nombramiento del equipo económico de Haddad en los próximos días, así como de nuevas orientaciones sobre las reformas fiscales. No sugerimos aumentar los activos brasileños en este momento».
Los analistas del banco señalan el aumento del tope del gasto como un riesgo para los inversores: “Aunque el Congreso dividido dificultará que Lula saque adelante su plan, hace que los inversores se preocupen por el futuro fiscal de Brasil. Los activos brasileños se debilitan. Sin embargo, los planes de Lula están causando nerviosismo entre los inversores, que están preocupados por la trayectoria fiscal de Brasil y que los tipos de interés se mantengan altos durante más tiempo. Todavía no está claro cómo se financiará el plan o si la exención durará un año, toda la presidencia de Lula o indefinidamente, lo que crea una volatilidad adiciona”.
La situación, según Goldman Schachs
“El panorama macrofinanciero es materialmente diferente al de la última vez que el presidente electo Lula ocupó el poder. En primer lugar, el panorama fiscal es mucho más frágil, con una deuda del sector público actualmente cercana al 80 % del PIB, cerca de máximos históricos, y déficits fiscales primarios estructurales. La carga fiscal sobre la economía también es significativamente mayor (históricamente y en comparación con el promedio de los mercados emergentes) y la inversión pública es muy baja. Además, el PIB potencial es más bajo, dada la baja inversión/baja productividad de los últimos años y los efectos devastadores de la profunda recesión de 2014-16. Finalmente, el contexto externo que enfrenta la economía brasileña es más desafiante, al menos en el corto plazo”, señala en un informe Alberto Ramos, jefe del equipo de Investigación Económica de América Latina en Global Investment Research de Goldman Sachs.
“El país necesita urgentemente políticas y reformas que impulsen la inversión y el crecimiento y dejen atrás un largo período de crecimiento muy modesto y condiciones sociales y económicas estancadas. Después de todo, entre el primer trimestre de 2011 y el segundo trimestre de 2022, el crecimiento medio del PIB real per cápita fue cero (-0,01 %) y el gasto de inversión real sigue estando un 10,7 % por debajo de los niveles de mediados de 2013. Se necesita un cambio de régimen político”, añade.
¿Qué factores macro están trabajando a favor y en contra del nuevo gobierno?: “A favor del presidente electo Lula están el sólido balance externo, un régimen de metas de inflación consolidado y creíble, y el hecho de que se aprobaron varias reformas macro y micro en los últimos seis años (por ejemplo, reforma laboral, reforma de la seguridad social, etc.). .). El marco regulatorio también es más favorable a la inversión. En contra del nuevo presidente están el panorama fiscal débil, las rigideces fiscales generalizadas (mandatos de gasto y asignación de ingresos extensivos), el bajo PIB potencial y el código fiscal complejo y hostil a la inversión”, responde el experto.
En el corto plazo, los inversores esperan que Lula “siga una estrategia de impuestos y gastos dada la creencia profundamente arraigada de que el sector público y las empresas estatales deben ser motores clave del crecimiento y la inversión. Tal estrategia podría conducir a un mayor crecimiento del consumo en el corto plazo, pero también a una alta inflación y mayores déficit fiscales y de cuenta corriente. En el mediano plazo, una estrategia más activa de impuestos y gastos implicaría primas de riesgo fiscal más altas (mayor deuda) y un menor crecimiento potencial. Finalmente, se percibe que una administración de Lula está más comprometida con una agenda ESG, lo que eventualmente podría compensar la división de la política exterior”, escribe Ramos.
Muzinich & Co. aumentará su exposición a Brasil
“Creemos que la reciente reelección de Luiz Inácio Lula da Silva como presidente de Brasil, en una reñida batalla contra el titular Jair Bolsonaro, muestra que ha prevalecido un tema subyacente clave: la democracia”, señala en una nota Warren Hyland, gerente de cartera, Muzinich & Co.
“El resultado Indica que Brasil cree en una sociedad democrática. Después de cuatro años de un gobierno antiambientalista de derecha, la población ha elegido a un líder de izquierda con una trayectoria satisfactoria a nivel internacional”, añade.
“Vemos el papel del presidente en Brasil como más de un embajador, porque el gobierno subyacente está en minoría; necesitan alinearse con otros partidos para aprobar leyes. El partido de Bolsonaro tiene la mayoría más grande tanto en la Cámara como en el Senado y, por lo tanto, Lula deberá trabajar para ganárselos. Esto debería resultar en un enfoque más “centrista” por parte del gobierno en la mayoría de las áreas de política”, dice Hyland.
“Desde la perspectiva de la política monetaria, el Banco Central sigue siendo muy independiente y controla la inflación; estuvieron entre los primeros en comenzar a aumentar las tasas y ahora han terminado su ciclo de aumento”, asegura.
“Nos sigue gustando Brasil desde una perspectiva de inversión y anticipamos aumentar nuestra exposición luego del resultado de las elecciones. Vemos a las corporaciones brasileñas como una alternativa natural a Rusia en términos de energía y materias primas”, concluye el gerente de cartera.
Los analistas de Citi Private Bank han publicado su Wealth Outlook de 2023. En el documento, disponible en línea, identifican tres maneras de afrontar el año de la recuperación sin perder oportunidades.
Crear carteras dinámicas y mantener una mentalidad de crecimiento
“Si bien nuestro posicionamiento es defensivo a medida que ingresamos en 2023, mantenemos una mentalidad de crecimiento y esperamos pivotar a medida que se desarrolla una secuencia de oportunidades potenciales. El mercado bajista de acciones está incompleto: nunca ha comenzado un nuevo mercado alcista antes de que haya comenzado una recesión”, señalan desde Citi.
“A corto plazo, enfatizamos la calidad, como la renta fija de grado de inversión en dólares estadounidenses a corto plazo; Del mismo modo, favorecemos las acciones más defensivas, incluidas las que aumentan los dividendos. Para los inversores adecuados, los mercados de capitales y las estrategias alternativa también ofrecen oportunidades potenciales para poner a trabajar el efectivo”.
“A medida que las tasas de interés alcanzan su punto máximo, esperamos cambiar primero a acciones de calidad y crecimiento en industrias no cíclicas; cíclicos más adelante. Una vez que se revierta la fortaleza del dólar, vemos un gran potencial de valor en varios activos y monedas fuera de los EE. UU., como los bienes raíces que generan ingresos”.
Desde Citi Private Bank aseguran que su “metodología de asignación estratégica de activos apunta a rendimientos anualizados a 10 años del 10 % para acciones globales, 5,1 % para renta fija global y 3,4 % para efectivo. Seguimos favoreciendo la exposición a los motores del crecimiento económico a largo plazo”.
Ponga efectivo a trabajar en un entorno de tasas más altas
El aumento de las tasas y la volatilidad de los mercados inquietaron a los inversores en 2022. El nuevo entorno de tasas más altas crea oportunidades potenciales para buscar ingresos en todas las clases de activos. Las difíciles condiciones del mercado en 2022 aumentaron la tentación de quedarse con un exceso de efectivo.
“Sentarse en el exceso de efectivo es una estrategia arriesgada, que casi siempre conduce a perder las recuperaciones. Creemos que la agitación de 2022 ha creado oportunidades más viables para poner a trabajar el efectivo. Nuestra expectativa es que las tasas de interés alcancen su punto máximo y que la inflación disminuya con el tiempo. Las posibilidades de buscar rendimiento no incluyen estrategias de mercado monetario”, dicen desde Citi.
“Preferimos varios bonos denominados en dólares estadounidenses a corto y mediano plazo. También nos gustan las acciones generadoras de dividendos de industrias resilientes. Los inversionistas adecuados pueden considerar seleccionar estrategias alternativas y de mercados de capital”, añade el banco.
Busque exposición a tendencias imparables
Las tendencias imparables son fenómenos a largo plazo que están transformando la forma en que vivimos y hacemos negocios. Desde Citi, señalan algunas de estas “poderosas fuerzas”:
La polarización G2 se intensifica
La guerra comercial tecnológica entre Estados Unidos y China aumenta los desafíos que enfrentan los inversores. Pero también crea un potencial de diversificación de cartera.
Reverdecer el mundo: la seguridad energética es vital
La dependencia energética de los combustibles fósiles amenaza el crecimiento económico y la seguridad nacional. Creemos que esto fortalece el argumento a favor de la transición hacia la energía limpia y para posicionar las carteras en consecuencia.
Profundización de la digitalización
Destacamos una variedad de áreas atractivas que incluyen semiconductores y robótica y automatización, accesibles a través del mercado público y estrategias alternativas.
Buscando aumentar la inmunidad de la cartera con atención médica
El envejecimiento de la población y la expansión de la clase media mundial probablemente impulsarán la demanda de atención médica a largo plazo. Entre nuestras áreas favoritas se encuentran productos biológicos, herramientas de ciencias de la vida, atención basada en valores y agetech
Más información en https://www.privatebank.citibank.com/outlook
J.P. Morgan Private Bank anunció la incorporación de Felipe Mois para su equipo de Miami.
Mois se une para atender necesidades de clientes de América Latina, anunció en su cuenta de LinkedIn Ezequiel Lazcano, Marketing Manager de J.P. Morgan Private Bank para la región Latam South.
El banquero que tiene 17 años en la industria, “ayudará a individuos y familias en América Latina Sur a alcanzar sus metas financieras”, comentó Lazcano.
Comenzó su carrera en AMM Invest Chile en 2006 donde trabajó hasta el 2011.
Posteriormente se mudó a Miami donde trabajó CGIS Securities entre 2011 y 2019 cuando pasó a la oficina de Safra en Aventura.
Finalmente, su último trabajo previo a J.P. Morgan fue IDB Bank, también en Aventura.
Mois es ingeniero comercial y económico por la Universidad Diego Portales y un PMSF por la Universidad de Miami y la Herbert Business School, según su perfil de LinkedIn.
BNY Mellon Investor Solutions publicó sus Supuestos de Rentabilidad del Mercado de Capitales (CMA, según sus siglas en inglés) a 10 años para 2023, que proporcionan las estimaciones de la firma sobre las rentabilidades, volatilidades y correlaciones de las clases de activos durante la próxima década para guiar a los inversores en el desarrollo de sus carteras de política a largo plazo.
La volatilidad de los mercados y la revalorización de los activos del año pasado impulsaron cambios notables en las expectativas de este año. Como resultado, la edición de 2023 de las hipótesis sobre el mercado de capitales a 10 años prevé rendimientos superiores a los previstos en las tres clases de activos -mercados de renta variable, mercados de renta fija y alternativos- en comparación con las hipótesis de 2022.
Los rendimientos esperados de los mercados de renta variable han aumentado debido a unas tasas de crecimiento a largo plazo ligeramente superiores y a ajustes de valoración al alza (sobre todo en los mercados emergentes).
Los rendimientos esperados de la clase de activos de renta fija han vuelto a niveles no vistos en muchos años y son significativamente más altos en comparación con el año pasado.
Del mismo modo, los rendimientos esperados de las clases de activos alternativos son generalmente más altos y están en línea con los mercados que cotizan en bolsa sobre una base ajustada al riesgo más un rendimiento incremental para el alfa y la iliquidez.
«Después de un año desafiante y volátil en los mercados financieros, nuestros CMA de 2023 reflejan rendimientos esperados más altos en los próximos 10 años para la mayoría de las clases de activos», dijo Sinead Colton Grant, jefe global de BNY Mellon Investor Solutions.
«Si bien los rendimientos esperados de los activos tradicionales han aumentado en relación con nuestros CMA de 2022, seguimos creyendo que las mayores asignaciones a los activos alternativos y privados son componentes críticos de las carteras totalmente diversificadas que generan rendimientos más consistentes a largo plazo», concluyó Colton Grant.
LinkedInRodolfo Rake y Santiago Rey, fundadores de Diagonal
Rodolfo R Rake, head de middle markets en Sactuary Wealth, y Santiago Rey, con más de 20 años en la industria de wealth management, anunciaron la creación del multi-family office Diagonal Investment Office, un servicio boutique basado en EE.UU. con respaldo global dirigido a clientes de Latinoamérica.
“La creación de Diagonal es una inquietud que tenía desde hace mucho tiempo, desde que trabajaba con clientes institucionales me inquietaba la idea de ser un pívot donde también pudiera ayudar a la gestión de patrimonio”, dijo a Funds Society Rodolfo R Rake, co-fundador de Diagonal.
Rey por su parte, también recordó a Funds Society cómo surgió la idea: “Yo estaba en Acorde, un multi family basado en Lima, y Rodolfo me servía como mesa de ejecución en Morgan Stanley. Cuando “Rudy” se va de Morgan Stanley, estuvimos seis meses planteando la genesis de Diagonal”.
Además, los dos fundadores coinciden en que su experiencia es complementaria y eso da un valor especial a Diagonal.
“Agregamos una expertis, cada uno de su lado, yo desde mi lado de portfolio y asset allocations, mientras que Rodolfo tiene una gran experiencia en trading”, comentó Rey.
Ambos partners destacaron la importancia de contar con Sanctuary, que aporta su plataforma estadounidense institucional de 25.000 millones de dólares y brinda “importantes bondades para mejorar el negocio”.
“Sanctuary nos da sistemas de agregación de primer nivel. Además contamos con nuestro propio broker dealer, Sanctuary Securities, donde podemos operar sin costos para nuestros clientes. Tenemos en el equipo a Mary Ann Bartels, quien fue estratega de Merrill Lynch durante años. Por otro lado, nos ofrece un equipo en New York que nos filtra las mejores inversiones alternativas para nuestros clientes y contamos con la flexibilidad para abrir cuentas sin exigencias de montos mínimos”, agregó Rey.
En cuanto a la experiencia de Rake, trabajó durante 16 años en Morgan Stanley en Miami (2005-2021) en el segmento de Middle Markets, donde fue managing director y luego pasó en mayo del año pasado a Sanctuary Global para cubrir el mismo segmento, según su perfil de LinkedIn.
“Hablé con varias personas de la industria para asociarme previamente y con el único con quien tuve las ganas de hacerlo fue con Rodolfo; por su seriedad, ética y sobre todas las cosas la complementariedad que tenemos”, recalcó Rey.
Rey tiene más de 20 años de experiencia en la industria donde se destaca su cargo de jefe global de inversiones para clientes mexicanos HNW en J.P. Morgan. Previo a J.P Morgan trabajó en el Banco de Crédito BCP.
Posteriormente, Rey cumplió funciones en el área de family offices en las firmas Gamnic y Acorde en Lima, según su perfil de LinkedIn.
Además, tiene un MBA otorgado por la Universidad de Columbia.
“La experiencia, profesionalismo y amistad con Santiago me dio la certeza de que era el partner adecuado para aprovechar la confianza que hemos construido con nuestros clientes”, comentó Rake.
El perfil de los clientes de Diagonal son tanto latinoamericanos basados en la región, especialmente peruanos, mexicanos y colombianos, como también latinoamericanos ya nacionalizados en EE.UU.
“Por una cuestión de cercanía, que tanto Santiago como yo, somos peruanos, la mayoría de nuestros clientes son de nuestro país, pero también tenemos mexicanos, colombianos y de cualquier otro país de Latinoamérica”, aclaró Rake.
En Diagonal se utiliza “tecnología de vanguardia” sumada a un “network internacional de socios estratégicos”, dice la información proporcionada por la firma y disponible en su página web.
La inversión en renta variable sostenible ha despegado en los últimos años, ya que los inversores ponen su capital a trabajar para hacer frente a la crisis climática y la injusticia social. Hay tres factores fundamentales que impulsan esta expansión: la fuerte demanda de los inversores, el impulso mundial del desarrollo sostenible y las nuevas y ambiciosas normativas. Ante la inminencia de los principales plazos climáticos, el crecimiento de las estrategias de renta variable sostenible está destinado a acelerarse en la próxima década.
La inversión sostenible ha existido durante años como una estrategia de nicho, pero su aparición en el mercado de inversión principal comenzó con la firma del Acuerdo de París y la adopción de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas en 2015. Estas iniciativas impulsaron a los gobiernos y a las empresas a actuar contra el cambio climático y la desigualdad económica.
Desde entonces, el sector financiero se ha apresurado a movilizar la inversión necesaria para alcanzar estos ambiciosos objetivos. Los inversores de capital sostenible, que buscan empresas que aborden cuestiones vitales como la degradación del medio ambiente, la pobreza y la discriminación de las mujeres, están desempeñando un papel cada vez más importante en este esfuerzo. Queda mucho trabajo por hacer para cerrar una brecha de financiación estimada en 2,5 billones de dólares al año para los ODS solo en los países en desarrollo1.
La demanda de estrategias de renta variable sostenible por parte de los inversores ha sido decisiva para la expansión del mercado, ya que la fuerte afluencia de fondos impulsa a los gestores de activos a ofrecer cientos de nuevos productos cada año. Los programas gubernamentales de desarrollo sostenible han reforzado el mercado al canalizar la inversión pública hacia soluciones medioambientales y sociales y alentar al capital privado a seguirlas.
Los reguladores también están desempeñando un papel clave en el desarrollo de la inversión en renta variable sostenible al exigir a las empresas y a los gestores de activos que publiquen más información sobre cómo sus operaciones afectan al planeta y cómo gestionan los riesgos medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Estos requisitos de divulgación estimulan la renta variable sostenible al impulsar la transparencia y la confianza en el mercado de la inversión responsable.
Invertir a largo plazo A medida que la inversión cobraba impulso, los resultados financieros le seguían, y las estrategias de renta variable sostenible superaban sistemáticamente al mercado en general2. Sin embargo, esta tendencia se ha estancado en el primer semestre de 2022, bajo la presión de la aceleración de la inflación, la subida de los tipos de interés y la situación geopolítica en Europa.
La dinámica del mercado este año ha hecho que muchos valores que los inversores en renta variable sostenible tienden a evitar se revaloricen. El repunte de los precios de la energía ha impulsado a los productores de petróleo y gas, y las empresas de defensa se están beneficiando a medida que los países occidentales se apresuran a armar a Ucrania.
Al mismo tiempo, la subida de los tipos de interés encarecerá los préstamos para las empresas orientadas al crecimiento que suelen figurar en las carteras de renta variable sostenible. Estos vientos en contra a corto plazo podrían poner a prueba la determinación de los inversores.
Sin embargo, los argumentos para invertir en estrategias de renta variable sostenible siguen siendo sólidos. La inclusión de criterios ESG en las decisiones de inversión se reconoce cada vez más como una necesidad para salvaguardar los rendimientos y preparar las carteras para el futuro, especialmente a largo plazo. Esta es la dirección en la que se mueven la economía y el mercado, y ahí es donde estarán las oportunidades.
La demanda impulsa la expansión
La creciente demanda de productos de inversión sostenible por parte de los inversores ha sido el motor de la expansión del mercado en los últimos años, y 2021 no fue una excepción. El año pasado, los inversores invirtieron más de 600.000 millones de dólares en fondos sostenibles en todo el mundo, y la renta variable siguió siendo la clase de activos preferida, según datos recopilados por Morningstar3.
Estas entradas contribuyeron a aumentar los activos de los fondos sostenibles en más de la mitad, hasta alcanzar los 2,9 billones de dólares a finales de 2021. También llevaron a los gestores de activos a lanzar cientos de nuevos fondos, ampliando el mercado y proporcionando a los inversores una elección cada vez mayor.
El apetito de los inversores por los fondos sostenibles fue evidente en el primer trimestre de 2022, incluso cuando los mercados financieros se vieron sacudidos por las presiones inflacionistas y la agitación del mercado derivada de la guerra en Ucrania. Aunque las entradas en los fondos sostenibles se redujeron en cerca de un tercio con respecto a los tres meses anteriores, se mantuvieron mucho mejor que las del mercado general de fondos, que experimentó un descenso del 73%, según los datos de Morningstar.
La resistencia de las entradas de fondos sostenibles en medio de la actual volatilidad del mercado demuestra el enfoque a largo plazo adoptado por los inversores que eligen estos fondos. Con su ambición de contribuir a la transición sostenible, estos inversores suelen estar más dispuestos a mirar más allá de los retos a corto plazo. Este enfoque en la transformación medioambiental y social y el rendimiento financiero a largo plazo ayudará a que la renta variable sostenible siga creciendo en los próximos años.
La inversión pública marca el camino
Las iniciativas mundiales sobre el clima y el desarrollo, como el Acuerdo de París y los ODS, han sido fundamentales para impulsar la inversión sostenible desde el principio. Los gobiernos de todo el mundo han seguido con programas concretos para convertir estas ambiciones globales en realidad.
Uno de los más ambiciosos es el Green Deal europeo, aprobado en 2020, cuyo objetivo general es que la UE sea climáticamente neutra en 2050. El Green Deal abarca una amplia gama de áreas y cuenta con una financiación de al menos 1 billón de euros durante la próxima década, lo que garantiza que contribuirá enormemente a la consecución de los objetivos de emisiones y de desarrollo sostenible. El compromiso financiero de la UE también motivará a más empresas a desarrollar soluciones innovadoras, ampliando el universo invertible para los inversores de capital sostenible.
A pesar de todos los progresos realizados en Europa, otros países se están quedando atrás. En EE.UU., por ejemplo, los planes del Presidente Joe Biden de realizar una aportación masiva de dinero a las tecnologías de lucha contra el cambio climático se han topado con la oposición. Su «Build Back Better Act» se ha estancado en el Senado y el futuro de la legislación es incierto.
Regular para mejorar el mercado
La tercera fuerza que sustenta la expansión del mercado de la inversión sostenible es la regulación. Los responsables políticos de todo el mundo están intensificando sus esfuerzos para aportar transparencia y responsabilidad al sector financiero en materia de inversión ESG, así como para elevar el nivel de exigencia de las empresas en cuanto a sus resultados en materia de criterios ESG.
Esto está apoyando el crecimiento del mercado de manera importante. El endurecimiento de las normas de divulgación para las empresas financieras está mejorando la transparencia para los inversores. También están incentivando procesos de inversión más rigurosos y una gestión activa, lo que presiona a las empresas en las que invierten para que adopten modelos de negocio más sostenibles.
Las normas de divulgación para las empresas no financieras están proporcionando a los inversores más información sobre el comportamiento y el impacto medioambiental, que pueden utilizar para comprometerse con sus empresas de cartera e impulsar el cambio sostenible. A medida que un mayor número de empresas se alinee con el Acuerdo de París y los ODS, el universo potencialmente invertible para las estrategias de renta variable sostenible se ampliará y la calidad mejorará.
Europa está liderando la regulación, con nuevas y ambiciosas normas para las empresas financieras y no financieras que aumentan la transparencia. En otros mercados, como Japón y EE.UU., también están apareciendo señales alentadoras. A nivel mundial, en la COP26 del año pasado se constituyó el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad para armonizar las normas de divulgación de la sostenibilidad, aumentando la comparabilidad entre los mercados y facilitando una mayor inversión.
Nuestro enfoque de la renta variable sostenible
NN Investment Partners lleva más de 20 años ofreciendo estrategias de renta variable sostenible, y sus capacidades han crecido junto con el mercado. Ahora tenemos 9.400 millones de euros en activos bajo gestión en nuestras estrategias de inversión sostenible europeas y globales, que se esfuerzan por superar el índice de referencia al tiempo que generan resultados positivos para la sociedad y el planeta.
Buscamos empresas de alta calidad que contribuyan a la creación de un mundo más sostenible. Aplicando un riguroso proceso de inversión ESG, reducimos un amplio universo invertible a una cartera de unas 50 participaciones que cumplen nuestros criterios.
Buscamos tres ingredientes clave que conduzcan a la creación de valor sostenible en los próximos años, empezando por un modelo de negocio escalable que proporcione una ventaja competitiva sostenible. También es esencial una gestión eficaz de los riesgos y oportunidades ESG. Por último, seleccionamos empresas con capacidad para adaptarse a un mundo en evolución, especialmente las que están desarrollando soluciones a nuestros problemas más acuciantes.
Una vez seleccionadas las empresas para nuestras carteras, las animamos a adoptar modelos de negocio y estrategias más sostenibles, y apoyamos las propuestas de los accionistas relacionadas con los ESG. Creemos que este compromiso activo añade un valor significativo y es fundamental para aumentar el impacto real de nuestras inversiones.
Para los inversores comprometidos con la lucha contra la crisis climática y la creación de una sociedad más justa, las estrategias de renta variable sostenible tienen sentido. También tienen el potencial de obtener una rentabilidad atractiva. La sostenibilidad es una fuente de alfa a largo plazo porque prepara a las empresas para el éxito en la transición hacia una economía más verde e inclusiva. Los inversores disciplinados serán los que cosechen los frutos.
1 Fuente: UNCTAD
2 Fuente: Morningstar, «¿Baten los fondos sostenibles a sus rivales?» El informe señala que durante el período de 10 años hasta 2019, el 58,8% de los fondos sostenibles supervivientes, incluso en las categorías analizadas en un estudio de Morningstar, superan a su par tradicional medio superviviente.
3 Fuente: Morningstar, «Flujos globales de fondos sostenibles: Q1 2022 in Review». Los datos abarcan los fondos abiertos y los ETF que afirman en los folletos u otras presentaciones reglamentarias que se centran en la sostenibilidad, el impacto o los factores ASG.
Morningstar anunció el lanzamiento de Morningstar Research Portal, una plataforma de análisis de inversiones para asesores financieros.
Research Portal aprovecha las calificaciones y análisis independientes de Morningstar, junto con datos de mercado en tiempo real y gráficos interactivos, en una plataforma web, permitiendo a los asesores ofrecer ideas de inversión personalizadas y oportunas a sus clientes, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
«Los clientes buscan más de sus asesores a medida que aumentan sus opciones de inversión y continúa la tendencia hacia la personalización. Research Portal interconecta la investigación de Morningstar con nuevas y potentes herramientas que permiten a los asesores identificar rápidamente las inversiones que satisfacen las necesidades de sus clientes, comunicar esas recomendaciones y, a continuación, realizar un seguimiento continuo de sus inversiones de una manera fluida», dijo Marc DeMoss, jefe de productos de investigación de Morningstar.
La plataforma pone a disposición de los asesores los conocimientos de inversión de todo el universo de cobertura analítica y cuantitativa de Morningstar: más de 140.000 valores, 320.000 fondos de inversión y 24.000 ETFs, agrega la información de la empresa.
Por otro lado, los flujos de trabajo de la plataforma –como las funciones Watchlist, Model Portfolios, Pick Lists y Compare– contribuyen a descubrir y evaluar ideas de inversión según los criterios elegidos.
Mornigstar Research Portal mantiene a los usuarios al día de las inversiones que les interesan con un panel de control que realiza un seguimiento de la actividad global del mercado y una función de calendario que muestra los próximos eventos, todo lo cual puede personalizarse para universos de inversión específicos.
“El conjunto de herramientas del Portal de Investigación conecta estrechamente a los asesores con la investigación Morningstar para que puedan personalizar sus conversaciones con los clientes”, dice el comunicado.
Además del análisis de datos, portal también puede utilizarse temáticamente. La pestaña Morningstar Insights muestra los últimos contenidos editoriales de los líderes de opinión de Morningstar, agrupados por temas como sostenibilidad, impacto político y jubilación.
Morningstar Research Portal ya está disponible para asesores individuales y a nivel empresarial. También está integrado en Morningstar Advisor Workstation, sustituyendo a Morningstar Analyst Research Center, y en Morningstar Direct, sustituyendo a su ya retirado widget Research Portal.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPedro Castillo, presidente destituido de Perú
Han sido horas trepidantes para los ciudadanos e inversores de Perú. El intento de golpe de Estado de Pedro Castillo, ahora detenido, generó consternación a nivel mundial y, en un primer momento, una fuerte caída de los índices bursátiles y de la moneda local, el sol.
Castillo anunció el miércoles por la mañana la disolución del Congreso y el inicio de un gobierno de excepción, el epílogo de meses de crisis política desde su reñida elección el 6 de junio de 2021. Como consecuencia, el índice de la Bolsa de Lima (S&P/BVL) sufrió una fuerte caída y el sol se depreció más de un 2%.
Pero la destitución votada casi inmediatamente por el Congreso revirtió la situación, fortaleciendo en sol y recuperando la cotización del S&P/BVL. En medio de la tormenta, la bolsa suspendió las negociaciones de valores hacia el mediodía.
De todos modos, debido a la incertidumbre, el riesgo país de Perú subió con fuerza.
El 7 de diciembre, el índice de la BVL cerraba a su nivel más bajo en un mes, con una caída del 3,4%, a la espera de las primeras reacciones al nombramiento de Dina Boluarte como presidenta. Boluarte, que era la vicepresidenta, juró el cargo en el Congreso durante la tarde del miércoles.
Estos últimos nueve meses, desde la llegada al poder de Castillo, no han sido fáciles para el sector financiero peruano. Las acciones de grupos privados y empresas mineras se han desplomado en los mercados. Las compañías que cotizan en Wall Street han sufrido también las consecuencias de la desconfianza de los inversores.
En la tarde noche del miércoles (hora local) fue designada Dina Boluarte, transformándose así en la primera mujer presidenta oficial del país.
Perú cambió su mandatario por sexta vez en los últimos cinco años y los inversionistas esperan sobre la reacción de los mercados para la jornada de este jueves.
