Durante la última edición del Funds Society Investment Summit en España, que se realizó los días 21 y 22 de mayo en el Parador de Lerma, alcázar del siglo XVII ubicado en la ciudad de Burgos, cuatro propuestas de renta variable global llamaron la atención por un rasgo común: todas reivindicaron una filosofía de alta convicción y una voluntad expresa de alejarse del índice de referencia, aunque cada una lo hace a su manera.
WCM Global Select Growth (Natixis Investment Managers)
Javier García de Vinuesa, country manager para Iberia en Natixis Investment Managers desde enero de 2024, presentó el fondo WCM Global Select Growth, gestionado por WCM Investment Management, boutique californiana integrada en el ecosistema de Natixis IM. La historia de WCM tiene algo de singular: un equipo de cien personas en el que 67 son accionistas de la propia firma, junto a Natixis, lo que crea un alineamiento de intereses poco habitual en la industria.
El fondo es una cartera de alta convicción de entre 30 y 40 compañías que invierte en todo tipo de capitalizaciones —de micro a large cap— y en todas las regiones, tanto emergentes como desarrolladas, sin ningún sesgo sectorial ni geográfico predeterminado. «Es agnóstico respecto al índice de referencia, lo que le hace muy especial», explicó García de Vinuesa. El resultado de esa filosofía es una cartera con apenas representación del bloque conocido como las ‘Magnificent 7’ y con un peso en Estados Unidos de alrededor del 40%, frente al 60%-65% que concentran la mayoría de los fondos globales comparables y los propios índices.
Pese a esa infraponderación en los grandes valores tecnológicos que dominaron los mercados en los últimos años, el fondo se sitúa en el percentil 99,5 de mejor rentabilidad dentro del universo UCITS de renta variable global, con un rendimiento absoluto a tres años del 33% anualizado a 31 de marzo de 2026, frente al 16,58% de su benchmark. Desde lanzamiento, la rentabilidad acumulada es del 13,48% frente al 8,54% del índice, siempre en términos netos de comisiones. La cartera tiene presencia relevante en Asia emergente y Europa, y García de Vinuesa destacó la flexibilidad del vehículo para moverse entre regiones y duraciones sin restricciones. «Aborda una diversificación que pocos fondos lo hacen», sostuvo. La estrategia acumula activos cercanos a los 100.000 millones de dólares a nivel global.
PineBridge Global Focus Equity Fund
Por su parte, Adrien Grynblatt, head of Iberia & Latin America en PineBridge Investments, presentó el Global Focus Equity Fund con un argumento de partida poco convencional: el fondo no construye su cartera por sectores, sino por ciclos de vida de las compañías. «No invertimos por sector, sino por los ciclos de vida de la empresa. Eso nos permite capturar oportunidades de alfa diferenciadora al capturar también los cambios estructurales en las empresas de forma dinámica», explicó durante el evento.
El proceso combina dos variables para clasificar cada compañía: qué tan expuesta está a los ciclos económicos y en qué fase de crecimiento se encuentra, distinguiendo entre empresas maduras y empresas en aceleración. La tesis de inversión se construye a cinco años, con el foco puesto en situaciones donde el mercado aún no ha reconocido plenamente el potencial de crecimiento de una compañía. El objetivo es generar rentabilidad superior de forma consistente, con un nivel de desviación respecto al índice controlado en torno al 4% y sin apostar por ningún estilo concreto —ni valor ni crecimiento— ni por un tamaño de empresa en particular.
Además, el fondo, con una cartera de unas 40 acciones, se apoya en la selección empresa por empresa a partir de análisis fundamental puro, que Grynblatt describió como el eje central de toda la gama de PineBridge. La firma fue adquirida por MetLife a finales de 2025 y mantiene esa filosofía como base de su propuesta.
Echiquier World Equity Growth (LFDE)
Además, Emilie Deslogis, gestora del fondo en La Financière de l’Echiquier (LFDE), presentó la propuesta con menor número de posiciones de las cuatro: el Echiquier World Equity Growth invierte en apenas 20 valores, una concentración que la gestora defiende como fuente de flexibilidad y diferenciación. «El hecho de que invierta en mercados emergentes es una razón para ser diferente. El hecho de que el fondo tenga solo veinte a veinticinco posiciones es otra», resumió durante el evento.
El fondo combina mercados desarrollados y emergentes en una misma cartera, lo que lo distingue de la mayoría de sus comparables. Hoy tiene alrededor de un 11% invertido en América Latina, con especial peso en Brasil. «Este país tiene escala, con 200 millones de personas y una base de consumo en crecimiento. Y además no depende tanto de Estados Unidos, porque es un gran productor y exportador de petróleo y un gran productor de soja, café y carne», explicó Deslogis.
En cuanto a sectores, la cartera concentra cerca de un 30% en tecnología, con exposición relevante también en salud —incorporada el año pasado ante valoraciones atractivas— y en financieras. En este último caso, la mayor presencia respecto al índice se explica por la inclusión de Visa y Mastercard, clasificadas como financieras, junto a bancos de mercados emergentes. El historial del fondo muestra resistencia en momentos difíciles: en 2018 subió un 3% cuando la mayoría de los activos caía, y en 2022 superó de forma amplia a la categoría de referencia de Morningstar, en buena parte gracias a la exposición a América Latina. Deslogis trabaja en el fondo desde 2022 y fue ascendida a gestora en diciembre de 2025, tras la fusión de LFDE con Tocqueville Finance en 2024.
Federated Hermes MDT US Equity Fund
La cuarta estrategia fue la única centrada en un único mercado: el estadounidense. Jessica Henry, directora de inversiones en Federated Hermes, presentó el MDT US Equity Fund, un fondo UCITS lanzado en junio de 2025 que traslada a formato europeo la experiencia de MDT Advisers, la división de renta variable cuantitativa de Federated Hermes, con más de treinta años de historial en Estados Unidos.
El fondo analiza unas 3.000 acciones del mercado estadounidense y, a partir de ellas, arma una cartera amplia de entre 160 y 180 compañías. Su diferencial está en cómo elige las inversiones: en vez de usar modelos cerrados y difíciles de entender, aplica un sistema transparente que combina decisiones lógicas y técnicas de aprendizaje automático para detectar qué factores anticipan mejor el desempeño de cada acción. El modelo se actualiza todos los días y proyecta qué compañías podrían hacerlo mejor en los próximos meses, siempre dentro de límites de riesgo muy controlados para que ninguna empresa, sector o industria pese demasiado dentro del portafolio.
La estrategia tiene una correlación media de apenas 0,08 con otras estrategias fundamentales comparables, un dato que Henry presentó como una ventaja para carteras ya construidas con gestión activa tradicional. El fondo está clasificado como Artículo 8 bajo la normativa europea SFDR.
Por Funds Society, Madrid
