A Taxa de Default de Crédito Privado (PCDR) da Fitch Ratings nos Estados Unidos aumentou para 5,8% nos últimos doze meses (TTM) até janeiro de 2026, frente a 5,6% em dezembro de 2025. Isso marca a taxa mais alta desde sua criação, em agosto de 2024.
A taxa PCDR é composta por dois componentes: a taxa de inadimplência da Opinião de Crédito Baseada em Modelos (MCO) e a taxa de inadimplência do Rating Monitorado Privadamente (PMR). Em janeiro, a taxa de inadimplência da MCO aumentou de 4,5% para 4,7%, e a taxa de inadimplência da PMR subiu de 9,2% para 9,4%.
A Fitch registrou 11 eventos de inadimplência da PCDR em fevereiro, quase o dobro da média mensal de 5,9 em 2025. Isso se aproxima do máximo de 13 eventos de inadimplência registrado em novembro de 2025.
A inadimplência abrangeu 10 setores , dois dos quais eram de radiodifusão e mídia. Nove novos inadimplentes únicos surgiram, com dois inadimplentes recorrentes responsáveis por todos os 11 eventos de default. Dos 11 eventos de inadimplência, sete envolveram a introdução de juros em espécie (PIK) em vez de juros em dinheiro, três estavam relacionados a extensões de vencimento por estresse financeiro e um decorreu de inadimplência de pagamento não sanado.
No período de janeiro dos últimos 12 meses, 74 inadimplentes distintos geraram 89 eventos. O adiamento do pagamento de juros e a introdução de PIK em vez de juros em dinheiro foram responsáveis por 60% dos defaults. As extensões de vencimento em situações de estresse representaram 27%, enquanto as inadimplências não sanadas corresponderam a 6%. Os 8% restantes envolveram falências, liquidações e trocas de dívida por capital ou reestruturações extrajudiciais nas quais os patrocinadores abandonaram seus investimentos.
Os prestadores de serviços de saúde continuaram sendo o setor com o maior número de inadimplentes únicos em situação irregular no período dos últimos 12 meses até janeiro de 2026. A perspectiva da Fitch para o setor de prestadores de serviços de saúde em 2026 é “neutra”. O crescimento positivo da demanda sustenta um ambiente operacional estável; no entanto, espera-se que regras de elegibilidade mais rigorosas e reavaliações sob a Lei do Medicaid de 2025 reduzam a filiação e aumentem o número de pessoas sem seguro saúde.
O setor de produtos de consumo registrou oito inadimplentes únicos, o segundo maior número nos últimos 12 meses. A taxa de inadimplência do setor aumentou de 11% em dezembro de 2025 para 12,8%, mais que dobrando em relação aos 6,1% de janeiro de 2025. A Fitch prevê que o fraco consumo limitará o volume de operações do setor, principalmente de bens não essenciais, conforme destacado no relatório “Perspectivas para Produtos de Consumo dos EUA 2026”.
O software tecnológico, o terceiro maior setor da taxa PCDR em número de emissores, registrou apenas três inadimplências únicas nos 12 meses (TTM) até janeiro de 2026. A taxa de inadimplência do setor caiu de 7,5% em janeiro de 2025 para 1,9%. A Fitch prevê que os riscos para o setor de software e serviços em nuvem surgirão principalmente no médio prazo, de acordo com sua Perspectiva de Software e Serviços em Nuvem para 2026. Embora a IA possa reduzir as barreiras de entrada para novos concorrentes, a natureza crítica e os altos custos de migração de muitos softwares corporativos continuam protegendo os operadores tradicionais.
