La disrupción tecnológica será el factor clave que transformará los acuerdos M&A a nivel mundial

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Disrupción tecnológica acuerdos M&A
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2025 puede ser, finalmente, el año en el que el mercado de M&A recupere su pulso, según apunta el último informe publicado por Bain & Company. La consultora sostiene que, después de tres años de una actividad decepcionante, este ejercicio será diferente gracias a que los dos mayores inhibidores de las transacciones recientes -las tasas de interés y los desafíos regulatorios- ser irán aliviando. “La actividad de fusiones y adquisiciones tiende a ser cíclica, y creemos que el mercado está listo para una recuperación”, destaca Les Baird, socio de Bain & Company y director de la práctica global de fusiones y adquisiciones y desinversiones de la firma.

El informe de la consultora, titulado «Fusiones y Adquisiciones (M&A) 2025», la disrupción tecnológica es el cambio a largo plazo que dará lugar a la transformación y las fusiones y adquisiciones más estratégicas en los próximos años. La IA generativa, la automatización, la energía renovable y la computación cuántica son solo algunas de las tecnologías que las empresas necesitarán desarrollar o comprar para mantener ofertas competitivas y posiciones de costos. Tanto las empresas tecnológicas como las no tecnológicas seguirán teniendo un apetito voraz por acuerdos tecnológicos para reestructurar sus negocios, según el informe.

La encuesta realizada a más de 300 profesionales de fusiones y adquisiciones encontró que el 21% está utilizando actualmente IA generativa para fusiones y adquisiciones, frente al 16% hace un año, y uno de cada tres espera utilizarla para fin de año. La investigación de Bain muestra tasas de adopción aún más altas entre las corporaciones y firmas de capital privado más adquisitivas.

Si bien los casos de uso más comunes actualmente giran en torno a la búsqueda y validación de acuerdos, Bain espera que cada paso del proceso de fusiones y adquisiciones sea posible gracias a la IA generativa en los próximos cinco años. Según  Suzanne Kumar, vicepresidenta ejecutiva de la práctica global de fusiones y adquisiciones y desinversiones de Bain & Company, la IA generativa tendrá un profundo impacto en la forma en que se realizan los acuerdos. «Los primeros en adoptar la tecnología están obteniendo una ventaja al contar mejores conocimientos más rápido. Los seguidores tardíos serán superados en las pujas por los buenos acuerdos y se encontrarán permaneciendo demasiado tiempo en los procesos por los malos acuerdos. La buena noticia es que aún no es demasiado tarde para entrar en el juego», puntualiza Kumar.

Además de confiar en las herramientas habilitadas con IA generativa para acelerar la búsqueda, la selección y la diligencia debida, Marcial Rapela, socio y responsable de la oficina de Bain & Company en Chile, asegura que los primeros en adoptar la tecnología han comenzado a experimentar con la integración y la planificación de desinversiones, así como la gestión de programas. «En los próximos 12 meses, esperamos que los primeros usuarios  utilicen herramientas de IA generativa para elaborar planes de trabajo de integración y acuerdos de servicios de transición (TSA) en menos del 20% del tiempo que dedicaban con anterioridad a dichas actividades. La ola posterior implicará el uso de herramientas de IA generativa para acceder a datos específicos de la empresa para ayudar a dimensionar sinergias realistas de costos e ingresos y diseñar planes de creación de valor basados ​​en el desempeño anterior de sus adquisiciones”, afirma Rapela. 

Perspectivas de la industria

El informe de Bain & Company explora las tendencias en M&A estratégicas en 12 industrias y 10 regiones. En cuanto a los productos de consumo, el informe destaca que a pesar de algunas adquisiciones importantes, el valor de las transacciones de productos de consumo cayó un 19% en 2024. Muchos continúan evaluando y desinvirtiendo partes de bajo crecimiento y no esenciales de sus carteras. La encuesta de Bain encontró que el 60% de los ejecutivos de productos de consumo esperan vender activos en los próximos tres años. Enumeraron el apoyo de las partes interesadas, las implicaciones fiscales y la disponibilidad de compradores como los tres factores más importantes para decidir desinvertir.

Sobre la energía y recursos naturales, las empresas de petróleo y gas disfrutaron de una ola de consolidación en 2024, y las compañías químicas reestructuraron sus carteras. El sector energético realizó más de 400.000 millones de dólares en transacciones, un récord de tres años. Las empresas que ejecutan las transacciones más grandes están obteniendo más sinergias de sus acuerdos y alcanzando esos beneficios conjuntos más rápidamente: el valor de las eficiencias a tasa de ejecución ha aumentado, mientras que el plazo de materialización ha disminuido en los últimos años.

Respecto a los servicios financieros, el informe destaca que la tecnología, la regulación y las cambiantes demandas de los clientes conspiraron para impulsar a los ejecutivos del sector de servicios financieros de nuevo al mercado M&A durante 2024. El valor total de las transacciones en este mercado creció a 309.000 millones de dólares en 2024, y la banca y las finanzas representaron la mayor parte de las transacciones, mientras las tarjetas y los pagos representaron el mayor crecimiento. Bain espera que el impulso continúe a medida que los bancos adquieran para liderar la escala, las aseguradoras se reorienten hacia las líneas de negocio principales y la prevención del fraude y la verificación de identidad sean áreas de gran demanda para las adquisiciones en el sector de los pagos.

En lo que respecta a los medios y entretenimiento, la entidad subraya que la incursión de las grandes tecnológicas en los medios y los videojuegos ha llevado a las empresas de medios tradicionales a consolidarse para aumentar la escala de su negocio principal como forma de competir. También están utilizando acuerdos de alcance para expandirse en otros sectores. En 2024, más de la mitad de las fusiones y adquisiciones en los medios y el entretenimiento involucraron a un objetivo o adquirente fuera de la industria.

Por último, en cuanto al comercio minorista, el informe señala que, a pesar de la mayor supervisión regulatoria, la industria minorista experimentó un repunte en el valor y el volumen de las fusiones y adquisiciones en 2024, con titulares dominados por un mega acuerdo. La encuesta de Bain encontró que el 75% de los profesionales de este sector espera continuar con el mismo número y tamaño de acuerdos en 2025.

CFA Institute nombra a la española Zaira Melero nueva presidenta del EU Steering Committee

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Zaira Melero CFA Institute
Foto cedidaZaira Melero nueva presidenta del EU Steering Committee

CFA Society Spain, sociedad perteneciente a la red mundial de 160 sociedades locales de CFA Institute, ha anunciado el nombramiento de Zaira Melero, CFA, como nueva presidenta del EU Steering Committee de CFA Institute. Zaira Melero es responsable de Regulatory Compliance & Conduct en PagoNxt Payments (fintech del Grupo Santander) y también ha presidido durante el último año el Comité de Advocacy de CFA Society Spain.

Me complace dar la bienvenida a Zaira Melero como presidenta del EU Steering Committee de CFA Institute. Zaira lidera un sólido equipo de miembros sénior de las sociedades CFA, cuya experiencia y visión estratégica garantizan una colaboración significativa con CFA Institute en el desarrollo de nuestro trabajo en materia de representación y seguimiento legislativo en la región”, ha destacado Olivier Fines, CFA, director de Advocacy y Capital Markets Policy Research, CFA Institute, a raíz de este anuncio.

Según explican, el EU Steering Committee agrupa representantes procedentes de 26 sociedades CFA europeas que trabajan estrechamente con la División de Advocacy de CFA Institute, la cual participa en los principales debates sobre mercados financieros en la Unión Europea con las autoridades e instituciones representativas del sector. Este comité aporta la perspectiva de los profesionales de la inversión a las autoridades europeas y nacionales, contribuyendo a la mejora del marco regulador y a la eficiencia de los mercados financieros.

En concreto, su labor se centra en impulsar la excelencia en la industria de la inversión a través de tres pilares fundamentales: promover políticas y regulaciones globales que prioricen la protección del inversor sobre los intereses comerciales (protección del inversor); mejorar las estructuras de mercado, la transparencia en la información corporativa y la equidad en los mercados financieros para todos los inversores (integridad del mercado); y fomentar la adopción de mejores prácticas, leyes y estándares regulatorios que fortalezcan y amplíen la profesionalización del sector de la inversión.

Entre los mandatos estratégicos para el período 2025-29 que la nueva presidenta del EU Steering Committee va a gestionar, destacan: ampliar el alcance del impacto de CFA Institute construyendo sobre el reconocimiento obtenido entre las instituciones europeas; unificar la voz de las sociedades CFA en Europa para identificar oportunidades, retos y prioridades regulatorias a nivel comunitario y en cada mercado local e impulsar iniciativas que respondan a los retos actuales de los mercados financieros, incluyendo la innovación financiera y la participación de los jóvenes.

CFA Institute mantiene un diálogo constante con las instituciones europeas sobre el desarrollo de los mercados financieros, centrando sus esfuerzos en tres áreas clave: la protección del inversor por encima de intereses comerciales, la mejora de la estructura y transparencia de los mercados, y el impulso de estándares que elevan la profesionalidad del sector. Este compromiso sostenido se refleja en el CFA Institute EU Blueprint, un documento que ha sido reconocido por instituciones europeas clave, como el Eurogrupo y DG FISMA, que han destacado especialmente el valor de su análisis práctico sobre las prioridades de los mercados locales.

Por su parte, Luis Buceta, CFA, presidente de CFA Society Spain, ha indicado: “Para los que formamos CFA Society Spain, miembros, socios, colaboradores y candidatos, es un orgullo el nombramiento de Zaira Melero para asumir la presidencia y el liderazgo del EU Steering Committee. Zaira ha contribuido activamente en varios comités y actividades de nuestra Society. Durante el último año ha liderado con gran dedicación el Comité de Advocacy, y ha dirigido la colaboración con CFA Institute en la creación del CFA Institute EU Blueprint. Estamos seguros de que Zaira potenciará nuestra capacidad de influencia y visibilidad ante los reguladores del mundo de la inversión en Europa y por supuesto a nivel local”.

¿Cómo maximizamos el impacto de nuestra red europea en el futuro de los mercados financieros? Esta es la pregunta que me inspira al asumir este reto, convencida del poder de nuestra misión colectiva. La solidez de nuestra red entre sociedades CFA, la conexión con la estrategia global de CFA Institute y el reconocimiento alcanzado en los mercados financieros europeos nos han traído hasta aquí. Mi propósito es claro: potenciar nuestra influencia ante las instituciones europeas mientras ampliamos nuestro impacto estratégico. Cada año nos centraremos en una iniciativa clave que genere cambios reales en la UE. Contamos con una ruta definida para abordar los desafíos y oportunidades en mercados de capitales, tecnología, gobernanza y sostenibilidad. Es un privilegio liderar esta etapa para que nuestra voz resuene con más fuerza en Europa y confío en que esto nos llevará al siguiente nivel”, señala Zaira Melero, CFA, presidenta del EU Steering Committee.

Santander ficha a Peter Huber como nuevo responsable global de Seguros

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El Banco Santander refuerza su negocio de Seguros con la contratación de Peter Huber como nuevo responsable global en sustitución de Armando Baquero, que ha decidido dejar la entidad para emprender nuevos proyectos profesionales. Huber, que cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector, se incorpora desde la insurtech Wefox, donde ocupaba el puesto de director de Seguros

En su nuevo cargo en Santander, Huber reportará a Javier García Carranza, responsable global de Gestión de Patrimonio y Seguros. Según ha adelantado Bloomberg, se unirá a la Junta Directiva de Santander como vicepresidente, mientras que Jaime Rodríguez Andrade será nombrado director general del holding. 

Según la agencia de noticias económica, Santander también ha informado de que dividirá su área de Seguros en dos: Vida y Pensiones, y Seguros de Protección, quedando esta primera a cargo de Jaime Rodríguez Andrade, que reportará a Huber.

Cautela, recalibración y rotación: los mercados entran en una nueva fase ante la incertidumbre económica y política

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Según los análisis que comparten las firmas de inversión, una perspectiva incierta acerca de la política comercial y el crecimiento en EE.UU. están poniendo nerviosos a los inversores. En consecuencia, la liquidación en las acciones estadounidenses se aceleró el lunes, con el S&P 500 cayendo otro 2,7 %  y el Nasdaq 100 perdiendo un 3,8%, su peor día desde 2022. Otra muestra de esto es que, por primera vez en bastante tiempo, los mercados europeos están atrayendo flujos de forma significativa. De hecho, en las últimas semanas, los fondos de inversión y los ETFs centrados en renta variable europea han registrado su mayor entrada neta en casi una década, lo que sugiere un cambio de tendencia tras meses de desinterés. 

En términos de comportamiento de mercado, destaca que la disparidad entre EE.UU. y Europa continúa. “Wall Street pierde más de un 3% en la semana, y el Dax brilla gracias a las nuevas medidas fiscales. Se cierra de nuevo una semana muy complicada para Wall Street. El S&P se deja más de un 3% en una semana de idas y venidas con los aranceles, y con disparidad entre los datos económicos. Mientras, la oleada fiscal de Alemania y el acuerdo para un fuerte impulso en gasto en defensa en la Eurozona consigue pesar más que los aranceles, al menos de momento, lo que hace que de nuevo las bolsas europeas tengan un comportamiento relativo mejor que sus homólogas en EEUU. El Stoxx 600 cierra la semana con una caída del -0,69%, con el Dax brillando y el selectivo Ibex cierra plano y al borde de los 13.000 puntos”, resume Rosa Duce, Chief Investment Officer de Deutsche Bank.

El mercado de divisas también experimentó la semana pasada importantes movimientos. Según explican los analistas de Ebury, “la demolición por parte del presidente Trump de la arquitectura de seguridad europea posterior a la Segunda Guerra Mundial y la consiguiente reacción de Europa y, en particular de Alemania, a aumentar enormemente el gasto en defensa, que será financiado con déficit público y deuda adicional, ha elevado al euro por encima del nivel de 1,08”.

No obstante, señalan que “el brusco movimiento del euro/dólar en la última semana hace más probable una corrección, sobre todo si los próximos datos de EE.UU. sugieren que los temores sobre una inminente contracción de la mayor economía del mundo son ligeramente exagerados”. En este caso, “habría que espera un repunte del dólar frente al euro” indican.

El sentimiento del inversor pasa de la euforia a la cautela

En opinión de Mathieu Racheter, responsable de Estrategia de Renta Variable en Julius Baer, los mercados bursátiles comenzaron la semana con debilidad debido a la creciente preocupación por una posible desaceleración económica en EE.UU. «El sentimiento de los inversores se deterioró aún más tras una entrevista del fin de semana con el presidente Trump, en la que minimizó la reciente corrección del mercado y evitó descartar una recesión, describiendo en su lugar la situación económica como un ‘período de transición’ que requeriría tiempo antes de que sus políticas generen beneficios tangibles.

Además, a este giro se suma la expectativa de un aumento del gasto fiscal en la región, especialmente en defensa e infraestructura, tras la decisión de Alemania de abandonar su tradicional postura de austeridad, mientras que en Estados Unidos la narrativa parece ir en dirección opuesta, con señales de restricción fiscal. Según Edmond de Rothschild AM, el comportamiento errático de Donald Trump, especialmente en materia de aranceles, ha creado una incertidumbre que pesa sobre la moral de los estadounidenses y ha provocado una caída de las bolsas al otro lado del Atlántico. “La renta variable europea vivió una semana histórica gracias a varias decisiones importantes que redefinieron las perspectivas económicas. El programa sorpresa «Rearm Europe», dotado con 800.000 millones de euros, fue un potente catalizador para las empresas europeas de defensa”, explican. 

Por otro lado, destacan que el BCE recortó sus tipos, pero las yields de la deuda pública se dispararon al reaccionar los inversores ante la perspectiva de un endeudamiento masivo para financiar diversos planes gubernamentales. “Las yields del bono alemán a 10 años subieron 30 puntos básicos en una sola sesión, la mayor subida desde 1990”, añaden desde la gestora.

Aunque aún estamos lejos de un cambio estructural en las ponderaciones de las carteras globales, la tendencia es clara: el dominio absoluto del mercado estadounidense ya no es incuestionable. La renta variable estadounidense se dejó en torno a un 1% la última semana de febrero, mientras que el S&P 500 recortó sus ganancias en lo que va de año al 1,5%. Por su parte, las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron bruscamente a mínimos de dos meses.

“El sentimiento inversor actual es de extrema cautela. La fuerte caída en los principales índices ha generado un entorno donde la probabilidad de un rally técnico es alta, con un posible repunte del 5% al 10%. Sin embargo, la historia nos enseña que estos repuntes en mercados sobrevalorados suelen ser oportunidades de salida más que señales de recuperación sostenida. Los inversores deben monitorear atentamente los niveles técnicos clave y utilizar estrategias de cobertura para gestionar el riesgo”, apunta el último informe de mercado de BlackRock Investment Institute (BII).

Tras dos años de espectaculares ganancias superiores al 20%, el S&P 500 ha caído alrededor de un 2% desde principios de año, mientras que el Nasdaq, antaño abanderado de la recuperación impulsada por la IA, se ha desplomado casi un 6%. “Sin embargo, esta corrección no se debe únicamente a unas valoraciones exageradas, sino también a un fundamental cambio en el sentimiento del mercado. Los inversores ya no persiguen el crecimiento ciegamente, sino que se reposicionan activamente en respuesta a un panorama macroeconómico más sombrío”, apuntan desde Mirabaud Wealth Management.

Las firmas de inversión buscan nuevas oportunidades 

“En lo que llevamos de año, estamos asistiendo a una reconfiguración en las preferencias de los inversores, un cambio en los flujos de capital, una política monetaria que sigue buscando claridad y una creciente incertidumbre sobre el rumbo de la economía global. En este escenario, los mercados han oscilado entre la expectativa de nuevos estímulos en Europa, señales de desaceleración en Estados Unidos y un sentimiento inversor dominado por la cautela”, apunta Javier Molina, analista senior de mercados para eToro.

Para BlackRock, la inusual incertidumbre en que está sumido el entorno político exige la adopción de diferentes puntos de vista en función del horizonte que se esté considerando. “El cambio fundamental en la política macroeconómica y exterior es lo que ha provocado la reciente volatilidad de los mercados. Esto se suma a las megafuerzas —cambios estructurales como la inteligencia artificial (IA)— que están condicionando las perspectivas y pueden dar lugar a resultados diversos a medio plazo. Creemos que todo esto exige dar más peso a la visión táctica. Seguimos considerando que la IA será responsable de la solidez de los beneficios empresariales, pero este escenario es cada vez más incierto. Estamos preparados para cambiar de rumbo y estimamos que los mercados privados desempeñan un papel clave en todos los horizontes. Ahora mismo, vemos con buenos ojos la renta variable estadounidense, mientras que a medio plazo consideramos más atractivos los mercados privados. Desde un punto de vista técnico, los indicadores sugieren que el mercado podría estar tocando un suelo temporal, vistas las señales de sobreventa y cierta capitulación reflejada en el volumen de negociación. Sin embargo, podríamos estar ante un rebote de corto plazo que fuera solo un alivio momentáneo antes de una corrección más severa”, sostienen. 

Por su parte, el último informe de mercados de Mirabaud Wealth Management ve oportunidades en Europa y China. “Mientras Wall Street reevalúa sus perspectivas, los mercados internacionales despiertan un renovado interés. Los valores tecnológicos europeos y chinos eclipsados durante mucho tiempo por el frenesí de la IA en Estados Unidos, se perfilan ahora como alternativas atractivas. La ralentización de la economía estadounidense, los aranceles en ciernes y la incertidumbre regulatoria están impulsando a los inversores a diversificarse más allá de las costas estadounidenses, en busca no solo de crecimiento, sino también de oportunidades de valoración en mercados infravalorados”, argumentan.

Banamex lanza su nueva identidad de marca, se enfoca en las generaciones recientes

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Banamex nueva identidad marca
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Banamex profundiza sus cambios iniciados tras la separación oficial el año pasado de Citibank y los preparativos para su venta en la bolsa de México los próximos meses. El banco mexicano presentó su nueva identidad de marca, con la que pretende iniciar una nueva historia de evolución y compromiso con México y sus clientes.

Bajo el lema «Aquí. Para ti. Siempre»,  el Banco Nacional de México buscará estar cerca de sus clientes y ser su aliado de confianza para darles soluciones financieras que les permitan prosperar, con una expresión más moderna y cercana a las nuevas generaciones.

“Banamex es una de las marcas más icónicas y representativas de México. Nuestro nuevo logotipo hace honor a nuestro pasado, pero se renueva hacia el futuro. La roseta representa un motor vital que nos llena de orgullo y nos da identidad. En esta nueva etapa buscamos darle una nueva vida para comunicarnos con nuestros clientes, atraer a los jóvenes e impulsar nuestro crecimiento dentro del mercado”, señaló Manuel Romo, director general de Grupo Financiero Banamex.

Con esta nueva imagen, Banamex anuncia su regreso con un resignificado de marca, que renovará la percepción que se tiene sobre ella y le permitirá acercarse a nuevos clientes, sobre todo a los jóvenes.

Banamex explicó que a través de los valores de Compromiso, Colaboración, Cercanía, Confiabilidad y Creatividad, el banco implementará su nueva identidad, la cual se verá caracterizada por los siguientes elementos:

Nueva Roseta: este símbolo único e icónico de Banamex se ha modernizado para reflejar la evolución y avance que ha tenido a lo largo de 140 años. En esta nueva etapa, la roseta simbolizará un motor que represente a un banco vivo y en movimiento que se adapta y acompaña a sus clientes.

Tipografía Banamex: conformada por trazos anchos, modernos, estilizados, redondeados que nacen de las líneas de la nueva roseta y reflejan una tendencia moderna y ligera.

Paleta de colores amplificada: conformada por más de 24 colores que permitirán dar la imagen de un banco vivo, más joven y dinámico.

Estilo fotográfico: refleja la emoción de las personas para conectar con sus emociones y resaltando aspectos únicos del país.

Sistema visual: resaltará mensajes claves, conectará con ideas y ofrecerá una comunicación más cercana. La marca también estará adaptada para entornos digitales con animación 3D.

Tono y voz distintivo: constará de un tono más natural, auténtico, inspirador en el que la marca se volverá más cercana en todos los puntos de contacto con el cliente.

Nuevo Jingle: una identidad sonora que reinventa la melodía clásica de la “leonora Banamex”.

El proceso de adopción de una nueva marca fue largo, Banamex señaló que desde julio de 2023 trabajó en conjunto con la prestigiosa consultora de marcas global Interbrand para construir su nueva identidad de marca.

A través de un proceso de cuatro fases se hizo un diagnóstico de marca, desarrollo de estrategia, diseño de imagen e implementación del rebranding. Ambas instituciones buscaron que la marca no solo reflejara un cambio de imagen, sino la ambición de crecimiento y transformación de Banamex, aprovechando su legado de resiliencia, adaptación, innovación y compromiso social.

«Este gran proyecto es una clara evidencia del sólido vínculo de Banamex con el desarrollo de México. En Interbrand, estamos verdaderamente orgullosos de haberlo llevado a cabo, puesto que refleja nuestro compromiso con las marcas latinoamericanas en ese esfuerzo constante por satisfacer y adelantarnos a las necesidades y aspiraciones de los consumidores», destacó Gonzalo Brujó, CEO Global de Interbrand.

El banco implementará de inmediato la nueva marca Banamex en sus más de 1.200 sucursales, 9.112 cajeros automáticos, 39.000 empleados, oficinas y cuatro Casas Señoriales, así como en cada uno de sus productos y servicios, además espera que más de 20 millones de clientes serán testigos de esta nueva etapa en la historia de la institución.

Finamex Casa de Bolsa distinguida como líder de operaciones en bolsa de México 2024

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Finamex líder operaciones Bolsa México

La firma Finamex Casa de Bolsa fue distinguida como el líder de operación en el mercado de capitales mexicano durante el año 2024; dicha institución lleva 50 años operando en México dentro del mercado de capitales y deuda local.

En 2024 Finamex operó un total de 1.48 billones de pesos en 2024 (equivalente a 74.000 millones de dólares), cifra que la consolidó como un referente en el sector al ligar su tercer año como líder de operaciones en el mercado de capitales nacional, con un incremento de 360.000 millones de pesos (18.000 millones de dólares) respecto a la cifra operada en el año 2023, este incremento fue también en términos absolutos el más alto del mercado durante el año pasado.

El otro referente operativo en el mercado de capitales mexicano durante 2024, aunque detrás de Finamex, fue la Casa de Bolsa Monex, institución que alcanzó el primer lugar en crecimiento porcentual en importe operado, duplicando su operación respecto al año 2023 con un aumento del 102%.

Goldman Sachs también destacó en el mercado por su nivel operativo reportado el año anterior; esta Casa de Bolsa ingresó al Top Ten de importe operado en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), al registrar un crecimiento de 72% el año pasado respecto a 2023.

«Lo que hay detrás de la iniciativa y la innovación está la colaboración que hemos desarrollado con los diferentes equipos de la Bolsa Mexicana de Valores en pro del desarrollo del mercado mexicano y es quizás lo más valioso que podemos celebrar. Estos resultados no solo son el reflejo de cada institución sino del impulso que se le da al mercado y a la economía del país», señaló Jorge Alegría Formoso, presidente de la BMV durante la ceremonia de premiación a las instituciones líderes en la operación del mercado durante 2024.

«Nosotros iniciamos operaciones hace casi 3 años y medio en México y creemos que al final del día los inversionistas tanto locales como internacionales han estado buscando contrapartes que puedan operar varias opciones junto con ellos en específico, buscan bancos o instituciones que tengan presencia a nivel global y nacional, y ha sido la operación que la Casa de Bolsa ha estado realizando. Hemos invertido en tecnología y en lograr una plataforma para que los clientes se sientan cómodos y seguros para operar», dijo Manuel Subervielle, director de mercado de capitales de Goldman Sachs, al explicar cuáles fueron desde su punto de vista algunas de las causas que impulsaron la operación del mercado de capitales mexicano en general durante 2024 y de la Casa de Bolsa que representa en particular.

«El año pasado fue un periodo de mucha volatilidad, pero también hemos visto que los asset de las Afores y de los clientes mexicanos han crecido de manera importante, y por eso tenemos que buscar más herramientas de cómo operar y poner a trabajar ese dinero», explicó el ejecutivo.

«Definitivamente la volatilidad que registramos el año pasado, específicamente en el tipo de cambio, ayudó a que los clientes buscaran rebalancear sus portafolios impulsando el crecimiento del volumen operado en capitales; además yo creo que hay más clientes que encuentran la profundidad suficiente en el mercado mexicano y clientes globales que están buscando invertir en México, por lo tanto hay un crecimiento natural que incluso seguiremos observando en los siguientes años», dijo por su parte Eduardo Carrillo, director general de Casa de Bolsa Finamex.

«Al menos en lo que respecta a Monex, el hecho de estar muy activos en el mercado de opciones explica el crecimiento que tuvimos el año pasado; somos el número uno en volumen tanto en futuros como en opciones de acciones, es un mercado muy joven en México pero hemos hecho un esfuerzo importante para promoverlo y ya hay clientes pero necesitamos que más clientes estén interesados en estas inversiones, para nosotros es evidente que el potencial de crecimiento operativo en el mercado viene por ese lado» explicó José Hudson, director de mercado de capitales en Monex.

Los ejecutivos coincidieron en el tema de la volatilidad como signo del mercado en los próximos meses, sin olvidar que es un factor de riesgo pero también de oportunidades con la asesoría adecuada de profesionales en inversiones.

El Acuerdo de Mar-a-Lago o el Bretton Woods de Trump

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Acuerdo Mar-a-Lago Trump
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El último informe de Apollo, titulado «¿Qué es acuerdo de Mar-a-Lago?» suena como un nuevo Bretton Woods, con el cual vamos vislumbrado, al fin, cómo Donald Trump tiene la intención de bajar el dólar.

El fondo soberano que ya ha ordenado crear es una pieza central de ese nuevo orden monetario que el analista Torsten Slok, economista jefe de Apollo, resume así: “La idea es que Estados Unidos brinde seguridad al mundo y, a cambio, el resto del mundo ayude a presionar el dólar hacia abajo para que crezca el sector manufacturero estadounidense”.

La historia del dólar fuerte

El asunto es de sobra conocido: el dólar estadounidense es la moneda de reserva global, porque Estados Unidos es la economía más dinámica del mundo y brinda estabilidad y seguridad. Como resultado, existe una presión alcista sobre el dólar, porque todos quieren poseer el activo más seguro del mundo. Y esta presión supera el impacto negativo que tiene el déficit de cuenta corriente.

El informe de Apollo explica que, “como los flujos de activos seguros ejercen una presión alcista constante sobre el dólar, es necesario un acuerdo (el Acuerdo de Mar-a-Lago) para presionar a la baja el dólar estadounidense y aumentar las exportaciones estadounidenses y traer de vuelta los empleos manufactureros a Estados Unidos”.

Aranceles y un fondo soberano: las herramientas de Trump

La administración cuenta con dos instrumentos para lograr su objetivo, según Apollo. El primero son los aranceles, que también tienen el beneficio de que aumentan los ingresos fiscales del gobierno estadounidense. El segundo es un fondo soberano de riqueza, que probablemente acumule monedas extranjeras como el euro, el yen y el yuan, para intervenir en los mercados cambiarios y ayudar a ejercer una presión adicional a la baja sobre el dólar estadounidense.

Para los mercados, esto plantea tres preguntas, dice Torsten Slok:

1) Los cambios que se requieren en la producción manufacturera estadounidense actual, incluida la eliminación de Canadá y México de todas las cadenas de suministro de automóviles, llevarán muchos años. ¿Puede EE.UU. lograr la ganancia a largo plazo sin demasiado dolor a corto plazo?

2) La globalización ha ejercido durante décadas una presión a la baja sobre la inflación estadounidense. ¿Una economía global más segmentada con un sector manufacturero mucho más grande en Estados Unidos ejercerá demasiada presión al alza sobre la inflación estadounidense, dados los costos salariales más altos en el país que en muchos otros países?

3) Con la implementación de los aranceles, el resto del mundo podría comenzar a disminuir con el tiempo su dependencia de los mercados estadounidenses y también a aumentar su propio gasto en defensa. En tal escenario, ¿cuáles son los incentivos para que el resto del mundo firme un acuerdo de Mar-a-Lago?

La bajada del dólar es una de las grandes promesas de campaña de Trump, un problema que no se resuelve con los niveles de deuda que tiene actualmente el país y que podría depender de un plan de reforma del sistema financiero mundial. Nada más y nada menos.

El nuevo fondo de Insight Partners levanta más de 500 millones de dólares en América Latina

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Insight Partners fondo 500 millones América Latina
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Dando cuenta del interés de los inversionistas latinoamericanos en los activos alternativos y la tecnología, la gestora especializada Insight Partners cerró la última iteración de su estrategia emblema con una participación relevante de inversionistas regionales. Es más, de la mano de HMC Capital –socio local de la firma–, Fund XIII consiguió uno de los mayores compromisos en el mundo institucional de América Latina.

Según informó HMC a través de un comunicado, los compromisos por parte de inversionistas latinoamericanos sumaron más de 500 millones de dólares. El hito de la estrategia de inversión en software,  detallaron, fue conseguir uno de los compromisos de capital más grandes de in inversionista institucional latinoamericano en alternativos.

La operación, indicaron, incluye la decimotercera entrega de su fondo insignia y un vehículo de coinversiones de buyout, el fondo estructurado de equity Opportunities Fund II. A nivel mundial, recaudaron 12.500 millones de dólares para la estrategia.

Este levantamiento de capital llega tras un año que describen como exitoso en la gestora especializada, con salidas potentes por más de 8.000 millones de dólares. Esto incluye un puñado de ventas: Recorded Future a Mastercard, Own a Salesforce, WalkMe a SAP y las compañías Jama Software y AMCS a sponsors de private equity. Con todo, llevan 30 años invirtiendo, con foco en startups y scaleups de tecnología, software e internet de alto crecimiento. Al tercer trimestre de 2024 (último dato disponible) tenían más de 90.000 millones de dólares en AUM.

HMC Capital, por su parte, es uno de los principales «placement agents» de fondos alternativos en la escena financiera latinoamericana. Con oficinas en Brasil, Chile, Colombia, México y Perú –además de EE.UU. y el Reino Unido–, la firma cuenta con 17.500 millones de dólares en activos bajo administración y asesoría, por parte de inversionistas institucionales y privados. La firma invierte a lo largo de las clases de activos alternativas, con foco en private equity, crédito, activos inmobiliarios y capital venture/growth.

Desde la gestora que actuó como placement agent celebraron los resultados del nuevo fondo de Insight Partners. “Alcanzar este nivel de compromisos en el mercado actual muestra la confianza que los inversionistas latinoamericanos tienen en la visión de Insight”, indicó Yoni Meyer, socio y Head de Alternativos de HMC Capital, en la nota de prensa.

En esa línea, recalcó que superar los 1.000 millones de dólares en compromisos agregados para los fondos de la casa de inversiones especializadas por parte de inversionistas latinoamericanos, “subraya la creciente importancia de la región”.

Bolton Global suma a Víctor Hernández como socio y lanza la marca NewEra Wealth

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Bolton Global Capital anunció la incorporación de Víctor Hernández como socio bajo el nombre de la marca privada NewEra Wealth. Hernández, ex director ejecutivo en J.P. Morgan Wealth Management, presta servicios a familias de alto y ultra alto patrimonio, así como a empresarios, ejecutivos corporativos e inversores institucionales.

A través de NewEra Wealth, Hernández está creando una experiencia altamente personalizada, al estilo de una oficina familiar, que ofrece a los clientes acceso exclusivo a oportunidades de inversión privada seleccionadas y, al mismo tiempo, aprovecha la tecnología de vanguardia para mejorar los resultados, indicó Bolton en un comunicado.

“NewEra Wealth se basa en los principios de integridad, independencia e innovación. Al asociarnos con Bolton Global Capital, podemos brindarles a nuestros clientes recursos de primer nivel y una plataforma verdaderamente independiente que nos permite concentrarnos únicamente en sus mejores intereses”, afirmó Hernández.

“Asociarme con Bolton Global me permite concentrarme en reunir y administrar activos sin los elevados costos, riesgos y complejidades operativas que implica administrar un RIA. Ellos manejan esas responsabilidades de una manera más rentable”, agregó.

Como parte de la red de asesores independientes de Bolton Global Capital, NewEra Wealth ofrecerá estrategias patrimoniales integrales adaptadas a la situación financiera única de cada cliente, según el comunicado de la firma. Las ofertas de la empresa incluyen gestión de inversiones, gestión de efectivo corporativo y de jubilación, asesoramiento sobre mercados de capitales y soluciones sofisticadas de planificación patrimonial.

“Víctor tiene una trayectoria destacada en la entrega de un valor excepcional a sus clientes. Su liderazgo y experiencia lo convierten en un socio ideal para Bolton Global Capital, y estamos entusiasmados de apoyar a NewEra Wealth en su tarea de redefinir la experiencia del cliente en el ámbito de la asesoría independiente”, aseguró Steve Preskenis, director ejecutivo de Bolton Global Capital.

Licenciado en Finanzas por la Universidad de Bentley, más recientemente, Hernández operó su propia firma de asesoría de inversiones registrada, tiene más de 20 años de experiencia y aporta un amplio conocimiento en gestión de inversiones. Durante su mandato en J.P. Morgan, administró más de 600 millones de dólares en activos, según comunicó Bolton. Posee además un MBA internacional de la Escuela de Negocios IE de Madrid, España.

Sus logros han sido reconocidos por la industria, lo que le ha permitido obtener múltiples clasificaciones de Forbes como el mejor asesor patrimonial del estado, ser reconocido como el mejor asesor patrimonial de próxima generación de Estados Unidos y sus conocimientos han aparecido también en la revista Fortune.

Incertidumbre y oportunidades en renta fija: uno de los ejes del V Investment Summit de Funds Society en Houston

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Incertidumbre renta fija Funds Society Houston

Hubo una palabra que se repitió y se repitió durante el V Funds Society Investment Summit de Houston: «incertidumbre». Incertidumbre por Donald Trump y sus políticas arancelarias, y también por los conflictos geopolíticos y la inflación persistente, con su consecuente impacto sobre el crecimiento económico y las tasas de interés.

Pero las gestoras Thornburg Investment Management y Muzinich & Co. presentaron estrategias de inversión en renta fija global y aseguraron que hay grandes oportunidades, aún en el escenario actual.

El evento, realizado el jueves 6 de marzo en Houston y dirigido a inversores profesionales de Texas y California, reunió a cinco gestoras internacionales de fondos. El miércoles 12 de marzo publicaremos una segunda crónica con un resumen de las exposiciones de State Street Global Advisors, M&G y Vanguard.

Huida hacia la calidad

“Es un momento increíble para estar vivo”, comenzó diciendo Benjamin Keating, Client Portfolio Manager de Thornburg IM, alguien que con sus más de 30 años de experiencia en gestión de inversiones, demostró estar impactado por las últimas noticias internacionales e incluso bromeó diciendo que su presentación podría quedar vieja en 24 horas. “Aunque es frustrante -continuó- porque, como mínimo, hay incertidumbre en Washington”. Y dijo después lo obvio: “sólo queremos certeza para los inversores”.

El experto se refirió al “dramático” aumento de tasas, a la estrechez de los diferenciales de crédito y recordó a los presentes en la sala que “se suponía que tendríamos una recesión hace dos años, pero nunca ocurrió”, y esto es así porque los balances de las empresas estadounidenses “son mucho más sólidos hoy que antes de 2008”.

Sin embargo, cuando la Reserva Federal recortó las tasas el otoño pasado, el rendimiento de los bonos a largo plazo subió, explicó. En su opinión, “no vamos a tener un colapso de la inflación. Lo estamos viendo en otras partes del mundo, pero no en Estados Unidos”.

“Lo que nos quita el sueño en Thornburg en el sector de renta fija, no son las SPAC ni las criptomonedas ni las entidades no bancarias. Lo que nos quita el sueño es que Alemania no pueda emitir deuda o que el Tesoro de Estados Unidos no pueda emitir deuda, porque ahora tienen una subasta todas las semanas. Y si tienen que aumentar los rendimientos para que la gente atraiga su deuda, será una mala señal. Hasta ahora no ha sucedido», alertó. Ese es un problema importante”, aseguró. “Realmente esperamos que, incluso si la economía no se desploma, la Fed de todos modos debería recortar las tasas a finales de este año”, agregó.

Keating mostró preocupación por los aranceles a México y Canadá por parte de Estados Unidos. “Ese es el tema más importante, y es algo que todavía no está en el precio de los bonos”, señaló. Según el experto, “empezaremos con una carrera arancelaria absurda entre México y Canadá”. Y vaticinó que los rendimientos caerán, el entorno no será bueno para el riesgo, y habrá una huida hacia la calidad.

“Son tiempos realmente extraños”, describió. “Pero podemos prosperar como inversores a pesar de la disfunción que está ocurriendo en Washington. Los rendimientos a 10 años son un gran impulsor de hacia dónde fluirán los activos. El dinero fluye hacia donde puede ir. Y si hay un evento geopolítico importante, hay un lugar al que va, y es Estados Unidos”, dijo. Proyectó además un dólar debilitado en el próximo ciclo aunque «nunca perderá el valor de almacenamiento de los retornos en un futuro cercano».

El experto concluyó: “hay demasiadas cosas en juego con las políticas arancelarias iniciales. Hasta ahora, los diferenciales de crédito están apretados pero las tasas no suben. No vemos una recesión hacia adelante, y no creemos que las tasas van a colapsar. Nos recuerda a la situación de 1990, un periodo de gran innovación con una inflación del 4%. Creemos que hay valor en la renta fija de EE.UU.; compramos hipotecas y treasuries a 10 años. Creemos que el rendimiento de los bonos del Tesoro va a caer en los próximos 18 meses por debajo del 4%”.

Benjamin Keating hizo su presentación en torno a la estrategia de renta fija multisectorial insignia de la firma: el Thornburg Strategic Income Fund, con cerca de 10.000 millones de dólares de AUM. La gestora cree que el potencial de rendimiento total de la renta fija está sesgado al alza y que los cupones más altos ayudan a protegerse contra el aumento de las tasas, y al mismo tiempo, brindan un impulso para las subidas de tasas. La cartera invierte en una combinación de valores que generan ingresos, con énfasis en los sectores de mayor rendimiento del mercado de renta fija.

Manejando activamente la renta fija de corto plazo

Ian Horn, co-Lead Portfolio Manager de Munizich & Co expuso en otra sala sobre el Muzinich Enhancedyield Short Term Fund, un fondo global de crédito de empresas con calificación media de grado de inversión y una duración inferior a los 2 años.

“Es un fondo de rendimiento mejorado; es el más grande y el más popular que gestionamos. Hoy tiene unos 8.000 millones de dólares de AUM”, describió. El fondo se lanzó a finales de 2003 y tuvo solo dos años negativos: 2008 y 2022. El diseño del fondo, su estructura y el hecho de centrarnos en los plazos cortos nos permiten generar rendimientos positivos muy resistentes y atractivos”, explicó.

Al día de hoy, tiene un rendimiento del 5,25%. pero Horn agregó: “Podemos estar relativamente seguros de que obtendremos rendimientos en torno al 6% este año con el manejo activo de la estrategia”.

El experto señaló que el momento “no es para tomar mucho riesgo. El momento ahora es capturar la oportunidad de rendimiento en el mercado y no buscar más riesgo, porque no están pagando mucho por ese riesgo incremental”.

Luego explicó que el fondo puede tener hasta un 40% en alto rendimiento; sin embargo ahora sólo tiene alrededor del 24% en ese tipo de bonos; casi la mitad es BB+. “Lo que estamos haciendo es asumir cierto riesgo en grado de inversión, en bonos BBB, y especialmente de la periferia de Europa: España, Italia, Portugal y Grecia. Aunque el fondo tiene una estrategia cruzada, tomamos riesgo cuando pensamos que nos van a pagar”, señaló. Solo el 6% del fondo invierte en instrumentos a tasa flotante, el 3% lo hace en crédito estructurado y otro 3% es asignado a préstamos. El 90% del fondo tiene una duración inferior a los cuatro años.

La estrategia es global; en este momento alrededor del 54% del fondo está invertido en EE.UU. y más del 36% en Europa; pero Horn explicó que la cartera gira con relativa rapidez. “Estamos reinvirtiendo constantemente la cartera, porque el efectivo vuelve a nosotros cada semana y cada mes”, dijo.

Europa ha estado ofreciendo una prima de diferencial sobre los EE.UU. durante los últimos años. Esto es relativamente inusual, y ha sido impulsado por el conflicto entre Ucrania y Rusia, entre otros motivos, explicó. “Esta es una de las razones, como estrategia global, por la que hemos estado asignando más a Europa, porque hemos estado recibiendo una prima de diferencial en ese mercado. Aunque hay incertidumbre en Europa, no vemos un riesgo de impago allí”, indicó.

Respecto a los mercados emergentes, en Muzinich son “bastante cautelosos”, dijo; el fondo invierte de manera selectiva en ese tipo de mercados. Con todo, el experto subrayó que “cuando asumimos riesgos, siempre lo hacemos de forma muy conservadora, porque los asumimos en bonos a dos años”.