Imagen del vídeo Ahorra ahora.. Unespa e Inverco animan a cambiar la ecuación de ingresos, ahorro y gasto
En el marco de las acciones realizadas con motivo de la Semana de la Educación Financiera, Unespa e Inverco han presentado un vídeo con el que pretenden concienciar a la sociedad de la necesidad de ahorrar para la jubilación.
Bajo el título Ahorra ahora, el vídeo muestra a una pareja joven que quiere planificar sus vacaciones y cuánto se va a gastar en ellas. La búsqueda en Internet les acaba reconduciendo hacia el sistema de pensiones público, su evolución futura y la necesidad de complementarlo con el ahorro privado.
Durante la presentación, Angel Martínez Aldama, presidente de Inverco, ha señalado que el objetivo es fomentar “un sistema mixto en el que el ahorro individual complemente las pensiones públicas, que ningún Gobierno se ha atrevido a poner nunca en duda”. En este sentido, señala que uno de los objetivos es “darle la vuelta a la ecuación basada en ingresos menos gasto igual a posible ahorro, a otra que se formule como ingresos menos ahorro igual a gasto”.
Un cambio que se encuadra dentro de la necesaria mejora de la educación financiera de los ciudadanos que, como apunta Pilar González Frutos, presidenta de Unespa, “es claramente mejorable”.
Esta iniciativa pretende, por lo tanto, no sólo poner de manifiesto la cohesión social que proporciona el sistema público de pensiones sino destacar que las prestaciones actuales del sistema público, en términos de tasa de sustitución, van a ir disminuyendo en los próximos años. De ahí la necesidad de ahorro privado.
Un ahorro que, actualmente, se topa con los bajos retornos que ofrece cualquier producto financiero conservador basado en renta fija. En este sentido, González de Frutos ha recordado que en el mercado existen suficientes opciones para cada tipo de ahorrador y para cada momento pero, “en un entorno de tipos de interés como los actuales, mantener el capital ya es una garantía”.
. Juan Manuel Santos-Suárez Márquez asume las funciones de la presidencia de la CNMV
Los mandatos de la presidenta y la vicepresidenta de la CNMV, María Elvira Rodríguez Herrer y Lourdes Centeno Huerta, respectivamente, han vencido hoy por expiración del periodo legalmente establecido. Ante la ausencia de nuevos nombramientos, asume todas las funciones de la presidencia Juan Manuel Santos-Suárez Márquez, como consejero no nato de mayor antigüedad en el cargo, en virtud de lo previsto en la Ley del Mercado de Valores, según anuncia el organismo en un comunicado.
Como consecuencia del fin de los mandatos, el Comité Ejecutivo deja de tener el quorum necesario, por lo que sus funciones serán asumidas por el Consejo, que sigue plenamente operativo, al contar con cuatro miembros.
El próximo martes se reunirá el Consejo para fijar el nuevo orden de competencias.
“La existencia de un Consejo y una presidencia con todas las facultades garantiza el funcionamiento normal de la CNMV”, asegura la entidad.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Nimalan Tharmalingam. London Remains the Top Leading Global Financial Centre
Londres, Nueva York, Singapur, Hong Kong y Tokio siguen entre las cinco primeras ciudades financieras a nivel mundial. En el índice de centros financieros globales (GFCI 20 o Global Financial Centres Index, en inglés), elaborado por Z/Yen colaboración con el instituto de desarrollo de China, Londres está un punto por delante que Nueva York, en una escala de 1.000 puntos, por lo que la diferencia es insignificante. En tercer lugar, Singapur está 42 puntos por debajo de Nueva York, en cuarto lugar, Hong Kong y en quinto lugar, Tokio, con 60 puntos por debajo de la ciudad de la gran manzana.
El resultado del referéndum del Brexit todavía no se ve reflejado en el índice GFCI 20, que fue calculado en base a datos obtenidos a finales de junio de 2016, unos pocos días después de que se conociera el resultado de la votación el 24 de junio. Mirando hacia el índice del próximo año, GFCI 21, la valoración obtenida por Londres durante los meses de julio y agosto ha bajado significativamente desde los niveles anteriores. GFCI 21 puede mostrar algunos cambios significativos. Londres, Nueva York, Singapur y Hong Kong siguen siendo los cuatro mayores centros globales financieros.
Todos los centros financieros norteamericanos están en la calificación a excepción de Calgary. La ciudad canadiense se centra en el aspecto financiero del mercado de energía y es posible que la reciente volatilidad en los precios del petróleo haya causado una disminución en la calificación de Calgary. San Francisco y Boston son la segunda y tercera mayor ciudad de Estados Unidos, reflejando la importancia de la industria FinTech. Chicago entra de nuevo entre las primeras 10 ciudades y Toronto, la primera ciudad canadiense, se encuentra ahora en el número 13 de la clasificación, después de ocupar un octavo puesto el año anterior.
En Europa Occidental hay varios cambios. Luxemburgo y Dublín muestran las subidas más fuertes dentro de la clasificación, mientras que Ginebra y Ámsterdam caen. Los primeros indicadores tras el referéndum del Brexit han provocado que las empresas estén considerando ubicar sus sedes en Luxemburgo y Dublín en caso de que pudieran necesitar dejar Reino Unido. La industria de wealth management en Ginebra podría sufrir por culpa de un incremento en los requerimientos de transparencia de los reguladores internacionales, la ciudad perdió ocho posiciones en la clasificación, pasando a ocupar el puesto 23 desde el puesto 15 del año anterior. Mientras que Zúrich permanece entre los 10 primeros centros financieros de la clasificación.
Los centros financieros offshore están recuperando el terreno perdido. Jersey, Guernesey, La Isla de Man, Islas Caimán, Bermuda y las Islas Vírgenes Británicas aumentaron posiciones en el índice. Mientras tanto, las ciudades de América Latina perdieron posiciones, Sao Paulo, Rio de Janeiro y Ciudad de México bajaron en sus puntuaciones con respecto al año anterior.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Larry Darling. La volatilidad está de “vuelta al cole”
La volatilidad retornó a los mercados coincidiendo con la “vuelta al cole”, los expertos de NN Investment Partners creen que el actual aumento de volatilidad se explica, en último término, por la evolución del mercado de deuda, cuyos rendimientos han hecho caso omiso de cualquier riesgo de giro de la política monetaria hacia una postura menos acomodaticia. La volatilidad se impone con cierta perspectiva, ya que por el momento continúa en su nivel promedio de los últimos cinco años.
Uno de los adagios más conocidos del mundo de la inversión es “vende en mayo y desaparece, pero acuérdate de volver en septiembre”. Quienes siguieron tal consejo este año probablemente se hayan arrepentido, ya que el mes de septiembre ha resultado muy volátil, mientras que los meses anteriores para nada fueron malos en cuanto a rentabilidad.
El miedo a los bonos y peores datos resultan en una venta masiva de activos con más riesgo
El viernes 9 de septiembre los inversores tuvieron un recordatorio de que no cabe dar por hecho que la volatilidad se mantendrá en niveles bajos. Desde el referéndum sobre el Brexit, cuyo resultado fue una conmoción para los mercados, los inversores estaban viviendo en una especie de mundo de fantasía. De hecho, los datos económicos a menudo eran mejores de lo esperado y el Brexit no había supuesto, todavía, ningún daño grave para la economía.
Los rendimientos de la deuda cayeron a niveles mínimos históricos y se esperaba que los bancos centrales mantuvieran el sesgo expansivo de su política monetaria en el futuro previsible (un horizonte que, para los inversores, ciertamente no es muy amplio). Hasta ese viernes, el S&P500 llevaba 43 días consecutivos cotizando en un rango diario del 1%. La imagen idílica cambió de repente al elevarse la incertidumbre sobre el calendario de la próxima subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. y cuestionarse la disposición del Banco Central Europeo (BCE) a ampliar su programa de compra de activos. Teniendo en cuenta cuán importante han sido las medidas de los bancos centrales para el mercado en estos últimos años es comprensible que los inversores se pusieran un tanto nerviosos, si bien sus temores parecen exagerados. La probabilidad de que la Fed subiera tipos el pasado miércoles 21 de septiembre era bastante baja; siendo más apropiado una subida en diciembre. Los expertos de NN Investment Partners también esperan que Mario Draghi anuncie más medidas antes de que finalice el año. Sin embargo, la reacción del mercado puso de manifiesto el nerviosismo que existe sobre la deuda pública, cuyos rendimientos encajaron una corrección que acabó repercutiendo en los mercados de renta variable y de deuda empresarial.
En NN Investment Partners han reducido algo su exposición a los activos de riesgo, ya que la combinación de temores autovalidantes en el mercado de deuda, datos económicos más débiles y menos visibilidad en la configuración de las políticas instrumentadas, y también en el plano político, justifican cierta reducción del riesgo en su asignación táctica de activos. En consecuencia, han recortado la sobreponderación en renta variable de media a pequeña y en renta fija privada de pequeña a neutral. Se mantiene, en cambio, la pequeña sobreponderación del sector inmobiliario y las infraponderaciones media en bonos alemanes y pequeña en el sector de materias primas.
El BCE prepara nuevas medidas expansivas de política monetaria
Uno de los factores desencadenantes de la reciente corrección parece haber sido la decisión del BCE de mantenerse, de momento, a la expectativa. El mercado interpretó que las declaraciones de Mario Draghi a la prensa tras la última sesión del banco central reflejaban cierto sesgo favorable a un endurecimiento de la política, al haber afirmado que en la sesión no se debatió la ampliación del programa de expansión cuantitativa (QE). En cambio, señaló que el Consejo de Gobierno del BCE había encargado “a los comités pertinentes que evaluasen la posibilidad de garantizar una ejecución sin contratiempos de nuestro programa de compra de activos”. Estos comités sopesarán efectos secundarios no deseados, tales como los riesgos para la estabilidad financiera y los efectos indirectos en otras regiones, así como los parámetros del programa actual, siendo así que los ajustes actuales se toparían en algún momento con una escasez de activos que comprar en algunos países.
En NN Investment Partners están en desacuerdo con la reacción negativa del mercado, por dos razones. En primer lugar, la referencia a la labor de los comités técnicos es muy importante, ya que se hizo el mismo tipo de referencias a finales de 2014, antes de anunciar el programa de QE en enero de 2015, y de nuevo en octubre de 2015, antes del anuncio de la ampliación del programa de QE que se materializó en diciembre. El mensaje enviado por Draghi es, pues, muy claro: algo está cociéndose y ese “algo” muy probablemente implica alguna forma de expansión adicional de la política monetaria. En segundo lugar, y en relación con lo anterior, Draghi dejó muy claro que las previsiones del BCE (que apenas han cambiado desde junio) de una inflación subyacente del 1,5% en 2018 se basan sobre todo en elsupuesto de que el actual sesgo altamente acomodaticio de las condiciones financieras se mantendrá en el horizonte de previsión.
Para ello será necesario que el BCE amplíe su programa de expansión cuantitativa (QE) más allá de marzo de 2017, su fecha de terminación prevista según las orientaciones del actual calendario.
Previsible ampliación del programa de QE y del universo de activos elegibles
En suma, resultó ser una rueda de prensa poco reseñable, en marcado contraste con las expectativas creadas inmediatamente después del Brexit. Las razones son que el impacto del Brexit está siendo por ahora mucho más limitado de lo esperado y que también ha quedado claro que conviene revisar los parámetros del programa de compra de activos para hacer frente a los efectos secundarios y a la cuestión de la escasez de activos. Visto lo cual, no es fácil predecir qué medidas se adoptarán a continuación. El escenario base de NN Investment Partners es que la orientación prospectiva (forward guidance) sobre el programa de QE ampliará el calendario de este programa para llevar su límite temporal al final de 2017. El BCE también podría vincular con más claridad la continuidad del programa de compras a la consecución de la estabilidad de precios. No esperan un recorte del tipo de depósito, pero lo más probable es que de todas formas acabe produciéndose, sobre todo en caso de que el euro se aprecie. Aunque no sucediese esto último, un recorte de tipos podría sumarse a las medidas para elevar la pendiente de la curva de rendimientos. Podría aumentarse el ritmo de compras mensual o ampliarse la gama de activos elegibles, pero no son su escenario base. Por último, por lo que respecta a los parámetros, sino que piensan que el BCE optará por levantar el veto a la compra de bonos cuyo rendimiento sea inferior al tipo de depósito y que elevará los límites por emisor y por emisión en el caso de bonos con una alta calificación crediticia. Ambas medidas deberían ampliar el universo de bonos elegibles para el BCE.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: alobos Life. Adriano José Ponciano y Emerson Santana se incorporan a Alvarez & Marsal para reforzar la operación en Brasil
La empresa de servicios profesionales globales Alvarez & Marsal (A&M) expande las capacidades de su grupo de asesoría en transacciones en Brasil con la incorporación de los profesionales en materia fiscal y laboral de fusiones y adquisiciones Adriano José Ponciano y Emerson Santana, que se suman en calidad de Managing Director y Senior Director, respectivamente.
Las designaciones del señor Ponciano y el señor Santana reflejan el compromiso continuo de A&M de brindar a los clientes la experiencia y asesoría en temas fiscales y laborales requeridas para afrontar los retos locales y asegurar acuerdos complejos y polifacéticos en materia de fusiones y adquisiciones.
“Hoy, las oportunidades en Brasil se presentan en un clima de negocios complejo y turbulento que se encuentra en constante evolución”, afirmó Fabio Pires, Managing Director y líder de la práctica del grupo de asesoría en transacciones para Latinoamérica de A&M. “La experiencia en materia fiscal y laboral en fusiones y adquisiciones de Adriano y de Emerson, complementa nuestras capacidades de debida diligencia en las áreas financieras y operativas existentes en Brasil. Esto nos permite ofrecer servicios de debida diligencia integrados. Su entendimiento de la complejidad de temas fiscales y laborales, y de la cultura comercial y de negocios de Brasil, brindauna base sólida de conocimientos para ayudar a nuestros clientes a transitar sus desafíos y alcanzar sus metas de negocios”.
“Las transacciones en Brasil y en todo el mundo demandan el más alto nivel de servicio, y los clientes saben que lo recibirán de A&M”, afirmó Paul Aversano, líder global del grupo de asesoría en transacciones de A&M. “Adriano y Emerson son profesionales experimentados en aspectos fiscales y laborales en fusiones y adquisiciones; ellos mejorarán nuestra capacidad de asociarnos con nuestros clientes y de guiar mejor sus transacciones en el área de adquisiciones y fusiones de inicio a fin.”
El señor Ponciano ha liderado durante casi 20 años la práctica de debida diligencia en materia transaccional de fusiones y adquisiciones en Brasil, enfocándose principalmente en temas fiscales y laborales y de reestructuración. Antes de unirse a A&M, Ponciano fue socio fiscal de fusiones y adquisiciones de KPMG, donde se desempeñó en la práctica de transacciones de capital privado y transacciones corporativas a escala local e internacional. Ponciano ha asesorado a clientes de varios sectores, como los de infraestructura, telecomunicaciones, automotor, agropecuario, productos químicos, educación, venta minorista, atención médica y alimentos. Además, ha asesorado a una gran cantidad de corporaciones prominentes mientras realizaban sus primeras incursiones en el mercado brasileño. Ponciano tiene un título en Derecho de la Universidad de Paulista y domina el portugués y el inglés.
El señor Santana, anteriormente director del grupo fiscal de fusiones y adquisiciones de KPMG, aporta una amplia experiencia en asesorar a empresas en las transacciones de fusiones y adquisiciones, incluyendo la debida diligencia en temas fiscales y laborales, estructuración e integración fiscal posterior a las transacciones, cumplimiento y planificación. Cuenta con sólida experiencia en inversiones entrantes y salientes, reorganizaciones corporativas, transacciones de importación y exportación y regulaciones del Banco Central. Santana ha trabajado con clientes de diversos sectores, como telecomunicaciones, manufactura, productos químicos, infraestructura, servicios financieros e industria agropecuaria. Santana tiene un título en Contabilidad de la Facultad de Trevisan y es contador certificado por el Consejo Brasileño de Contadores. Domina el inglés, español, francés y portugués.
Además, Vitor Garcia, Director, y Vitor Nascimento, Manager, se han sumado a A&M de Sao Paulo; ellos vienen del sector de servicios de asesoría en transacciones de EY. Ancuta Huzum, Manager, y Sergio Quinones, Senior Associate, se han sumado a la oficina de la Ciudad de México de A&M; ellos provienen del sector de servicios de asesoría en transacciones de Deloitte y de EY, respectivamente.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Daniel Zanini. Brasil: la deuda corporativa lleva ventaja en el juego
Según Sailesh Lad, gestor del fondo AXA WF Emerging Markets Short Duration Bonds, las empresas brasileñas han conseguido tomar ventaja en el juego. Brasil está resurgiendo de un ciclo económico desafiante, golpeado por el entorno político y por los términos choque en el comercio, pero también se está beneficiando por ahora de un sentimiento positivo. El presidente Temer ha tomado finalmente posesión del cargo, marcando el comienzo de la esperanza o incluso un proyecto de una reforma real.
El optimismo debe ser balanceado con el tamaño de la reforma fiscal a acometer. Disminuir el déficit presupuestario desde un estimado 7,6% del PIB en 2016 y limitar la presión al alza en la deuda del gobierno, que se estima que se amplie al 80% a finales de 2017, supondrá hacer gala de un considerable coraje político.
Temer tiene la voluntad de realizar una reforma, pero su capacidad puede verse limitada. Realizar una reforma fiscal que soporte un cambio en la trayectoria de la deuda será extremadamente desafiante. En primer lugar, Temer no disfruta de una mayoría de 2/3 para realizar enmiendas constitucionales, lo que pondrá a prueba sus habilidades negociadoras. Esto puede que haga que las reformas tarden más tiempo en ser implementadas y que aumente la probabilidad de que sean implementadas en una versión aguada de las mismas, para poder llegar a un acuerdo.
Las reformas incluyen una propuesta para poner un límite al crecimiento del gasto, pero es poco probable que sea suficiente dado el alto gasto estructural del país. El gasto social supone más de un 17% del PIB, casi el doble que alguno de los países comparables a nivel de desarrollo económico, como Sudáfrica, México o Chile. Lo que se necesita en Brasil es una reforma estructural, incluyendo una reforma del mercado laboral, del sistema de pensiones, privatizaciones y mejoras en el entorno de negocio para que la economía crezca y la deuda se reduzca.
Las grandes empresas están bien posicionadas para navegar este momento. Con una reducción en los gastos de capital, costes bien controlados y algo de gestión de la deuda, las grandes corporaciones han sabido ajustar sus balances al nuevo entorno económico de manera más rápida que el gobierno.
Desde AXA IM creen que se ha realizado un cambio en la historia de Petrobras, ya que han comenzado a transformar su perfil financiero. La lección aprendida de las investigaciones sobre corrupción en Petrobras se puede traducir en un sector privado más ligero y más limpio.
“Preferimos nombres en los sectores metalúrgicos, mineros, de papel y celulosa, así como los productores de proteínas. Estas empresas tienen la ventaja de que sus ingresos se originan a partir de la exportación, pero que también se han beneficiado de la depreciación del real brasileño. Hemos logrado tomar beneficio en algunos de estas empresas que han alcanzado nuestro objetivo de rendimiento y que ya no se ven tan atractivas en términos de valoraciones relativas”, comenta Sailesh Lad.
En AXA IM se han mantenido constructivos en el caso de Brasil desde el año pasado y dado la bienvenida al cambio en el escenario político. Se espera que Brasil regrese al terreno del crecimiento positivo en 2017, las reservas de divisas permanecen fuertes con cerca de 366.000 millones de dólares, comparado con una deuda soberana de 37 millones de dólares. Sin, embargo, Lad comenta que habría que ser cautelosos con la capacidad del gobierno para afrontar las reformas fiscales en el medio plazo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Thomas / Pexels. La calma antes de la tormenta
Para Michael Jaje, especialista en inversiones de renta variable de Atlanta Capital Management, filial de Eaton Vance, una de las preocupaciones más frecuentes para muchos de sus clientes hoy en día, es el potencial aumento de la volatilidad del mercado y cómo posicionarse ante éste.
Este aumento de la preocupación sobre la volatilidad del mercado tiene cierto sentido, las acciones del mercado estadouniden se están en su séptimo año de subidas, sus índices de referencia están tocando máximos. Para muchos inversores, la cuestión clave hoy es cómo posicionar su portafolio hoy para defenderse del potencial aumento de la volatilidad.
¿Dónde está la volatilidad ahora?
Existen varias maneras de medir la volatilidad del mercado. Pero, no importa cómo se mire, la volatilidad todavía es baja. Por ejemplo, el índice CBOE Volatility, más conocido como el VIX, se ha convertido en una medida extendida de volatilidad. El VIX mide el nivel implícito o esperado de volatilidad del índice S&P500 en los próximos 30 días. Desde su lanzamiento en 1990, la lectura mensual media del VIX ha sido de 19,8. En el último mes de julio, la lectura era de 11,6, no muy lejos del punto más bajo que se ha registrado en índice de 10,4 puntos, justo antes del comienzo de la crisis financiera.
El VIX está diseñado para ser una medida a corto plazo de la volatilidad esperada. Por periodos de más largo plazo, se deben utilizar medidas como la desviación estándar a 3 años para un índice de mercado más amplio, como el S&P500. En el gráfico que se muestra a continuación, se puede apreciar cómo incrementó dramáticamente la volatilidad desde 2008 a 2010, durante la crisis financiera. Desde su pico, la volatilidad ha continuado cayendo. La lectura de julio de 2016 de 11,36 está bien por debajo de la media a largo plazo de 14,8, acercándose a los puntos más bajos vistos previamente antes de la crisis de 2008 y en el estallido de la burbuja de las empresas “dot-com”.
En los siete últimos años, el mercado de renta variable estadounidense sólo ha subido, mientras que, en el mismo periodo, la volatilidad del mercado sólo ha bajado. Esta combinación de una menor volatilidad y fuertes rendimientos ha resultado ser un ambiente desafiante para muchos gestores de estrategias activas, debido a que, por lo general, los gestores de estrategias activas se aprovechan de la confusión del mercado y de ineficiencias en los precios de las acciones para generar retornos. Siete años seguidos con una volatilidad decreciente han creado un ambiente en el que cada vez hay menos y menos ineficiencias en el precio, creando de igual forma mucha frustración para los clientes y los gestores activos. Siendo poco sorprendente que, en este mercado de una sola dirección, hayan crecido fuertemente las estrategias pasivas.
Las preguntas que deben formularse los inversores son: ¿seguirá la volatilidad manteniéndose en bajos niveles?, ¿puede haber un retorno de la volatilidad a los niveles históricos o un retorno mucho mayor? Según la contestación que se dé a estas preguntas, puede haber un enorme impacto en cómo quiere posicionar el cliente su portafolio de ahora en adelante.
“Si se está preocupado por el riesgo del aumento de la volatilidad, una posible solución podría ser enfocarse en las estrategias de renta variable que tienen un buen rendimiento cuando los mercados caen. El éxito en las inversiones es una combinación de las ganancias en los mercados alcistas y de lo que se consigue mantener durante los periodos más volátiles. El tiempo para prepararse para la tormenta es en los periodos de calma o baja volatilidad”, comenta Michael Jaje en el blog de la firma.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: jeff_golden
. Cae la riqueza y el número de multimillonarios en Estados Unidos por primera vez en cinco años
Como mayor economía del mundo, cabe esperar que Estados Unidos también sea el país con más UHNW del globo. Y así es. El país norteamericano es el hogar de 69.350 multimillonarios. Más que los cinco siguientes países juntos (Alemania, Japón, China, Reino Unido y la India), o el equivalente a un tercio de la población total UHNWI del mundo. Una cuarta parte (25,9%) de la riqueza UHNW está en manos de milmillonarios. Todos estos datos son parte de los hallazgos del nuevo informe “World Ultra Wealth Report”, recientemente publicado por Wealth-X.
Según este informe, en 2015, la población UHNW mundial ha experimentado un crecimiento prácticamente plano. El número de individuos con un patrimonio igual o superior a 30 millones de dólares creció un 0,6% y la cantidad total de riqueza de los UHNW incrementó en un 0,8%.
Sin embargo, en Estados Unidos el nicho más alto de la riqueza experimentó una caída tanto en volumen de riqueza (1,1% menos) como en número de individuos multimillonarios (0,3% menos), por primera desde 2012 y 2011, respectivamente.
Los autores del estudio retratan al UNHWI estadounidense como un multimillonario de 61 años de edad, con un patrimonio medio de 137 millones de dólares, en un entorno en que la frustración por el hecho de que en 2015 el crecimiento no alcanzó las proyecciones del Fondo Monetario Internacional del 3% fue generalizada; y las acciones cayeron en un 1,5% debido a la preocupación por la caída del precio del petróleo, el calendario de subida de tipos de la Fed y la desaceleración de China.
También mencionan que una quinta parte de la población UHNW de Estados Unidos debe su riqueza al sector financiero, banca e inversiones, y el año pasado el sector financiero del S&P 500 cayó un 3,5%, según los analistas perdían su energía y las limitadas posibilidades de mejorar los ingresos hacían mella en sus previsiones de ganancias.
Sin embargo, para los multimillonarios de otros sectores, 2015 fue un año positivo-añade el reporte-. El S&P 500 del sector gran consumo aumentó un 8,4% -su séptimo año consecutivo de crecimiento impulsado por ganancias de doble dígito de Netflix y Amazon, así como los buenos resultados de Starbucks, Expedia y Cablevision. La consolidación, incluyendo el cambio que supuso la adquisición de Pfizer/Hospira, levantó el sector de la salud.
Por último señalan que la disminución marginal de 2015 en el segmento de UHNW también puede deberse a un factor puramente demográfico. Con una edad media de 61 años, la población de Estados Unidos UHNW es mayor que la de muchos otros mercados desarrollados y una gran proporción de ella pasará de la fase de acumulación de riqueza a la conservación. Asimismo, si bien los niveles de liquidez se redujeron respecto al año anterior (del 29% al 23,5%), destinar más de una quinta parte de la riqueza a dinero en efectivo en un ambiente de tipos ultra-baja sería un lastre para los retornos -aunque proporcione protección contra los volátiles e impredecibles mercados de valores.
Foto: Privcap. Omar Rueda Galvis, vicepresidente de inversiones de AFP Protección, deja la firma
Omar Rueda Galvis, que hasta el pasado 23 de septiembre era vicepresidente de inversiones en AFP Protección, deja la firma para buscar nuevas oportunidades fuera de la industria de fondos de pensiones, tras 17 años trabajando para la administradora de pensiones colombiana.
Tras su salida, AFP Protección agradeció a Omar Rueda su importante contribución a la compañía como gestor de negocio y especialista en finanzas y economía, con cinco años como vicepresidente de inversiones y 12 como gestor de carteras.
AFP Protección, que pertenece a la división de gestión de activos del Grupo SURA, se fundó en 1991, a la vez que se creaba el sistema de planes de pensiones de capitalización individual en Colombia. En 2012, la entidad adquirió en los activos que la entidad financiera ING tenía en varios países latinoamericanos, entre ellos Colombia. Con cerca de 33.000 millones en activos bajo gestión, es la segunda mayor administradora de fondos del país.
Alantra y el equipo directivo de la unidad de banca privada del grupo (hasta ahora conocida como N+1 SYZ y que en adelante operará bajo el nombre de Alantra Wealth Management) han cerrado la adquisición de la participación del 46% que tenía el grupo SYZ en la sociedad. La operación, anunciada el pasado mes de mayo, estaba pendiente de la no oposición de la CNMV.
La operación coincide con el reciente lanzamiento de la marca Alantra (antes N+1), un paso relevante en el objetivo del grupo de posicionarse como la firma líder a nivel global en los servicios financieros en el segmento mid-market, bajo el principio “una empresa, una marca”.
Se mantiene el acuerdo por el cual SYZ seguirá prestando a Alantra Wealth Management servicios de asesoramiento en materia de estrategia de inversión y distribución de activos, al menos durante los próximos tres años. Este acuerdo garantiza la continuidad en una gestión orientada al inversor privado, ágil y flexible, con una amplia combinación de activos en las carteras y una rentabilidad condicionada por la búsqueda de una baja volatilidad.
Alantra Wealth Management gestiona 1.300 millones de euros, con el objetivo de cerrar 2016 en 1.400 millones de euros y alcanzar los2.000 millones de euros activos asesorados/gestionados en los próximos tres años. Para ello Alantra Wealth Management prevé seguir reforzando de forma puntual el equipo sumando al proyecto sólo banqueros senior que compartan la filosofía de servicio y su compromiso. La reciente incorporación de Javier Andrada-Vanderwilder, proveniente de Deutsche Bank y que cuenta con más de 15 años de experiencia en el sector, responde a dicha estrategia.
Alfonso Gil, consejero delegado de Alantra Wealth Management, afirma: “Estamos muy satisfechos con haber dado este paso y el refuerzo que supone en términos de independencia y compromiso del equipo con los clientes. Nuestra propuesta de valor continúa enriqueciéndose con las crecientes capacidades del Grupo Alantra, en un momento de fuerte expansión del grupo simbolizado en el lanzamiento de la nueva marca”.
Santiago Eguidazu, presidente de Alantra, ha señalado que “la consolidación del proyecto que iniciamos hace unos años no habría sido igual sin la contribución de SYZ, que ha sido hasta hoy un socio magnífico y con el que seguiremos colaborando en el futuro”, y añadió: “Estoy muy satisfecho de poder aumentar nuestra participación en una actividad que, además de su valor intrínseco, aporta claras ventajas estratégicas a Alantra: por un lado, el acceso de nuestros banqueros al empresario familiar español tiene fuertes sinergias con nuestras áreas de gestión de activos y asesoramiento financiero; por otro, la integración en nuestras cuentas de los ingresos estables –y crecientes- propios de esta actividad refuerza nuestra capacidad de generar beneficios recurrentes para nuestros accionistas en el medio y largo plazo”.
