CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ivan. La consolidación de plataformas estimula la planificación basada en objetivos
Según un informe de Cerulli Associates, la consolidación de plataformas en Estados Unidos está estimulando la planificación basada en objetivos, en que los advisors evalúan los activos de los clientes a nivel macro.
“Mientras los advisors digitales y la inminente regulación están llevando a algunos empleadores que patrocinan fondos de pensiones a proveer soluciones de gestión de cuentas de bajo coste para el retiro, la consolidación de plataformas también está estimulando la planificación basada en objetivos”, dice Tom O’Shea, associate director de Cerulli. «Más que hacer un batiburrillo que incluya fondos de inversión, mandatos de asesoramiento separados y carteras asesoradas, un advisor que utilice una plataforma consolidada puede minimizar el número de cuentas de un cliente”.
“Simplificar la disposición de las cuentas y los procesos de mantenimiento libera al advisor para poder pensar en los activos del cliente a nivel macro”, añade O´Shea. “En lugar de manejar cinco o seis cuentas asignadas al objetivo de un cliente, el advisor podría gestionar dos, tres o posiblemente sólo una”.
«Tanto los empresarios que patrocinan los fondos de pensiones como los asset managers deberían reconocer la preeminente importancia de las pensiones de jubilación para los consumidores americanos”, explioca O´Shea. “Los inversores expresan cierto temor al retorno del mercado de renta variable, el valor de las inversiones familiares y el nivel de inflación. Estos factores son fuerzas económicas que escapan a su control y pueden erosionar sus finanzas en la jubilación”.
“La simplificación del barullo asociado a las cuentas múltiples ha permitido a las firmas construir mejores herramientas para la planificación basada en objetivos”, concluye.
Foto: Wes Sparks, director de estrategias de crédito estadounidense de Schroders. Schroders: “La ampliación de los spreads es una buena oportunidad para obtener rentabilidades adicionales si no se necesita liquidez a corto plazo”
Dos cosas han cambiado el mercado de deuda high yield de cara a este año, las expectativas sobre el número de ‘defaults’ y el nivel de prima de riesgo que demandan los inversores. Dos factores fundamentales en este tipo de activo y que han ido aumentando en los últimos meses.
Wes Sparks, director de estrategias de crédito estadounidense de Schroders, a quien entrevistamos en su reciente viaje a Miami, está convencido de que este es un buen momento para invertir en high yield. No sólo porque las valoraciones apuntan a un mercado barato, es que además los spreads se encuentran en niveles muy altos y podrían bajar a corto plazo si hubiera un catalizador positivo que cambie el sentimiento del mercado y renueve el interés de fondos de pensiones, aseguradoras e inversores en mutual funds por este activo.
Este catalizador, apunta, podría llegar del lado de las noticias macro, que es dónde el mercado acumula la mayor parte de las incertidumbres. La fortaleza del dólar, el bajo precio de las commodities y la debilidad del crecimiento chino, siguen causando movimientos sin definición.
Para los inversores a largo plazo, dice Sparks, está ampliación de los spreads puede suponer una buena oportunidad para obtener rentabilidades adicionales si no necesitan liquidez a corto plazo. Pero su recomendación principal es que buscar bien los puntos de entrada en el mercado high yield. “Los inversores deberían tratar de comprar o añadir exposición a este activo después de una oleada de ventas antes que tras un período prolongado de tranquilidad”, explica.
Aunque la sensibilidad a los tipos de interés es modesta en la deuda con menor calificación crediticia, también la Fed ha jugado su parte en el mercado high yield. La subida de tipos en diciembre desató la cautela entre las compañías, y redujo el número de emisiones en un contexto en el que la demanda de deuda sigue siendo alta. Si la Fed no mueve los tipos, o tal y como anunció el pasado miércoles, reduce de 4 a 2 las subidas, el ciclo del crédito es más largo, explica el director de estrategias de crédito estadounidense de Schroders.
“Muchos inversores mantienen la opinión de que los rendimientos en renta fija serán, por naturaleza, negativos durante el periodo en que la Fed suba los tipos, pero un análisis de los tres ciclos de subida de tipos más recientes llevados a cabo por el organismo demuestran que este no es el caso. De hecho, un análisis en profundidad de estos tres últimos ciclos revela que la deuda high yield puede generar rentabilidades positivas durante los 12 meses siguientes a la primera subida de la tasa de los fondos federales. La deuda high yield, además, puede tener un comportamiento superior que otras clases de activos de renta fija como la deuda del Tesoro estadounidense o los bonos corporativos investment grade”, afirma Sparks.
La duración del Schroder International Selection Fund Global High Yield, que gestiona Sparks, tiene en el segmento de deuda de 3 a 5 años su mayor parte, seguido por el segmento de deuda de 5 a 7 años. Los segmentos de calificación en los que se centra el portfolio es deuda con rating BB y B.
Atención al sector de la energía
Otro de los eventos a los que el mercado no le quita el ojo es el número de defaults. Por lo general, en el universo high yield este es un factor muy importante a tener en cuenta, pero con la caída de los precios del petróleo y las expectativas de quiebra de muchas empresas del sector de la energía y la minería, se ha vuelto un elemento crítico a la hora de seleccionar high yield para el portafolio.
Los bonos high yield han mostrado una correlación con el precio del crudo del 90%, cuando el porcentaje normal está en el entorno del 20%. “Es como si el mercado estuviera actuando sólo en función del precio del petróleo”. La entrada de nuevos productores y la falta de acuerdo entre todos ellos para limitar una oferta que excede la demanda–“no esperamos consenso hasta 2017”- dibujan un mercado dividido y que todavía provocará la quiebra de algunas empresas del sector energético. Razones, todas ellas, que hacen que Schroders siga infraponderando el sector.
Sparks cree que los defaults repuntarán durante el próximo año, pero es probable que el ratio se quede en un rango de entre el de 4%-5% en 2016. Para el experto de Schroders, está claro que el mercado ya descuenta una alta probabilidad de quiebra en una gran parte del índice global de high yield. “Si los precios no rebotan al menos un 15%, veremos nuevas quiebras. El 53% (166 de 305) de las empresas calificadas como investment grade están `en revisión´. Hay que tener en cuenta que las agencias de rating están siendo más activas que otras veces rebajando las calificaciones de las compañías energéticas”, recuerda el gestor.
High yield global
“¿Por qué high yield global?”, le preguntamos al gestor. En este sentido, Sparks acude a los datos históricos para afirmar que la deuda high yield global registra el mejor ratio riesgo-rentabilidad dentro del universo de este activo.
Con el gráfico en la mano, el director de estrategias de crédito estadounidense de Schroders explica que la rentabilidad total para cada uno de los tres principales mercados regionales de high yield, así como para el índice global durante los últimos 11 años, dan ventaja a este tipo de deuda high yield. Tanto los mercados más pequeños de la región paneuropea como los mercados emergentes tienden a ser más volátiles y, por tanto, producen la mejor o la peor rentabilidad total cada año, mientras que el high yield estadounidense y los índices globales tienden a mantenerse en la media, lo que demuestra que los universos más grandes proporcionan una evolución más suave para los inversores.
“Para aquellos inversores dispuestos a ampliar la lista de inversiones autorizadas con el objetivo de incluir deuda high yield a nivel mundial en lugar de limitarse a invertir inversión en una sola región o divisa, el mejor ratio riesgo-rentabilidad se encuentra en la deuda high yield global. Esto es especialmente así cuando el portafolio se gestiona activamente”, concluye Sparks.
Le pedimos una apuesta concreta, un país y sector en el que hay que estar, y, sin dudarlo, el director de crédito estadounidenses de Schoders nombra bancos, medios de comunicación y sector consumo, todo en Reino Unido, un mercado algo sobreponderado en su cartera (5% de la composición total).
Antes de despedirse, nos recuerda que las subidas después de las correcciones suelen ser de más del 10% y avisa de que “es momento de tener en cuenta el high yield. Los inversores sólo piensan en esta clase de activos para el 5% de su riesgo, pero hoy, deberían asignar el 30%”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Cory Schmitz
. De Beers lanza la reventa de diamantes en Estados Unidos
El grupo de compañías De Beers ha lanzado en Estados Unidos el Instituto Internacional de Valoración del Diamante (IIDV, por sus siglas en inglés), para fortalecer la reventa de joyas hechas con diamantes, a medida de las necesidades de consumidores y minoristas.
IIDV ofrecerá una mejor experiencia para el consumidor ofreciendo unos precios más ajustados y atractivos, así como mayor transparencia en el proceso de reventa. Entretanto, la propuesta de IIDV permitirá a los minoristas ofrecer a sus clientes un servicio de recompra que complemente sus propias actividades, ayudándoles a mantener las relaciones con sus clientes, apoyando el negocio recurrente y provocando un mayor flujo de compradores. Hay que destacar que IIDV permitirá a los vendedores ofrecer a su clientela soluciones de recompra para todos los diamantes, independientemente de su valor.
A tal fin, la compañía ha lanzado una nueva web orientada a clientes que permitirá a reputados minoristas referir a los clientes -en caso de deseasen revender sus diamantes- a ella. El lanzamiento de IIDV fue precedido de un programa piloto durante el cual el modelo de reventa de diamantes fue refinado para satisfacer las necesidades de consumidores y minoristas con mayor efectividad.
Tom Montgomery, SVP del grupo para iniciativas estratégicas, declaró: “Que los consumidores quieran revender sus diamantes no es algo nuevo. Para la mayor parte de la gente, un diamante es algo a conservar durante toda la vida y que no se quiere vender. Sin embargo, por razones diversas, en ocasiones se busca venderlos”.
“Creemos que la industria no ha facilitado satisfactoriamente este servicio a los consumidores a lo largo de la historia. Queremos que la gente sepa que sus diamantes siempre tendrán valor y lo demostramos ofreciéndoles precios más atractivos cuando buscan revenderlos”, añade.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: walknboston
. AIMA establece presencia local en Bermudas
Alternative Investment Management Association (AIMA), asociación mundial de la industria de hedge funds, se establece en Bermudas a través de un grupo de voluntarios. Los socios de AIMA en la isla serán representados por un nuevo comité ejecutivo, cuyo objetivo será el de incrementar el número de asociados y apoyar el continuado desarrollo de la comunidad de inversiones alternativas en Bermudas, para lo que contará con comités de apoyo.
La iniciativa está siendo presidida por Craig Bridgewater, MD de KPMG en Bermudas, que pedía voluntarios entre los 85 profesionales que asistieron al evento de lanzamiento -celebrado en la Bermuda National Gallery, este mismo mes- para unirse al comité ejecutivo y contribuir a las iniciativas de AIMA, local y globalmente.
Además de Bridgewater, otros ponentes del evento fueron Grant Gibbons, ministro de Desarrollo Económico de Bermudas, Shauna MacKenzie, de Bermuda Monetary Authority, y Sean Moran, de Bermuda Business Development Agency.
“Estamos deseando que AIMA Bermudas se convierta en el punto de encuentro y la voz de la industria en Bermudas. Nos gustaría ampliar las actividades de la asociación en las islas. Organizaremos eventos y crearemos grupos de trabajo y comités que animen a los miembros locales de AIMA y a otros agentes de la industria a participar y colaborar”, dijo Bridgewater.
Por suparte, Jack Inglis, CEO de AIMA declaró: “Estoy encantado con el establecimiento de un comité ejecutivo en Bermudas y estoy deseando colaborar con este grupo en el futuro. La expansión de AIMA sigue su paso, con oficinas y grupos de voluntarios en cada región del mundo”.
Adam Mac Nulty, client portfolio manager de Soluciones Multiactivo de Pioneer Investments, estuvo recientemente en Madrid. "El mercado es demasiado cauto con las perspectivas de inflación y subidas de tipos en EE.UU. pero habrá sorpresas"
Los mercados siguen con dudas pero en Pioneer Investments tienen muy claro qué temas jugar este año en sus carteras de fondos multiactivo con perspectiva de retorno absoluto. La asincronía de los bancos centrales, las oportunidades en renta variable, jugar el carry en el crédito o buscar valor a largo plazo son cuatro de los temas que destacó Adam Mac Nulty, client portfolio manager de Soluciones Multiactivo de Pioneer Investments, en una presentación con clientes recientemente en Madrid.
Así, la asincronía de los bancos centrales es uno de los temas clave a tener en cuenta, que crea oportunidades de inversión. En la gestora ven oportunidades en el dólar estadounidense y en la curva de tipos del país porque el mercado es demasiado cauto con el ritmo de subida de tasas. “Somos positivos con la economía de EE.UU., a pesar de los desafíos políticos como el auge de Donald Trump, pues lo que ocurre en las elecciones suele ser diferente a lo que pasa en las primarias. El mercado laboral se recupera, y también los salarios, lo que crea cierta presión en la inflación. El mercado es demasiado pesimista con estas perspectivas de inflación, y cauto en cuanto a subidas de tipos de interés, pero habrá sorpresas en EE.UU”, vaticina Mac Nulty. Sus apuestas en dólar y la curva de tipos se reflejan las estrategias macro del fondo Pioneer Absolute Return Multi Strategy, que suponen el primer pilar de la construcción de las carteras multiactivo de la gestora.
En el fondo también buscan las oportunidades en renta variable, que encuentran sobre todo en Europa y Japón (con posiciones largas en estos mercados también en el pilar macro) y también en ciertos sectores dentro de las large caps estadounidenses. “Hemos sido alcistas en los dos últimos años con respecto a la bolsa europea y mantenemos esta visión. El BCE sigue en “easing mode” y las reformas estructurales empiezan a dar sus frutos. No creemos en una recesión”, dice Mac Nulty. Con respecto a la situación de los bancos, confía en que Draghi calme las aguas.
El tercer tema a jugar es el carry en el crédito, con apuestas en bonos de corto plazo de mercados emergentes y en crédito europeo y estadounidense que está sobrevendido. Y el cuarto, la búsqueda de valor a largo plazo en mercados como las acciones emergentes. “No se entra en emergentes por miedo y ello crea valoraciones muy atractivas y oportunidades, tanto en renta variable como en deuda, a considerar a largo plazo”, dice el experto que, por ejemplo, no es pesimista con China: cree que no habrá hard landing, que el mercado es demasiado negativo y que lo único que hay que tener en cuenta es que el país seguirá creciendo y contribuyendo a los números globales.
Las estrategias de valor relativo, claves
Más allá de la estrategia macro con que se construye el fondo, hay otros tres pilares adicionales: la cobertura macro, las estrategias satélite y las de selección. En cuanto a la cobertura, la gestora trata de cubrir la volatilidad de la renta variable (de las apuestas en el pilar macro), a través de posiciones largas en opciones de venta de índices bursátiles. “La volatilidad está aquí para quedarse y en nuestras carteras es clave el presupuesto de riesgo para cubrirnos ante potenciales eventos de cola”, explica Mac Nulty.
El experto defiende ser cauto con la exposición a la beta, y asumir una perspectiva menos direccional y buscando oportunidades de valor relativo, que juegan sobre todo en las estrategias satélite, el tercer pilar de construcción de la cartera del fondo. Actualmente incluye apuestas de largas sobre la inflación en EE.UU. frente a la británica, por ejemplo; apuestas largas en metales preciosos frente al carbón; acciones de pequeña capitalización frente a la grande; o posiciones largas en mercados desarrollados frente a las divisas asiáticas, o en el dólar frente al renminbi, entre otras. En este fondo, estas estrategias resultan clave.
En el cuarto pilar, el de estrategias de selección, juega una cesta larga de empresas concretas (subordinadas del sector financiero, híbridos corporativos, títulos convertibles…) frente a las permutas de cobertura por impago.
Más exposición a bolsa
En general, en la gestora son algo más optimistas que en los últimos meses –el verano del año pasado les pilló con una exposición a mercado muy baja, lo que les benefició aunque les hizo perder el rally de octubre- y ahora la exposición a riesgo es algo mayor, con más apuestas en las bolsas europeas y japonesa (vía opciones call) y en crédito. La exposición a bolsa es del 11%, frente al 52% en renta fija, el 3% en materias primas y el 14% en liquidez.
El objetivo del fondo, que cuenta con un equipo de gestión en Milán, es ofrecer retornos un 3,5%-4,5% por encima de la liquidez con una volatilidad de hasta el 6% -y que no suele llegar al 4%-, invirtiendo en más de 100 estrategias diferentes de forma muy flexible, con un claro foco en el riesgo y dando una gran importancia a las oportunidades de valor relativo. Y con unas correlaciones muy bajas tanto con la renta variable como con la renta fija.
Foto: Jared Lou. NN IP incorpora a Jared Lou a su equipo de deuda de mercados emergentes
NN Investment Partners (antes ING Investment Management) incorpora a Jared Lou a su equipo de deuda de Mercados Emergentes como gestor de carteras. Este fichaje fortalece aún más las capacidades de gestión del actual equipo.
Jared se unió a este equipo a principios de Marzo y desarrollará sus labores desde Nueva York. El nuevo gestor de NN IP reportará a Marco Ruijer, lead portfolio manager de las estrategias hard currency de deuda de Mercados Emergentes. Jared, que cuenta con ocho años de experiencia, se enfocará principalmente en los países de Latinoamérica.
Anteriormente formaba parte del equipo de deuda de Mercados Emergentes de GMO (Grantham, Mayo, van Otterloo), con sede en Boston (USA), como analista de deuda soberana. Jared se incorporó a GMO tras obtener su MBA en el año 2012. Anteriormente trabajó en State Street, entre otros.
Jared es MBA por el Sloan School of Management del Massachusetts Institute of Technology (MIT Sloan). Es Licenciado (cum laude) en Económicas y cuenta con un master en la misma materia por la Universidad de Tulane. Además tiene el título de CFA.
Marcelo Assalin, Responsable de Emerging Market Debt en NN Investment Partners: “Estamos expandiendo nuestro equipo de (EMD) como respuesta al creciente interés en este sector. Estamos encantados de tener a Jared en nuestro equipo. Cuenta con unos excelentes credenciales académicos además de una relevante experiencia en Deuda Emergente Soberana. Creemos que esta combinación aportará mucho valor añadido a nuestro equipo”.
Foto: Giovani Racca. Legg Mason fusionará los fondos Martin Currie Global Funds con su gama de fondos mundiales
Legg Mason fusionará los fondos Martin Currie Global Funds con su gama Legg Mason Global Fund plc.
La adquisición de Martin Currie como filial totalmente participada y de gestión independiente del grupo Legg Mason se culminó en octubre de 2014. Posteriormente, el consejo de administración adoptó la decisión de fusionar siete subfondos de Martin Currie domiciliados en Luxemburgo con los subfondos Legg Mason domiciliados en Irlanda.
La fusión se llevará a cabo tras un análisis exhaustivo y velando por los intereses de los accionistas, que se beneficiarán de la estructura de comisiones de Legg Mason Global Fund y de las economías de escala logradas con la plataforma de fondos de Legg Mason.
Los fondos mantendrán sus objetivos de inversión actuales y su estrategia de gestión también permanecerá intacta. Éstos se fusionarán oficialmente con la estructura paraguas Legg Mason Global Funds el 11 de marzo de 2016.
Javier Mallo, responsable de Legg Mason para España y Portugal, afirmó: “Tras un exhaustivo proceso de revisión, hemos tomado la decisión de fusionar estos fondos con la gama Legg Mason Global Fund. Lo hemos hecho pensando en los intereses de los clientes, dado que las economías de escala que brinda Legg Mason supondrán una gran ventaja para ellos”.
Andy Sowerby, director ejecutivo y responsable de ventas, marketing y atención al cliente de Martin Currie, añadió: “Nuestra asociación con Legg Mason nos permite aprovechar la envergadura tanto de sus operaciones como de distribución, lo que redunda en beneficio de nuestros clientes. Al fusionar nuestros fondos OICVM transfronterizos con la gama Legg Mason Global Funds, nuestros clientes disfrutarán de inmediato de una reducción en los gastos corrientes, al tiempo que se amplía en gran medida el alcance de distribución de los fondos”.
Los fondos de alternativos líquidos en un formato UCITS están atrayendo el interés de muchos inversores, incluyendo firmas aseguradoras y fondos de pensiones, en un intento de cumplir con los requerimientos de Solvencia II.
Un nuevo informe de Cerulli Associates, titulado “Productos alternativos europeos y estrategias en 2016: La oportunidad llama en la nueva era”, revela que los inversores institucionales están recurriendo a los productos alternativos comercializados como productos “retail” como una medida efectiva en términos de costes para hacer frente a la presión regulatoria y para acortar la brecha en rendimiento creada por los activos de renta fija con menores rendimientos.
Más del 86% de los gestores de activos encuestados por Cerulli Associates predicen un incremento de la demanda por los fondos alternativos con formato UCITS en los próximos dos años. Los productos alternativos que cumplen con los requisitos de la normativa UCITS están tentando a instituciones conservadoras de Francia y Alemania, así como a firmas aseguradoras de Europa que deben cumplir con la recién introducida Solvencia II.
Además, los gestores de hedge funds entrevistados por la firma de análisis global Cerulli comentaron que esperan que los fondos UCITS y los offshore sean los formatos más utilizados para nuevos lanzamientos en los próximos dos años, a pesar de que en los últimos doce meses ha habido menos solicitudes de fondos UCITS -si éstas son comparadas con las solicitudes de fondos de inversión offshore que cumplen con la normativa AIFMD y con las solicitudes de cuentas segregadas-.
“Lo que antes estaba reservado a bancos privados y regionales está incrementando el interés de las instituciones continentales, a la vez que el de las aseguradoras de la Unión Europea, en términos generales”, comenta Tony Griffiths, analista senior en Cerulli y co-autor del informe. “Un gestor de un hedge fund en Suiza nos comentó que estaba sorprendido por el interés que sus productos con formato UCITS había despertado entre los inversores institucionales suecos y finlandeses, dos de los mayores compradores de fondos offshore en Europa”, añade.
Productos de beta alternativa o con “risk premia” están siendo buscados e implementados por clientes institucionales como una manera eficiente en costes, líquida y flexible de asegurar diversificación en una cartera y alcanzar retornos similares a los hedge funds. Una tendencia que está ampliando la definición de alternativos.
“La balanza del poder está ahora inclinada hacia los inversores”, comenta Justina Deveikyte, analista senior de Cerulli y co-autora del reporte. “Una persistente insatisfacción con los flojos rendimientos de los hedge funds offshore, con unos altos costes y una opacidad mínima, que han influenciado el aumento de la demanda por los productos alternativos de beta”, añade Justina.
Un número creciente de gestores de activos y de gestoras de hedge funds en toda Europa están evaluando o han desarrollado ya estrategias de beta alternativa, mientras que otras están siendo más escépticas. Ha existido un incremento en los lanzamientos de gestores de activos alterativos en su búsqueda por hacer frente a una creciente demanda y diversificar su negocio. Esto invitará a un examen en profundidad de los rendimientos.
Foto: Stefan Jurca. Siete de las diez primeras ciudades del ranking mundial de calidad de vida están en Europa
A pesar de los recientes problemas de seguridad, malestar social y preocupación sobre la estabilidad económica, las ciudades europeas siguen teniendo la mejor calidad de vida según un estudio sobre calidad de vida llevado a cabo por Mercer. La seguridad, en particular, es un factor clave para las multinacionales a la hora desplazar trabajadores, tanto por la propia seguridad de los empleados, como por el impacto en el coste global de los programas de compensación.
“Las crecientes amenazas globales a la seguridad, los desplazamientos de la población como resultado de la violencia y el malestar social en algunos centros de negocio clave, añaden a los desafíos que deben afrontar las multinacionales cuando analizan la seguridad y la salud de sus empleados expatriados. Las organizaciones multinacionales necesitan datos precisos y métodos objetivos para determinar los costes implicados en compensar el deterioro de los estándares de vida y seguridad personal cuando se compensa a los expatriados”, comenta Rafael Barrilero, socio de Mercer.
Viena sigue siendo la ciudad con más calidad de vida, seguida por Zúrich (2), Auckland (3) y Múnich (4). Vancouver (5) es la ciudad norteamericana más alta en la lista, y Singapur es la ciudad asiática con el puesto más alto en la clasificación (26). El informe de Mercer también identifica un ranking de seguridad personal, basado en la estabilidad interna, los niveles de criminalidad, la aplicación de la ley y las relaciones con otros países. Luxemburgo ocupa el primer puesto de la lista de seguridad personal, seguido por Berna, Helsinki y Zúrich (todas ocupan conjuntamente el segundo puesto). Bagdad (230) y Damasco (229) son las ciudades menos seguras del mundo. En España, Barcelona y Madrid ocupan las posiciones 64 y 84 respectivamente.
El estudio de Mercer es uno de los más detallados del mundo y se elabora anualmente para ayudar a las multinacionales y otras organizaciones a establecer una compensación justa a la hora de desplazar empleados. Los incentivos de este tipo de empleados incluyen complementos de calidad de vida y complementos de movilidad. El estudio sobre calidad de vida de Mercer ofrece valiosa información, así como recomendaciones sobre más de 450 ciudades alrededor del mundo, el ranking de este año incluye 230 de esas ciudades.
“Asegurar que se responde a las necesidades del expatriado y su familia, cualquiera que sea el lugar a donde es desplazado, es fundamental para las multinacionales a la hora de atraer y retener el talento. La gestión de la seguridad y de la salud es de suma importancia, especialmente para empleados que se trasladan con su familia. Nuestro estudio orienta a las compañías para que tengan las adecuadas precauciones con ellos”, explica Barrilero. Y añade, “otros aspectos que añadir a los costes de seguridad son obtener alojamiento seguro, tener desarrollado un programa extenso de seguridad del expatriado con acceso servicios profesionales de evacuación y soporte médico, y finalmente ofrecer formación de seguridad y tener unas oficinas con vigilancia”.
Europa
A pesar de la incertidumbre económica, las ciudades de Europa Occidental siguen disfrutando de la mayor calidad de vida en el mundo. Ocupan siete puestos de los 10 primeros. Viena sigue siendo la ciudad con más calidad de vida del mundo por séptimo año consecutivo. Le sigue Zúrich (2), Múnich (4), Dusseldorf (6), Frankfurt (7), Ginebra (8) y Copenhague (9). En el puesto 69, Praga es la ciudad con mejor puesto de Europa Central y del Este, seguida por Ljubljana (76) y Budapest (77). Las ciudades europeas peor situadas son Kiev (176), Tirana (179) y Minsk (190). Madrid (52) y Barcelona (39) bajan un puesto en la clasificación con respecto al año pasado.
Las ciudades europeas también predominan en la clasificación de seguridad personal con Luxemburgo a la cabeza, seguido por Berna, Helsinki y Zúrich, que ocupan conjuntamente el segundo puesto. Viena se sitúa en el quinto puesto, Ginebra y Estocolmo ocupan en conjunto el sexto lugar. Hay un número considerable de capitales importantes que ocupan puestos bajos en la tabla debido a que han sufrido ataques terroristas o tienen inestabilidad social, por ejemplo: París (71), Londres (72), Madrid (84) y Atenas (124). La revuelta situación política en Grecia que ha dado lugar a múltiples disturbios en Atenas y otras ciudades del país ha penalizado su puesto en la clasificación de seguridad. Kiev (189), San Petersburgo (197) y Moscú (206) son las ciudades con peor seguridad de la región.
América
La calidad de vida sigue siendo alta en Norteamérica, donde las ciudades canadienses predominan en la lista. Vancouver (5) es la ciudad en el puesto más alto, seguida por Toronto (15) y Ottawa (17). En los Estados Unidos, San Francisco (28) ocupa el lugar más alto en cuanto a calidad de vida, seguido por Boston (34), Honolulu (35), Chicago (43) y Nueva York (44). En México, Monterrey (108) tiene la mejor clasificación, mientras que Ciudad de México se sitúa en el puesto 127. Las ciudades con peor clasificación del caribe son La Habana (191) y Port-au-Prince (227). En Sudamérica, Montevideo (78), Buenos Aires (93) y Santiago de Chile (94) siguen siendo las ciudades mejor situadas en la lista, mientras que Bogotá (130), La Paz (156) y Caracas (185) ocupan los peores puestos.
Las ciudades canadienses ocupan los puestos más altos en el ranking de seguridad con Calgary, Montreal, Ottawa, Toronto y Vancouver compartiendo el puesto 16, mientras que no hay ninguna ciudad estadounidense entre las 50 primeras. En Sudamérica, Montevideo, en el puesto 96, es la ciudad más segura y Caracas ocupa el peor puesto (214).
La mayoría de las ciudades americanas siguen siendo bastante seguras para expatriados. Las ciudades mexicanas ocupan puestos bajos debido principalmente a la violencia relacionada con las drogas. El aumento del desempleo en Latinoamérica y Caribe, unido con la mala situación económica y la inestabilidad política en algunos de estos países, explican los puestos bajos en la clasificación de seguridad en esta zona.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Loic Lagarde. TH Real Estate lanza un nuevo fondo estrella: European Cities Fund
TH Real Estate ha lanzado un nuevo fondo inmobiliario de capital variable, el European Cities Fund, basado en un informe propio acerca del potencial de crecimiento estructural a largo plazo de los mercados de inversión europeos.
El fondo invertirá en inmuebles con capacidad de generación de rentas en las ciudades europeas que más interés suscitarán en el futuro, ofreciendo una exposición diversificada a inmuebles terciarios.
Se han evaluado más de 200 ciudades europeas en función de factores subjetivos (como la puntuación en función de la calidad de vida y la tecnología), objetivos (por ejemplo, la urbanización y población joven) y de crecimiento (por ejemplo, el crecimiento del consumo discrecional y de la población), que han contribuido a definir una lista de 42 ciudades, respaldada por los factores anteriores, con una buena orientación para beneficiarse del crecimiento a largo plazo de la demanda de inmuebles. Asimismo, el informe ha sustentado estrategias específicas para cada ciudad, de modo que una parte del fondo invertirá principalmente en activos retail, otra abarcará también los logísticos y el resto se centrará en oportunidades en todo el panorama de inmuebles retail, de oficinas y logísticos. Este enfoque específico orientará al fondo las mejores inversiones para beneficiarse del crecimiento a largo plazo y aprovechar los motores económicos, que conformarán una cartera disciplinada y diversificada.
El fondo está actualmente abierto a suscripción y cuenta con un capital de coinversión de 200 millones de euros proporcionado por TIAA. Este capital de coinversión se invertirá junto con importantes inversores fundadores, actualmente en fase de auditoría. El fondo, una sociedad especial de responsabilidad limitada domiciliada en Luxemburgo, se ha marcado un objetivo de captación de capital por valor de 3.000 y 5.000 millones de euros en un plazo de cinco años. El apalancamiento máximo será del 40%, con una ratio media de préstamo-valor del 30%. El fondo se encuentra en la fase de estructuración de la cartera inicial de inversiones enmarcadas en su universo predefinido de ciudades.
Manuel Martín, director para España y Portugal de TH Real Estate, comentó: “Los datos de Madrid y Barcelona las confirman como dos ciudades con muy buenas oportunidades de recorrido futuro para la inversión inmobiliaria en activos terciarios. Estoy seguro que seremos capaces de identificar producto de calidad en este mercado tan competitivo”.
