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Las gestoras se preparan para la llegada de Shenzen-Hong Kong Connect

Se esperaba su lanzamiento para este lunes, pero parece que de momento la Shenzen-Hong Kong Stock Connect tendrá que esperar unas semanas más antes de ponerse en marcha. El gran proyecto chino para conectar la Bolsa de Hong Kong y la de Shenzen, que representa la nueva economía del país, lleva en gestación desde el pasado mes de agosto y su objetivo es permitir la entrada libe de capital extranjero en la parte más dinámica de la economía del gigante asiático.

“Al principio buscaban controlar al inversor, ahora sólo quieren controlar los flujos de capital para poder manejar el impacto sobre su economía”, explica en un encuentro con periodistas financieros en Madrid Benoit Dethier, experto de Citi en el mercado chino. Y es que todavía duele la salida masiva de capitales sufrida en 2015 que, a día de hoy, no ha sido compensada con entradas. De hecho, los expertos señalan que éste podría ser el motivo del retraso en la puesta en marcha de Shenzen-Hong Kong Stock Connect.

En cualquier caso, constituye la mejor oportunidad para China de abrir al mundo su nueva economía, la que fluye libre lejos del intervencionismo del Gobierno. Shenzen es el Silicon Valley chino “donde se encuentran los emprendedores de los sectores tecnológicos y las empresas que más interesan al inversor”, explica Dethier. Además, el atractivo para el inversor foráneo se amplifica al no tener que tener ninguna licencia nueva para operar, ya que los brokers que tengan estructura en Hong Kong podrán acceder sin mayores trabas a este nuevo mercado.

Esta nueva apertura de la economía china se apoya, sin duda, en la independencia que quiere obtener de la divisa en la que tiene la mayor parte de sus reservas: el dólar. Con el renminbi todavía luchando por hacerse un hueco en los mercados internacionales, el atractivo de compañías tecnológicas chinas promete ser irresistible. Según los datos de Citi, el 75% de la Bolsa de Shenzen está formada por valores de la nueva economía mientras que en Shanghai ese porcentaje se reduce al 25%. El 45% de las compañías tecnológicas además del 50% de las de servicios y el 55% del sector salud cotiza en Shenzen. Por el contrario, el peso del sector público se sitúa en Shenzen en el 38% frente al 74% que representa en la Bolsa de Shanghai.

“Se va a convertir en el mercado de capitales más grande del mundo y el elemento que lo va a cambiar todo es la revisión de las agencias de índices (MSCI y FTSE Russell) que tienen que decidir si China entra en los índices de Global Emerging Markets”, anticipa el experto de Citi. Este filtro, que decide qué mercados son aceptables y cuáles no, no contempla los índices chinos a pesar de tratarse de la segunda economía mundial.

¿Qué consecuencias tendrá su inclusión?

A juicio de Benoit Dethier, “todos los fondos pasivos que tengan tracking de estos índices van a tener que rebalancear su cartera para hacer hueco a China, que va a ocupar un espacio que no va a tener Sudáfrica”. Eso sí, uno de los riesgos que puede plantear la conexión de la Bolsa de Shenzen y la de Hong Kong es la participación mayoritaria del inversor minorista que, en el caso de China, alcanza el 80%. “Es algo a lo que no estamos acostumbrados en Europa donde el mercado está dirigido por los inversores institucionales que son mucho menos emocionales y, en consecuencia, provocan menos volatilidad”, explica.

Al mercado chino le faltaría, para equipararse en este terreno al europeo, un 18% de inversores institucionales. Y ésta es una interesante oportunidad para ellos al igual que para el inversor local que busca, a toda costa, diversificar su cartera. Con todo, se trata todavía de un mercado con ciertas limitaciones como la de operar a corto que no está permitido o la obligación a los fondos de tener un 10% de su portfolio en la divisa local, el renminbi, que supondrá también un reto para las gestoras.

EDM roza los 3.000 millones de patrimonio fiel a su apuesta por la inversión a largo plazo

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Con casi 3.000 millones de euros en activos bajo gestión y 2.119 clientes, la boutique EDM se mantiene fiel a su perfil de gestión discrecional que les posiciona favorablemente en el futuro entorno de MiFID II. “No estamos ni en ejecución ni en asesoramiento y eso nos evita conflictos de interés”, explica Eusebio Díaz-Morera, presidente de EDM, antes del IX Seminario de la entidad celebrado recientemente en Madrid.

Con un 75% de clientes privados y un 25% de inversores institucionales, desde la gestora se muestran convencidos de que el cliente minorista no es su objetivo. “Nuestro estilo es más propio de un inversor experimentado y fiel. Ni tenemos la organización preparada para la distribución minorista ni queremos dedicarnos a ese segmento. Es más complicado trasladar a ese cliente nuestras convicciones cuando el mercado no acompaña”, asegura Díaz-Morera.

Sus dos fondos principales, EDM Inversión, de bolsa española, y EDM Strategy, de renta variable europea, se apoyan en un estilo de gestión a largo plazo, alejado de lo que acontece a diario en los mercados. Un estilo que, además, acepta la volatilidad como un ingrediente esencial que genera oportunidades de infravaloración para la compra y de sobrevaloración para la venta. “Hacemos todo lo posible para que nuestros clientes vean la volatilidad como algo transitorio”, señalan.

Su estilo se centra en el análisis profundo de las compañías en las que invierten y eso es algo que les aleja de un enfoque oportunista. Las suyas son apuestas a largo plazo basadas en “fuertes convicciones” que les convierten en fieles compañeros de viaje de unas pocas compañías elegidas. “Intentamos que el cliente vea que invertimos en empresas, no en acciones”, explica Antonio Estabanell, consejero delegado de la entidad.

Tanto es así que, tras un largo análisis previo, la rotación de su cartera se sitúa entre el 16% y el 18%, es decir, es muy baja respecto a su competencia. Esa parte de la cartera que es susceptible de salidas o de nuevas incorporaciones se caracteriza por una estricta selección. “Para que entre una compañía, tiene que salir otra”, afirma Díaz-Morera.

EDM no suele acudir a OPVs salvo excepciones como el reciente caso de Dominion “porque conocíamos el entorno”. Una muestra más de la forma en la que buscan intencionadamente alejarse del ruido del mercado y de la especulación transitoria que suelen llevar aparejadas este tipo de operaciones.

Los mercados actuales

Esta visión no significa, no obstante, que carezcan de opinión respecto al contexto actual de los mercados. En renta fija admiten encontrarse ante la disyuntiva de un activo “más propio de inversores conservadores” y una situación que genera “oportunidades de accidentes”. Ante esto, responden seleccionando el cupón del high yield y manteniendo en duraciones cortas. “La renta fija con grado de inversión es una guerra de guerrillas”, resumen. El fondo EDM Ahorro, de renta fija europea, busca el equilibrio entre deuda soberana con una exposición del 7%, crédito con grado de inversión, con un 46%, y high yield, con un 33%. La entidad avanza que ha solicitado la inclusión de este fondo en su sicav de Luxemburgo.

En renta variable buscan rentabilidad a largo plazo y se apoyan en los datos estadísticos que demuestran que la cotización de los valores sigue al crecimiento de los beneficios. “Si la compañía tiene modelo de negocio y está diversificada, la acción subirá a largo plazo, aunque haya episodios de volatilidad”, afirman.

Nombres como Cie Automotive con una “buena gestión descentralizada”, Essilor por su “aportación a las clases medias emergentes”, Roche o Hermés por “la fortaleza de la marca” además de Inditex o Grifols por su “posición de liderazgo”, son algunas de las posiciones destacadas de su cartera. Otros valores que recientemente han incorporado son Inmobiliaria Colonial donde “lo único que les impedía comprar era el precio” o Técnicas Reunidas cuyo profit warning fue argumentado de manera convincente y les llevó a aumentar su posición.

En cuanto al sector financiero, evitan ser víctimas de la moda que actualmente está llevando a una rotación de las carteras hacia los bancos. “Es muy difícil saber lo que vale una entidad financiera”. En este sentido, confirman que prefieren compañías no sometidas a regulación.

Desde un punto de vista geográfico en EDM observan el mercado latinoamericano con optimismo, pero son cautos. En su fondo EDM Latin American Equity, que todavía no ha cumplido los tres años, apenas tienen exposición a materias primas, pero “hay muchas compañías globales con productos que pueden ofrecer tasas de crecimiento más estables que en Europa. Nuestra cartera allí es muy similar a la europea salvo por una cosa: está más barata”, explican.

Carlos Diez Alonso se incorpora como director de corredores de Santalucía

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Santalucía incorpora a Carlos Diez Alonso como nuevo director de corredores de la compañía.

Con este nombramiento, la aseguradora refuerza su apuesta por su canal de mediación profesional, donde espera crecer en los próximos años con el objetivo de convertirse en una entidad de referencia para los corredores.

Carlos Diez Alonso es licenciado en ADE, corredor de seguros y el PDG (Programa de Dirección General) por el IESE. Asimismo, cuenta con más de 15 años de experiencia en el sector asegurador donde ha desarrollado labores directivas tanto en el área técnica como comercial en diversas compañías.

Durante los últimos años, ha centrado su carrera profesional en el mundo de la mediación trabajando en compañías del sector como Santander Mediación, Summa Insurance y, hasta su incorporación en Grupo Mayo.

Santalucía mantiene un firme compromiso con la multicanalidad, tal y como refleja su plan estratégico, y alineado con este objetivo se encuentra el desarrollo del canal de corredores. A día de hoy la compañía cuenta con 400 corredores que confían en los productos y buen hacer del grupo asegurador.

La volatilidad durante el primer semestre del año lleva a las familias a volver la mirada a los depósitos en detrimento de los fondos

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El ahorro financiero (activos financieros) acumulado por las familias españolas a finales de junio 2016, se situó en 1,98 billones de euros, según datos del Banco de España recogidos por Inverco, lo que supone una reducción del 1,5% en el primer semestre del año (29.135 millones de euros).

El dato evidencia el ligero deterioro que ha experimentado el ahorro frente al año 2015, cuando superó los 2 billones de euros. Según los datos de Inverco, el impulso de la inversión neta en activos financieros realizada por las familias ha sido insuficiente para compensar la pérdida de valor de las carteras de los hogares por el efecto mercado, tras un semestre de ajustes en los mercados financieros. Es decir: los mercados han castigado el ahorro financiero, aunque los inversores esspañoles siguen asignando dinero a este tipo de ahorro (casi 37.000 millones de enero a junio).

En concreto, la adquisición neta de activos financieros por parte de las familias superó el 5% de su renta disponible bruta, con flujos netos positivos en casi todos los activos, si bien destacaron las inversiones en cuentas corrientes y depósitos a la vista, a costa de la amortización de los depósitos a plazo.

La volatilidad de los mercados ha provocado, en general, que las familias hayan vuelto a asignar más ahorro en la primera mitad del año a vehículos más conservadores, como depósitos, en detrimento de los fondos: algo más de 4.500 millones fueron a parar a instituciones de inversión colectiva, frente a los más de 27.000 un año antes; por el contrario, de enero a junio se destinaron más de 17.000 millones a depósitos, frente a solo 3.500 millones un año antes. Estos flujos han contribuido a que los depósitos vuelvan a suponer más del 40% del ahorro financiero de los hogares españoles, nivel no visto desde 2013, mientras los fondos de inversión y sicavs mantienen su peso en el 12,5% del ahorro total.

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En total, tanto los fondos de inversión como las acciones cotizadas recuperan en el segundo trimestre parte del ajuste de los primeros meses del año, mientras que la posición de los hogares en seguros registra un crecimiento superior al 3% en 2016.

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En términos interanuales, las familias continuaron reduciendo sus pasivos financieros a una tasa del -2,1%. No obstante, el incremento experimentado en el trimestre por los préstamos a corto plazo ha provocado un ligero aumento en el volumen total de pasivos financieros de las familias en el segundo trimestre.

En total, la riqueza financiera de los hogares (activos menos pasivos) retrocede ligeramente en la primera mitad de 2016 y se sitúa en 1,2 billones de euros. En términos porcentuales sobre el PIB, la riqueza financiera de las familias españolas alcanza el 108,8%, frente al 65% en diciembre 2008. La riqueza total de los hogares (financiera más inmobiliaria) se situó en el 521% de PIB en marzo 2016 (último dato disponible) frente al 685% de junio 2007 (máximo histórico).

Durante este período, las familias españolas han incrementado su riqueza financiera en 16 puntos porcentuales de PIB, mientras que su riqueza inmobiliaria ha experimentado una drástica reducción de 180 puntos porcentuales de PIB (1,7 billones de euros de pérdida de valor de sus propiedades inmobiliarias).

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El crecimiento de la riqueza mundial sigue siendo limitado en 2016 y se sitúa en el 1,4%, frente al doble dígito de antes de la crisis

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El Credit Suisse Research Institute (CSRI) ha publicado su séptimo informe anual sobre la riqueza mundial. El crecimiento global de la riqueza mundial sigue siendo limitado en 2016, en consonancia con la tendencia que surgió en 2013 y que contrasta considerablemente con las tasas de crecimiento de dos dígitos registradas antes de la crisis financiera mundial de 2008. Así, el total de la riqueza mundial en 2016 registró un aumento de 3,5 billones de dólares (1,4%) hasta un total de 256 billones de dólares, una subida que concuerda con el aumento de la población adulta a nivel mundial. Del mismo modo, la riqueza media por adulto, de 52.800 dólares, está en sintonía con la cifra de hace un año.

A medio plazo, sólo se espera una aceleración moderada. “Prevemos que el total de la riqueza mundial alcanzará los 334 billones de dólares en 2021”, explican desde la firma, donde hablan de estancamiento. “Las consecuencias de la recesión de 2008-2009 continuarán teniendo un efecto tangible en el crecimiento, el cual está cada vez más orientado hacia un estancamiento a largo plazo. El surgimiento de un mundo multipolar, confirmado por las repercusiones del voto a favor del Brexit en el Reino Unido y por las elecciones presidenciales estadounidenses, probablemente acentuará esta tendencia, que podría llevar a una nueva normalidad caracterizada por una menor tasa de crecimiento de la riqueza”, dice Loris Centola, responsable mundial de Análisis en el departamento de Gestión de la riqueza mundial.

El voto a favor del Brexit afectó a la riqueza

El Reino Unido sufrió un descenso considerable de la riqueza durante 2016: la riqueza de los hogares del país retrocedió 1,5 billones de dólares como consecuencia de la votación a favor del Brexit, que provocó un brusco descenso de los tipos de cambio y del mercado de valores.

Michael O’Sullivan, director de inversiones en el departamento de Gestión de la riqueza mundial de Credit Suisse, afirmó: “Las consecuencias del voto a favor del Brexit en el PIB preocupan enormemente, pero debe vigilarse también su repercusión en la riqueza de los hogares. Desde el referéndum sobre la permanencia del país en la UE, la riqueza de los hogares británicos ha caído 1,5 billones de dólares. La riqueza por adulto ya ha descendido 33.000 dólares hasta los 289.000 dólares desde finales de junio. De hecho, en dólares, hay 422.000 millonarios menos en el Reino Unido”.

Japón avanza mientras que la distribución del crecimiento de la riqueza en China es cada vez menos equitativa 

El informe de la riqueza mundial también pone de relieve los efectos desfavorables de las fluctuaciones de divisas, que provocaron la caída de la riqueza en todas las regiones excepto en la de Asia-Pacífico. De entre los distintos países, Japón se anotó el mayor incremento de la riqueza -debido a la apreciación del yen-, con un aumento total de 3,9 billones de dólares, seguido por un incremento de 1,7 billones de dólares en Estados Unidos. Suiza, una vez más, fue la primera de la clasificación en términos de riqueza media por adulto. A pesar del descenso registrado en la riqueza media de los adultos en este país, su liderazgo sigue siendo indiscutible.

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Aunque el mundo desarrollando sigue liderando la lista, se espera que las economías emergentes lo superen en lo que a  crecimiento de la riqueza respecta. Sin embargo, sólo representarán poco menos de un tercio del crecimiento durante los próximos cinco años. En la actualidad, representan alrededor del 18% del total mundial de la riqueza de los hogares, frente al 12% del año 2000.  Se espera que la contribución de China equivalga a la mitad del crecimiento previsto para las economías emergentes, mientras que más del 7% provendrá de la India.  

Tendencias en el número de millonarios  

El número de millonarios a nivel mundial ha aumentado un 121%, mientras que el número de UHNWI —ultra high net worth individuals, personas con un patrimonio superior a los 50 millones de dólares— ha aumentado un 168%, lo que convierte a este grupo en el que más rápido crece con diferencia de esta categoría. Los 14,9 millones de millonarios a nivel mundial en el año 2000 se concentraban enormemente (96%) en las economías más ricas. Desde entonces, 18 millones de nuevos millonarios han pasado a formar parte de este total, de los cuales aproximadamente 2,4 millones (el 13% del total de los recién llegados) proceden de las economías emergentes. Ningún otro segmento de la pirámide de la riqueza ha sufrido una transformación tan profunda durante este siglo como la de los segmentos de millonarios y UHWNI.  Se prevé que el número de millonarios llegará a 45,1 millones en 2021, mientras que el número de UHNWIs podría llegar a los 208.000, frente a los 141.000 actuales.  

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Al otro de la cúspide, en la base de la pirámide de la riqueza, el informe explica que el 9% de los adultos de todo el mundo son deudores netos, lo que constituye un dato preocupante, dado que los tipos de interés se encuentran prácticamente en mínimos históricos.  

La revalorización de los mercados… motivo de desigualdad

En cuanto a desigualdad, estima que el percentil superior de la pirámide representa  en la actualidad el 50,8% del total de los activos de los hogares, lo que refleja el regreso a los  niveles del año 2000.  »Los cambios en la desigualdad de la distribución de la riqueza se producen lentamente, lo que  dificulta la identificación de los catalizadores de estas tendencias. Sin embargo, el valor de los activos financieros —especialmente de los títulos de empresas de este ámbito—, probablemente sea un factor importante, porque los más acaudalados muestran un porcentaje desproporcionado de activos financieros en su patrimonio”.  

Las consecuencias futuras de esta correlación son especialmente significativas, dicen los expertos. “Si los precios de las acciones no suben tan rápido en los próximos años y la cuota de activos financieros se estabiliza —o incluso se reduce—, el aumento de la desigualdad en la distribución de la riqueza observada en los últimos años podría detenerse y posiblemente revertirse”.

Persio Arida abandona la presidencia del consejo de BTG Pactual

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Aproximadamente un año después de enfrentarse al arresto y detención de André Esteves, el que fuera socio y director ejecutivo de BTG Pactual, la entidad que en aquel momento era el sexto mayor banco de Brasil y el mayor banco de inversión de la región realiza nuevos cambios en su cúpula directiva.

A principios de noviembre,BTG Pactual anunció que el directivo Persio Arida, co-CEO, socio fundador y miembro del consejo directorio, renunciaba a su puesto por motivos personales y que sería reemplazado por Marcelo Kalim, con quien compartía la función de director ejecutivo de la firma.

Además, Kalim es presidente del Consejo del Banco BTG Pactual y de BTG Pactual Participaciones. Antes de ser parte de la entidad, Kalim fue responsable de inversiones de UBS Pactual de 2006 a 2008, donde era responsable de todas las decisiones de inversión de los fondos administrados por UBS Pactual. En 1996, se incorporó a la entidad y en 1998 se convirtió en socio.

Arida, según el comunicado del banco, dejará la presidencia del consejo para dedicar más tiempo a sus intereses intelectuales, pero continuará como consejero e integrante del grupo de principales accionistas.

Por su parte, Roberto Sallouti se hará cargo de las operaciones brasileñas del banco como director ejecutivo único.

Con la salida de James Oliveira del grupo de los siete accionistas controladores, asume la posición José Zitelmann, presidente del área de negocios de gestión de activos de BTG Pactual de América Latina.

El BTG Pactual anunció también que Guillermo Ortiz, ex presidente del Banco de México, pasará a integrar el consejo de administración. En el comunicado, se destaca su participación en el consejo como una parte estratégica importante para BTG Pactual en América Latina.

Chile y México pierden posiciones con respecto a 2015 en el índice Global de Pensiones Mercer

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En su octavo año consecutivo, el índice Merlbourne Mercer Global Pension de 2016 compara los sistemas de pensiones de 27 países con diferentes prácticas y políticas. En todos ellos, un denominador común, los sistemas de pensiones a nivel global soportan una mayor presión que en las décadas anteriores pues el envejecimiento de la población es un hecho constatable en muchos países.

Una esperanza de vida cada vez mayor no es el único problema al que se enfrentan los sistemas de pensiones: el incremento de la deuda del gobierno afecta a la capacidad de pago en aquellos sistemas que tienen un sistema de reparto, el entorno de bajo crecimiento y bajos tipos de interés reduce el beneficio a largo plazo del interés compuesto en los sistemas de contribución definida, las altas tasas de desempleo, particularmente entre la población joven, y el incremento de la prevalencia de los sistemas de contribución definida y el aumento de la responsabilidad en los individuos se encuentran entre los desafíos.

En la región de América Latina, el índice se centra en el estudio de los sistemas de pensiones de los siguientes países: Chile, que es el sistema mejor valorado de la región con una puntuación de 66,4 sobre 100, Brasil, con una puntuación de 55,1, México, con una puntuación total de 44,3, y por último, Argentina, con un valor de 37,7 puntos.

El sistema de pensiones de Chile se sitúa en el segundo grupo de sistemas de previsión de ahorro para la jubilación a nivel mundial. Con una nota de grado B, considerándolo un sistema de calidad similar a la de países como Finlandia, Suiza, Suecia, Singapur o Canadá, en el rango de puntuación de 65 a 75, sistemas que tienen una estructura sólida, pero tiene algunas áreas pendientes de mejora, que los diferencian de un sistema con calificación grado A.

El sistema de pensiones chileno cuenta con un sistema de asistencia social, un sistema de contribución obligatoria basada en las contribuciones de los empleados con cuentas individuales gestionadas por un número pequeño de Administradoras de Fondos de Pensiones y planes suplementarios patrocinados por los empresarios (esquemas de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo).

Este año, la puntuación total del sistema de pensiones que otorga el índice se sitúa por debajo de la calificación del año anterior, cayendo desde 69,1 en 2015 a 66,4 en 2016, principalmente debido a una disminución en la tasa neta de reemplazamiento, es decir, la proporción recibida por un trabajador sobre la remuneración recibida sobre su vida activa.

El índice Mercer propone las siguientes medidas para mejorar su nota: unos mayores niveles de contribución obligatoria para incrementar la tasa neta de reemplazo, elevar el nivel de ahorro de los hogares, incrementar las edades de jubilación tanto para hombres como mujeres y continuar con la revisión de los mínimos para los pensionistas más pobres.

Sin embargo y a pesar de la crisis, el sistema de pensiones brasileño mejoró en su puntuación total, el valor del índice brasileño se incrementó de 53,2 en 2015 a 55,1 en 2016. Esta mejora se pudo dar gracias a un incremento en la tasa neta de reemplazo y a un incremento en la edad asumida para la jubilación.

El sistema brasileño obtiene una calificación grado de C, en el rango de puntuación de 50 a 60, con un sistema de pensiones comparable a países como Francia, Estados Unidos, Polonia y Austria. Estos sistemas tienen buenas características, pero también tiene grandes riesgos o deficiencias que deberían ser solucionadas. Sin estas mejoras, su eficacia o su sostenibilidad en el largo plazo puede ser cuestionada.

En Brasil está instaurado un sistema de reparto, con mayores tasas netas de reemplazo para los niveles más bajos de ingresos y con planes de pensiones individuales y voluntarios que pueden ser ofrecidos a través de compañías de seguros o fideicomisos de pensiones.

México y Argentinaobtienen calificación grado D, con los valores del índice situándose en 44,3 (por debajo de los 52,1 puntos obtenidos en 2015) y 37,7 (primer año incluido en el cálculo del índice) respectivamente. En el mismo rango pertenecen aquellos países que obtuvieron calificaciones con valores entre 35 y 50, como es el caso de Italia, Indonesia, Sudáfrica, Corea del Sur, China, India y Japón. Estos países se caracterizan por tener sistemas con características deseables, pero que también tiene ciertas debilidades y omisiones que necesitan ser solucionadas. Sin estas mejoras su eficacia y sostenibilidad está en duda.

El sistema de pensiones de Argentina se compone de un sistema de seguridad social de reparto junto con planes de pensiones individuales y de empresas voluntarios que pueden ser ofrecidos a través de compañías de seguros o fideicomisos de pensiones.

En México, el sistema de pensiones comprende un esquema de pensiones obligatorio que desde 1997 se encuentra en transición desde un esquema de beneficio definido a un esquema de contribución definida, incluye una pensión pública mínima y un suplemento para planes de pensiones privados.

¿Quiénes son los 9 profesionales más relevantes de la industria de banca privada en América Latina y US Offshore en 2016?

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En los últimos seis años, Terrapin y Latin Bankers Association realizan una encuesta entre profesionales de la industria de gestión de patrimonios, banca privada, family offices, asesoría legal y banca de inversión con operaciones en América Latina. La lista tiene un acentuado sabor brasileño y estadounidense, con un empate de cuatro profesionales con sede en Sao Paulo y otros cuatro en Miami, y complentando, el noveno tiene su sede en Ciudad de México. A continuación más detalle:

En esta edición lidera la encuesta Emerson de Pieri, con 409 votos, socio y director de América Latina para Barings Capital, un family office que se especializa en proporcionar servicios financieros para clientes e instituciones de alto patrimonio con un vínculo con la agroindustria de Brasil.

En segundo lugar, Ernesto de la Fé, con 395 votos, director regional para América Latina en Jefferies, con base en Florida, Estados Unidos. Le sigue Joao Albino Wilkemann, responsable de la división de banca privada en Bradesco, con 201 votos, tiene su base en Sao Paulo, Brasil.

En cuarto lugar, Guinle Raphael, socio en la división de wealth management de BTG Pactual, con 199 votos y también sede en Sao Paulo, Brasil. Ocupa el quinto lugar Adriana Piñeiro, quien hasta julio de 2015 era directora ejecutiva y responsable de la oficina regional de la división de gestión privada de patrimonios de Morgan Stanley en Miami, con 155 votos.

En sexto lugar, con 130 votos, Frances Sevilla Sacasa, directora ejecutiva de las operaciones en Miami de la banca privada internacional de Itaú desde el año 2012. Le sigue de cerca, con 129 votos, George Crosby, responsable del equipo brasileño y presidente de la división HSBC Private Bank International. Crosby supervisa desde Miami las operaciones de la firma en los mercados latinoamericanos, con equipos en Miami y Nueva York. Antes de unirse en 2004 a HSBC, Crosby era responsable de los segmentos de ABN Amro Miami y América Latina.

Para finalizar, José Ernesto Fuentes, con 52 votos, es el director ejecutivo del negocio de banca privada de Citi en Latinoamérica y tiene su sede en México. Cerrando la lista, Beatriz Sanchez con 50 votos, es presidente de la división de gestión de patrimonios de América Latina de Goldman Sachs y tiene su base en Miami, Estados Unidos.

Relevo familiar al frente de Fidelity Investments

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Fidelity Investments ha anunciado que Abigail Johnson, de 54 años, sucederá a su padre, Edward Johnson, como presidenta de la empresa familiar a principios de diciembre. La futura presidenta mantendrá el cargo de CEO, que lleva ejerciendo desde 2014, y el padre, de 86 años, se jubilará y pasará a ejercer de presidente emérito.

Bajo la dirección de Abigail, la firma que gestiona 2,1 billones de dólares en activos intenta aumentar los depósitos de clientes después de haber perdido cuota de mercado a manos de firmas de bajo coste, como Vanguard, y ceder, ya en 2010, su título de mayor gestora estadounidense por activos. Además, siguiendo la tendencia actual, los clientes evitan fondos gestionados activamente en favor de inversiones pasivas de menor coste, como fondos referenciados a índices.

En los primeros 10 meses del año, los fondos de renta variable de gestión activa experimentaron salidas netas por valor de 287.700 millones de dólares mientras los fondos pasivos crecieron en 123.100 millones, según Morningstar. El caso de Fidelity es similar, con reembolsos netos de 43.300 millones en fondos activos, y crecimiento de 28.800 millones en sus productos pasivos.

Con este relevo, Abigail será la tercera generación en controlar la compañía a la que se unió en 1988. Cuenta con una licenciatura por Hobart and William Smith Colleges y un MBA por Harvard Business School.

Mapfre AM incorpora a José Antonio Méndez Roth como gestor senior de fondos de renta variable

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Mapfre Inversión, la sociedad de valores de Mapfre, ha incorporado recientemente a Alberto Matellán como nuevo economista jefe, y a José Antonio Méndez Roth como gestor senior de fondos de renta variable en la gestora, Mapfre AM.

Méndez Roth, con más de 20 años de experiencia en el sector, era consejero delegado en Insignium Iberia, durante casi tres años, y antes trabajó como gestor de instituciones de inversión colectiva en March Gestión.

Matellán es un profesional con más 15 años de experiencia en el sector, en los que ha desempeñado funciones de análisis y estrategia de inversión en entidades como Inverseguros y JB Capital Markets. Desempeñará sus funciones desde Madrid y reportará a Javier Lendines, director general de Mapfre Inversión.

Estas incorporaciones se enmarcan dentro de la estrategia de gestión global de las inversiones de Mapfre, en línea con el reciente anuncio de constitución de una plataforma de inversión en Luxemburgo para desarrollar productos internacionales. El Grupo Mapfre cuenta con más de 65.000 millones de euros en balance, un equipo de 150 profesionales dedicados a la inversión y gestión directa en 29 países.

Servicio de Estudios

Por su parte, el Servicio de Estudios de Mapfre ha incorporado recientemente a Gonzalo de Cadenas como director experto de Análisis Macroeconómico y Financiero, y a Ricardo González como director experto del Área de Análisis, Estudios Sectoriales y Regulación.

De Cadenas tiene una experiencia de 16 años en diversos institutos de investigación económica, como el Instituto de Investigación Económica Alemán y los servicios de estudios de CEMEX, Santander y BBVA Research, donde desempeñaba las funciones de economista principal y coordinador de análisis para mercados emergentes.

González es economista y ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional en el ámbito de la supervisión prudencial y de regulación de entidades aseguradoras y fondos de pensiones. En la Comisión Europea, ha participado en la elaboración y adopción de las normas técnicas de ejecución derivadas de la Directiva de Solvencia II.

El Servicio de Estudios de Mapfre se constituyó en octubre de 2015 con vocación de convertirse en un referente en los debates públicos sobre Seguros y Previsión Social, Macroeconomía y Finanzas, y Regulación. Está dirigido por Manuel Aguilera, quien previamente ha sido presidente de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas de México, y presidente del Comité de Seguros y Pensiones Privadas de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE).