El Consejo de Gobierno ha decidido mantener sin variación los tres tipos de interés oficiales del BCE, tal y como el mercado y los expertos apuntaban. Por lo tanto, los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, a las operaciones principales de financiación y a la facilidad marginal de crédito se mantendrán sin variación en el 2%, el 2,15% y el 2,4%, respectivamente. Según señala en su comunicado, “la inflación se sitúa actualmente en torno al objetivo del 2% a medio plazo y la valoración del Consejo de Gobierno sobre las perspectivas de inflación se mantiene prácticamente sin cambios”.
La atención ha estado puesta en sus nuevas proyecciones. En este sentido, los expertos del BCE presentan un panorama de inflación similar al del ejercicio de junio y consideran que la inflación general se situará, en promedio, en el 2,1% en 2025, el 1,7% en 2026 y el 1,9% en 2027. También prevén que la inflación, excluidos la energía y los alimentos, se situará, en promedio, en el 2,4 % en 2025, el 1,9 % en 2026 y el 1,8 % en 2027.
“De acuerdo con las proyecciones, el crecimiento de la economía se situaría en el 1,2% en 2025, lo que representa una revisión al alza con respecto al 0,9% previsto en junio. La proyección de crecimiento para 2026 es ahora ligeramente inferior, situándose en el 1%, mientras que la proyección para 2027 se mantiene sin variación en el 1,3%”, señalan.
Sin embargo, el BCE no ha dado nuevas pistas sobre cuáles son sus intenciones y sigue insistiendo en la dependencia de los datos. En este sentido, el comunicado oficial señala que “el Consejo de Gobierno tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2% a medio plazo y aplicará un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria”.
La institución monetaria ha insistido en que “las decisiones del Consejo de Gobierno sobre los tipos de interés se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación y de los riesgos a los que están sujetas, teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria”. Además, reitera que “el Consejo de Gobierno no se compromete de antemano con ninguna senda concreta de tipos”.
Por último, el comunicado oficial explica que el tamaño de las carteras del Programa de compras de activos (APP) y programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP) está disminuyendo a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema ha dejado de reinvertir el principal de los valores que van venciendo.
Por Funds Society, Madrid