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Entrevista a Luis de la Cerda

En la coyuntura actual, Asia y Europa son las regiones favoritas de Afore SURA

En la coyuntura actual, Asia y Europa son las regiones favoritas de Afore SURA
Luis de la Cerda, foto cedida
  • "Dependiendo de la estrategia que el comité de inversión nos dicte, veremos si implementarlo con un mandato, una sociedad de inversión o un ETF”
  • Buscan mantener en renta variable extranjera en directo entre el 15 y el 20% de los recursos administrados
  • Tienen ya tres mandatos con Amundi, Morgan Stanley e Investec, y ETFs de firmas como State Street, BlackRock y Vanguard
Por Gabriela Huerta

De acuerdo con cifras de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR), en 2017, Afore SURA fue la afore cuyas inversiones en renta variable internacional tuvieron el mejor desempeño por clase de activo del sistema al representar un 44,09% de los rendimientos frente al promedio del SAR de 25,03%. Al cierre del año pasado, la firma tenía el 15,6% de sus recursos administrados, equivalente a aproximadamente 73.000 millones de pesos o 4.000 millones de dólares, en esa clase de activo. Su rendimiento total fue de 10,34% de los cuales casi el 30%, o 3,01 puntos porcentuales provenían de sus inversiones en renta variable internacional.

Luis de la Cerda, director de inversiones de Afore SURA, conversó con Funds Society sobre los recientes cambios al régimen de inversión y sus perspectivas de mercado.  En la coyuntura actual y bajo un escenario base donde no se da una guerra comercial global y el mundo está creciendo de manera sincronizada, Asia y Europa son sus regiones favoritas. Mientras que considera que EE.UU. está un poco sobrevalorado.

Sobre cómo conseguir exposición internacional, para el directivo, los fondos mutuos son “un vehículo de inversión más. Hemos fondeado tres mandatos y vemos a los fondos mutuos como una alternativa. No los vemos como mutuamente excluyentes sino mas bien, dependiendo de la estrategia que el comité de inversión nos dicte, veremos si implementarlo con un mandato, una sociedad de inversión o un ETF”, comenta.

De la Cerda añade que, según su tesis de inversión, buscan mantener en renta variable extranjera en directo  entre el 15 y el 20% de los recursos administrados, “pero en la parte de selección es donde revisaremos el tipo de activo”. Además, son de las pocas firmas que pueden emplear derivados financieros, los cuales utilizan para, por ejemplo, poder aumentar su exposición internacional en la siefore básica 4. Actualmente cuentan con, más o menos, el 1,5% de sus activos en tres mandatos con Amundi, Morgan Stanley e Investec, y cerca del 14% en ETFs de firmas como State Street, BlackRock y Vanguard.

En el tema regulatorio, al directivo le gustaría ver un aumento en la tasa de aportación, que es de las más bajas entre los países de la OCDE, así como una menor exposición del sistema a valores gubernamentales y a renta fija nacional. Pero en general, considera positivo “el poder invertir en fondos mutuos así como el poder invertir en mercados privados fuera de México y con retornos atractivos y managers con un track record probado”, lo que en su opinión, también ayudan al perfil de rendimiento riesgo del portafolio. 
 

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