La inflación en máximos históricos, la subida de los tipos de interés y la inestabilidad geopolítica contribuyeron a una caída del mercado de fusiones y adquisiciones (M&A por sus siglas en inglés), que tocó fondo en el segundo trimestre de 2023. Desde entonces, más agentes han vuelto a la mesa de negociación, con un aumento del 16% en las operaciones realizadas entre julio y septiembre, según demuestra el estudio «Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM)» elaborado por WTW.
Según la firma, con los elevados costes de los préstamos, los conflictos geopolíticos y un nutrido calendario electoral en todo el mundo, el potencial de que haya perturbaciones en 2024 sigue siendo considerable y las perspectivas del mercado M&A difíciles de predecir.
No obstante, señalan que las condiciones actuales brindan la oportunidad de buscar operaciones estratégicas que podrían no estar disponibles cuando la competencia por los activos se intensifique durante el próximo repunte del ciclo de fusiones y adquisiciones. En este sentido, una de las tendencias con más fuerza está protagonizada por la inteligencia artificial. “Se espera un cambio sísmico en el enfoque de la inversión hacia la inteligencia artificial (IA) en 2024. Aunque los negociadores han expresado reservas sobre esta tendencia tecnológica, las empresas dirigen cada vez más su atención y sus recursos hacia los negocios basados en la IA. Esta tecnología revolucionaria y el talento técnico de las empresas emergentes de IA también se consideran una ventaja potencial para mejorar los procesos de fusiones y adquisiciones y la creación de valor. Desde la mejora de la eficiencia mediante la automatización hasta el fomento de la innovación, el potencial de la IA es enorme. El éxito de la operación, sin embargo, también dependerá de la capacidad del comprador para construir una cultura que apoye la innovación con IA y su poder para mejorar la experiencia de los empleados”, señala Beatriz Pavón, directora de M&A en WTW España.
Otra de las tendencias que veremos, según la firma, de cara al próximo año será que las operaciones de menor cuantía impulsarán el flujo de operaciones. Según su barómetro, las grandes operaciones, valoradas en más de 1.000 millones de dólares, han seguido experimentando un descenso constante en volumen desde 2020. “El entorno actual de tipos de interés elevados ha desencadenado una clara tendencia en el sector M&A que continuará en 2024, ya que los responsables de las operaciones se centran cada vez más en transacciones más pequeñas del mercado medio, más fáciles de ejecutar, menos arriesgadas de financiar y que ofrecen un encaje único y estratégico dentro de la cartera de un adquirente”, según WTW.
Para 2024, el capital riesgo seguirá dominando la actividad de M&A. Según el barómetro, a medida que la diferencia de valoración entre comprador y vendedor siga reduciéndose, los objetivos serán cada vez más atractivos y contribuirán a impulsar la recuperación del flujo de operaciones en 2024. “Esta será una noticia especialmente bien recibida por las empresas de capital riesgo, que han estado sometidas a una creciente presión para desplegar más de 2 billones de dólares en dry powder (término anglosajón que hace referencia a la cantidad de reservas de efectivo o activos líquidos disponibles) y se espera que dominen el mercado de fusiones y adquisiciones en 2024”, aclara Pavón.
Por último, habrá una clara tendencia hacia la búsqueda de valor, ya que la negociación se ha vuelto más compleja y competitiva. Según WTW, las estrategias tradicionales tienen dificultades para ofrecer una ventaja competitiva. Por ello, en este contexto, mejorar las probabilidades de éxito en 2024 dependerá no solo de un enfoque preciso a la hora de buscar las operaciones más adecuadas, una diligencia debida sólida y la integración de las ESG, sino también de la capacidad de gestionar los riesgos del talento en un mercado laboral restringido que, si no se controla, puede socavar rápidamente el valor de la operación.
En el vertiginoso mundo de las fusiones y adquisiciones, la antes mencionada IA también se está convirtiendo rápidamente en un factor de cambio y tiene el potencial de acelerar significativamente las operaciones de fusión y adquisición, desde la diligencia debida hasta la integración posterior a la fusión. Desplegadas correctamente, las capacidades de IA pueden ser la clave para desbloquear un mayor valor a través de las fusiones y adquisiciones.
“Es probable que la incertidumbre macroeconómica y los retos regulatorios pesen mucho en la actividad general de las operaciones en 2024. Sin embargo, un renovado interés por la tecnología, en particular la IA, debería proporcionar su propio impulso para las operaciones en el mercado medio y las adquisiciones complementarias que ayuden a impulsar los niveles generales de actividad a medida que los compradores estratégicos y financieros aprovechen las oportunidades de crecimiento a mejor precio”, concluye Beatriz Pavón.
Después de las expectativas que despertó la reapertura de China tras eliminar las últimas restricciones de la pandemia, su ralentización fue la gran sorpresa del año pasado. Con una economía por debajo de su capacidad, el Gobierno mantiene un entorno de reducción de tipos de interés y medidas de estímulos para fomentar el consumo y la inversión. Según los expertos, aunque el país tiene por delante importantes retos económicos, no ha perdido atractivo inversor.
El impulso del crecimiento sigue siendo frágil debido a la persistente debilidad de la demanda. Sin embargo, las políticas de apoyo siguen centradas en estabilizar el crecimiento más que en impulsarlo; lo que es positivo para los mercados. “Esperamos una estabilización de la dinámica de crecimiento secuencial en niveles moderados a lo largo de 2024 y prevemos que el crecimiento se ralentice hasta el 4,4% en 2024 desde el 5,2% en 2023. La mayoría de los indicadores de actividad económica han repuntado en noviembre en comparación con el año anterior, sobre una base baja del año pasado, cuando China estaba sometida a fuertes restricciones COVID-19. Sin embargo, el impulso de crecimiento subyacente apunta a una divergencia continua entre la mejora de la oferta (producción industrial, inversión manufacturera) y la debilidad de la demanda (ventas al por menor y ventas de viviendas)”, explica Sophie Altermatt, economista de Julius Baer.
Para Tom Wilson, responsable de renta variable de mercados emergentes de Schroders, China afronta una desaceleración del crecimiento para la próxima década. “Su economía necesita hacer una transición para dejar atrás un modelo de crecimiento basado en la inversión. La infraestructura ya está notablemente desarrollada y el boom inmobiliario que ha durado años ha provocado un exceso de oferta en muchas zonas del país. Los niveles de deuda son altos y las tendencias demográficas son, cada vez más, un lastre y apuntan al envejecimiento poblacional”, afirma Wilson.
Además, el experto de Schroders advierte de que China se enfrenta a la “trampa de la renta media” y argumenta: “Con el incremento de los costes salariales, China ha perdido competitividad como país manufacturero de productos de gama baja y necesita seguir escalando en la cadena de valor. Las tensiones geopolíticas con Estados Unidos se suman a las dificultades que atraviesa la economía. No obstante, China es una economía de 18 billones de dólares con un inmenso mercado interno y el tamaño suficiente como para respaldar su propia política industrial. Si hay un país que puede salir de la trampa de la renta media, ese es China”.
En opinión de Wilson, el gigante asiático está muy integrado en la economía global y sigue siendo muy competitivo, por lo que la diversificación de la cadena de suministro tardará años en materializarse del todo. “El país crea innovación y es uno de los grandes beneficiarios potenciales de la descarbonización. Todo ello, unido al control del sistema financiero, brinda a China un importante margen en sus políticas. En un mercado tan amplio y profundo, siempre habrá empresas que ofrezcan oportunidades”, afirma.
Los retos de China
La economista de Julius Baer considera que el sector inmobiliario sigue siendo un punto débil, con un nuevo descenso de las ventas de viviendas y de los precios inmobiliarios en noviembre. “Los débiles flujos de préstamos a empresas y hogares y el descenso generalizado de la inflación subrayan la debilidad de la demanda”, matiza.
En opinión de Anton Brender, economista jefe de Candriam, las medidas anunciadas por Pekín desde agosto (reducción de las tasas de interés hipotecarias, disminución de los pagos iniciales y flexibilización de las restricciones en las transacciones de viviendas) deberían ser suficientes para evitar un empeoramiento del colapso del sector inmobiliario, pero no lo suficiente para reactivar el crecimiento.
“La economía china sufre de un exceso de ahorro privado que ahora solo puede ser absorbido por el gobierno. El aumento de las transferencias fiscales de Pekín a las autoridades locales muestra que Pekín quiere mitigar las dificultades de financiación de las entidades locales y apoyar más inversiones en infraestructuras en los próximos meses. A menos que las autoridades aumenten significativamente su apoyo político, es probable que el crecimiento siga siendo inferior al promedio”, explica Brender.
Desde AXA IM explican que la firme actuación de las autoridades chinas parece destinada a cumplir el objetivo de crecimiento de China para 2023 de “en torno al 5%”. La gestora es optimista y calcula este crecimiento en el 5,2%. Según David Page, Head of Macro Research de AXA IM, los estímulos deberían acelerar el ritmo de crecimiento trimestral el próximo año, aunque ello equivalga a un menor crecimiento anual del 4,5%, antes de ralentizarse en 2025 hasta el 4,2%. “Esperamos nuevos estímulos si el crecimiento se tambalea. La dependencia de la economía del impulso fiscal y de las infraestructuras está desequilibrando la economía y aumentando la mala asignación de recursos, lo que repercute en las perspectivas de crecimiento a largo plazo de China. El remedio a largo plazo serían las reformas estructurales impulsadas por el mercado. Sin embargo, esto parece ir en contra del apetito del presidente Xi Jinping por el control, lo cual supone un riesgo a largo plazo para China. No esperamos que sea algo que se materialice en los próximos dos años, pero se mantendrá en el horizonte a largo plazo”, señala Page.
Por último, desde Fidelity lanzan una advertencia: “Si esta crisis doble en el mercado inmobiliario y la deuda de las administraciones locales se contagiara al conjunto del sistema financiero, China se encaminaría hacia una japonización, es decir, un largo periodo de estancamiento económico caracterizado por un importante lastre de deuda, presiones desinflacionistas y una caída del gasto y la confianza entre los consumidores y las empresas”.
Ideas de inversión
En opinión de Alejandro Arévalo y Reza Karim, gestores de fondos de renta fija emergente de Jupiter AM, aunque China ha lidiado con un caída del crecimiento y la explosión de su burbuja inmobiliaria, reconocen que les ha sorprendido gratamente que, en líneas generales, estos factores no han tenido un gran impacto en los mercados emergentes. “Creemos que los mercados chinos y el sentimiento hacia el gigante asiático han tocado fondo y, por lo tanto, esperamos ver cierta mejora a medida que avance el año, ya que las políticas monetarias y presupuestarias han demostrado que el gobierno chino está cada vez más resuelto a sostener la economía y su crecimiento”, afirman.
En este sentido, reconocen que, durante los últimos años, hemos visto unas tasas de impago superiores a la media en la deuda emergente, debido principalmente a las dudas en torno el sector inmobiliario chino y la guerra en Ucrania. “Sin embargo, también prevemos una importante mejora de las tasas de impago en 2024; así, las previsiones descienden hasta acercarse a las medias a largo plazo ante la caída de los riesgos”, señalan.
“Tenemos que ser realistas y darnos cuenta de que los años gloriosos de crecimiento de China han quedado muy atrás. Pero seguimos pensando que hay oportunidades, no hay que descartar a China todavía. Hay áreas en China de las que el mundo realmente no puede prescindir y lo están haciendo extremadamente bien: vehículos eléctricos, baterías, paneles solares, etc. Todas las cosas de las que realmente no podríamos prescindir y que están creciendo muy, muy rápidamente. Todas ellas son cosas de las que no podemos prescindir y que están creciendo muy, muy rápidamente. China ha superado a todos los demás grandes exportadores de automóviles en un período de unos dos años. Un movimiento bastante dramático. Así que creo que todavía hay oportunidades”, añaden Rob Brewis y John Ewart, gestores de fondos de Aubrey Capital Management.
El experto de Schroders coincide en que el sentimiento hacia China es muy negativo, pero también sabe ver en ello una oportunidad: “Esta situación se refleja ahora en unas valoraciones baratas y el posicionamiento se ha ajustado notablemente. Las autoridades cuentan con el suficiente margen político para promover el crecimiento, al tiempo que se ve un claro deseo de estabilizar las relaciones con Estados Unidos. También vemos oportunidades en el ciclo comercial, sobre todo en el sector tecnológico, en el que estamos sensiblemente sobreponderados”.
En este sentido, no hay dudas de que sigue siendo un mercado atractivo. Según Patricia Urbano, gestora y especialista en mercados emergentes de Edmond de Rothschild AM, «dada la significativa rentabilidad negativa de China en los últimos tres años, las valoraciones se ven mermadas por una relativa falta de demanda de los inversores frente a otras regiones emergentes. Por ello, creemos que China ofrece un importante potencial de recuperación en el futuro en términos de su perfil de riesgo-recompensa».
Para Federated Hermes, China sigue siendo “una oportunidad única” en sectores como la digitalización, la biotecnología, las renovables y la inteligencia artificial. Según su equipo de analistas, el país cuenta con un amplio mercado de renta variable en el que cotizan unas 8.000 empresas. Por lo tanto, no es posible ignorarlo. “Podemos desviarnos del índice de referencia (dentro de unos límites), pero en la actualidad no compartimos la opinión de que en China no se puede invertir. Mantenemos una visión contraria sobre China y tenemos una pequeña sobreponderación. Revisamos periódicamente nuestras hipótesis de una forma top-down y ajustamos nuestras asignaciones en consecuencia. En el pasado, infraponderamos China y si las condiciones nos hacen ser pesimistas, reduciremos nuestra asignación al país. Sin embargo, en la actualidad, vemos una situación favorable de riesgo-beneficio en China”, reconocen.
En este sentido, la gestora se centra en determinados temas que considera de crecimiento como son, a los ya citados, las tecnologías y energías renovables, y la financiación del ahorro. Eso sí, la firma matiza que evita las empresas de sectores cíclicos, ya que suelen estar cargadas de un apalancamiento excesivo y generan retornos inferiores a su coste de capital. “Creemos que, con el tiempo, a estas empresas les resultará difícil la transición a la emisión neta cero. Aunque China ha realizado progresos encomiables en múltiples campos, la economía tiene potencial para lograr más. Sin embargo, los avances en el futuro dependerán del ritmo de las reformas económicas y de la mayor apertura de la economía. El progreso dependerá en gran medida de la rapidez con la que los dirigentes chinos puedan reformar las empresas estatales (SOEs), haciéndolas competitivas y relevantes para el futuro”, concluyen desde Federated Hermes.
El fin de una asociación le permitirá a la firma especializada en inversiones privadas Ardianreconfigurar sus activos en Chile y Perú. La firma está separando las aguas con Solarpack, una compañía de energías renovables con sede en España, con lo que tomó el control total de un puñado de plantas fotovoltaicas en los países andinos.
Ambas compañías anunciaron a través de un comunicado su decisión de finalizar su asociación, lo que les permite conservar el 100% de su propiedad en sus respectivas carteras de plantas solares. Esta operación, señalan, busca optimizar el portafolio de plantas solares de la gestora de activos en ambos países.
“Este nuevo enfoque se alinea con la visión estratégica de mejorar la eficiencia operativa e integrar las plantas solares fotovoltaicas en la cartera renovable global de Ardian, con el objetivo de lograr una mayor eficiencia y un mejor desempeño operacional”, indicaron en la nota de prensa.
El resultado de la transacción es que la gestora pasó a controlar la totalidad de una cartera de tres plantas ubicadas al norte de Chile, que suman 26,5 MW, y el 100% de Tacna, una planta solar fotovoltaica de 22,2 MW en el sur de Perú. Por su parte, Solarpack adquirió toda la propiedad de dos plantas en este último país: Panamericana, con una capacidad de 21,2 MW, y Moquegua, con 19,4 MW.
Ardian también puso fin a los acuerdos de gestión de activos que tenía con la firma especializada en energías renovables. Con esto, allanan el camino para que el gestor de activos renovables que tienen dedicado exclusivamente a su cartera en España y América Latina, AGR-AM, tome la gestión directamente.
Esta nueva estructura, agregaron, les permite obtener el control total de las plantas, gestionarlas de manera más directa e integrarlas con el resto de la cartera de Ardian Clean Energy Evergreen Fund (ACEEF), incluidas las plantas hidroeléctricas recientemente adquiridas en Perú.
“La reconfiguración de nuestros activos solares en Chile y Perú es muy estratégica para nosotros, y subraya el compromiso de optimizar nuestra cartera de energía renovable”, dijo Benjamin Kennedy, Managing Director de Renewables Infrastructure de Ardian.
Por parte, Santiago Varela, CEO de AGR-AM, destacó que ahora tendrán la “oportunidad de replicar los altos estándares de calidad de gestión ya desarrollados para los activos de Ardian, integrando diferentes tecnologías en la matriz de generación (fotovoltaica e hidráulica) como pilar fundamental de la futura expansión” en la región.
El año está por concluir y todo indica que los bancos centrales más importantes del mundo tuvieron éxito en la lucha contra la inflación, que se desató entre los años 2021 y 2022 luego del fin de los confinamientos globales generados por la pandemia del COVID-19.
En este contexto, quizás sea tiempo analizar la situación actual y revisar el pasado para entender tanto lo que sucedió como lo que podrá pasar en el futuro.
El Fondo Monetario Internacional (FMI), liberó un análisis elaborado por los expertos Anil Ari, economista para Europa y Lev Ratnovski, economista con más de 15 años de experiencia en instituciones como el propio FMI, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.
En análisis fue elaborado a partir del estudio de 100 shocks inflacionarios registrados en el planeta desde la década de 1970.
En el contexto actual, gracias al aumento más importante de las tasas de interés registrado en una generación, la inflación por fin ha comenzado a disminuir. La inflación general en Estados Unidos y en gran parte de Europa se ha reducido a la mitad, desde alrededor del 10 por ciento el año pasado a menos del 5 por ciento en la actualidad. Sin embargo, los expertos del FMI advierten que todavía es demasiado pronto para que las autoridades celebren la victoria sobre la inflación. Hay razones para ser cautelosos ante las lecciones de la historia.
Primera lección
La historia nos enseña que la inflación es persistente. Se necesitan años para “resolver” la inflación reduciéndola al nivel que prevalecía antes del shock inicial. En el análisis, el cuarenta por ciento de los países revisados no lograron resolver los shocks inflacionarios incluso después de cinco años. Al 60 por ciento restante le tomó un promedio de tres años devolver la inflación a los niveles previos al shock.
Segunda lección
Históricamente los países han celebrado la victoria sobre la inflación y han relajado sus políticas monetarias prematuramente en respuesta a una disminución inicial de las presiones sobre los precios. Esto fue un error porque la inflación pronto regresó. Dinamarca, Francia, Grecia y Estados Unidos se encontraban entre los casi 30 países analizados que flexibilizaron sus políticas prematuramente después del shock de los precios del petróleo de 1973. De hecho, casi todos los países (90 por ciento) que no lograron resolver la inflación vieron cómo el crecimiento de los precios se desaceleraba marcadamente en los primeros años después de un shock inicial, para luego acelerarse nuevamente o quedarse estancados a un ritmo más rápido.
Tercera lección
Las autoridades monetarias deben responder a la inflación persistente con coherencia y credibilidad. Una vez más, la historia ofrece algunas lecciones. Los países analizados que resolvieron exitosamente la inflación endurecieron más sus políticas macroeconómicas en respuesta al shock inflacionario y, fundamentalmente, mantuvieron una política monetaria estricta de manera consistente durante un período de varios años. Italia y Japón fueron ejemplo porque adoptaron políticas más estrictas y por más tiempo después del shock de los precios del petróleo de 1979. Por el contrario, los países que no resolvieron la inflación tuvieron posturas políticas más flexibles y tenían más probabilidades de cambiar entre ciclos de ajuste y relajación. La credibilidad y coherencia es esencial.
Cuarta lección
Las condiciones del mercado laboral requieren mucha atención. En muchos países, los salarios de los trabajadores han caído en términos reales ajustados a la inflación y es posible que deban aumentar nuevamente para alcanzar los precios más altos. Sin embargo, el crecimiento de los salarios podría alimentar la inflación. Históricamente, los países que resolvieron la inflación reportaron un crecimiento de los salarios nominales más bajo. Es importante destacar que esto no se tradujo en salarios reales más bajos ni en una pérdida de poder adquisitivo, porque el menor crecimiento de los salarios nominales estuvo acompañado de un menor crecimiento de los precios. Lo que esto implica para los responsables de las políticas es seguir centrados en los salarios reales, no en los salarios nominales.
Quinta lección
Los países que resolvieron exitosamente la inflación también tuvieron mejores resultados en el mantenimiento de la estabilidad externa. Era menos probable que las monedas de libre flotación se depreciaran marcadamente y era más probable que los tipos de cambio fijos sobrevivieran. Este no es un llamado a la intervención monetaria. Más bien, parece que el éxito de los países en la lucha contra la inflación (a través de una política monetaria más restrictiva y una mayor credibilidad política) fue decisivo para apuntalar los tipos de cambio.
Sexta lección
Históricamente, los países que resolvieron la inflación tuvieron un menor crecimiento económico en el corto plazo que aquellos que no lo hicieron. Pero esta relación se revirtió en el mediano y largo plazo. Cinco años después del shock inflacionario, los países que resolvieron la inflación tuvieron un mayor crecimiento y un menor desempleo que las economías que permitieron que la inflación persistiera.
Más lecciones
Además de lo anterior, los especialistas del FMI advierten que la coordinación entre banqueros centrales y gobiernos en los diferentes países es vital para el éxito en el combate a la inflación.
«Los banqueros centrales están en la primera línea de la lucha contra la inflación y deberían prestar la mayor atención a estas lecciones. Pero los gobiernos no deben dificultar la tarea de las autoridades monetarias aumentando las presiones sobre los precios con una política fiscal laxa», dice el informe.
«El pasado nunca es una guía perfecta para el presente, porque no hay dos crisis exactamente iguales. De todos modos, la historia ofrece lecciones claras a los responsables políticos de hoy. La lucha contra la inflación es una maratón, no una carrera corta. Si la historia sirve de guía, la reciente caída de la inflación podría ser transitoria y por lo tanto los formuladores de políticas harían bien en no celebrar demasiado pronto», concluyen Ari y Ratnovski.
Foto cedidaDe izq a der: Pedro Pablo Larraín, Rodrigo Bustamante y Roberto Game
Un actor relevante del wealth management se está forjando en Chile, a raíz de un joint venture entre la firma especializada en deuda privada y gestión de portafolios Sartor Finance Group y el multi-family office Latincapital & Co. Esta nueva sociedad, que combina las ramas de gestión de patrimonios de ambas compañías, apunta a ampliar sus redes por América Latina, con la mira puesta en Montevideo, Lima y Miami.
Sartor y Latincapital anunciaron la integración, que creará uno de los servicios de asesoría de inversiones más grandes del país andino. Esta nueva unidad, señalaron a través de un comunicado, gestionará las carteras de más de 2.000 clientes de alto patrimonio.
Ambas compañías ya colaboraban desde 2019, cuando llegaron a un acuerdo que les permite combinar el diseño de estrategias y la implementación de portafolios globales en una sola plataforma. Ahora, el lazo se profundiza con este joint venture, llamado Latincapital Sartor Wealth Management.
Esta sociedad es la controladora de las divisiones de asesoría de inversiones de ambas empresas y que llevarán a cabo la integración en un proceso gradual. Con todo, la operación considera una estructura de propiedad y administración compartida en partes iguales.
El timón de la firma estará al mando de dos directores ejecutivos, con el cargo de co-Head, que tienen el objetivo de conseguir una transición fluida que no afecte a los clientes. Los elegidos para este cargo son Rodrigo Bustamante, socio de Sartor, y Roberto Game, fundador y director ejecutivo de Latincapital.
Una de las principales iniciativas de la nueva sociedad es dar el puntapié inicial a la expansión por América Latina. Y el primer destino ya está trazado: Montevideo. Según detallaron en la nota, la selección de la capital uruguaya viene de la mano de una tendencia de inversionistas y empresas chilenas de invertir en el país.
Hacia delante, agregaron, el joint venture apunta a abrir oficinas adicionales en Lima, Perú, y Miami, en Estados Unidos.
Desde las compañías destacan las posibilidades que les abre esta operación. “Es un paso muy importante para Sartor, pues nos permitirá seguir creciendo internacionalmente y poder contar con más opciones de inversión para nuestros clientes”, dijo Pedro Pablo Larraín, presidente de Sartor Finance Group, en la nota de prensa.
Bustamante, por su parte, destacó que la prioridad es que “este sea un proceso que nos permita combinar fortalezas, sin afectar el servicio que actualmente damos a cada uno de nuestros inversionistas”.
Game destacó los cuatro años de colaboración con Sartor –que incluye el diseño de fondos– como el resultado de una visión similar del negocio. “Al integrar nuestras fortalezas, buscamos mejorar la manera en que resolvemos las necesidades particulares de nuestras familias de inversionistas y ampliar los productos globales para la conformación de sus portafolios”, señaló.
KKR y Global Atlantic Financial Group anunciaron el cierre de la transacción en la cual KKR adquiere el 37% restante de Global Atlantic, logrando una propiedad completa del 100%.
«Esta compra consolida aún más la relación entre las dos compañías, habiendo adquirido KKR una mayoría en Global Atlantic en el año 2021. Desde entonces, KKR ha estado manejando los activos de Global Atlantic, aprovechando sus capacidades de inversión a nivel mundial para beneficiar a los asegurados de Global Atlantic», dice el comunicado.
Según Joseph Bae y Scott Nuttall, Co-Directores Ejecutivos de KKR, Global Atlantic se ha integrado perfectamente en KKR desde un punto de vista empresarial y cultural. Esta nueva estructura de propiedad promete una colaboración más estrecha, permitiendo realizar plenamente las sinergias identificadas durante los primeros tres años de su asociación estratégica.
Allan Levine, Co-Fundador, Presidente y Director Ejecutivo de Global Atlantic, también expresó su entusiasmo por el futuro bajo la propiedad total de KKR. Según Levine, la combinación de KKR y Global Atlantic es poderosa, con una cultura compartida y un compromiso con la excelencia que mejora su capacidad para pensar e invertir a largo plazo, además de ofrecer soluciones atractivas para sus clientes y asegurados.
A pesar de esta adquisición completa, Global Atlantic mantendrá su autonomía operativa. Continuará siendo dirigida por su equipo de gestión actual y operará bajo la marca Global Atlantic, asegurando la continuidad en sus operaciones y servicios.
«Este acuerdo marca un hito importante en la industria financiera, subrayando la tendencia de consolidación y colaboración estratégica entre grandes corporaciones para fortalecer su posición en el mercado global», agrega el comunicado.
Con este movimiento, KKR no solo fortalece su cartera de inversiones, sino que también asegura un mayor control sobre los recursos y estrategias de Global Atlantic, lo que podría traducirse en mayores ventajas competitivas y un crecimiento más acelerado para ambas entidades, concluye el comunicado.
La inflación persistente y las continuas subidas de tasas han disminuido los depósitos básicos de los consumidores y los ahorros, y la liquidez se ha estrechado. Estos factores y otros han contribuido a predicciones menos optimistas de los bancos y las cooperativas de crédito encuestadas en el informe del estado de la industria bancaria 2024 y el informe del estado de las cooperativas de crédito 2024 de Wipfli.
«El mensaje principal para los bancos que se extrae de este informe es que el tiempo de sentarse en la banda y ver cómo otros lideran la carga de la innovación ha terminado», dijo Anna Kooi, líder nacional de servicios financieros para Wipfli.
La firma de asesoría y contabilidad publicó los resultados de dos encuestas sectoriales de los sectores bancario y de cooperativas de crédito que comparten perspectivas sobre sus desafíos actuales en el mercado y estrategias de crecimiento a largo plazo.
Del estudio resultó que tras años récord de actividad de fusiones y adquisiciones en banca, 2023 presenció una desaceleración significativa.
Entrando en 2024, el 78% de los bancos encuestados todavía buscan comprar, una caída del 91% durante el mismo período del año pasado, explica el informe.
En general, el fervor de fusiones y adquisiciones y las proyecciones de crecimiento de la industria bancaria se han enfriado, pero los bancos en el rango de 1.000 millones de dólares en activos pueden buscar crecer a través de adquisiciones este año. Las cooperativas de crédito se apoyan fuertemente en la tecnología para mantener su liderazgo en el mercado.
Una preocupación compartida tanto para bancos como para cooperativas de crédito es un mayor énfasis en medidas de ciberseguridad.
El 35% de los bancos encuestados informó de tres o más incidentes de acceso no autorizado el año pasado. “Las tácticas en constante evolución y los ciberataques significan que el problema nunca se resuelve por completo”, agrega el informe.
Por otro lado, las cooperativas de crédito tradicionalmente han podido optar por medidas de ciberseguridad menos estrictas debido a una menor supervisión por parte de los reguladores. Sin embargo, las cooperativas de crédito están casi tan preocupadas por la ciberseguridad como los bancos.
Otro tema que desvela a ambas industrias es la gestión del talento, con las cooperativas de crédito listándola como su principal preocupación.
Las vías tradicionales tanto para bancos como para cooperativas de crédito para atraer talento, es decir, salarios y beneficios aumentados, ya no están disponibles a medida que se estrecha la liquidez. Tanto los bancos como las cooperativas de crédito están comenzando a mirar más hacia cambios en la cultura del lugar de trabajo para abordar problemas de talento; los bancos regionales están liderando la carga en ofrecer formación de liderazgo, desarrollo de carrera, asegura el informa.
Las cooperativas de crédito, en particular, están enfrentando un momento crucial a medida que las instituciones bancarias tradicionales intensifican sus esfuerzos para expandir ofertas de servicios y proezas tecnológicas.
Por otro lado, «la liquidez se está estrechando y también los depósitos básicos», agregó Kooi. La experta aclaró que además con un inflación por encima de lo esperado, hace que las cooperativas de crédito se encuentren “nerviosas y cautelosas”.
“A menudo, esa cautela puede llevar a la inercia, pero se necesitarán acciones decisivas y fuertes para que prosperen. Las dos áreas más grandes de oportunidades son los hogares no bancarizados/sub-bancarizados y la banca abierta. Si las cooperativas de crédito son estratégicas y agresivas en esas áreas, les ayudará a expandir su mercado», resumió.
Finalmente, las cooperativas de crédito están interesadas en mantener sus tecnologías a la vanguardia para diferenciarse de las instituciones financieras más grandes y tradicionales. Aceptar pagos instantáneos, implementar inteligencia artificial y análisis de datos, y mejorar el compromiso digital del cliente fueron las principales vías para que las cooperativas de crédito encuestadas actualicen los servicios digitales.
La encuesta de la industria bancaria se basó en respuestas de 390 instituciones financieras en 28 estados, y la encuesta de cooperativas de crédito tuvo 83 cooperativas de crédito respondiendo en 20 estados.
La integración rápida de la Inteligencia Artificial (IA) en los productos alternativos no solo ha capturado la imaginación de los profesionales de la industria, sino que también ha comenzado a remodelar el tejido mismo de las estrategias de inversión y los procesos de toma de decisiones, dice un informe de Lynk Markets.
Mirando hacia 2024 y más allá, el papel de la IA en el mercado de inversiones alternativas está destinado a profundizarse, ofreciendo perspectivas profundas y enfoques innovadores que redefinirán la industria, agrega el reporte.
Entre los puntos más altos se encuentra la capacidad de la IA para procesar y analizar conjuntos de datos masivos está transformando el análisis de mercado. Los algoritmos avanzados ahora pueden predecir tendencias del mercado con notable precisión, identificando sectores de crecimiento potencial y señalando áreas de riesgo. Esta inteligencia predictiva permite a los profesionales de inversión tomar decisiones informadas rápidamente, adaptándose a los cambios del mercado con agilidad y previsión.
Además, la naturaleza predictiva de la IA se extiende a la gestión de riesgos. El análisis de datos históricos y condiciones actuales del mercado, los algoritmos de IA pueden identificar riesgos potenciales antes de que se materialicen. Este enfoque proactivo de la evaluación de riesgos permite a los inversores mitigar posibles pérdidas y capitalizar oportunidades con mayor confianza, agrega el informe.
También revolucionará el sector de las estrategias de inversión personalizadas. Cuanto más sofisticada se vuelve la tecnología, generará mayor creación de estrategias de inversión altamente personalizadas adaptadas a perfiles individuales de inversores. Considerando factores como la tolerancia al riesgo, los objetivos de inversión y las condiciones del mercado, la IA puede proporcionar recomendaciones personalizadas, asegurando que las estrategias de inversión se alineen estrechamente con los objetivos del inversor.
Lynk Markets resume estos puntos como una democratización para los productos alternativos.
Según los expertos, los mercados son dinámicos y la capacidad de un gestor para adaptarse y evolucionar estrategias en respuesta a condiciones cambiantes es un diferenciador clave. “Un buen año involucra a un portfolio manager que demostró agilidad, manteniéndose adelante de la curva en un paisaje de inversión alternativa en constante evolución”, explica.
Además, la IA está revolucionando aspectos operativos de las inversiones alternativas, más allá del análisis de mercado y las estrategias de inversión. Desde el cumplimiento regulatorio automatizado hasta procesos de due diligence simplificados, la IA está mejorando la eficiencia, reduciendo errores y disminuyendo los costos operativos.
Por último, el informe destaca los puntos de la Inversión Ética y Sostenible, la necesidad de prepararse para un futuro dominado por la IA con una mejora continua, junto con una sinergia entre humanos y robots.
Desde M&G lanzan una advertencia clara: “El plazo de 2030 para alcanzar los ODS no está en vías de cumplirse”. Según las conclusiones del cuarto informe «SDG Reckoning» de M&G nos enfrentamos a un gran reto si queremos como sociedad alcanzar los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS de la ONU) y las 169 metas subyacentes antes de la fecha límite de 2030, fijada por la Asamblea General de las Naciones Unidas.
El informe revela que solo el objetivo de Fin de la Pobreza (ODS1) y el de Acción por el Clima (ODS13) han mejorado su puntuación, debido a la reducción de las personas que viven en la pobreza extrema y a la estimación de la OCDE de que el objetivo de la ONU de lograr 100.000 millones de dólares anuales de financiación para el clima se cumplió finalmente en 20221.
“Mientras tanto, los avances en Producción y Consumo Responsables (ODS12) y Paz, Justicia e Instituciones Sólidas (ODS16) han retrocedido. La insuficiencia de medidas para descarbonizar la energía mundial, la disminución de la circularidad y el deterioro de las perspectivas mundiales de paz son los principales factores que frenan el progreso. El resto de los ODS se han estancado en los últimos 12 meses”, apunta la gestora.
Según explican, el informe de este año se centra en tres temas relacionados con los ODS en los que los inversores tienen la oportunidad de impulsar un cambio positivo:
La lucha contra los residuos y la transición a una economía circular: Actualmente, solo el 7% de los materiales en todo el mundo se reutiliza o recicla, mientras que el 93% de los recursos se desperdicia, se pierde o no está disponible para su reutilización. La necesidad de pasar de un modelo de «extraer-producir-desperdiciar» al de «reducir-reutilizar-reciclar» es fundamental.
Cambio climático y pérdida de naturaleza: Estas dos «crisis planetarias» interconectadas amenazan el bienestar humano, la estabilidad de la economía mundial y el funcionamiento sostenible del planeta. Cada vez hay más pruebas de que si se aborda una sin la otra se corre el riesgo de no conseguir los resultados necesarios para ambas.
Desafiar la desigualdad de género: Aunque se han producido algunos avances, estamos en vías de alcanzar sólo el 15% de los indicadores de Igualdad de Género (ODS5) para 2030. Al ritmo actual de avance, se prevé que para cerrar la brecha de género en el mundo se necesiten 131 años más.
“Nuestro cuarto informe anual SDG Reckoning Report vuelve a constatar que la ambición del mundo por cumplir la agenda de Desarrollo Sostenible de la ONU no se corresponde con las acciones apropiadas. A pesar de registrarse ciertos avances, alcanzar los objetivos de 2030 requerirá una acción ambiciosa y organizada de todas las partes interesadas. Estamos a mitad de camino hacia la fecha límite y, con la COP28 en marcha, ahora es el momento de retomar el camino con una acción firme y decisiva para hacer frente a los principales retos de sostenibilidad y desarrollo del mundo. Los inversores tienen un papel importante que desempeñar a la hora de dirigir el capital hacia la consecución de los Objetivos y de exigir responsabilidades a las empresas para garantizar que se produzca un cambio real”, ha señalado Ben Constable-Maxwell, responsable de Inversión de Impacto de M&G Investments y autor principal del informe.
El siguiente gráfico muestra la puntuación de cada uno de los 17 ODS de las Naciones Unidas y los avances realizados en la consecución de cada objetivo.
Más de tres cuartas partes de los menores de 40 años preferirían el bitcoin al oro dentro del conjunto de sus inversiones, según revela una encuesta realizada por deVere Group, firma independiente de asesoramiento financiero, gestión de activos y fintech.
En concreto, la encuesta muestra que el 77% de sus clientes menores de 40 años optarían por la criptomoneda en lugar del metal precioso en la construcción de sus carteras a largo plazo. Según interpretan los autores de la encuesta, este porcentaje indica un cambio rotundo en el panorama de la inversión.
“Mientras que el oro se ha considerado tradicionalmente un activo refugio y un depósito de valor, las generaciones más jóvenes ven ahora el bitcoin como una inversión más dinámica y potencialmente rentable”, afirman. Esto se debe, en parte, al comportamiento que ha ofrecido a lo largo del año: el bitcoin ha subido un 112,75%, en comparación con el S&P 500 que ha subido un 13,97%, el Dow Jones un 2,79% y el Nasdaq un 29,76%.
“Una abrumadora mayoría de los encuestados menores de 40 años expresó una clara preferencia por bitcoin frente al oro como parte integrante de su combinación de inversiones. Esta tendencia señala un notable alejamiento de los activos de inversión tradicionales en favor del ámbito digital”, ha comentado Nigel Green, consejero delegado de deVere Group.
En opinión de Green, las generaciones más jóvenes están más familiarizadas con los activos digitales y la tecnología que los sustenta. “Bitcoin representa una opción de inversión nativa digital que se alinea con su comprensión de la tecnología y su creencia en el futuro de las monedas digitales. El auge de las transacciones en línea y los pagos digitales también subraya la relevancia de activos digitales como bitcoin”, defiende.
Además, según explica Green, los encuestados también citaron el potencial de alta rentabilidad como factor determinante de su preferencia por bitcoin. “El historial de la criptodivisa de apreciación significativa del precio parece haber captado la atención de las generaciones más jóvenes”, añade.
Según la experiencia de esta compañía, las grandes instituciones financieras y corporaciones están integrando bitcoin en sus estrategias de inversión y balances. En su opinión, este apoyo institucional confiere legitimidad a bitcoin y puede impulsar aún más su adopción, haciéndola más atractiva para los inversores más jóvenes. “Además, su divisibilidad y facilidad de transferencia transfronteriza lo convierten en un activo versátil para particulares que buscan diversificar sus carteras de inversión. Los mercados líquidos y la negociación 24 horas al día, 7 días a la semana dan a la criptomoneda una ventaja sobre el oro en términos de flexibilidad”, señalan entre sus principales ventajas.
Para Green, en los últimos tiempos, es probable que la preocupación por la inflación haya impulsado también el atractivo de bitcoin para los inversores. “El suministro fijo de bitcoin de 21 millones de monedas se considera una cobertura potencial contra la devaluación de las monedas fiduciarias, lo que lo convierte en un activo deseable para la preservación de la riqueza. Bitcoin está a la vanguardia de este cambio de paradigma, y sus propiedades únicas lo convierten en una opción de inversión favorita para una generación que valora la innovación, la accesibilidad y el potencial de obtener rendimientos sustanciales”, concluye Green.
