Es probable que los principales impulsores de la compresi贸n de tarifas, clases de acciones de menor costo, demanda de estrategias de menor costo y recortes de tarifas de administradores de activos, sigan siendo fuerzas predominantes en el mercado, seg煤n el 煤ltimo informe U.S. Asset and Wealth Management Edition de Cerulli.
Seg煤n la investigaci贸n, un cambio en la preferencia de clase de acciones y los activos que se mueven hacia estrategias de inversi贸n de menor costo son los factores m谩s importantes que impulsan la compresi贸n de las tarifas.
Las acciones institucionales y las R6 han visto aumentar su participaci贸n de mercado de un 43% en 2015 a un 53,8% a partir del segundo trimestre del 2020. Adem谩s, la investigaci贸n de Cerulli encuentra que los 10 principales administradores activos en t茅rminos de participaci贸n de mercado vieron su participaci贸n de mercado colectiva subir 7,3 puntos porcentuales desde 2015 hasta la fecha mencionada.
El cambio en la participaci贸n de mercado se correlaciona no solo con flujos netos positivos, sino tambi茅n con productos de menor costo.
La tarifa de administraci贸n promedio ponderada por activos de los 10 principales recolectores de participaci贸n de mercado es de poco menos de 31 puntos b谩sicos, mientras que los 10 煤ltimos son 52,6 puntos b谩sicos, y todos los dem谩s managers es 57.6.
鈥淟os ganadores de mayor participaci贸n en el mercado, que han acumulado la mayor cantidad de flujos netos, tienen productos de bajo costo al menos en relaci贸n con sus otros pares activos鈥, dice Brendan Powers, director asociado de Cerulli.
Los recortes han sido otro impulsor de la compresi贸n de tarifas en los fondos mutuos, especialmente cuando los asset managers buscan recortar las tarifas, ya sea temporalmente a trav茅s de exenciones de gastos / limitaciones o permanentemente.
Seg煤n los datos de Cerulli en 2020, la mayor铆a de los managers (73%) prefieren utilizar exenciones temporales de tarifas, en lugar de recortes permanentes de tarifas de administraci贸n (32%). Las exenciones temporales pueden expirar, mientras que es mucho m谩s dif铆cil aumentar las tarifas de administraci贸n si el fondo lo requiere.
鈥淓n 煤ltima instancia, esperamos que contin煤en los muchos impulsores de la compresi贸n de tarifas, en particular a medida que m谩s inversores busquen utilizar acciones y estrategias de fondos mutuos de menor costo donde puedan, mientras que los managers continuar谩n recortando las tarifas cuando sea posible para hacer las estrategias m谩s competitivas, ya sea entre sus pares activos o los indexadores 鈥, agrega Powers.
Con base en las tendencias hist贸ricas, Cerulli estima que las tarifas de administraci贸n promedio ponderadas por activos se redujeron a 45 puntos b谩sicos para las estrategias activas para fines de 2020.
Si bien es probable que estos factores se mantengan en un futuro previsible, Powers indica que los managers pueden compensar tarifas m谩s bajas con mayor escala, apreciaci贸n del mercado o participaci贸n en nichos donde hay aislamiento de la compresi贸n de tarifas.
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