Nextep Finance ha presentado su visión sobre las “Perspectivas de inversión para el segundo semestre de 2025”. Bajo el lema “Luz en la oscuridad”, la firma de asesoramiento independiente ofreció una hoja de ruta clara para afrontar un entorno complejo, con foco en acuerdos comerciales globales, expectativas de relajación monetaria y el impacto estructural de la revolución digital.
Un escenario de transición: de los cañones a los violines
Según explicó Víctor Alvargonzález, director de estrategia de Nextep Finance, el primer semestre estuvo marcado por la incertidumbre, la guerra comercial y la tensión geopolítica: “Los cañones sonaron fuerte”, dijo en referencia al conflicto en Ucrania, la guerra arancelaria y el mantenimiento de los tipos de interés en EE.UU.
Sin embargo, Nextep detecta cambios en el horizonte: tregua y voluntad de acuerdo comercial por parte de EE.UU. y sus principales socios comerciales, lo que posibilitaría que cayera la ficha más importante del dominó: los tipos de interés en EE.UU. “y nada le gusta más a las bolsas que una bajada de tipos”.
Teoría del dominó: el eje de la estrategia Nextep
La presentación giró en torno a una metáfora que resume su estrategia: “si cae una ficha, caen las demás”. Esta teoría del dominó anticipa un efecto en cadena a partir de un primer acuerdo comercial con algún un país clave (¿India, México, Japón,…?), que impulsaría acuerdos con otras regiones —incluyendo Europa y China— y culminaría en una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal, “que está esperando a ver en que quedan los aranceles”, porque si son reducidos no hay riesgo de inflación y viceversa. Y si hay acuerdos no puede haber grandes aranceles, ya que “son como una multa” a tus socios comerciales.
Este escenario, que Nextep estima con una probabilidad del 70%, desencadenaría un entorno favorable para los activos de riesgo: inflación controlada, relajación monetaria (que ya está en vigor en Europa) y subida tanto de las bolsas como del precio de los bonos.
Volatilidad como aliada y “Plan B”
No obstante, Nextep recuerda que el camino no será lineal. “Habrá baches”, entre los que destacó el empeoramiento de la situación geopolítica, tanto en Ucrania como con Irán -“con los ayatolás hemos topado”- (la conferencia se realizó antes del ataque de Israel al Irán), las tensiones de última hora en las negociaciones comerciales (la tregua acaba el 8 de julio) y tensión porque los excesos de deuda pública ya alcanzan a todas las economías, empezando por la más importante (EE.UU.)
Por ello, insisten en una gestión táctica flexible, capaz de rotar carteras, gestionar liquidez, adaptarse a cada avance / retroceso en la partida “y donde la volatilidad sea nuestra aliada y no nuestra enemiga”.
El “Plan B”, con una probabilidad del 30%, contempla los activos que se beneficiarían de una escalada de tensiones geopolíticas, estanflación o crisis de deuda, incluida la liquidez como herramienta estratégica.
Revolución digital frente al ruido político
Como cierre, se recordó que los ciclos políticos, por importantes que sean, son coyunturales. Lo verdaderamente estructural es el impacto de la revolución digital y la inteligencia artificial sobre los beneficios empresariales.
Nextep destacó que compañías líderes en tecnología —lejos de estar agotadas— siguen ganando márgenes e impulsando la economía global.
Frente al ruido político y la desinformación, Nextep apuesta por una visión de largo plazo fundamentada en datos, análisis y sentido común.
Por Funds Society, Madrid
Por Laura Olano