Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas firma un acuerdo estratégico con Kantox, fintech especializada en la gestión del riesgo de cambio
BNP Paribas ha anunciado un acuerdo estratégico con Kantox, firma fintech especializada en soluciones de gestión del riesgo de cambio fundada en Barcelona (España). Según ha explicado la entidad, el acuerdo permitirá a BNP Paribas y a Kantox ofrecer conjuntamente la solución Dynamic Hedging de Kantox a los clientes de BNP Paribas en Europa, Oriente Medio y África (EMEA).
Dynamic Hedging es una solución software que permite a los tesoreros automatizar y optimizar sus procesos de gestión de divisas. Según explican desde BNP Paribas, esta solución complementa la oferta de servicios que ofrecen a través de Centric, su plataforma. Además, esta alianza refuerza el compromiso de BNP Paribas con la transformación digital y su capacidad de ofrecer soluciones ágiles que combinan la fortaleza de un banco líder a nivel global con los últimos avances en el mundo fintech.
Según ha explicado Philippe Gelis, CEO y cofundador de Kantox,”esta solución, premiada en repetidas ocasiones, permite a tesoreros automatizar la gestión de divisa y utilizar técnicas de micro-hedging para ahorrar tiempo y optimizar los procesos de gestión. Estamos convencidos de que nuestra solución, junto con la solidez financiera de BNP Paribas, constituye una propuesta de valor atractiva para sus clientes corporativos”.
Por su parte, Xavier Gallant, responsable de ventas FXLM de BNP Paribas para corporates en EMEA, ha declarado: “En la gestión del riesgo de tipo de cambio, nuestros clientes corporativos buscan mejorar la eficiencia en la estimación de sus flujos futuros, en la formalización de coberturas y en la optimización de la ejecución mediante una mayor automatización. La alianza entre BNP Paribas y Kantox ofrecerá a los tesoreros de las empresas en EMEA la posibilidad de acceder a una solución de cobertura totalmente automatizada y, en consecuencia, mejorar sus procesos de tesorería”.
. ¿Es la corrección de los mercados una señal de alerta?
A principios de agosto Donald Trump anunció su intención de gravar con un impuesto a la importación a partir del 1 de septiembre los 300.000 millones de dólares de bienes chinos exentos hasta ahora de este tipo de medidas. China respondió haciendo uso de una de las pocas herramientas que aún tiene: permitió que el tipo de cambio de su moneda frente al dólar cayera. Esta reacción provocó una corrección en las bolsas.
A su vez, esta corrección se vio alimentada por el renovado temor a que la desaceleración económica pudiera conducir a una recesión. “La baja tasa de actividad en China y en la zona euro (especialmente en Alemania), la posibilidad de impago en Argentina y el deterioro de las relaciones entre los partidos gobernantes en Italia han provocado una inversión de la curva de tipo de interés. Esta inversión se considera uno de los posibles indicadores adelantados. Estos temores han conducido a una mayor corrección de los mercados”, expresan los expertos de Bank Degroof Petercam.
A lo que se la compañía se pregunta si se trata de una simple corrección de verano o es el comienzo de una tendencia más preocupante. «Creemos que deberíamos ver un aumento de las medidas de estímulo en los próximos meses, tanto por parte de los bancos centrales como de otras autoridades públicas. Estas medidas deberían limitar la probabilidad de que la desaceleración económica se extienda de la industria a los servicios o al consumo”, aclaran en su informe.
Una mayor relajación monetaria y fiscal
La Reserva Federal inició una nueva ronda de flexibilización monetaria el 29 de julio, recortando sus tipos de interés en 25 puntos básicos. El mercado espera tres recortes más en los próximos 12 meses, incluyendo una en septiembre, pero, según los expertos de la entidad, “algunos portavoces esperarán a que el organismo sea aún más acomodaticio”.
Dada la debilidad de la actividad industrial en la zona euro, desde Bank Degroof Petercam también esperan que el Banco Central Europeo reduzca aún más los tipos de interés en septiembre. “Creemos que podría rebajar el tipo de la facilidad de depósito (actualmente -0,40%) y también poner en marcha un nuevo programa de compra de bonos (tanto soberanos como corporativos)”, aclaran.
Las autoridades chinas también están apoyando a la economía a través de medidas monetarias (reducción del coeficiente de reserva necesario para los bancos; financiación barata para los bancos regionales y, recientemente, medidas para mejorar la transmisión de la política monetaria) y medidas fiscales (para estimular el consumo o las obras de infraestructura). Estas medidas han logrado estabilizar la economía, que se ha venido desacelerando desde el verano de 2018. Desde Degroof Petercam consideran que es probable que se adopten otras medidas de este tipo. “Recientemente, el banco central chino sugirió que se podrían hacer recortes de tipos ahora que el gobierno está menos inclinado a evitar que la moneda china se deprecie”, explican.
Otros bancos centrales siguen la tendencia hacia una mayor relajación monetaria a la vez que se alzan las voces, tanto en Europa como en los Estados Unidos, a favor de que una política fiscal más expansiva sustituya a la política monetaria. “Las políticas fiscales expansivas son necesarias debido a que la pérdida de confianza de las empresas que está causando la guerra comercial está debilitando el gasto en inversión”, opina la entidad.
Pero, mientras que el bajo nivel de inversión está afectando a la industria con toda su fuerza, los consumidores mantienen la confianza, por el momento, en un contexto en el que el desempleo continúa siendo bajo y las rentas están aumentando. Por lo tanto, consideran que los riesgos para la actividad económica siguen siendo a la baja (algunos segmentos de la economía o regiones del mundo pueden incluso enfrentarse a un crecimiento negativo prolongado), “creemos que la actividad económica general no debería colapsar. A diferencia de las crisis financieras como las que vivimos en 2000 o 2008, una guerra comercial tiene como resultado una escalada cuyas consecuencias económicas sólo se manifiestan de forma gradual. Esto no es un shock económico repentino y las empresas tienen tiempo para adaptarse a la nueva situación. Además, los bancos centrales y las autoridades pueden adoptar medidas de apoyo para facilitar este proceso” aclaran los expertos.
Wikimedia CommonsLa sede de Naciones Unidas en Nueva York. ,,
En el marco de la Semana del Cambio Climático de la ONU, que se lleva a cabo en Nueva York, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), participará en la celebración de los diez años de la Iniciativa de Bolsas Sustentables. Este programa de cooperación, organizado por la ONU, representa una plataforma en donde Bolsas de Valores de todo el mundo, inversionistas, reguladores y empresas participan para incentivar operaciones sustentables y transparentes.
Desde 2011, la BMV ha emprendido acciones de impacto y progreso para la sustentabilidad y la transparencia en los mercados de capitales. A través de la creación de beneficios para los mercados financieros, se promueve la inversión sustentable con una nueva clase de activos etiquetados. Esto se da ante la eminente necesidad que tiene nuestro país de financiar la transición hacia una economía más sustentable, menos contaminada, menos intensiva en recursos y baja en carbono.
José-Oriol Bosch, director general del Grupo BMV, acude en representación a Nueva York, para participar este jueves 26 de septiembre en el evento por el Décimo Aniversario de esta iniciativa que se llevará a cabo en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
En este sentido, José-Oriol Bosch, comentó que “el hecho de que hayan invitado a la Bolsa Mexicana de Valores, habla del liderazgo que tenemos en la región y el impacto que estamos generando en los mercados financieros mediante el desarrollo de productos para que empresas y gobiernos obtengan recursos etiquetados como ‘verdes’ y de esta manera se puedan financiar los proyectos y la infraestructura que el país necesita”.
Añadió que “hoy se vive un momento clave para el futuro de las economías y su adaptación a un progreso sustentable, en donde se muestran diversas iniciativas que nos permitan alcanzar los objetivos del Acuerdo de París y reducir las emisiones de carbono para 2030”.
La BMV compartirá un panel con alrededor de 30 bolsas de valores del mundo, entre las que destacan el propio NYSE, TMX Group de Canadá, las bolsas de Corea, Qatar, Egipto, Japón, Nasdaq, el London Stock Exchange, Euronext, así como los centros bursátiles de Turquía, Noruega, Panamá y Luxemburgo, entre otros. Los representantes discutirán el papel que desempeñarán las bolsas de valores y la regulación de los mercados en los próximos 10 años en materia de sostenibilidad.
La Bolsa Mexicana de Valores es la única en México que participa en el programa, y se reafirma como una de las más activas e innovadoras en la región, puesto que ha desarrollado varios proyectos, tales como:
. IPC Sustentable, creado en el 2011 para dar visibilidad a las emisoras con mejor desempeño ESG.
. Bonos Verdes, Sociales y Sustentables, que ha obtenidos recursos por más de $40.000 mil millones.
. La iniciativa de la Plataforma Mexicana de Carbono, MÉXICO2,
Fundación del Consejo Consultivo de Finanzas Verdes desde 2016 en colaboración con la Embajada Británica en México, con el objetivo de impulsar las finanzas sustentables a través del desarrollo de políticas públicas que incidan en prácticas de inversión y regulaciones.
. Integración del Centro Financiero Verde (CF4S, por sus siglas en inglés), iniciativa del UNEP, siendo el primer Centro Financiero en Latinoamérica que tiene como objetivo convertirse en un hub para la región e impulsar diversas iniciativas de las finanzas sustentables.
. Diseño de la Guía se Sustentabilidad para las empresas que cotizan en el mercado de valores
Esta es una oportunidad para que el sistema financiero mexicano se adapte a los objetivos económicos, ambientales y sociales del desarrollo sustentable. La BMV propone así una nueva forma de diversificar yreducir los riesgos climáticos y sociales en portafolios de inversión y carteras crediticias.
El miércoles 25 de septiembre se realizó en Montevideo el seminario internacional “Investor Day 2019”, organizado por la administradora general de fondos de América Latina, Compass Group, el que contó con la presencia de más de 120 asesores, analistas e inversionistas de la región.
En la ocasión, expertos expositores como Richard Gilmartin, Managing Director and Investment de Wellington Management; Richard Garland, Managing Director de Investec Asset Management y Jason Borbora-Sheen, Portfolio Manager de Investec Asset Management, hicieron un completo análisis del estado actual de los mercados latinoamericanos y mundiales, así como las oportunidades que el presente escenario ofrece a los inversionistas.
Asimismo, estuvo presente Juan Salerno, Chief Investment Officer y Director de Compass Group Argentina.
Durante el “Investor Day 2019” de Uruguay se lanzó un nuevo servicio con el fin de agregar valor a los clientes intermediarios. Compass Group informó sobre su herramienta de Carteras Modelo (Protección, Conservador, Balanceado y Agresivo) a cargo del equipo de estrategias de Inversión, contando para su implementación con más de 40 fondos de inversión de 4 y 5 estrellas Morningstar, además de las estrategias pasivas.
Robeco se ha sumado a la declaración emitida por un grupo de firmas de inversión globales que insta a las empresas que obtienen productos del Amazonas a asegurarse de que sus cadenas de suministro no estén involucradas en la tala de la selva tropical. De esta forma, la firma internacional se une al clamor global para detener la deforestación en Brasil.
Gran parte de la carne de vacuno o soja producida en tierras deforestadas se utiliza en la producción de alimentos comercializados en occidente, o bien terminan en sus restaurantes y supermercados.
La selva tropical brasileña se ha visto afectada por un número récord de incendios, muchos de los cuales se iniciaron deliberadamente para limpiar tierras para el ganado o la agricultura. Se considera que el Amazonas actúa como el pulmón del mundo, eliminando miles de millones de toneladas de CO2 de la atmósfera, y produciendo el 20% del oxígeno del planeta.
Robeco forma parte del Comité Asesor del grupo de trabajo de Principios para la Inversión Responsable (PRI) de la ONU sobre la deforestación. En respuesta a los incendios, más de 200 inversores han firmado una declaración conjunta que se compartirá con las empresas involucradas en la producción de soja y ganado en Brasil y otros países sudamericanos.
Mitigando el cambio climático
«Prevenir la deforestación es la forma más barata de mitigar el cambio climático, y es un elemento crucial del escenario de políticas desarrollado por el PRI para cumplir con el objetivo de calentamiento global de 1.5 grados establecido por el Acuerdo de París», afirma Peter van der Werf, especialista en compromiso responsable de la gestora Robeco.
«Los próximos pasos tratarán de transformar en conversaciones concretas la colaboración de los inversores con las empresas sobre cómo deberían modificar sus negocios para evitar la deforestación».
La declaración de los inversores hace una llamada a las compañías para que demuestren un compromiso claro para eliminar la deforestación dentro de sus operaciones y cadenas de suministro.
Entre las peticiones destacan cuatro:
Divulgar e implementar públicamente una política específica de productos básicos, sin deforestación, con compromisos cuantificables y con plazos específicos que cubran toda la cadena de suministro y las geografías de abastecimiento.
Evaluar sus operaciones y sus cadenas de suministro para identificar el riesgo de deforestación y reducir ese riesgo al nivel más bajo posible, divulgando esta información públicamente
Establecer un sistema transparente de monitorización y verificación para que el proveedor cumpla con la política de no deforestación de la compañía.
Informar anualmente sobre la exposición y gestión del riesgo de deforestación, incluido el progreso hacia una política de no deforestación de la compañía.
«El aumento de la deforestación y los incendios en la Amazonía son una catástrofe ambiental con un inmenso impacto en la sociedad, la biodiversidad, el agua y el clima», afirma el comunicado. «La Amazonía, como la selva tropical más grande del mundo, es un depósito global de diversidad biológica y proporciona servicios ecosistémicos invaluables que sustentan las actividades económicas en todo el mundo».
“La deforestación, y sus impactos asociados, podrían presentar riesgos sistémicos para las carteras de los inversores. Varios cientos de empresas se han comprometido a poner fin a la deforestación impulsada por la producción de productos de consumo básico para 2020. Sin embargo, la evidencia de su progreso ha sido limitada”.
Riesgos reputacionales y regulatorios
«Las empresas expuestas a la deforestación en sus operaciones y cadenas de suministro pueden encontrar cada vez más difícil acceder a los mercados internacionales, y enfrentar mayores riesgos de reputación, tanto operativos como regulatorios».
La organización de Principios para la Inversión Responsable (PRI) de la ONU afirma que los inversores institucionales globales, junto con los inversores miembros de la Iniciativa Sustainble Forests (que incluye a Robeco), se han comprometido con varias compañías que operan en las cadenas de suministro de ganado y soja, para mejorar la divulgación de sus actividades y la gestión de los riesgos relacionados con la deforestación.
El presidente estadounidense, Donald Trump, y Nancy Pelosi, presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos. ,,
Un dólar disparado, mercados accionarios a la baja y, en general, una huida de los activos de riesgo componen el panorama que ha dejado la apertura del proceso de impeachment abierto contra el presidente estadounidense Donald Trump, evento que llega en un contexto de desaceleración de la economía, de guerra comercial de Estados Unidos y China y de incertidumbre entorno al Brexit.
En su informe diario de este miércoles, Puente señalaba que “si bien es temprano para descontar que efectivamente se realice este juicio político, los activos de riesgo como las acciones de Estados Unidos podrían registrar un mayor nivel de volatilidad en el corto plazo, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro americano a 10 años podría continuar descendiendo”.
“En este sentido reafirmamos que la relación entre el riesgo y retorno esperado de los activos de renta fija de corte conservador sigue luciendo más conveniente que la de activos con mayor riesgo para esta etapa del ciclo económico, que además de registrar desaceleración también ha sido impactado por factores comerciales y políticos”, señalaba Puente.
Las bolsas europeas acusaron el golpe, mientras que los futuros de los principales índices de acciones en Estados Unidos operan a la baja al comienzo del día.
Presión sobre los mercados latinoamericanos
En Chile, el dólar registró su mayor escalada en 3 años, y según los analistas seguirá progresando en los próximos días.
Según Alfonso Esparza, analista senior para América Latina de OANDA, “el peso mexicano seguirá presionado por la aversión al riesgo en el mercado después del anuncian del proceso de destitución del presidente Trump. Los indicadores económicos pasaron a segundo plano ante esta tormenta geopolítica y el peso estará a la deriva en busca de soporte”.
“La decisión del Banxico es un secreto a voces, el recorte de 25 puntos base recorta la distancia con la tasa de interés de referencia de EU y en el contexto político actual aumenta las probabilidades de mas recortes por parte de la Fed. El dólar se encuentra vulnerable después del shock político, pero por la posición como moneda de reserva se puede fortalecer con la aversión al riesgo en el corto plazo”, añade Esparza.
En Brasil, la minutas del Banco Central donde se anuncio un recorte de 50 puntos base siguen indicando mayores recortes de tasas para estimular a la economía. El BCB ha sido agresivo en su política monetaria pero continua dovish.
Según el analista de OANDA: “La inestabilidad política en EU complica la tarea de la Fed. Los datos económicos han sido en promedio positivos, pero con los efectos de la guerra comercial entre EU y China y ahora incertidumbre en la figura del presidente podría llevar al banco central a seguir recortando tasas.El BCB se vería forzado a seguir su campana agresiva de política monetaria para buscar un estimulo para la economía en un escenario adverso”.
Por su lado, el peso colombiano logro un avance mínimo el martes, pero se encuentra a la baja presionada por un dólar en recuperación ante otra sesión de aversión de riesgo.
El número 15 y correspondiente a septiembre de 2019 de la revista de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles lo vienen recibiendo a lo largo de los últimos días. En esta ocasión, Funds Society destaca en portada una entrevista con Marta Centeno, directora de Mercados, Productos y Desarrollo Corporativo en Bankinter, donde explica la posición aventajada de la entidad en arquitectura abierta y su fuerte oferta de fondos, tanto propios como de terceros.
También en portada Juan Manuel Vicente Casadevall, consejero de Fondos Directo, nos habla de gobernanza y asesoramiento en fondos de inversión. A análisis, ponemos los fondos de renta variable china: más allá del conflicto comercial, una batalla por la supremacía tecnológica.
Y analizamos una tendencia fuerte en la industria: la gestión de activos necesitará más profesionales del ámbito científico, como matemáticos o ingenieros.
Y en estilo, lo que no puede perderse son las fotos de la última fiesta de verano de Funds Society.
. Los gestores de activos alternativos empiezan a fijarse en el canal retail
En el segmento de las instituciones sofisticadas con horizontes a largo plazo, las inversiones en activos alternativos están perdiendo importancia. Esta «democratización» llega en un momento en que los gestores están considerando nuevas formas de acumular activos al mismo tiempo que buscan ofrecer a los asesores más opciones para diversificar y proteger el riesgo a la baja de las carteras de sus clientes, según el último informe de Cerulli, U.S. Alternative Investments 2019: Democratization of Alternatives.
No obstante, la penetración de este tipo de activos entre los asesores sigue siendo baja. Así, si bien el 45% de los asesores aseguran que utilizan este tipo de productos, las asignaciones promedio por canales caen por debajo del 5%.
Este movimiento a la baja se produce a medida que los activos del canal retail continúan creciendo a un ritmo más rápido que los activos del canal institucional. Según Daniil Shapiro, Associate Director de Cerulli, “ofrecer estrategias de inversión de activos alternativos a los canales minoristas tiene sentido para los administradores de activos. En 2007, los canales retail representaban el 37% del total de activos en el mercado estadounidense. A finales de 2017, esa cifra ha aumentado al 48% ”.
Al mismo tiempo, no se puede subestimar la importancia de la protección del riesgo y la diversificación de los canales minoristas. Shapiro explica: «Los asesores están más enfocados en proporcionar a sus clientes protección contra riesgos a la baja (57%) y diversificación de cartera (55%), objetivos en los que los activos alternativos pueden desempeñar un papel importante». Estos dos factores, junto con la creciente falta de amplitud de las exposiciones ofrecidas por los mercados públicos están ayudando a mejorar el atractivo de distribuir activos alternativos más allá de las instituciones y los inversores de alto patrimonio.
Como resultado del crecimiento del canal retail y su necesidad de exposición a activos alternativos, los gestores están buscando vías para poner dichos productos a disposición de los clientes minoristas y los equipos de desarrollo de productos buscan en el diseño de los mismos reducir las diferencias entre las características del capital privado (falta de liquidez y altas inversiones mínimas) y las de mercados públicos altamente líquidos. Shapiro sugiere tres vías para que los desarrolladores de productos participen en la democratización de los activos alternativos: activos líquidos, fondos de intervalo y plataformas de activos alternativos.
Ofrecidos a los inversores minoristas, los activos alternativos líquidos tienen una ventaja clave para los administradores de activos: «A diferencia de los productos de renta fija y de renta fija más básicos, los activos alternativos líquidos pueden soportar comisiones más elevadas en la medida en se sitúan en un punto medio entre las costosas estrategias de los hedge funds y las estrategias, cada vez más baratas, de los mercados públicos «, según Shapiro.
Cerulli también opina que los fondos a intervalos, que combinan valores líquidos e ilíquidos para proporcionar una estrategia con liquidez intermitente, tienen espacio para crecer. En tercer lugar, las plataformas de inversión de activos alternativos pueden ayudar a los administradores a llegar a asesores minoristas al ofrecer soluciones optimizadas adaptadas a sus canales.
Con el fin de afianzar la adopción de activos alternativos, los administradores de activos también deben priorizar la educación de los asesores e inversores, tanto en lo que respecta a la mecánica de las estrategias como a qué esperar de ellas, en particular a que, como elementos de diversificación, muchas de las estrategias no están destinadas a entregar un rendimiento superior a los mercados tradicionales. «Los grandes esfuerzos en productos alternativos deberían centrase en aumentar la comodidad de los inversores con las estrategias, que, junto con las mejoras del producto (por ejemplo, mayor accesibilidad y comisiones más bajas), pueden conducir a una adopción más amplia de las soluciones necesarias», concluye Shapiro.
Con este nueva estrategia, el BNY Mellon Digital Assets Fund, la gestora propone generar crecimiento del capital a largo plazo, principalmente mediante la inversión en empresas de activos digitales de diferentes sectores, industrias, países y capitalizaciones de mercado. Aunque es complicado comprender cuál será el alcance práctico del blockchain, los analistas tienen claro que es una gran oportunidad de inversión. “Las últimas semanas han sido escenario de desarrollos significativos en el ámbito del blockchain empresarial, en áreas como la regulación de los mercados de inversión, la trazabilidad y seguridad alimentarias y los pagos B2B, que en nuestra opinión marcan un antes y un después”, explican Erik Swords, analista senior, y Scott Canning, analista, de Mellon, parte de BNY Mellon IM.
En opinión de los analistas de Mellon, estos acontecimientos indican que la tecnología de cadena de bloques está ganando aceptación entre los reguladores, y creemos que está a punto de implementarse en aplicaciones reales en un amplio abanico de sectores. “2019 podría ser un año clave a la hora de determinar con qué amplitud se adopta esta tecnología revolucionaria y en qué áreas tendrá un mayor impacto. A este respecto, cabe esperar una aceleración de dicha adopción y una proliferación de nuevas colaboraciones”, sostienen.
Actualmente, el sector tecnofinaniero, la regulación de mercados, la seguridad alimentaria, el sector de viajes y turismo, así como los datos de movilidad compartida son las principales áreas donde los países están localizando el uso y desarrollo del blockchain. Según las estimaciones de BNY Mellon IM, hasta 2022, Estados Unidos liderará esa apuesta, seguida por Europa Occidental y China.
Foto cedida. Educación financiera y regulación: la gestión independiente pide paso para demostrar la madurez de la industria
La gestión independiente ha reivindicado su papel en la industria financiera durante un foro organizado por Fidentiis Gestión, Belgravia Capital, Altair Finance Asset Management, Magallanes Value Investors y Cygnus Asset Management. Tras hablar de las ventajas y oportunidades que tiene la gestión independiente para el inversor, todos los participantes han coincidido en recalcar el gran potencial de crecimiento que tiene su modelo de negocio, pese a las barreras de entrada que existen.
“Lamentamos que en España haya poca representación de la gestión independiente y nos cuestionamos por qué será. Se habla mucho de ello ahora, pero no es un fenómeno nuevo porque en el mercado tenemos firmas con más de 13 años de experiencia. Si miramos en nuestro entorno, vemos cómo los países donde más cultura financiera existe es donde más firmas independientes hay, lo cual es todo un síntoma de madurez de la industria”, ha afirmado Blanca Hernández, socia fundadora y consejera delegada de Magallanes Value Investors.
Su compañero Iván Martín, también socio fundador y CIO de Magallanes Value Investors, hacía directamente un llamamiento a crear proyectos de gestión independiente y seguir avanzando en que el inversor particular tenga un mayor acceso a estos servicios. “Creo que hay pocos proyectos de gestión independiente y una mayor cultura financiera ayudaría a que hubiese más. Además, el nivel de desarrollo tecnológico actual es un aliado para la parte de distribución, sobre todo lo que respecta al móvil y a las capacidades digitales. Esto nos pone al mismo nivel que otros modelos de negocio”, sostiene Martín.
En este sentido, Antonio Cánovas del Castillo, socio fundador y CIO de Altair Finance Asset Management, ahondó en cómo es el perfil español y cómo esto marca su forma de entender la inversión y el ahorro. “El español es conservador, y con una cartera media similar a la de una persona de 80 años respecto al riesgo que quiere asumir. Además, una parte importante de su inversión sigue concentrada en el ladrillo y al final solo el 23% de lo que ahorra lo dedica a la inversión financiera”, afirma.
En comparación con otros países de nuestro entorno, Ricardo Seixas, consejero delegado de Fidentiis Gestión, explica que la gestión independiente no termina de despegar en España porque “no se ha despertado la conciencia sobre reflexionar y hacerse responsable del patrimonio que uno tiene”. En este sentido, todos los participantes del evento apuntaron que la inquietud por la jubilación que tienen los españoles sería un buen punto de entrada para que la gestión independiente pueda demostrar lo que puede hacer por el inversor/ahorrador.
“Como gestores independientes, podemos aportar no solo soluciones de inversión sino una gestión del riesgo que es diferente al que hacen otros modelos de negocio, porque llevamos implícito un riesgo reputacional y nuestro propio dinero. Esto hace que prestemos más atención a tener un buen análisis top-down, a comprender el entorno, evaluar cuándo es más apropiado un estilo de inversión e incluso a limitar el potencial de las ganancias”, añade Seixas.
El papel de la regulación
Sin duda, el nivel de formación e implicación de los inversores es clave para el despegue de la gestión independiente, pero Carlos Cerezo, director de inversiones de Belgravia Capital, apunta que no es lo único y advierte de que los reguladores también juegan un papel importante.
“Es cierto que hemos visto un discurso de la CNMV más a favor de la gestión independiente, pero también hace falta ver cierta apuesta por parte de Hacienda, del Banco de España y de los políticos. A estos últimos les preocupan más los temas que les dan votos y además muchas de las medidas que se han aprobado no han favorecido a la gestión independiente”, argumenta señalando algunos ejemplos como la inestabilidad jurídica que ha habido en españa en torno a la sicavs.
En este sentido, las firmas de gestión independiente no reclaman que se les dé ayudas, sino que no se pongan barreras de entrada. “Por ejemplo, cuando una firma pequeña comienza su proyecto se encuentra con una gran cantidad de costes que hay que atender, igual que si fueras una gran compañía, como consecuencia del exceso de regulación”, señala Juan Cruz, socio fundador y CIO de Cygnus Asset Management.
Sus ventajas
Cruz lanzaba la reflexión sobre para qué tipo de modelo de negocio está planteada la regulación. “Una institución grande piensa en las necesidades que tiene el cliente, qué estructura necesita para ofrecerlas y cómo hacérselas llegar. En cambio, nuestros modelos tienen un modelo orientado a hacer con convicción lo que hace, tener una estructura que lo permita y luego buscar inversores que crean en lo mismo”, explica.
Justamente esa visión de “ser socio del inversor” es una de las características y ventajas que todos los participantes han señalado respecto a la gestión independiente. Aunque cada firma tenga su propio modelo y características, todos han coincidido en apostar por la especialización, la gestión del riesgo y con capacidad de ser más flexibles para gestionar las inversiones, tanto en la toma de decisiones como en las soluciones de inversión que se ofrecen a los clientes.
