Wikimedia Commons. El jarro de agua fría de Moody´s: a Scotiabank no le conviene una eventual compra de BBVA Chile
Moody´s considera que a Scotiabank no le conviene seguir con la operación de compra de BBVA Chile, porque el banco canadiense tendría que asignar más capital en el mercado internacional, donde tiene menor presencia y menor poder de precio. Además, según la influyente calificadora, BBVA tiene poca rentabilidad y costos relativamente altos.
«En caso de que se produzca un acuerdo, sería negativo para Scotiabank, porque el banco sumaría más mercado internacional, en donde tiene menos presencia y poder de fijación de precios”, afirmó la calificadora en un informe.
Según Moody´s, BBVA Chile tenía en marzo de este año activos por valor de unos 21.000 millones de dólares, lo que equivale al 3% de los activos de Scotiabank. En este contexto la compra no tendría un impacto financiero para sus balances.
BBVA Chile es el sexto banco de del país, pero la calificadora piensa que su rentabilidad es baja, con una cartera de bajo riesgo. Y los costos de la entidad serían relativamente altos.
Sin embargo, Moody´s considera que una fusión de las operaciones de ambos bancos crearía un fuerte competidor.
El acuerdo aumentaría la competencia para el cuarto banco más grande de Chile, el Banco de Crédito e Inversiones (BCI), que tenía una participación de mercado de 13,2% por préstamos a junio de 2017 y Itaú CorpBanca, con una cuota de mercado del 11,1%. La combinación de la operación de Scotiabank en Chile y BBVA Chile se convertiría en el cuarto banco más grande de Chile, con una participación de mercado proforma del 13,3%
La transacción podría rondar los 2.500 millones de dólares, según la prensa chilena. Sería la operación bancaria más importante en Chile desde que Itaú compró CorpBanca.
Moody´s señala que aún no hay certeza del acuerdo y que no han sido revelados los términos financieros del mismo a pesar de que las diligencias empezaron.
Foto: Jason Shildler, nuevo sales manager de Robeco. Robeco ficha a Jason Shildler como nuevo sales manager
Robeco ha nombrado a Jason Shildler nuevo sales manager para la costa este de Estados Unidos y Texas. Shildler acumula más de 19 años de experiencia en el desarrollo de relaciones estratégicas tanto en mercados retail como institucionales.
Estará basado en Portland, Oregón, desde donde gestionará la venta de producto y proporcionará asesoramiento a los clientes de Robeco, además de proporcionar soporte en la construcción de carteras. Reportará a Jimmy Ly, responsable de ventas de los mercados de US Offshore y Latinoamérica de la gestora.
Shildler llegará desde Schroders, donde trabajaba como sale manager desde 2011 enfocado a clientes UHNW en todos los canales incluyendo RIAs, family offices, private banks, wire houses y fondos de Hedge Funds. Anteriormente, desarrolló su carrera en otras grandes firmas de la industria estadounidense de fondos de inversión como Franklin Templeton o MFS.
Es licenciado en Ciencias Financieras y Real Estate por la Universidad de Colorado State, con una especialización en Accounting y Finance. Posee además el título de CAIA.
Los socios de la entidad, Carles Planas de Farnés y Jordi Justicia, de izquierda a derecha. Foto cedida. La CNMV autoriza la transformación de Ginvest Patrimonis EAFI en gestora
Siguen las transformaciones de EAFIs que buscan convertirse en gestoras. La última en anunciar sus intenciones, así como la aprobación del supervisor español a su proyecto, ha sido Ginvest Patrimonis EAFI, con Jordi Justicia al frente. La entidad ha comunicado que ha recibido luz verde por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores para transformarse en sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva.
Además de la gestión de fondos y sociedades de inversión, su programa de actividades incluirá la gestión discrecional e individualizada de carteras -incluidas las pertenecientes a fondos de pensiones-, la comercialización de IICs propias y de terceros y el asesoramiento sobre inversiones.
Ginvest Patrimonis EAFI se constituyó en Girona en el año 2013 con el objetivo de proporcionar asesoramiento financiero personalizado a clientes minoristas e institucionales. Actualmente asesora un patrimonio de 200 millones de euros distribuidos en 109 clientes minoristas y ocho vehículos de inversión colectiva.
Según palabras de los socios de la entidad, Jordi Justicia y Carles Planas de Farnés, “Ginvest ha consolidado un potente equipo humano y tecnológico con el objetivo de afrontar un entorno financiero cuya evolución normativa brinda una excelente oportunidad para ofrecer a nuestros clientes nuevos servicios en un entorno de mayor transparencia. Nuestro objetivo principal es ampliar las capacidades de servicio existentes e incorporar la gestión de instituciones de inversión colectiva y la gestión discrecional de carteras, en un marco de mayor autonomía y control de la ejecución operativa», explican.
«Asimismo, hemos constatado nuestra capacidad para abarcar más responsabilidades en el sector financiero y nos hemos capitalizado convenientemente para disponer de los recursos necesarios para afrontar el proyecto de transformación en sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva. Creemos que es necesario dotar a Ginvest de la estructura jurídica adecuada a la realidad de las actividades que realiza y pretende realizar, acometiendo el esfuerzo que ello supone en materia organizativa, en incremento en costes y en la ampliación de procedimientos y protocolos de actuación en un entorno de exhaustiva supervisión», añaden.
Ginvest cuenta con un equipo de especialistas en la gestión de fondos de inversión con un amplio historial liderado por Francesca Maset.
Bajo la denominación de Ginvest Asset Management SGIIC y una plantilla actual de ocho profesionales, Carles Planas de Farnés asumirá la Presidencia del Consejo y Jordi Justicia la Dirección General.
Foto: Alex B.. La inteligencia artificial es el próximo cambio de paradigma en la informática
La inteligencia artificial (IA) es la próxima gran fuerza transformadora en la evolución de la tecnología. Su concepto lleva fraguándose desde hace mucho tiempo y buena parte de la emoción que suscita actualmente tiene que ver con los avances logrados en el aprendizaje profundo, que aborda muchos problemas complejos que el aprendizaje automático no es capaz de atajar.
“La capacidad de crear redes neurales autodidactas que repliquen nuestros cerebros con millones de nodos, mediante los cuales poder aplicar ingentes cantidades de datos para poblar esa red, nos permite abordar problemas mucho más complicados que en el pasado; esa cualidad es lo que suscita en la gente tanta emoción ahora”, explica Richard Clode, portfolio manager de Janus Henderson.
Con estas redes neurales podemos mantener una conversación con una máquina, terminar un dibujo que un artista ha dejado incompleto, entender lo que ese artista trataba de expresar en su pintura y luego terminarla. Más importante aún, estas redes pueden hacer algunas intervenciones que realmente transformen la vida, como identificar un tumor cancerígeno por rayos X que un médico podría haber pasado por alto. Esa inflexión de la tecnología y la velocidad con que se desarrolla es lo que crea enormes oportunidades en el campo de la IA.
Pero desde Janus Henderson insisten, que desde el punto de la inversión, la inteligencia artificial no es un nicho. La razón es que el equipo de tecnología global de Janus Henderson Investors estima que brinda oportunidades de mucho más alcance que las ofrecidas por otros temas, como la robótica.
“En nuestra opinión, representa el próximo cambio de paradigma en la cienciainformática, y con la previsión de que será utilizada en cientos de miles de millones de dispositivos, pensamos que va a ser mucho más disruptivo que el smartphone o el PC que lo precedieron, con consecuencias de mucho mayor calado”, afirma Clode.
Para Janus Henderson, en esencia, prácticamente todos los sectores y empleos se verán afectados por la IA. Su omnipresencia y el modo en que lo cambiará todo tendrá importantes repercusiones, ya que supondrá la pérdida de muchos puestos de trabajo y la automatización de muchas tareas incluso triviales, así como trabajos de “oficina” durante las próximas décadas.
Además, sus avances se implantará más rápido de lo que se cree. “Tardamos 60 años en tener todos un teléfono fijo, pero solo una década en entrar en Facebook y creemos que la IA se implantará a un ritmo incluso más rápido. Por eso es tan importante la intersección de la IA con lo que ocurre en la nube, porque compañías como Amazon Web Services (AWS) permiten a las empresas adoptar la IA sin tener que contratar a costosos científicos expertos en este campo ni gastar cientos de millones de dólares en la tecnología más puntera”, cuenta.
La AI en el transporte
Otra de las industrias que ya se está viendo afectada es la del transporte. Por ejemplo, el número de adolescentes estadounidenses que posee el permiso de conducir se ha reducido a la mitad en los últimos 40 años, al descender al 35%. Los millennials no quieren conducir y no quieren tener un coche propio.
En Singapur, ya existen robotaxis con licencia en la carretera. En California la flota automatizada de Google viajó 636.000 millas en autopistas públicas, con solo 0,2 intervenciones humanas por 1.000 millas. Esto está ocurriendo al día de hoy y, por tanto, parece cuestión de cuándo sucederá, no de si sucederá o no.
Ahora bien, dice Clode, si pensamos más allá de la tecnología vemos las consecuencia que tiene la irrupción de la IA. “Pensemos, por caso, en las compañías de automóviles, y sus cadenas de suministro, las petroleras, los complejos de energía o las compañías de seguros. Algunas de estas empresas simplemente dejarán de existir en este escenario”, apunta.
“Aunque la irrupción de la IA producirá muchos trastornos que crearán riesgos e incertidumbres, también permitirá que la tecnología gane más terreno en la economía mundial. Verlo como un tema de inversión es una forma de sacar provecho de esto”, concluye.
Foto cedida. Los clientes de banca privada de Banca March crecen un 20% en el primer semestre mientras sus profesionales se preparan para MiFID II
Banca March ha presentado sus resultados del primer semestre, periodo en el que, según ha comunicado, ha ganado 113,8 millones de euros (de beneficio neto atribuido), con un fuerte impulso de su actividad bancaria. Y también del negocio de banca privada: registró incrementos de doble dígito en todos sus parámetros: volumen de negocio (16,2%), número de clientes (20,5%) y recursos fuera de balance (18,2%).
Según el comunicado de la entidad, “el negocio de banca privada, apuesta del actual Plan Estratégico de Banca March y en donde aspira a ser el principal referente en el mercado español, registró un fuerte impulso en los seis primeros meses de 2017 en línea con los objetivos marcados por la entidad. El número de clientes de este segmento de negocio creció un 20,5% respecto al mismo periodo de 2016, el volumen de negocio se incrementó un 16,2% y los recursos fuera de balance en esta área avanzaron un 18,2%”.
También fue positiva la evolución del patrimonio total en sicavs que administra la gestora del grupo, March Asset Management, que alcanzó los 3.407 millones de euros a finales de junio, lo que la sitúa en el segundo lugar en el mercado español por volumen de sicavs. Fue la entidad que más vio aumentar su patrimonio en sicavs en el mercado español: 221 millones de euros en el primer semestre.
March AM, con un patrimonio global a finales del primer semestre de 7.345 millones de euros, es una pieza fundamental en la estrategia del grupo, dice la entidad. “La gestora ha incrementado en cerca de 1.000 millones de euros sus activos bajo gestión durante los seis primeros meses del año. Las excelentes rentabilidades obtenidas por el equipo de gestión de fondos y su consistencia en el largo plazo están detrás de la confianza que los inversores depositan cada día en los productos de March AM”, dice el comunicado.
Recientemente, se ha cerrado un acuerdo con la plataforma de fondos MFEX para la distribución de los productos de la sicav luxemburguesa March International en más de 30 países, en una muestra más de la capacidad de la entidad para ofrecer servicios y productos de valor añadido a sus clientes o potenciales clientes.
Planes de formación e innovación tecnológica
En un momento en el que se habla del movimiento de algunos profesionales del banco a entidades como UBS, la entidad también explicó que los profesionales de Banca March están inmerso en un programa de formación sobre asesoramiento e información financiera, con lo que la entidad supera las directrices de MiFID II publicadas por la Autoridad Europea de Mercados de Valores (ESMA). En función de este plan, la entidad ofrece formación, no sólo a aquellos que asesoran directamente a los clientes, sino también a los que informan y prestan el servicio de comercialización, así como a las áreas técnicas y administrativas de la entidad. El ritmo de certificaciones profesionales sigue aumentando, con un 80% de aptos en los exámenes más recientes para obtener las cualificaciones EFA (European Financial Advisor) y EIP (European Investment Practitioner) de EFPA España.
“Esta iniciativa busca la cualificación máxima de los profesionales de Banca March y deriva directamente de los cuatro pilares que anclan el modelo de negocio de la entidad: compromiso accionarial; productos y servicios singulares y exclusivos; calidad de servicio superior; y profesionales excelentes. La formación sobre asesoramiento e información financiera se viene realizando desde hace ya varios años y, de forma más exhaustiva, desde 2016. Es una de las palancas que han convertido a la entidad en líder del sector en calidad del servicio percibida por los clientes”, dice el comunicado.
Otro compromiso es el tecnológico: para ello, la entidad sigue realizando fuertes inversiones para dar respuesta, tanto interna como externamente, «a las demandas que exigen un banco moderno, dinámico y multiconectado».
En los últimos años, Banca March ha duplicado la inversión en tecnología, con resultados importantes y actuaciones relevantes en curso. Por ejemplo, todos los gestores disponen de los medios necesarios para realizar cualquier operativa con los clientes sin necesidad de estar físicamente en la oficina. También se ha puesto en marcha un plan para la transformación de sus oficinas en Centros de Negocios enfocados en el asesoramiento, potenciando la multicanalidad para facilitar todas las gestiones bancarias que requieren y demandan los clientes. Además, Banca March cuenta con su filial Inversis, una plataforma líder en la prestación de servicios tecnológicos.
Propuesta de coinversión
La entidad sigue reforzando y apostando decididamente por su oferta de coinversión, que permite a sus clientes invertir en los mismos productos que el banco, lo que supone una propuesta diferencial. Un buen ejemplo de coinversión son las tres sicavs institucionales que gestiona March Asset Management: Torrenova es la mayor sicav de España, con 1.535 millones de euros de patrimonio gestionado. Fue creada hace más de 20 años como instrumento de inversión de los accionistas del banco y en ella hoy participan 6.677 clientes. Bellver (555 millones de euros de patrimonio gestionado) y Lluc (226 millones) completan este grupo de productos. En los tres casos, se trata de un modelo de sicav singular, al que cualquiera de sus clientes puede acceder con tan sólo una inversión mínima de una acción.
Los clientes tienen también la posibilidad de participar en otras fórmulas de coinversión con los accionistas del banco a través de distintas alternativas de inversión que se ofrecen en el sector inmobiliario, fondos especiales y proyectos empresariales, entre otras.
En los últimos años, los clientes de Banca March han participado en proyectos de naturaleza diversa. Por ejemplo, en Deyá Capital, fondo gestionado por Artá Capital, gestora de capital desarrollo del Grupo Banca March, que invierte en empresas no cotizadas de mediano tamaño en España y Portugal. Los clientes también han podido invertir en fondos de deuda, como Oquendo Mezzanine II, que facilita financiación alternativa a largo plazo y capital preferente a compañías pequeñas y medianas, también en la península ibérica. Otra oportunidad de coinversión se identificó en Madrileña Red de Gas, empresa que explota redes de distribución de gas, una operación que se cerró con una TIR del 21% entre 2011 y 2015. De forma similar, la inversión en un proyecto de sale & lease back de inmuebles de BBVA se cerró con una TIR media del 17,6% entre 2009 y 2014.
Otro interesante caso de éxito en coinversión ha sido el de Pepe Jeans. Artá Capital entró en la conocida firma en 2010. Desde entonces, la compañía desarrolló una exitosa estrategia de expansión internacional que llevó al grupo a incrementar su ebitda en más de un 15% en cinco años. Artá Capital y sus socios salieron del capital en 2015, dejando una compañía más fuerte y diversificada y con una TIR del 18% para sus inversores. Como ejemplo de proyecto inmobiliario, recientemente Banca March llegó a un acuerdo para la compra del Centro Comercial ABC Serrano a CBRE Global Investment Partners en asociación con IBA Capital Partners, con el objetivo de dar entrada a sus clientes en la inversión.
Wikimedia Commons. Agosto en rojo para los fondos de pensiones y de cesantía de Chile
Todos los fondos de pensiones y de cesantía mostraron rendimientos negativos durante el mes de agosto de 2017, según el informe mensual de la Superintendencia de Pensiones de Chile.
Se trata de un punto fuera de la gráfica porque los mismos fondos “rentan positivos en 12 meses, 36 meses (promedio anual) y desde su creación”, añadió la institución.
“La baja de los fondos A (Más Riesgoso), B (Riesgoso) y C (Intermedio) se explica principalmente por el retorno negativo que presentaron las inversiones en el extranjero”, añade el informe.
La apreciación del peso chileno en relación a las principales monedas extranjeras tuvo un importante impacto sobre las inversiones.
“Por su parte, la rentabilidad de los Fondos D (Conservador) y E (Más Conservador) se debe al retorno negativo que presentaron los títulos de deuda local e instrumentos extranjeros”, prosigue la Superintendencia de Pensiones de Chile.
El organismo destacó que los fondos de pensiones tienen una perspectiva de largo plazo, por lo que, “cualquier decisión voluntaria de cambio de fondo por parte de los afiliados se debe tomar considerando este horizonte de inversión. Tanto cuando suben como cuando bajan las rentabilidades, no es recomendable que los afiliados intenten una estrategia de corto plazo, pues estos recursos tienen como único objetivo financiar las pensiones al momento del retiro”.
Todos los Fondos de Pensiones registran rentabilidades positivas en períodos de 12 meses, 36 meses (promedio anual) y desde el inicio de los multifondos en septiembre de 2002 (promedio anual).
Pixabay CC0 Public DomainMichaelWuensch. Seis de las mayores entidades financieras del mundo se unen para crear una moneda digital con tecnología blockchain
Arranca un nuevo proyecto de innovación en el sector financiero. Seis de los mayores bancos del mundo, entre los que se encuentran Barclays, Credit Suisse, Banco Imperial Canadiense de Comercio (CIBC), HSBC, Banco MUFG y State Street Bank, se han unido para crear una moneda digital basada en la tecnología blockchain. Esta moneda representará y permitirá la transaccionalidad de activos reales y se desarrollará con la misma tecnología en la que se basan otras criptomonedas como el Bitcoin.
Utility Settlement Coin (USC) es el nombre de este proyecto, que tiene como objetivo promover el uso de dinero digital. Comenzó su andadura en agosto de 2017 y fue impulsada en un primer momento por UBS, Santander, BNY Mellon y Deutsche Bank. En sus orígenes, la intención de estas cuatro entidades era hacer los mercados financieros más eficientes y reducir los riesgos del sector. Ahora y de esta forma, al proyecto que iniciaron las cuatro entidades se unen nuevas entidades para crear una moneda propia.
Según ha explicado las entidades financieras implicadas en este desarrollo, buscan profundizar en las conversaciones con los bancos centrales y otras autoridades reguladoras con el fin de definir claramente las políticas de protección de datos y seguridad cibernética.
El responsable de inversión estratégica e innovación fintech de UBS, Hyder Jaffrey, señaló en una entrevista concedida al diario británico Financial Times y publicada recientemente, que espera que a partir de finales de 2018 sea ya posible realizar transferencias interbancarias de hasta 100 millones de dólares a una entidad extranjera prácticamente al instante a través de este nuevo método.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Image4you. La industria de ETFs europeos podría experimentar un nuevo récord para 2017
De acuerdo con Detlef Glow, responsable de análisis de la región de EMEA de Thomson Reuters Lipper, los activos bajo administración en la industria europea de fondos mutuos recibieron flujos netos de 63.300 millones de euros durante la primera mitad de 2017, pasando de 514.500 a 577.800 millones de euros. El directivo atribuye este aumento a mejores ventas, con 50.200 millones de euros y un rendimiento positivo por los 13.200 millones restantes. En su opinión, estos flujos atípicos «podrían indicar que la industria de ETFs europeos podría experimentar un nuevo récord para 2017».
Los ETFs con exposición a acciones fueron los que mayores flujos atrajeron, con 31.600 millones de euros en entradas netas. Aquellos con exposición a los Estados Unidos fueron los más populares con 87.100 millones de euros en activos bajo administración, seguidos de los de la eurozona con 50.200 millones y los ETFs de renta variable global con 44.800 millones.
En cuanto a tipos de activos y según Glow, «no es de sorprender que los fondos de renta variable mantuvieran la mayoría de los activos con un total de 403.900 millones de euros, seguidos de los ETFs de renta fija con 145.200, aquellos de commodities con 17.100, «otros» fondos con 7.300, los fondos del mercado de dinero con 3.500, los multiactvos con 600 millones y los fondos UCITS alternativos con 300 millones de euros».
De cara a las gestoras, las cuales, en opinion de Detlef están viviendo una concnetración debido a que «sólo 20 de las 49 gestoras cuentan con activos superiores a los 1.000 millones de euros», iShares mantuvo su liderazgo con el 47,04% del mercado europeo y 271.800 millones de euros en activos bajo administración, recibiendo 16.700 millones en flujos netos. Le siguieron Amundi y Lyxor ETF con ventas netas de 6.700 millones de euros cada una.
Foto cedidaOlivier de Berranger, director de Inversiones de La Financière de l’Echiquier.. Olivier de Berranger, nombrado nuevo director de Inversiones de La Financière de l’Echiquier
Olivier de Berranger ha sido nombrado director de Inversiones de La Financière de l’Echiquier (LFDE). En su nuevo cargo, que será efectivo el 1 de octubre, reportará directamente a Didier Le Menestrel, presidente y consejero delegado, y se incorporará al Comité de Gestión de la compañía. Olivier de Berranger sucede a Marc Craquelin, que ha decidido asumir nuevos retos tras 15 años en gestora.
La misión de Olivier de Berranger será dirigir y coordinar el trabajo diario del equipo de gestión de fondos, formado por unos 30 profesionales de inversión. Además, continuará siendo el gestor principal de Echiquier ARTY y estará respaldado por Guillaume Jourdan en la gestión del fondo estrella de la gama de fondos diversificados de LFDE, con 1.250 millones de euros en activos bajo gestión.
De igual forma, continuará cogestionando Echiquier Patrimoine con Jean Biscarrat. Echiquier ARTY ha captado cerca de 200 millones de euros y varios clientes institucionales a través de mandatos y fondos dedicados han adoptado estas estrategias desde principios de año.
Según ha señalado Didier Le Menestrel, presidente y consejero delegado de LFDE, “estoy encantado de que Olivier de Berranger haya aceptado este desafío a mi lado. Marc ha expresado su deseo de abandonar la compañía, y Olivier, cuyo papel ha sido fundamental dentro el equipo de gestión de fondos desde que se unió en 2007, fue el candidato natural para su sucesión. Su nombramiento reafirma nuestro deseo de ofrecer soluciones de inversión cada vez más activas, eficientes y sostenibles a nuestros clientes y distribuidores en toda Europa”. Además, Le Menestrel quiso agradecer a Marc su contribución para situar a LFDE como una marca líder en gestión de activos en Francia y en Europa.
Por su parte, Olivier de Berranger cuenta con una dilata experiencia profesional. Desde 1990, ha ocupado sucesivamente diversas posiciones de trader y posteriormente de gestor de operaciones con derivados y productos de tipo de interés en Crédit Lyonnais y Calyon. Posteriormente fue nombrado director de Mercado de Capitales de First Finance, una empresa de consultoría y formación.
Se incorporó a LFDE en marzo de 2007 como gestor de bonos,antes de convertirse en responsable de las estrategias de tipos de interés y activos diversificados, que ahora cuenta con más de 2.500 millones de euros en activos bajo gestión. Además de la gestión directa del fondo Echiquier ARTY, también se encarga de las inversiones en el segmento de tipos de interés del fondo Echiquier Patrimoine.
Pixabay CC0 Public DomainPaulbr75. Innovación tecnológica, estructura de costes eficiente y nuevos mercados: la fórmula para transformar la industria de gestión de activos
El crecimiento lento, la disminución de los ingresos y los cambios disruptivos en la industria global de gestión de activos amenazan a aquellos gestores y gestoras que no se comprometen con la innovación tecnológica como una herramienta para impulsar su negocio. Esta es uno de las conclusiones que apunta el nuevo informe elaborado por The Boston Consulting Group (BCG) sobre la industria de gestión de activos.
Y es que los tiempos actuales exigen que los gestores de activos tradicionales adopten las nuevas tecnologías y el big data para poder innovar y transformar la forma en que trabajan, para sobrevivir y prosperar. Así lo indica BCG en su estudio Global Asset Management 2017: la ventaja del innovador; la 15º edición de este informe anual.
La industria global de gestión de activos se enfrenta a desafíos crecientes que ya se intuían en 2016. Uno de los más importantes es que, por primera vez desde la crisis financiera de 2008, los ingresos mundiales de los gestores y gestoras tradicionales están cayendo, al igual que los beneficios.
Además, los márgenes del negocio continúan estrechándose, lo que afecta en particular a los honorarios y precio que tiene el servicio de los gestores. Esta estrechez en los márgenes continúa durante este año, al igual que el salto de la gestión activa a la gestión pasiva; que sigue siendo una importante tendencia y realidad en esta industria.
El negocio de la gestión de activos
Según el informe de BCG, hay cinco oportunidades clave para que los gestores de activos obtengan ganancias significativas, mientras se enfrentan al difícil y cambiante entorno de la industria. Estas oportunidades son: apostar por la innovación y la excelencia en la gestión de las carteras; adoptar las nuevos tecnologías sobre datos y tomas de decisiones; mejorar la gestión de los costes estructurales; abrirse al mercado chino y otros mercados de rápido crecimiento; y, por último, implementar estrategias M&G para lograr un modelo de negocio ganador.
“Lograr el éxito en el futuro requerirá que los gerentes de las gestoras identifiquen oportunidades, se muevan audazmente y transformen la manera en que trabajan”, advierte Brent Beardsley, socio senior de BCG, coautor del informe. “Las empresas que carecen de ventaja competitiva sostenible tendrán dificultades para sobrevivir”, recuerda. El informe pone de manifiesto que adaptar el modelo de negocio es fundamental ya que, por segundo año consecutivo, el desempeño de la industria fue malo y arrojó unos resultados débiles.
El desempeño de la industria en 2016 fue el segundo año consecutivo de resultados débiles, señala el informe de BCG. Según indica el informe, los activos globales bajo administración (AuM) de los gestores tradicionales, estancados en 2015, volvieron a crecer en 2016, aumentando un 7%, hasta los 69,1 billones de dólares. Sin embargo, el aumento se debió en gran medida a la apreciación de los activos en los mercados financieros mundiales. Los nuevos flujos netos, es decir la fuente de crecimiento orgánico de esta industria, aumentó ligeramente un 1,5% al inicio de año, lo que supone un cambio muy poco sustancial respecto a los últimos ejercicios.
Otro aspecto que los gestores deberán de tener en cuenta es cómo ha cambiado el comportamiento del inversor, que ahora demanda soluciones nuevas. Eso explica, en parte, la migración de inversores que prefieren la gestión pasiva frente a la activa. Además de otras tendencias como las inversiones alternativas, la búsqueda de estrategias especializadas y el avance de las tecnologías disruptivas, que se acelerará los próximos años.
Innovación y tecnología
Para sortear todos retos, el informe apunta que los gestores de activos necesitarán posicionarse y sacar ventajas de la innovación basada en la tecnología y en la excelencia a la hora de gestionar las carteras y sus activos, así como a la hora de plantear estrategias y productos.
“Los líderes de mañana en la industria serán muy diferentes a los de hoy”, afirmó Renaud Fages, socio de BCG y coautor del informe. “El éxito requerirá que se adopten plenamente las innovaciones digitales y tecnológicas, especialmente en las funciones de administración y distribución de inversiones. La aceleración de la irrupción de las tecnologías big data y el aprendizaje automático será un cambio en el tablero de juego de esta industria”, añade.
Otro aspecto importante, pero insuficiente, será mejorar la eficiencia operacional. Los gestores “ganadores” se diferenciarán por la gestión de los costes sobre una base estructural, apunta este informe en sus conclusiones. “Con la reducción de los márgenes, los gestores de activos tendrán que actuar para abordar los costes más estructuralmente, ya sea bien porque se aprovechen de la tecnología de automatización o porque aprovechen los recursos de terceros”, afirma Hélène Donnadieu, directora de BCG y coautora del informe.
Nuevos mercados
Además de la innovación tecnológica y un estructura de costes más eficientes, el informe apunta un tercer elemento como oportunidad para que esta industria crezca: China.
Identificar nuevos mercados es algo que el informe estima como necesario, en particular apunta a China que ha abierto nuevas vías de entrada para los “jugadores” extranjeros. Y es que China es la excepción notable a la desaceleración del crecimiento global de la gestión de activos, según indica el informe. Los activos bajo gestión del mercado chino creció un 21% en 2016, impulsado por nuevos flujos netos del 17%.
“El mercado minorista de China y la experiencia del cliente se están convirtiendo rápidamente en algo digital”, dijo Qin Xu, socio de BCG y coautor del informe. “Los jugadores globales deben centrarse en aprender a colaborar a través de canales digitales aquí. Las apasionadas capacidades de análisis y datos también serán cruciales para acelerar el crecimiento”, argumenta Xu.
