CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Sten Dueland. El high yield seguirá sufriendo con los precios de petróleo bajos
Es probable que el precio del petróleo permanezca a la baja debido a que el mercado se enfrenta a la ‘tormenta perfecta’ que ha afectado tanto la oferta como la demanda, dice el economista jefe de Robeco, Léon Cornelissen.
El barril de Brent ha caído en lo que va de año un 22%, llegando a marcar 84 dólares a principios de noviembre, su cifra más baja en los últimos 5 años y por debajo del coste de producción en muchos países.
Sin embargo, la capacidad de la OPEP de recortar los niveles de producción para aumentar de forma artificial el precio del petróleo se encuentra bastante limitada, dice el economista jefe de Robeco.
De hecho, los productores de Oriente Medio han permanecido extrañamente tranquilos en lo que respecta a este tema, en parte debido a que cualquier acción podría desencadenar una guerra de precios con Estados Unidos, estima.
La revolución del shale oil estadounidense ha sido en gran medida la responsable del amplio incremento de la oferta, sobre todo como consecuencia de la menor dependencia del petróleo de árabe, al mismo tiempo que la demanda de petróleo ha caído porque los consumidores sustituyen por fuel y porque los países están recurriendo cada vez más al uso de energías renovables.
«El mercado del petróleo ha experimentado una tormenta perfecta tanto en el lado de la oferta como el de la demanda en los últimos meses», afirma Cornelissen. «Por un lado, el mercado del petróleo está experimentando actualmente repunte de la oferta, gracias a los fuertes volúmenes de producción generados por la revolución de shale oil de Estados Unidos que ha sorprendido a todos. La producción de petróleo de Estados Unidos registra el ritmo más rápido desde que comenzó la medición en 1983».
«Al mismo tiempo la economía mundial se está desacelerado, lo que ha provocado un panorama de la demanda de crudo menos brillante. La Autoridad Internacional de Energía recortó sus estimaciones para el crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 250.000 barriles diarios para el 2014 y en 90.000 barriles por día para el año 2015”.
Así que la pregunta que ahora prevalece, continúa el economista jefe de Robeco, es si el mercado del petróleo se va a reequilibrar el próximo año y si es así, de qué manera se va a producir este proceso.
Beneficios de un precio del petróleo bajo
Cornelissen afirma que un precio del crudo a la baja beneficia principalmente a Occidente. Hay análisis que revelan que una caída de más del 20% del precio del petróleo genera típicamente un crecimiento adicional del PIB real de en torno al 0,4%. Esto se debe principalmente a los consumidores que consiguen más poder adquisitivo conforme los precios del combustible caen.
Los inversores deberían recordar también que la OPEP, un colectivo altamente diverso y a menudo problemático de 12 países que abarcan desde Angola a Venezuela, no tiene siempre una opinión unificada, dice Cornelissen. “La resistencia a recortar la producción de Arabia Saudita podría estar tratando de traer más alineamiento y disciplina entre los países productores para llevar acabo un recorte de la producción más significativo más adelante”, opina el manager.
«La historia (y el juego de equilibrios) ha demostrado que los miembros de la OPEP tienen incentivos para trampear los niveles de producción que se acuerdan en las reuniones del cártel, y los saudíes podrían utilizar la reciente caída de los precios para aumentar su influencia sobre los países productores que no son miembros de la organización. El debate en la próxima reunión de la OPEP que tendrá lugar el 27 de noviembre será tenso y crucial, ya que Venezuela ha pedido reiteradamente un recorte de la producción».
Estados Unidos camina hacia el autoabastecimiento
Cornelissen cree que la estrategia de Estados Unidos será la de continuar incrementando la producción. “La falta de un mecanismo de coordinación en la industria estadounidense como el que tiene la OPEP y la historia de maximización de la producción en lugar de los flujos de efectivo nos hace pensar que la revolución del shale oil en Estados Unidos va a continuar”, apunta. Sin embargo, no hay que olvidar que aunque Estados Unidos camina hacia el autoabastecimiento de petróleo, aún depende de la OPEP.
Subirá, pero no por encima de los 90 dólares por barril
De cara al futuro, Cornelissen cree que los vientos en contra de un repunte de los precios del petróleo se mantendrán fuertes, debido a las decisiones de países no miembros de la OPEP, como Rusia, uno de los productores más grandes del mundo. «Incluso si hay una reducción de la producción de la OPEP, se fomentará la oferta de los países que no forman parte de la organización», dice. «Las economías emergentes como Rusia, México y Brasil, que se encuentran en apuros, necesitan ingresos petroleros adicionales y reaccionarán aumentando la producción si los precios están sostenidos por la OPEP».
Otro impedimento es la constante apreciación del dólar, dice Cornelissen. «Un dólar más fuerte, como el que esperamos para 2015, será un problema para el mercado del petróleo, porque provoca que la factura del crudo para los importadores fuera de Estados Unidos sea más cara».
«Por lo tanto, nuestra opinión es que los precios del petróleo se van a estabilizar, pero la vuelta al soporte de 100-115 dólares por barril no va a suceder el año que viene. Los precios probablemente subirán, pero se mantendrán por debajo de los 90 dólares por de barril de Brent».
Wikimedia CommonsFoto: Rodrigo.Argenton . State Street Global Advisors (SSGA) lanza un nuevo fondo UCITS smart beta
State Street Global Advisors (SSGA) pone en marcha uno de los primeros fondos smart beta multi-factor, que se ha marcado como objetivo “ayudar a los inversores a lograr una mayor diversificación y aumentar la rentabilidad ajustada al riesgo a largo plazo”.
El nuevo vehículo, domiciliado en Luxemburgo, se centra en la baja valoración, baja volatilidad y alta calidad y responde al creciente interés por smart beta, con particular atención en renta variable.
“Después de la primera generación de fondos de un solo factor, estamos viendo una creciente necesidad por parte de los inversores de un enfoque que combine diferentes factores de forma transparente”, subrayó Ana Harris, estratega de carteras en SSGA.
Asimismo, ésta enfatizó que los inversores quieren exposición a una serie de factores a través de una solución rentable. El nuevo fondo es el quinto fondo UCITS advanced beta en la plataforma de SSGA en Luxemburgo.
Foto: Green Yoshi. Hacienda de México establece nuevas reglas para los fondos de inversión en el país
La industria de fondos de inversión en México tiene nuevas disposiciones, con el fin de darle un segundo aire y dar certidumbre al público inversionista en los mercados financieros. De acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión y a las personas que les prestan servicios, actualizadas por la Secretaria de Hacienda y publicadas este lunes en el Diario Oficial de la Federación (DOF), se creó un nuevo subtipo social de sociedades anónimas, siendo éstas los fondos de inversión; es decir, que ya no se les denominará sociedades de inversión, informa el diario El Financiero.
Asimismo, en el DOF se describe que será necesario expedir un nuevo instrumento jurídico que refleje las particularidades de losfondos de inversión y recoja las normas actualmente aplicables a las sociedades de inversión en materias tales como: categorías de fondos de inversión, capital mínimo, régimen de inversión, prospecto de información al público inversionista, adquisición de acciones propias, normas relativas a los prestadores de servicios de los fondos de inversión.
En tanto, las nuevas disposiciones fortalecen el gobierno corporativo de las sociedades operadoras de fondos de inversión, por lo que tendrán que documentar todos los procesos de la entidad financiera, así como de la creación del fondo y sus prospectos que den certidumbre y eviten malas prácticas en el mercado.
Dentro de los puntos clave están: una reforma integral de estatutos, un consejo de administración (independencia y deberes), así como la relevancia de la figura de contralor normativo.
Se agilizará la autorización de nuevos fondos, con la figura ya establecida de fondos de inversión, con cambios operativos (actuación conforme al interés del fondo, deber fiduciario), y se publicará el manual de operación y funcionamiento y autorización de nuevas entidades.
También se implementan las prácticas de venta para operadoras y distribuidoras; es decir, evitar abusos del sector para con el inversionista.
Otro punto importante en la regulación a los fondos de inversión es la “arquitectura abierta”, en donde las operadoras de fondos no podrán negarse o rechazar la celebración de las operaciones cuando las distribuidoras se ajusten al prospecto y al contrato de adhesión.
Tanto la Ley del Mercado de Valores (LMV) como la Circular de Servicios de Inversión establecen obligaciones tendientes a dar trato equitativo entre producto propio y de terceros.
Si quiere conocer las disposiciones de carácter general aplicabales a los fondos de inversión y a las personas que les prestan servicios puede hacerlo en el siguiente enlace.
Foto: MediaPhoto.Org. Estructuralmente, depreciación de la moneda
La subida en el precio del dólar frente al peso colombiano ha tomado a muchos por sorpresa. Incluso, algunos de los más mediáticos analistas —entendido como los que más aparecen en medios, especialmente televisados; por lo cual a veces parece necesario apagar el televisor— han empezado a cambiar su perspectiva sobre la divisa norteamericana: de decir a los cuatro vientos que el dólar terminaría el año alrededor de los $1.850; han cambiado su visión y ya hablan algo cercano a los $2.000. Si parafraseamos al presidente, estos analistas dirían que “solo los bobos no cambian de opinión”, el problema es que cambiaron luego de que la evidencia fue tan fuerte que ya no pudieron soportar los niveles anteriores que habían estimado y les tocó, por la fuerza, ir hacia donde ya muchos estaban, es decir, hacia justificar la depreciación.
Ahora bien, una de las preguntas es si el dólar, después de esa fuerte subida, corrige. ¿Es el precio del petróleo o el giro de utilidades al exterior las únicas razones para explicar el actual precio del dólar? Mi respuesta es que no. Desde mi punto de vista el dólar se volvió un activo de retorno asimétrico, que en el mediano y largo plazo tiene todas las características para estar más arriba frente al peso.
Hay cosas que ya se saben, pero que se nos habían olvidado temporalmente, como el déficit en cuenta corriente. Financiado, hasta ahora, con la cuenta de capital, pero que en la medida en que venga menor inversión extranjera directa, esta financiación será más complicada. Tenemos, también, una mayor participación de extranjeros en el mercado local de acciones y, especialmente, de deuda pública. Esto quiere decir que también han llegado flujos por esta vía, pero que cada aumento adicional en la participación en estos mercados volverá aún más marginal cada compra. Me explico, porque suena enredado: los extranjeros en el mercado de TES han pasado de tener el 5% a cerca del 15% en un lapso de algo más de un año. Seguir incrementando ese porcentaje será marginal, si algún día llegan al 20%, pasar al 21% será un efecto menor que cuando pasaron del 6% al 7%.
Pero esto que ha sido bueno porque dinamiza el mercado, tiene un punto en contra: el día que quieran vender, especialmente si es ante un evento que dispare la sensación de riesgo, venderán una proporción muy fuerte en períodos de tiempo muy cortos. Esto, necesariamente, se debería traducir en una depreciación muy fuerte de la moneda local frente al dólar, en plazos muy cortos.
Desde el año pasado vengo sosteniendo que muchos indicadores de algunos países de América Latina —incluyendo a Colombia, claro está— se me parecen a los que tenía Tailandia en 1997 cuando los hedge funds (fondos de cobertura) decidieron atacar, causando los estragos que ya conocemos. Repito, es una de esas oportunidades en que preferiría que estos miedos no se materializaran.
Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad del autor, quien las hace a título personal, y no representan la posición de Old Mutual sobre los temas tratados.
Los superintendentes de valores de Colombia, Chile, México y Perú, en una foto de archivo. Foto cedida. La Bolsa Mexicana de Valores niega que Bovespa vaya a comprar el 15% de su mercado
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) quiso salir hoy al paso de algunas noticias aparecidas en prensa sobre la posible compra del 15% de las distintas bolsas que conforman la Alianza del Pacífico (México, Chile, Perú y Colombia) por parte de Bovespa. «La Bolsa Mexicana de Valores informa de que no ha tenido solicitudes ni acercamientos con persona alguna, incluyendo a la Bolsa de Valores de Sao Paulo, Brasil (BOVESPA), con relación a una eventual asociación o adquisición de acciones representativas del capital social de la BMV, como se menciona en algunos artículos periodísticos recientes», subraya el mercado mexicano en un comunicado.
Asimismo, la bolsa mexicana subraya que es importante recordar que la adquisición de acciones representativas del capital social de la BMV debe apegarse a los términos y condiciones establecidos en la Ley del Mercado de Valores y en los Estatutos Sociales de la empresa, respecto a los porcentajes máximos de tenencia y las autorizaciones correspondientes.
El presidente ejecutivo de Bovespa, Edemir Pinto, apuntaba en declaraciones al Financial Times que planea comprar el 15% de las distintas bolsas que conforman el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), un movimiento que podría darse porque Brasil teme que el potencial de los mercados que componen MILA prácticamente sería igual de grande que el mercado brasileño.
A menudo oigo hablar sobre la conexión entre la compra de bonos de la reserva Federal estadounidense y la subida de la renta variable. Además, ambas parecen haberse movido al alza al mismo tiempo. El índice S&P 500 repunta un 200% desde 2009, mientras que la Fed ha sumado billones a su balance para proporcional a la economía de Estados Unidos liquidez extra con la que impulsar el crecimiento y crear empleo.
Pero hay otra cosa que ha estado ocurriendo durante el mismo período, y sobre la que me gustaría llamar la atención. No sólo las compras de bonos y medidas de liquidez han subido con las decisiones de la Reserva Federal, los beneficios empresariales también han aumentado en la economía en su conjunto y en torno a un 190% en particular para las empresas que cotizan en las principales bolsas.
Durante largos períodos de tiempo, el comportamiento observado de las bolsas ha estado directamente vinculado a las ganancias empresariales. Que el mercado haya subido 5 años más o menos en línea con los ingresos de las empresas me sugiere que la rentabilidad ha sido un factor más poderoso del repunte que la liquidez de la Fed.
En mi opinión, hay cinco razones que explican por qué es tan importante para los inversores.
Primero, los beneficios del S&P 500 han continuado expandiéndose a lo largo de todo el ciclo económico mucho más allá del rebote que podría esperarse desde los mínimos tocados en la recesión.
Segundo, la evolución de las compañías en los principales índices ha sido tan robusta que en los principales índices que las ganancias aumentaron incluso cuando la economía de Estados Unidos estaba contrayéndose. Los beneficios empresariales del primer trimestre subieron un 4,5% respecto al año anterior, mientras el Gobierno de Estados Unidos informaba de que la economía se había contraído en ese periodo un 2,1% ajustada a la inflación.
En tercer lugar, el margen de beneficio neto -es decir, el beneficio obtenido por cada dólar de ventas- ha seguido aumentando. Para ello, las empresas han limitado sus costes y han mejorado de forma dramática su productividad, al producir más bienes y servicios por hora de trabajo.
En cuarto lugar, la mejora en los beneficios y en los márgenes de beneficio están dando señales alentadoras de ampliarse, algo que sucede de forma simultánea en casi todos los sectores e industrias, incluyendo los sectores la salud y la tecnología.
En quinto lugar, la economía estadounidense se está expandiendo, siendo casi la única entre las principales economías del mundo. De hecho, cada vez es más evidente que el ciclo de los Estados Unidos está mejorando con el sólido respaldo de los ingresos de los consumidores, el gasto de capital, la demanda acumulada, las mejoras competitivas en el comercio mundial, los aumentos salariales y la caída de las tasas de desempleo.
No se deje engañar de nuevo
El mundo de la inversión consiste en buscar burbujas, evitando las categorías de activos con poco más que aire, listo para verse afectado por la más mínima subida de los tipos de interés o la retirada de la liquidez inyectada por el gobierno. Después de todo, hace sólo seis años, el colapso del crédito hizo estallar una verdadera burbuja en el mercado de la vivienda. Nadie que haya perdido sus ahorros con las caídas del mercado y las quiebras quiere ser engañado de nuevo.
Así que estoy de acuerdo, no seamos engañados de nuevo. Pero al mismo tiempo, no supongamos que la Fed es lo suficientemente potente como para hacer subir los beneficios empresariales en todas las categorías cuando los precios de la energía, los costes laborales y la rotación de activos están ayudando en la evolución favorable de las empresas. En mi opinión, el mercado no puede ignorar los impresionantes resultados obtenidos no sólo de liquidez, sino de un mundo de mejoras de la economía real.
Columna de opinión de James Swanson, estratega jefe de Inversiones de MFS
Foto: James. Pioneer nombra a Craig Anzlovar client portfolio manager de Renta Fija
Pioneer Investments anunció esta semana que Craig Anzlovar, en la oficina de Boston, ha sido nombrado client portfolio manager de Renta Fija. “Pioneer tiene uno de los equipos más experimentados y potentes de renta fija de toda la industria y seguimos centrados en obtener el nivel máximo de servicio a nuestra creciente base de clientes”, explica Kenneth Taubes, Chief Investment Officer de la firma. “Estamos encantados de que alguien con la experiencia de Craig se una a nuestro equipo”.
Antes de unirse a Pioneer, Craig fue portfolio manager institucional de Renta Fija en Fidelity y miembro del equipo de estrategia de las inversiones de liability-driven investing (LDI). En este cargo, fue responsable del desarrollo de soluciones personalizadas LDI para clientes institucionales. Con anterioridad a este puesto, Craig fue director de Inversiones en Fidelity y responsable de gestión de producto y el servicio de cliente para las estrategias de deuda high yield, bank loan y deuda de los mercados emergentes.
A 30 de septiembre de 2014 Pioneer Investments tenía aproximadamente 148.000 millones de dólares en AUMs de renta fija a nivel global, incluyendo aproximadamente 40.000 millones de dólares en Estdos Unidos.
Craig obtuvo su B. S. en la Universidad de Fairfield y su MBA en Babson College. Es Analista Financiero Certificado (CFA) y miembro de la Boston Security Analysts Society.
RBC Toronto. . RBC WM Confirms its Departure from the Caribbean and its International Advisory Centers in the US
RBC Wealth Management ha confirmado que saldrá de su negocio internacional de wealth management en el Caribe y de otros grupos internacionales de banca privada en Toronto, Montreal y Estados Unidos, tal y como confirmó un portavoz de la entidad a Funds Society, que quiso recalcar que dichos segmentos «supondrían una pequeña parte del negocio de RBC Wealth Management».
Lo cierto es que RBC Wealth Management «se encuentra en un proceso en el que está realineando ciertos negocios dentro de sus operaciones internacionales, como parte de una estrategia enfocada que nos permita lograr un crecimiento sostenible, controlado y rentable en nuestros mercados prioritarios, mientras que proporcionamos un servicio de excelencia para nuestros clientes”.
Este cierre se suma al anunciado ya el pasado mes de octubre y que se tradujo en el cierre de las oficinas de Miami y Houston, dos unidades especializadas en el negocio cross-border, que se encuentra en pleno proceso de desmantelamiento. Cabe recordar también que en abril, el mayor banco canadiense anunciaba también su salida del mercado chileno después de seis años en la plaza, una decisión que también obedecía a “una revisión estratégica” de su negocio en Latinoamérica. Un año antes, RBC cerraba sus oficinas en Uruguay.
Asimismo, el portavoz insistió en que la decisión de cerrar dichos centros internacionales de negocio offshore no tienen que ver de ninguna manera “con la calidad de nuestros empleados y clientes, pero es el resultado de la revisión estratégica de nuestro negocio”. El cierre podría afectar a unos 300 empleados, incluidos algunos brokers y banqueros privados con sede en Toronto y Montreal, de acuerdo a Financial Post.
RBC Wealth Management asegura que observa el negocio de una manera escalable y más centrada en el negocio de wealth management centrado en servir a clientes high-net-worth y ultra-high-net-worth desde sus centros de operaciones clave en Canadá, Estados Unidos, las Islas Británicas y Asia, “porque sabemos que tenemos más éxito cuando apalancamos y construimos sobre la fortaleza de los otros negocios de RBC”.
Por último, esa misma fuente recalcó que continuarán sirviendo a sus clientes a medida que salen estratégicamente de dichos negocios.
El negocio de RBC WM se encuentra entre los cinco más grandes del mundo. RBC Wealth Management cuenta con más de 442.000 millones de dólares canadienses (392.000 millones de dólares) en activos bajo gestión.
Foto: Magnus Manske. La reestructuración de RBC WM arrastra también su negocio de bróker internacional en EE.UU.
RBC Wealth Management reconocía a finales de la semana pasada que cerraba su negocio en el Caribe y otros centros internacionales de banca privada en Toronto, Montreal (Canadá) y Estados Unidos. Más tarde un portavoz de la entidad confirmaba a Funds Society que el cierre afectaba también a su negocio de bróker internacional en Estados Unidos, lo que ellos denominan su International Advisory Group.
Ese mismo portavoz aclaró que el servicio retail de intermediación en Estados Unidos no se ve afectado por estos cambios, aunque “desde una perspectiva de Miami, RBC Wealth Management saldrá de su International Advisory Group en ese mercado”. En octubre, RBC Wealth Management confirmaba el cierre de las oficinas de Miami y Houston, dos unidades especializadas en el negocio cross-border.
RBC Wealth Management cuenta con unidades de banca privada y bróker internacional en Nueva York, Houston, Miami, San Diego, Seattle y Wilmington (Delaware), centros desde los que se sirve a clientes high-net-worth en Latinoamérica, el Caribe y otros puntos internacionales.
En estas unidades de banca privada y bróker internacional en Estados Unidos, RBC Wealth Management tiene una plantilla de unas 50 personas, de acuerdo a una nota del banco del pasado mes de marzo.
Consultado sobre el número de empleos que se verán afectados por este cierre, ese mismo portavoz apuntaba a Funds Society que aunque, “lamentablemente, habrá algunas pérdidas de empleo, sería prematuro en este momento estimar el número de empleados que se verán afectados al estar actualmente considerando una serie de opciones estratégicas para estos negocios”.
Foto: U.S. Geological Survey. Bermuda rechaza las presiones de Cameron para adoptar un modelo de titularidad efectiva y usufructo público
La campaña del primer ministro británico, DavidCameron, para acabar con el«manto de secreto» en torno ala propiedad delas empresas offshoreha sidorechazado porel más ricoy el más importantede los territoriosde ultramardel Reino Unido.
El primer ministro adjunto y ministro de Finanzas del gobierno de Bermuda, Bob Richards, anunció el pasado viernes que Bermuda se reservará el compromiso de observar un modelo británico de titularidad efectiva antes de que se desarrollen políticas internacionales sobre el tema. Además, dijo que Bermuda esperará hasta que el Reino Unido, Estados Unidos y Canadá adopten registros públicos de titularidad efectiva y usufructo.
Después de su reciente visita a Londres el ministro Richards dijo: «A pesar de no haber tenido voz en la creación del sistema fiscal de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos), en los últimos 75 años Bermuda ha marcado la pauta en términos de transparencia al haber establecido un marco legislativo que exige a quienes desean registrarse en Bermuda entregar a las autoridades centrales información sobre los usufructuarios del negocio que se propone. Bermuda firmó su primer acuerdo de intercambio de información tributaria (TIEA) con Estados Unidos en 1986 y un TIEA con el Reino Unido en 2007″.
«Si convenimos en crear un registro público mientras nuestros competidores alrededor del mundo no hacen lo propio estaremos situándonos en clara desventaja y dañaremos gravemente nuestra economía».
A la fecha, Bermuda cuenta con acuerdos de intercambio de información con 80 países, entre ellos 41 acuerdos TIEA vigentes con 90% del G20, 76% de la OCDE y 52% de los Estados miembro de la UE. En septiembre de 2013, Bermuda se unió a la Convención Multilateral sobre Asistencia Administrativa Mutua en Materia Fiscal de la OCDE a fin de facilitar la cooperación entre jurisdicciones al evaluar y recaudar impuestos, en particular para combatir la evasión fiscal.
«Bermuda nunca ha sido una jurisdicción con leyes de secreto bancario. Si bien respetamos la privacidad otorgada a las personas conforme al derecho consuetudinario británico, no nos interesa ocultar el dinero de los evasores fiscales ni protegerlos de las autoridades legítimas. Los evasores fiscales, los terroristas financieros y los defraudadores no son bienvenidos en Bermuda. No nos interesa su dinero y no encontrarán protección en nuestro territorio», agregó Richards.
El sector de negocios internacionales de Bermuda ofrece una propuesta de valor distintivo a la economía mundial. Al ser la sede de 16 de las principales 40 empresas de reaseguro del globo y aportando hasta 100.000 empleos en el Reino Unido y 350.000 en Estados Unidos, Bermuda se destaca por su mercado de servicios financieros.
Bermuda es un territorio autónomo británico en el océano Atlántico con una superficie aproximada de 21 millas cuadradas y una población estimada en 61.777 habitantes.
La economía de Bermuda se basa principalmente en negocios internacionales y turismo. En 2013 estos sectores representaron aproximadamente 26,2% y 4,7% respectivamente del PIB nominal nacional calculado en 5.570 millones. El gobierno estima que 12% del empleo en 2013 se situó en el sector turístico. El PIB nominal per cápita en 2013 se calcula en 85.747 dólares, uno de los más altos del mundo.
Bermuda es un centro financiero internacional líder y es considerado como «la capital del riesgo en el mundo» con activos en seguros que representan más del 60% de toda la actividad financiera. Aporta hasta 100.000 empleos a la economía del Reino Unido y, gracias a su sólido pero flexible sistema regulador y sistema fiscal basado en el consumo, un número importante de aseguradoras internacionales de gran relevancia operan en Bermuda.
El territorio ha asumido un papel de liderazgo en transparencia y cooperación en asuntos fiscales internacionales al contar con 41 acuerdos de intercambio de información tributaria con 90% del G20 y 76% de la OCDE, así como 52% de los Estados miembro de la UE.
La Agencia Fitch Ratings tiene a Bermuda en la clasificación A+, mientras que el Servicio para Inversionistas de Moody la sitúa en A1 y Satandard and Poor’s en AA-.
