Foto cedidaÁlvaro Carbón, director ejecutivo par LatAm, Iberia & US International. GAM incorpora a Álvaro Carbón
La gestora de activos GAM ha reforzado su equipo con la incorporación de Álvaro Carbón como director ejecutivo del equipo para Latinoamérica, Iberia y el EE.UU. offshore. Con sede en Madrid, será el responsable de las cuentas globales de las grandes entidades españolas y nuevos mercados.
Carbón cuenta con larga experiencia en consultoría estratégica y en el mundo financiero de las aseguradoras, ya que trabajó en Randstad, y previamente en Caser. Estudió ingeniería industrial y cuenta con un máster en Finanzas e Inversiones Alternativas del Instituto BME y un MBA en Estrategia y Marketing por la Universidad de Navarra.
Se incorpora al equipo de LatAm, Iberia & USi liderado por Juan Ramón Caridad, quien destaca que a la hora de tomar la decisión GAM valoró la experiencia de Carbón «en consultoría estratégica para liderar la expansión a nuevos mercados en Centroamérica y para mejorar nuestro servicio a compañías de seguros», así como su gran conocimiento del mercado mexicano al haber trabajado allí. «México es un mercado estratégico para GAM», explica Caridad.
Sumado a estos dos pilares, Álvaro Carbón aporta sus capacidades como ingeniero industrial a la apuesta de la firma por la gestión sistemática.
El fichaje llega tras la salida la pasada primavera de Carlos Costales, que había sido corresponsable para el mercado ibérico en GAM durante cerca de nueve años junto a Juan Ramón Caridad, y en los últimos dos también del latinoamericano.
GAM es una firma global de gestión de activos con 35 años de experiencia, centrada sobre todo en la gestión activa de un patrimonio en nombre de instituciones, asesores financieros e inversores privados por valor total de 135.700 millones de francos suizos.
Foto cedidaGVC Gaesco ha nombrado a Carlos Sensat como nuevo director de Finanzas Personales y Banca Privada.. carlos
GVC Gaesco ha nombrado a Carlos Sensat como nuevo director de Finanzas Personales y Banca Privada del Grupo financiero. Se trata de una importante decisión que tiene como objetivo reforzar esta área clave de la compañía, en el marco de la renovación estratégica emprendida por GVC Gaesco con el nombramiento, en marzo de este año, de Enrique García Palacio como nuevo CEO.
Además, Carlos Sensat se integrará en el Comité de Dirección del Grupo GVC Gaesco y tendrá bajo su responsabilidad la división de Finanzas Personales y Banca Privada.
En palabras del CEO de GVC Gaesco, Enrique García Palacio: “Como máximo responsable del área de Finanzas Personales y Banca Privada, Carlos Sensat se convertirá en un puntal para nuestro grupo, desarrollando su actividad en un área clave para el crecimiento de nuestro negocio. Estamos muy orgullosos con la incorporación de un profesional de su talento y con una amplia experiencia en el campo de la banca privada y la gestión patrimonial”.
Por su lado, el nuevo director de Finanzas Personales y Banca Privada, Carlos Sensat, ha celebrado su incorporación: “Se trata de una ilusionante nueva etapa profesional en la que cuento con el gran reto de contribuir al crecimiento de un Grupo financiero reconocido a nivel nacional e internacional y con la voluntad de fortalecer la nueva orientación estratégica de GVC Gaesco”.
Carlos Sensat cuenta con una trayectoria profesional de más de 25 años en el sector financiero, en los que ha ejercido cargos de máxima responsabilidad en las áreas de Banca Privada y Gestión Patrimonial en entidades como Deutsche Bank e Indosuez Wealth Management. Anteriormente también ejerció cargos directivos en Lloyds TSB o Ibercaja, entre otras entidades.
Es licenciado en Derecho y Postgraduado en Tributación Internacional por la Universidad de Barcelona y también Posgraduado en Administración y Dirección de Empresas por la Cámara de Comercio de Barcelona, además de estar acreditado como European Financial Advisor por EFPA.
Mirabaud & Cie (Europe) SA España anuncia la incorporación de Jaime de Motta Rodríguez a su equipo de gestión patrimonial. Alineado con los principios de independencia y calidad que siempre ha defendido el Banco Mirabaud, Jaime de Motta desempeñará las funciones de captación y asesoramiento de patrimonios, trabajando de forma personalizada con cada uno de sus clientes.
Como explica Francisco Gómez-Trenor, director general de Mirabaud & Cie (Europe) en España, “la gestión patrimonial ha sido, es y será una actividad clave, nuclear y prioritaria en Mirabaud & Cie. Nos avalan 200 años de experiencia; dos siglos en los que la entidad ha sido siempre fiel a sus valores de confianza, prudencia, independencia y rentabilidad. La probada y exitosa trayectoria profesional de Jaime, con más de 20 años de especialización en gestión patrimonial y banca privada, le convierte en un profesional de muy alto valor añadido para nuestros clientes».
Desde las filas de Mirabaud, Jaime de Motta realizará un exhaustivo análisis de la situación, necesidades y perfil de cada cliente para desarrollar una estrategia de inversión totalmente a medida con el propósito de alcanzar sus objetivos financieros y vitales, y lograr el equilibrio entre sus recursos y sus necesidades futuras.
De Motta asegura sentirse “emocionado por entrar a formar parte de Mirabaud, una entidad que goza de un enorme prestigio y una impecable trayectoria. Me siento plenamente identificado con la filosofía con la que Mirabaud siempre ha afrontado la gestión patrimonial, basada en los principios de personalización, estrategias a medida, con un enfoque integral y el horizonte puesto en el largo plazo. Y me hace sentir especialmente bien que, con la oferta diversificada de Mirabaud, podemos responder a las necesidades de nuestros clientes con servicios a medida”.
Desde CaixaBank
Jaime de Motta se incorpora a las filas de Mirabaud & Cie (Europe) España procedente de CaixaBank, entidad en la que desde 2015 ha ejercido como director de Banca Privada. Previamente, y desde 2004, el banquero había desarrollado su carrera profesional como director de Banca Privada de la oficina central de Barclays Bank en Madrid. También formó parte de las filas de ING como asesor personal para productos financieros de los clientes de la entidad.
El banquero, de 43 años, es licenciado en Derecho por la Universidad Europea de Madrid, y Máster en Tratamiento legal de las transmisiones electrónicas por la Universidad de Valencia. Completa su formación académica con un postgrado DAF por la Universitat Pompeu Fabra de Barcelona y la titulación EFA.
Pixabay CC0 Public Domain. Invertir en bonos globales en una época de tipos de interés negativos
Lo que en su día se hubiera considerado una extraña anomalía puede estar ahora generalizándose, ya que los rendimientos de un creciente número de bonos globales se volvieron negativos durante 2019. Según Colchester Global Investors, la escalada del conflicto comercial EE.UU.-China, el temor a una ralentización económica global y las agresivas políticas monetarias acomodaticias con las que respondieron los bancos centrales han acelerado esta tendencia a mediados de año.
“Todo ello ha hecho que el rendimiento de unos 11 billones de dólares de deuda soberana cayera por debajo del cero por ciento a finales de agosto, lo que supuso el 37% del universo de deuda soberana en circulación en ese momento”, apunta la gestora en un reciente análisis. Alrededor del 40% de esa cantidad fue emitida por el Gobierno japonés, y el 14% y el 12% por el francés y el alemán, respectivamente. Debido a los programas de expansión cuantitativa implementados por los bancos centrales, se estima que en la actualidad mantienen cerca del 80% de toda la deuda con rendimiento negativo.
Colchester también advierte de que este fenómeno no se limita solo a los bonos gubernamentales: “en los últimos meses, la rentabilidad de numerosos bonos corporativos también se ha vuelto negativa y se ha emitido nueva deuda corporativa a ese nivel. Estos descensos han provocado que el rendimiento de aproximadamente un 7% del universo de deuda corporativa global con grado de inversión (un billón de dólares) haya caído por debajo del 0%.
¿Deberían mantener los inversores bonos con rendimientos negativos?
Dado que los rendimientos negativos implican que si un inversor mantiene ese valor hasta su madurez asumirá pérdidas (al menos, en términos nominales), ¿significa esto que las características de “refugio seguro” de la renta fija soberana se han visto comprometidas? Para Colchester, el pasado reciente sugiere que no. “Hemos observado que los rendimientos negativos pueden volverse aún más negativos debido a los sucesos económicos y políticos y a los giros en el nivel de riesgo percibido”, asegura.
En otras palabras, en el corto plazo, los retornos de los bonos con rendimientos negativos decrecientes pueden ser positivos si los precios de los bonos continúan apreciándose. De hecho, según la gestora, muchos inversores se sorprendieron por la fuerza de la demanda de activos considerados refugios seguros y el tamaño de la caída del rendimiento que resultó para los ya negativos bonos durante el brote de aversión al riesgo de mediados del 2019. Por ejemplo, el interés de los bunds alemanes a 10 años cayó del -0,2% al -0,7% entre julio y agosto, ofreciendo un retorno del 4,5% cubierto en dólares.
“Esto no significa que los bonos con rendimiento negativo siempre vayan a generar retornos positivos, simplemente subraya que las características de diversificación de retornos de los bonos soberanos también se aplican en un mundo de tipos de interés negativos”, destaca la entidad. En ese sentido, insiste en que los retornos pueden ser positivos o negativos a corto plazo, igual que con un bono con rendimiento nominal positivo.
¿Cómo gestiona Colchester sus carteras en este entorno?
Con todo, Colchester continúa viendo la renta fija soberana como una clase de activo que genera oportunidades atractivas de diversificación y una correlación negativa con activos de riesgo. Lo ocurrido a mediados de 2019 sugiere que este perfil continúa intacto pese a la incertidumbre y la aversión al riesgo. “Este entorno posiblemente sea favorable para los precios de los bonos y minimice el ‘coste’ del seguro de diversificación, que puede ser útil si la economía global, las disputas comerciales o los activos de riesgo empeoran”, afirma.
Pese a ello, la gestora trata de limitar su exposición a mercados con un rendimiento nominal negativo y está sesgando sus carteras hacia aquellos con rendimiento real positivo y, preferiblemente, también un rendimiento nominal positivo. En su opinión, aunque resulte tentador buscar rentabilidad en la deuda subordinada o high yield, aumentando la exposición a los países emergentes, estos activos tienen una mayor correlación con la renta variable, lo que reduce los beneficios de diversificación de los bonos.
“En consecuencia, buscamos construir carteras que no solo ofrezcan rendimientos reales relativos más altos y características de riesgo atractivas, sino que también mantengan la integridad diversificadora de una asignación tradicional al mercado de bonos”, señala en su análisis. Con ello en mente, en la actualidad, sus carteras de bonos globales sobreponderan mercados como Noruega, Singapur o México, donde tanto los rendimientos reales como los nominales son positivos.
Por el contrario, se encuentran muy infraponderados en la Eurozona, donde tanto los reales como los nominales son negativos, y no cuentan con ningún tipo de exposición a bonos alemanes, holandeses o franceses, que registran los rendimientos más bajos de todos. La estrategia sí cuenta con algo de exposición a bonos en negativo; la mayoría en Japón, ya que este mercado “ofrece rendimientos reales relativos más atractivos que Europa” si se tiene en cuenta el bajo nivel de inflación proyectada, así como sus reducidos niveles de volatilidad.
Foto cedidaPascal Riégis, gestor de ODDO BHF Avenir Europe. Pascal Riégis (Oddo BHF AM): “Las empresas europeas más prometedoras están en el mercado de mediana capitalización”
Sin duda, Europa pasa por importantes cambios y riesgos. Sin embargo, los gestores que llevan años invirtiendo y analizando el Viejo Continente tienen claro que aún existen muchas oportunidades y que es necesario aislarse del ruido para verlas. Es el caso de Pascal Riégis, gestor de ODDO BHF Avenir Europe, quien defiende que el segmento de pequeñas y medianas empresas puede ofrecer grandes alegrías al inversor. Así lo explica en una entrevista concedida a Funds Society.
¿Cuál es la estrategia de este fondo?
ODDO BHF Avenir Europe es un fondo de renta variable europea de mediana capitalización. Llevo gestionando este fondo con el mismo equipo y el mismo proceso de inversión desde 2003. En ese año, decidimos no invertir en tabaco, alcohol, juego, carbón y energía nuclear por razones éticas; criterios ESG que figuran en el folleto desde 2019. El fondo tiene unos activos gestionados de 2.900 millones de euros (a 30 de agosto de 2019). Entre los diferentes fondos de inversión y mandatos, los activos de esta estrategia superan los 6.000 millones de euros. Seguimos un enfoque exclusivamente bottom‑up, sin sesgo de estilo ni apuestas macroeconómicas: nos centramos en el análisis fundamental en profundidad. Es un fondo de convicciones con una cartera de entre 40 y 50 valores de las que creemos que serán las empresas líderes del futuro.
¿Cuál es su proceso de inversión?
Nuestro proceso de inversión se centra en encontrar generadores de valor a lo largo de todo el ciclo: autofinanciación del crecimiento, mantenimiento de los beneficios y autofinanciación, incluso en periodos de recesión. También buscamos empresas con alcance internacional radicadas en países miembros de la OCDE. Por último, nuestra estrategia incorpora estrictos criterios ESG en el proceso de inversión, a partir del modelo de análisis propio de ODDO BHF AM (exclusiones sectoriales, integración ESG en el proceso de construcción de la cartera y diálogo e interacción con las empresas en que invertimos).
¿Por qué se enfoca en las acciones europeas de pequeña y mediana capitalización?
En primer lugar, queremos hacer hincapié en nuestro enfoque en el análisis fundamental: tratamos de encontrar las empresas europeas más prometedoras y sucede que las mejores oportunidades a menudo están en el mercado de mediana capitalización. No tenemos una idea concreta de qué segmento del mercado se comportará mejor o no.
¿Qué oportunidades de inversión ofrece este segmento?
Además de este primer factor, creemos que el universo de mediana capitalización europea ofrece oportunidades de inversión por varias razones. Tenemos potencial de crecimiento como el que podemos encontrar en el mercado de pequeña capitalización, aunque con un riesgo relativamente inferior debido a que las empresas de mediana capitalización ya están estructuradas. En efecto, en el mercado de mediana capitalización se pueden encontrar empresas en auge que aún no han alcanzado su nivel de crecimiento, aunque tienen modelos de negocio consolidados y un sólido gobierno corporativo. Además, nuestro universo de inversión tiene un gran alcance de mercado, unos 2.000 valores –acciones europeas de pequeña y mediana capitalización con una capitalización bursátil de entre 150 millones y 10.000 millones de euros–. Por último, este enfoque es el resultado de nuestra filosofía de inversión. Deseamos ayudar a la expansión de empresas prometedoras de acuerdo con nuestro análisis. Por ejemplo, invertimos por primera vez en Safran, una de nuestras posiciones principales (5,9% de la cartera a 30 de agosto de 2019), en febrero de 2007, cuando su capitalización bursátil era inferior a 10.000 millones de euros. La empresa tiene ahora una capitalización de más de 50.000 millones. Es un buen ejemplo de lo que tratamos de hacer con ODDO BHF Avenir Europe: invertir en los que creemos que serán los líderes del mañana.
¿Cuál es su mayor exposición y por qué?
Desde el punto de vista sectorial, a 30 de agosto de 2019, el fondo está invertido principalmente en el sector industrial (35,6%; +11,3% con respecto al índice MSCI EUROPE Smid), salud (25,6%; +16,7%) y tecnología (10,2%; +4,4%). El fondo está infraponderado en el sector financiero (0,9%: -20,9%), materiales básicos (0%; -7,4%) y suministros públicos (0%; -3,8%). Estas ponderaciones se han mantenido relativamente estables durante años, ya que existe una infraponderación estructural de las empresas que no generan valor y/o empresas orientadas exclusivamente al mercado interno, frente a una sobreponderación estructural en sectores con numerosas oportunidades de inversión. En el sector industrial, por ejemplo, actualmente consideramos potencialmente atractivo el sector aeronáutico, especialmente los fabricantes de componentes de motores como MTU Aero Engines (uno de los valores que más ha contribuido este año y que supone el 6,0% de la cartera a 30 de agosto de 2019) y Safran. Ambos se sitúan entre los líderes mundiales en diseño y fabricación de componentes de motores para la industria de la aviación. Los modelos de negocio son interesantes debido a las fuertes barreras de entrada y la seguridad de los ingresos (gracias al negocio de mantenimiento). Con la reciente crisis de Boeing, el año ha sido bueno para este subsector. Este año ha habido un impulso especialmente bueno para este subsector. De hecho, hay escasez de aviones nuevos (muchos retrasos de las nuevas versiones) en el mercado, lo que empuja al máximo el uso de los aviones antiguos (especialmente en el caso de los aviones de Airbus, equipados por MTU y Safran), que ha apoyado firmemente las actividades de mantenimiento de las dos empresas mencionadas.
¿Y por países?
Por países, nuestra mayor sobreponderación corresponde a Francia, con una ponderación del 34,3% (datos a fin de agosto de 2019) en el fondo (+23,2% con respecto al índice de referencia/datos a fin de agosto de 2019). Esto es resultado exclusivo de la selección de valores y solo supone el 34,3% de los fondos actualmente invertidos en empresas francesas. No hay apuestas macro que sustenten este posicionamiento. Estas empresas son muy internacionales y en muchos casos solo realizan una pequeña parte de sus ventas en el mercado francés. Este posicionamiento se debe al proceso de inversión, que se centra en empresas que crean valor con un alcance internacional. En casi todos los sectores podemos encontrar empresas francesas bien posicionadas, muchas de ellas líderes en su mercado y con ventajas competitivas (ya sean tecnológicas, de propiedad intelectual, red de distribución, etc.). También nos ayuda el profundo conocimiento de estas empresas, ya que llevamos años analizándolas y nos reunimos periódicamente con sus equipos directivos.
¿Por qué este producto tiene cabida ahora mismo en la cartera de los inversores?
ODDO BHF Avenir Europe puede considerarse un pieza central para los inversores que deseen invertir en acciones europeas. Con nuestra estrategia, se obtiene exposición a empresas sólidas que crecen, están entre los líderes de sus respectivos mercados y que están expandiéndose por todo el mundo. Su dinero será gestionado por un equipo entregado y estable de profesionales de la inversión que llevan trabajando justo desde 2003. Somos expertos en el mercado de renta variable europea y hemos forjado sólidas relaciones con los equipos directivos y analistas de ventas de las empresas. Además, déjeme que insista en ello, pero es muy importante: no hay preferencia de estilo ni apuestas macro. Como resultado, creemos que es un producto adecuado para los inversores a largo plazo que no deseen mover activamente sus posiciones en fondos ante acontecimientos a corto plazo del mercado.
Pixabay CC0 Public Domain. Banque SYZ gana el premio a "Mejor boutique de banca privada" por sexto año consecutivo
Banque SYZ ha sido nombrada “Mejor boutique de banca privada” por sexto año consecutivo en los Global Private Banking Awards 2019. Los premios han sido organizados por PWM Professional Wealth Management y The Banker, publicaciones del grupo Financial Times.
El galardón, otorgado el pasado 31 de octubre en una ceremonia en Londres, reconoce las cualidades únicas de una institución y resalta su éxito dentro del panorama financiero suizo. El jurado, compuesto por expertos de la rama financiera de todo el mundo, destacó “la destreza inversora de Banque SYZ”, principal rasgo que lo diferencia frente a sus competidores en el certamen, otros bancos europeos y americanos. Además, también resaltaron que el banco está adoptando nuevas estrategias, como el capital riesgo.
“Para nosotros es un gran honor recibir este premio por sexta vez consecutiva. Este galardón testimonia que nuestro planteamiento de diferenciación consistente en aunar procesos de inversión institucionalizados y soluciones de inversión a medida, como la inversión alternativa. Ser una boutique es sobre todo una cuestión de actitud. En mi opinión, consiste en centrarse en las personas, conservar el afán emprendedor y siempre dedicarse a crear valor para nuestros clientes”, declara Yvan Gaillard, CEO de Banque SYZ.
Pixabay CC0 Public Domain. Vontobel AM lanza una herramienta que permite a los clientes ver el impacto de su inversión en los objetivos de desarrollo sostenible de la ONU
El fondo Clean Technology de Vontobel Asset Management añade nuevos indicadores de impacto a los informes de Potencial de Emisiones Evitadas (PAE) y de la huella de carbono, dando a los inversores la oportunidad de ver el impacto positivo que su dinero produce, dejando de lado el enfoque actual de mitigar los riesgos ESG.
El fondo Vontobel-Clean Technology invierte en empresas que proporcionan tecnologías o servicios limpios e innovadores y que apoyan la urbanización e industrialización sostenibles. El fondo ya medía su huella de carbono y emisiones de gases de efecto invernadero, pero ahora ha añadido la medición de siete indicadores adicionales que permiten a los inversores ver cómo sus inversiones sirven para impulsar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas.
Con esta iniciativa el inversor puede ver, por ejemplo, cómo en apoyo al objetivo de energía limpia y asequible, una inversión de 1 millón de euros en el fondo proporciona energía limpia a 475 personas durante un año. Los indicadores de impacto adicionales se basan en una herramienta de cálculo propia del fondo, disponible para los inversores en el sitio web de Vontobel AM. La herramienta ha sido desarrollada y verificada por expertos en clima de la consultora ISS ESG.
Los ODS fueron planteados para erradicar la pobreza, proteger el planeta y asegurar la prosperidad y centran sus esfuerzos en temas como el agua potable y el saneamiento, la industria, la innovación y las infraestructuras, las ciudades y las comunidades sostenibles, las fuentes de energía asequibles y limpias y la acción por el clima.
«Por primera vez, nuestros inversores pueden ver todas las áreas en las que su dinero tiene un impacto positivo. Para nosotros, la inversión de impacto consiste en capitalizar las oportunidades de inversión que pueden ofrecer el cambio climático y la transición a una economía baja en carbono», afirma Pascal Dudle, director de carteras y director de Global Trend Investing de Vontobel AM.
Pixabay CC0 Public Domain. La plataforma eToro adquiere la app Delta
La plataforma de trading social eToro, líder en multiactivos, acaba de anunciar la adquisición de Delta, una aplicación que posibilita el seguimiento de carteras de criptoactivos gracias a sus herramientas para el seguimiento de portfolios y la obtención datos sobre precios y cotizaciones.
Con más de 6.000 activos disponibles en su plataforma y más de 180 transacciones diferentes, Delta ofrece a los inversores una amplia gama de instrumentos para rastrear y analizar sus criptocarteras. La app, que se han descargado ya 1,5 millones de usuarios, cuenta con un alto índice de popularidad y feedback positivo (4,8 promedio en iOS y 4,6 en Android en una escala del 1 al 5), así como una exitosa interfaz (ganadora del premio Webby Judges 2018 a la mejor aplicación móvil UI / UX).
Yoni Assia, cofundador y CEO de eToro, señaló que esta adquisición, la segunda en un año, refleja su compromiso “con el crecimiento continuo y la innovación”. Además, indica que la compañía continuará “creciendo orgánicamente” mediante adquisiciones “para brindar a nuestros clientes la mejor experiencia”.
“Queríamos cambiar la manera en que las personas piensan sobre comercio e inversión, reduciendo en última instancia la dependencia de las instituciones financieras independientes y hacer el comercio y la inversión más transparentes y divertidos”, añadió Assia.
Por su parte, Nicolas Van Hoorde, CEO de Delta, comentó que la adquisición es muy positiva para Delta, eToro “y sobre todo para nuestros respectivos usuarios”. “Hay fuertes sinergias entre ambas compañías y compartimos muchos valores, en particular el foco en la comunidad y la innovación continua”, añadió.
Como secreto del éxito de ambas firmas, destacó su capacidad de generar comunidades comprometidas cuyos miembros se apoyan, así como su compromiso con el objetivo de estar a la vanguardia a nivel tecnológico.
Foto cedidaFoto: Andrew Larsen. Foto: Andrew Larsen
Mucho se ha hablado sobre una recesión mundial, pero no se aprecia un riesgo inminente de que se produzca. Los datos económicos muestran un crecimiento más lento aunque positivo en EE.UU. y existen pruebas de que la economía mundial podría aguantar hasta finales de 2020. Sin embargo, la visibilidad es escasa más allá de ese punto. En ese sentido, Wen-Wen Lindroth, estratega jefe de inversiones Cross-Asset en Fidelity International, sugiere que los inversores deben estar muy atentos a las estimaciones de beneficios de 2020, los datos de consumo y empleo y los flujos del capital riesgo para entender cómo podría materializarse el balance de los riesgos.
En Fidelity International mantienen una posición neutral en riesgo en el cómputo global tanto en renta variable como en deuda corporativa. Las señales que emiten algunos datos clave están divergiendo, ya sean los pobres datos del sector manufacturero frente a la fortaleza del consumo y el empleo o la persistencia de las tensiones comerciales frente a la relajación de la política monetaria.
En Fidelity expresan esta visión mediante un incremento de la calidad, un enfoque selectivo y una exposición larga al yen. Además, recortan el riesgo en la periferia del euro, en deuda pública emergente y en divisas. La inflación ha sido un debate clave para Fidelity y han adoptado una visión alcista.
Han aparecido señales de aumento de la inflación en EE.UU. y las expectativas de eventuales estímulos sugieren que la inflación implícita está muy barata a los precios actuales. A consecuencia de ello, en Fidelity International son optimistas sobre el oro como apuesta por la inflación. En general, ahora son menos alcistas en los mercados emergentes, pues su recuperación no ha sido tan fuerte como se esperaba y el año próximo podría resultar aún más complejo.
En el sector inmobiliario, han reducido su exposición al crecimiento y dado un giro a las carteras para hacer hincapié en la liquidez y la estabilidad a la vista del entorno de final de ciclo; también estarán muy atentos al mercado británico en busca de oportunidades a medida que los activos no estratégicos ajusten sus precios.
Renta variable
A corto plazo, en Fidelity International siguen siendo neutrales en renta variable. Su visión fundamental presupone un crecimiento más lento que se estanca, pero están muy atentos a los beneficios previstos de 2020 a la vista de las recientes revisiones a la baja. Se están centrando en “calidad a un precio razonable” y mantienen el sesgo favorable a las acciones de crecimiento en detrimento de las infravaloradas en un entorno económico endeble.
Renta fija (deuda pública)
En Fidelity están moderadamente sobreponderados a corto plazo en deuda pública en respuesta a su preferencia por comprar bonos del Tesoro de EE.UU. y Gilts cuando los precios caen. Han pasado a una postura táctica de neutralidad en el Bund y la deuda pública china.
El Banco Central Europeo decepcionó con su último paquete de estímulos cuantitativos y las valoraciones no son atractivas suponiendo que no sea inminente una recesión en Europa. La deuda pública china sufre problemas técnicos en el plano de la oferta, lo que les llevó a recoger beneficios.
Renta fija (deuda corporativa)
No se han producido cambios en su visión neutral general a corto plazo. Las perspectivas siguen siendo muy inciertas. Los inversores están sopesando las fuerzas contrapuestas derivadas de la dinámica de final de ciclo, los riesgos comerciales y geopolíticos, la recesión del sector manufacturero mundial y, por un lado, una racha alcista histórica en lo que va de año y, por otro, los datos de empleo y consumo que siguen aguantando junto a la postura expansiva de los bancos centrales.
Banca March inaugura un nuevo centro de negocio en el número 3 de la calle Juan Bravo, en el barrio de Salamanca de Madrid. En este nuevo espacio se reubican la oficina principal de esta ciudad —hasta ahora en Núñez de Balboa— así como los profesionales adscritos a la Territorial Península de Banca Comercial y Privada.
Este centro de negocio se suma a los otros 17 centros que Banca March tiene en Madrid y responde al modelo de negocio particular y no replicable que desarrolla la entidad balear, basado en las relaciones a largo plazo y el crecimiento conjunto con los clientes, una oferta única de productos exclusivos, un asesoramiento personalizado de alta calidad por parte de profesionales excelentes y una calidad de servicio superior.
El centro de negocio Juan Bravo queda constituido como centro de excelencia, es decir, un espacio donde los recién licenciados con altas competencias profesionales y dominio de idiomas, incorporados a Banca March a través del Programa Talento, pueden aprender e iniciar su desarrollo profesional para asumir nuevas responsabilidades en el futuro.
José Luis Acea, consejero delegado de Banca March, asegura: “La apertura de Juan Bravo se enmarca en el conjunto de actuaciones contempladas en el Plan Estratégico 2017-2019, que tiene como objetivo sentar las bases para duplicar, en un plazo de cinco años, el negocio en banca privada y empresas familiares, haciendo hincapié en nuestra condición de banco especializado en banca privada y asesoramiento a empresas y empresas familiares, con foco en el binomio empresa-empresario. Este reposicionamiento de nuestra red comercial, unido a la estrategia de transformación digital en la que estamos inmersos, nos sitúa más cerca del concepto de banca privada que queremos poner en práctica: una banca privada propia del siglo XXI”.
El local ocupado por Banca March está situado en uno de los edificios más vanguardistas y sostenibles de Madrid —cuenta con el certificado de calidad y sostenibilidad BREEAM® Muy Bueno— y colinda con las calles Juan Bravo, donde tiene su entrada, Lagasca y con la plaza Alfredo Mahou. El espacio se divide en una planta de acceso, donde se sitúa la recepción, y dos plantas más, inferior y superior, repartidas en cerca de 800 m2. La nueva oficina principal tiene su ubicación en la planta inferior, la cual dispone de luz natural gracias a las ventanas con orientación a la calle Juan Bravo. La planta superior está reservada para los profesionales pertenecientes a la Territorial Península de Banca Comercial y Privada. El centro de negocio dispone de una capacidad de 40 puestos de trabajo.
La inauguración del centro de negocio Juan Bravo se suma a la reciente reubicación de la antigua oficina de la calle Alcalá, situada ahora en el número 2 de la plaza de la Lealtad, cerca del edificio que acoge la Bolsa de Madrid y del hotel Ritz, así como del Museo del Prado. Esta nueva oficina cuenta con una superficie de casi 280 metros cuadrados, tres salas de reuniones con videoconferencia, un puesto de caja, dos salas de gestores y un despacho de dirección.
En 2015, Banca March inició la remodelación de su red comercial, lo que ha supuesto diversas reubicaciones y mejoras de localización de algunas de sus oficinas, además de la adaptación a la nueva imagen inaugurada a finales de 2014. A fecha de hoy, ya son 29 las oficinas y centros de negocio adaptados a la nueva imagen —más otras cuatro en obras—, que responden al nuevo modelo de negocio de la entidad. Se busca, principalmente, poner a disposición de los clientes espacios modernos y cómodos, dotados de una tecnología de vanguardia, en los que brindar la atención personalizada y la exclusividad en el trato que siempre ha caracterizado a Banca March. En este sentido, los nuevos centros de negocio se distinguen por sus grandes dimensiones, sus líneas elegantes y sus espacios diáfanos.
