Pixabay CC0 Public Domain. Julius Baer reduce su presencia en Uruguay
Como parte del plan de reestructuración que el grupo suizo está llevando a cabo, Julius Baer ha decidido cerrar su oficina de Julius Baer Advisory en Montevideo y reestructurar la oficina de Julius Baer International Advisory situada en Zonamerica, según un comunicado interno al que ha tenido acceso Funds Society.
El plan, que pretende lograr un ahorro de costes de 200 millones de francos suizos (211 millones de dólares) para finales de 2022, “ implica una recalibración de nuestra presencia que incluye una revisión de nuestras ubicaciones en función de su potencial de crecimiento futuro”, explica el comunicado firmado por Beatriz Sánchez Head of Américas y Andrea Cuomo Sub-region Head Hispanic America.
Por este motivo, el grupo ha decido cerrar totalmente su oficina de Julius Baer Advisory de la Avenida General Rivera. “Hemos creado un equipo de proyecto que definirá un plan de liquidación y coordinará las distintas actividades en colaboración con el equipo local”, detalla el texto.
Con respecto a la oficina de Julius Baer International Advisory situada en Zonamerica el Grupo ha decidido llevar a cabo un proceso de reestructuración para “reducir sus costes y su plantilla”. El comunicado afirma que las personas afectadas han sido informadas personalmente por el equipo de dirección y de recursos humanos.
Por último, el comunicado reafirma la importancia del mercado argentino para la región. “Argentina sigue siendo un mercado importante y relevante para la región América y esta decisión, por difícil que sea, nos permitirá concentrarnos en posicionar la oficina para el futuro de una manera más eficiente y racionalizada. Dado el tamaño general del negocio, nuestro objetivo es lograr una viabilidad económica sostenible lo antes posible”, concluye.
ABC, diario español de información generalista de gran alcance en España, y Funds Society, medio especializado en la industria de asset y wealth management española, offshore estadounidense y latinoamericana, unen sus fuerzas para convertirse en todo un referente en la celebración de eventos y en la publicación de especiales relacionados con la industria de fondos de inversión, gestión de activos y asesoramiento financiero en España. Su colaboración se enmarca bajo el nombre «Foros ABC-Funds Society».
Así, ambos medios han llegado a un acuerdo para definir y celebrar una serie de foros de debate y publicar especiales relacionados con dichos eventos, que girarán en torno a varios temas de gran interés para la industria de gestión de activos y gestión patrimonial en nuestro país.
Temas de actualidad que podrán estar enfocados en temáticas como las oportunidades que ofrecen los mercados emergentes en tiempos de coronavirus, el auge de la inversión responsable, el futuro de los fondos cotizados o ETFs, la inversión para obtener rentas, las claves de la banca privada del futuro o la necesidad de potenciar la educación financiera, entre muchas otras ideas.
La colaboración unirá así la solidez, prescripción y potente audiencia de ABC con la cualificación, especialización y capacidad de llegar a un público especializado de Funds Society, que llega en España a un gran número de profesionales de la industria tanto de proveedores de fondos y otros vehículos de inversión, como de asesores financieros y compradores de dichos productos.
El primer evento a celebrar, que supondrá el inicio de la materialización del acuerdo entre ABC y Funds Society, tendrá lugar en primavera.
Pixabay CC0 Public Domain. Dos tercias de las mujeres participan de forma activa en las decisiones financieras familiares
Dos tercios de los asesores financieros consideran que las mujeres participan de forma activa en las decisiones que afectan a las finanzas familiares. Según los datos de EFPA España, este porcentaje ha aumentado 18 puntos en los últimos cinco años, cuando suponía un 48%. Además, solo un 9% de las mujeres delega estas decisiones a otros miembros de su familia.
Estas son las principales conclusiones de la realizada por EFPA España para conocer la relación entre las mujeres y las finanzas. En su séptima edición, han sido 966 (57% mujeres y 43% hombres) los asesores certificados encuestados.
Por otro lado, la educación de los hijos se mantiene como la principal preocupación de las mujeres en materia financiera. Así lo determina el 38% de los asesores financieros consultados, frente al 24% que apunta a la independencia financiera personal, tres puntos más que en la anterior encuesta. Por otro lado, un 20% señala a la compra de una vivienda como la decisión financiera más importante para las mujeres y un 12%, el ahorro para la jubilación.
Además, según el 53% de los asesores, en el último año, ha crecido el número de mujeres que requieren servicios de asesoramiento financiero. Asimismo, más de la mitad de los asesores (56%) sigue considerando que las mujeres eligen inversiones con menores riesgos, aunque desciende frente al 72% de 2015. Solo un 5% considera que las mujeres están dispuestas a correr mayores riesgos a la hora de tomar decisiones de inversión.
En lo referente a la posición del asesor financiero, los datos de EFPA España apuntan a que seis de cada diez profesionales creen que las mujeres y los hombres valoran de igual modo la labor del asesor financiero a la hora de tomar decisiones, pero un tercio de los encuestados considera que las mujeres valoran en mayor medida sus recomendaciones.
Cada vez mejor informadas
Además, en líneas generales, el grado de información que poseen las mujeres sobre las características de los productos financieros es similar al de los hombres, según el informe. No obstante, un 36% de los encuestados aún cree que las mujeres están menos informadas, cuatro puntos menos que la anterior edición.
Además, en los últimos diez años, el porcentaje de mujeres en la plantilla de las entidades financieras se ha incrementado, según siete de cada diez encuestados. Además, el 69% de los asesores financieros de EFPA España constata que en su entidad trabajan el mismo o un mayor número de mujeres que de hombres.
Más interesadas por el ahorro para la jubilación
Según el 44% de los asesores financieros, las mujeres están más concienciadas que los hombres sobre la importancia de ahorrar para la jubilación. EFPA destaca esta cifra “en un escenario donde el mantenimiento del sistema público de pensiones está en entredicho, si tenemos en cuenta que la tasa de sustitución en España es una de las más altas de la OCDE (78%), según los datos de la Comisión Europea, que prevé que disminuya progresivamente hasta el 49,7% en el año 2060”.
Según los encuestados, esta preocupación por el ahorro deriva de su carácter más previsor y a su visión a largo plazo, de que la pensión media de las mujeres siga siendo inferior de media y de que estén mejor informadas sobre los cambios que provocarán una reducción de la pensión púbica.
Además, en lo referente a las inversiones socialmente responsables, cuatro de el informe apunta a un mayor interés de las mujeres por este tipo de inversiones debido a su mayor concienciación, a su rentabilidad en el corto plazo y debido a que las mujeres se interesan más porque están mejor informadas sobre las últimas tendencias de inversión, según la encuesta.
“En cada edición de la encuesta de EFPA, se observa un cambio de mentalidad y un creciente protagonismo de la mujer, tanto en la toma de decisiones financieras como en su influencia en la industria. Lo que no cambia es el hecho de que la mujer suele responder ante una decisión financiera de una forma más meditada y reflexiva, lo que suele conllevar unos mejores resultados a largo plazo”, asegura Andrea Carreras-Candi, directora de EFPA España.
La posibilidad de cambiar de residencia es algo que los clientes offshore han valorado por muchos años, pero recientemente, los clientes mexicanos han aumentado sus solicitudes de información debido al incremento en inseguridad y falta de confianza que viven en su país, según varios asesores comentan a Funds Society, incluído Hector Cabello, asesor financiero internacional asociado en Columbus de México.
Bajo su política de «abrazos no balazos», el presidente López Obrador ha ido perdiendo popularidad en un país donde son asesinadas 11 mujeres al día. Según la más reciente Encuesta Nacional de Seguridad Pública (ENSU) del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), la percepción de inseguridad en personas de 18 años y más sigue en aumento, siendo las mujeres quienes se sienten más inseguras en sus ciudades.
#el9ningunasemueve
En un movimiento sin precedentes, y bajo el lema “¡El nueve ninguna se mueve!”, ciudadanas, activistas, colectivos feministas y artistas llamaron a “Un día sin mujeres” el próximo 9 de marzo. El paro se llevará a cabo un día después del Día Internacional de la Mujer, el cual se conmemora el 8 de marzo y consiste en un paro nacional de mujeres bajo la premisa de que «si no escuchan nuestros gritos, si no escuchan nuestro llanto, escuchen la economía que manejamos y lo importante y valiosas que somos».
Al movimiento, caracterizado por el color morado, se han sumado varios sectores, incluidos el financiero y bancario. Ambas bolsas de valores en México anunciaron su apoyo al movimiento, así como los principales bancos, quienes pidieron comprensión debido a que ofrecerán un servicio limitado ese día; a causa de que gran parte de su personal es femenino.
“Dada la relevancia del personal femenino que labora en HSBC México en nuestra red de sucursales (51%), es posible que por esta situación el servicio al público a través de ese canal se vea limitado el 9 de marzo”, informó HSBC.
BBVA México, aseguró que “nada funciona sin ellas”; por lo que rechaza cualquier tipo de violencia en la sociedad. “Estamos seguros, que el reclamo de las mujeres mexicanas por la seguridad, la justicia y la vida es un acto que fortalecerá la unidad de nuestro país, en torno a objetivos comunes y que hará de México un mejor país para todos”.
Banco Santander, señaló a su vez que “no imaginamos, ni aceptaremos, un México sin ellas; no imaginamos, ni aceptaremos, que una sola de ellas un día no regrese… Nuestras colaboradoras están en libertad de decidir su participación en #UnDíaSinNosotras, convocado el próximo 9 de marzo, para lo cual contarán con todo nuestro apoyo, solidaridad y respeto”.
Pixabay CC0 Public Domain. Asignación de activos: aumenta la aversión al riesgo con la propagación del coronavirus
En un primer momento, la noticia del coronavirus retrotrajo a los inversores a los anteriores brotes de virus, como el SARS en 2003, que llevó a una corrección considerable pero temporal en los mercados asiáticos. Por ello, a finales de enero, NN Investment Partners (NN IP) decidió rebajar parte del riesgo en sus carteras, por ejemplo, reduciendo el peso de la renta variable y de las materias primas.
“Temíamos que el flujo de noticias primero empeorara antes de mejorar. Y esto es exactamente lo que pasó”, afirma la gestora en un artículo publicado en su página web. Aunque los datos del virus en China se encontraban en una tendencia de mejora gracias a las medidas tomadas por las autoridades locales, la propagación del virus fuera del país acabó con la resistencia de los inversores y provocó una fuerte caída de los activos de riesgo.
A su juicio, el caso base de una recuperación en forma de V se ha visto cada vez más presionado, y los datos macro y las empresas evidenciarán las consecuencias económicas del coronavirus en las próximas semanas. La ruptura de las cadenas de suministro y la caída del turismo son los dos principales mecanismos de transmisión.
Para NN IP, la noticia fue lo suficientemente mala como para reducir aún más su exposición a los activos de riesgo. El lunes 24 de febrero, rebajó sus sobreponderaciones en renta variable y en materias primas a neutral, y disminuyó los diferenciales de renta fija de una sobreponderación media a una pequeña. Los Bunds y los bonos del Tesoro estadounidense se mantuvieron neutrales.
“De ahora en adelante, vigilaremos de cerca el impacto del virus en la economía y en las perspectivas de ganancias”. En su opinión, la política monetaria puede aportar cierto alivio, pero es menos eficaz para hacer frente a las perturbaciones de la oferta que a las de la demanda. “Puede proporcionar apoyo a las condiciones financieras y mantener a las empresas a flote, pero no resolverá el origen del problema”, añade. También vigilarará factores como las elecciones presidenciales de EE.UU o las negociaciones comerciales post-Brexit.
Renta fija y renta variable
NN IP ha mantenido su postura neutral en los bonos gubernamentales seguros iniciada tras el brote del coronavirus en enero, que provocó una caída en el apetito de riesgo y una fuga hacia los activos seguros. Dentro de esta clase de activo, ha rebajado el grado de inversión, el high yield y la deuda emergente a neutral.
En renta variable, se ha centrado en las historias de crecimiento estructural -como se refleja en sus sobreponderaciones en los servicios de tecnología y comunicaciones- y en los “bond proxies”. Tras el aumento de la aversión al riesgo, ha decidido pasar de los productos de consumo discrecional a los de consumo básico. También ha incrementado el peso de los servicios públicos, “un beneficiario de los rendimientos menores de los bonos”, revela.
Por regiones, ha aumentado el peso de las acciones estadounidenses hasta una sobreponderación media y ha reducido las de la Eurozona hasta una pequeña infraponderación. “Igual que Japón, la Eurozona es sensible al crecimiento global y el panorama político parece difícil con el Brexit y la falta de unidad entre los países miembros en cuestiones presupuestarias”, afirma la gestora.
Real estate
Mientras, el real estate global permanece neutral, ya que “se espera que encuentre apoyo en una disminución de los rendimientos de los bonos gubernamentales que alimente la búsqueda de rendimientos”. Según NN IP, una política coordinada del banco central que facilite la lucha contra las disrupciones provocadas por el virus puede alimentar esta tendencia.
En cuanto a la exposición de los inversores institucionales, el real estate global y estadounidense están infraponderados después de que las posiciones se redujeran drásticamente en diciembre, mientras que el europeo continúa sobreponderado. “La solidez del mercado laboral sigue siendo un apoyo clave, igual que el hecho de que parecen probables los recortes de los tipos de interés”, señala la entidad.
A su juicio, la valoración global del real estate parece “justa”, aunque, a nivel regional, el de EE.UU. es caro mientras que el de la Eurozona y el Reino Unido es barato. “También se mantienen los obstáculos estructurales debido a las tendencias hacia la venta minorista online y el trabajo flexible”, añade.
Commodities
En vista de la incertidumbre en torno al impacto del virus, NN IP ha apostado por una posición neutral en las commodites, ya que las repercusiones del virus volvieron a afectar a la demanda a finales de febrero, cuando los indicadores de momentum y el sentimiento se derrumbaron de nuevo.
Las perspectivas para los productos básicos dependen de la rapidez con que se recupere la economía china una vez que se disipe la amenaza del coronavirus y de la medida en que el país asiático aplique estímulos compensatorios. Según la gestora, los factores favorables para este mercado son el aumento de la probabilidad de que se prorrogue el recorte de la producción de petróleo de la OPEP+ y un alto nivel de riesgo geopolítico. “La Fase 1 del acuerdo entre China y EE.UU. también ofrece apoyo a corto plazo, pero la reposición de existencias en China se retrasará después del impacto del virus”, concluye.
Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas WM: 5 temas de inversión para la “nueva normalidad”
La última década propició una alta rentabilidad para la mayoría de las clases de activos, pero, en la del 2020, AllianceBernstein espera que las rentabilidades del mercado sean menores y el riesgo, más difícil de manejar. En un artículo publicado en su página web, destaca que, mirando hacia el futuro, un enfoque multiactivos disciplinado será “especialmente valioso” para identificar oportunidades y ayudar a mitigar los contratiempos.
“Los buenos tiempos pueden estar llegando a su fin”, advierte la gestora al apuntar que los mercados se enfrentarán a profundos cambios en la próxima década. Entre los desafíos estructurales, destaca la demografía adversa en las economías desarrolladas y en China, el lento crecimiento de la productividad y el arrastre tanto del consumo como de la inversión por unos endeudamientos sin precedentes. Los obstáculos cíclicos se caracterizan por las altas valoraciones (tras una década de política monetaria relajada y de expansión impulsada por el crédito), las presiones populistas y el aumento de los riesgos geopolíticos.
Aunque AllianceBernstein cree que esto no significa que una venta masiva de activos esté a la vuelta de la esquina, espera menores rentabilidades en la mayoría de las clases de activos en los próximos 10 años. “Mientras tanto, los riesgos de pérdidas proliferarán y se incrementarán a medida que los responsables de las políticas luchen por encontrar respuestas eficaces a estos problemas intratables”, señala.
Con un enfoque multiactivo, los inversores pueden transitar por este terreno más delicado utilizando una amplia gama de herramientas para construir una cartera, y replantearse cómo generar ingresos al tiempo que gestionan los riesgos. Centrándose en 2020, la gestora aboga por cinco estrategias para hacer frente al entorno cambiante:
1. Ser más cauteloso con las acciones
El crecimiento de las ganancias se está debilitando a nivel mundial y, en 2020, se estima que se ubicará por debajo del 10%. Además, gran parte de esas escasas ganancias “serán impulsadas por las recompras y las actividades de financiación corporativa, no por el crecimiento de las ventas”, advierte AllianceBernstein.
Asimismo, señala que los márgenes de beneficios corporativos parecen haber alcanzado su punto máximo, particularmente en Estados Unidos, en medio del aumento de los costes laborales unitarios “que pueden obligar a las empresas a ser más cautelosas a la hora de contratar y gastar”. En Europa, las valoraciones de las acciones son más atractivas, y un euro débil debería apoyar a un gran número de empresas de la Eurozona orientadas a la exportación.
“Las revisiones al alza de los beneficios y la mejora de las perspectivas de las empresas también favorecen la exposición selectiva a las acciones de los mercados emergentes, incluidas las acciones clase A de China”, añade.
2.Resistir el impulso de deshacerse de la duración
Antes, la exposición a los tipos de interés se consideraba la piedra angular de la mitigación de las caídas. Sin embargo, las tires muy bajas y negativas de los bonos gubernamentales en todo el mundo han planteado dudas sobre cuánta protección puede ofrecer la duración en un escenario de riesgo.
No obstante, para AllianceBernstein, las perspectivas inciertas para el crecimiento y los retornos de los activos de riesgo justifican un enfoque de gestión del riesgo que compense parte de la exposición a la renta variable con la exposición a los tipos de interés. “Incluso en Europa, donde las tires son bajas, la duración puede ayudar, en parte porque la curva es más pronunciada que la de EE.UU., lo que proporciona un mayor potencial de rendimiento”.
3. Considerar las estrategias alternativas
Las estrategias alternativas ofrecen una mayor diversificación y características atractivas de rentabilidad/riesgo. Con unas perspectivas para 2020 inciertas en el mejor de los casos, “los inversores que se inclinen por estrategias que capturan la volatilidad y brindan protección frente al aumento de los riesgos pueden obtener primas atractivas e impulsar las rentabilidades”.
Según la gestora, también valdría la pena considerar estrategias de arbitraje de fusiones, ya que las empresas están luchando por encontrar oportunidades de crecimiento orgánico, y los bajos costes de los préstamos pueden realzar el atractivo de las adquisiciones estratégicas para impulsar el crecimiento.
4. Dejar de seguir la tendencia
El crecimiento y los riesgos geopolíticos podrían dificultar que los mercados establecieran tendencias duraderas. Por tanto, “los inversores deberían evitar dar demasiada importancia a las señales de esas tendencias, como la volatilidad o el momentum, y reevaluar frecuentemente sus estrategias de gestión de riesgos”.
En opinión de AllianceBernstein, un período de confusión con oscilaciones risk-on/risk-off es el camino más probable a seguir, por lo que “tiene sentido poner más énfasis en las señales que captan los fundamentos subyacentes del mercado”. Estas incluyen las valoraciones, la calidad de los balances de las empresas, los estímulos y la inflación.
5. Ampliar los horizontes de ingresos
Generar ingresos cuando más de 12 billones de dólares de deuda con grado de inversión registran rendimientos negativos también será un gran desafío. Para evitar asumir un riesgo excesivo, la gestora recomienda a los inversores ampliar sus horizontes. “Dentro de la renta fija, eso significa adoptar un enfoque global y multisectorial”, señala.
Con todo, considera que la aplicación de estos cinco principios en una estrategia multiactivos es una buena manera de iniciar la nueva década. “Recurrir a diversas partes de los mercados de capitales puede ayudar a los inversores a capturar motores de retorno resistentes y, al mismo tiempo, reducir los riesgos que traerá la década de 2020”, sentencia.
Foto cedidaDe izqda. a derecha: Mark Giacopazzi, Enrique Pérez-Pla y Beltrán de la Lastra.. De izqda. a derecha: Mark Giacopazzi, Enrique Pérez-Pla y Beltrán de la Lastra.
Tras la compra de la gestora española Fidentiis, la mayor gestora value de España, Bestinver, ha anunciado hoy un plan integrado de desarrollo con el objetivo de consolidar uno de los principales grupos financieros independientes del mercado español. El negocio seguirá centrado en la gestión de activos, gracias a la fortaleza y la experiencia que proporciona Bestinver como líder del mercado español en gestión independiente, e incorpora las capacidades y el conocimiento de los mercados desde el sell side que aporta Fidentiis.
Tras la adquisición de Fidentiis el pasado mes de julio y la correspondiente autorización de la operación por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el Consejo de Administración de Bestinver decidió nombrar a Sonia Dulá presidenta de la compañía y a Enrique Pérez-Pla consejero delegado. Pérez-Pla ha trabajado, junto a Beltrán de la Lastra (actual director de Inversiones pero que abandonará el cargo en otoño), en la definición de un modelo de gestión integrado que permita ofrecer a los clientes los mejores servicios.
El nuevo modelo contempla la integración de dos unidades de negocio en una única organización, liderada por Pérez-Pla: por un lado, el área de Gestión de Activos, el negocio tradicional de Bestinver, y por otro el de Banca de Inversión, que hasta ahora desarrollaba Fidentiis.
Cambios en Gestión de Activos
Tras la integración de Fidentiis, el patrimonio bajo gestión de Bestinver -actualmente la principal gestora independiente en España- ascenderá a 6.790 millones de euros de casi 52.000 clientes, con datos al cierre del año pasado. La firma mantendrá su filosofía de inversión, basando sus decisiones en el análisis fundamental de las empresas, así como en la gestión conservadora «de unas carteras robustas, una visión de largo plazo y el mantenimiento de un riguroso control del riesgo», explican en la entidad.
Además, la complementará con criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), incorporando a su cartera nuevos productos de inversión socialmente responsables. Uno de sus primeros pasos, en este sentido, será reconvertir el fondo de megatendencias de Findetiis en Bestinver Megatendencias. “Ahora estamos definiendo bien qué entendemos y qué consideramos dentro de esos criterios ESG, y luego los integraremos en la gestión de nuestros fondos, lo cual será un proceso y nos llevará un tiempo”, ha matizado Pérez-Pla.
El área de Inversión, bajo la dirección actual de Beltrán de la Lastra, se organizará en tres equipos: Renta Variable Internacional, Renta Variable Ibérica y Renta Fija. Como responsable de Renta Variable Internacional, Bestinver incorpora a Tomás Pintó, procedente de Pictet, donde ha codirigido el equipo de renta variable europea de la entidad. También ha trabajado en el pasado en firmas como Henderson o Gartmore. El equipo de Renta Variable Ibérica tendrá dos cabezas: Ricardo Seixas, al frente de los fondos de bolsa ibérica de Fidentiis Gestión, y Ricardo Cañete, que seguirá al frente de la gestión de fondos de bolsa ibérica de Bestinver. En Renta Fija, Eduardo Roque se mantendrá como responsable.
De la Lastra dirigirá la integración de estos tres equipos hasta el último trimestre del año, tras lo cual dejará la gestora. Según la firma, el actual director de Inversiones ha tomado la decisión de cesar en sus responsabilidades en Bestinver. El profesional estará obligado a respetar dos años de no competencia. «Creo que simplemente se ha cumplido un ciclo y es hora de dar un paso atrás para dejar que Bestinver siga su camino de crecimiento y éxito. Para mí ha sido un etapa profesional muy relevante y solo puede decir que si algún inversor está en esta firma por mí, querrá decir que no he hecho bien mi trabajo. Bestinver es mucho más que mi figura y cuenta con un gran equipo de análisis y profesionales que son los que hacen realidad su labor», ha explicado De la Lastra.
Lo que está claro es que, tras su salida y completarse la integración, «no hay contemplado que haya un director de inversiones para los tres equipos». Según ha señalado Pérez-Pla, «los responsables de los equipos me reportará directamente a mí, al CEO”.
Nuevos productos
Además de integrar la ESG e incorporar un nuevo vehículo en este sentido, para esta nueva etapa el equipo integrado de Bestinver ha identificado nuevos vectores de crecimiento y desarrollará productos específicos en mercados privados, como fondos alternativos de private equity e infraestructuras y trabajará para incrementar su potencial de crecimiento entre inversores institucionales. Para la gestión del negocio de private markets, contará con un equipo propio y especializado, a partir de la próxima incorporación de un responsable «experimentado y de prestigio» para el área que se anunciará próximamente.
Para la organización de la distribución de estos productos a nuevos inversores y reforzar la vinculación comercial con los clientes ya existentes, Bestinver incorporará, además, a partir de abril, aRafael Amil como director de Negocio. Amil ha trabajado en banca privada y gestión de grandes patrimonios (UHWI), procede de Julius Baer y ha ocupado antes distintos puestos en el grupo Crèdit Agricole. «Amil estará más enfocado a diseñar la estrategia para la distribución de los nuevos productos que lancemos. Lo cual no interfiere con la labor que Gustavo Trillo, director comercial, desempeña», ha aclarado Pérez-Pla.
“En nuestro plan no está hacer banca privada ni meternos en el negocio del asesoramiento, pero sí intentar ampliar la base de clientes institucionales con nuestros nuevos productos. Creemos que tenemos por delante importantes vectores de crecimiento como los productos de private markets y potenciar nuestra base clientes”, ha añadido el CEO de la firma.
Contextualizada en esa idea de crecer y potenciar clientes, también tiene cabida la expansión internacional: así, el CEO de Bestinver explica que “no aspiramos a un crecimiento inorgánico, pero sí, en la parte de ventas, puede que aparezca Latinoamérica como una zona geográfica para comercializar nuestros fondos y podría ser una de las zonas para captar nuevos clientes, ofreciendo nuestros productos domiciliados en Luxemburgo», explica. «En ningún momento estaríamos hablando de tener presencia física allí o abrir una oficina”, matiza.
Banca de inversión con Fidentiis
En banca de inversión, Bestinver se nutrirá de los equipos y la experiencia de FIdentiis, que incorpora al proyecto un equipo con más de 50 profesionales en distintas áreas de especialidad. El área de banca de inversión de Bestinver se organiza en tres unidades, con el objetivo de dar servicio a su cartera de inversores institucionales, domésticos e internacionales: Análisis bursátil, Intermediación de renta variable y renta fija y Mercados de capitales. Además, la firma estudia estudia desarrollar una nueva línea de actividad de fusiones y adquisiciones. Pérez-Pla ha reconocido que tienen la opción de crear un equipo de M&A, pero “la idea es montarlo si aparecen las personas idóneas para liderarlo”.
Mark Giacopazzi se mantiene al frente del negocio. Contribuyó a fundar Carnegie España y, tras la fusión de ésta con Schroders, pasó a formar parte de Citigroup en el año 2000, donde fue nombrado managing director y head of Spanish equity research. En el año 2003, abandonó Citigroup para fundar Fidentiis con Pérez-Pla.
«Contamos con el equipo líder para desarrollar la principal sociedad independiente de servicios financieros en España”, afirmó Pérez-Pla. “La nueva Bestinver se presenta como un equipo cohesionado capaz de combinar las capacidades de las mejores firmas independientes del buy side y del sell side en España, lo cual nos va a permitir explotar todo el potencial de crecimiento de las dos áreas y proporcionar el mejor servicio financiero a nuestros clientes”.
JohnSiskaseincorporaalConsejodeAdministracióndeInversis como consejero independiente de la entidad participada en un 100% por BancaMarch.
Con esta incorporación, el Consejo de Administración de Inversis queda constituido por un total de nueve miembros, de los cuales, cuatro son independientes. De esta manera, la entidad pone de manifiesto su compromiso por incorporar a su órgano de administración a profesionales de una amplia trayectoria, «con la finalidad de enriquecer la propuesta diferencial que caracterizaaInversis yquelaposicionacomocompañíadereferenciaenEspañaensoluciones tecnológicas de inversión globales y de externalización de servicios financieros a clientes institucionales», explica en un comunicado.
Licenciado en Económicas y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE), CFA (Chartered Financial Analyst) y Master of Science in Finance por la Universidad de Northern Ilinois, John Siska cuenta con una amplia experiencia profesional internacional y a lo largo de más de 30 años ha ocupado puestos de dirección en entidades financieras, incluyendo Continental Bank, First Chicago, Santander Asset Management, ABN AMRO Equities o Altamar.
Actualmente es Managing Director en Eccleston Partners, que presta servicios de asesoramiento a clientes institucionales y a altos patrimonios (HNWI) sobre políticas de inversión y asignación de activos estratégica, gestión de riesgos, y diseño del proceso de inversión.
El nuevo consejero independiente de Inversis comenzó su carrera profesional en 1982, desarrollando gran parte de la misma en Chicago, México, y Londres. Desde 2004 presta servicios de asesoramiento a clientes institucionales o de alto patrimonio en España. En 1997, fue presidente fundador de CFA Spain. CFA Institute es la mayor organización global de analistas financieros. Su misión es potenciar la integridad y profesionalidad de los mercados financieros.
Además de incorporarse como consejero independiente del Consejo de Administración de Inversis, John Siska formará parte de la Comisión Mixta de Auditoría y Riesgos de la entidad, como vocal.
El pasado 3 de marzo, el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital puso a consulta la transposición de la Directiva (UE) 2019/1160, que modifica las conocidas como directiva UCITS (Directiva 2009/65/CE) y directiva AIFM (Directiva 2011/61/UE, de fondos alternativos), en lo que respecta a la distribución transfronteriza de instituciones de inversión colectiva.
La directiva que se va a trasponer se complementa con el Reglamento (UE) 2019/1156 y recoge una serie de medidas para solventar los obstáculos que dificultan la capacidad de los gestores de beneficiarse plenamente del mercado interior, y mejorar la falta de alineación en algunos aspectos entre las directivas UCITS y AIFM, explican desde el despacho finReg 360.
Los estados miembros han de incorporar a sus ordenamientos jurídicos las disposiciones necesarias para cumplir con la Directiva 2019/1160 antes del 2 de agosto de 2021.
La transposición de esta normativa requiere de una norma con rango de ley y de un real decreto que modifiquen la ley de IICs y su reglamento de desarrollo, y la ley de entidades de capital riesgo.
Mejorar la coordinación
El proyecto de norma puesto a consulta incluye como medidas como mejorar la coordinación de las condiciones aplicables a los gestores de fondos que operan en el mercado interior (busca acabar con la problemática de los gestores de fondos que comercializan sus productos financieros en otros estados miembros al utilizar el procedimiento de notificación a las autoridades competentes del estado miembro de «destino» y, para ello, se alineará el procedimiento de notificación a las autoridades competentes de los UCITS con el de los FIA o fondos de inversión alternativa); o solucionar los efectos de la exigencia de disponer de servicios locales con presencia física para los inversores (tras comprobar el problema derivado por esta obligación derivada de la directiva UCITS en algunos países, se establece que los estados miembros no exigirán presencia física local para que se puedan prestar servicios a inversores minoristas).
También busca fijar condiciones claras y uniformes para el cese de la comercialización en un estado miembro distinto del de origen de los gestores del fondo (se busca que dejar de comercializar participaciones o acciones de un UCITS o un FIA en un estado miembro no suponga un coste para los inversores ni recorte sus salvaguardias -en particular, su derecho a una información exacta sobre la continuidad de la actividad de estos fondos-)
Y también incluye como medida establecer una definición común de actividades de precomercialización y un régimen jurídico que regule sus condiciones.
Precomercialización
En este sentido, explican en finReg 360, se entiende por precomercialización «el suministro de información o la comunicación, directa o indirecta, sobre estrategias de inversión o ideas de inversión por parte de un GFIA -gestor de FIA- de la UE, o realizada en su nombre a potenciales inversores profesionales domiciliados o registrados en la Unión, a fin de comprobar su interés por un FIA o un compartimento aún no establecido o ya establecido pero cuya comercialización todavía no se haya notificado en el estado miembro en el que los inversores potenciales estén domiciliados o tengan su domicilio social».
Se concretan los requisitos para la precomercialización, entre los que destacan los siguientes:
Debe dirigirse a potenciales inversores profesionales y referirse a una idea o una estrategia de inversión.
Durante la precomercialización, los inversores no podrán suscribir participaciones o acciones de un FIA, ni se permitirá la distribución de formularios de suscripción o documentos similares a los potenciales inversores profesionales.
La suscripción por inversores profesionales en un plazo de dieciocho meses después del comienzo de la precomercialización se considerará resultado de una comercialización y estará sujeta a los procedimientos de notificación de la directiva AIFM.
Los gestores de FIA han de enviar a las autoridades competentes de su estado miembro de origen, en un plazo de dos semanas desde el comienzo de la precomercialización, una carta que especifique en qué estados miembros se ha realizado precomercialización, los períodos durante los que las precomercializaciones están teniendo o han tenido lugar, si procede, una lista de los FIA o sus compartimentos objetos de precomercialización.
La autoridad competente de origen deberá informar de ello a las de destino.
El periodo de duración de la consulta pública finalizará el próximo 17 de marzo.
Pixabay CC0 Public Domain. bancos centrales y coronavirus
Como si de un conjuro se tratase, el mercado confía en volver a escuchar ese “whatever it takes”, que en su día pronunció Mario Draghi (ex presidente del BCE) para salvar al euro y al mercado, pero en esta ocasión para aliviar el impacto del coronavirus. Ante un enemigo común, los países del G7 y los bancos centrales, de nuevo, están dispuestos a hacer “magia” para tranquilizar la situación.
Aunque no ha sido una acción coordinada, los ministros de finanzas del G-7 (Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y Reino Unido) se han reunido esta semana para analizar y evaluar la situación. «Aunque no concretaron ninguna medida, las siete economías más poderosas del mundo prometieron usar su arsenal monetario y fiscal contra el impacto del coronavirus», señalan los analistas de BancaMarch.
Según señala Esty Dwek, responsable de estrategia de mercados globales de Natixis Investment Managers Solutions, los principales bancos centrales han demostrado su disposición a intervenir si es necesario por lo que “los mercados se han recuperado levemente dada la creciente convicción de que los recortes de tipos están de camino”. Además, indica que hoy el G7 emitirá una declaración conjunta aunque advierte que “no hay indicios de una política coordinada” entre ellos.
Es cierto que después de las pérdidas de la semana pasada, las principales bolsas mundiales se han dado un respiro y vuelto a registrar subidas basándose en la expectativa de los bancos centrales intervengan, o al menos lancen un mensaje que tranquilice las aguas. La primero en hacerlo ha sido la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) que, por sorpresa y a casi dos semanas de su reunión de marzo, ha anunciado un recorte del 0,5% de los tipos de interés de forma urgente. Según ha explicado la institución monetaria, “los fundamentos de la economía estadounidense siguen siendo fuertes. Sin embargo, el coronavirus plantea riesgos en la evolución de la actividad económica».
La decisión ha tomado a la mayoría por sorpresa, ya que los analistas esperaban que este anuncio se hiera a mitad de mes. Lo cierto es que su presidente, Jerome Powell, ya mostró sus intenciones el pasado viernes. “Justo antes de que el mercado cerrase, dijo que el banco central actuaría de manera apropiada, si fuera necesario. Creemos que la Fed anunciará un recorte de tipos en su próxima reunión por precaución y dejará la puerta abierta a realizar nuevos recortes de 50 puntos básicos, según lo vea necesario. Los políticos quieren evitar un endurecimiento más desordenado de las condiciones financieras que podría exacerbar aún más el shock económico”, explican Nicola Mai, responsable de deuda pública y crédito de Europa de PIMCO y Tiffany Wilding, economista de Estados Unidos de PIMCO.
A la decisión de la Fed también se unió ayer el gobierno de Estados Unidos: el Congreso estadounidense aprobó ayer una medida de 8.300 millones de dólares para luchar contra el coronavirus. Esta medida seguirá hoy su trámite habitual y tendrá que ser aprobada también por el Senado. En un principio, el presidente Donald Trump había solicitado públicamente que se tomasen medidas para luchar contra la propagación del coronavirus en Estados Unidos, y había propuesto un plan de 2.500 millones de dólares. En cambio, la medida que se ha aprobado supone más de tres veces lo propuesto por la administración. «El proyecto de ley incluiría fondos previstos para la investigación y desarrollo de vacunas y medicamentos, fondos de apoyo internacional y fondos para apoyar a los gobiernos estatales y locales», matizan los analistas de BancaMarch.
Previsiones sobre el BCE
Desde luego que este apoyo de la Fed pone más presión sobre el Banco Central Europeo (BCE), cuya presidenta Christine Lagarde ya aseguró el lunes que “está listo para tomar medidas apropiadas y específicas”. Según explican los analistas de Monex Europe, “los comentarios de Lagarde se produjeron cuando los mercados bursátiles europeos se estabilizaron junto con sus equivalentes globales después de la carnicería de la semana pasada”, señalan para contextualizar las palabras de Lagarde.
En opinión de Apolline Menut, economista de AXA IM, la situación actual “llevará al BCE a revisar los shocks que están teniendo lugar en el corto plazo”. Si bien, Menut avisa de que lo que la gestora espera del BCE para marzo es “principalmente un mayor énfasis en los riesgos para la economía, pero no cambios significativos en las proyecciones de la entidad”. Lo que haría cambiar el enfoque del BCE sería “un mayor deterioro del panorama económico, la situación en Italia encierra riesgos sustanciales en este sentido, que conduzca a un perfil más en forma de L en el segundo semestre en la actividad económica, en lugar de una recuperación en forma de V, que llevaría al BCE a considerar más estímulos”. Y así ha sido.
Desde Allianz Global Investors señalan que aunque se han tomado algunas medidas para apoyar la actividad, por ejemplo el gobierno central chino ya ha intervenido con medidas de política monetaria y fiscal, existe el temor de que no sean suficientes para hacer repuntar la economía. “Aún puede contarse con la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y el BCE, pero ambos han adoptado una política expansiva desde hace un tiempo, por lo que les queda poco margen de maniobra. Aun así, los mercados monetarios prevén que la Reserva Federal estadounidense efectúe dos bajadas de los tipos de 25 puntos básicos este año”, afirma Hans-Jörg Naumer, director global de Capital Markets y Thematic Research de Allianz GI.
Habrá que esperar hasta el miércoles y jueves de la semana que viene para ver si realmente el BCE cede a la presión. Por el momento, el l grupo de ministros de Economía y Finanzas de la UE anunció ayer que se permitirán desvíos de las reglas fiscales establecidos en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento para «amortiguar las consecuencias económicas del coronavirus». Así lo explicó ayer el presidente del Eurogrupo, Mario Centeno, y afirmó que la duración y extensión del impacto negativo del brote es incierta, que están vigilando muy de cerca la situación y que no escatimarán en esfuerzos para contener el brote.
Bancos centrales asiáticos
No solo los bancos centrales de Estados Unidos y Europa han manifestado su intención de tomar cartas en el asunto, también las principales instituciones monetarias de Asia. En primer lugar el Banco de Japón avanzó ayer que la entidad realizará compras de activos para proporcionar liquidez y garantías de estabilidad al sector financiero.
Por su parte, el Banco Popular de China rebajó el mes pasado los tipos de interés a las entidades que participan en sus operaciones de refinanciación a corto plazo mediante las que ha inyectado 1,2 billones de yuanes (154.477 millones de euros) para paliar el impacto de la epidemia del coronavirus en los mercados, según recoge la agencia EFE.
«En orden de mantener una liquidez razonable y abundante en el sistema bancario y una operativa estable del mercado de divisas durante el periodo de control de la epidemia, el 3 de febrero el BPC llevará a cabo una operación de mercado para inyectar 1,2 billones de yuanes con el fin de garantizar un adecuado suministro de liquidez», explicó el banco central chino.
En opinión de los expertos de PIMCO este movimiento entre los bancos centrales de apoyo a la economía global era de esperar: “Aunque el Banco Popular de China ha recortado los tipos, inyectado liquidez y promulgado medidas específicas para suavizar las perturbaciones de la corriente de efectivo de las empresas y los consumidores, los bancos centrales de los mercados desarrollados no han hecho más que reconocer que los riesgos están aumentando”.
¿Medidas efectivas?
Ahora bien según advierte Olivier de Berranger, director de Gestión de Activos de La Financière de l’Echiquier, «en realidad, un recorte de tipos por parte de los bancos centrales ciertamente no tendría una repercusión clara para las empresas con dificultades, solo relajaría las condiciones financieras. Sin embargo, no mejoraría directamente la situación de las empresas ni de los ciudadanos en crisis. Para ello se necesita un plan de recuperación coordinado a nivel estatal, con el fin de reducir las cargas fiscales de las empresas más afectadas y apoyar, sobre todo, a los hospitales, laboratorios de investigación y servicios de asistencia a los enfermos. Para que esto sea posible, es indispensable que los bancos centrales adopten una actitud acomodaticia».
En este sentido Benjamin Melman, CIO global de Edmond de Rothschild AM, también comparte sus inquietudes sobre hasta qué punto este tipo de medidas por parte de los bancos centrales son realmente efectivas. «No está claro hasta qué punto los bancos centrales están unidos en su enfoque y cuán lejos pueden llegar, ya que no todos tienen el mismo margen de maniobra, pero la Reserva Federal, el mayor jugador, ha recordado ahora a los inversores que significa actuar. Hasta ahora, ha habido pocas promesas fiscales. El gobierno italiano ha anunciado estímulo presupuestario por el equivalente al 0,2% del PIB y Alemania está debatiendo si ir a por estímulos o no», apunta.
Por último, el banco suizo Julius Baer ve “cierto pánico” en la decisión y subraya “hace preguntarse si la Fed sabe algo que nadie más sabe”, al tiempo que considera que, con este recorte, “la Fed está consiguiendo lo contrario de lo que se proponía, que era aliviar las preocupaciones sobre el crecimiento y tranquilizar a los mercados”. Pese a todo, Julius Baer sigue considerando que la crisis del coronavirus será de corta duración: “Causará un daño severo en el primer semestre, pero éste dará paso a una fuerte recuperación en el segundo semestre” y mantiene una visión positiva sobre valores “financieros, cíclicos y tecnológicos”.
