Pixabay CC0 Public DomainCourtesy photo. Nils Bolmstrand: New Head of Nordea Asset Management
Nordea Asset Management, la mayor gestora de activos en los países nórdicos, ha nombrado a Nils Bolmstrand como su nuevo responsable. Sustituye ese puesto de responsable de la gestora a Christian Hildahl.
“Nils Bolmstrand es el profesional idóneo para mantener el importante dinamismo y desarrollo de Nordea Asset Management. Cuenta con una dilatada experiencia en la gestión de activos y con las competencias necesarias para este puesto, además de demostrar unas sólidas capacidades personales y de liderazgo”, comentó Snorre Storset, responsable de Nordea Wealth Management.
Hasta la fecha, Nils Bolmstrand, de 44 años, estaba al frente de Nordea Life & Pensions, y anteriormente ocupó puestos directivos en Nordea Asset Management y en la división de gestión de activos de Skandia y Old Mutual. Se incorporará a su nuevo puesto el 1 de enero de 2017.
En lo que va de año, Nordea Asset Management es la primera gestora en Europa por captación de nuevos activos y, durante los últimos cuatro años, ha conseguido situarse entre las diez gestoras de activos más populares en Europa. Desde 2011, el 60% de las ventas de Nordea Asset Management se realizaron a clientes ajenos a Nordea. A finales del tercer trimestre de 2016, Nordea Asset Management gestionaba activos por un valor total de 215.000 millones de euros.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: BCE. La Fed reacciona ante el ‘Trumponomics’ y acelera el ritmo de subidas
Parecía que ayer la Reserva Federal no se iba a arriesgar a sorprender a los mercados, pero aunque siguió el guión esperado –subió los tipos un cuarto de punto porcentual– el organismo se sacó un as de la manga. Las expectativas de inflación han aumentado «considerablemente», el mercado de trabajo se está ajustando y por eso, en 2017, es probable que el ritmo de subidas se acelere.
Frente a las estimaciones medias de septiembre, las proyecciones de los miembros del Comité Federal del Mercado Abierto sugieren tres subidas de tipos en 2017 y quizás otras tres en 2018. Cuatro de los 12 miembros del FOMC que en la pasada reunión habían proyectado dos alzas para 2017 parecían proyectar ayer tres aumentos para 2017 y un miembro que había votado por más de tres aumentos pareció votar por tres, lo que fue suficiente para elevar modestamente la media de la tasa de fondos federales.
En resumen, dice Richard Clarida, estratega global de PIMCO, cuatro miembros del FOMC parecían dispuestos a apostar modestamente que el programa económico de Donald Trump –conocido como Trumponomics– justificará tres alzas en lugar de dos el próximo año. “Para una Fed que siempre nos está recordando que es «dependiente de los datos», esto es al menos un poco desconcertante, ya que las proyecciones de la Fed para el crecimiento del PIB en 2017 señalaron sólo un avance de 0,1 puntos porcentuales (del 2,0% al 2,1%) y la previsión de inflación, del 1,9%, no se revisó en absoluto. Imagínate”, añade Clarida.
Y es que aunque los tipos de interés y los rendimientos de los bonos han descrito una tendencia estructural a la baja durante varias décadas, a lo largo de los altibajos del ciclo económico, Fidelity está de acuerdo en que las políticas de Trump podrían traer consigo un ritmo de subida de los tipos ligeramente más alto de lo que se esperaba previamente.
Incertidumbre por Trump
Tal y como enfatizó Yellen en la conferencia de prensa posterior a la reunión, existe una «incertidumbre considerable» respecto a los efectos de las políticas de Trump sobre la economía. Así que aunque la Fed no cambie su pronóstico hasta que vea el impacto de las políticas de Trump, existe una alta probabilidad de que un Trumponomics “proporcione un crecimiento económico más fuerte, acompañado de una mayor inflación y, potencialmente, de mayores déficits. Trump podría lograr un cambio económico positivo significativo”, cree Ken Taubes, CIO en Estados Unidos de Pioneer Investments.
Para Mitul Patel, responsable del área Tipos de Interés de Henderson Global Investors, es normal que si “el presidente electo implanta una política presupuestaria expansiva de gran calado, la Reserva Federal podría verse obligada a acelerar la normalización de su política”. La primera consecuencia tangible es que el dólar se apreció frente a todas las divisas, y “los inversores deberían mantenerse alerta ante las posibles repercusiones negativas de un dólar más fuerte”, añade el gestor.
“En general, las características más importantes de esta nueva política y contexto de los mercados son, claramente, la reflación, la inflación y un mayor optimismo sobre la posibilidad de lograr el equilibrio entre un mayor peso de la política presupuestaria y un menor estímulo monetario”, explica Rick Rieder, director de inversiones de renta fija fundamental en BlackRock y cogestor del Fixed Income Global Opportunities Fund (FIGO).
El riesgo para 2017, con la Fed próxima a la declaración de victoria tanto sobre el objetivo de pleno empleo como del 2% de inflación, podría ser que la Fed siguiera efectivamente sus proyecciones más restrictivas. El estímulo fiscal podría afectar a la economía. Hay que continuar atentos”, estima Zane Brown, socio y estratega de Renta Fija de Lord Abbett.
Preocupación generalizada
«El FOMC probablemente decidió que era demasiado pronto para aportar cambios significativos a sus previsiones de 2017 en adelante. Para un grupo de economistas prudentes, de corte empírico, existe demasiada incertidumbre sobre la magnitud, el alcance y los detalles de la nueva política presupuestaria del Gobierno, por no hablar de lo que esas políticas pueden implicar para el crecimiento. Existe una preocupación real acerca de endurecimiento de la política comercial, con repercusiones en la demanda y la predisposición al riesgo», apunta John Bellows, gestor y analista de Western Asset, filial de Legg Mason especializada en Renta Fija.
Lukas Daalder, CIO de Investment Solutions de Robeco, resume en una frase los temores del mercado: “Simplemente no sabemos lo que hará Trump”. Un mantra que se repite estos días en el mercado y para el que ya se tienen unas siglas ampliamente reconocidas WSDKWTWD, es decir, “We Simply Don’t Know What Trump Will Do”.
. La Unión Europea adopta la nueva normativa sobre fondos de pensiones de empleo
La Unión Europea ha adoptado la nueva normativa sobre fondos de pensiones de empleo (IORP por sus siglas en inglés), que persigue facilitar su desarrollo y mejorar la protección de sus beneficiarios, según informa la agencia española EFE. Estos fondos proporcionan prestaciones por jubilación en paralelo a los sistemas de seguridad social y otros esquemas privados, y pueden operar en varios estados de la UE, siempre que cumplan con la legislación del país en que están radicados, así como la de aquel en el que operan.
Las normas aprobadas obligarán a los fondos que quieran transferir sus carteras a otros países a que obtengan antes el aval de una mayoría de sus partícipes y beneficiaros. Solo cuando cuenten con este respaldo podrán solicitar a las autoridades de su país base que estudie la transferencia y, si éstas dan su consentimiento, la decisión podrá pasar al regulador del estado de destino, que tendrá la última palabra para aprobar la operación.
El acuerdo busca también mejorar la transparencia y el acceso a la información, por lo que los fondos tendrán que proporcionar a sus miembros una declaración de beneficios en la que se incluya información apropiada y relevante sobre su esquema de pensiones.
«Unos fondos de pensiones de empleo más seguros y eficientes impulsarán la contribución de los ahorros complementarios a las pensiones de jubilación. La directiva también reforzará su rol como inversores institucionales y ayudará a canalizar los ahorros a largo plazo hacia inversiones que impulsen el crecimiento», expresa el Consejo en un comunicado.
En toda la UE hay en torno a 125.000 fondos de este tipo que gestionan activos por valor de 2,5 billones de euros de 75 millones de europeos, en torno al 20% de toda la población activa, que funcionan en base a acuerdos de financiación muy distintos. Con el visto bueno de los estados, que aprobaron el punto durante el consejo de Empleo, Política Social, Salud y Consumo, la norma podrá entrar definitivamente en vigor una vez que los países la incorporen a sus respectivas legislaciones, para lo que tienen dos años.
Foto cedida. Miguel Jaureguizar, nuevo director de Desarrollo Digital de Renta 4 Banco
Miguel Jaureguizar es el nuevo director de Desarrollo Digital de Renta 4 Banco, un puesto clave en la compañía en un momento en que la tecnología juega un papel primordial en el ámbito de las inversiones y transformación de las empresas. Jaureguizar reporta directamente a Alex Baixas, quien a principios de año amplió su responsabilidad como director de Marketing, Innovación y Canales Digitales.
Jaureguizar es ingeniero en Telecomunicaciones por la Unviersidad Politécnica de Madrid y DEA en Economía Aplicada por la Universidad Rey Juan Carlos. Asimismo es profesor de gestión de riesgos, entorno digital y otras materias relacionadas con los mercados de capital en el Instituto de Empresa IEB y FEF.
Cuenta con una dilatada trayectoria profesional en el sector de la tecnología aplicada al sector financiero y finanzas. Ha sido socio director de la consultora Noesis A.F. Actualmente es asesor en el ámbito tecnológico de la Junta Directiva de EFFAS e IEAF, donde es a su vez vocal de la Comisión de Tecnología y de Relaciones Institucionales.
“En un entorno cambiante de transformación del negocio en el sector de la banca, inversión y servicios financieros, es para mí una satisfacción a la vez que un reto, el liderar el desarrollo digital de un banco como Renta 4″, manifiesta Miguel Jaureguizar.
Renta 4 Banco es una entidad especializada en la gestión del ahorro y la inversión así como la planificación financiera y la gestión patrimonial. Renta 4 cuenta con más de 30 años de experiencia y presencia en España y Latinoamérica. La entidad cotiza en bolsa desde 2007 y en la actualidad cuenta con la confianza de más de 65.000 clientes y un patrimonio bajo administración o gestión que supera los 15.000 millones de euros.
Foto cedida. Eduardo Martín Quero: nuevo responsable de Producto de Andbank España
La firma de banca privada Andbank sigue viendo rotación y cambios en su equipo en España. Según ha podido saber Funds Society, Eduardo Martín Quero es el nuevo responsable de Producto de Andbank España, tras la salida reciente de la entidad de Rocío Ledesma del Fresno, que ocupó ese puesto durante los últimos tres años.
Este puesto se enmarca dentro del área de Análisis y Distribución de producto de la entidad, que depende del director general de Andbank Wealth Management, Carlos Pérez Parada.
Este nombramiento supone un reconocimiento a la labor de Martín dentro del área de Distribución de productos de la entidad, donde ha liderado todos los proyectos asociados al lanzamiento y distribución de productos para las redes de banca privada.
Eduardo Martín es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por ICADE y cuenta con una sólida trayectoria de más de 10 años como Product Manager Comercial, Marketing estratégico para Banca Personal y gerente de Productos Banca Privada, primero en Inversis y después en Andbank. Antes de incorporarse a la entidad, desempeñó durante tres años el cargo de responsable de Producto en Deutsche Bank.
Salida de Rocío Ledesma del Fresno
Martín se hará cargo del área de Producto tras la salida reciente de Rocío Ledesma. Según figura en su perfil de LinkedIn, Ledesma ha trabajado en Andbank durante los últimos tres años, desde octubre de 2013. Además, es profesora en EUDE, la Escuela Europea de Dirección y Empresa, puesto que lleva ejercitando durante cinco años, desde enero de 2012. En concreto es profesora en el módulo de Finanzas MBA y lleva tutorías y es miembro del Tribunal de Proyectos Fin de Master.
Anteriormente fue directora de Productos, Tesorería y Renta Fija y Capital Riesgo en Banco Banif, durante casi una década, dirigiendo un equipo de 14 personas, y con la misión de velar por el cumplimiento de los objetivos de los tres departamentos mencionados y su dirección y seguimiento, así como acompañar a la red comercial en las visitas. También trabajó en el Departamento de Innovación Financiera y Relaciones Internacionales de Banco Banif Banqueros personales durante cuatro años, y en el Departamento de Análisis de Banco Banif de Gestión Privada. También trabajó en el Departamento de Gestión de Fondos de Central Hispano Gestión.
Según su perfil de LinkedIn, tiene el título de IEAF (título profesional de Analista Financiero Europeo) y es Máster en Finanzas por Icade. En total, 15 años en Banco Banif y en Andbank avalan su experiencia en el campo de las finanzas y, en concreto de la banca privada.
Andbank contextualiza estos cambios en el marco de la rotación habitual de profesionales en el sector, haciendo hincapié en que sigue también incorporando a nuevos profesionales y tiene previsión de seguir haciéndolo en los próximos meses.
Pixabay CC0 Public DomainPhoto: miniqueaustralia. Erste AM Appoints Head of Multi Asset Management
Erste Asset Management ha anunciado una nueva organización para su departamento de Gestión de Multiactivos y el nombramiento de nuevos responsables, con efecto desde el pasado 1 de diciembre. Desde esa fecha, Gestión Discrecional de Carteras ha pasado a ser un departamento autónomo, mientras Soluciones de Fondos Mixtos para minoristas e institucionales se mantiene con Gestión de Multiactivos. Además, Alexander Lechner y Thomas Bobek han asumido roles directivos.
Alexander Lechner, anteriormente gestor de fondos en la misma compañía, ha asumido la dirección de Multi Asset Management. En su nueva posición, se centrará en estrategias de fondos paraguas en el segmento minorista e institucional, y desarrollará los procesos de inversión en cooperación con Gerold Permoser. A su equipo de incorpora el gestor de fondos senior Jürgen Wurzer, proveniente de Macquarie Investment Management.
Por su parte, Thomas Bobek es el nuevo director de Gestión Discrecional de Carteras (DPM). Anteriormente había ocupado un puesto directivo en gestión de activos con Credit Suisse en Viena y conoce muy bien a Erste-Sparinvest gracias a su anterior rol como director de renta variable del instituto, entre 2003 y 2011. Será responsable de la gama de soluciones DPM en todo el mundo, y de asegurar la implementación de los procesos de inversión en todos los mercados.
“Con la reorganización de la Gestión de Multiactivos y la Gestión Discrecional de Cartera y el nombramiento de Alexander Lechner y Thomas Bobek como directores de departamento, estamos bien posicionados para el futuro y podemos desarrollar nuestra gama de productos y wervicios de forma consistente”, declara Gerold Permoser, CIO de la firma.
Tonatiuh Rodríguez, foto cedida. La Afore más grande de México tendrá un nuevo director general
Tonatiuh Rodríguez Gómez, quien en los últimos ocho años encabezó la dirección general de Afore XXI Banorte, la Afore más grande de México, ha decidido dejar la firma con la que ha colaborado por más de 18 años. Durante su gestión se llevaron a cabo las dos mayores fusiones registradas en el SAR, conformándose una empresa que hoy destaca por su eficiencia, prácticas de gobierno corporativo y capacidad de innovación.
En su lugar, el Consejo de Administración de Afore XXI Banorte designó a Juan Manuel Valle Pereña quien tomará su cargo a partir del primero de febrero de 2017. Durante los siguientes meses, ambos ejecutivos trabajarán en una transición ordenada que permita a la empresa la gestión de su plan de negocios, la coordinación de sus equipos, así como la implementación de las estrategias dictadas para sus portafolios de inversión.
El Consejo de Administración reconoció a Rodríguez sus 18 años de colaboración con Afore XXI Banorte, destacando que durante este periodo el ejecutivo enfrentó con éxito transformaciones de gran relevancia para la empresa y sus siefores. Por su parte, el presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el retiro (CONSAR), Carlos Ramírez Fuentes, destacó la gran labor del directivo.
Valle es licenciado en Economía, egresado del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), y maestro en Políticas Públicas y Economía por la Escuela de Políticas Públicas de la Universidad de Princeton. A lo largo de su carrera de casi 20 años en el sector público, principalmente financiero, trabajó en la CONSAR, regulador y supervisor del sistema de pensiones en México; en el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB); en Financiera Rural; y en la Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP), en la cual desempeñó varios cargos, entre los cuales destaca Jefe de la Unidad de Banca, Valores y Ahorro donde fue responsable de la agenda de regulación financiera, diseñando e implementando políticas públicas para desarrollar el sistema financiero mexicano.
Afore XXI Banorte es la administradora de fondos de pensiones más grande de México y la cuarta mayor de América Latina. Actualmente la empresa administra más de 650.000 millones de pesos (33.000 millones de dólares) en beneficio de más de 11 millones de clientes y de varias empresas e instituciones.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Neal Bhai
. La Fed no defrauda: sube los tipos en 25 puntos básicos y habla de alzas "graduales" en 2017
Como todo el mundo esperaba, la Fed ha subido los tipos -por primera vez en un año- en 25 puntos básicos, dejando que los mercados sigan tranquilamente su rumbo tras recibir con cierta alegría la confirmación de una noticia que los inversores de todo el mundo ya habían descontado. Como decía Benjamin Melman, director de Asignación de Activos y de Deuda Soberana en Edmond de Rothschild AM hace unos días, “todo el mundo espera una subida de tipos de interés y respirará de nuevo cuando ésta se produzca”.
Todos los indicadores que, desde hace unos meses, han ido reafirmando a la Fed en su intención de endurecer las condiciones este año siguen estando presentes, tras la sorpresa inicial del resultado de las elecciones presidenciales y la calma posterior. «La información recibida desde que el Comité Federal de Mercado Abierto se reuniera en noviembre indica que el mercado laboral ha seguido fortaleciéndose y que la actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado desde mediados del año«, dice el comunicado emitido tras la reunión.
Tanto es así que la Fed anuncia aumentos graduales de cara al futuro, diciendo expresamente «el Comité espera que las condiciones económicas evolucionen de una manera que sólo garantice aumentos graduales en los tipos de fondos federales. Es probable que los tipos de fondos federales permanezcan, durante algún tiempo, por debajo de los niveles que espera dominen en el largo plazo.Sin embargo, la trayectoria real de los tipos dependerá de la perspectiva económica que vayan indicando los datos al actualizarse», añade.
A pesar del próximo relevo presidencial y los cambios que cabría esperar en la política del país –muchos de los cuales podrían afectar a inflación y empleo, principales indicadores a controlar por parte de la Fed-, Janet Yellen había ido dejando claro en cada una de sus intervenciones a lo largo del último mes que no se observaban cambios que aconsejaran que la Fed, en su papel de guardián de la economía estadounidense, cambiara sus ya anunciados planes de elevar los tipos “próximamente”.
“En su comunicado sobre la actualización de las previsiones de inflación y crecimiento, la Fed no puede permitirse incorporar lo que, hasta la fecha, han sido poco más que declaraciones sobre política económica. Las expectativas del Banco Central en esta área sólo pueden ser revisadas de forma apropiada una vez que el programa del presidente electo haya sido efectivamente implementado”, declaraba en este sentido Franck Dixmier, director global de Renta Fija de Allianz Global Investors, recientemente.
“A principios de 2016 los bajos tipos de interés todavía se veían como un elemento positivo para la economía”, añadía Benjamin Melman, quien decía esperar una subida en la reunión de hoy y dos más a lo largo de 2017, mientras advertía de que si los tipos aumentan demasiado o muy rápido, el efecto que se producirá, combinado con una baja inflación y con un crecimiento moderado, podría terminar siendo negativo. “Este es el motivo por el que la Fed tendrá un enfoque suave en su endurecimiento monetario futuro. Esta postura será necesaria, incluso aunque aumente la inflación”, añadía.
Neesha Hathi - Foto businesswire. Schwab va un paso más allá y presenta una propuesta que combina asesores físicos y servicio robotizado
Charles Schwab anunció ayer su intención de ampliar sus servicios de wealth management y asesoría con el lanzamiento de Schwab Intelligent Advisory, un servicio de asesoramiento híbrido que combina experimentados profesionales con algoritmos dirigidos tecnológicamente para dar servicios de planificación financiera y de inversión a consumidores que quieran asignar más de 25.000 dólares.
Antes de junio de 2017, según previsiones, este servicio estará ofreciendo a los inversores un plan financiero adaptado a su situación y objetivos, orientación continuada y la experiencia de consultores de planificación cualificados con el título “certified financial planner”, además de una cartera completamente automatizada y diversificada, a un coste muy reducido.
El servicio aprovechará todo lo que la tecnología y las personas juntas pueden ofrecer, centrándose en atender a los clientes en función de sus necesidades específicas, con el valor que saben que pueden esperar de Schwab», declaró Neesha Hathi, vicepresidente ejecutivo de Schwab Investor Services. «Este es un enfoque moderno a la planificación financiera y la gestión de patrimonio que refleja lo que los consumidores de hoy han llegado a esperar en otros aspectos de sus vidas, cómo invierten no debería ser una excepción».
De acuerdo con Hathi, la nueva propuesta está diseñada para inversores nuevos o mass affluent preocupados por mantener bajos los costes sin una situación financiera muy compleja, pero con múltiples metas y que entienden la importancia de desarrollar un plan personalizado. También resultará atractivo para aquellos que disfrutan aprovechando la tecnología para cualquier cosa, quieren controlar sus finanzas y aprecian la capacidad de interactuar con un profesional de las finanzas cuando sea necesario.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Más subidas de tipos en 2017? Trump imprimirá su sello en la Fed
Es difícil exagerar el efecto del fuerte sesgo expansivo adoptado por el FOMC desde la primera subida de tipos en diciembre del año pasado. Por aquellas fechas, cuentan los gestores de NN Investmente Partners en el último análisis de la firma, la propia Fed apuntaba a cuatro subidas de tipos en 2016, cifra que desde entonces se ha reducida a una subida. Más aún, las proyecciones para los años siguientes también se revisaron a la baja. El principal factor que explica este cambio es que la Fed ha ido dando creciente cabida a las ideas de la «nueva escuela» de pensamiento en materia monetaria.
En particular, estiman, el organismo ha adquirido mayor conciencia de la elevada y variable sensibilidad del dólar estadounidense y la propensión global al riesgo a las expectativas sobre el comportamiento de la Fed. La fuerte apreciación del dólar estadounidense, como la observada en la segunda mitad de 2014 y el primer trimestre de 2015, contribuyó por ejemplo a voluminosas salidas de capitales de China y de otros mercados emergentes.
“Desde que la Fed imprimió hace un año un sesgo expansivo a su política hemos asistido a una clara mejoría en mercados emergentes, que ha contribuido a un período prolongado de una propensión al riesgo bastante robusta en comparación con las fuertes oscilaciones observadas entre la segunda mitad de 2014 y principios de 2016. Pensamos que esta vez la Fed también adoptará una postura más «blanda» en caso de una notable apreciación del dólar”, afirman.
Otra de las razones de esta menor inclinación a subir los tipos en el futuro es que la Fed empieza a pensar que el tipo de interés real de equilibrio es menor que en el pasado debido a factores más persistentes y menos temporales. El tipo de interés real de equilibrio es el tipo de interés a corto plazo real que correspondería a la economía en equilibrio, es decir, con el desempleo en su tasa natural y la inflación en el objetivo del 2%. Cabe decir que sería el tipo que la Fed adoptaría en condiciones «normales». Sin embargo, explica la gestora, el tipo de equilibrio se halla deprimido por fuerzas de naturaleza global: fuerte y generalizada propensión al ahorro, escasez de inversión en activos reales y demanda persistentemente alta de activos seguros y líquidos. En consecuencia, el año pasado la Fed redujo sustancialmente su estimación para esta medida.
La Fed y Trump, Trump y la Fed
Por último, NN Investment Partners recuerda que la composición del FOMC cambiará entre el año que viene y el siguiente. Trump nominará en el futuro inmediato a dos gobernadores de la Fed al haber dos puestos libres en el Consejo. Además, el mandato de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, vence a principios de 2018 y es bastante probable que Trump designe en su lugar a un republicano.
Hay muchos economistas republicanos muy cualificados (Bernanke era uno de ellos) y, si nombrase un nuevo presidente de entre ese grupo, no habría mucho de qué preocuparse. En términos marginales, la Fed podría adoptar entonces un sesgo algo más restrictivo, opina la firma.
No obstante, también existe el riesgo de que Trump nombre a personas que vayan por libre y con ideas muy diferentes sobre la política monetaria. Obviamente, ello sembraría mucha incertidumbre en los mercados, al aumentar el riesgo de grandes errores de política.
“En 2015, Yellen se opuso a las medidas promovidas por los republicanos para limitar la capacidad de la Fed para instrumentar la política monetaria (la Ley de reforma y modernización de la supervisión de la Fed estadounidense), sosteniendo que acabaría perjudicando a la economía en lugar de ayudarla. Yellen criticó las propuestas calificándolas como un atropello a la independencia de la Fed. El proyecto de ley fue aprobado en el Congreso en noviembre de 2015, pero no en el Senado tras comprometerse la Casa Blanca a vetarla”, concluye NN IP.
