La temporada de esquí ha sido excelente en EE.UU., y en Broadway se han vendido más entradas para teatros y musicales que en el mismo periodo del año pasado. No solo el turismo va bien en EE.UU. Seis de las doce regiones de la Reserva Federal constatan, en el último Libro Beige de la Fed, recién publicado, que los empleadores han visto escasez de mano de obra cualificada en diversos sectores de la economía. Por ahora, sin embargo, no hay presiones salariales ni inflacionistas. Un reciente informe de mercados publicado por Pioneer Investments ahonda en esta idea, citando al propio economista jefe del Fondo Monetario Internacional que decía: “no existe freno para la economía de EE.UU., es una economía fundamentalmente robusta”. El último informe del FMI estima un crecimiento del 2,8% para el PIB de EE.UU., frente a un 1,2% estimado para la Eurozona y un 1,4% para Japón.
Así, como también nos indica el informe de Pioneer, el mercado laboral en EE.UU. sigue mostrando fortaleza, con las peticiones semanales de desempleo cayendo a 300.000, la mayor caída semanal en 10años y la cifra más baja desde mayo de 2007. Hay factores estacionales que considerar (semanas de pascua) y podría verse cierta volatilidad en este dato pero en todo caso, los expertos lo ven como un buen dato.
Sin embargo lado, la confianza del consumidor se mantiene por debajo de los niveles propios de los buenos tiempos, según los últimos datos del Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan.
El FOMC da ánimos a las “palomas”
En este escenario, el contexto central del mensaje de las minutas del Comité Abierto de la Reserva Federal (FOMC) era: “no queremos que el tapering se interprete como una señal de que estamos preparados para ser restrictivos”, que es lo mismo que decir, según interpreta el informe de Pioneer Investments, que “queremos que las tasas de los bonos del Tesoro a 2-5 años se mantengan bajas”.
En este contexto, amable para los mercados, el presidente de la Fed de Dallas ponía la nota discordante, poniendo en perspectiva el plan de relajación cuantitativa (QE) al constatar que, al final del programa QE (asumiendo que continúa su desaceleración o tapering, al ritmo actual), la Fed tendrá en su balance más del 40% de los bonos con garantía hipotecaria del mercado (MBS) y casi el 25% de la totalidad de bonos emitidos por el Tesoro.
Puede acceder al informe completo a través de este link.
