La econom铆a estadounidense se contrajo por segundo trimestre consecutivo, ya que la reducci贸n de los inventarios y el desplome de la construcci贸n residencial contrarrestaron las buenas cifras comerciales y el aumento del gasto de los consumidores, dice un informe de ING Bank.
鈥淗ay una recesi贸n t茅cnica en EE.UU., con una contracci贸n del PIB en el segundo trimestre del 0,9% anualizado, tras una ca铆da del 1,6% anualizado en el primer trimestre鈥, dice el informe.
El consenso de los t茅cnicos esperaba un crecimiento del 0,4%. La raz贸n principal fue una gran reducci贸n de los inventarios, que rest贸 dos puntos porcentuales a la tasa de crecimiento general, mientras que la inversi贸n residencial se contrajo un 14% anualizado (restando 0,7 puntos porcentuales al crecimiento general).
Tambi茅n se observ贸 debilidad en la inversi贸n empresarial (la inversi贸n fija no residencial cay贸 un 0,1%) y el crecimiento del gasto de los consumidores se redujo a s贸lo un 1%. La 煤nica buena noticia de este informe es el repunte del comercio neto, que contribuy贸 con 1,4 puntos porcentuales a la tasa de crecimiento general.
鈥淓l verdadero dolor est谩 a煤n por llegar鈥, dice el informe.
Aunque se trata de una recesi贸n t茅cnica, la Fed tiene raz贸n al decir que a煤n no estamos en una recesi贸n 芦real禄, ya que el desempleo sigue bajando y los consumidores siguen gastando, pero parece ser s贸lo cuesti贸n de tiempo.
El banco tiene la esperanza de un repunte decente del PIB en el tercer trimestre del orden del 2%, 鈥渄adas las continuas mejoras en las cifras comerciales y el repunte en la contribuci贸n de los inventarios, pero una vez m谩s esto enmascarar谩 lo que est谩 ocurriendo en la demanda interna鈥.
Por otro lado, los consumidores siguen sometidos a una presi贸n real, ya que la inflaci贸n reduce el poder adquisitivo, mientras que el desplome de los mercados de valores es otro factor que pesa sobre el sentimiento.
Los tipos de inter茅s siguen subiendo, el d贸lar es un viento en contra y los diferenciales de cr茅dito se ampl铆an, por lo que no cabe duda de que las fuerzas de la recesi贸n se intensifican. Si el mercado de la vivienda se derrumba y los precios empiezan a caer, esto aumentar谩 el pesimismo.
Por ahora, sin embargo, la atenci贸n se centra en la inflaci贸n, y la Fed ha dejado claro que est谩 dispuesta a sacrificar el crecimiento para que la inflaci贸n vuelva a ser un objetivo.
芦Al haber retrasado el endurecimiento durante demasiado tiempo, est谩n jugando a ponerse al d铆a y es posible que acaben teniendo que dar marcha atr谩s el a帽o que viene. Hist贸ricamente, el intervalo entre la 煤ltima subida de tipos y la primera bajada es de seis meses. Esta vez podr铆a ocurrir incluso m谩s r谩pido禄, concluyen los expertos del banco holand茅s.