Renta 4 Gestora celebró el pasado jueves la conferencia “Tres titanes obligados a entenderse: IA, deuda pública y tipos de interés”, un encuentro que reunió a sus principales gestores para analizar las fuerzas que definirán la pauta de inversión de cara al próximo año. Moderada por la periodista económica Raquel Rero, la mesa de expertos contó con la participación de Javier Galán, director de Inversión en Renta Variable; Ignacio Victoriano, director de Inversión en Renta Fija; y Miguel Jiménez, director de Inversión en Fondos Mixtos.
El debate permitió combinar la visión estratégica de la gestora con un análisis pormenorizado del escenario macroeconómico, ofreciendo a los asistentes un panorama integral para la toma de decisiones en un entorno marcado por la incertidumbre y las oportunidades selectivas.
Inteligencia artificial: crecimiento real frente a la especulación
Javier Galán abrió la sesión poniendo el foco en la inteligencia artificial y su papel como motor de crecimiento estructural. A diferencia de la burbuja tecnológica de 2000, el directivo subrayó que “las valoraciones en Estados Unidos, aun no siendo baratas, no tienen nada que ver con los escenarios de burbujas que vimos hace 25 años. Son compañías que ganan muchísimo dinero”.
Para Galán, la IA ya no es un concepto futurista, es una realidad que impacta toda la cadena de valor, desde la eficiencia operativa hasta la creación de nuevos modelos de negocio. Sin embargo, también destacó oportunidades en sectores que actualmente han quedado “abandonados” por los inversores: consumo estable, salud y ciertos nichos industriales, que presentan valoraciones atractivas y flujos de caja sólidos. Este enfoque sugiere una estrategia combinada: mantener exposición al crecimiento disruptivo de la IA, pero equilibrando la cartera con compañías de calidad en sectores más defensivos.
Deuda pública: catalizador en un mercado volátil
El análisis de la renta fija corrió a cargo de Ignacio Victoriano, quien insistió en que “la fuerte entrada de flujos en deuda pública es un catalizador más importante que las correcciones puntuales de la bolsa”. Según el experto, la política monetaria juega un papel clave, aunque con matices según la región.
En Estados Unidos, la fortaleza económica y una inflación más persistente justifican una aproximación cautelosa a la reducción de tipos. Europa, en cambio, muestra un panorama diferente: el crecimiento más débil y una inflación contenida, influida en parte por la importación de deflación desde China, podrían permitir al BCE adoptar una postura más expansiva si fuese necesario. Esta disparidad entre bloques económicos obliga a los inversores a mantener un enfoque flexible, ajustando duración y riesgo de crédito según la región y el ciclo económico.
Sostenibilidad fiscal y oportunidades en renta fija y dividendos
Miguel Jiménez puso el foco en la sostenibilidad de la deuda pública a medio plazo. “Llevamos 25 años en los que los gobiernos han gastado más de lo que han ingresado. No hay que ser profesor en Harvard para saber que esto no es sostenible”, afirmó, advirtiendo de que el margen para políticas fiscales expansivas será menor en el futuro.
Desde la perspectiva de un inversor conservador, Jiménez recomendó alargar la duración de los bonos de alta calidad para aprovechar las rentabilidades en los tramos largos de deuda pública y crédito sólido. Asimismo, sugirió buscar compañías de consumo estable que actualmente han quedado “olvidadas” por el mercado, con dividendos atractivos de en torno al 4%-5%. Esta combinación de renta fija de calidad y acciones con dividendos sólidos se perfila como una estrategia defensiva, capaz de generar ingresos estables mientras se mantiene exposición al crecimiento estructural en sectores innovadores.
Estrategias combinadas para un entorno complejo
La conferencia dejó patente que la inversión en 2026 exigirá una lectura detallada de las fuerzas que interactúan en los mercados. La IA ofrece crecimiento estructural, pero convive con un escenario de tipos de interés y deuda pública que requiere prudencia y selección activa. Los gestores de Renta 4 abogan por estrategias que integren ambos mundos.
En renta variable, exposición a compañías disruptivas en IA, complementada con acciones de calidad en sectores defensivos y con dividendos atractivos, especialmente consumo estable y salud.
En renta fija, alargar duraciones en deuda pública y crédito de alta calidad para capturar rentabilidades superiores en los tramos largos, sin asumir riesgos innecesarios.
Esta combinación busca equilibrar crecimiento y estabilidad, maximizando oportunidades en un mercado caracterizado por la volatilidad y la disparidad entre bloques geográficos.
Compromiso con la formación y la transparencia
Más allá de la estrategia, la mesa de expertos de Renta 4 Gestora reafirma su compromiso con la formación y el asesoramiento a los inversores. La gestora destaca la importancia de acercar el conocimiento de sus expertos al público profesional y minorista, facilitando la comprensión de un entorno complejo y lleno de oportunidades. En palabras de la firma, “comprender la interacción entre inteligencia artificial, deuda pública y tipos de interés es clave para navegar el mercado en 2026 con decisiones informadas y estratégicas”.
La mesa de expertos deja claro que, en un contexto marcado por la incertidumbre macroeconómica, los inversores no pueden limitarse a replicar índices ni a reaccionar a correcciones puntuales. La clave estará en identificar valor allí donde otros miran de manera superficial: sectores “olvidados” por el mercado, empresas sólidas con flujos de caja consistentes y oportunidades de crecimiento estructural que, lejos de ser una moda pasajera, definen el futuro de la inversión.
Por Funds Society, Madrid
