. La renuncia de Pablo Jaque Sahr, gerente de inversiones Security AGF, es oficial
Mediante un comunicado de hecho esencial a la CMF, el Grupo Security ha anunciado la renuncia de Pablo Jaque Sahr, gerente de inversiones de Security AGF, e informa que seguirá colaborando como asesor para realizar una apropiada transacción.
A Jaque le han seguido cuatro renuncias más : dos gestores de portafolios de renta fija: Diego Chomalí y Rafael Mendoza y dos responsables en la comercialización de fondos; Fernando Pérez, responsable de la distribución de fondos, y Magdalena Bernat, responsable de clientes institucionales, según el Mercurio Inversiones. Según este mismo medio, el plan de estos ejecutivos es abrir una gestora en especializada en Chile y América Latina centrada en clientes institucionales.
Security AGF es una empresa filial de Banco Security, presente en la industria de fondos desde 1992. Actualmente administra 25 fondos mutuos y un fondo de inversión con un volumen de activos bajo gestión cercano a los 1.500 millones de dólares. Desde fines del año 2007, AGF Security está orientado a inversionistas institucionales y AFPs, tanto locales como extranjeras
Foto cedida. Mutuactivos refuerza su equipo de análisis y selección de fondos con Jonás González
Mutuactivos ha reforzado su equipo de análisis y selección de fondos con Jonás González, que centrará su actividad en el análisis y selección de fondos de inversión.
Según la firma, reportará directamente a Pedro Pablo García, director de asset allocation de Mutuactivos.
Licenciado en ADE (Administración y Dirección de Empresas) por la Facultad de Ciencias Económicas de Oviedo, Máster en Mercados Financieros e Inversiones Alternativas por el Instituto BME y certificado MFIA, Jonás González cuenta con 18 años de experiencia en el ámbito financiero.
Se incorpora a Mutuactivos procedente de Liberbank Gestión, donde era responsable de gestión de carteras delegadas y fondos de fondos. Anteriormente, trabajó en Banco Madrid y Renta 4, entre otras compañías.
Mutuactivos, cuyo presidente ejecutivo es Juan Aznar, es la entidad de gestión de activos del grupo Mutua Madrileña que comercializa los productos de ahorro e inversión del grupo.
En la actualidad, gestiona un patrimonio superior a los 6.300 millones de euros, a través de 32 fondos de inversión, 23 planes de pensiones (siete del sistema individual y 16 del sistema de empleo) y diversos seguros de ahorro.
Oficinas de la operadora de fondos de Banorte, foto cedida. La operadora de fondos de Banorte, con calificación “Excelente(mex)”, en calidad de administración de inversiones
La Operadora de Fondos de Grupo Financiero Banorte, que con sus más de 168.000 millones de pesos, equivalentes a aproximadamente 8.650 millones de dólares, en activos bajo administración, provenientes de 178.287 clientes, ocupa la quinta posición en el mercado de fondos, de acuerdo a cifras de la AMIB, fue ratificada por Fitch Ratings con la calificación “Excelente(mex)”, en Calidad de Administración de Inversiones.
En palabras de Fitch, esta calificación refleja que Operadora Banorte cuenta con:
Proceso de inversión robusto
Políticas de inversión, criterios, modelos y gestión de riesgos apropiados
Buen gobierno corporativo
Funcionarios de primer y segundo nivel con experiencia amplia
Plataforma tecnológica apropiada
Con esta ratificación, la calificadora internacional reconoce a la plataforma de inversión y el marco operativo como “robusto y superiores a los estándares” aplicados por los gestores institucionales en México para la clase y mezcla de estrategias administradas.
Cambio en calificación
Buscando las mejores prácticas en materia de servicios de inversión, en 2014 la Operadora de Fondos Banorte decidió complementar la certificación de calidad (ISO:9001) en el proceso de inversión, adquirida en 2004, con una evaluación como Administrador de Inversiones por parte de Fitch Ratings, siendo pionera en esta calificación. Como resultado de la evaluación, en septiembre de 2014 Fitch Ratings asignó a Operadora de Fondos Banorte la calificación de “Altos Estándares”, la segunda más alta en la escala. A partir de ello, se dio a la tarea de fortalecer algunos aspectos del modelo de negocio y en la revisión de mayo de 2017, obtuvo la calificación más alta de la escala «Excelente(mex)».
Foto cedida. Andbank España incorpora a Edurne Pinedo como nueva banquera privada para la oficina de Vitoria
Andbank España, entidad especializada en banca privada, ha incorporado recientemente a Edurne Pinedo como nueva banquera privada para su oficina de Vitoria. Este nuevo nombramiento se enmarca dentro de la estrategia de crecimiento de Andbank para esta plaza que busca consolidarse como un referente en el ámbito de la banca privada en la provincia.
Precisamente, el año pasado, Andbank España inauguró su nueva oficina en Vitoria, situada en el Paseo Eduardo Dato, 43 (esquina Manuel Iradier), y con la incorporación de Pinedo cuenta con un equipo de cuatro personas.
Pinedo, que cuenta con casi dos décadas de experiencia en el ámbito de la banca privada, proviene de Caixabank, donde ocupaba el puesto de asesora de banca premier. Anteriormente, Edurne Pinedo trabajó en Barclays, como directora de altos patrimonios, en CAN Navarra y en Caja Vital, donde desempeñó labores comerciales y de gestión de grandes patrimonios.
Edurne Pinedo es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Navarra y cuenta con la certificación EFA de EFPA España. También dispone de un curso en especialista en Gestión Comercial por la Universidad Complutense de Madrid y otro curso de International Finance por la London School of Economics.
Andbank España es una de las entidades de banca privada independientes más importantes del País Vasco, donde cuenta con oficinas en Bilbao, San Sebastián y Vitoria.
Fernando Oteo, responsable de la oficina de Logroño, señala que “la incorporación de Edurne, con una trayectoria consolidada y un conocimiento pleno de la plaza y sus clientes, nos permitirá afianzar nuestra estrategia de crecimiento en Vitoria, con el fin de seguir creciendo y mejorando la calidad en el servicio integral que requieren nuestros clientes de la provincia».
Dentro del equipo, Gironella tiene el puesto de Senior Account Manager, desde el que prestará servicio a los clientes de banca privada de Allfunds Bank en Iberia.
Durante los dos últimos dos años y medio, Gironella ha trabajado en Thomson Reuters como especialista para los sectores de Asesoramiento y Gestión de Inversiones, encargado de desarrollar las relaciones con los clientes del mundo del asesoramiento y la gestión de inversiones (es decir, gestoras, fondos, entidades de banca privada, EAFIs, entidades de banca de inversión…) en España y Portugal.
Gironella empezó su carrera haciendo custodia global en BNP Paribas; también estuvo en la mesa de tesorería del Banco Gallego y más tarde trabajó como banquero privado en Morgan Stanley en Ginebra (Suiza) y como editor/redactor de la revista en FundsPeople. También ha realizado labores de desarrollo de negocio en países como en Ghana, Costa de Marfil, Trinidad y Tobago, Puerto Rico, Tailandia y Rumanía, lugares en los que ha residido.
Los últimos años ha trabajado realizando labores de desarrollo de negocio en América Latina: basado en Bogotá, trabajó para la Presidencia del Gobierno colombiano, llevando las alianzas público-privadas, y en Santiago de Chile, llevó a cabo labores de desarrollo de negocio de Abengoa para toda América Latina.
Gironella es licenciado en Administración de Empresas Internacional por Icade.
Pixabay CC0 Public DomainMonicaVolpin
. Japón avanza hacia la normalización de su mercado de renta variable
A finales de abril, el Banco de Japón (BoJ) decidió mantener su política monetaria sin cambios tras la primera reunión de su nuevo comité. La tesis del BoJ es que sigue siendo necesario introducir nuevas medidas de relajación dados los factores de riesgos del entorno, de una posible subida del IVA y de un posible cambio de la actividad económica de Estados Unidos.
Según explica, Thuy Van Pham, economista de mercados emergentes en Groupama AM, en ausencia de subidas salariales significativas y de reformas estructurales, “la actual política monetaria dirigida por el Banco de Japón continuará para consolidar la confianza de los agentes económicos y sus expectativas inflacionarias. La dificultad del BoJ residirá principalmente en la gestión de la trayectoria del yen, y a más largo plazo, en el aumento del tipo del IVA”.
En opinión de Groupama AM, Japón, al igual que Europa y Estados Unidos, vigila con atención la inflación, que se ha marcado como objetivo el 1,4%-1,3% para el año fiscal 2018. “Creemos que el ritmo de convergencia de la inflación hacia el objetivo parece estar debilitándose. La inflación se moderó en marzo y los primeros indicadores de precios de Tokio del mes de abril confirman la tendencia. En consecuencia, es probable que el objetivo del BoJ sea evitar posibles nuevos aplazamientos y, por lo tanto, reducir las expectativas de los mercados en favor de una amplificación del sistema monetario actual”, matiza Van Pham.
Pese a estos retos, los datos de Japón siguen siendo sólidos. Según el último documento de perspectivas de Deutsche Bank, el país recoge tasas positivas y un aumento de las rentas y del gasto en los hogares. “El entorno global ha sido favorable para Japón en los últimos trimestres, aunque continúan los problemas estructurales y la inflación sigue bastante por debajo del objetivo del 2%, pese al impulso alcista de la depreciación del yen y los precios de las materias primas. La reelección de Kuroda para un nuevo mandato indica que se mantendrán las políticas monetarias actuales”, destaca el documento.
Para la entidad, en Japón, la rentabilidad de los recursos propios finalmente está alcanzando la de sus homólogos mundiales, por lo que se está hablando de una normalización del mercado de renta variable nipón. Según argumenta en su informe, “los ratios precio/beneficios japonesas, bien superiores a las medias mundiales desde hace tiempo, están finalmente alineándose con los múltiplos globales. Últimamente, pese a una apreciación del yen, ha habido una racha de revisiones positivas de los beneficios por acción. Los fundamentos macroeconómicos son sólidos, pero las tensiones comerciales presentan un posible riesgo. El mercado laboral está muy ajustado, lo que respalda la confianza y el gasto de los consumidores, mientras que la política monetaria seguramente permanecerá laxa, especialmente tras la reelección de Kuroda como gobernador del Banco de Japón”.
Desde Banque de Luxembourg Investments (BLI) comparten la misma opinión y considera que, fracasen o no las reformas de Abe o el relevo en el BoJ, apuesta por invertir en compañías de crecimiento, en particular aquellas beneficiadas por las grandes tendencias del país: las reformas de Abe, las exportaciones y la evolución de la demografía.
“Al invertir en empresas orientadas a la exportación, los problemas demográficos son menos importantes, ya que su potencial de crecimiento se encuentra principalmente fuera de Japón. Aproximadamente la mitad de las empresas de la cartera pertenecen a esta categoría. Sin embargo, cuando se invierte en compañías enfocadas en el mercado nacional, y este es el caso para la otra mitad de la cartera, considerar estos problemas estructurales es muy importante”, adevierte la entidad en su último informe sobre el país.
Tensiones comerciales
En cuanto a los riesgos del país, las tensiones comerciales que preocupan a los expertos son las generadas por Estados Unidos y China, que impregnan a todo el mercado global de una cierta vulnerabilidad. ¿Cuánto podría afectar a Japón?
Según explican Keith Wade, Craig Botham y Piya Sachdeva, economistas deSchroders, “mientras las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se mantengan contenidas, el impacto en Japón será limitado. Hay que tener en cuenta que el efecto de los aranceles estadounidenses sobre el aluminio y el acero en el crecimiento del país nipón es mínimo”. Aúna sí, Japón es la economía desarrollada más expuesta a la guerra de Estados Unidos y China debido a su relevancia en la cadena de suministro china, pero en proporción al PIB Japonés, su vulnerabilidad es reducida.
Según los expertos de la gestora, en este contexto de tensiones comerciales, una apreciación del yen como activo refugio constituiría un obstáculo para las exportaciones, la inflación y los beneficios de Japón. Mientras tanto, el carácter cíclico del mercado de renta variable probablemente dé lugar a una rentabilidad inferior por parte de las acciones japonesas”.
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. Schroders lanza el primer fondo que invierte únicamente en acciones A de China
Schroders ha lanzado Schroder ISF China A-Share, una estrategia centrada en la inversión en los mercados bursátiles domésticos de China continental, antes solo reservados para inversores locales. El fondo brindará a los inversores acceso a empresas innovadoras de gran crecimiento en el segundo mercado de renta variable más importante del mundo con el fin de lograr un crecimiento del capital.
Actualmente, la estrategia invierte en acciones A cotizadas en China a través de los programas Shanghai-Hong Kong Stock Connect y Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. El mercado bursátil doméstico de China ofrece una amplia gama de oportunidades en más de 3.500 valores y cuenta con una reducida correlación con otros grandes mercados de renta variable. El equipo de inversión se centrará en valores de pequeña a mediana capitalización con un sesgo hacia los títulos de calidad y adoptará un enfoque activo y ascendente para identificar las mejores oportunidades.
Schroder ISF China A-Share estará gestionado por el equipo de renta variable asiática de Schroders, liderado por Jack Lee, responsable de análisis de acciones A chinas. El equipo aprovechará las capacidades de análisis de datos de Schroders para dotar de más convicción a las decisiones de inversión.
“En los 19 años que llevo invirtiendo en China, la apertura del mercado a través de los programas Stock Connect constituye una de las mejores oportunidades para invertir en un mercado que a menudo provoca confusión. A través de nuestro proceso de inversión, somos capaces de identificar oportunidades emocionantes en el dinámico universo de los valores de pequeña a mediana capitalización, especialmente en el seno de sectores de gran crecimiento, como el tecnológico, el de salud y el de consumo”, señala Jack Lee, responsable de análisis del mercado de acciones A chinas de la gestora.
En opinión de Lee, este universo doméstico “presenta muchas empresas interesantes que demuestran contar con una combinación de sólidos equipos directivos y una posición de liderazgo en cuanto a los productos/servicios ofrecidos en el mercado interno de mayor crecimiento del mundo, que pronto pasará a ser el de mayor envergadura”.
El fondo se lanzó el 6 de diciembre de 2017 y está gestionado por el equipo de renta variable asiática de Schroders, que actualmente gestiona 41.000 millones de dólares en nombre de sus clientes en todo el mundo.
Según ha destacado John Troiano, director global de Distribución en Schroders, afirma, “Schroders ha reaccionado con celeridad para aprovechar la enorme oportunidad que representa la apertura del mercado de acciones A chinas para nuestros clientes internacionales. Creemos que este enfoque activo y ascendente ofrecerá a los inversores una sólida fuente de crecimiento, a través de uno de los mercados de mayor expansión del mundo, así como diversificación de carteras, gracias a un mercado bursátil que apenas tiene representación en las carteras mundiales y cuenta con una correlación reducida con el resto de mercados”.
Pixabay CC0 Public DomainNattanan23. ¿Cuáles son las expectativas de inversión de los directores financieros del sector asegurador?
En torno al 50% de los directores financieros encuestados por Goldman Sachs AM, la gestora de fondos de Goldman Sachs, es escéptico sobre la posibilidad de encontrar oportunidades de inversión atractivas. Esta es una de las principales conclusiones del informe anual elaborado por la gestora y que encuesta a los 300 mayores directores financieros y de inversión de las principales compañías de seguros de todo el mundo, que gestionan en torno a 10 billones de dólares en activos.
Según ha señalado la gestora, los resultados de la encuesta muestran, un año más, la creciente dificultad de las compañías para obtener rentabilidad en sus inversiones en un mercado condicionado por los bajos tipos de interés, la volatilidad y factores geopolíticos.
Los resultados de la encuesta muestran la visión y las expectativas que los responsables financieros y de inversión de las principales compañías de seguros del mundo tienen sobre la evolución del dólar, las bolsas, los bonos, la inflación y el petróleo, entre otros activos. Asimismo destacan cuáles son sus preocupaciones en cuanto a los factores que afectarán a la toma de sus decisiones de inversión y su previsiones en torno a estas decisiones.
En cuanto a las clases de activos más demandados, la encuesta muestra que seguirán siendo “participaciones en capital riesgo, bolsas de mercados emergentes y bolsa americana. Pese a tener menor nivel de liquidez, estiman que aumentarán su inversión en deuda de infraestructuras, activos hipotecarios y préstamos corporativos de mediano tamaño”, señala en sus conclusiones.
Entre sus previsiones de mercado para 2018, destaca que el 65% piensa que el bonos del Tesoro americano a 10 años terminará el año en el 3%. Y, en cambio, un 77% cree que de nuevo este año la bolsa americana volverá a ofrecer rentabilidades positivas y el precio del petróleo se moverá en una horquilla de entre 50 y 75 dólares/barril.
Como casi el 50% de los encuestados es escéptico sobre las posibilidad de encontrar oportunidades de inversión, buena parte apunta a que su táctica será reducir riesgo en renta variable y crédito, aumentar liquidez y reducir duración de cartera.
Tendencias
Otro elemento que destaca en sus conclusiones esta encuesta, es el aumento de la inversión socialmente responsable (ESG) y del uso de las herramientas del big data para los procesos de inversión sigue aumentando respecto a encuestas anteriores. De hecho, el 40% de los encuestados reconoce tener en cuenta factores de sostenibilidad y responsabilidad social (frente al 32% de 2017) y un 15% utiliza ya la herramienta del big data e inteligencia artificial con intención de profundizar su uso futuro.
Por último, la encuesta también ha preguntado por la irrupción de las criptomonedas y cuál es su percepción. En este sentido, los encuestado reconoce que éstas no juegan ningún papel en la cartera inversión de las compañías y, además un tercio de los encuestados opina que son un activo de riesgo potencial para los mercados financieros.
Foto cedidaPascale Auclair, secretaria corporativa del Consejo de Administración del Grupo La Française. . Pascale Auclair se incorpora al Consejo de Administración del Grupo La Française
Aunque aún está sujeto a la aprobación del Consejo Supervisor de junio, Pasacale Auclair será nombrada secretaria corporativa del Grupo y se convertirá en el tercer miembro del Consejo de Administración junto con Xavier Lépine, presiente, y Patrick Rivière, director general.
Con este nombramiento, toma el relevo de Pierre Lasserre; Pascale supervisará Control Interno y Compliance, Riesgos Operativos y Protección de Datos, Asuntos Legales y Control de Riesgos del Grupo.
Además, las responsabilidades de Pascale como presidenta del Consejo de Administración de La Française Asset Management serán supervisadas por Patrick Rivière, con el apoyo de Jean-Luc Hivert y Laurent Jacquier-Laforge, que serán nombrados directores generales.
Tras el anuncio, Xavier Lépine, presidente del Grupo La Française ha señalado que “estamos encantados de que Pascale haya aceptado este nuevo papel y estamos seguros de que su experiencia en nuestras líneas de negocio y sus habilidades interpersonales y técnicas le servirán para cumplir con sus nuevas responsabilidades. Pierre ha tenido una contribución significativa al trabajar junto con nosotros en el Consejo de Administración a lo largo de estos años y continuará brindando apoyo como Asesor del Presidente y del Presidente del Consejo de Supervisión de la división La Française Global Investment Solutions”.
Por su parte, Pascale Auclair ha indicado que “es una gran oportunidad y un estimulante desafío para mí que me hayan pedido que me una al Consejo de Administración del Grupo La Française. Estoy muy orgullosa de ser miembro de La Française Group y podré aprovechar la experiencia adquirida durante mis funciones anteriores en el cumplimiento de mis nuevas responsabilidades”.
Pascale Auclair cuenta con cerca de treinta y cinco años de experiencia en finanzas. Comenzó su carrera como gestora de fondos de bonos en Societe Generale en 1983, posteriormente trabajó en BAFIP, Cheuvreux de Virieu. En 1992, se unió a Groupama como responsable de inversión de renta fija, y en 1994 participó en la creación de la filial de gestión de activos del Grupo y en el desarrollo de una base de clientes externos. En 1998, Pascale Auclair fue nombrada gestora de bonos y equipos de gestión diversificados y en 1999 se unió a la junta ejecutiva de Groupama Asset Management y posteriormente fue nombrada subdirectora general.
En 2006, Pascale Auclair se unió a LFP Investissements como Directora de Gestión de Inversiones. Tras la fusión con UFG Group en 2010, fue nombrada Directora de Gestión de Inversiones y Directora general de LFP, una empresa de gestión de activos de valores dentro del grupo UFG-LFP, que más tarde se convirtió en el grupo La Française. Pascale Auclair es actuaria y licenciada por el Institut des Sciences Financières et d’Assurance de Lyon.
. Cencosud vende el 51% su banco en Perú a Scotiabank
Mediante un comunicado de hecho esencial a la Comisión del Mercado Chilena, Cencosud informó que ha llegado a un acuerdo para la venta del 51% de las acciones de Banco Cencosud Perú a Scotiabank. El valor de la transacción se estima en 100 millones de dólares.
En un complemento de hecho esencial enviado al organismo regulador al día siguiente, aclaró, sin dejar lugar a dudas, que los fondos de esta operación serán destinados a reducir la deuda de la compañía como parte del plan de fortalecimiento financiero en la que está inmersa. Añade, además que el dejar de consolidar Banco Cencosud no tendrá un impacto significativo en la compañía.
A cierre de 2017 la cartera crediticia de Banco Cencosud ascendía a 192 millones de dólares y contaba con 300.000 tarjetas activas a Junio 2017.
La materialización de la operación se encuentra sujeta a la autorización por parte de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de fondos de pensiones del Perú (SBS Perú).
En Agosto del pasado año Cencosud anunció un plan de desinversiones de activos non-core por valor de 1.000 millones de dólares durante los próximos 12-18 meses. La compañía informó que los resultados de esas ventas irían destinadas a la reducción de deuda y a acelerar el crecimiento orgánico. Al final de 2017, la compañía vendió 21 propiedades por valor de 57 millones de dólares.
Para el equipo de análisis de Bice Inversiones, este anuncio es relativamente positivo porque acelera el plan de desinversiones y el precio pagado es atractivo frente a comparables de operaciones recientes. Sin embargo, el efecto sobre el endeudamiento es limitado puesto que el ratio de deuda/EBITDA se reducirá en 0.1x situándose en 3.9x lejos aún del objetivo anunciado de 3.0x
Cencosud es uno de los más grandes conglomerados retail en Chile con diferentes líneas de negocios, tales como supermercados, mejoramiento del hogar, tiendas por departamento, centros comerciales y servicios financieros. Está presente en Argentina, Brasil, Chile, Perú y Colombia y cuenta con aprox. 135.000 empleados
