Foto:RufusNunus. Cuáles son las gestoras de activos alternativos más importantes del mundo y en qué invierten
El total de activos administrados por las 100 principales gestoras de inversiones alternativas a nivel mundial alcanzó los cuatro billones de dólares, un 10% más que el año anterior, según una investigación realizada por Willis Towers Watson.
El Global Alternatives Survey, que abarca 10 clases de activos y siete tipos de inversores, muestra que de las 100 principales gestoras, las de bienes raíces tienen la mayor proporción de activos con el 35% del mercado y más de 1,4 billones de dólares bajo administración, seguidos de los fondos de private equity con 12% del mercado, equivalente a 492.000 millones, en tercer lugar están los de crédito ilíquido con 9% y 360.000 millones. Los hedge funds con 228.000 millones cuentan con el 6% del mercado y superan a los fondos de infraestructura con su 4% y 161.000 millones. Finalmente y con el 1% del mercado están los fondos de materias primas.
Los datos del universo total de inversiones alternativas muestran que los activos alternativos bajo administración se ubican ahora en poco menos de 6,5 billones de dólares, con 562 gestoras. Norteamérica continúa siendo el destino más importante para asignaciones alternativas con el 54% del total. En general, el 33% de los activos alternativos se invierte en Europa y el 8% en Asia Pacífico, con un 6% invertido en el resto del mundo.
De entre las gestoras, Bridgewater Associates es la que lidera la lista con 116.764 millones de dólares en sus estrategias de hedge funds. Le siguen las de bienes raíces de TH Real Estate con 105.488 millones. En tercer y cuarto lugar están las estrategias de real estate y private equity de Blackstone con 101.963 y 100.192 millones de dólares respectivamente. Cerrando el top 5 se encuentra Macquarie con sus casi 100.000 millones de dólares invertidos en infraestructura. El ranking de las 25 más imporantes lo puede consultar aquí:
En cuanto al crecimiento por clases de activos, el crédito ilíquido registró el mayor incremento porcentual en los 12 meses anteriores, al pasar de 178.000 millones de dólares a 360.000 millones. Por el contrario, los activos asignados a las estrategias directas de los hedge funds cayeron durante el período, pasando de 755.000 a 675.000 millones de dólares.
De dónde vienen los activos bajo administración
La investigación también destaca que, al mirar la distribución de activos dentro de las 100 gestoras de activos alternativos por tipo de inversor, los activos de los fondos de pensiones representan un tercio (33%) de los activos. A esto le siguen los wealth managers (15%), las compañías de seguros, cuyos activos aumentaron del 10 al 12%, los fondos soberanos (5%), los endowments y fundaciones (2%), los bancos (2%) y los fondos de fondos (2%).
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: JAvier Ignacio Acuña Ditzel. Wall Street ahorraría hasta 27.000 millones de dólares con la desregulación de Trump
Las propuestas de Donald Trump encaminadas a la desregulación del sistema financiero estadounidenses podría suponer un ahorro de hasta 27.000 millones de dólares para los seis mayores bancos del país, según cálculos realizados por Bloomberg.
Esta cifra supone elevar las ganancias anuales antes de impuestos de alrededor de JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs y Bank of America al menos en un 20%. Los dos primeros, serían los más beneficiados, según la agencia de noticias.
El análisis de Bloomberg se basan mayormente en los ajustes que podrían realizar los bancos dado que la nueva regulación les permitiría aceptar más depósitos, comprar bonos del gobierno estadounidense en su totalidad con dinero prestado y reducir el peso del compliance
El capítulo de mayor ahorro llegaría precisamente de la posibilidad de que lo invertido en valores del Tesoro no compute como deuda. En este caso la cifra acumulada podría llegar a los 9.800 millones de dólares. Si se permite que la bonos municipales sean considerados como activos líquidos, los bancos podrán salvar otro 8.300 millones de dólares, mientras que las nuevas leyes de compliance –presumiblemente más laxas– suponen un ahorro de 2.800 millones de dólares y los menores requisitos de capital darían oxígeno por valor de 5.500 millones de dólares.
Ignacio Pedrosa. BTG Pactual y Evli llegan a un acuerdo de distribución en LatAm
Grupo BTG Pactual llegó a un acuerdo con Evli Fund Management para ofrecer los productos de la empresa nórdica a clientes institucionales en toda Latinoamérica.
Según Ignacio Pedrosa, responsable de distribución de terceros en BTG, “el 80% de los activos vienen de institucionales. Los fondos de Evli son gestionados activamente con una perspectiva de largo plazo. En promedio, los senior portfolio managers de Evli tienen 10 años con la firma y cerca de 20 de experiencia”.
“Estamos encantados de cooperar con BTG”, dijo Petter von Bonsdorff, responsable de distribución global de Evli. “La compañía tiene un compromiso excepcional con los inversionistas profesionales, combinado con una presencia transfronteriza única y amplia en Latinoamérica”.
Recientemente BTG se ha asociado con seis administradores y apunta a cuatro o seis más en el próximo año.
Foto: Nicola Corboy, Flickr, Creative Commons. Los compradores de Allfunds cierran una emisión de bonos de 575 millones de euros para financiar la adquisición
LHC3, el consorcio formado por Hellman & Friedman y el fondo soberano de Singapur GIC, ha cerrado una emisión de obligaciones PIK Toggle senior por importe de 575 millones de euros y vencimiento en 2024 que tienen como objetivo la financiación de la adquisición de la plataforma de distribución de fondos de inversión Allfunds Bank a Banco Santander, Intesa Sanpaolo y Warburg Pincus.
En un comunicado, Latham & Watkins ha informado de que ha asesorado en esta operación a los compradores iniciales Goldman Sachs International, Merrill Lynch International, Banco Santander SA, Barclays Bank Plc, Citigroup Global Markets Limited y Morgan Stanley & Co. International Plc a través de un equipo multidisciplinar liderado por el socio Jeff Lawlis, que ha contado con la experiencia en derecho mercantil del socio español Ignacio Pallarés, el counsel Ignacio Domínguez y los associates Matthew Schneider, Thomas Martin y Brian Howaniec; el socio Ross Anderson y los associates Manoj Bhundia y Kanesh Balasubramaniam en el área de derecho financiero y los socios Jordi Domínguez, Karl Mah y Jocelyn Noll, así como el counsel Iván Rabanillo y los associates Alex Sault y Aaron Bernstein, en materia fiscal. Por su parte, Carey Olsen representó a los compradores iniciales como asesor especial en Jersey.
Ropes & Gray ha representado al vendedor con un equipo liderado por el socio Jane Rogers y compuesto por los associates Haden Henderson, Sam Greer, Charlote Buijs y Alex Pusey en el área de derecho mercantil; el socio Matt Cox y los associates Nick O’Grady, Nick Cusack y Victoria Srivastava en derecho financiero; el socio Andrew Howard y los associates Chris Agnoli y Melanie Shone en materia fiscal en Reino Unido y el socio David Saltzman y los associates Ariella Mutchler y Benjamin Simmons en materia fiscal en Estados Unidos. Por su parte, Ogier ha representado al vendedor como asesor especial en Jersey.
Linklaters y Freshfields Bruckhaus Deringer han participado como asesores reguladores especiales para los compradores iniciales y el vendedor respectivamente.
Foto: Luis Tamallo. Las cinco ciudades más caras de Estados Unidos para alquilar un apartamento
No es ninguna sorpresa que San Francisco, Nueva York o Washington estén a la cabeza de las ciudades más caras de Estados Unidos para alquilar un apartamento de una habitación. Tampoco es raro que Nueva Jersey o San José, por proximidad a estas grandes urbes, completen el podio.
Quizás si es más extraño que en determinadas ciudades más pequeñas, como Orlando o Dallas, donde los precios de compra no paran de subir, la recomendación sea la de alquilar para ahorrar dinero.
Son las conclusiones de un análisis realizado por la web de finanzas personales GOBanking Rates, que comparó los precios medios de alquiler de 50 ciudades de Estados Unidos teniendo en cuenta también el precio de los servicios básicos y la posibilidad de no tener que depender del coche particular como medio de transporte.
De media, una apartamento de una habitación en San Francisco cuesta 1.000 dólares más que uno en Nueva York. Tras estas grandes ciudades y en un segundo escalón de precios, rondando los 2.000 dólares, se sitúan Seattle, Boston o Chicago. Orlando, Austin y Dallas están más abajo en el ranking con alquileres más cerca de 1.000.
En Florida, con un precio medio de 1.925 dólares, Miami es sin duda la ciudad más cara. “Se necesita ganar una buena cantidad de dinero para vivir cómodamente en esta gran ciudad, debido, sobre todo a los altos costes de vivienda. Miami tiene la novena renta media más alta de nuestra lista. Sin embargo, es posible que pueda ahorrar en costos de transporte, ya que la ciudad tiene el quinto mayor puntaje para moverse sin ayuda de un coche”, explica el estudio.
Las cinco ciudades más caras de Estados Unidos para alquilar un apartamento de un solo dormitorio:
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Faunggs . Vanguard lanzará un nuevo ETF con exposición a todo el mercado de deuda investment grade de Estados Unidos
Vanguard presentó hoy una declaración preliminar de registro a la SEC para lanzar un nuevo ETF, el Vanguard Total Corporate Bond. Se espera que la firma ponga en marcha este nuevo vehículo en el cuarto trimestre y ofrezca a los inversores acceso a todo el mercado de bonos corporativos de investment gradede Estados Unidos a través de un solo fondo.
«La nueva oferta complementa nuestra línea de fondos de mercado totales y proporcionará a los inversores una exposición de bajo coste y diversificación al estadounidenses de deuda investment grade», dijo John Hollyer, responsable global de Vanguard Fixed Income Group.
El fondo se estructurará como un ETF de ETFs, invirtiendo directamente en tres ETF existentes y de bajo coste: el Vanguard Short-Term Corporate Bond, el Vanguard Intermediate-Term Corporate Bondy el Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF.
Este enfoque permite que el ETF de Total Corporate Bond obtenga una escala inmediata utilizando la exposición existente de los ETF subyacentes, y se espera que tenga spreads más ajustados de oferta/demanda y menores gastos de operación. La firma, fundada por John C. Bogle, estima un ratio de gastos de 0,07% al lanzarse el vehículo.
Vanguard, a través de su división de Renta Fija, que gestiona más de 350.000 millones de dólares en activos bajo gestión, servirá como asesor de inversiones del ETF.
Wikimedia CommonsCrater Lake en Oregón, EE.UU.. Los súper volcanes de Norteamérica podrían convertirse en una nueva reserva de litio a nivel mundial
Científicos de la Universidad de Stanford acaban de descubrir que Norteamérica cuenta con amplios recursos de litio, principal componente de las baterías de los dispositivos electrónicos. Actualmente, la mayoría del litio proviene de Chile y Australia.
En un estudio publicado en Nature Communications, los científicos detallan un nuevo método para localizar litio en los lagos que cubren súper volcanes, como el Crater Lake en el estado de Oregón. Este hallazgo representa un paso importante para diversificar la oferta del valioso metal, dada la importancia estratégica del litio como fuente alternativa de energía, según apunta Gail Mahood, profesora de Ciencias Geológicas en la escuela de Ciencias de la Tierra, Energía y Medio Ambiente de la Universidad de Stanford.
“Vamos a tener que conducir vehículos eléctricos para reducir nuestra huella de carbono”, explica Mahood. “Es crucial identificar las reservas de litio en Estados Unidos para que la oferta no dependa en exclusiva de un par de compañías privadas o países”.
Desde su descubrimiento, en el siglo XIX, el litio se vino utilizado en tratamientos psiquiátricos y en armas nucleares. En el siglo XXI se ha convertido en el principal componente de las baterías de ion-litio, que proporcionan energía portable para dispositivos que van desde un teléfono móvil a un coche eléctrico. Volvo, por ejemplo, acaba de anunciar su compromiso para fabricar únicamente nuevos modelos híbridos o eléctricos a partir de 2019, una señal de que la demanda de las baterías de ion-litio continuará creciendo.
Los súper volcanes pueden producir erupciones masivas con cientos o miles de kilómetros cúbicos de magma, 10.000 veces superiores a las de una erupción típica de un volcán hawaiano. También generan cantidades enormes de piedra pómez y ceniza volcánica que se dispersan en un área muy grande. Estas erupciones dejan vastos agujeros en el suelo, conocidos como calderas, en lugar de aparecer con la clásica forma cónica que suelen tener los volcanes, debido a que la parte superior del volcán se colapsa tras la erupción por la gran pérdida de magma.
La caldera suele llenarse de agua formando un lago. Pasadas decenas de miles de años, el agua de lluvia y las aguas termales filtran el litio desde los depósitos volcánicos. Este se acumula en los lagos de las calderas junto con otros sedimentos, en una arcilla que se denomina hectorita.
“Las calderas son cuencas idóneas para todo este litio”, explica Thomas Benson, autor principal del estudio y PhD por la Universidad de Staford.
Para identificar qué súper volcanes ofrecen la mejor fuente de litio, los investigadores han medido la concentración original de litio en el magma encapsulado en cristales que sobrevivieron a la erupción.
El equipo ha analizado muestras de varias zonas tectónicas: el complejo de calderas de High Rock en Nevada, Sierra la Primavera en México, Panelleria en el estrecho de Sicilia, Yellowstone en Wyoming y Hideaway Park en Colorado, comparándolas con muestras del complejo volcánico McDermitt en la frontera entre Oregon y Nevada del que ya se sabe que es rico en litio.
“Hemos descubierto que no es necesario que exista una concentración extraordinariamente alta de litio en el magma para que se formen depósitos y reservas de litio que tiene sentido económico explotar”, explica Mahood.
El equipo ha analizado trazas de otros elementos para determinar su correlación con los niveles de concentración de litio para facilitar la labor a los geólogos que vayan a identificar súper volcanes con reservas del mineral.
Por ejemplo, han determinado que, a mayor concentración de rubidio, un elemento fácil de analizar, mayor concentración de litio, mientras que, si los depósitos contienen mucho zirconio, suelen tener menos litio.
“Hemos conseguido encontrar una manera fácil de rastrear depósitos de litio en los súper volcanes a través del zirconio. Este estudio geológico ayudará a resolver un problema social real. Es muy prometedor”, concluye Benson.
Las Condes, Santiago de Chile. Banchile nombra subgerente de negocios wealth management a Eugenio Pérez
Banchile Inversiones acaba de incorporar a su equipo a Eugenio Pérez, quien hasta el pasado mes de julio se desempeñaba como director en BTG Pactual Chile, confirmaron fuentes de la entidad a Funds Society.
Pérez asumió sus funciones como subgerente de negocios de private wealth management la semana pasada, informaron desde Banchile.
La trayectoria de Pérez incluye tres años como chief investment officer y portfolio manager en el grupo de family office Comercial los Lagos. Anteriormente, este directivo formado en la London Business School, fue head of international equities en el Banco Penta.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Miami Reinhard. Un estudio propone expropiar los inmuebles más vulnerables a inundaciones en Miami Dade
Las siete pulgadas de lluvia que cayeron en Miami Beach el 1 de agosto provocaron severas inundaciones en la ciudad. Algo, a lo que ya se van acostumbrando los habitantes de los barrios con playa del condado de Miami Dade. La subida del nivel del mar es algo muy real para el sur de Florida y sin embargo, siguen cerrándose transacciones millonarias para la construcción de nuevos edificios en la costa.
Numerosos estudios señalan que con la subida del nivel del mar, Florida es especialmente vulnerable ante fenómenos atmosféricos como los huracanes. Un estudio reciente, realizado por científicos de la Universidad de California Santa Cruz propone una solución algo radical: priorizar la expropiación de inmuebles y terrenos en la costa en función de su riesgo de inundación, valor ecológico y condiciones socioeconómicas vulnerables.
El estudio, publicado en Journal of Ocean and Coastal Economics, analiza 15.000 propiedades en Florida con “pérdidas repetidas”, en base a los 40.000 partes solicitados desde estas propiedades al Programa Nacional de Seguro contra Inundaciones desde 1978 hasta 2011 (más de 1.200 partes al año de media). En marzo de 2016 el Programa Nacional de Seguro contra Inundaciones debía 23.000 millones de dólares al Tesoro de Estados Unidos. En estos momentos este programa esta pendiente de ser reautorizado.
Comunidades vulnerables
“Con este estudio hemos identificado los inmuebles de Florida en los que mediante expropiaciones podemos reducir el riesgo de inundación de comunidades vulnerables a la vez que promovemos la recuperación de esas áreas inundables a un estado más natural”, explica Juliano Calil, miembro de Center for the Blue Economy, del Middlebury Institute of International Studies en Monterey, California, PhD y autor principal del estudio. “Sólo en el condado de Miami Dade hemos identificado casi 150 inmuebles localizados en zonas en las que estos objetivos están perfectamente alineados”, añade Calil.
Las inundaciones causan un impacto desproporcionado en los grupos más vulnerables –comunidades pobres, minorías, ancianos e individuos con discapacidades- que tienden a vivir en zonas de alto riesgo y no tienen los recursos básicos para preparase ante un desastre natural. La incorporación de la vulnerabilidad social a este estudio es novedosa respecto al que Calil realizó para el estado de California en 2015.
Las inundaciones son el desastre natural más común y que más daños provoca en Estados Unidos. Según FEMA (Federal Emergency Management Agency), 44 de los 46 mayores desastres que se declararon en 2016 estuvieron relacionados con tormentas, con inundaciones presentes en un 70% de los casos. El año pasado las inundaciones severas resultaron en daños por valor de 17.000 millones de dólares (seis veces más que en 2015).
Este nuevo estudio propone expropiaciones financiadas con fondos públicos seguidas de la demolición de los inmuebles o estructuras en esos terrenos, la reubicación de sus usuarios y la restauración de sus hábitats naturales. “Es importante destacar que las expropiaciones siempre deben hacerse si el vendedor está de acuerdo, y que los proyectos de reubicación deben ejecutarse de forma justa y muy bien meditada”, concluye Calil.
Referencia: Juliano Calil, Sarah Newkirk. Aligning Natural Resource Conservation, Flood Hazard Mitigation, and Social Vulnerability Remediation in Florida. Journal of Ocean and Coastal Economics, 2017; 4 (1) DOI:10.15351/2373-8456.1074
University of California – Santa Cruz. «Florida flood risk study identifies priorities for property buyouts: Scientists release timely report as an above-normal hurricane season is forecast for the Atlantic Ocean.» ScienceDaily.
Pixabay CC0 Public DomainPexels. Aviva Investors refuerza su equipo de multiactivos con dos nuevas incorporaciones
Aviva Investors nombra a Sunil Krishnan nuevo jefe de Multi-Asset Funds y refuerza con ello esta división. Desde su nueva función, supervisará los equipos que gestionan carteras de multiactivos para clientes institucionales y minoristas. Su incorporación está prevista para octubre y trabajará desde las oficinas de Londres, reportando directamente a Peter Fitzgerald, director global de Multiactivos.
Krishnan cuenta con una dilatada experiencia tras más de 15 años trabajando en el sector de gestión de activos. Se une a Aviva Investors procedente de Santander Asset Management, donde fue gestor senior de carteras de fondos orientados a resultados y estratega de asignación de activos.
Su trayectoria profesional también pasa por Hermes Investment Management, donde Krishnan trabajó como jefe global de Asignación de Activos, y por BT Pension Scheme, donde fue director de estrategia de mercado. Antes de esto, fue gestor de carteras multiactivos y estratega en BlackRock, donde era además responsable de los clientes institucionales y minoristas.
Según destacó Fitzgerald, “estoy muy contento de dar la bienvenida a Krishnan a Aviva Investors. Es una gran señal del continuo éxito de nuestra propuesta de productos multiactivos, que son capaces de atraer a alguien de su calibre a nuestra firma”.
Otros cambios
Además de la incorporación de Krishnan, la gestora ha nombrado a Gavin Counsell gestor del fondo Aviva Investers Multi Strategy (AIMS) Target Income. Por su parte, Counsell lleva trabajando en la firma más de cinco años y tiene una considerable experiencia en la gestión de fondos de multiactivos de gran tamaño.
Además, Counsell ha trabajado estrechamente con el equipo AIMS desde el lanzamiento del fondo en 2014. Desde esta nueva posición, se une al equipo de gestión de fondos dirigido por Peter Fitzgerald y sustituye a Nick Samouilhan, que deja la compañía para iniciar nuevos proyectos profesionales.
Estas dos incorporación responden a la intención de la firma de reforzar la división de multiactivos.“Planeamos fortalecer aún más el equipo de Multiactivos y estas nuevas incorporaciones son una parte clave de nuestra intención de continuar construyendo nuestras capacidades tanto en fondos multiestrategia como en fondos multiactivos de gran tamaño”, explica Fitzgerald.
