Tras la toma de control de Banco Madrid por parte del Banco de España, en el marco de la intervención de BPA ante las investigaciones por blanqueo de capitales, los analistas de fondos de Morningstar han decidido poner el rating del fondo Banco Madrid Ibérico Acciones bajo revisión. “Necesitamos evaluar si los eventos que están sucediendo en la firma matriz de Banco Madrid Gestión de Activos pueden tener un impacto en la gestora y concretamente en la calidad de este fondo a medio y largo plazo”, aseguran.
Aunque inciden en que “los eventos corporativos en la firma matriz no ponen en peligro el dinero que los partícipes tienen invertido en fondos de inversión de la sociedad gestora perteneciente a dicha matriz”, y en que los inversores en Banco Madrid Ibérico Acciones no deben estar preocupados por la seguridad o liquidez de su dinero, con su rating pretenden reflejar su convicción de que el fondo logrará batir a sus competidores aun si se produce algún cambio en la cartera debido a potenciales reembolsos. “Seguiremos de cerca los acontecimientos y su potencial impacto general en Banco Madrid Gestión de Activos. Con respecto a este fondo, monitorizaremos los potenciales reembolsos por parte de partícipes y el impacto que ello tendría en la cartera de inversión”, explican.
El día 11 de marzo salieron del fondo 2.350.000 euros, lo que supone alrededor de un 1,58% del patrimonio del fondo, y habrá que ver qué pasa en los próximos días. Morningstar calcula, que en general, las salidas netas a nivel gestora del primer día tras la intervención fueron de algo más de 17 millones de euros, lo que supone solamente alrededor de un 0,58% de los activos bajo gestión (con los datos de 84 fondos y sicavs de los 159 que tiene la gestora, que suponen cerca de un 75% de los activos bajo gestión totales).
En el fondo de Lardiés en concreto, en la entidad de análisis en principio no esperan que esas salidas tengan un impacto significativo en la composición general de la cartera de inversión del fondo Banco Madrid Ibérico Acciones. “Antes del anuncio de la intervención de la firma matriz por el Banco de España, el fondo contaba con un colchón de liquidez importante (16%), que el gestor, Gonzalo Lardiés, ha aumentado hasta el 20% durante el día siguiente al anuncio”, dicen. En su opinión, con las salidas de dinero que se produzcan, Lardiés irá reposicionando la cartera, dejando aumentar el peso en aquellas compañías en las que tiene mayor convicción, y recortando posiciones en aquellas que han tenido un recorrido reciente más fuerte y por tanto el gestor estima que tienen menos potencial.
“Dado el tamaño relativamente pequeño del fondo, no pensamos que el gestor vaya a tener problemas para deshacer posiciones en la inmensa mayoría de las compañías en cartera, si llegase a ser necesario. Por otro lado, si el patrimonio del fondo bajase, el gestor podrá incrementar peso en aquellas compañías donde hasta ahora no podía hacerlo al poseer ya un porcentaje elevado del capital flotante de las mismas”, explica Morningstar.
La firma de análisis recuerda que el nivel de inversión no ha variado ni variará significativamente, porque el gestor puede hacer uso de derivados para regularlo (posiciones cortas en futuros del Ibex 35), y se sitúa en el entorno del 72% actualmente. “Lardiés había reducido nivel de inversión a finales de febrero y principios de marzo hasta estos niveles, con la opinión de que el mercado había corrido mucho y muy deprisa. Monitorizaremos la evolución de la cartera en las próximas semanas”, añaden.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano
Por Fórmate a Fondo