Foto: Presidencia. Alejandro Díaz de León Carrillo, nuevo gobernador del Banco de México
A tan sólo dos días de la salida de Agustín Carstens de Banxico, Alejandro Díaz de León fue designado, por el presidente Enrique Peña Nieto, como gobernador del Banco de México para el periodo a partir del 1º de diciembre de 2017 y hasta el 31 de diciembre de 2021. Al respecto, el presidente de la Asociación de Bancos de México, Marcos Martínez Gavica, comentó: “El nombramiento de Alejandro Díaz de León al frente del Banco de México, es una señal de certeza que saludamos, por ello confiamos en que el banco central seguirá en la ruta correcta a favor de una economía ordenada. Para la Asociación de Bancos de México, la Junta de Gobierno del Banco de México ha dado muestras de capacidad, experiencia y firmeza en sus decisiones, elemento fundamental para estabilidad económica; con la llegada del nuevo gobernador, estamos seguros que el instituto central mantendrá la autonomía y apego a su mandato”.
Díaz de León es actualmente subgobernador del Banco de México, cargo que ocupa desde el 1º de enero de este año, tras su aprobación por la Cámara de Senadores como miembro de la Junta de Gobierno del banco central.
En 2015 ocupó la Dirección General del Banco Nacional de Comercio Exterior (BANCOMEXT), en donde se desempeñó hasta finales de 2016. De 2011 a 2015, asumió la titularidad de la Unidad de Crédito Público en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Ha sido Vocal Ejecutivo del Fondo Nacional de Pensiones de los Trabajadores al Servicio del Estado (PENSIONISSSTE) y cuenta con una carrera profesional de más de 16 años en el Banco de México (de 1991 a 2007).
Es licenciado en Economía por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) y cuenta con una maestría en Administración Pública y Privada por la Escuela de Administración de Yale. Dentro de la academia, Díaz de León ha participado como profesor de la cátedra de Opciones y Futuros en la Maestría en Administración y Finanzas del ITAM, ha sido integrante de diversos órganos colegiados de la banca de desarrollo y autoridades del sistema financiero, y es autor de diversas publicaciones editadas por el Banco de México y otras instituciones.
De izquierda a derecha, Valero Penón, director general de Ibercaja Gestión, Rodrigo Galán, director del Grupo Financiero de Ibercaja y Óscar del Diego, jefe de inversiones de Ibercaja Gestión. Foto cedida. Asesoramiento, diversificación y gestión activa: las tres claves que han hecho crecer un 16,9% a Ibercaja Gestión en un año
Para Ibercaja Gestión, el entorno económico-financiero para 2018 se presenta igual de exigente para obtener buenas rentabilidades como lo ha sido este año que está por terminar. En este contexto de crecimiento económico, sometido a incertidumbres, tipos de interés al 0% y volatilidad en las bolsas, la propuesta de la gestora ha sido diversificar el ahorro de sus clientes y apostar por la gestión activa y el asesoramiento.
Así lo ha explicado en la presentación que la gestora ha hecho esta mañana en Madrid. “Ha sido fundamental nuestra filosofía de sentarnos con el cliente y proponerle una proyección para su dinero y darle un valor añadido. En esta línea, la apuesta por el asesoramiento ha ayudado a ofrecer al cliente rentabilidad”, ha afirmado Rodrigo Galán, director del Grupo Financiero de Ibercaja.
Galán ha destacado la buena evolución de Ibercaja Gestión, séptima entidad nacional por patrimonio, que cuenta con 12.168 millones de activos bajo gestión a cierre de octubre, lo que supuso un crecimiento en el año del 16,97% frente al 10,2% del sector. “Hemos logrado una cuota de mercado récord del 4,7%”, ha apuntado Galán. Actualmente, el 40% de este patrimonio se comercializa de forma discrecional.
Los responsables de la gestora han querido llamar la atención sobre las buenas rentabilidades obtenidas. Según explican, el 82,5% de los fondos de inversión (ponderados por volumen de activos) contabiliza en noviembre rentabilidades positivas y el 100% del volumen gestionado a través de los acuerdos de gestión de carteras de fondos de inversión obtuvieron retornos positivos.
Si se analizan los últimos cinco años, todos los fondos han dado rentabilidades positivas y 14 fondos han finalizado con una TAE superior al 5%, y en 2017, cinco fondos de inversión acumulan retornos superiores al 10%.
Industria en crecimiento
Valero Penón, director general de Ibercaja Gestión, ha querido destacar que la gestora ha superado, por cuarto año consecutivo, los 1.000 millones de euros de aportaciones –1.500 millones de euros a 31 de diciembre de 2017–, “un 9,2% de las contabilizadas por el sistema en España”, ha puntualizado.
En su opinión, la industria de la gestión de activos seguirá creciendo al igual que este año, aunque “quizás a menor ritmo”. Según su visión, “un entorno de tipos de interés bajo y bajas rentabilidades, seguirá atrayendo al ahorro y a los inversores hacia fondos de inversión. Y creo que la generación de nuevo ahorro también estará cómodo entre la oferta de fondos de inversión”, ha asegurado.
Desde esta óptica, Penón señala que Ibercaja Gestión seguirá apostando por recomendar a sus clientes “diversificar el ahorro y la inversión”. Además, para el próximo año, la firma tiene la intención de ampliar su gama de fondos perfilados y las carteras de fondos de fondos, así como lanzar algún nuevo fondo sobre temática concreta e innovadora.
Previsiones para 2018
Este 2017 acaba con la rentabilidad a vencimiento de los activos de deuda pública en niveles algo más altos que hace un año, aunque siguen cerca de mínimos históricos. Aun así, para la renta fija, ha sido un año donde la mayoría de las oportunidades han estado en la renta fija privada y en la deuda emergente. En renta variable, al igual que la mayoría de las gestoras, destacan el buen año que han tenido las bolsas, en particular el mercado estadounidense, europeo y latinoamericano. Consideran que estamos en un momento alcista en la bolsa a nivel global y que, junto con las buenas perspectivas de crecimiento de beneficios, este ciclo se podría alargar al menos un año más.
“Si se concreta la bajada de impuestos de Estados Unidos, asistiremos a un nuevo año de crecimiento de beneficios de las empresas norteamericanas, que favorecerá la buena marcha de los mercados. No obstante, los niveles de valoración son exigentes y aparecen signos de burbuja en algunos sectores y países, por lo que la gestión profesional de las carteras será fundamental para conseguir rendimientos atractivos en este entorno”, ha defendido Óscar del Diego, jefe de inversiones de Ibercaja Gestión.
En su opinión, estamos cerca del final del ciclo y se empiezan a ver tendencias semejantes a las de 2000, sobre todo en ciertos activos. Por ejemplo señala que activos como high yield o deuda con grado de inversión ya se han reducido considerablemente. “Creemos que el próximo año la tendencia será buscar estrategias alternativas que diversifiquen, tanto geográficamente como por el tipo de activo, y que descorrelacionen los activos de las carteras”, afirma.
Aun así, la visión de la gestora para 2018 es positiva y espera un crecimiento del 3,8% a nivel global, un crecimiento sincronizado y con una inflación que aparecerá poco a poco. Según del Diego, esto provocará que “los bancos centrales mantengan políticas monetarias laxas y los tipos bajos, aunque sea un nivel de tipos que no corresponde al nivel de crecimiento”.
Mercado español
La misma visión optimista tiene para el mercado español, cuya bolsa considera que aún tiene un recorrido de revalorización del 15% para el próximo año. “El Ibex es una de las bolsas más atractivas y baratas de la zona europea. Se espera que los beneficios crezca entre el 8% y 10%, un crecimiento que lógicamente está impulsado por el sector financiero dado la fuerte presencia que tiene el selectivo español”, ha explicado Del Diego.
Entre los factores que provocan y provocarán inestabilidad el próximo año, se encuentra las tensiones políticas con Cataluña. Según la cuenta rápida que hace Del Diego, en término de coste de deuda, España ha sumido un sobrecoste de 3.000 millones de euros –cifra anualizada–, “si tenemos en cuenta el hecho de que no haya mejorado el rating de nuestra deuda y del estrechamiento del diferenciar respecto a otros países periféricos”, puntualiza.
Otro de los elementos que señala como fuente de inestabilidad es la evolución de los tipos de interés. En su opinión, dada la alta exposición que tiene al sector financiero, “sería un riesgo que los inversores se pusieran nerviosos o que los bancos centrales subieran demasiado deprisa los tipos de interés”.
Reconocimiento internacional
Al terminar la presentación, Galán quiso recordar que cuatro gestores del equipo de inversión de Ibercaja Gestión acaban de obtener la calificación Citywire+. Este nuevo reconocimiento se suma a los que la gestora atesora y a los que ha recibido en 2017, como los obtenidos en la décimo octava Edición de los Premios Expansión Allfunds, a la Mejor Gestora Nacional de Fondos de Inversión y a la Mejor Gestora de Renta Fija, así como la Mejor Gestora Nacional de Planes de Pensiones, siendo el segundo año consecutivo que obtenía este galardón.
Además, fue la cuarta gestora de fondos de inversión española mejor valorada entre 40 entidades analizadas en la encuesta anual elaborada por la firma de análisis europea Extel Europe y 14 gestores fueron reconocidos entre los mejores profesionales de la gestión de renta variable, situándose cinco de ellos entre los veinticinco primeros puestos. Ibercaja fue la cuarta entidad que más número de gestores situó en esta valoración.
“Ibercaja Gestión cuenta con 40 profesionales de los que más de la mitad realizan la gestión y control de fondos de inversión y planes de pensiones del Grupo Financiero de Ibercaja. El resto de personas dan soporte a toda la red de Ibercaja Banco que distribuye en exclusiva los fondos de inversión de la gestora y comercializa los acuerdos de gestión de carteras de fondos de inversión”, concluyó Del Diego.
Tomás Alonso, foto ZEDRA. ZEDRA abre oficinas en Estados Unidos
ZEDRA ha decidido abrir una oficina en Miami buscando clientes de América del Norte y América Latina. La firma con presencia en 13 países contrató a Tomás Alonso para dirigir los esfuerzos en la región.
«América del Norte y América Latina es un área importante para nosotros y tener presencia en Miami reafirma aún más la confianza de ZEDRA en esta región de rápido desarrollo. Tomás Alonso ha operado con éxito en las Américas durante más de 15 años y es el hombre adecuado para ayudarnos a establecer soluciones de servicios clave para nuestros clientes en esta importante región estratégica», comentó Niels Nielsen, director general de ZEDRA.
Para celebrar el lanzamiento, se realizará una fiesta el próximo 30 de noviembre en el rooftop del Hotel W de Brickell Avenue.
Foto cedida. Advise Wealth Management estrena oficinas en Zonamérica
Con un festejo en el penthouse del prestigioso edificio Celebra, una de las insignias de la modernidad de Zonamérica, en Uruguay, Advise Wealth Management inauguró sus nuevas oficinas.
Durante la celebración, estuvieron presentes distinguidos referentes del mercado financiero de Argentina, Uruguay y Brasil, así como el CEO de la compañía, Miguel Sulichin.
A principios de año Advise Wealth Management pudo concretar parte de su estrategia de crecimiento regional adquiriendo la totalidad de GWM Advisory en Montevideo.
La mudanza a Zonamérica, a las afueras de Montevideo, era una de las etapas del plan de expansión de la compañía.
Foto: Monica Sanz, Flickr, Creative Commons. La CNMV advierte a las entidades de deficiencias en la adaptación para aplicar los requisitos de MiFID II
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha advertido en una carta a todos los agentes afectados por MiFID II de la detección de deficiencias en relación a la aplicación de los nuevos criterios de “Best Execution” o mejor ejecución.
Según publica en su página web Auriga, el regulador advierte también de la necesidad de planificar adecuadamente la adaptación a los requisitos en materia de mejor ejecución introduce MiFID II y que serán aplicados a partir de enero de 2018.
La CNMV ha realizado una revisión del cumplimiento de los requisitos de “Best Execution” en relación con la operativa de renta variable con respecto a una muestra de entidades de crédito y empresas de servicios de inversión que prestan servicios de ejecución o recepción y transmisión de órdenes.
Entre las debilidades o puntos de mejora encontrados por el regulador español, destacan cinco.
En primer lugar, la descripción y el soporte documental del análisis efectuado para la selección de centros de ejecución o de intermediarios a los que se transmiten órdenes. Para la CNMV éste es el punto más importate de los observados en la revisión realizada. El organismo señala que todas las entidades que presten servicio de ejecución deben documentar de forma suficiente el análisis realizado para la elección de uno o varios centros de negociación. Además, el análisis debe tener en cuenta las comisiones y costes vinculados a cada centro y considerar cuál o cuáles permiten obtener mejores resultados. El regulador hace hincapié en la obligación de las entidades de estar en condiciones de justificar documentalmente la realización de dichos análisis.
En segundo lugar, la acreditación de que las órdenes se han ejecutado conforme a la política aprobada.
En tercer lugar, el contenido espefíco para clientes minoristas.
Además, la provisión de información en soporte duradero.
Y por último, la transparencia: el consentimiento y las advertencias.
Foto cedida. España camina hacia nuevas fórmulas complementarias a la financiación bancaria tradicional
La Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (Ascri) ha organizado recientemente en el Auditorio de Garrigues un desayuno de trabajo bajo el título “Otras alternativas de financiación: la deuda no bancaria”.
En dicho encuentro, han participado representantes de jugadores con distintos instrumentos de deuda que existen actualmente en España: banca (European Investment Bank, con Javier Angulo), lending marketplace (Lendix España, con Gregoire de Lestapis), deuda mezzanine (Oquendo Capital, con Daniel Herrero), deuda senior (Alantra Private Debt, con Luis Felipe Castellanos) y venture debt (Inveready Technology Investment Group, con Carlos Conti). El panel ha sido moderado por Juan Luis Ramírez, presidente de Ascri y socio fundador de Portobello Capital.
Al contrario de lo que ocurre en la actualidad en países como EE.UU., donde existe un 20% de financiación bancaria frente a un 80% de financiación alternativa no bancaria, en España este porcentaje es el inverso. Sin embargo, y a la vista de los últimos datos, esta tendencia está cambiando y otras fórmulas de financiación coexisten y complementan a la financiación bancaria, más tradicional.
En palabras del presidente de Ascri, Juan Luis Ramírez, “en España todavía una gran parte de la financiación a largo plazo de las empresas es únicamente bancaria, al contrario de lo que progresivamente está ocurriendo en otros países occidentales con un mercado financiero desarrollado, donde más de la mitad procede de fondos de deuda y de otras alternativas más sofisticadas de financiación y que ofrecen grandes posibilidades a las empresas y a los pequeños empresarios que tienen en muchas ocasiones dificultades para financiar su día a día y complica la actividad de sus compañías. Esta tendencia es imparable y lo comprobaremos en pocos años, en un claro síntoma de que el mercado español debe acercarse y utilizar las prácticas de los más sofisticados y desarrollados”.
España es el principal beneficiario de los préstamos recurrentes del BEI y desde 2015 también ofrecen “venture debt” de financiación directa. Como sostiene Javier Angulo, banker en el BEI, “existe un gap importante desde los 5 millones hasta los 50 millones de euros de financiación, y ahí es donde el BEI canaliza los préstamos”. Desde 2016, con el Plan Horizonte 2020, también financian proyectos innovadores.
En palabras de Luis Felipe Castellanos, socio de Alantra Private Debt, “existe un gran desconocimiento sobre lo que hacemos los fondos de deuda y aún queda mucha labor pedagógica por delante y vencer esas barreras de entrada”.
Según Carlos Conti, socio director de Inveready Technology Investment Group, “en EE.UU el 20% de las operaciones de Venture Capital utiliza la fórmula del venture debt como alternativa de financiación. La financiación pública tiene plazos muy largos, y ahí entramos nosotros para inyectar capital en aquellas pymes con necesidades más urgentes”.
Daniel Herrero, socio de Oquendo Capital, opina que la banca “es el financiador natural y necesario de las compañías; nosotros intervenimos en un momento puntual, somos un invitado temporal. Hoy en día en España los fondos de deuda ganan cuota de mercado y complementan muy bien a la financiación convencional bancaria”.
Gregoire de Lestapis, CEO de Lendix España, explicó que su plataforma otorga préstamos directos a empresas de todo tipo de sectores (excepto inmobiliario) y ya cuentan con más de 330 proyectos financiados. A través de un algoritmo creado por ellos, “esta plataforma confirma en un minuto la elegibilidad para recibir la financiación y en 48 horas el interesado ya recibe una oferta”.
Foto cedidaLa sede de BBVA Chile y Carlos Torres Vila, consejero delegado de BBVA. BBVA anuncia la oferta de compra de Scotiabank para su filial chilena por 2.200 millones de dólares
Scotiabank ha ofrecido comprar BBVA Chile por 2.200 millones de dólares, una operación que se esperaba desde hacía meses, pero cuya cuantía fue ampliamente superior a lo que anticipaba el mercado.
El banco fue adquirido hace 20 años por unos 400 millones de dólares y la oferta valora BBVA Chile y actividades relacionadas en más de dos veces el valor en libros y en torno a 20 veces el beneficio.
“BBVA ha recibido una oferta vinculante de The Bank of Nova Scotia (Scotiabank) para la compra de su participación del 68,19% en BBVA Chile y actividades relacionadas como el negocio de seguros de vida, por unos 2.200 millones de dólares estadounidenses (1.850 millones de euros). El acuerdo no incluye la actividad de financiación de vehículos del Grupo Forum, que continuará siendo propiedad al 100% de BBVA”, anunció la entidad española en un comunicado.
El banco explica igualmente que actualmente “tiene un pacto de accionistas con la familia Said, tenedora del 31,62% de BBVA Chile. BBVA desea aceptar la oferta de Scotiabank y, en cumplimiento del pacto, comunica dicha decisión a su socio para que, en su caso y si así lo desea, ejercite el derecho de adquisición preferente sobre las acciones en BBVA Chile en los mismos términos que los ofrecidos por Scotiabank, o el derecho de acompañamiento y vender sus acciones en BBVA Chile a Scotiabank en las mismas condiciones que BBVA”.
Ahora, la familia Said puede no ejercitar dichos derechos y mantener su participación, si así lo prefiere.
Carlos Torres Vila, consejero delegado de BBVA, afirmó que se trata de “una operación positiva para el mercado chileno y es una oferta muy atractiva financieramente para BBVA”.
La operación de Scotiabank generaría una plusvalía neta de aproximadamente 640 millones de euros y un impacto positivo estimado en el Common Equity Tier 1 (‘fully loaded’) del Grupo BBVA de aproximadamente 50 puntos básicos, según la entidad.
El cierre de la operación estará sujeto a la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes.
Foto: ClaudioAR, FLickr, Creative Commons. El fondo Tages Cygnus Europa Event Driven UCITS está ya disponible en Allfunds
Tages Capital ha firmado un acuerdo con Allfunds, plataforma de fondos de alcance global, con el objetivo de incluir su gama de fondos de retorno absoluto UCITS. Dentro de este acuerdo, se encuentra Cygnus Asset Management, gestora basada en Madrid, que gestiona el fondo Tages Cygnus Europa Event Driven UCITS Fund.
Este fondo está gestionado por el mismo equipo de la estrategia Cygnus Europa Event Driven con más de 7 años de track record, cuyo objetivo es invertir en oportunidades en eventos corporativos y situaciones especiales en Europa, ajustando la estrategia a los parámetros de los fondos UCITS. El fondo se lanzó en febrero de 2017 y su objetivo es generar retornos descorrelacionados con respecto al mercado y otros fondos comparables.
Con este fondo, Cygnus completa su oferta de fondos UCITS disponible en Allfunds, junto con el fondo Cygnus Utilities, Infrastructure & Renewables UCITS.
Cygnus Asset Management es una gestora independiente española fundada en el año 2006. La compañía cuenta con 20 profesionales. Cygnus tiene dos equipos de gestión alternativa y de retorno absoluto. Uno gestiona un fondo long short especializado en utilities, energía, renovables e infraestructuras y el otro gestiona el mencionado fondo de eventos corporativos y situaciones especiales, ambos centrados en Europa. La gestora está registrada en la CNMV y en la SEC americana. Cygnus cuenta con un gran reconocimiento en el mundo institucional internacional y la mayor parte de sus inversores se encuentran en Europa y Estados Unidos.
Tages Capital es una gestora especializada en la gestión de fondos alternativos con 2.400 millones de dólares de activos bajo gestión, y forma parte del grupo Tages, que asesora a nivel global 18.900 millones de dólares. Tages Capital gestiona tanto fondos “single manager” como fondos de fondos, fondos multi-gestor, y estrategias innovadoras que incluyen fondos de infraestructuras y energía. La firma es líder en la inversión de gestores emergentes a través de programas de “seeding y acceleration capital”.
Foto cedida. Manuel Pfaff se incorpora a Degroof Petercam S.G.I.I.C. como miembro del Consejo de Administración
Degroof Petercam S.G.I.I.C. ha anunciado la incorporación de Manuel Pfaff como miembro del Consejo de Administración de la gestora de instituciones de inversión colectiva, perteneciente a Bank Degroof Petercam Spain.
Manuel Pfaff cuenta con más de 35 años de experiencia en el sector financiero, 28 de ellos dedicado a la gestión de patrimonios cuando en 1989, con motivo de la reforma del mercado de valores, se incorporó a B&T, una de las primeras sociedades de bolsa de España, y se cuenta entre los primeros banqueros privados en Cataluña. Este profesional se incorpora a Degroof Petercam S.G.I.I.C. procedente de EDM Servicios Financieros, donde estuvo 18 años como socio-director. Anteriormente trabajó en el Grupo BBVA y Barclays. Asimismo, posee un máster en ESADE y cursó el Programa de Dirección General en IESE Business School.
«Mi paso a Degroof Petercam es una evolución natural en mi desarrollo profesional. La globalización en nuestro sector se llama MiFID II y cambiará radicalmente la gestión de patrimonios, exigirá a los gestores disponer de equipos y medios a nivel global. Degroof Petercam los tiene y, lo más importante, tiene la determinación de ser un actor principal en el mercado español”, comenta Pfaff.
«Estamos encantados de contar con la amplia experiencia y sólidos conocimientos de Manuel Pfaff para poder seguir creciendo en España, donde el grupo Degroof Petercam comienza a ser un referente en el mercado”, añaden Guillermo Viladomiu, consejero delegado de Bank Degroof Petercam Spain, y Romà Viñas, Managing Director de Degroof Petercam S.G.I.I.C.
Tras la fusión en 2015 de las entidades belgas Degroof y Petercam, la gestora de instituciones de inversión colectiva opera bajo la marca Degroof Petercam S.G.I.I.C., dentro del grupo Degroof Petercam en España. Esta entidad está presente en España desde 1990 y cuenta con un equipo de más de 60 profesionales en sus sedes de Barcelona, Madrid, Valencia y Bilbao.
El grupo Degroof Petercam está especializado en banca privada, gestión institucional de activos, banca de inversión (corporate finance e intermediación financiera) y asset services. A nivel global, gestiona un patrimonio de 50.000 millones de euros, aproximadamente.
Pixabay CC0 Public DomainJakubekr. Value, momentum y tamaño, las tres estrategias de factores para un entorno de crecimiento económico
La tecnología es el motivo que ha hecho que las estrategias de factores sean cada vez más populares entre los inversores. Ésta permite a los gestores de activos y a los productos pasivos identificar con más certeza las fuentes que generan rentabilidad en un cartera.
“Hasta ahora estábamos acostumbrados a observar y hablar de inversión por áreas geográficas o por sectores económicos, ahora la idea es invertir por factores”, señala André Themudo, miembro del equipo de ventas de BlackRock de España y Portugal, quien considera que los factores son la base de todas las carteras. Según explica Themudo, estos factores son los “generadores de rentabilidad de acciones, bonos, divisas y toda clase de activos”.
Apunta que existen una serie de factores macroeconómicos, como el crecimiento económico, los tipos de interés, la inflación o la liquidez, que capturan diferentes riesgos dentro del contexto económico; y destaca, a parte, otros factores de estilo, sobre los que construyen estrategias. Estos factores son el value, la calidad, el tamaño, mínima volatilidad y momentum.
“La investigación, apoyada en la tecnología, nos permite separa estos factores y desarrollar estrategias de inversión conforme a cada uno para asignar nuestras posiciones. Nuestra visión más óptima es que en la misma cartera estén presenten todos estos factores, para preservar la diversificación de la cartera”, puntualiza Themudo.
Este tipo de inversión ha ganado popularidad sobre todo a través de ETFs, pero también es una línea de estrategia que siguen los gestores tradicionales. Según explica Themudo, en BlackRock, se puede invertir en estas estrategias a través de los ETFs de su gama iShares. “El enfoque de BlackRock es cada vez más de inversión en factores”, afirma.
Según explica Themudo, “después de identificar el factor y el vehículo de inversión, lo importante es saber en qué momento de mercado estás. Desde BlackRock entendemos que todos los factores deben estar en la cartera para que sea una propuesta equilibrada y diversificada, y luego adecuarlo al momento de ciclo de mercado en el se esté”.
Entorno actual
En este sentido, en un contexto de crecimiento económico global, considera que las estrategias de factores que más aportan a la cartera son el value, el momentun y el tamaño. La primera de ellas se debe a que invertir en compañías baratas pero con unos fundamentales sólidos ha sido una fórmula para obtener una buena relación precio-beneficio. Sobre el momentun, Themudo destaca que “la renta variable con sólidos resultados reciente tiende a mantener una mayor rentabilidad”. Por último explica que el hecho de centrarse en compañías pequeñas de alto crecimiento ha permitido obtener mejores resultados que las empresas más granes.
“En cualquier entorno mercado como el actual, estos factores han superado al índice MSCI USA. En cambio si estamos en un momento de volatilidad o de contracción del crecimiento, el factor que mejor se comporta es el de mínima volatilidad”, matiza.
Entre los motivos para apostar por este tipo de estrategia, Themudo señala que son estrategias de inversión que mejoran el ratio rentabilidad/reisgo. Además permite un acceso más eficiente, gracias a los costes bajos que presentan los ETFs, y por último, el alto grado de transparencia que tienen estos productos. “Creo que si se explica bien, cualquier inversor de la calle puede entender qué es la inversión en factores; por lo que desde el sector tenemos que hacer un gran trabajo de difusión”, concluye.
