La Comisión de Prevención del Blanqueo publica un catálogo de indicadores de riesgo en los servicios de criptoactivos

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

La Dirección General del Tesoro y Política Financiera ha publicado, el 1-4-2025, catálogos actualizados de operaciones sospechosas relacionadas con la prevención del blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo, entre los que ha incluido, por primera vez, el del sector de los criptoactivos.

La finalidad de estos catálogos, elaborados por la Comisión de Prevención del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias, es, por un lado, ofrecer a los proveedores de servicios de criptoactivos las herramientas prácticas para identificar operaciones susceptibles de estar relacionadas con estas actividades ilícitas, y, por el otro lado, contribuir al cumplimiento efectivo de la Ley 10/2010.

Registro de los proveedores de servicios de criptoactivos

El catálogo distingue entre proveedores regulados e inscritos en el registro del Banco de España y los que no lo están (como recomienda el Análisis Nacional de Riesgos)

Así, considera que los primeros presentan un riesgo inherente significativo, pero con un riesgo residual moderado, gracias a los controles normativos; pero los segundos presentan un riesgo inherente alto y un riesgo residual significativo, debido a la naturaleza de sus operaciones, en especial por la tipología de transacciones, la operativa fuera de España, y la falta de conocimiento de la aplicación de las medidas nacionales en esta materia.

Estructura del catálogo

El catálogo se divide en dos apartados: sobre indicadores riesgo generales, que puede detectar cualquier obligado, y sobre indicadores de riesgo específicos, referidos a actividades concretas que solo desarrollan algunos obligados.

De cada supuesto de riesgo, desde FinReg destacan algunos de los más relevantes.

En la diligencia debida, el desistimiento de la ejecución de una operación, o la modificación de alguna de sus características (como el importe), cuando el sujeto obligado solicita al cliente la aportación de documentación o información adicional. En operaciones a distancia, el uso frecuente de redes privadas virtuales (VPN por sus siglas inglesas) o proxies que ocultan o dificultan la ubicación real del cliente, mientras que en la deslocalización de operaciones, desde FinReg señalan al uso injustificado de estructuras societarias internacionales para operaciones locales.

En actuación por cuenta de otra persona, los expertos apuntan a los casos de sucesión de un cliente por otro, es decir, cuando el primero cesa una relación de negocios, un nuevo cliente, que formalmente aparece como independiente del anterior, abre una nueva relación de negocios que registra el mismo tipo de operaciones.

Por otro lado, en el fraccionamiento de operaciones, los analistas señalan a la realización de múltiples operaciones menores consecutivas para evitar superar determinados umbrales que precisan de supervisión por el sujeto obligado.

En la comunicación del titular real, apuntan a los cambios frecuentes en la declaración del titular real sin cambios paralelos en la administración, mientras que en el lugar y tiempo de las operaciones, señalan a las realizadas de forma repetida en horas punta para dificultar controles.

En operaciones de empleados y agentes, desde FinReg mencionan el exhibición de un nivel de vida superior al esperable por sus ingresos laborales y, por último, de posible relación con actividades delictivas en esta materia, señalan a los clientes con operaciones relacionadas con actividades ilícitas recogidas en fuentes públicas.

Por otro lado, el informe destaca una serie de indicadores de riesgo específicos con criptoactivos. De cada supuesto de riesgo, destacan alguno de los ejemplos incluidos en el documento:

Sobre la operativa con cuentas y depósitos, destacan las cuentas con actividad intensa repentina tras períodos prolongados de inactividad. A su vez, también mencionan las cuentas que solo reciben transferencias de fondos de otras personas, y que se dispone del saldo de forma inmediata, con reintegros en efectivo, transferencias al extranjero o transferencias hacia proveedores de servicios de criptoactivos. Por último, los expertos señalan las cuentas que indiquen que pueden utilizarse para recaudar fondos de presunta caridad, en especial de uso particular, que reciben abonos de criptoactivos y que se retiran con rapidez en efectivo desde criptocajeros.

Sobre las operaciones de pago, desde el informe destacan las transferencias con conceptos incongruentes o relacionados con actividades ilícitas y las transferencias de fondos en las que el beneficiario no coincide con el titular de la cuenta de abono.

Por último, en cuanto a las operaciones con criptoactivos, los expertos apuntan al uso de mezcladores de operaciones (mixers) para dificultar la trazabilidad de los fondos. También señalan los fondos de monederos autocustodiados o gestionados por un proveedor de servicios no regulado que se pretenden cambiar a moneda fiduciaria y también señalan a las carteras que reciben un volumen elevado de criptoactivos que resulta incongruente con los antecedentes operativos o con el conocimiento declarado por los clientes. Por último, explican que los clientes que informan de que el origen de su patrimonio o del importe de una operación procede de beneficios de inversiones en criptoactivos, cuando la información y documentación aportada no permita identificar las operaciones de inversión ni demostrar las ganancias obtenidas.

Recomendaciones del catálogo

El propio catálogo expone que no es exhaustivo y que debe complementarse con análisis propios y estudios específicos de cada obligado.

Recomienda en especial que los indicadores de riesgo se adapten a las características concretas de cada proveedor, se incluyan nuevos indicadores derivados del análisis interno de cada entidad, y se consideren estos indicadores dentro de los procedimientos internos para realizar exámenes especiales y comunicar operaciones sospechosas al Servicio Ejecutivo de la Comisión de Prevención del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias.

EE.UU. lidera el crecimiento de la riqueza mundial y alberga al 37% de la población millonaria del planeta

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Hogar de más de seis millones de personas con alto patrimonio neto, Estados Unidos concentra un 34% de la riqueza privada líquida mundial y alberga al 37% de la población millonaria del planeta, según el informe USA Wealth Report 2025, publicado por los especialistas internacionales en riqueza y migración por inversión Henley & Partners, en colaboración con la firma global de inteligencia de datos New World Wealth.

Durante los últimos 10 años, EE.UU. ha tomado la delantera en la generación de riqueza. Entre 2014 y 2024, su población millonaria creció un 78%, superando levemente a China (74%) y aventajando con creces a otras naciones. Liderando el grupo W10 (los 10 países más ricos por cantidad de millonarios residentes), EE.UU. ahora cuenta con aproximadamente 6.041.000 millonarios, 10.800 centimillonarios y más de 850 multimillonarios. China le sigue con unos 827.900 millonarios, 2.250 centimillonarios y aproximadamente 280 multimillonarios, muy por detrás en riqueza privada a pesar de su rápido crecimiento.

Este dominio en términos de riqueza se extiende a todos los niveles: el 36% de los centimillonarios del mundo (con más de 100 millones de dólares) y el 33% de los multimillonarios residen en Estados Unidos.

En contraste, otras grandes economías del W10 han mostrado crecimientos mucho más lentos. La población millonaria de Alemania aumentó solo un 10% en la última década, la de Japón un 5%, y la del Reino Unido se redujo un -9%, lo que sugiere una fuerte fuga de millonarios y estancamiento económico. Australia (+30%), Suiza (+28%), Canadá (+26%) e Italia (+20%) tuvieron mejores desempeños, aunque muy por detrás de EE.UU. en cifras absolutas.

El escrito sin embargo advierte que si bien EE.UU. sigue siendo uno de los destinos principales de migración de riqueza a nivel mundial, un número creciente de estadounidenses adinerados busca activamente alternativas de residencia y ciudadanía en el extranjero.

El Dr. Tim Klatte, socio de Grant Thornton China y profesor adjunto en la Universidad de Nueva York en Shanghái, señala que los inversores adinerados deben mantenerse vigilantes, ágiles y proactivos en su gestión patrimonial. “A pesar del reciente alto al fuego, la guerra comercial entre EE.UU. y China va más allá de lo económico: es una contienda geopolítica compleja con consecuencias de largo alcance. Los inversores HNW deben tener en cuenta el riesgo de tensiones crecientes, rupturas en las negociaciones comerciales y la amenaza más amplia de conflicto internacional. Estas dinámicas pueden influir significativamente en decisiones de inversión, asignación de activos y preservación de la riqueza a largo plazo”.

Desde su creación en 1990, el Programa de Inversores Inmigrantes EB-5 ha generado más de 55.000 millones de dólares en inversión extranjera directa en Estados Unidos, ha creado cerca de 1,4 millones de empleos y ha contribuido con miles de millones en ingresos fiscales. El informe destaca que entre 2019 y 2024, las consultas sobre el EB-5 aumentaron un 325% y que esta tendencia continúa en 2025, con un aumento del 57% en el primer trimestre respecto al mismo periodo de 2024, y del 168% comparado con el cuarto trimestre de 2024.

“La aparente paradoja de estadounidenses ricos considerando mudarse al extranjero, mientras los no estadounidenses invierten en EE.UU., refleja una dinámica global más amplia y una verdad económica. Estados Unidos sigue siendo el mejor lugar del mundo para crear y hacer crecer la riqueza, incluso si algunos optan por irse. Para los inversores globales, el mercado estadounidense representa oportunidad, escala, seguridad e innovación«, concluye Jean Paul Fabri, el economista jefe de Henley & Partners.

Four Seasons elige Coconut Grove para abrir su próxima residencia privada en Miami

  |   Por  |  0 Comentarios

Four Seasons abre residencia privada en Coconut Grove
Foto cedida

Coconut Grove sigue creciendo en Miami como zona residencial y centro de negocios. Four Seasons eligió ese barrio, el más antiguo de la ciudad, para erigir una nueva residencia privada que consiste en un edificio elegante y contemporáneo de 20 pisos con 70 residencias con vistas a la bahía de Biscayne, de generosas proporciones y con techos de 3,35 metros de altura.

Desarrollado por CMC Group y Fort Partners, Four Seasons Private Residences Coconut Grove busca ofrecer a sus huéspedes una experiencia de vida conectada con la naturaleza y la historia del lugar. El diseño, a cargo del arquitecto Luis Revuelta, toma inspiración directa del paisaje del Grove. El edificio tiene formas curvas que lo hacen distinguir de los demás y transmiten una sensación de calma. Su conveniente ubicación ofrece vistas supremas que abarcan desde Peacock Park, pasando por la Bahía de Biscayne hasta Key Biscayne y más allá. Con su proximidad a Brickell, el centro y el aeropuerto, es un destino codiciado.

El interiorismo estará a cargo del diseñador italiano Michele Bönan, quien ha trabajado en proyectos icónicos alrededor del mundo. El edificio incluirá un spa de 10.000 pies cuadrados con amenidades como sauna, piscina fría, gimnasio, fuente de hielo y otras experiencias inspiradas en los antiguos baños romanos.

El proyecto en sí -se encuentra actualmente en etapa de pre-construcción- busca reflejar la belleza efímera de la naturaleza. En el interior, las zonas de estar ofrecen vistas infinitas al mar y la serenidad tropical. El sofisticado diseño de Michele Bönan muestra la artesanía, los materiales de calidad y la meticulosa atención a cada detalle, todo ello complementado con los excepcionales servicios y comodidades bajo la bandera de Four Seasons, explica sobre el proyecto en su página web Fort Partners.

Desde que abrió su primer hotel en 1961, Four Seasons se ha convertido en un líder global en la industria de hotelería de lujo y residencial de marca, con un enfoque en experiencias de servicio genuinas e inigualables. Actualmente, el grupo opera 129 hoteles y complejos turísticos, así como 53 propiedades residenciales en los centros urbanos y destinos turísticos más importantes de 47 países.

Desde 1985, Four Seasons ha liderado el mercado de residencias de marca con 53 propiedades privadas en todo el mundo. Con el objetivo de crear una experiencia ideal para los propietarios de residencias, todas las ofertas residenciales de Four Seasons combinan el personal y el servicio legendario de Four Seasons con las comodidades exclusivas del hotel, como los servicios de spa, la limpieza, los servicios de comida en la residencia, el servicio de conserjería y muchos más.

El private equity, una herramienta para resistir la actual volatilidad

  |   Por  |  0 Comentarios

private equity herramienta para resistir volatilidad
Pixabay CC0 Public Domain

Los gestores de private equity están bien posicionados para sacar partido del actual entorno de mercado. Así lo piensan en Neuberger Berman, firma en la que ven factores que apoyan esta fortaleza de esta clase de activo. Su informe “NB Private Markets Outlook: Private Equity Resilience Amid Volatility” resume tres focos principales en esta clase de activo: 

1.- En medio de la volatilidad de los aranceles, el private equity resiste: Las carteras de private equity tienden a tener una menor exposición directa a los sectores sensibles a los aranceles en comparación con la economía en general, lo que puede mitigar las perturbaciones relacionadas con los aranceles.

2.- La excelencia operativa impulsa el rendimiento: A pesar de la incertidumbre macroeconómica, los fondos de capital riesgo/inversión siguen mostrando un sólido rendimiento operativo y una rentabilidad a largo plazo superior a la de los mercados de renta variable pública.

3.- Las disrupciones del mercado han creado oportunidades: La volatilidad del mercado ha creado oportunidades para los proveedores de capital en un entorno sin liquidez a través de estrategias como las coinversiones de mediana duración, los fondos de continuación dirigidos por GP y las soluciones de capital personalizadas.

La exposición del sector del capital riesgo hace que los aranceles tengan menor impacto

Históricamente, los gestores de private equity han mantenido una exposición relativamente limitada a sectores que dependen en gran medida de las importaciones físicas, según recoge el estudio. Por el contrario, han dado prioridad estratégica a sectores impulsados por la innovación y el capital intelectual, como las tecnologías de la información (TI), la atención sanitaria y los servicios financieros.

“Creemos que este posicionamiento permite a las empresas respaldadas por el private equity  sortear mejor la volatilidad de los costes de los insumos y las alteraciones de la cadena de suministro que suelen asociarse a los cambios arancelarios, protegiendo potencialmente de estos riesgos al ecosistema más amplio de capital riesgo”, asegura un estudio de la firma. Asimismo, apuntan que el private equity también ofrece una diversificación potencial para los inversores con exposición a la renta variable cotizada.

Fuente: Neuberger Berman and MSCI Burgiss for private equity data and S&P Capital IQ for S&P 500 data as of Q3 2024.

Las empresas respaldadas por el private equity tienen la flexibilidad y la capacidad operativa para sortear los vientos en contra de las tarifas

Cuando se anunciaron por primera vez los aranceles, en Neuberger Berman encuestaron a más de 100 empresas de capital riesgo de distintos sectores y zonas geográficas para evaluar las posibles repercusiones en las empresas en cartera.Y el resultado fue claro: aproximadamente la mitad no esperaba ningún impacto, mientras que la otra mitad preveía efectos moderados en los ingresos, los costes operativos y el ebitda.

 

Las empresas respaldadas por el private equity pueden mitigar activamente retos como los aranceles aumentando los precios, diversificando los proveedores y gestionando los costes. Por lo tanto, el estudio asegura que estas estrategias “ponen de relieve la flexibilidad operativa de las empresas respaldadas por capital riesgo, una ventaja para sortear las disrupciones”.

Las valoraciones del private equity son atractivas en comparación con la renta variable cotizada a corto y largo plazo

En este punto, la firma se apoya en cifras del mercado estadounidense para refrendar esta afirmación. Los múltiplos de compra del private equity de Estados Unidos siguen siendo más bajos y menos volátiles en comparación con los mercados cotizados, “lo que pone de relieve un entorno de precios más estable a largo plazo para los activos privados”. También está en línea con la tendencia a largo plazo.

Fuente: Pitchbook and S&P Capital IQ as of March 31, 2025.

Esta diferencia de valoración, según la firma, puede constituir “un punto de entrada atractivo para los inversores en private equity en comparación con las alternativas de los mercados cotizados”.

Los periodos de tenencia prolongados en el capital riesgo exigen estrategias innovadoras

Las carteras de private equity están experimentando periodos de tenencia más largos a medida que las empresas pasan de salidas rápidas a estrategias centradas en mejoras operativas, adquisiciones y crecimiento a largo plazo.

Los periodos de tenencia prolongados, combinados con una menor actividad de distribución debido a las incertidumbres económicas, han aumentado la demanda de liquidez.

En esta fase de menor número de salidas, ha llevado a los general partners (GPs) a adoptar estrategias alternativas como los fondos de continuación dirigidos por GPs, las coinversiones a mitad de vida y las soluciones de capital personalizadas, según apunta la firma, que explica que el objetivo de estos métodos es “proporcionar liquidez a los socios comanditarios sin comprometer el valor de los activos de alto rendimiento en un entorno de mercado competitivo e incierto”.

Perspectivas de inversión

A pesar de los recientes vientos en contra, creemos que la renta variable privada sigue estando preparada para ofrecer rentabilidades atractivas a largo plazo ajustadas al riesgo y debería seguir siendo una piedra angular de las carteras de inversión bien diversificadas.

1.- Diversificación: Históricamente, el private equity ha obtenido mejores resultados a largo plazo que la renta variable pública, especialmente en periodos de tensión del mercado, lo que la convierte en una valiosa herramienta de diversificación en tiempos difíciles para otras clases de activos.

2.- Disminución de las distribuciones: La incertidumbre económica, agravada por los aranceles y los riesgos de recesión, se ha traducido en bajas salidas de compras y distribuciones de capital a los Limited Partners (LPs). 

3.- Liquidez: Los proveedores de liquidez pueden sacar provecho de las perturbaciones del mercado ofreciendo soluciones de liquidez. Esto puede permitir el acceso a inversiones atractivas a valoraciones favorables.

4.- Periodos de tenencia de activos más extensos: Reacias a vender activos de alto rendimiento a valoraciones modestas, las empresas de private equity se están tomando más tiempo para crear valor adicional dentro de las carteras existentes. Esto puede reducir la liquidez o limitar la viabilidad de salidas rápidas.

Trump, el comercio internacional y el giro judicial inesperado

  |   Por  |  0 Comentarios

comercio internacional y giro judicial inesperado
Imagen de Nazarizal Mohammad - Unsplash

Trump ha vuelto a colocarse en el centro del escenario esta semana. Por un lado, el acrónimo “TACO” —Trump Always Chickens Out, Trump siempre se acobarda— gana tracción entre analistas y medios, haciendo referencia a la tendencia del presidente a retroceder tras decisiones agresivas en materia comercial. Esta percepción ha llevado a los inversores a retomar con fuerza la estrategia de “comprar en las caídas”, especialmente ante los bruscos y frecuentes virajes en su política de aranceles.

Por otro lado, el miércoles por la noche, el Tribunal de Comercio Internacional (CIT) encendió un foco de mayor trascendencia: decidió por unanimidad anular todos los aranceles aprobados por Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977 (IEEPA).

Esto implica la inmediata desactivación de medidas clave como:

  • El arancel universal del 10%.
  • Las tarifas recíprocas a socios del USMCA (México y Canadá, 25%).
  • Los aranceles del 30% sobre productos chinos, justificados por la lucha contra el tráfico de fentanilo.

Implicaciones jurídicas y aranceles que permanecen

No todos los gravámenes serán eliminados. Se mantienen:

  • Las tarifas bajo la Sección 232 (Ley de Expansión Comercial de 1962), centradas en la seguridad nacional y aplicadas a productos como acero, aluminio, automóviles, semiconductores o medicamentos.
  • Las medidas activadas mediante la Sección 301 (Ley de Comercio de 1974), que autoriza al Representante Comercial (USTR, James Greer) a responder ante prácticas comerciales consideradas desleales o discriminatorias.

La diferencia clave entre ambas normas es su fundamento: la Sección 232 responde a investigaciones del Departamento de Comercio sobre amenazas a la seguridad nacional, mientras que la 301 se centra en disputas comerciales directas.

Como consecuencia inmediata del fallo del CIT, se suspende la recaudación de aranceles bajo la IEEPA y se reembolsarán los pagos realizados en ese marco. Los países afectados pausarán sus procesos de represalia o negociación. Trump, en consecuencia, se ve obligado a redefinir sus estrategias de presión comercial.

Geopolítica y reconfiguración del enfoque comercial

Trump no iba a darse por vencido tan fácilmente, y su intento de bloquear temporalmente la resolución adoptada por el CIT a través de la corte de apelación genera incertidumbre a la foto macroeconómica. El indulto temporal no elimina la posibilidad de que el tribunal de apelaciones respalde la sentencia original y bloquee la política arancelaria de Trump, reduciendo la tasa efectiva de EE.UU. por debajo del 6 %. El presidente, sabedor de ello, anunció que llevará el asunto al Tribunal Supremo, y lo hará deprisa.

Como venimos explicando, y ante la amenaza que supondría para los republicanos la pérdida de control en el Congreso, la ventana de oportunidad de Trump en materia comercial se está cerrando, y en la segunda mitad del año el foco de atención pivotará desde el comercio y la inmigración hacia los recortes de impuestos, la desregulación y la inversión.

EE.UU. podría recurrir a su hegemonía militar como herramienta de negociación. Aliados como Corea del Sur y Japón, cuya seguridad depende en gran medida de la protección estadounidense, podrían ser incentivados —o presionados— por esta vía. En Europa, Trump podría condicionar su apoyo a Ucrania como moneda de cambio en discusiones comerciales bilaterales.

Desde la óptica del inversor, esta resolución del CIT introduce una nueva dinámica: se abre la posibilidad de que la guerra arancelaria pierda tracción en los próximos trimestres, aunque los riesgos persisten si la administración opta por redoblar el uso de los instrumentos aún vigentes, como las Secciones 232 y 301.

Y en el frente fiscal, el proyecto de Ley de Reconciliación Presupuestaria está ahora en el Senado. El análisis del Comité para un Presupuesto Federal Responsable (CRFB) estima que el presupuesto presentado al Senado podría incrementar el déficit en $3,3 billones los próximos 10 años. El Yale Budget Lab calcula que todos los aranceles vigentes (incluídos los hipotéticamente bloqueados por la resolución del CIT) podían recaudar 2,442 billones de dólares de 2026 hasta 2035, reduciendo significativamente la factura del proyecto Trump 2.0. Sin embargo, si finalmente el bloqueo a las sanciones sustentadas por el IEEPA prevalece, esa cifra disminuirá hasta los 686.000 millones de dólares, obligando a los senadores a buscar aligerar el impacto a largo plazo de la Ley de Reconciliación.

 

Sector tecnológico: entre el castigo y la esperanza

Justo antes del anuncio del CIT, el presidente seguía poniendo presión comercial en empresas tecnológicas. Trump ordenó esta semana a compañías como Synopsys, Cadence o Siemens EDA —proveedoras de software crítico para el diseño de semiconductores— que suspendan servicios a clientes chinos. En el caso de Synopsys, estas ventas representan el 16% de su facturación. La reacción del mercado fue contundente: caídas superiores al 10% en estas acciones.

No obstante, la sentencia del CIT —si resulta definitiva— podría amortiguar el impacto futuro, al reducir parte de la incertidumbre legal y fiscal para multinacionales afectadas por aranceles “generales” y abrir una ventana para que las restricciones se apliquen con mayor precisión legal.

Perspectiva de mercado: volatilidad y estrategia

La lectura dominante en los mercados es que, pese a la volatilidad política, la balanza comercial global podría estabilizarse en el corto plazo. La eliminación de ciertos aranceles reduce una de las principales fuentes de incertidumbre, y ello podría sostener el impulso en activos de riesgo, al menos mientras se mantenga la expectativa de crecimiento positivo y contención inflacionaria.

Sin embargo, conviene recordar:

  • Las herramientas más potentes, como la Sección 301, siguen vigentes.
  • Trump podría redirigir su presión hacia objetivos más sectoriales o geopolíticos.
  • El margen de maniobra de EE.UU. como superpotencia ofrece nuevas formas de condicionar el comercio sin recurrir exclusivamente a tarifas.

Conclusión: menos aranceles, más estrategia

La decisión del CIT marca un punto de inflexión en la guerra comercial. La supresión de aranceles bajo la IEEPA desmonta parte del andamiaje proteccionista erigido por Trump, pero no neutraliza del todo su agenda. El comercio sigue siendo una herramienta de política exterior, con el riesgo añadido de que se combine con instrumentos geoestratégicos más sutiles, pero igualmente efectivos.

Para los inversores, este nuevo marco sugiere una menor presión inmediata sobre márgenes empresariales vinculados a importaciones, pero también mayores complejidades en la lectura de riesgos regulatorios y geopolíticos. Esta incertidumbre no parece, después del rally, adecuadamente descontada por el mercado de acciones.

Amundi lanza un nuevo ETF UCITS centrado en el sector europeo de defensa

  |   Por  |  0 Comentarios

nuevo ETF UCITS sector europeo de defensa
Canva

Amundi amplía su gama de ETFs sectoriales con el lanzamiento del Amundi Stoxx Europe Defense UCITS ETF, un vehículo que ofrece a los inversores una exposición específica al sector de defensa europeo. Según la gestora, se trata de un segmento que está experimentando un fuerte crecimiento estructural, ya que el continente ha emprendido una importante mejora de sus capacidades militares.

El ETF replica el índice STOXX® Europe Total Market Defense Capped Index, seleccionando empresas europeas con exposición a actividades de defensa. Desde la gestora indican que tiene unos gastos de gestión de sólo el 0,35%, siendo “el ETF de defensa de Europa con el precio más competitivo disponible en el mercado en el momento de su lanzamiento”.

El ETF, que cotiza en Euronext París y pronto estará también disponible en Xetra y Borsa Italiana, lo que lo hará accesible a un amplio público de inversores profesionales y particulares.

Fannie Wurtz, directora de la División de Distribución & Wealth, y Línea de Negocio de ETF & Pasivo en Amundi, afirma que “en Amundi, nos comprometemos a ofrecer a los inversores soluciones eficientes que cumplan sus objetivos y expectativas. El Amundi Stoxx Europe Defense UCITS ETF ofrece una oportunidad para financiar y respaldar las iniciativas estratégicas de Europa, al tiempo que se accede al potencial de crecimiento a largo plazo del sector de defensa europeo y de los mercados de renta variable”.

DWS amplía su oferta de ETFs UCITS de gestión activa con el lanzamiento de la gama de renta variable sistemática

  |   Por  |  0 Comentarios

oferta de ETFs UCITS de gestión activa
Canva

DWS lanza Xtrackers Equity Enhanced Active UCITS, tres nuevos ETF de gestión activa con los que amplía su oferta en este tipo de vehículos. Se trata de una innovadora categoría de productos que combina las ventajas de la gestión activa de carteras con la liquidez y la transparencia de los ETFs. Según explican, estos nuevos productos se basan en las estrategias de renta variable sistemáticas de DWS, con una larga trayectoria de éxito. Los tres ETF, centrados en los mercados de renta variable global, europeo y estadounidense, comenzaron a cotizar en la Bolsa de Valores de Alemania el 30 de mayo y está prevista su inclusión próximamente en otras bolsas de valores.

Estos nuevos ETFs de Xtrackers se basan en un enfoque de inversión probado y disciplinado que el equipo de Investigación e Inversión de Qi en DWS viene implementando desde 2001. El objetivo es lograr un exceso de rentabilidad (alfa) continuo, con respecto al índice de referencia respectivo, gestionando al mismo tiempo el riesgo en relación con dicho índice. El error de seguimiento esperado se sitúa entre el 0,75% y el 1,5%.

“Observamos una creciente demanda de soluciones de inversión flexibles, transparentes y de gestión activa, especialmente entre los inversores institucionales. Prevemos que la demanda seguirá aumentando en el futuro, especialmente a través de plataformas digitales. Con estos ETFs de Xtrackers, ofrecemos soluciones específicas para este grupo objetivo en rápido crecimiento”, ha explciado Simon Klein, director Global de Ventas de Xtrackers en DWS.

Según Michael Mohr, director global de Productos Xtrackers en DWS, “todo el sector de los fondos de inversión se encuentra en una fase emocionante. Se trata de ofrecer a los inversores la mejor solución de inversión posible para los diferentes segmentos de clientes y situaciones de mercado. Gracias a la experiencia de DWS de décadas, pueden combinar las ventajas de un ETFs con componentes activos».

Estos ETFs pueden servir como elementos fundamentales para la asignación individual entre diferentes clases de activos, con el objetivo de diversificar el riesgo y obtener la máxima rentabilidad posible. Son especialmente adecuados para inversores que desean combinar una gestión activa con conciencia de riesgo con la alta liquidez y transparencia de un ETF.

La estrategia de inversión se basa en un análisis sistemático y multidimensional del atractivo relativo de las acciones en el universo de inversión mediante indicadores fundamentales y técnicos. Las carteras se reoptimizan mensualmente y se gestionan activamente, de acuerdo con parámetros de riesgo claramente definidos. Desde la firma señalan que el lanzamiento de los ETFs Xtrackers Equity Enhanced Active UCITS UCITS es una parte importante de la estrategia de productos a largo plazo de DWS. La oferta ya se ha ampliado anteriormente combinando la experiencia activa y pasiva.

“Me complace poder combinar nuestra dilatada experiencia en la gestión activa cuantitativa de carteras con la consolidada experiencia de Xtrackers. La innovadora investigación del alfa, con el objetivo de superar el índice de referencia correspondiente, y la evaluación de grandes cantidades de datos mediante métodos de ciencia de datos, junto con la moderna construcción de carteras, constituyen la base de nuestro éxito. Los nuevos ETFs Activos Mejorados con Equidad de Xtrackers nos permiten ofrecer esta experiencia de inversión demostrada a numerosos nuevos inversores”, ha afirmado la Irina Sidorovitch, codirectora de Soluciones de Inversión y directora de Qi Quantitative Investments.

Insigneo se une a AmCham Argentina

  |   Por  |  0 Comentarios

Insigneo se une a AmCham Argentina
Canva

Insigneo anunció su membresía oficial en la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en Argentina (AmCham Argentina). Este movimiento estratégico refuerza el compromiso continuo de la firma con el fortalecimiento de los lazos económicos y comerciales entre Argentina y Estados Unidos, comunicó la empresa global de gestión de patrimonios.

Esta alianza permite a Insigneo anticiparse a las tendencias regulatorias, acceder a inteligencia de mercado oportuna y contribuir activamente a iniciativas que fomenten un entorno propicio para el crecimiento económico a largo plazo en Argentina. Los clientes se beneficiarán de una mayor exposición a las mejores prácticas locales, una mayor previsibilidad regulatoria y un conocimiento ampliado de los mercados transfronterizos, elementos clave para navegar el complejo entorno de inversión actual, según la firma con sede central en Miami.

“Esta membresía mejora nuestra capacidad de contribuir de manera significativa al cambiante panorama financiero de Argentina, al tiempo que nos permite ofrecer mayor valor a nuestros clientes en toda la región”, afirmó Javier Rivero, Presidente y Director de Operaciones (COO) de Insigneo. “La plataforma de AmCham brinda una oportunidad única para colaborar con actores clave y avanzar en objetivos compartidos de desarrollo económico e innovación financiera”, agregó.

A través de esta afiliación, la firma también accede a una plataforma dinámica de diálogo, representación e intercambio con actores influyentes tanto del sector público como del privado. Como miembro, la firma participará en foros estratégicos, grupos de trabajo y discusiones de alto nivel que promuevan el desarrollo sostenible, la innovación y la cooperación transfronteriza.

Con más de 26.ooo millones de dólares en activos de clientes respaldados, Insigneo impulsa a más de 290 profesionales de inversión y 68 firmas institucionales que atienden a más de 32.000 clientes. AmCham Argentina es una organización no gubernamental, independiente y sin fines de lucro que promueve el comercio y la inversión bilateral entre Estados Unidos y Argentina desde hace más de 100 años.

1PLTFRM anuncia una alianza con 137 Ventures para ampliar el acceso a inversiones tecnológicas de alto crecimiento

  |   Por  |  0 Comentarios

alianza para acceso a inversiones tecnológicas de alto crecimiento
Foto cedida

1PLTFRM, el mercado digital dedicado a ampliar el acceso a los mercados privados para inversionistas offshore, anunció su alianza con 137 Ventures para que los inversores internacionales puedan acceder a la estrategia comprobada de 137 Ventures y colocar su dinero en empresas tecnológicas de alto crecimiento respaldadas por capital de riesgo.

Fundada en 2011 y con sede en San Francisco, 137 Ventures ofrece soluciones de liquidez personalizadas para fundadores y partes interesadas clave, lo que le permite construir posiciones significativas en empresas privadas muy solicitadas, dijeron en un comunicado las firmas. La empresa ha navegado con éxito el cambiante panorama del capital de riesgo, generando constantemente rendimientos atractivos, agregaron.

“En 137 Ventures, invertimos en empresas duraderas con el potencial de crecer con el tiempo y liderar sus mercados”, afirmó Justin Fishner-Wolfson, socio gerente de la empresa. “Aliarnos con 1PLTFRM fortalece nuestra capacidad para construir posiciones importantes en compañías de alto crecimiento al proporcionar capital tanto para crecimiento como para liquidez”, añadió.

La estrategia de 137 Ventures se centra en empresas en etapa de crecimiento que cuentan con una sólida adecuación producto-mercado, modelos de negocio sostenibles y un importante potencial de escalabilidad. Al asociarse con 1PLTFRM, la firma aprovechará tecnología innovadora para optimizar el proceso de inversión y ampliar su alcance a inversionistas globales.

“En 1PLTFRM, estamos comprometidos con derribar barreras en los mercados privados al brindar a los inversionistas offshore acceso a inversiones alternativas excepcionales”, señaló Isidro Fernández, director ejecutivo y cofundador de 1PLTFRM. “Nuestra colaboración con 137 Ventures -dijo- ejemplifica nuestra misión de conectar a inversionistas globales con estrategias de nivel institucional, al mismo tiempo que empoderamos a los socios generales para escalar de manera eficiente”.

1PLTFRM tiene como objetivo abrir los mercados privados a los inversores offshore. Reconociendo los desafíos que enfrentan los inversionistas no estadounidenses para acceder a inversiones alternativas de alta calidad, la firma desarrolló una suite integral de servicios personalizados diseñados específicamente para gestores de patrimonio offshore y sus clientes.

Por otro lado, 137 Ventures invierte en empresas tecnológicas de alto crecimiento respaldadas por capital de riesgo, proporcionando a fundadores y partes interesadas clave soluciones de liquidez flexibles. La firma gestiona actualmente más de 5.000 millones de dólares en activos y mantiene un enfoque disciplinado para identificar oportunidades de inversión atractivas en los mercados privados.

El enredo judicial de los aranceles podría llevar a EE.UU. a acelerar las negociaciones

  |   Por  |  0 Comentarios

enredo judicial de los aranceles
Canva

La guerra comercial de la Administración Trump es un juego de avances y retrocesos. En poco menos de 48 horas, hemos asistido a un nuevo capítulo, esta vez de tono legal, que reafirma la sensación de incertidumbre que hay, pero también que los mercados y los inversores no se dejan llevar del todo por el ruido y mantienen una visión más global del entorno. 

De hecho, Wall Street cerró el jueves con ganancias moderadas, impulsadas por los sólidos resultados trimestrales de Nvidia y la incertidumbre en torno a los aranceles impuestos por la administración Trump. En Europa, la sesión comenzó con movimientos mixtos, ya que los inversores permanecen atentos a las noticias sobre políticas comerciales y a los próximos datos económicos que podrían influir en la dirección del mercado.

Nuevo capítulo 

De forma resumida, lo ocurrido es que el Tribunal de Comercio Internacional de EE.UU. dictaminó que la mayoría de los nuevos impuestos a la importación impuestos por Trump fueron emitidos de forma ilegal, ya que la administración invocó erróneamente una ley de emergencia para justificarlos. Posteriormente, un tribunal federal de apelaciones suspendió temporalmente la aplicación del fallo. “Es probable que el caso llegue finalmente al Tribunal Supremo de EE.UU. Por otro lado, un segundo juez federal también declaró ilegales varios de los aranceles impuestos por Trump”, apuntan desde Bloomberg. 

A este episodio legal, se le suma la reacción del presidente de EE.UU., quien ha mostrado su disconformidad con la anulación de los aranceles, para celebrar después el fallo del tribunal federal de apelaciones. “La sentencia del Tribunal de Comercio Internacional de los Estados Unidos es tan errónea y tan política”, señala Trump en su red social. 

Según las gestoras internacionales, este tipo de acontecimientos generan más ruido al entorno y distraen a los inversores de los verdaderos movimientos del mercado. “La creciente desconfianza del mercado en la credibilidad de la política económica y en la sostenibilidad fiscal de EE.UU. ha puesto seriamente en duda (si no desmontado del todo) la idea del excepcionalismo estadounidense. Esta pérdida de confianza ha desencadenado una oleada de ventas tanto de bonos del Tesoro como del dólar, lo que ha hecho que la rentabilidad del bono a 30 años supere el 5% y que el índice del dólar caiga por debajo de su nivel más bajo en tres años (ver gráfico de la semana). La bolsa estadounidense también se ha visto arrastrada por estas ventas, lo que ha frenado la recuperación del S&P 500 tras el rebote de abril, impulsado por el alivio ante las tensiones comerciales de los aranceles. Creemos que esta reacción del mercado responde tanto a factores estructurales como a factores cíclicos”, señala Christiaan Tuntono, economista senior de Asia Pacífico de Allianz Global Investors.

El laberinto judicial de los aranceles

La pregunta que se hacen las firmas de inversión es qué recorrido tendrá este proceso legal y qué supondrá para el mercado. Sobre el primero de estos aspectos, Lizzy Galbraith, economista política senior de Aberdeen Investments, explica que el Tribunal de Comercio Internacional de Estados Unidos ha dictaminado que el presidente estadounidense, Donald Trump, no tiene potestad para imponer aranceles radicales en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA, por sus siglas en inglés). La sentencia afecta a cada uno de los aranceles básicos globales del 10%, los aranceles recíprocos en pausa, los aranceles relacionados con el fentanilo en México, Canadá y China, y la amenaza de arancel del 50 % en la UE.

Galbraith, que llevaba tiempo señalando que los cuestionamientos legales a los aranceles de Trump eran probables, advierte que nada de esto significa que los aranceles hayan desaparecido. “Lo que está en juego es el alcance de la autoridad arancelaria que el Congreso ha conferido a la presidencia en el transcurso del tiempo. No obstante, la sentencia tiene implicaciones significativas para los países que estaban en negociaciones comerciales con Estados Unidos. Es probable que muchos esperen a que se aclare si se mantiene el bloqueo de los aranceles antes de hacer grandes concesiones. Así, el fallo socava la capacidad negociadora de Trump. No obstante, se avecinan nuevos desafíos legales y, de cualquier manera, es probable que los aranceles sigan siendo una característica clave del mix de políticas de Trump”,afirma el economista política senior de Aberdeen Investments.

Para los analistas de Banca March, el litigio actual no termina con los aranceles generalizados, aunque sí retrasa e incluso limita su implementación. En este sentido, más allá de que el Tribunal Supremo avale el uso de la IEEPA, considera que sería volver al esquema legal actual, se abren dos vías: usar la sección 122 de la Ley de Comercio de 1974 que otorga al presidente poderes para reducir desequilibrios en la balanza de pagos; o establecer aranceles sobre productos o países específicos usando la sección 232 de la Ley de Comercio de 1962 o la sección 301 de la Ley de Comercio de 1974, respectivamente. 

“En cualquier caso, el fallo representa una nueva moratoria, esta vez de carácter legal y de plazo más incierto. La respuesta del Gobierno será clave, especialmente en lo que respecta a la actuación administrativa en las aduanas. Cabe destacar que en caso de que el último nivel de apelación sea favorable a los demandantes, los aranceles recaudados en base a las normas anuladas –alrededor de 13.000 millones hasta finales de abril– serán devueltos a los afectados”, explican.

 

Además, consideran que, a la espera de la sentencia, las negociaciones comerciales con los diferentes países se deben acelerar, “pues el fallo del Tribunal de Apelación podría llegar en pocas semanas”. “En este sentido, palabras de optimismo con el acuerdo con Japón, que podría llegar este fin de semana, ya que la comitiva nipona se reunirá con el secretario del Tesoro hoy. En contraste, algo más de cautela con China. Bessent indicó que las conversaciones están “algo estancadas”. Además, Washington ha introducido nuevas restricciones a las ventas software de diseño de chips a China, también bloqueos a la venta de algunas partes de aviones a propulsión y un bloqueo global a Huawei para vender chips de IA. Por tanto, los aranceles siguen en vigor, pero las negociaciones deben avanzar a un mayor ritmo para que el Gobierno evite posibles contingencias en el mes de junio”, señala Banca March en su último análisis.

Impacto de los aranceles

Dejando a un lado este vaivén, las firmas de inversión se esfuerzan por hacer una previsión de cómo quedarán finalmente los aranceles. Por ejemplo, el análisis de RBC BlueBay sugiere que estos se normalizarán en torno al 12%-14% de las importaciones de bienes (sujeto a efectos de sustitución), asumiendo que los aranceles se mantengan como están. De hecho, RBC BlueBay estima que esto contribuirá con entre 250.000 y 300.000 millones de dólares en ingresos (alrededor del 1% del PIB), ingresos que se necesitan en el Presupuesto, y consideran que tiene sentido interpretar esta cantidad como una especie de aumento implícito del impuesto al consumo.

La firma cree que el efecto de los aranceles podría reducir la trayectoria de crecimiento al 1,5% durante los próximos 18 meses. “Mientras tanto, justo cuando los participantes del mercado comienzan a tranquilizarse pensando que estamos en un momento tipo TACO -acrónimo que suele usarse informalmente para describir una fase temporal de calma u optimismo-, sí vemos un riesgo de que esta narrativa pueda envalentonar el próximo movimiento del Presidente”, afirma Mark Dowding, CIO de RBC BlueBay Asset Management.