Foto: Gonzalo Iza, Flickr, Creative Commons. SYZ AM refuerza su presencia en Reino Unido con una oficina en Edimburgo
SYZ Asset Management, la firma de gestión institucional del grupo bancario suizo SYZ & CO, abre oficina en Edimburgo, reforzando su presencia en Reino Unido. La empresa da este paso después de reforzar su plantilla y crear productos específicos para el mercado británico, confirmando el así su compromiso y el éxito creciente de SYZ Asset Management en este mercado.
“Edimburgo es un centro de gestión institucional consagrado y constituye una etapa ineludible de cualquier desarrollo en profundidad en Reino Unido”explica Eric Syz, consejero delegado del Grupo. “Escocia tiene una auténtica cultura de inversión en acciones y hemos identificado un claro interés por estrategias activas como las que proponen nuestros equipos de gestión. Una implantación local, que sumada al equipo de gestión y a un equipo desde ventas, supone una baza adicional”, añade Xavier Guillon, responsable de Desarrollo Empresarial de SYZ Asset Management.
La delegación de Edimburgo desempeñará una doble actividad de gestión y promoción de las estrategias institucionales de SYZ Asset Management, tanto a través de mandatos segregados como de los fondos de OYSTER y SYZ AM. El equipo de gestión local está formado por Claire Manson, miembro del equipo de Renta Variable Europea y gestora del fondo OYSTER European Mid & Small Cap, y un analista. La actividad comercial la desempeñará Derek Borthwick, que se incorporó a la plantilla del Grupo el pasado mes de abril en calidad de director de Desarrollo Empresarial para Escocia, Norte de Inglaterra e Irlanda del Norte.
Con sus más de 300 años de existencia, el centro financiero de Edimburgo es el segundo en importancia de Reino Unido. Cuenta con una larga tradición de gestión de activos y fondos de inversión y ocupa la 4ª posición europea en el ámbito de la gestión de renta variable.
La apertura de la oficina de Edimburgo se inscribe en el marco de la expansión de SYZ Asset Management en Reino Unido, uno de sus ejes de crecimiento prioritarios. Presente en Londres desde hace 13 años a través de SYZ & CO Asset Management LLP, el Grupo, ha consolidado su experiencia en el segmento de renta variable europea de esa ciudad. No en vano, está radicado en ella el equipo de gestión de renta variable europea del Grupo, dirigido por Michael Clements, que se incorporó a SYZ Asset Management el pasado mes de septiembre.
El Grupo también goza de reconocimiento en Reino Unido por sus mandatos “absolute return” y sus fondos OYSTER. Además de crear y registrar clases denominadas en GBP de sus fondos estrella, SYZ Asset Management ha ampliado sus equipos comerciales y ha lanzado el fondo OYSTER Continental European Selection, destinado específicamente al mercado británico. Más recientemente, SYZ & CO ha suscrito un acuerdo de colaboración con Raymond James Investment Services en marzo de 2014 para incluirlos fondos de OYSTER en su plataforma de arquitectura abierta.
Manuel García Durán preside Ezentis. Ezentis firma con Santander un acuerdo marco de estructuración de la deuda
El Grupo Ezentis ha informado de que ha firmado un acuerdo marco de estructuración que reconfigura su deuda a corto y largo plazo con Banco Santander, su banco de referencia, deuda que a fecha 30 de septiembre asciende a 17,3 millones de euros.
En virtud de dicho acuerdo se han amortizado 1,2 millones de euros, estructurándose la deuda restante de la siguiente manera: un primer tramo de 3,8 millones de euros de deuda, con vencimiento en septiembre de 2015; un segundo tramo de 6,3 millones de euros de deuda que pasa a tener un único vencimiento en noviembre de 2019 y, adicionalmente, para el tramo restante, se ha concedido un nuevo préstamo en Chile, a una filial de Ezentis, por un importe principal en pesos chilenos equivalente a 6 millones de euros y vencimientos parciales a partir del año 2017 y hasta noviembre de 2019.
Este acuerdo representa, según indica la compañía, una reducción del 39% del total de la deuda con entidades financieras en España; una disminución del 22% de la deuda a corto plazo con entidades financieras del grupo consolidado; una reducción del 3,4% del total de la deuda del grupo consolidado; y una mejora en el calendario de vencimientos al disponer de una carencia de 10 meses para el primer tramo (3,8 millones), otra de cinco años en el segundo tramo (6,3 millones de euros) y una carencia de tres años para el tramo restante (6 millones de euros).
Todo ello supone una racionalización y fortalecimiento del balance consolidado que permite adaptar la estructura de financiación del Grupo a la evolución y desarrollo de los negocios, de acuerdo con el Plan Estratégico 2014-2017, según la firma.
Foto: Marc Averette. El banco nicaragüense LAFISE abrirá una oficina de representación en Florida
Banco LAFISE Bancentro apunta a ser la primera institución financiera nicaragüense en asentarse en el sur de Florida. El mayor banco de Nicaragua presentó el pasado 24 de octubre una solicitud a la Reserva Federal de Atlanta para establecer una oficina de representación en Miami, informa South Florida Business Journal.
De salir adelante, Banco LAFISE se sumaría a otras 17 instituciones internacionales que ya están afincadas en el estado, de acuerdo a la Oficina de Regulación Financiera de La Florida.
Las oficinas de representación son muy restrictivas en actividad, por lo que la oficina de representación de LAFISE actuaría principalmente como enlace entre la oficina y los clientes en Estados Unidos, además de realizar los pasos preliminares y de servicios vinculados a préstamos. Desde la oficina de Miami también se podrán realizar labores de back office.
LAFISE cuenta con cerca de 240.000 clientes, una plantilla de 1.500 empleados y una red de 80 sucursales en Nicaragua, de acuerdo a datos correspondientes a 2013, año en el que la entidad reportó una utilidad neta de 27,4 millones de dólares, un 17% más que lo registrado en 2012.
El banco es una subsidiaria de LAFISE Group Panama, una corporación panameña. Roberto Zamora, presidente de la entidad, cuenta con un 98,96% del grupo.
Photo: Ching King. Fighting for the Future of Hong Kong
Las manifestaciones a favor de la democracia tomaron las calles del distrito financiero de Hong Kong a finales de septiembre y octubre para exigir al Partido Comunista de China que mantenga su promesa de democracia, realizada cuando Reino Unido transfirió el control de la antigua colonia a China en 1997. La incertidumbre que rodea el futuro de Hong Kong pesa con fuerza en sus ciudadanos, así como en la comunidad financiera internacional.
¿Presionará la exigencia de los manifestantes de unas eleciones abiertas en 2017 al presidente chino Xi Jinping? ¿Podría la percepción de inestabilidad hacer que los inversores internacionales se llevaran sus negocios a otros centros financieros como Singapur? ¿Cuál será el alcance del daño a la reputación del sector financiero? Varios expertos de inversiones en mercados emergentes de Natixis Global Asset Management comparten sus puntos de vista.
En relación al efecto que tendrán las protestas, François Théret, CIO del Absolute Asia Asset Management, comenta lo siguiente:
El daño a corto plazo a la economía es ya visible. El crecimiento de Hong Kong se ha ralentizado desde 2013 y los recientes sucesos no han hecho más que exacerbar esta tendencia bajista, dañando de forma severa sectores como el de las ventas minoristas y el turismo. China ha frenado los grupos de turistas a Hong Kong y las ventas minoristas registraron una derrumbe récord de dos dígitos durante la semana de vacaciones conocida como la China’s Golden Week que se celebró entre el 1 y el 5 de octubre, según la Hong Kong Retail Management Association. El organismo también informó de que los restaurantes y las tiendas situadas en el distrito financiero registraron caídas en las ventas de entre el 40% y 50% comparado con el mismo periodo festivo del año anterior. Algunas joyerías del centro de la ciudad acumularon retrocesos en sus ventas de casi el 80%. Es probable que el efecto en los servicios financieros y el comercio haya sido limitado hasta ahora.
La cuestión clave es si las actuales protestas amenazan el potencial económico a largo plazo de la ciudad. Desde Natixis GAM, creemos firmemente que el papel de Hong Kong como uno de las principales plazas financieras del mundo, gracias a su fuerte legislación y a la creciente cooperación con otros centros financieros internacionales, es inquebrantable. Para la China continental tan importante es Hong Kong como Hong Kong lo es para China, sobre todo si hablamos de la implementación de la agenda de reformas. Hong Kong ha sido el principal laboratorio de pruebas de casi todas las nuevas políticas de apertura puestas en marcha por Pekín, entre ellas el reciente programa R-QFII (la calificación de una institución como Inversor Extranjero en renminbi) y el Shanghai-Hong-Kong Stock Connect, que han ayudado a asegurar que Hong Kong mantiene una cómoda ventaja sobre otros centros financieros como podrían ser Singapur, Londres o Fráncfort.
Michael McDonough, analista de Mercados Emergentes de Loomis, Sayles & Company, añade:
Hong Kong, aquí y ahora, sigue siendo la capital financiera de Asia, si excluimos Japón. Creemos que las protestas a favor de la democracia no minarán su liderazgo.
Las protestas subrayan que Hong Kong ya se ha convertido en una ciudad que pertenece a China. Dentro de eso, emerge la pregunta de la posición que ocupa: una ciudad de 8 millones de habitantes dentro de un país con 1.400. Pekín es la capital política, Shanghai la capital industrial. Hasta la fecha Hong Kong había sido la capital financiera, el lugar donde los inversores acudían para poder acceder a las inversiones en China.
Con el Shanghai–Hong Kong Stock Connect ya en marcha, ambas ciudades, el país entero y los inversores, institucionales y chinos se verán beneficiados. Sin embargo, a medio plazo, creemos que la relevancia de Hong Kong será menos dominante conforme se transforma en China y los inversores se sienten cómodos y acceden al mercado onshore del gigante asiático.
. Multa de 4.300 millones a UBS, Citi, JPMorgan, HSBC, RBS y BofA por manipular el mercado de divisas
UBS, Citi, JPMorgan Chase, HSBC, Royal Bank of Scotland y Bank of America: son los seis grandes bancos mundiales multados por los reguladores a pagar 4.300 millones de dólares debido a su papel en un escándalo de manipulación de las divisas extranjeras. En concreto, los regulatores les multan por no impedir que sus operadores intentaran manipular ese mercado.
El castigo, que llega tras una investigación global que dura ya más de un año, también ha tenido como consecuencia el despido o la suspensión de decenas de operadores, que compartían información confidencial sobre órdenes de clientes y coordinaban operaciones para ganar dinero a partir de un referencial de cambio extranjero usado por gestores de activos y tesoreros corporativos para valorar sus carteras.
Según explica Reuters, los operadores utilizaban nombres en clave para identificar a los clientes sin nombrarlos y creaban salas de chat con apodos tales como “los jugadores” o “los tres mosqueteros” en las que intercambiaban información. Aquellos que no estaban involucrados en la maniobra eran menospreciados, y los operadores solían usar lenguaje obsceno para jactarse de los rápidos beneficios que obtenían.
La Autoridad de Servicios Financieros británica multó a cinco bancos con 1.770 millones de dólares -la mayor multa aplicada en la historia de Londres- y la Commodity Futures Trading Commissions (CFTC), el regulador estadounidense del mercado de futuros de materias primas, les condenó a pagar otros 1.480 millones de dólares. La oficina del Comptroller of the Currency, el regulador del sector bancario de Estados Unidos, también multó a los bancos estadounidenses con 950 millones de dólares y fue la única que aplicó un castigo a Bank of America.
Además, el regulador suizo FINMA ordenó a UBS, el mayor banco local, pagar 134 millones de francos (139 millones de dólares) tras hallar errores graves tanto en operaciones cambiarias como con metales preciosos.
Los bancos todavía podrían enfrentarse a mayores castigos cuando concluyan las investigaciones que están llevando a cabo el Departamento de Justicia estadounidense, la Reserva Federal y el regulador financiero de Nueva York.
“Las multas récord impuestas marcan la gravedad de las irregularidades que encontramos, y las empresas tienen que asumir la responsabilidad para corregir los defectos”, afirmó el jefe del regulador británico, Martin Wheatley.
El regulador británico informó a Deutsche Bank, Credit Suisse, Standard Chartered y BNP Paribas de que estaban limpios en su investigación.
¿Lección no aprendida?
Las irregularidades de los bancos se produjeron desde el 2008 hasta octubre del 2013, más de un año después de que autoridades estadounidenses y británicas comenzaron a penalizar a bancos por asociarse para manipular la tasa de interés referencial Libor. Según publica Financial Times, las sanciones plantean la pregunta sobre si los banqueros han aprendido la lección tras el escándalo por la manipulación del Libor –el tipo para los préstamos interbancarios-.
Las multas elevan el total impuesto por los reguladores estadounidenses este año a 56.500 millones de dólares, lo que convierte a 2014 en el año más costoso para los bancos desde 2007, según un estudio de Financial Times.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Bev Hendry, co-Head of Aberdeen AM Americas. Aberdeen Asset Management, Focused on Growing its US Offshore Business
Bev Hendry, actual codirector de Aberdeen Asset Management para las Américas, llegó a Fort Lauderdale hace 19 otoños para plantar la semilla de la gestora de origen escocés en el continente americano. “En 1995, se decidió que América sería la siguiente región de crecimiento para Aberdeen Asset Management, cuando la firma estaba presente solo en Aberdeen, nuestra ciudad de origen, Londres y Singapur”, explica Hendry en una entrevista con Funds Society.
La estrategia probó ser acertada ya que la región americana “ha crecido tanto que creímos que tenía sentido dotarla de dos codirectores”: Bev Hendry se ocupa del aspecto más financiero del negocio de las Américas, así como del negocio offshore para Estados Unidos, Latinoamérica y Canadá, mientras Andrew Smith está más centrado en el aspecto operacional del negocio así como de la pata doméstica de Estados Unidos. Ambos han venido a reemplazar a Gary Marshall, que el pasado verano retornó a Escocia para participar en la integración del recientemente adquirido negocio de Scottish Widows. Tanto Bev Hendry como Andrew Smith tienen sus oficinas en Filadelfia, la ciudad norteamericana que sirve de sede para Aberdeen en Estados Unidos.
“Andrew y yo nos conocemos desde el año 2000, cuando él trabajaba en nuestras oficinas de Fort Lauderdale”, explica Hendry. “Lo primero que desarrollamos fue el negocio offshore de Estados Unidos, antes incluso que el institucional en Chile, al que siguieron el de Perú y Colombia”, añade. Ahora, Linda Cartusciello, con sede en Miami, está al frente de todo el negocio institucional en América Latina. En Miami también se encuentra Maria Eugenia Cordova, que se ocupa del negocio puramente offshore que tiene su epicentro en esta ciudad. Maria Eugenia reporta a Menno de Vreeze, director del negocio offshore de Estados Unidos, cuyo equipo se completa con Damian Zamudio y Andrea Ajila, los tres con sede en Nueva York.
En las oficinas de Nueva York, además de tener la dirección del negocio offshore de Estados Unidos, Aberdeen cuenta con equipos de inversión en renta fija y alternativos. Uno de los objetivos principales de Aberdeen en la región de las Américas es, según confirma Hendry, impulsar el negocio offshore en Estados Unidos. “Cada mes, el equipo offshore se reúne en Miami. Este próximo año queremos participar en más eventos y conferencias para este segmento de mercado, así como proporcionar a nuestros clientes, en particular a los broker dealers, el soporte y los productos específicos que están demandando”. Con esto, Hendry se refiere a las clases de fondos que demandan los inversores offshore en Estados Unidos, que suelen diferir a las que están dadas de alta en las plataformas europeas.
Aberdeen se reconoce habitualmente como una de las gestoras más fuertes en renta variable global emergente, aunque Hendry recalca que también cuentan con capacidades de gestión muy interesantes en otros tipos de activos, como la renta fija, real estate y alternativos. “Somos una gestora mucho más diversificada por tipo de activo que hace 10 años, pero tenemos que transmitir este mensaje a los inversores, que en Estados Unidos offshore nos conocen desde hace casi 20 años como una administradora especializada en renta variable emergente”.
La renta fija emergente sería uno de los tipos de activo a destacar. “El proceso es muy similar al de nuestro negocio de renta variable. Seguimos un proceso bottom-up muy fundamental, con mucha atención en la selección de emisiones de crédito corporativo”. Estas estrategias, según apunta Hendry, “ofrecen mayor yield al tiempo que diversifican un portafolio de renta fija”. En renta fija emergente Aberdeen cuenta, entre otras, con la estrategia Global Select Emerging Markets Bond y con la estrategia Frontier Markets Bond, lanzada hace un año, “aunque Aberdeen lleva invirtiendo mucho tiempo en renta fija de mercados frontera a través de nuestra estrategia Flexible Bond”, recalca Hendry.
En el mercado latinoamericano, Aberdeen también es ampliamente reconocido por su franquicia en renta variable emergente. Es, de hecho, la gestora con más activos en renta variable emergente en Chile y Perú, y la segunda en Colombia. “Son las áreas en las que más nos hemos enfocado, y se nos conoce bien”.
Ahora también se están enfocando en Brasil, donde cuentan con un equipo de desarrollo de negocio de dos personas en Sao Paulo, puesto que “el mercado se está empezando a abrir para sus fondos de pensiones”. Aberdeen abrió la oficina de Sao Paulo en 2009 como un centro de inversiones y “ahora ya tienen dos fondos locales que invierten en renta variable y renta fija brasileña”. Hendry destaca que por fin se está viendo un claro apetito por parte de los fondos de pensiones brasileños por diversificarse internacionalmente. Entre los planes que alberga Aberdeen en Brasil se encuentra la creación de un feeder fund que invierta en alguno de sus fondos insignia, o bien la creación de vehículos institucionales a medida.
México es otro mercado que Aberdeen está siguiendo muy de cerca. “Es muy posible que en el futuro México sea un foco importante para el negocio latinoamericano de Aberdeen, y eventualmente, podríamos pensar en abrir allí una oficina”, comenta Hendry. En su caso, esta se sumaría a las oficinas que ya tiene Aberdeen en la región en Filadelfia, Nueva York, Miami, Toronto y Sao Paulo. En conjunto, se manejan 80.000 millones de dólares en las Américas, de los que 7.000 millones son activos latinoamericanos y de Estados Unidos offshore. Según datos disponibles de final de julio de 2014, el negocio institucional latinoamericano comprendería 5.400 millones de dólares, mientras los 1.600 millones de dólares restantes corresponden a activos del negocio de Estados Unidos offshore. Hendry concluye destacando que “contamos con un equipo fantástico y muy entusiasta, que dedica todo su esfuerzo y conocimiento al desarrollo del negocio de Aberdeen en las Américas”.
Foto: Projectlemans. LarrainVial, reconocida en cuatro categorías en los premios “Líderes Financieros 2014”
LarrainVial ha sido reconocida en cuatro categorías en el premio “Líderes Financieros 2014”, entregado por Diario Financiero (DF) y la auditora internacional Deloitte.
La compañía fue la que recibió más distinciones —junto a Banchile Inversiones— en esta décima edición del premio, el más importante del mercado financiero chileno y que en esta ocasión destacó las mejores operaciones realizadas por agentes financieros durante 2013.
LarrainVial fue premiada en las siguientes categorías:
Mejor Agente Colocador de Acciones 2013, por la apertura en bolsa de Moller & Pérez Cotapos y los aumentos de capital de Enersis, Banco de Chile, CCU, Australis y Masisa.
Mejor Emisión de Acciones 2013, por el aumento de capital de CCU.
Mejor Agente de OPA 2013, por las OPAs de Metlife por AFP Provida y de Principal por AFP Cuprum.
Mejor Operación en OPA 2013, por la OPA de Metlife por AFP Provida.
El director de Finanzas Corporativas de LarrainVial, José Miguel Barros, destacó que “hemos tenido la mayor cosecha en esta ocasión, lo que demuestra la solidez del trabajo de LarrainVial y el equipo de mercado de capitales”.
Barros señaló que “este reconocimiento nos llena de alegría y demuestra que LarrainVial mantiene su liderazgo en la industria, gracias al esfuerzo de toda la compañía en concretar importantes operaciones financieras que ayudan a nuestros clientes empresas a alcanzar un mayor crecimiento”.
También agradeció a las compañías “que han confiado en nosotros para entregarles la mejor asesoría financiera posible para acceder con éxito al mercado de capitales”.
Cabe recordar que hace unos días, LarrainVial ganaba por segunda vez en los últimos tres años, el premio “Mejor Banca Privada en Chile” (“Best Private Bank in Chile”) en los Global Private Banking Awards 2014, que reconoce a las mejores instituciones de gestión de patrimonio y banca privada.
Neil Dwane, CIO of European Equity, Allianz GI. Quality Growth and Income, Two Strategies to Invest in Europe by AllianzGI
En un entorno como el actual de tasas bajas, para obtener rendimiento hay que asumir riesgos. Para el director de Inversiones de Renta Variable Europea de Allianz GI, Neil Dwane, es fundamental elegir qué tipo de riesgo asumes. “Existe crecimiento en el mundo, pero hay que buscar muy bien las empresas que lo tienen. En periodos de crecimiento bajo como el actual, las acciones con alta rentabilidad por dividendo son una buena opción, y las de crecimiento de alta calidad son la otra”.
Con estos dos consejos, Dwane centra su exposición sobre qué tipo de producto resulta más atractivo hoy en día a la hora de invertir en renta variable europea. Centrándose en el crecimiento de calidad, pone como ejemplo finales del año 2007, cuando hubo un momento similar al actual “en el que la calidad estaba más barata que las empresas de fundamentales más cuestionables; en ese entorno, el Quality Growth, logró subir en 2008 frente a un mercado que cayó un 40%”.
Ahondando en este “retorno a la calidad”, Dwane puntualiza que ésta puede venir tanto por la calidad del crecimiento, “como sería el caso de Inditex”, como por la calidad de los dividendos, “como Repsol o Royal Dutch”. Dwane explica que en estos momentos hay que tomar decisiones acertadas, incluso por sector, y da el ejemplo del sector bancario: “Entre dos grandes bancos globales, como son HSBC y BBVA, en estos momentos nos decantamos por HSBC. En primer lugar, BBVA está más caro, y en segundo lugar, la recuperación en España y en buena parte de Latinoamérica está en entredicho, mientras HSBC es un banco más diversificado”.
Allianz GI cuenta con la estrategia European Equity Growth, centrada en invertir en empresas de calidad y alto crecimiento cotizadas en el mercado europeo.
Para el inversor que prefiera algo menos de volatilidad, una estrategia centrada en alta rentabilidad por dividendo es más adecuada.
En la estrategia de alta rentabilidad por dividendo, el equipo de gestión de Allianz GI busca empresas que tengan un yield un 25% superior al del mercado. “Es un proceso cuantitativo que corremos cada lunes para ver qué empresas cumplen con este criterio. Una vez que tenemos los candidatos, vemos qué valores tienen fundamentales sólidos fijándonos en la sostenibilidad del dividendo, la generación de flujos de caja, la calidad del equipo gestor, etc. Las empresas que cumplan con todos nuestros criterios entrarán en el portafolio. A su vez, la disciplina de venta es sencilla: cuando un valor que tenemos en el portafolio alcanza la rentabilidad por dividendo del mercado, se pone a la venta”, explica Dwane.
Como ejemplo de compañía que encaja con estos criterios Neil Dwane, en entrevista concedida a Funds Society, habla sobre bPost, la compañía de correos belga. “bPost cumplía con los criterios de alta rentabilidad por dividendo, pero además, recientemente se está beneficiando de la entrada de Amazon en el mercado belga puesto que la mayor parte de los paquetes que distribuye Amazon en Bélgica viajan con el servicio postal de bPost”. Y, como corresponde a una compañía de este tipo, cotizada en Europa, “bPost cotiza a un PER de 6x y tiene un atractivo yield del 6,5%, con un crecimiento esperado del dividendo del 10% gracias a mejoras en los flujos de caja”, añade.
La estrategia European Equity Dividend de Allianz GI cuenta con una rentabilidad por dividendo media del 5,1%, con expectativas de que este yield suba hasta el 5,8% el año que viene. “Así, mediante esta estrategia se obtiene un yield superior al que ofrece la deuda high yield de la zona euro, y además en el caso de invertir en dividendos, lo haces en compañías de alta calidad, mientras que al invertir en high yield estás posicionándote en empresas con mala calidad crediticia cuyas emisiones, de irse de nuevo a la par, tienen un potencial de caída del 35%”, argumenta Dwane.
La apuesta del sector financiero por el marketing de contenidos en los dos últimos años es cada vez más potente. Foto: Victor Camillo, Flickr, Creative Commons.. Marketing de contenidos: una sólida inversión a futuro
Los gestores de las instituciones de inversión colectiva españolas han aumentado en la primera mitad del año un 28% su posición hacia otros fondos y sicavs en sus carteras, hasta cerca de 27.000 millones de euros. Unas inversiones que se concentran sobre todo en fondos domiciliados fuera de España (el 75% del total), fondos de terceras gestoras (el 77% del total) y productos que invierten en renta variable, renta fija, fondos mixtos o de retorno absoluto.
Según los datos de VDOS, por grupos financieros, Santander AM es la gestora española que más invierte, a través de sus IIC, en otros fondos y sicavs de terceras entidades: sus IIC invierten más de 5.000 millones de euros en fondos y sicavs de entidades externas al grupo, lo que supone un crecimiento de casi el 40% en el primer semestre de 2014 y una cuota del 24,5% del total de inversiones en gestoras externas (que se sitúa en 20.600 millones de euros).
Pero la que más ha aumentado sus inversiones en fondos y sicavs de terceros desde enero a junio ha sido la gestora de CaixaBank (InverCaixa), un 53% más, que se traduce en casi 2.800 millones de euros posicionados en fondos y sicav de otras gestoras a través de sus IIC.
El top cinco de las gestoras que, a través de sus IIC, más invierten en otras IIC ajenas al grupo (al que se suman BBVA AM, la gestora de UBS y Mutuactivos, la gestora de Mutua Madrileña) aglutinan el 60% de las inversiones en fondos y sicavs de terceros por parte de las IIC en España.
Pero si por distribuidores destacan las entidades nacionales, por proveedores destacan las internacionales, es decir, la mayoría de inversión de las IIC españolas a otros fondos y sicavs van a parar a entidades foráneas. Según los datos de VDOS, BlackRock es el principal proveedor, con 2.768 millones de euros, con una cuota del 13,42% sobre el total invertido hacia vehículos colectivos de terceras entidades. Ha aumentado su participación en las carteras de IIC españolas en más de un 68% en solo seis meses.
JP Morgan AM, M&G Investments, Deutsche A&WM y Morgan Stanley también destacan en el top cinco de entidades que más productos externos logran colocar en las carteras de los fondos y sicavs españoles, y en conjunto aglutinan el 31% del total. El 70% restante está en productos de otras entidades, lo que muestra que en este punto hay una menor concentración: en resumen, los gestores de fondos españoles eligen vehículos colectivos de numerosas gestoras para sus carteras.
Entre las que más han crecido desde enero, además de BlackRock, se sitúan otros grupos de gestión como Société Générale o Unicrédito y entre los que más han decrecido en las carteras de las IIC españolas en 2014 están los productos de Carmignac o BNP Paribas IP.
¿Y el fondo más popular entre otras IIC?
El fondo más popular entre las IIC nacionales es el M&G Optimal Income, producto mixto con más de 542 millones invertidos en él, seguido del Invesco Pan European Equity Fund, con 327 millones, y un ETF, el iShares Euro Corporate Bond UCITS, al que se destinan casi 300 millones.
Las categorías más populares son las de renta fija y renta variable, pero también retorno absoluto: con 260 millones de inversión por parte de fondos y sicav españoles, destaca el BNY Mellon Absolute Return Equity Fund. Y el top cinco de los fondos más posicionados entre las IIC españolas en todas las categorías de VDOS pertenecen a gestoras internacionales.
Foto: JakeandLindsay, Flickr, Creative Commons. ¿Qué caracteriza a un emprendedor de éxito?
Con el objetivo de prestar un mejor servicio a sus clientes emprendedores, BNP Paribas Wealth Management ha llevado a cabo el mayor estudio realizado hasta ahora sobre emprendedores de éxito para saber quiénes son y dónde se encuentran. El emprendedor de éxito es un hombre con un patrimonio medio de 7,6 millones de dólares, procede de una familia emprendedora y dirige, al menos, cinco empresas. Tenía 32 años cuando inició su trayectoria empresarial. Sus empresas se centran en los sectores de las finanzas, la venta al por menor y la tecnología. Invierte el 9,4% de su patrimonio total en angel businesses y espera una rentabilidad del 28%.
Son conclusiones del informe de BNP Paribas Wealth Management, que ha publicado la primera edición de su nuevo Informe Global sobre Emprendimiento, que analiza el comportamiento de emprendedores exitosos y de “angel investors”. Más de 2.500 particulares HNWI (High Net Worth Individuals) y UHNWI (Ultra High Net Worth Individuals) con un patrimonio mínimo de 2 millones de dólares excluyendo su residencia habitual y un patrimonio medio de 7,6 millones de dólares procedentes de 17 países de cuatro regiones diferentes (Europa, Asia, EE.UU. y Oriente Medio), han respondido a la encuesta realizada por Scorpio Partnership.
La publicación de este año analiza los patrones de creación de riqueza de los angel investors. Sofia Merlo, Co-CEO de BNP Paribas Wealth Management destacó que “el informe revela el compromiso de inversión de los angel investors como una verdadera clase de activos, que representa el 10% de la distribución de su patrimonio actualmente. Como Banca Privada que ofrece un enfoque integral a nuestros clientes, nuestra intención es analizar qué motiva a los emprendedores cuando invierten y asesoran a empresas en su trayectoria de crecimiento.” Vincent Lecomte, Co-CEO de BNP Paribas Wealth Management, añadió que “este informe refleja nuestra presencia internacional, gracias a la cual prestamos servicio a emprendedores exitosos de Europa, Asia, EE.UU. y Oriente Medio. Dado que su contribución a la economía real y a la creación de riqueza es fundamental, nuestro deseo era permitir que sus voces se oyesen para compartir sus deseos y especificidades locales.
Las conclusiones
En cuanto a temas de edad y familia, la edad media en la que empiezan a considerar ser emprendedores por primera vez es 30 años y un mes, mientras que la edad media en la que ponen en marcha la empresa está ligeramente por debajo de los 32 años (la edad media de los encuestados es de 43 años). En Oriente Medio el proceso empieza a partir de los 25, mientras que en EE.UU. empieza casi a los 33.
El 60% tiene antecedentes empresariales en su familia. Más del 75% de los emprendedores de Taiwán, España, Polonia, los países de El Golfo y Turquía cuentan con un legado empresarial en su familia. En conjunto, los mercados desarrollados de Europa y EE.UU. alcanzan un promedio del 56,3%. Los sectores de preferencia son los servicios financieros (16%), la venta al por menor (15%) y la tecnología (14%).
En cuanto al género, de media, las mujeres dirigen más empresas y con mayor facturación. La muestra entrevistada incluye 1.000 mujeres, lo que representa el 37% del total. Las mujeres emprendedoras suelen lanzar cinco negocios, frente a los 4,3 de media de los hombres. Con 9,1 millones de dólares de facturación media, las empresas de las mujeres son más productivas que las de los hombres, que registran una facturación media de 8,4 millones de dólares.
Tolerancia al riesgo
Los angel investors asignan, de media, el 9,4% de su patrimonio a angel investments con un objetivo de rentabilidad media del 27,7%. En Italia, Suiza y Turquía se da una gran concentración de angel investors. Estos países invierten un mayor porcentaje de su patrimonio en angel investments, respectivamente el 12,8%, el 11,0% y el 10,6%. El objetivo de rentabilidad de los emprendedores de más de 50 años es del 18,4% frente al 30,1% de los emprendedores de menos de 50 años.
La percepción del riesgo sobre las angel investments está muy equilibrada, con un 49% de los encuestados que considera que conllevan un riesgo relativamente bajo. El 77% de los angel investors de Turquía y el 78% de los angel investors de Alemania consideran que este tipo de inversiones conllevan un riesgo bajo mientras que en China el porcentaje es significativamente inferior, con un 33%.
La región favorita para futuras inversiones es el mercado local, mercado al que suelen asignar el 75% del capital disponible. La única excepción es Oriente Medio, donde el 62% de las inversiones se realizan fuera de la propia región.
