Nuevo movimiento corporativo en la industria. Jupiter AM ha anunciado la compra de CCLA Investment Management, firma del Reino Unido enfocada a atender a ONG y que gestiona más de 17.600 millones de euros en nombre de organizaciones benéficas, instituciones religiosas y autoridades locales.
Jupiter ha acordado adquirir la totalidad del capital social emitido de CCLA por un importe de 117 millones de euros, sujeto a los ajustes habituales tras el cierre, financiado íntegramente con recursos en efectivo existentes en el balance.La gestora considera que esta operación es “sumamente atractiva” desde una perspectiva estratégica, cultural y financiera, y supone un avance en varios de los objetivos del Grupo.
“Esta adquisición nos permite aumentar nuestra escala en nuestro mercado nacional, donde Jupiter ya es un actor principal, sin causar interrupciones a nuestros clientes actuales. Además, nos abre un nuevo segmento de clientes, ampliando nuestro atractivo ante instituciones benéficas y religiosas tanto en el Reino Unido como a nivel internacional, y fortaleciendo nuestra presencia en el sector de autoridades locales. Lo más importante es que compartimos con CCLA IM un conjunto común de valores y una cultura centrada en el cliente, con un historial en soluciones de inversión activas y diferenciadas”, ha señalado Matthew Beesley, CEO de Jupiter.
En este sentido, Beesley destaca que “CCLA es el gestor de activos líder del Reino Unido en el sector sin fines de lucro, ofreciendo un servicio ejemplar y resultados de inversión de alta calidad a organizaciones benéficas, religiosas y autoridades locales, y nos complace que se unan a Jupiter. Se mantendrá la marca CCLA, líder del mercado y altamente respetada, y juntos seguiremos ofreciendo el mismo nivel de servicio ejemplar a sus clientes”. Además de la reconocida y respetada marca CCLA, se mantendrán los equipos de inversión y el modelo de atención al cliente para asegurar que sus clientes sigan recibiendo el servicio de alta calidad que esperan.
Por su parte, Peter Hugh Smith, CEO de CCLA, ha comentado: “Nos complace unirnos a Jupiter, un gestor de activos activo líder, con raíces sólidas en la inversión responsable y una cultura y enfoque centrados en el cliente. A través de esta alianza, nuestros clientes seguirán recibiendo el mismo servicio líder en el mercado y un enfoque constante en obtener rendimientos sostenibles. Al mismo tiempo, ahora podremos beneficiarnos de la tecnología e infraestructura operativa de Jupiter, su amplia gama de capacidades de inversión y su extensa red de distribución global. Agradecemos la confianza depositada en nosotros durante los últimos sesenta años, y junto a mi equipo directivo, espero con entusiasmo lo que lograremos en los próximos años”.
Sobre la adquisición
Según indican, la operación representa un avance importante en el cumplimiento del objetivo estratégico clave de Jupiter de incrementar su escala, especialmente dentro del mercado nacional del Reino Unido. Asimismo, abre un nuevo canal de clientes y aporta conocimientos de inversión complementarios, con una alta alineación cultural.
Se espera que la adquisición incremente de forma significativa los beneficios por comisiones de gestión por acción desde el primer día, con un crecimiento adicional conforme se materialicen las sinergias. El objetivo inicial es alcanzar sinergias de costes recurrentes de al menos 18,72 millones de euros anuales en un escenario de plena integración, objetivo que se espera alcanzar a finales de 2027. Tras el anuncio realizado por Jupiter el 22 de mayo de 2025 sobre nuevas oportunidades de eficiencia de costes, esta adquisición representa otro paso hacia el objetivo a medio plazo del Grupo de alcanzar una ratio coste\ingresos del 70%.
El comunicado de la gestora señala que la finalización de la adquisición está sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones, incluidas las aprobaciones regulatorias pertinentes. Aunque los plazos son inciertos, se espera que la operación se complete antes de finales de 2025.
El ánimo de los inversores en los mercados bursátiles estadounidenses ha mejorado drásticamente en los últimos meses, ya que el pesimismo en torno a la retórica arancelaria de la nueva Administración en Washington se ha moderado y ha dado paso a una actitud más expectante. ¿Qué significa esto para las acciones de pequeña capitalización estadounidenses, ahora que la recuperación del mercado está en marcha?.
Sigue habiendo mucha incertidumbre en torno a la política comercial, pero algunos de los peores escenarios parecen ahora menos probables. Incluso si se producen perturbaciones en los datos concretos durante el segundo trimestre (lo que parece probable), los inversores podrían estar más dispuestos a pasar por alto este hecho si continúan los avances positivos en las negociaciones comerciales. Esto podría verse respaldado por la posibilidad cada vez más inminente de recortes fiscales, financiados en parte con los ingresos procedentes de los aranceles.
Los datos sobre la inflación han sido bastante moderados, aunque el impacto de los aranceles aún no se refleja en la mayoría de ellos. Se produjo una gran acumulación de existencias en previsión de la aplicación de los aranceles y las importaciones del segundo trimestre han sido sustancialmente inferiores. Hasta que no se reduzcan los excesos de existencias y se recuperen los volúmenes de importación, seguirá existiendo incertidumbre sobre el impacto de los aranceles en los precios al consumo.
La trayectoria a corto plazo de la economía y los mercados seguirá estando muy influida por cada nuevo acontecimiento en esta guerra comercial, pero los inversores están volviendo a centrar cada vez más su atención en los fundamentos hasta que se presenten pruebas más concretas sobre el impacto económico de la política comercial.
Entonces, ¿es probable que veamos más recortes de tipos?
La economía estadounidense ya se estaba desacelerando antes de las recientes perturbaciones arancelarias, por lo que, incluso en un entorno de política comercial más benigno, la economía estadounidense podría seguir enfrentándose a dificultades.
En caso de una desaceleración más pronunciada o una recesión, creemos que la Reserva Federal de EE. UU. tiene un amplio margen para suavizar su postura monetaria, dado que los tipos de interés oficiales siguen siendo restrictivos, muy por encima del 4 %, pero a los inversores les preocupa que las posibles presiones sobre los precios derivadas de los aranceles limiten la capacidad de maniobra de la Fed.
Aun así, es probable que la posibilidad de recortes de tipos por parte de la Fed solo se retrase. Las expectativas de inflación implícitas (según las tasas de inflación de equilibrio a un año) han caído más de un 1,5 %, hasta el 2,6 %, desde su máximo a principios de este año, lo que indica escepticismo sobre la posibilidad de que el aumento de los aranceles provoque una reaceleración significativa de la inflación.
Apoyo prolongado a las empresas de pequeña capitalización
A medio plazo (o a corto plazo si el impacto de los aranceles es menor de lo temido), los factores seculares que observamos para las empresas de pequeña capitalización siguen vigentes.
Tras la reelección de Donald Trump, las acciones de pequeña capitalización estadounidenses repuntaron con fuerza ante las expectativas de que la nueva administración se centraría en revitalizar la actividad industrial nacional y aplicaría políticas favorables a las empresas, como la desregulación y los recortes fiscales. Hasta ahora, las medidas de la nueva administración siguen siendo coherentes con este marco, pero llevará mucho más tiempo que esta tesis se refleje en los datos, incluso si es correcta.
En los últimos dos años, el crecimiento del PIB estadounidense ha sido más resistente de lo esperado, gracias en gran medida al gasto resistente de los consumidores, un mercado laboral saludable y el crecimiento real (ajustado a la inflación) de los salarios.
Sin embargo, muchos aspectos del impulso cíclico han experimentado simultáneamente una prolongada recesión de varios años. La desaceleración en la que nos encontramos ahora puede estar sentando las bases para la recuperación, que los inversores suelen posicionar con varios meses de antelación.
En tal escenario, la tan esperada ampliación del crecimiento de los beneficios y del rendimiento del mercado más allá de las empresas de gran capitalización (tecnológicas) podría estar finalmente al alcance de la mano. La exposición al sector y a la industria de pequeña capitalización está más diversificada que la de las grandes capitalizaciones y su rendimiento está más correlacionado con el impulso cíclico. Los ingresos netos de las empresas de pequeña capitalización han caído más de un tercio desde su máximo en 2022, por lo que hay amplias oportunidades para una recuperación espectacular del crecimiento de los beneficios desde estos bajos niveles.
La bajada de los tipos de interés oficiales, aunque se retrase, debería contribuir a mejorar el estancamiento del crecimiento de los préstamos, reducir la carga fiscal del país, reducir igualmente los gastos por intereses de las empresas (especialmente las más pequeñas) y revitalizar la ya deprimida actividad de fusiones y adquisiciones.
Centrándonos en la innovación en el sector sanitario
Sigue habiendo una gran cantidad de innovación en el ámbito de las empresas de pequeña capitalización, especialmente en el sector sanitario.
Tras toda la secuenciación genética realizada en los últimos años, es probable que algunas de las innovaciones más impactantes provengan ahora de la traducción de ese trabajo en medicamentos durante la próxima década.
Ahora, por ejemplo, diversas técnicas permiten combinar anticuerpos con cargas quimioterapéuticas, así como aprovechar el sistema inmunitario reintroduciendo en el organismo células T modificadas para atacar las células cancerosas.
Los avances en la terapia génica y la edición genética, así como la capacidad de interferir a nivel del ARN, también están creando oportunidades.
Muchos gestores activos de activos de pequeña capitalización estadounidenses han evitado las empresas biotecnológicas en fase inicial debido a su complejidad y a su perfil de rendimiento binario. Nuestra estrategia ha logrado seleccionar a los ganadores de este sector durante la última década y la recuperación continuada de la biotecnología debería beneficiar de manera desproporcionada a la estrategia en relación con sus homólogos.
Las fusiones y adquisiciones en el sector sanitario se han acelerado notablemente en los últimos tiempos, ya que las grandes empresas farmacéuticas con gran liquidez se enfrentan a la expiración de patentes y buscan reponer sus carteras de medicamentos. A menudo pagan primas de adquisición sustanciales.
La combinación de los probables recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, el optimismo de los consejos de administración y una cierta estabilidad económica podría dar lugar a fusiones y adquisiciones más dinámicas y generalizadas. Eso supondría otro impulso para las empresas de pequeña capitalización, ya que respalda las valoraciones y abre oportunidades para adquisiciones con primas elevadas en la cartera de nuestra estrategia.
El interés de los inversores por las actividades vinculadas a defensa crece. Según los datos recopilados por Morningstar Direct, los fondos europeos orientados a este sector han recibido 8.700 millones de dólares en entradas de capital en lo que va de 2025. “Un salto impresionante frente a los solo 599 millones de 2024, lo que evidencia un fuerte incremento en el apetito inversor”, apunta Kenneth Lamont, Principal Manager Research en Morningstar.
Según explica el experto, Europa no es el único catalizador para estos flujos, también lo es Estados Unidos. El Senado ha aprobado oficialmente lo que el expresidente Trump ha denominado su “Gran y Hermosa Ley” que, entre otros aspectos, propone un gran aumento en el gasto en defensa. “La ley propone un aumento de 150.000 millones de dólares en el gasto en defensa, lo que impulsa aún más a un sector ya caliente debido a las crecientes tensiones en Oriente Medio”, señala Lamont.
Lamont destaca que mientras las acciones del sector defensa suben, la ley supone más problemas para los fabricantes de vehículos eléctricos y baterías. “Se espera que el recorte de incentivos fiscales afecte duramente al sector. Los fondos europeos centrados en baterías y movilidad del futuro ya han registrado salidas de 485 millones de dólares en lo que va de año, y este último acontecimiento sugiere que el sufrimiento está lejos de terminar”, añade el expeto de Morningstar.
Defensa: la nueva gran temática
Los datos de Morningstar Direct muestran que en enero de 2025, los flujos pasaron de ser negativos a positivos dentro de la temática de defensa. En lo que va de año, marzo fue el mes que más dinero captaron los fondos, logrando más de 2.800 millones de euros en entradas. A la espera de ver cómo evolucionan estos fondos, destaca que en junio captaron otros 2.000 millones de euros.
Como consecuencia del interés de los inversores, a lo largo del año, hemos asistido a numerosos lanzamientos de vehículos y estrategias sobre defensa. Ahora bien, ¿qué fondos lideran estos flujos? Si nos centramos en estos seis primeros meses del año, destacan cinco fondos según los flujos recibidos: el WisdomTree Europe Defence ETF; el VanEck Defense ETF; el Future of Defence ETF; el Finserve Global Security; y el iShares Global Aerospace & Defence ETF. Sin duda, llama la atención que los ETFs sean la principal opción de los inversores para su exposición a esta temática.
El liderazgo de WisdomTree en este sentido es claro: su ETF centrado en defensa europea se ha convertido en la herramienta de referencia para una exposición específica y responsable. De hecho, el WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF), lanzado el 11 de marzo de 2025, ha superado los 3.000 millones de dólares en activos bajo gestión tan solo tres meses después de comenzar a cotizar.
“Superar la marca de los 3.000 millones de dólares valida aún más la convicción de los inversores en la transformación a largo plazo del sector defensa en Europa. WDEF fue el primer ETF del mundo centrado en la defensa europea, y se ha convertido en la solución de referencia para quienes buscan una exposición específica y responsable al sector de defensa de la región, en un contexto en el que los gobiernos europeos aumentan la inversión en capacidades estratégicas, impulsados además por las nuevas directrices de gasto de la OTAN”, destaca Adrià Beso, director de Distribución para Europa en WisdomTree.
En mitad de esta fase de negociación, la Administración Trump ha endurecido su tono y sus advertencias sobre la política comercial, ante unos mercados que apenas se inmutan. Aunque ha retrasado la entrada en vigor de los aranceles al 1 de agosto, y ante la ausencia de nuevos acuerdos, Trump ha anunciado aumentos unilaterales de los aranceles con varios países. En opinión de las gestoras internacionales, todo esto añade más incertidumbre a la escena económica global.
Canadá y Brasil son los últimos dos ejemplos de la posición agresiva de Donald Trump. En concreto, el presidente de Estados Unidos ha anunciado que impondrá aranceles del 35% a todos los bienes importados procedentes de Canadá, a partir del 1 de agosto. Una medida, matiza, que suprimirá si las empresas canadienses deciden trasladar la fabricación de sus productos a territorio estadounidense.
Respecto a Brasil, la Administración Trump ha sido más dura y ha comunicado su intención de imponer aranceles del 50% a todos los productos que importe a EE.UU. a partir de agosto. Esta medida fue anunciada el 9 de julio de 2025 por el presidente Trump, vinculando el aumento tarifario en parte a la «persecución legal» del expresidente brasileño Jair Bolsonaro, al que calificó de «cacería de bruja”. En respuesta a esta decisión, el presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, invocó la Ley de Reciprocidad Económica, aprobada en abril, para respaldar medidas proporcionales en respuesta al incremento arancelario de EE.UU.
«La noticia tomó por sorpresa a los mercados, primero porque el 2 de abril (Día de la Liberación), Brasil pasó a estar bajo la tarifa universal del 10%, y segundo porque la balanza comercial de Brasil con EE.UU. presenta un ligero déficit, lo que sugiere que la medida responde más a motivos políticos y al juicio del expresidente Bolsonaro que a cuestiones comerciales. Los riesgos macroeconómicos parecen contenidos por ahora, ya que Brasil sigue siendo una economía relativamente cerrada, con exportaciones a EE.UU. que representan alrededor del 2% del PIB, compuestas principalmente por materias primas como petróleo crudo, hierro y acero, metales y café, que pueden redirigirse a otros mercados. No obstante, la debilidad persistente del real afectará las condiciones financieras internas. Esperamos que el real brasileño siga débil hasta que se resuelva la disputa comercial, y mantenemos nuestra calificación de compra/especulativa sobre la deuda soberana de Brasil, así como nuestra calificación Neutral sobre las acciones brasileñas, anticipando una mayor volatilidad en las próximas semanas», comenta Eirini Tsekeridou, analista de Renta Fija de Julius Baer.
Tras haber enviado cartas a 14 países y haber realizado el anuncio sobre Brasil, Thomas Hempell, jefe de Análisis Macro y de Mercado de Generali AM (parte de Generali Investments), considera que Trump está “parpadeando” de nuevo. “El plazo de 90 días siempre ha parecido demasiado ambicioso para alcanzar acuerdos comerciales significativos con un gran número de socios comerciales. Es muy posible, sin embargo, que los aranceles con los que amenaza se hagan efectivos para algunos de los países en cuestión, con el fin de disipar la impresión del repetido ‘parpadeo’ de Trump”, afirma Hempel.
Los analistas de Banca March consideran que más allá de la llamativa carta brasileña, las otras han sido enviadas a países con un peso poco representativo en las importaciones americanas como Libia, Irak, Argelia, Moldavia, Brunéi, Filipinas y Sri Lanka. «Como se comentaba a principios de semana, esta estrategia epistolar parece ser una forma encubierta de extender el plazo de negociación, como lo demuestran los casos de la India y la Unión Europea, que han superado el límite sin recibir carta ni enfrentar un aumento tarifario», afirman.
Los riesgos tras las estrategia
Escenografías a parte, Xavier Chapard, estratega de LBP AM, explica que estos niveles de tarifas se aproximan a los anunciados durante el Día de la Liberación a comienzos de abril: 25% sobre Japón y Corea, 30% sobre Sudáfrica y 32% sobre Indonesia. Y destacan que Trump también señaló que los aranceles sobre el cobre aumentarían un 50% y que los que gravan los productos farmacéuticos podrían alcanzar el 200%. “En tal caso, y si se aplicaran al resto de países, estaríamos ante una conmoción en el comercio mucho mayor de lo previsto”, afirma Chapard.
“Las negociaciones comerciales internacionales serán cada vez más difíciles. La última ronda de conversaciones entre EE.UU. y China en Londres indicó que China seguirá siendo un negociador duro. Las políticas comerciales erráticas pueden afectar la atractividad de los activos estadounidenses. Aunque la sección 899, que siempre hemos considerado como una táctica de negociación, del Gran y Hermoso Proyecto de Ley ha sido eliminada, este tipo de disposiciones tienden a aumentar la incertidumbre y la volatilidad en los mercados”, añade Amundi Investment Institute en su informe de julio.
Desde UBS WM esperan que se impongan diversos aranceles específicos para cada sector, y sigue habiendo una gran incertidumbre sobre el alcance y la forma que adoptarán estos aranceles de la Sección 232. En su opinión, es probable que aumente la volatilidad de los mercados, pero, en su opinión, los últimos acontecimientos no constituyen una escalada de la guerra comercial. Según su análisis, la evidencia es que las cartas se han difundido ampliamente y los aranceles se mantienen en los mismos niveles anunciados en abril. Además, ve probable que surjan más acuerdos en el marco de las negociaciones en curso y reconoce que los costes económicos aumentarán si los aranceles se mantienen elevados durante un periodo prolongado.
“Aunque es probable que los aranceles se mantengan altos, en comparación con los niveles de principios de año, al igual que el riesgo de titulares, creemos que el tipo arancelario efectivo de EE.UU. debería situarse en torno al 15% al final del año. En nuestra opinión, esto supondría un obstáculo para el crecimiento, pero no lo suficiente como para provocar una recesión, dada la resistencia del consumidor estadounidense y la capacidad de adaptación de las cadenas de suministro mundiales”, afirma Mark Haefele, director de Inversiones de UBS Global Wealth Management.
Un mercado tranquilo
Sin embargo, lo que más sigue llamando la atención es la tranquilidad con que los mercados asumen estas noticias y perspectivas. Según la explicación que da Chapard, los mercados prevén que estas amenazas no se materializarán o, en todo caso, no se generalicen a todos los países. “Trump asegura estar abierto a negociar con los países señalados. Además, estos nuevos incrementos de los aranceles no se aplican a los países que representan más del 70% de las importaciones estadounidenses, entre ellos, la UE, con quien se sigue negociando”, señala el estratega de LBP AM.
Con este análisis, la gestora no varía su escenario, que sigue incorporando algunos aumentos de los aranceles frente a la situación actual en algunos pequeños exportadores y en productos específicos. “No obstante, la táctica negociadora de EE.UU. prolonga la incertidumbre y podrían surgir nuevos riesgos de aquí al mes de agosto, a lo que se añade el fin de la tregua con China. Por otro lado, habrá que ver si los datos de coyuntura de julio, que se publican en agosto, comienzan a mostrar el impacto de los aranceles y agravan la incertidumbre en el empleo y la inflación estadounidense, como prevemos”, reconoce Chapard.
Anna Macdonald, gestora de inversiones en Aubrey Capital Management, reconoce que, a pesar de un ciclo informativo turbulento, los mercados demostraron ser más resistentes de lo que muchos esperaban este trimestre. “Inicialmente cayeron con fuerza tras el ‘Día de la Liberación’ el 2 de abril, cuando el presidente Trump anunció un amplio paquete de aranceles. Sin embargo, los índices se recuperaron rápidamente después de que Trump diera marcha atrás y confirmara un retraso de 90 días. A finales de junio, varios índices bursátiles habían alcanzado nuevos máximos históricos”, apunta como resumen de lo ocurrido hasta ahora.
Pero, según su visión, más allá de los titulares, se está produciendo un cambio más profundo: “El capital está comenzando a salir de Estados Unidos, algo evidente en la debilidad del dólar este año, que ha caído alrededor de un 10 % frente a una cesta de divisas. Crecen las preocupaciones de los inversores sobre las implicaciones a largo plazo del ‘Gran y Hermoso Proyecto de Ley’ de Trump, que fue aprobado justo después del cierre del trimestre y se convirtió en ley el Día de la Independencia. Se espera que dicha ley añada más de 3 billones de dólares a la deuda estadounidense, llevando el déficit hacia el 7% del PIB para finales de la década”.
En opinión de Felipe Mendoza, Analista de Mercados Financieros en ATFX LATAM, los mercados financieros globales enfrentan un momento decisivo ante la intensificación de la política comercial de EE.UU., con la imposición de un arancel del 50% al cobre a partir del 1 de agosto y amenazas de extender esta política a la industria farmacéutica y países BRICS.
“Esta ofensiva ha provocado distorsiones de precios, como la prima récord del 25% entre el cobre de EE.UU. y el de Londres, y podría desencadenar una reconfiguración global de cadenas de suministro. En este entorno, bancos como BofA y Goldman Sachs han elevado sus proyecciones para el S&P 500 hasta 6.900 puntos, apostando por una combinación de ganancias corporativas resilientes y un giro más flexible de la política monetaria. Sin embargo, las tensiones con Europa, Asia y Medio Oriente, junto con señales de enfriamiento del crédito al consumo en EE.UU., plantean riesgos significativos. El 1 de agosto será una fecha crítica para medir si la escalada arancelaria se traduce en nuevas rotaciones de mercado o en una corrección abrupta del optimismo bursátil”, reconoce Mendoza.
Para Sean Shepley, economista senior de Allianz Global Investors, lo relevante es que, más allá de los vaivenes en los mercados, una de las mayores sorpresas en la economía estadounidense ha sido que no se ha producido un impacto inmediato en la inflación, algo que muchos esperaban debido a la implementación de aranceles. «De hecho, en los últimos tres meses, el aumento de la inflación subyacente respecto al trimestre anterior ha caído al nivel más bajo desde que empezó el repunte de precios tras la pandemia”, concluye Shepley.
Los ETFs globales de oro con respaldo físico registraron entradas de 38.000 millones de dólares durante el primer semestre de 2025, impulsados por fuertes flujos positivos en junio, lo que marca el mejor rendimiento semestral desde el primer periodo de 2020, según un informe del World Gold Council.
Todas las regiones registraron entradas el mes pasado, con los inversores norteamericanos y europeos a la cabeza.
Durante el primer semestre, Norteamérica representó la mayor parte de las entradas, registrando el primer semestre más sólido en cinco años. Y a pesar de la desaceleración en mayo y junio, los inversores asiáticos compraron una cantidad récord de ETFs de oro durante el primer semestre, contribuyendo con un impresionante 28% a los flujos globales netos, con solo el 9% del total de activos bajo gestión (AUM) del mundo. Los flujos europeos finalmente se volvieron positivos en el primer semestre de 2025, tras pérdidas semestrales ininterrumpidas desde el segundo semestre de 2022.
Al final del primer semestre, el alza del precio del oro y las notables entradas impulsaron el total de AUM de los ETFs globales de oro un 41% más, hasta los 383.000 millones de dólares, un récord para finales de mes. Las tenencias colectivas en el primer semestre aumentaron en 397 toneladas, hasta alcanzar las 3.616 toneladas, el valor más alto a fin de mes desde agosto de 2022.
Panorama regional
América del Norte atrajo 4.800 millones de dólares estadounidenses en junio, la mayor entrada mensual desde marzo, lo que elevó las entradas totales del primer semestre a 21.000 millones de dólares. El aumento de los riesgos geopolíticos en medio del conflicto entre Israel e Irán impulsó la demanda de activos refugio por parte de los inversores y respaldó las entradas en ETF de oro norteamericanos. Si bien mantuvo estables los tipos de interés en junio, la Reserva Federal de Estados Unidos iguió expresando su preocupación por la desaceleración del crecimiento y el aumento de la inflación. Los mercados prevén ahora tres recortes de tipos para finales de 2025 y dos adicionales en 2026.
La respuesta de los inversores ha sido rápida: los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense disminuyeron y el dólar continuó debilitándose. Es probable que la persistente incertidumbre política y las persistentes preocupaciones fiscales sigan pesando sobre el mercado, lo que a su vez podría contribuir a impulsar la demanda de ETF de oro a corto y medio plazo.
Las entradas de capital europeas continuaron por segundo mes consecutivo, sumando 2.000 millones de dólares en junio (la mayor cantidad desde enero) y elevando el total del primer semestre de la región a 6.000 millones de dólares. El Reino Unido lideró las entradas de capital durante el mes.
Los flujos asiáticos se recuperaron en junio, aunque solo ligeramente, con 610 millones de dólares, para cerrar en 11.000 millones de dólares, una cantidad récord para cualquier período del primer semestre. India lideró las entradas de capital en junio, probablemente impulsada por el aumento de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio. Japón registró entradas por noveno mes consecutivo (198 millones de dólares, 1.000 millones en el primer semestre), posiblemente impulsado por la elevada preocupación por la inflación, en particular cuando se disparó el precio del arroz. China solo registró entradas moderadas durante el mes (137 millones de dólares) debido a la disminución de las tensiones comerciales y la moderación del precio local del oro. No obstante, las entradas de China en el primer semestre, de 8.800 millones de dólares (85 toneladas), no tuvieron precedentes en medio del aumento de los riesgos comerciales con Estados Unidos, la preocupación por el crecimiento y el alza del precio del oro.
Volúmenes récord en el primer semestre
El volumen de negociación en el mercado del oro promedió 329.000 millones de dólares estadounidenses al día durante el primer semestre, el valor semestral más alto registrado. Sin embargo, en junio se observó una disminución en el volumen (-20% intermensual), probablemente afectada por un repunte a corto plazo del mercado de valores y la pérdida de impulso del oro.
El volumen extrabursátil (OTC) en el primer semestre aumentó a 165.000 millones de dólares estadounidenses al día, muy por encima de su promedio de 2024 de 128.000 millones de dólares al día. El volumen negociado en bolsa también experimentó un aumento considerable durante el primer semestre del año, con un promedio de 159.000 millones de dólares al día, impulsado por una mayor actividad en COMEX y la Bolsa de Futuros de Shanghái.
Mientras tanto, el volumen de negociación de los ETF de oro globales continuó fortaleciéndose en el primer semestre, especialmente en América del Norte y Asia, que promediaron 4.300 millones de dólares al día y 900 millones de dólares al día, respectivamente.
* Goldhub.com define los ETF de oro como valores regulados que contienen oro en forma física. Estos incluyen fondos de capital variable que cotizan en bolsas reguladas y otros productos regulados, como fondos de capital fijo y fondos mutuos. La lista completa en la sección de ETF de oro de Goldhub.com.
Vanguard anunció el lanzamiento del Vanguard Government Securities Active ETF (VGVT), un ETF de gestión activa, y dos ETFs indexados: Vanguard Total Treasury ETF (VTG) y Vanguard Total Inflation-Protected Securities ETF (VTP). Todos están gestionados por el equipo de renta fija de la gestora.
“El ETF de gestión activa VGVT aprovecha nuestra experiencia en renta fija para ofrecer una cartera flexible y de alta calidad de bonos del gobierno y agencias de Estados Unidos, junto con crédito titularizado selecto”, señaló Roger Hallam, jefe global de tasas en Vanguard Fixed Income Group, a través de un comunicado.
“VGVT está diseñado para servir como una posición central resiliente en renta fija, capaz de adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado mientras conserva las cualidades de diversificación y amortiguación del riesgo que los inversores esperan de los bonos del Tesoro. Es una opción atractiva para quienes buscan equilibrar su exposición a acciones y perseguir estabilidad a largo plazo mediante la gestión activa”, agregó.
Detalles sobre las estrategias
El nuevo vehículo VGVT de la gestora busca superar el rendimiento del mercado amplio de bonos del Tesoro mientras mantiene los beneficios de diversificación que estos ofrecen. Su ratio de gastos es del 0,10% y se convierte en el octavo ETF de gestión activa dentro de la gama de bonos de la gestora.
VTG, por su parte, fortalece aún más la oferta de ETFs indexados de renta fija de Vanguard, ofreciendo una solución de bajo costo para obtener una exposición amplia al mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., el segmento más grande y líquido de renta fija. Su ratio de gastos es del 0,03%, facilitando la exposición a toda la curva de rendimientos.
Finalmente, VTP brinda a los inversores de largo plazo una herramienta sólida diseñada para proteger sus carteras del riesgo inflacionario. Proporciona exposición al espectro completo del mercado de valores protegidos contra la inflación (TIPS) de EE. UU., complementando al ETF existente Vanguard Short-Term Inflation Protected ETF (VTIP).
El vehículo cuenta con un universo de inversión más amplio y un perfil de duración más largo, y se lanza con una ratio de gastos del 0,05%. Es una adición valiosa para quienes desean cubrirse contra la inflación a largo plazo, según la gestora.
Trayectoria y experiencia
VTG y VTP reflejan las décadas de experiencia de Vanguard en los mercados del Tesoro y en vehículos de inversión protegidos contra la inflación, enfatizan desde la casa de fondos cotizados. Ambos ETFs brindan acceso al equipo de índice de renta fija de Vanguard, mediante soluciones integrales para dos segmentos clave del mercado.
Con el lanzamiento de estas tres estrategias, el número total de ETFs de renta fija ofrecidos por Vanguard Fixed Income Group asciende a 36, de los cuales 28 son indexados.
One Rock Capital Partners ha cerrado compromisos de capital por valor de 3.970 millones de dólares a través de dos nuevos fondos: su fondo insignia, el Fund IV, y el recientemente lanzado Emerald Fund, marcando la mayor recaudación de fondos en la historia de la firma. La cifra supera su anterior fondo, que cerró en 2.010 millones de dólares en 2021, y eleva los activos bajo gestión de One Rock a más de 10.000 millones de dólares.
El Emerald Fund representa el primer vehículo de la compañía de capital privado enfocado en el mercado medio-bajo, mientras que el Fund IV continúa con la estrategia ya consolidada de la firma de invertir en adquisiciones complejas en Norteamérica y Europa. One Rock se especializa en cuatro sectores clave: productos químicos, fabricación y distribución de alimentos y bebidas, fabricación especializada y servicios empresariales y medioambientales.
Fundada en 2010 por Tony W. Lee y R. Scott Spielvogel, la firma ha realizado hasta la fecha 67 inversiones, incluyendo adquisiciones plataforma y complementarias. La empresa atribuye su éxito a un enfoque orientado al valor y centrado en la mejora operativa, que permite identificar oportunidades a menudo ocultas por la complejidad.
“En un periodo de gran incertidumbre global, creemos que nuestro historial de creación de valor mediante inversiones en situaciones complejas dentro de sectores industriales sigue teniendo eco entre la comunidad de inversores institucionales”, afirmó R. Scott Spielvogel.
«El apoyo de nuestros inversores nos permite seguir ejecutando la estrategia orientada al valor y centrada en las operaciones que ha definido a One Rock durante más de quince años», añadió Tony W. Lee. «Nuestro enfoque está diseñado para ser coherente en todo el Fondo IV y el Fondo Emerald: aprovechar la experiencia y las capacidades operativas de nuestro equipo de inversión y socios operativos en la identificación de oportunidades atractivas, que a menudo están oscurecidas por la complejidad, e impulsar la mejora operativa en colaboración con nuestras empresas de cartera. Nuestra estrategia sigue centrada en la creación de valor significativo en todos los momentos del ciclo económico«, agregó.
Photo: Diego Torres Silvestre. Paulo Sampaio Named Head of Latin America Southern Cone for S&P DJI
Una de las características idiosincráticas del mercado financiero brasileño, el más grande de América Latina, es su famoso home bias. Con altas tasas de interés, una industria profunda y competitiva y capitales de peso en todos los segmentos, los inversionistas brasileños tienden a privilegiar inversiones brasileñas. Sin embargo, esta era del sesgo local parece estar comenzando a ceder, a medida que los capitales del país reconocen la importancia de la diversificación internacional.
Históricamente, solo un pequeño porcentaje del patrimonio total de las carteras domésticas ha estado invertido en activos del exterior, según datos de la Asociación Brasileña de Entidades de los Mercados Financiero y de Capitales (Anbima). Esto incluye los portafolios de grandes jugadores institucionales, como los fondos de pensión, que son aún más conservadores, con una media de apenas 1%.
Este escenario ha ido cambiando, recientemente, impulsado por una combinación de factores macroeconómicos. Hasta mayo, el real acumulaba una devaluación del 6% frente al dólar en 2025, mientras que el Ibovespa registraba una caída del 6,5% en el año, reflejando incertidumbres fiscales internas y un entorno externo más restrictivo. En contraste, los índices bursátiles internacionales mostraban desempeños más atractivos, lo que despertó mayor interés de los inversionistas brasileños por asignaciones en el exterior.
Corredoras, gestoras y multi-family offices han estado adaptando sus estructuras para responder a este nuevo comportamiento del inversionista y a la demanda creciente por productos globales.
Enclave offshore: la estrategia de Bradesco
En su búsqueda de consolidar sus operaciones internacionales, y ofrecer una plataforma en el reconocido mercado estadounidense, algunas casas de inversión han puesto la mirada en Miami.
Uno de los ejemplos ilustrativos es Bradesco Asset Management (BRAM), que ha venido ampliando su exposición internacional con la apertura de una nueva oficina en la ciudad del estado de Florida. Este movimiento posiciona a la gestora como un hub de negocios internacionales para el Grupo Bradesco.
“El cliente brasileño está estructurando su asignación internacional cada vez más. Antes, era una decisión táctica, enfocada en el dólar. Hoy, vemos una postura más estratégica, con presencia permanente en el exterior”, explica Priscila Ramirez, Head of Business Development de BRAM, en entrevista con Funds Society. La ejecutiva lidera la nueva operación, que se integra al Bradesco Bank en Miami.
Con aproximadamente 930.000 millones de reales (alrededor de 164.800 millones de dólares) en activos bajo gestión, BRAM representa el 8,5% del mercado brasileño de fondos. En EE.UU., la gestora organiza su presencia enfocándose en tres frentes: las relaciones con inversionistas institucionales y gestores internacionales; la expansión de la oferta de productos para clientes del segmento Private; y la atención al nuevo segmento, llamado Principal, dirigido a clientes High Net Worth con patrimonio a partir de 300.000 reales (unos 53.200 dólares).
“Los clientes podrán tener acceso a toda una estructura bancaria, y no solo a una ampliación en la cartera de inversiones”, afirma Ramirez. La estructura en Miami les permitirá no solo abrir una cuenta corriente en EE.UU., sino también invertir en un portafolio de cerca de 50 fondos offshore, seleccionados a partir de una curaduría con diez gestores internacionales socios.
BRAM también actúa hoy como gestora regulada por la SEC, lo que, según la ejecutiva, amplía su capacidad de atender a inversionistas extranjeros, especialmente fondos de pensión de América Latina y Europa.
Más exposición: la recomendación de XP
La mayor corredora de Brasil y uno de los principales actores del mercado local en asesoramiento financiero, XP, ha hecho un cambio relevante en su cartera sugerida, llamando ahora a que los inversionistas aumenten su exposición internacional. Desde abril, la recomendación es que al menos el 15% del portafolio esté asignado a activos offshore.
“El cliente de retail hoy tiene entre 3% y 4% de su patrimonio fuera de Brasil. Es poco. Especialmente para este perfil, debería llegar cerca del 15% en los próximos uno, tres o cinco años”, dice Rodrigo Sgavioli, jefe de asignación de XP, citado por el portal InfoMoney.
XP ha buscado facilitar este movimiento con soluciones como su cuenta internacional, que permite acceso directo a activos globales sin necesidad de estructuras complejas, como empresas offshore. “La cuenta internacional de XP trae una propuesta simple para quien quiere diversificar”, explica.
Desde su lanzamiento, en 2022, la cuenta ofrece acceso a más de 10.000 activos listados en Nasdaq y NYSE, bonos corporativos, títulos del Tesoro estadounidense y más de 100 fondos globales.
Con todo, la tesis de XP se apoya en datos concretos: “El mercado de capitales brasileño representa solo entre 1% y 2% del mercado global. Eso significa que quien deja el 100% de su patrimonio en Brasil está renunciando al 98% de las oportunidades disponibles en el mundo”, en palabras de Sgavioli.
La firma también defiende la inversión en el exterior como una forma de proteger el patrimonio frente a choques internos e inflación. “En momentos de inestabilidad, el dólar se valoriza, y eso preserva el poder adquisitivo de quien tiene activos dolarizados”, acota.
En esa línea, el profesional asegura que el movimiento hacia la internacionalización de las carteras no es una moda pasajera, sino que es parte de una estrategia de largo plazo. “Las grandes temáticas que moldearán los próximos 10 o 20 años —como tecnología e inteligencia artificial— están siendo lideradas por empresas que cotizan en las bolsas de EE.UU. y Europa”, comenta el profesional.
La renovación de cartera de XP también incluye un apartado de renta fija internacional, donde lanzaron – en mayo– los Certificates of Deposit (CDs), títulos de renta fija emitidos por instituciones financieras globales, similares a los CDBs brasileños. “Nuestra misión es democratizar el acceso a inversiones internacionales de la misma forma en que lo hicimos en Brasil”, afirma Rodolfo Buim, gestor de productos de XP en el área internacional.
Obligatorio para MFO: el caso de MSX
“Para nosotros, offshore es obligatorio”, afirma Marco Saravalle, CIO de MSX, multi-family office recientemente establecido en Brasil. En entrevista con Funds Society, el profesional afirma que la asignación internacional ha dejado de ser opcional y se ha convertido en una práctica estructural en la gestión patrimonial.
Saravalle señala que el inversionista brasileño es especialmente sensible a dos factores: el tipo de cambio y la política. “Normalmente actúa de forma inversa a lo ideal. Busca inversiones offshore cuando el real ya se ha devaluado mucho. Lo correcto sería posicionarse cuando el real está fuerte”, comenta. Es más, recuerda que cuando el dólar llegó al rango de entre 6,2 y 6,3 reales, la demanda por activos en el exterior aumentó significativamente.
El gerente de inversiones también advierte sobre la alta correlación entre los activos locales. “Muchos creen que diversifican al tener acciones de Bradesco, Itaú, Petrobras, CDBs y títulos públicos. Pero todos están muy correlacionados. Se mueven juntos”, explica.
En cambio, los activos offshore aportan no solo diversificación geográfica, sino también descorrelación estructural. “En 2023 y 2024, mientras la bolsa brasileña caía, la esta dounidense se valorizaba. Incluso si quedara en cero, con la devaluación del real, el inversionista ganaba en dólares”, señala, acotando que “fue una decisión acertada. El dólar subió, y el patrimonio también”.
El CIO de MSX concuerda con que este movimiento ya es una tendencia estructural. “Hoy en día, todos nuestros clientes tienen alguna posición dolarizada. Algunos tienen más del 50% del patrimonio en moneda fuerte. Incluso quienes están comenzando ya tienen al menos un 10% en activos ligados al dólar”, señala.
Finalmente, Saravalle subraya que la descorrelación es tan importante como el retorno. “Hoy el real se está apreciando, el Ibovespa está subiendo, mientras los mercados en el exterior están más volátiles. Por eso, es fundamental construir un portafolio equilibrado que funcione en ciclos distintos. Esa es la clave de la consistencia a largo plazo”, concluye.
Este artículo fue publicado en la pagina 44 de la revista Número 43 de Funds Society Américas. Para acceder a la revista, haz click aquí!
Pese a los altibajos de los últimos años en los mercados globales, la industria de fondos en México ha registrado una fuerte demanda por parte de un cliente que no suele estar al centro de las miradas de la industria financiera: el inversionista retail. Y es que el mercado local de vehículos de inversión reporta un crecimiento explosivo en el número de clientes, con la apertura de millones de cuentas en tan sólo un par de años.
Las cifras que dan cuenta del fenómeno son contundentes. Datos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB) arrojan que el número de clientes de las gestoras locales pasó de 4,5 millones al finalizar 2022 a 11,6 millones al cierre de 2024. Esto quiere decir que los inversionistas individuales se más que duplicaron, sumando 7,1 millones de cuentas en sólo dos años.
La tendencia, de paso, no parece ser un boom temporal. O al menos algo que se esté deteniendo. Al cierre del primer trimestre de este año, el saldo de cuentas llegó a 12,8 millones, con un crecimiento interanual de 79%.
Además, los activos gestionados alcanzaron los 219.857 millones de dólares en marzo, según las cifras gremiales, lo que consolida al sector como el tercero más importante dentro del pilar del mercado financiero mexicano. Con todo, el ahorro nacional equivale al 12,7% del PIB del país latinoamericano, superado sólo por la banca (27%) y las Afores (21%).
Los actores de la industria misma están viendo el auge en sus propias oficinas. En GBM Fondos de Inversión, las cuentas han superado los 15 millones. “Apenas en el año 2018, las casas de bolsa del país, en conjunto, teníamos 229.000 cuentas. Hoy día, nosotros solamente abrimos 229.000 cuentas cada tres semanas. Eso refleja el interés de los inversionistas para invertir su patrimonio en opciones más rentables, como necesidad básica”, relata Fernando Ramos, CFO de la gestora, en conversación con Funds Society.
¿Qué está detrás de este fenómeno? Distintos actores de la plaza local señalan a una combinación de factores, incluyendo dinámicas macroeconómicas, la oferta de la industria, la llegada de nuevas generaciones de inversionistas y la tecnología.
Tasas de interés e inciativas económicas
Entre una variedad de factores económicos locales –incluyendo la consolidación de la economía mexicana, la relativa estabilidad en su relación comercial con la mayor potencia global, EE.UU., y su “bono demográfico”–, los profesionales apuntan transversalmente a las tasas de interés.
“Con tasas de interés nominales que en años recientes llegaron has ta niveles de 11%, y de hasta 6,5% en términos reales, los inversionistas mexicanos percibieron que había otros vehículos de inversión no tradicionales que podrían ofrecer este tipo de rendimientos con la misma seguridad que ofrecía la banca”, explica Jorge Gordillo Arias, director de análisis en CI Banco. Eso sí, recalca, esto no significa que los bancos están perdiendo clientes, sino que la inversión se está diversificando en el mercado mexicano.
A esto se suman los fundamentos de la economía e iniciativas gubernamentales que han apoyado la dinámica, “El incremento de las tasas nominales y reales detonó un apetito por las inversiones en México”, asegura Gabriela Siller Pagaza, jefa de análisis en Banco Base, pero “también debemos reconocer que los gobiernos han hecho su parte desde hace un tiempo”.
En particular, la profesional apunta a programas como Cetes Directo (creado en 2010), que ofrece rendimientos similares a la de los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) –el principal papel de inversión ofrecido por el gobierno mexicano–, sin necesidad de intermediarios que reduzcan los rendimientos. “Eso, junto con beneficios de hasta 11% anual en los años recientes, les abrió el apetito a los inversionistas del país. Sobre todo porque el efecto del interés compuesto, que no permiten las inversiones tradicionales, hace de los fondos de inversión un verdadero imán para los capitales de todos los tamaños”, explica.
Avances en la industria local
A nivel de las compañías, se han visto algunas tendencias que favorecen la llegada de inversionistas retail. Dentro de los factores que explican su auge en México, el director general de Operadora Valmex de Fondos de Inversión, Roberto Cano, apunta a la multicanalidad, especialmente la atención a través de canales digitales.
Esto ha propiciado que el cliente llegue de manera más sencilla y fácil a contratar una cuenta y poder realizar operaciones desde su teléfono móvil. Este fenómeno es de larga data, pero se detonó en estos años, según el profesional.
Por el lado de la oferta, Cano también recalca que las personas en el país latinoamericano están más informados respecto a las opciones de inversión. Para esto, en la industria apalancan las ventajas que ofrecen los fondos frente a los depósitos a plazo. Éstos, explica, “ofrecen una tasa fija, no puedes sacar tu dinero durante un plazo, te venden cantidad de cosas colaterales que no tienen que ver con la inversión y no se traducen verdaderamente en una asesoría, que te indique como individuo dónde te conviene invertir y diversificar”.
De todos modos, el alto ejecutivo de Valmex enfatiza en que la concentración es un tema relevante en la industria mexicana. Casi el 75% del volumen está en fondos de deuda o renta fija y el otro 25% está en fondos de acciones. Eso sí, agrega, es una cifra que ha mejorado: hace un tiempo era 90% en renta fija y 10% en renta variable.
Asesores financieros: una pieza clave para impulsar al segmento retail en México
Las circunstancias de mercado y de la industria financiera han favorecido el auge de los inversionistas individuales en México, pero los profesionales de la plaza apuntan a una pieza clave para su futuro desarrollo: los asesores financieros. “Para que México sea un país de inversionistas también tiene que ser un país de asesores”, comenta Fernando Ramos, CFO de GBM Fondos de Inversión, a Funds Society.
En la casa de inversiones han ido aumentando su propia nómina de asesores de forma relevante. De los 50 profesionales que tenían hace unos años, en 2018, pasaron a los poco más de 350 con los que cuentan a nivel nacional actualmente.
“Eso es apenas el inicio. Por ejemplo, en la industria de seguros del país hay más de 60.000 asesores, mientras que existen solamente alrededor de 9.000 personas con figura 3 avalada por la reglamentación, que es la figura que permite dar asesoría de inversión”, comenta el profesional.
Dado el tamaño de la población de la segunda mayor economía de la región y las necesidades que han identificado, en GBM estiman que “deberíamos de aspirar a que existan 70.000 asesores de inversión para poder cubrir la demanda del mercado”.
Desde Operadora Valmex de Fondos de Inversión, el director general Roberto Cano concuerda en la importancia del rol de los asesores, considerando que ve un alto potencial de crecimiento en el mercado patrimonial mexicano.
“Es muy importante, porque los estudios y la experiencia nos demuestran que los clientes patrimoniales necesitan la asesoría adecuada y el producto ideal para cumplir con sus objetivos de vida”, recalca. El gran público inversionista local ya tiene la práctica de invertir, agrega, “pero falta catapultarlo hacia cómo debe de invertir y ser asesorado correctamente o los productos que mejor se adapten a sus necesidades”.
En esa línea, el ejecutivo identifica una brecha de oportunidad respecto a las certificaciones que hacen los asesores. Actualmente, explica, hay tres figuras distintas para los asesores: la figura 1 está destinada a personas que se dedican exclusivamente a asesorar fondos de inversión; la figura 2 combina el asesoramiento con otras clases de activos; y la figura 3, la más completa, que permite asesorar a clientes en una amplia gama de activos –bonos y acciones, entre otros– y productos financieros.
Este artículo fue publicado en la pagina 33 de la revista Número 43 de Funds Society Américas. Para acceder a la revista, haz click aquí!
Schroders Capital, la división de mercados privados con 99.300 millones de dólares bajo gestión de Schroders, ha anunciado la ampliación de sus avanzadas herramientas de inteligencia artificial (IA) mediante la introducción de un innovador «agente virtual» en el comité de inversión. Según explica, esta herramienta de IA de nuevo desarrollo pretende reforzar aún más el proceso de toma de decisiones de inversión.
Desde su lanzamiento hace 12 meses, GAiiA ha permitido a los expertos en private equity de Schroders Capital analizar de forma eficiente grandes cantidades de datos, acelerar el proceso de due diligence y crear los primeros borradores de los resúmenes de inversión. Los gestores conservan toda la responsabilidad de revisar los resultados generados por la IA, aumentar el análisis, proporcionar su propia evaluación de riesgos y oportunidades y completar la documentación antes de tomar cualquier decisión de inversión. Aunque las herramientas de IA apoyan el proceso de inversión, cada decisión de inversión en Schroders Capital la toman exclusivamente profesionales experimentados.
El nuevo agente del comité de inversión de IA está diseñado para interactuar a la perfección con el ya existente Analista de inversiones de IA generativa (GAiiA) de la compañía, revisando los documentos previamente producidos por GAiiA y aportando nuevas ideas sobre temas como la dinámica del sector, consideraciones sobre el modelo de negocio y factores de riesgo basados en los datos históricos de inversión de Schroders Capital.
Los miembros del equipo de inversión han examinado los comentarios producidos por el agente de IA y pueden encargar a GAiiA la elaboración de una versión mejorada del análisis original, que de nuevo se somete a la revisión de los miembros del equipo de inversión. Con el apoyo de estas nuevas herramientas, los gestores están equipados para realizar análisis más precisos, coherentes y detallados, con el objetivo de llegar a analizar incluso más compañías que antes.
Desde su introducción, GAiiA ya ha ayudado en más de 40 casos de inversión y ahora también ha sido adoptado por los equipos de inversión primaria y secundaria de la empresa, ampliando su aplicación a todo tipo de inversiones en private equity.
“El lanzamiento de nuestro nuevo agente virtual del comité de inversión representa un hito importante en la evolución de nuestro proceso de inversión. Al integrar la IA en nuestro modus operandi estamos garantizando un rigor aún mayor en el proceso de toma de decisiones de Schroders Capital. Del mismo modo, el uso de GAiiA en todos los tipos de inversión de private equity, así como otros avances previstos apoyan nuestra misión continua de mejorar el análisis de inversión para llevarlo a un nuevo nivel, beneficiando a nuestros clientes y a nuestros empleados, que tienen la oportunidad de desarrollar nuevas habilidades en el campo de la IA que serán claves para su futuro laboral», ha declarado Nils Rode, director de inversiones de Schroders Capital.
