Indexa Capital, gestor automatizado con carteras de fondos o de planes de pensiones indexados de España, autorizado por la CNMV, ha presentado en Madrid su primer estudio sobre «Rendimiento de los Planes de Pensiones en España 2006-2015», realizado por León Bartolomé Carreño y Unai Ansejo Barra (Indexa Capital).
Este nuevo análisis confirma que los ahorradores españoles han perdido poder adquisitivo con sus planes de pensiones de gestión activa en la última década, confirmando resultados de estudios anteriores. Además, el estudio de Indexa aporta elementos diferenciadores que son relevantes para el ahorrador dado que puede comparar diferentes alternativas y tomar mejores decisiones prácticas.
El estudio analiza la rentabilidad de todos los planes de pensiones que han existido en España entre 2006 y 2015, y los compara con la rentabilidad de sus índices de referencia, lo que ha hecho el mercado en el mismo periodo.
El estudio muestra que si alguien hubiera invertido 100 euros en 2005 en la media de los planes de pensiones de la categoría renta variable mixta (la categoría con la que se comparan las carteras 5 a 10 de Indexa), en 2015 habría obtenido 117 euros. Es decir, en 10 años habría ganado apenas 17 euros, un 17% acumulado, equivalente a un 1,6% anual. La inversión realizada ni siquiera habría cubierto la inflación acumulada en este periodo, que fue de 18,2%, por lo que realmente el ahorrador habría perdido poder adquisitivo.
Si hubiera invertido los mismos 100 euros en el índice de mercado de la categoría de renta variable mixta, en 2015 habría tenido 172,3 euros: es decir, en 10 años habría ganado un 72,3% acumulado o un 5,6% de rendimiento anual.
Esta diferencia -5,6% de rentabilidad neta de la gestión indexada frente al 1,6% de rentabilidad neta de la gestión activa-, supone 4 puntos porcentuales de diferencia anual, 55 puntos de diferencia acumulada a 10 años. En 10 años, para 100 euros invertidos, son 72 euros de rentabilidad de la gestión indexada frente a 17 euros de rentabilidad de la gestión activa. Estos datos le dan a la gestión indexada 4,2 veces más rentabilidad.
Al comparar otras categorías de planes de pensiones se obtienen resultados similares (ver tabla e ilustración a continuación):
La gran diferencia de rentabilidad tiene su origen en los altos costes de la gestión activa, en los conflictos de interés que tienen las gestoras de grupos bancarios y en las malas decisiones de los gestores. Esta es la conclusión a la que ya habían llegado muchos estudios previamente, y que confirma el 2º Estudio de Indexa “Rendimiento de los Planes de Pensiones en España 2006-2015”.
Según Unai Ansejo, CEO de Indexa Capital y coautor del estudio: “La baja rentabilidad de los planes de pensiones de gestión activa en España, y la ausencia de planes de pensiones indexados con bajos costes, es lo que nos ha motivado a crear los primeros planes de pensiones indexados con las comisiones más bajas del mercado. Con ello esperamos ofrecer a los ahorradores una rentabilidad entre tres y cuatro veces superior a la media del resto de planes de pensiones en España», indica.
En este nuevo estudio, por un lado, se ha hecho una búsqueda del índice más representativo para cada categoría, y por otro, además de comparar rentabilidades, también analizamos las rentabilidades corregidas por riesgo utilizando varias medidas (alfa y ratio de Sharpe). La descripción de la metodología, los datos, los resultados y la bibliografía están disponibles en el estudio publicado.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano