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AXA IM fortalece la integración de los criterios ESG en sus plataformas y equipos de inversión

AXA IM ha anunciado un nuevo paso en su apuesta por la inversión responsable. Según ha informado la gestora, integrará los criterios ESG en todas las plataformas de inversión y además ha reforzado sus equipos con la incorporación de expertos en las áreas de cambio climática, capital humano y salud.

Para AXA IM esta se trata de una decisión estratégica que responde al aumento del interés por parte de los inversores y clientes. Según destaca la firma, con esta decisión, “AXA IM pasa a la siguiente fase de su compromiso con RI para fortalecer la Inversión Responsable (RI) capacidades”.

En palabras de Andrea Rossi, consejero delegado de AXA IM: “La inversión responsable es una de nuestras prioridades estratégicas. No solo porque los clientes nos dicen que la inversión responsable es importante para ellos, sino también porque estamos convencidos de la importancia del papel de las finanzas en el fomento de una sociedad que respalde la equidad y la equidad, así como un entorno que pueda sostenernos en el futuro. Seguir nuestra integración de los criterios ESG y desarrollar aún más nuestra oferta de inversión sostenible son parte de nuestro plan de inversión que anunciamos en junio, y deseamos aprovechar esta oportunidad para hacernos mejores inversores para nuestros clientes”

Aprovechando sus dos décadas de experiencia en inversión responsable, AXA IM está integrando el análisis ESG en todas sus plataformas de inversión. Además, está reforzando, progresivamente, los equipos de inversión con especialistas en inversión responsable con el objetivo de ayudar a los gestores de fondos a incorporar los criterios ESG y el análisis de impacto en su proceso de inversión.

“Este nuevo paso para integrar la inversión responsable en todo el negocio asegurará que la integración de los criterios ESG combine la necesidad de puntos de vista comunes sobre nuestros compromisos. Esto conducirá a una mayor transparencia y claridad para nuestros clientes sobre la huella de los criterios ESG de sus inversiones, lo que nos permitirá interactuar mejor con ellos y ayudar a dirigir sus fondos a aquellas empresas que tienen un impacto positivo en la sociedad”, explica Matt Christensen, director global de Inversión Responsable en AXA IM.

Actualmente, las capacidades de inversión responsable están organizadas a través de un equipo central, que se centran en el análisis temático, en el gobierno corporativo y en el compromiso de los accionistas, así como en el desarrollo de soluciones cuantitativas. Dentro de este equipo central se han establecido como prioridades las áreas de clima, capital humano y salud, áreas a las cuales se han designado e incorporado nuevos especialistas. Por ejemplo, Lise Moret es la responsable de la estrategia de cambio climático y Marie Fromaget, que se ha unido recientemente a AXA IM, es la analista de capital humano y diversidad. Además de sus responsabilidades para los bonos verdes y sociales, Julien Foll cubre la salud y Alice Val, clima.

En segundo lugar, existen una serie de especialistas de ESG que se han integrado en las plataformas de inversión, para analizar bajo estos criterios a las empresas. Según informan desde AXA IM, algunos ya se han unido a los equipos de inversión: Melina Leprince-Ringuet para Framlington Equities, Shah Khan para Rosenberg y Rebecca Greenberg y Augustin Monnoyeur para ingresos fijos.

Según destaca Matt Christensen, AXA IM también ha querido desarrollar un enfoque de inversión de impacto que va más allá del monitoreo de riesgos de ESG, para abarcar a aquellas compañías que están haciendo contribuciones positivas a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. “Los equipos en todo el negocio están aún más involucrados en el desarrollo de nuestra oferta de inversión responsable, para atender mejor las necesidades de nuestros clientes con el objetivo de remodelar ciertas estrategias como ESG y lanzar nuevas estrategias de impacto «, agrega Christensen.

Los inversores temen que la guerra comercial entre China y Estados Unidos se recrudezca

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Donald Trump vuelve a tensar la cuerda de las relaciones comerciales con China. A las tarifas que ya están en vigor, hay que sumar el reciente anuncio de la oficina de Comercio Exterior de Estados Unidos de la entrada en vigor de un arancel del 10% a una lista de 5.745 productos chinos valorados en 200.000 millones de dólares.

A principios de semana, los inversores ya mostraban su inquietud sobre el anuncio de una nueva ronda de aranceles sobre China. Muestra de ellos es que, según señala WisdomTree, que “los ETPs sobre oro registran los primeros reembolsos en cinco semanas. Además, la semana pasada se reembolsó un total de 71,4 millones de ETPs de metales industriales”.

En su opinión, los inversores temen una caída de la demanda como resultado de la guerra comercial actual. Los aranceles anunciados se suman a los 50.000 millones dólares que ya hay en impuestos a otro grupo de bienes. “En este contexto, los inversores parecen temer de que las medidas de represalia mutua que ambas partes toman en esta guerra comercial, afecte a la demanda económica mundial”, advierte.

De hecho, según estiman desde ING, el porcentaje del comercio mundial afectado por los nuevos aranceles subió al 2,5%, pero podría aumentar. “Hasta hoy, el porcentaje del comercio mundial directamente afectado por toda la guerra comercial era aproximadamente del 1%. Ahora se ha elevado al 2,5%, y si los Estados Unidos llevan a cabo su amenaza de imponer aranceles sobre el resto de sus importaciones de China, esto equivaldrá aproximadamente al 4% del comercio mundial. Aunque este porcentaje puede parecer pequeño, los aranceles afectarán las cadenas de suministro chino-estadounidenses y, por lo tanto, pueden triplicar los efectos sobre el comercio mundial”, explica Timme Spakman, economista y analista de comercio internacional de ING.

En cambio, Renta 4 se muestra más optimista y apunta que el mercado sigue manteniendo la expectativa de que ambas partes, China y Estados Unidos, vuelvan a la mesa de negociación y cese la tensión dialética. Tras el lunes de los nuevos aranceles por parte de Trump, “la reacción de los mercados chinos ha sido, en contra de lo que habría que esperar (Shangai Composite +1,25%), mientras que los futuros del S&P +0,10% y los del Eurostoxx planos, entendemos que ante la expectativa de que las partes negocien”, apunta la gestora en su último análisis de mercado.

Pero, ¿qué sigue impulsado esta guerra comercial? En opinión de Joseph Mouawad, gestor del Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine, en esto tiene mucho que ver las próximas elecciones legislativas en Estados Unidos, que se celebrarán en menos de dos meses. “Es muy problable que toda esta guerra dialéctica que estamos viendo en torno a la guerra comercial y China tenga tengo un motivo electoral por parte de Donald Trump, cara a los próximos comiciones. Considero que después de noviembre veremos como esta situación se relajará”, apunta Mouawad.

Por el momento, la respuesta de China no se ha hecho espera y ya ha aranceles a Estados Unidos por valro de 60.000 millones de dólares. Pese al anuncia, el gigante asiático ha insitido en que la única salida a al guerra comercial contra Estados Unidos es el diálogo. “El problema solo puede solucionarse a través del diálogo basado en la igualdad, la buena voluntad y el respeto mutio”, afirmó en rueda de prensa el portavoz del Ministerio de Asuntos Esteriores chino, Geng Shuang.

La EAFI 360 CorA inicia los trámites para transformarse en gestora

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El proceso de transformación de las EAFIs, algunas de las cuales están optando por figuras como gestoras o agencias de valores, sigue adelante: la última en anunciar su futuro cambio a gestora ha sido 360 CorA EAFI. Así, el pasado viernes 14 de septiembre hizo la solicitud a la CNMV e inició el proceso para su transformación en sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva.

El procedimiento de transformación en gestora, que dio comienzo con la presentación del Manual de Transformación de EAFI en gestora y en el que la CNMV analiza e inspecciona diferentes aspectos de la actividad propuesta por el solicitante, tendrá una duración aproximada de seis meses, periodo durante el que se mantendrá la actividad con total normalidad, explican desde la EAFI.

La transformación en SGIIC supondrá un salto cualitativo en los servicios de asesoramiento financiero independiente que lleva a cabo en la actualidad y que han permitido convertir a 360 CorA en una de las EAFI de referencia en el sector. Además, como sociedad gestora podrá aceptar mandatos de gestión discrecional y gestionar instituciones de inversión colectiva (fondos de inversión y sicavs), de forma que podrá ampliar su actividad.

“Vamos a seguir asesorando a nuestros clientes sobre cómo invertir su ahorro con independencia y transparencia, algo que hemos hecho desde nuestra fundación y que ha sido clave para el éxito de 360 CorA. También continuaremos coinvirtiendo con ellos en proyectos de economía real como Vitruvio Socimi. Pero, además, como gestora podremos ofrecer un mejor y más amplio servicio a nuestra creciente base de clientes”, añaden.

De hecho, los socios de 360 CorA coinvierten habitualmente en los principales proyectos con sus clientes, tanto en private equity como en inmobiliario.

Fundada en el año 2009 y registrada con el número 7 en la CNMV, 360 CorA EAFI es una de las entidades de referencia del asesoramiento financiero en España gracias a un servicio experto, independiente y totalmente personalizado, que se ha visto respaldado con el crecimiento sostenido desde entonces, destacan sus fundadores.

Con profesionales de banca privada…

En estos casi diez años de historia, 360 CorA ha sabido incorporar a los mejores profesionales de la banca privada en España, procedentes de entidades como Credit Suisse y UBS. La firma está compuesta por ocho socios, un total de 17 profesionales de banca privada que actualmente asesoran a más de 650 clientes y que esperan alcanzar pronto los 1.000 millones de euros en clientes, explican en la entidad.

La facturación del grupo en todas sus actividades ha superado los 3 millones de euros en 2017, multiplicando de forma constante y sostenida sus ingresos desde 2009.  «En 2018, pese al mal comportamiento de los mercados, esperamos cerrar con un crecimiento neto superior a los 100 millones de euros en clientes nuevos y alcanzar por tanto los 1.000 millones bajo asesoramiento», explican en la firma. «Con la previsible transformación en gestora y las nuevas actividades que se van a desarrollar en 2019, 360 CorA espera seguir aumentando su facturación e incorporando a nuevos profesionales a un proyecto reforzado por su nueva condición de gestora», añaden.

Su cliente tipo suele ser un empresario o ejecutivo con ahorro en activos financieros superior a 1 millón de euros. «No suelen ser especulativos. Les preocupa mucho más el control de riesgos sobre su cartera y en 360 CorA somos especialistas en planificación», dicen.

Últimas incorporaciones

En los últimos años se han incorporado varios socios: desde su fundación en 2009 con tres socios (Emilio Viudes, Eduardo Losada -ambos del Departamento Financiero de Iberdrola- y Sergio Olivares -Relación con inversores de TEF-), en 2013 se incorporan varias personas más, ex Credit Suisse, como socios (Eugenio Chacón, Pablo Uriarte y Luis Javier Ruiz), en 2015 otro ex Credit Suisse como socio (Juan Miguel de Gracia), en 2016 un ex UBS (Alejandro Zubeldia, con la categoría de socio non  equity) y un ex MFO (Javier Hernández Mañueco).  

Lyxor nombra a Nuria Ortega responsable de ventas de inversiones alternativas en Iberia

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Lyxor Asset Management, filial de Société Générale, anuncia el nombramiento de Nuria Ortega como responsable de ventas de Lyxor AM en España, Portugal y Andorra. En su nueva posición Nuria se encargará del desarrollo de negocio de productos de inversión alternativa, estrategias tradicionales y soluciones de negocio.

Nuria cuenta con 20 años de experiencia profesional, los últimos 16 en el Grupo Société Générale, y con su llegada a Lyxor aportará valor añadido para impulsar el negocio de su plataforma con un fuerte enfoque en clientes institucionales, principalmente gestoras de activos, fondos de pensiones y compañías de seguros.

Nuria se incorporó a Société Générale en junio de 2002 y en sus primeros ocho años en la casa trabajó en Société Générale Asset Management (SGAM), primero como responsable de ventas de productos alternativos para España y Portugal en París, y posteriormente como responsable de clientes institucionales en Madrid. En febrero de 2010 se unió al departamento de tipos de interés y derivados de tipos de cambio de Société Générale donde ha trabajado hasta su reciente incorporación a Lyxor. Una etapa en la que ha contribuido a fortalecer y aumentar la base de clientes corporativos del banco en España y Portugal.

Es licenciada en Económicas y diplomada en Empresariales por la Universidad Autónoma de Barcelona. Posee también un postgrado en mercados financieros por el Centro de Estudios Monetarios y Financieros (CEMFI). Antes de incorporarse a Société Générale trabajó en Commerzbank París como ventas para clientes corporativos españoles en los mercados de divisas y de tipos de interés.

Nuria Ortega se incorpora tras la reciente salida de Ánder López, que fichó por M&G Investments como nuevo responsable de LatAm.

Capital Group lanza la estrategia multiactivo de generación de rentas Capital Income Builder

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Capital Group, con más de 1,8 billones de dólares en activos gestionados, ha lanzado una estrategia multiactivo de generación de rentas para los inversores europeos y asiáticos.

Se trata de Capital Group Capital Income Builder (LUX), un fondo UCITS domiciliado en Luxemburgo, se enmarca en el plan estratégico de la entidad que pretende ofrecer a los clientes no estadounidenses el acceso a las tradicionales estrategias que Capital Group ofrece en Estados Unidos.

Según ha explicado la gestora, este nuevo fondo emplea el mismo enfoque de inversión que la estrategia estadounidense, que gestiona más de 100.000 millones de dólares en multiactivos y que cuenta con una trayectoria de más de 30 años. Además, está gestionado por el mismo equipo de inversión. El objetivo principal del fondo es ofrecer un nivel de generación de rentas superior a la rentabilidad media de la renta variable estadounidense, así como un flujo creciente de rentas a lo largo de los años, expresadas en dólares.

Tras el anuncio, Christophe Braun, investment director de Capital Group, ha señalado que “en un entorno de bajo rendimiento como el actual, muchos inversores buscan productos de inversión más equilibrados, que puedan ofrecer un flujo estable de rentas sin una exposición excesiva a la volatilidad. Nuestro acreditado enfoque, que se centra en las rentas que generan las acciones con dividendo en lugar de hacerlo en inversiones de renta fija de menor calidad, puede proporcionar a los inversores un perfil de rentabilidad más duradero”.

Por su parte, Hamish Forsyth, presidente europeo de Capital Group, añade que “nuestra experiencia en la inversión en multiactivos data de la década de 1970, y en la actualidad gestionamos casi 400.000 millones de dólares en inversiones multiactivo en todo el mundo. Vemos una creciente demanda en Europa de productos multiactivo, lo que nos lleva a continuar ampliando nuestra oferta y nuestros recursos en esta área para inversores no estadounidenses”.

La inversión directa en Venture Capital y Private Equity chilena alcanza 1.181 millones de dólares

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

La Industria de los Fondos de Venture Capital y Private Equity ha tenido un crecimiento sostenido desde la entrada en vigor de la Ley Única de Fondos (LUF), en mayo de 2014. De acuerdo al reporte VC&PE 2017-2018, elaborado por la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversiones (ACAFI) en conjunto con la consultora EY, el total de inversiones directas vigentes para la industria de desde 1998 a diciembre de 2017 llegó a los 1.181 millones de dólares, considerando fondos públicos y privados que cuentan con financiamiento de Corfo..

La séptima versión de este informe, cuyo propósito es mostrar los números de esta industria en Chile utilizando como referencia los Informes Públicos de Corfo, revela que el crecimiento en los últimos 20 años se ha concentrado principalmente en los fondos de Private Equity. A diciembre 2017 la inversión directa en este tipo de fondos alcanzó los 691 millones de dólares, distribuidos en 18 fondos. De éstos 11 cuentan con financiamiento Corfo.

En tanto, la industria de Venture Capital mostró inversiones vigentes por 490 millones de dólares a diciembre de 2017, repartidos en 32 fondos, de los cuales 30 cuentan con financiamiento de fondos Corfo, y tienen un financiamiento de 486 millones de dólares

¡El crecimiento que ha tenido la industria en los últimos años es relevante. La entrada en vigencia de la LUF, el ahorro colectivo, la inversión extranjera y el aporte de Corfo han jugado un rol clave. Hoy Chile cuenta con las condiciones necesarias para potenciar y consolidar esta industria, y así transformarnos en una plataforma a nivel regional de este tipo de inversiones”, afirma José Antonio Jiménez, director de ACAFI y presidente de la comisión de trabajo de VC&PE de la Asociación.

En este contexto, destaca que el régimen de inversiones de los Fondos de Pensiones aprobado en noviembre pasado va en la dirección correcta y que desde la ACAFI hay un compromiso permanente por impulsar el desarrollo de los alternativos en el portfolio de inversiones, tal como se ha realizado con los activos mobiliarios e inmobiliarios.

“Como ACAFI hemos trabajado constantemente por promover la industria de VC&PE en nuestro país, ya que creemos que es un motor clave en el desarrollo de la economía en general. Modificar la Ley I+D y crear un Fondo de Fondos con apoyo de Corfo, son instancias claves para promover el desarrollo de la industria de VC&PE en Chile”, dice Jimenez.

El papel clave de Corfo

Desde la creación de la Corfo, se han comprometido 934 millones de dólares. Algunas de estas líneas no se han usado, los fondos cerraron o están aprobadas por desembolsar.

Si se toman en cuenta los montos comprometidos y no ejecutados por diversas razones, se puede concluir que queda 287 millones de dólares aproximadamente, comprometidos por Corfo, los cuales involucran además compromiso de fondos privados por 191 millones de dólares, lo que da un total de 478 millones de dólares

Perspectivas 2018

Durante febrero y mayo de 2017, EY entrevistó a 18 ejecutivos de administradoras de VC&PE, en su mayoría socios de ACAFI, para conocer su percepción sobre las principales perspectivas para la industria para 2018.

Así, las expectativas de inversión reflejaron un optimismo importante para 2018. Un 89% de los ejecutivos encuestados espera un aumento de las inversiones y más de la mitad de éstos prevé un crecimiento dos dígitos. En tanto, sólo 12% espera que decrezcan.

“El proyecto de simplificación y modernización tributaria es un elemento relevante que podría afectar a esta industria en el futuro es la reforma tributaria, ya que promueve el emprendimiento y la inversión. Sin embargo, su efecto se materializará dependiendo de cómo se dé su tramitación legislativa” dice María Javiera Contreras, socia líder de Transacciones y Tributaria de EY.

Entre los sectores económicos en que los encuestados están interesados en invertir durante el año 2018, el sector inmobiliario y el tecnológico se mantuvieron como las áreas que más interés atraen.

Además, se mantuvo la tendencia de 2017, ya que la mayoría de los entrevistados consideró que el levantamiento de capital seguirá registrando un aumento. Sin embargo, la diferencia con este año radica en la magnitud de este incremento, con un 56% de los ejecutivos que espera que sea significativo (más de 15%), lo que se compara con el 10,5% de la encuesta anterior. Por otro lado, un 39% piensa que el aumento se mantendrá dentro de un rango entre 5% y 15%.

Finalmente, el 72% de los encuestados sostuvieron que el valor de su portafolio aumentará levemente en 2018 respecto a 2017. Mientras que el 28% espera un incremento de un 15% o más. Además, señalaron que las principales fuentes de financiamiento para la industria son los family offices, seguidos por los individuos de alto patrimonio junto con las compañías de seguros.

Más que una correlación alta con la inflación se debe buscar un beta similar a uno

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

De acuerdo con un equipo de Vanguard, compuesto por Roger Aliaga-Díaz, Qian Wang, Andrew Patterson, Vytas Maciulis y Ashish Rajbhandari, la inflación es un riesgo que fue subestimado en los mercados a principios de año.
Si bien los obstáculos seculares, que incluyen la globalización, la innovación tecnológica y las expectativas de inflación bien ancladas en los últimos años, han estado manteniendo controlada la inflación y esperan que esto continúe a mediano y largo plazo, “la reciente aceleración sincronizada de empleo y crecimiento global finalmente se está convirtiendo en una presión emergente al alza sobre los salarios y las medidas de inflación subyacente, que continúan empujando a mayor inflación. Ha estado tomando fuerza en los Estados Unidos particularmente”, comentan añadiendo que, aunque desde un punto de inicio mucho más bajo, la tendencia es similar en Europa.

A la hora de protegerse contra contra la inflación, los inversores pueden usar diversas estrategias, una de ellas es buscar clases de activos con fuertes correlaciones positivas con la inflación, sin embargo, de acuerdo con el equipo, una correlación alta con la inflación no se traduce necesariamente en un beta alto a la inflación.

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«La compensación entre el beta de la inflación y el riesgo de un activo es similar a la compensación tradicional de riesgo-rendimiento. Uno solo puede obtener más rendimiento o más beta de la inflación a expensas de más riesgo», comentan añadiendo que: «Una cartera con buena cobertura tendría un beta de la inflación igual a 1, lo que significa que sus rendimientos se moverían uno a uno con la inflación. No obstante, a menos que esté compuesto únicamente de activos que cada uno tenga un beta de la inflación de 1, mantener esa posición requeriría equilibrar los activos con beta de la inflación más bajo (tales como acciones o bonos) con otros que requerirían un beta mucho más alto. Por lo tanto, la estrategia de cobertura está compuesta de agregar pequeñas cantidades de activos con beta de la inflación alto a una asignación base de activos con beta bajo o incluso negativo de manera que los beta promedien 1 a nivel de cartera».

Para los inversionistas que buscan desarrollar una estrategia macro para la exposición a la inflación, Vanguard considera esencial «que se opere dentro de un marco de varianza de la media para mantener la diversificación y el control del riesgo. Creemos que siempre es prudente mantener una cartera diversificada a pesar del incremento de las incertidumbres. Una cartera bien elaborada que se enfoque en una asignación estratégica de activos que tenga en cuenta las circunstancias, los objetivos y la tolerancia al riesgo específicos de un inversionista, está en mejor posición de navegar entre las volatilidades a corto plazo (incluso la inflación), y lograr el éxito en las inversiones a largo plazo», concluyen.

Empieza a funcionar en Argentina una nueva plataforma de trading electrónico para fondos de money market

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Bloomberg anunció el inicio de operaciones de su plataforma de trading electrónico para inversiones en fondos de money market de Argentina. Banco Santander Río y Banco Galicia son los primeros bancos en utilizar el sistema, que está diseñado para tesoreros corporativos, fondos de cobertura, bancos y corredores en el país.

Los fondos del money market son populares en Argentina ya que proporcionan mejores beneficios fiscales, en comparación con el trading directo de bonos a corto plazo.

La nueva plataforma de trading de Bloomberg está disponible en la Terminal Bloomberg con la función MMF y ofrece un sistema único para invertir y una forma simple de verificar los fondos disponibles con su rendimiento y valor patrimonial.

Esta herramienta reemplaza el proceso manual de usar múltiples sistemas, correos electrónicos y llamadas telefónicas para gestionar cada fondo.

El crecimiento económico se ralentizará al son del recrudecimiento de la guerra comercial

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Por segundo trimestre consecutivo, Schroders ha revisado a la baja sus expectativas de crecimiento mundial y prevé un crecimiento más lento tanto en 2018 como en 2019. Buena parte de esta ralentización, explican los expertos de la firma en su informe mensual sobre el estado de la economía global, puede atribuirse al efecto de la guerra comercial.

Europa y Japón decepcionan

La gestora recuerda que dos de las economías más orientadas a las exportaciones del mundo, Europa y Japón, han arrojado una cifras de crecimiento decepcionantes en el primer semestre del año, con el menor crecimiento de las exportaciones como rasgo distintivo en un contexto de recrudecimiento de la guerra comercial.

“Aunque la demanda interna mantiene su solidez en Europa, no es suficiente como para compensar el anémico comportamiento del componente externo. Las perspectivas de que se produzca una reversión en el crecimiento de las exportaciones parecen muy endebles, dado que el número de nuevos pedidos está descendiendo. En consecuencia, creemos que la ralentización del crecimiento tanto en Europa como en Japón tendrá un efecto negativo en el crecimiento global”, explican.

Sin embargo, a pesar de las poco halagüeñas perspectivas de crecimiento, no cabe esperar que ningún banco central modifique su trayectoria de endurecimiento gradual de su política.

“En Europa, creemos que se pondrá fin a la expansión cuantitativa para finales del cuarto trimestre de este año y que las autoridades subirán los tipos dos veces en 2019, lo que supondrá el punto final de los tipos negativos en la zona euro” escriben en el informe.

No se prevé que el Banco de Japón (BoJ) haga ningún movimiento adicional durante el periodo objeto de estas previsiones y aunque los profesionales de la gestora creen que la autoridad monetaria terminará por endurecer su política, considera que lo hará más allá de su horizonte de previsiones, debido al moderado nivel de la inflación y a un margen demasiado reducido para actuar antes de la subida de los impuestos al consumo en el cuarto trimestre del próximo año.

China, abocada a la ralentización

En China, el crecimiento se ha debilitado recientemente y, de acuerdo con los indicadores de actividad interna de Schroders, seguirá haciéndolo durante el resto del año.

“Por el momento, la mayor solidez de los datos comerciales resulta favorable, pero esperamos que este efecto se diluya con la imposición de aranceles: el adelanto de los pedidos en previsión de los aranceles sobre los productos agrícolas se hizo patente a principios de año, y creemos que actualmente está sucediendo algo similar”, apuntan.

Por eso Schroders espera que esta ralentización del crecimiento dé pie a la aplicación de una medida de relajación monetaria, como una flexibilización de la postura del banco central. No obstante, hará falta tiempo para que un cambio en la política monetaria se traduzca en crecimiento. Serán necesarias mayores medidas de apoyo el año próximo, a medida que el recrudecimiento de la guerra comercial empiece realmente a dejarse sentir. Revisamos a la baja nuestras expectativas de crecimiento con el fin de reflejar el efecto previsto de los aranceles y las tensiones comerciales en las exportaciones y la inversión.

El Reino Unido también se verá afectado

La mayor debilidad del comercio neto también justifica para Schroders la revisión a la baja de sus perspectivas para el Reino Unido. De hecho, dicen, parece que las ventas finales (que excluyen las existencias) se sitúan actualmente en recesión técnica, habiéndose contraído por dos trimestres consecutivos.

“Nos hemos visto obligados a revisar a la baja el crecimiento para 2018 y 2019, dado que esperamos que la economía siga teniendo dificultades tras el brexit. En el plano de la política monetaria, es probable que el Banco de Inglaterra, que acaba de subir sus tipos de interés, mantenga intacta su política hasta después del brexit en 2019”, afirman.

Se prevé que la guerra comercial se alargue en el tiempo

“Esperamos que la guerra comercial entre EE. UU. y China sea más prolongada y tenga mayores repercusiones. Previsiblemente, esta durará más allá de las elecciones estadounidenses de mitad de mandato y se traducirá en la imposición de aranceles sobre todos los productos comerciados entre los dos países. Además, China también impondrá barreras no arancelarias a las empresas estadounidenses. Los recientes comentarios de ambas partes sugieren que el conflicto será largo. El comercio mundial, la inversión de capital y, por tanto, el crecimiento global se verán lastrados por la incertidumbre derivada de esta situación”, concluye el análisis mensual.

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La gestora noruega Storebrand Asset Management pone un pie en España con su registro en la CNMV

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Nueva gestora internacional que llega al mercado español. Se trata de la noruega Storebrand Asset Management, que se registró en el regulador español, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el pasado mes de agosto.

El registro, explican a Funds Society Fuentes de la entidad, es un primer paso en su estrategia de negocio, pues su idea es lanzar sicavs a lo largo del próximo año, 2019, y un pasaporte en Europa.

Sin embargo, en el momento actual matizan que no cuentan con licencia de marketing en España, por lo que aún no planean vender sus fondos en el mercado nacional.

Desde la gestora explican que en enero del próximo año, planean empezar a vender sus fondos en otros mercados como Dinamarca, Reino Unido y Holanda. “Cuando tentamos esta estructura establecida, esperamos expandirnos a otros países de la Unión Europea”, explican.

Storebrand Asset Management es una de las mayores gestoras de Noruega, con 73.000 millones de euros bajo gestión, según los datos que publica en su página web.

A través de las marcas de fondos Storebrand, SKAGEN, Delphi y SPP, ofrece una amplia selección de estrategias. En el ámbito alternativo se centran sobre todo en soluciones de real estate y private equity.

Por ejemplo, SKAGEN –gestora independiente adquirida en 2017- es una gestora activa y con filosofía value, que invierte en compañías infravaloradas donde identifican catalizadores para la revalorización, mientras en Delghi, los fondos combinan análisis fundamental con una metodología de screeaning de tendencias. En el caso de Storebrand, ofrece fondos de inversión sostenible, entre otros. También ofrecen soluciones basadas en el factor investing.

El grupo Storebrand es una firma de servicios financieros con sede en Noruega. Sus principales actividades están ligadas a los seguros y el negocio de pensiones, aunque también cuentan con importantes divisions en banca e inversiones, entre las que se encuentran las unidades de gestión de activos.