CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Quinn Dombrowski. Making Sense of Misalignment
Old Mutual acordó esta semana la venta de Old Mutual Wealth Italy a ERGO Italia, propiedad de la firma europea de private equity Cinven, por 278 millones de euros, más los intereses hasta que se complete la transacción.
Se espera que la operación finalice dentro de los seis próximos meses, a la espera de las aprobaciones regulatorias habituales. Old Mutual Wealth Italy fue lanzada en 1997 y supone menos del 5% de las actividades globales de wealth management de Old Mutual. El negocio cuenta con 110 profesionales y un AUM de 7.000 millones de euros.
La venta forma parte de la fase final del plan de Old Mutual para dividir su negocio en cuatro divisiones, reducir costes y dar un impulso a las ganancias. La hoja de ruta del grupo incluye la venta las divisiones de wealth management en Europa continental con el objetivo de centrar sus esfuerzos en su negocio en Reino Unido y los mercados transfronterizos.
El pasado 11 de marzo, la compañía anunció que dividiría su negocio en cuatro: un banco sudafricano, una unidad especializada en mercado emergentes, una firma de asset manager en Estados Unidos y un negocio de wealth manager en Reino Unido.
«Estamos encantados de anunciar la adquisición de Old Mutual Wealth Italy. Esta operación es el resultado de una visión clara, cuyo objetivo es crear un jugador líder en el mercado de seguros de vida italiana. Con esta operación esperamos mejorar nuestra red de distribución y nuestra línea de productos para ganar acceso a un mercado de alto crecimiento», dijo Erik Stattin, CEO de ERGO Italia.
Beltrán de la Lastra preside Bestinver.. Bestinver aboga por la gestión del riesgo y la búsqueda de oportunidades en un entorno incierto
El Brexit ha marcado el segundo trimestre del año pero no ha acaparado la atención de Bestinver, que sigue centrado en gestionar el riesgo y buscar oportunidades. “El devenir del Reino Unido dentro (o fuera) de la Unión Europea y sus posibles consecuencias centran la atención de muchos inversores, pero no la nuestra. Nosotros seguimos trabajando en lo que sabemos, gestionando el riesgo y buscando oportunidades. En este entorno de mercado, dominado por el riesgo político, además de la búsqueda de oportunidades, se hace todavía más importante si cabe una adecuada gestión del riesgo, apoyada en conceptos tan básicos como la prudencia y la paciencia”, comenta Beltrán de la Lastra, director de Inversiones y su presidente, en la última carta trimestral de la entidad.
Paciencia, dice, para soportar la elevada volatilidad en las cotizaciones, y ser capaces de distinguir las fluctuaciones temporales de los precios de las alteraciones del valor intrínseco de una compañía. “Compañías como Ipsos, Informa, Wolters Kluwer –que al tener ingresos vía suscripciones a largo plazo son poco sensibles al ciclo económico en Reino Unido y no ven alteradas sus valoraciones a largo plazo– nos permiten, en algunos casos, aprovechar la debilidad en sus cotizaciones para incrementar nuestra posición”, explica.
Paciencia, dice también, “para esperar desde que analizamos una compañía y la valoramos hasta que aprovechamos la oportunidad. Hay compañías que teníamos en la lista de la compra y que gracias al castigo en sus precios podemos incorporar a la cartera con un descuento relevante frente a su valor objetivo”. Por ejemplo, en el sector de distribución en Reino Unido, habla de compañías como Greggs, dedicada a la elaboración y venta de comidas preparadas, con más de 1.700 puntos de venta, que mantendrá un nivel de demanda estable independientemente de si el Reino Unido está dentro o fuera de la Unión Europea.
Pero también prudencia y manteniendo liquidez en las carteras para poder actuar con agilidad. “La volatilidad seguirá siendo nuestro compañero de viaje. Un viaje que resultará incómodo en algunos momentos, pero no por ello menos rentable. Más bien al contrario. Es precisamente este escenario el que nos permite tener una cartera con un múltiplo medio de poco más de 10 veces beneficio normalizado y un potencial de revalorización mayor al 50%”, explica. Un gran atractivo relativo con respecto a la renta fija, con rentabilidades en negativo en muchos casos.
Movimientos en las carteras
En su carta, explica los principales movimientos en los últimos meses. En la cartera internacional, ha salido Pandora (por la valoración alcanzada y ante su exposición a la plata) y Engineering (al ser objeto de OPA, han recogido grandes beneficios), mientras han entrado B&M (compañía minorista británica) y Metso (compañía de suministros industriales). Han reducido posiciones en Thales y South32 e incrementado en Ipsos y Dassault Aviation.
En la ibérica, salen de la cartera Iberpapel y Aena, entran BME y Mapfre. Bestinver reduce posiciones en Galp y REN y las aumenta en Almirall, Merlín y Euskaltel.
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. FINRA multa a Deutsche Bank Securities con 12,5 millones por inadecuada supervisión de comunicaciones internas
Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), el regulador de la industria financiera de Estados Unidos, anunció ayer lunes una multa de 12,5 millones de dólares a Deutsche Bank Securities por fallos significativos de supervisión relacionados con análisis e información relacionada con la negociación, que distribuía entre sus empleados, y que denominaba “hoots” o “squawks”, a través de altavoces internos.
A pesar de las múltiples banderas rojas que avisaban de la potencial difusión de información confidencial, el banco no estableció supervisión adecuada sobre el acceso de su personal a estas notificaciones ni sobre la comunicación entre su personal y sus clientes referida a estos contenidos.
Como parte del acuerdo, el banco también se ha comprometido a proveer un certificado de su adopción e implementación de sistemas de supervisión y procesos escritos en relación a estas difusiones, diseñados para cumplir con la normativa de FINRA y las leyes federales relacionadas con valores. El banco no reconoció ni negó los cargos.
La entidad está presidida por Jordi Gual y su consejero delegado es Gonzalo Gortázar. Foto cedida. CaixaBank, primera entidad financiera en España que digitaliza toda la operativa de fondos de inversión
CaixaBank ya es la primera entidad financiera española en implantar la firma electrónica en todos sus contratos de fondos con clientes. Así lo ha comunicado la firma: a partir de ahora, toda la operativa de fondos de inversión de la gestora CaixaBank Asset Management (compra, venta y traspasos) se formalizará de manera exclusiva mediante firma electrónica, sea en los terminales SmartPC de los gestores, sea mediante los servicios de banca móvil y banca online de CaixaBank, en el canal Línea Abierta.
En definitiva, la entidad presidida por Jordi Gual y cuyo consejero delegado es Gonzalo Gortázar apuesta por la ausencia total del papel en la contratación de fondos de inversión.
CaixaBank Asset Management es la gestora líder en España con una cuota de mercado en julio del 17,76%. La gestora de fondos de CaixaBank cuenta con un patrimonio de 39.746 millones de euros y se sitúa en 1.441 millones de euros de suscripciones netas.
Al liderazgo por cuota de mercado, se le suma también el liderazgo en innovación. “En este sentido, la firma electrónica es un método que potencia la calidad en la atención al cliente, la simplificación de la organización comercial y la sostenibilidad ambiental: permite a los clientes tener su documentación siempre disponible y almacenada de forma segura, ahorra trabajo de archivo a los gestores y reduce el consumo de papel”, dicen en su comunicado.
Actualmente, más del 84% de las contrataciones en la entidad ya se firman de forma digital, tanto por Línea Abierta como mediante terminales smartPC. Los fondos de inversión son la primera operativa que completa al 100% el proceso de digitalización.
Según afirma Gonzalo Gortázar, “la implantación de la firma electrónica es un ejemplo de innovación con beneficios inmediatos, tanto en la mejora de la calidad del servicio a los clientes como en el aumento de la eficiencia organizativa. Pero, si a corto plazo los efectos resultan interesantes, a largo plazo, a medida que la digitalización completa se amplíe a nuevas operativas, las posibilidades serán todavía mayores”. Por todo ello, Gortázar ha valorado la digitalización total de la operativa de fondos de inversión como “un hito importante dentro del objetivo planteado en el Plan Estratégico 2015-2018 de CaixaBank de liderar la banca digital en España”.
Equipos de movilidad especiales para los gestores de CaixaBank
La estrategia de digitalización de la contratación en la operativa de CaixaBank ha conseguido ya hitos importantes. Durante el primer semestre de 2016, la entidad ha alcanzado el millón de firmas electrónicas mensuales en el total de contratación de productos y operativas.
El éxito en la implantación de la firma electrónica ha sido posible en CaixaBank gracias a la culminación del despliegue de equipos de movilidad entre los gestores de clientes.
CaixaBank inició en 2012 el desarrollo de una solución integral de movilidad que dotara a sus empleados de plena funcionalidad para la contratación de productos desde cualquier lugar, dentro y fuera de las oficinas. Esta apuesta por la movilidad, que ha culminado este julio -antes de lo previsto-, ha supuesto, en total, la distribución de 20.000 SmartPC y más de 24.000 smartphones.
Además de la firma electrónica a través del SmartPC del gestor, CaixaBank ofrece a los clientes la posibilidad de contratar sus productos a través del canal de banca online Línea Abierta y, concretamente, mediante una pionera herramienta, Ready to Buy, especialmente desarrollada para la formalización de contratos. Ready to Buy es un servicio que permite que las oficinas preparen el contrato de compra para que los clientes lo firmen a través de Línea Abierta, sin necesidad de desplazamientos.
CaixaBank, liderazgo internacional en innovación
CaixaBank asume la innovación como un reto estratégico y un rasgo diferencial de su cultura. La entidad está considerada como uno de los líderes en innovación a nivel mundial, con 5 millones de clientes en banca online y 3 millones de clientes en banca móvil.
La entidad cuenta con un parque de 15,3 millones de tarjetas en circulación y una cuota de mercado por facturación del 22,8%. Ha sido una de las primeras entidades del mundo en apostar por la implantación comercial de los sistemas de pago contactless y de la tecnología de pago por el móvil, lo que le ha valido recibir premios como el del “Most Innovative Bank of the World” en los Global Banking Innovation Awards organizados por el Bank Administration Institute y Finacle en 2011 y 2013; el del mejor banco de España, otorgado por Euromoney en 2015; y el reconocimiento de Forrester Research al mejor banco del mundo en banca móvil.
Dentro de su estrategia de liderar la digitalización de la banca, CaixaBank ha lanzado imaginBank, el primer banco mobile only que se pone en marcha en España y el primero del mundo en el que la operativa se realiza exclusivamente a través de apps para móviles y para redes sociales.
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. Los inversores dan la bienvenida a las medidas de estímulo del Banco de Inglaterra
El paquete de medidas aprobadas por el Banco de Inglaterra ha sido bien recibido por los inversores, afirma Lukas Daalder, director de Inversiones de Robeco Investment Solutions.
El Banco recortó su principal tasa de préstamos de 0,5% a un nuevo mínimo de 0,25% y anunció un nuevo paquete de estímulo económico de 70.000 millones de libras esterlinas, mayor de lo esperado, incluyendo la intención de comprar 10.000 millones de libras de bonos corporativos. Se trata de la primera vez que el Banco recorta el tipo básico desde marzo de 2009, y la primera vez que lo ha utilizado para estimular la economía desde 2012.
«Ampliar el paquete para incluir bonos corporativos fue una sorpresa positiva para el mercado, que se ha convertido además en un asunto muy británico, ya que sólo se incluirán en el programa la deuda de aquellas empresas que tengan una gran contribución a la economía del Reino Unido. Es un paquete de medidas de estímulo agresivo, que gustó bastante al mercado», explica el gestor.
La libra se debilitó el 1% frente al euro y el rendimiento a 10 años del bono del Reino Unido cayó 14 puntos básicos alcanzando un nuevo mínimo histórico de 65 puntos básicos, en línea con un tipo de interés más bajo. Las bolsas británicas aplaudieron la noticia, subiendo el 1% el índice FTSE tras el anuncio.
“No soy un gran fan de la reducción de tipos de interés para su uso como estímulo, pero es un paso lógico, y el organismo también indicó que el límite inferior está ligeramente por encima de cero», afirma Daalder. «Esto significa que básicamente están diciendo que no van a bajar los tipos por debajo de cero para instaurar los tipos negativos, que es un tema sensible”, afirma el gestor de Robeco, que añade que después de todo, son medidas positivas para el Reino Unido y para los inversores.
Para Daadler, el Banco de Inglaterra ha logrado hacer lo que debía. Dado que la política monetaria se basa en gran parte en la confianza, “se gana la mitad de la batalla convenciendo a los inversores, y eso es lo que han logrado hacer”.
El Brexit aturde
La nueva primera ministra de Reino Unido, Teresa May, ha dicho que no se aplicará el artículo 50, el mecanismo legal por el cual el Reino Unido comienza oficialmente el divorcio de la UE, por lo menos hasta 2017, debido a los temores sobre las perspectivas de crecimiento si el Reino Unido abandona el mercado único. Esto se confirmó en las proyecciones del Banco de Inglaterra, cuando redujo su pronóstico de crecimiento del PIB en 2017 a 0,8% desde 2,3%.
Daalder advirtió que mientras que las medidas del Banco de Inglaterra eran bienvenidas, el Reino Unido todavía se enfrenta a un camino lleno de baches para acomodar el Brexit. «Aunque creemos que esto es un paso positivo para el Reino Unido, todavía esperamos que la economía del país se vea perjudicada por la incertidumbre existente», advierte. «Los mercados financieros no han descontado totalmente esta mala noticia, que esperamos lidere la volatilidad de ahora en adelante”.
. Kames Capital lanza un fondo de renta variable global con estrategia de mercado neutral
Kames Capital continúa desarrollando su gama de productos de rentabilidad absoluta con el lanzamiento del Kames Global Equity Market Neutral Fund. Con este nuevo fondo, Kames se propone reforzar su rango de estrategias de rentabilidad absoluta en renta fija y renta variable, que acumulan un patrimonio gestionado de 3.900 millones de euros, y ofrecer a los inversores más opciones para complementar los seis fondos con los que cuenta ahora mismo.
El Kames Global Equity Market Neutral Fund persigue generar rentabilidades absolutas positivas en periodos de tres años consecutivos, con una volatilidad inferior a la de los bonos gubernamentales. El perfil de riesgo es coherente con una rentabilidad (neta de una comisión anual de gestión del 1%) de LIBOR a un mes en GBP +4% al año en un periodo de tres años consecutivos.
Cogestionado por Neil Goddin y Craig Bonthron, con el apoyo de Malcolm McPartlin, el fondo se propone generar rentabilidad a partir de tres atributos clave: rentabilidades positivas independientemente de las condiciones del mercado, bajos niveles de volatilidad y escasa correlación con los mercados subyacentes.
El fondo estará disponible en el Reino Unido, Austria, Bélgica, Alemania, Guernsey, Irlanda, Italia, Jersey, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, España, Suecia y Suiza.Estará denominado en libras pero también contará con clases en euros, dólares estadounidenses, francos suizos y coronas suecas. La comisión anual de gestión para las acciones de clase ‘B’ será del 1% (la inversión inicial mínima es de 500.000 libras).
Como explica Stephen Adams, responsable de renta variable en Kames Capital, «somos muy conscientes de la importancia que le otorgan los inversores a la preservación de capital, sobre todo en las actuales condiciones de mercado. El Kames Global Equity Market Neutral Fund nos permite ofrecer una solución global a esta demanda y mantenernos fieles a nuestra filosofía de ofrecer rentabilidades absolutas realmente neutras al mercado».
«El nuevo fondo, que combinará el análisis cuantitativo con el fundamental en el marco de un proceso de inversión claramente definido, viene a reforzar nuestra exitosa gama de estrategias de rentabilidad absoluta y amplía las opciones de inversión», añade.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Peter Lindberg
. La volatilidad podría aumentar en todos los mercados
Aumenta la volatilidad que se cierne sobre los mercados de todo el mundo, que se muestran divididos ante el nerviosismo que ha suscitado la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea y las perspectivas de mejora de la economía estadounidense, según las Perspectivas de inversión globales para el segundo semestre de 2016 del BlackRock Investment Institute (BII).
“Los riesgos de caída que presenta el crecimiento mundial apuntan a que la Reserva Federal estadounidense permanecerá a la espera, por lo que ratificamos nuestra postura de que los tipos de interés seguirán siendo bajos en todo el mundo durante más tiempo -afirma Richard Turnill, responsable global de estrategias de inversión de BlackRock-. Una posible sorpresa: un repunte en los activos de riesgo derivado de la voluntad de los inversores de obtener rentabilidades mayores en detrimento de los activos líquidos y de la baja rentabilidad”.
Rebaja de expectativas sobre el crecimiento mundial
La economía mundial está renqueando: Estados Unidos aguanta el tipo y se estabilizan el crecimiento de China, el precio de las materias primas y las divisas de mercados emergentes, según el BII, que ha recortado sus perspectivas sobre el crecimiento mundial y, en concreto, percibe un riesgo de recesión en el Reino Unido, por lo que espera rebajas en unas previsiones de crecimiento ya débiles para la zona del euro, pues la incertidumbre desencadenada por el Brexit pesa sobre la confianza.
Si el precio del petróleo se estabiliza en los niveles actuales, la inflación general se elevará desde sus reducidas cotas en todo el mundo. El BlackRock Investment Institute considera que Estados Unidos liderará cualquier tendencia de reactivación que se inicie, impulsada por el aumento de los precios en el sector de servicios y el moderado crecimiento de los salarios. Los indicios de reactivación económica en Estados Unidos podrían disparar la predisposición al riesgo y, a la vez, plantear riesgos: el BII considera que los precios de la mayoría de los activos sufrirían los efectos si se percibiera que la Reserva Federal se queda por detrás de la curva de inflación.
Los activos se desvinculan
La volatilidad se disparó tras la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea; el índice VIX, que mide la volatilidad de los mercados bursátiles estadounidenses, subió hasta cotas próximas a máximos del año, según la firma. Al mismo tiempo, la prolongada correlación entre diversas clases de activos parece estar desapareciendo, con los correspondientes efectos para las coberturas de las carteras.
“Apostar por que sigan subiendo los mejores valores (o por que sigan cayendo los peores valores) de ayer (estrategia momentum) supone una nueva oportunidad ante el crecimiento bajo y las políticas monetarias acomodaticias —comenta Turnill—. Creemos que la volatilidad seguirá impulsando los flujos de inversión hacia nuestros activos preferidos: deuda corporativa con calificaciones elevadas, renta variable de calidad y acciones con potencial de aumentar su rentabilidad por dividendo”.
Los efectos de la divergencia de las políticas monetarias sobre los precios de los activos parecen estar disipándose y los países apenas cuentan ya con más recursos en clave de política monetaria, según el BII: “La política monetaria debe dar paso a estímulos presupuestarios y reformas estructurales para apuntalar el crecimiento, si bien la oposición política complica la situación. Por ejemplo, en la zona del euro, Alemania no se muestra dispuesta a impulsar el gasto mientras perciba la reticencia de otros países a llevar a cabo reformas”.
La búsqueda de rentabilidad, cada vez más complicada
La búsqueda de rentabilidad se está convirtiendo en una tarea cada vez más difícil para los inversores. “Los bonos con rentabilidades del 3% o superiores son cosa del pasado”, según el BII. El lento crecimiento mundial, los tipos de interés negativos, la relajación cuantitativa y la huida hacia la calidad ante los elevados riesgos presentes a escala mundial siguen presionando a la baja las rentabilidades.
Los inversores que deseen obtener una mayor rentabilidad deben asumir más riesgo, aumentando su apalancamiento o invirtiendo en clases de activos de mayor riesgo, lo cual, a su vez, se traducirá en un alza de las valoraciones de dichos activos -afirma Turnill-. Es posible que la rentabilidad del mercado en el futuro sea inferior a la registrada en el pasado reciente, lo cual invita a adoptar un enfoque de inversión más activo».
El BlackRock Investment Institute se muestra más optimista con respecto a buena parte de los segmentos de la renta fija debido a los elevados riesgos geopolíticos y las políticas monetarias laxas adoptadas en un mundo caracterizado por un crecimiento lento. Invertir en deuda pública de alta calidad, como bonos del Tesoro estadounidense, es una manera razonable de proteger las carteras de episodios de aversión al riesgo y resulta adecuado para aquellos inversores que deseen cubrir pasivos. Sin embargo, la deuda pública con rentabilidades negativas, como la de Alemania, presenta un precio elevado, según indica el BII.
En cuanto a la deuda corporativa, la firma cree que los bonos con calificación Investment Grade son una inversión interesante, concretamente en un mundo ávido de rentabilidades. Los diferenciales de la deuda High Yield estadounidense podrían ampliarse a medida que aumenten las primas de riesgo e iliquidez dada la incertidumbre económica desencadenada por el Brexit, si bien las posibles ventas masivas podrían brindar oportunidades de compra.
Las adquisiciones de bonos corporativos por parte del Banco Central Europeo (BCE) están apuntalando los mercados europeos de deuda corporativa, indica el BlackRock Investment Institute. “Prevemos que el BCE adquirirá entre 4.000 y 5.000 millones de euros en deuda corporativa cada mes en el mercado primario este año, prácticamente el 15% de las emisiones mensuales estimadas, y otros 1.000 millones de euros al mes en los mercados secundarios -afirma el BII-. Este programa resulta especialmente favorable para la deuda con calificación Investment Grade de mayor calidad, el objetivo de las compras del BCE”.
Un repunte de las ganancias reforzaría una visión más alcista sobre la renta variable
El BlackRock Investment Institute se muestra prudente con respecto a la renta variable, concretamente la europea, debido a la percepción negativa del riesgo, las elevadas valoraciones y el escaso crecimiento de los beneficios. Las ganancias estadounidenses llevan planas ya un año, el crecimiento de los beneficios japoneses se ha tornado negativo y las rentabilidades de los mercados emergentes sólo muestran ciertos indicios de recuperación. La incertidumbre en torno a cómo se perfilarán las relaciones del Reino Unido con la UE podría lastrar aún más las ganancias europeas.
“¿Qué nos haría mostrarnos más alcistas? Un repunte en el crecimiento de las ganancias o un giro político hacia la expansión presupuestaria y las reformas estructurales -afirma Turnill-. En el actual entorno de bajos tipos de interés, nos decantamos por la renta variable de calidad y acciones con potencial de aumentar su rentabilidad por dividendo. Creemos que las acciones con potencial de aumentar su rentabilidad por dividendo registrarán una rentabilidad superior cuando la Reserva Federal eleve los tipos, lo cual es una ventaja adicional para dichos activos”.
Mejores perspectivas para los mercados emergentes
La gestora está mejorando sus perspectivas para los activos de los mercados emergentes gracias a las reformas estructurales adoptadas en algunos países y a la sólida demanda de los inversores que huyen de los tipos negativos. La interrupción prevista en la senda de la subida de tipos de la Reserva Federal resulta positiva para los atribulados activos de los mercados emergentes. Además, se están revirtiendo las dificultades cíclicas que provocaron la debilidad de las rentabilidades de los mercados emergentes durante los últimos años. Como fuente de ingresos en un mundo sediento de rentabilidad, el BII se decanta concretamente por la deuda de los mercados emergentes denominada en divisas fuertes.
Según la firma, “se han reanudado los flujos de las carteras hacia activos de los mercados emergentes y existe potencial alcista, pues la mayor parte de los inversores todavía están infraponderados en esta clase de activos”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Dennis Wong. What Will the Asset Management Industry Look Like in 2030?
Un cambio en la asignación patrimonial y las actitudes de los inversores están destinados a redefinir la industria de la gestión de activos, según el último artículo publicado por la Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo (ALFI) y Deloitte Luxemburgo, con el título “¿Cómo pueden las tecnologías FinTech facilitar la distribución de fondos?”
El informe revela que la generación de los Millennials y la Generación X tendrán en sus manos la mitad de los activos bajo gestión para 2030 y sus actitudes sobre el ahorro y la inversión provocarán un ajuste entre la oferta de los gestores de activos, que deberán adaptarse y facilitar una nueva manera de invertir.
ALFI y Deloitte han identificado en su último reporte nuevos enfoques hacia la inversión y la implicación que estos tendrán en la industria de la gestión de activos en el futuro. Los nuevos patrones de pensamiento, estándares y expectativas que son sustancialmente diferentes a los de las generaciones pasadas llevarán a una explosión en los servicios online de gestión financiera o asesoramiento robotizado, un cambio en la personalización de las carteras y un cambio en las estrategias de marketing.
“Estos comportamientos serán un factor de cambio y la industria de la gestión de la inversión tiene una oportunidad única para responder a estas oportunidades. Los gestores de activos no solo deben considerar su oferta en el futuro, si no que estamos viendo también un incremento en el número de baby boomers que se ven influenciados por las nuevas perspectivas de las generaciones más jóvenes. Como resultado, los gestores de activos de hoy tendrán que entender y hacer frente claramente a las necesidades de cada generación de forma individual”, comenta Denise Voss, presidenta de ALFI.
Además, el informe revela que un nuevo set de inversores busca alinear sus portafolios de inversión con sus valores sociales y económicos. Temas como el calentamiento global se encuentran en la primera línea de las preocupaciones de los inversores más jóvenes; y el informe predice un movimiento brusco lejos de la inversión tradicional en petróleo y gas hacia las industrias de energías limpias como la solar y la eólica. La investigación también muestra que los Millennials suelen estar más dispuestos a aceptar menores retornos a cambio de un mayor beneficio social y medioambiental en comparación con las generaciones anteriores.
Roboadvisors
La actitud “hazlo tú mismo” del inversor Millennial será también un salto importante en los activos bajo gestión del área del asesoramiento robotizado. Más del 50% de los inversores entrevistados como parte del informe citaron la falta de confianza en sus asesores financieros y una creencia en un mejor rendimiento por parte de las inversiones escogidas por el cliente como una de las razones por las que esta generación está dando la espalda a los inversores tradicionales para acoger a los roboadvisors.
El total de activos bajo gestión que los roboadvisors administran en la actualidad está cifrado en menos del 0,1% de los 29 billones de dólares de activos invertibles que existen en Estados Unidos. Sin embargo, el reporte predice un crecimiento hasta alcanzar entre un 10% y un 14% en 2025.
“El surgimiento de la inversión impulsada por algoritmos, lo que también se conoce como roboadvice, y la mejora de las plataformas de distribución ofrecen grandes oportunidades para los gestores tradicionales de activos para repensar sus modelos de negocio. El fenómeno de los roboadvisors será una irrupción que cambiará las reglas del juego que puede resultar en una reducción de las comisiones totales y crear una nueva experiencia digital para el inversor final. Continuaremos viendo roboadvisors entrando en el ecosistema de la industria de distribución y los jugadores de la industria de Luxemburgo están bien posicionados para permanecer en la primera línea de la innovación. La industria de fondos de Luxemburgo debe jugar un papel fundamental a la hora de girar hacia el futuro de la industria de gestión”, comentó Simon Ramos, socio de Deloitte Luxemburgo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ian Burt. Juegos Olímpicos de Río: ¿buen negocio o despilfarro?
Una cita deportiva como los Juegos Olímpicos es, sin duda, el mejor escaparate para cualquier gran ciudad del mundo. Sin embargo, no son pocas las voces que ponen en cuestión el verdadero impacto económico que un evento de tal magnitud puede causar en las urbes que los acogen. En la última entrada del blog corporativo del Grupo Banco Popular, la entidad financiera reflexiona sobre los beneficios de acoger unas Olimpiadas.
Hacer números
Probablemente sea muy complicado que se conozcan al detalle las cifras concretas de gastos e ingresos que originen los Juegos de Río. Sin embargo, lo que es indudable es que dejarán un legado muy importante para el futuro de esta gran metrópoli, como todas las infraestructuras deportivas, la nueva línea de metro o la gran reordenación urbana que ha sido preciso realizar llevar a cabo. En el apartado de los intangibles, quedará la magnífica campaña de imagen que supone ser el centro de atención del mundo durante los quince días de desarrollo de las competiciones deportivas.
Los organizadores esperan una cifra de 350.000 visitantes que van a viajar hasta Río, una ciudad que ha invertido 7.100 millones de dólares en infraestructuras, la misma cifra que se destinó para la Copa del Mundo de Fútbol que se celebró en 2014 en las doce ciudades brasileñas que fueron sede del campeonato y que supuso una gran inyección económica para el país. Sin embargo, la agencia de calificación Moody’s considera que los Juegos van a suponer una mejora muy limitada para la economía de Río, máxime si tenemos en cuenta el escenario de recesión en que se encuentra Brasil desde hace meses.
La agencia de calificación avanza que la postración económica brasileña va a continuar una vez finalice la cita olímpica y señala en su informe que “las perspectivas comerciales de este proyecto son menos seguras”, aunque indica que los sectores que más se beneficiarán de los Juegos son “losmedios de comunicación, las empresas de procesamiento de pagos y las compañías de alquiler de automóviles”.
A esta visión se suma el banco de inversión Goldman Sachs, quien considera que “las inversiones relacionadas con los Juegos Olímpicos han sido demasiado pequeñas como para levantar una gran economía como la brasileña”. Esta entidad financiera norteamericana señala que los Juegos Olímpicos “no son suficientes para que Brasil logre reponerse de una de las peores contracciones que está viviendo este país en toda su historia”.
Incluso los propios brasileños se muestran escépticos sobre el impacto que tendrá la competición olímpica. De hecho, el 63% de la población, según una encuesta realizada por la empresa Datafolha, opina que traerán más perjuicios que beneficios, mientras que el 53% afirma no tener ningún tipo de interés por la cita olímpica.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ben Taverner. Los bancos brasileños se preparan para frenar un torrente de solicitudes de quiebra
Algunos de los mayores bancos brasileños están intensificando los esfuerzos para detener una oleada de solicitudes de quiebra. En el pasado año, Itaú Unibanco, Banco do Brasil y Banco Santander crearon divisiones dedicadas a ayudar a las empresas a reestructurar sus deudas, para evitar que las empresas tengan que declararse en bancarrota. Por su parte, Banco Bradesco estaría también planeando crear una unidad similar.
La necesidad de crear una división para reestructurar la deuda de las empresas viene motivada por los altos tipos de interés y la larga recesión que el país atraviesa, que hace que las corporaciones tengan cada vez más problemas para repagar su deuda. En el primer semestre de 2016, las declaraciones de bancarrota aumentaron en un 88%, llegando a tocar máximos de hace 10 años, según informa la publicación Bloomberg. Esto implicaría que los bancos tendrían que dar de baja los préstamos concedidos a estas compañías e incrementar la cuantía de dinero que deben provisionar para cubrir las pérdidas.
Los prestamistas brasileños han incrementado sus provisiones sobre préstamos incobrables durante tres trimestres consecutivos. En el mes de mayo, las provisiones alcanzaron el 6,2% del total de préstamos de la cartera, el índice más alto en casi seis años, según publicó el Banco Central de Brasil.
El año pasado, Banco do Brasil, con sede en Brasilia, separó una parte de sus empleados del área comercial y de crédito, para gestionar exclusivamente aquellas empresas que fueron identificadas como más propensas en incurrir en mora.
Itaú, con sede en Sao Paulo, creó un equipo de banqueros especializados en reestructuración de la deuda este año. Banco Santander Brasil, con sede en la misma ciudad, creó su unidad en el 2015, siendo parte de la división de banca corporativa, con empleados reasignados de otros departamentos.
La expansión de este tipo de áreas ha acelerado el proceso de renegociación de préstamos con los bancos, de forma que son algo más eficientes.
