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La lucha contra el cambio climático es una tarea de todos

Las temperaturas medias del planeta encadenan récords desde 2014, los eventos climáticos cada vez son más duros, las enfermedades respiratorias crónicas se multiplican, se están produciendo impactos irreversibles sobre la biodiversidad… son sólo algunos de los elementos en una lista de acontecimientos preocupantes que crecen año tras año.

El Acuerdo de París, adoptado en la Conferencia sobre el Cambio Climático de 2015, ha sido un poderoso acelerador para impulsar la concienciación sobre este asunto. Hasta la fecha, 169 países han ratificado este acuerdo, cuyo principal objetivo es mantener el calentamiento global por debajo de 2 grados en 2100. Este compromiso no puede ocultar la escala del reto ya que las emisiones de CO2 aumentaron de nuevo en 2017 después de tres años estancadas.

En torno a un 40% de las compañías aseguran estar preocupadas o muy preocupadas sobre los impactos potenciales del cambio climático en su cadena de valor, ya sea en el nivel de la producción, proveedores o distribución. La consecuencia directa es que más o menos la misma proporción cree que el cambio climático ya está afectando a sus costes operativos y, en consecuencia, a su rentabilidad futura.

Un estudio reciente de la organización CDP (Carbon Disclosure Project) muestra que las compañías están abordando el problema directamente. CDP también dice que el 68% de las compañías encuestadas han establecido objetivos climáticos para 2020 o más adelante, frente al 55% en 2016. Por el contrario, sólo el 14% de los encuestados han alineado sus objetivos con las evidencias científicas que apoyan el objetivo del Acuerdo de París de limitar el calentamiento global a 2 grados en 2100.

El proceso se ha puesto en marcha y se han hecho progresos significativos. Aun así, todavía queda mucho por hacer para alinear los objetivos de todas las partes implicadas con un camino sostenible. El mundo financiero tampoco se ha quedado al margen. La crisis económica y financiera ha contribuido a la aparición de un enfoque más amplio en la creación de valor. Esto se pone de manifiesto en la tendencia hacia la integración de criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en las estrategias de inversión. Esta aceleración ha sido posible gracias al fuerte compromiso de responsables políticos internacionales, creando un entorno para que el sector financiero desempeñe un papel crítico a la hora de afrontar este gran reto del siglo XXI y de apoyar la transformación hacia una economía con emisiones bajas de carbono.

La disponibilidad de datos y el marco de reporting son elementos esenciales para tener en cuenta los asuntos climáticos en las estrategias de inversión. Para moverse de la intención a la acción, compañías e inversores necesitan más que nunca un marco estructural para difundir y analizar la información sobre temas medioambientales. En Oddo BHF Asset Management formamos parte de esta búsqueda de progreso continuo, por lo que hemos incorporado un análisis cuantitativo, que va más allá de la medición del carbono, de la contribución de nuestros fondos con criterios ESG a la consecución de los objetivos climáticos.

Nicolas Jacob, responsable de Análisis ESG en ODDO BHF Asset Management

Janus Henderson: “El endurecimiento de las políticas monetarias creará oportunidades de alfa en los tipos y en los mercados de divisas en 2018”

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Ryan Myerberg, cogestor de las estrategias Global Multi-Sector, Global Investment Grade y Global High Yield, sugiere en esta entrevista que una retirada moderada de la política monetaria expansiva por parte de los bancos centrales no tiene que ser negativa para los mercados, pero es probable que las sorpresas en materia de política en economías pequeñas creen oportunidades para gestores activos.

¿Qué lecciones ha aprendido en 2017?

En primer lugar, 2017 fue otro recordatorio de que la esperanza es lo último que se pierde: en este caso, la esperanza del mercado de que la inflación esté a la vuelta de la esquina en economías desarrolladas como Estados Unidos, Europa y, en menor medida, Japón. Pero ha pasado otro año y ha sido otro año de inflación baja y floja.

En segundo lugar, la lenta moderación de la política expansiva de los bancos centrales no es necesariamente negativa para el sentimiento de riesgo. Corrieron ríos de tinta sobre las potenciales implicaciones negativas de la reducción del balance y de las subidas de los tipos de la Reserva Federal, así como de la retirada gradual de estímulos del Banco Central Europeo (BCE), y nada de esto ha afectado considerablemente al apetito de riesgo.

¿Algo más?

Sí, 2017 nos ha enseñado que la economía mundial general se encuentra en una buena situación y casi todas las grandes economías desarrolladas y emergentes crecen al mismo tiempo, algo que no habíamos visto desde antes de la crisis financiera. Esto nos ha enseñado que podría ser hora de reconsiderar algunas de las actitudes pesimistas que se habían afianzado desde 2008.

¿Cuáles son los temas principales que probablemente perfilen los mercados en los que invierte?

Navegar el continuo ajuste de la política expansiva de los bancos centrales será importante y, aunque no hemos visto todavía subidas considerables de la volatilidad, no podemos confiarnos. Un repunte considerable y sostenido de la inflación también generaría volatilidad en las clases de activos.

¿Cómo podría afectar al posicionamiento de la cartera?

Prevemos que un puñado de bancos centrales fuera del G3 probablemente ajusten la política monetaria más de lo esperado y esto creará oportunidades alfa en los tipos y en los mercados de divisas en 2018. También nos centraremos en identificar los riesgos de liquidez en nuestras carteras, así como en mejorar la calidad de nuestros valores de crédito a medida que entramos en las últimas fases del ciclo económico estadounidense.

¿Dónde ve actualmente los riesgos en su clase de activos?

El mayor riesgo para calificar los mercados es, como se ha dicho, una subida considerable de la inflación. Es probable que eso sea idiosincrásico de algunos países, más que un fenómeno global, así que creará oportunidades comercializables.

¿Dónde las oportunidades más atractivas?

Esperamos que algunos bancos centrales en economías menores suban los tipos más de lo esperado, lo que debería crear atractivas operaciones con divisas de valor relativo. Finalmente, las valoraciones de crédito están sobredimensionadas y si bien no creemos que las tasas de impago vayan a repuntar considerablemente, creemos que la selección de valores y la gestión activa de empresas que tenemos en nuestras carteras deberían ofrecer oportunidades que generen alfa.

Política monetaria, calendarios políticos, cambios sociales y desarrollo tecnológico, los posibles generadores de riesgos en 2018

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Mark Haefele, responsable de UBS Wealth Management, prevé un cambio de contexto para las carteras en 2018. En el año que comienza, se muestra optimista con la renta variable de mercados globales, que prefiere sobre los bonos de alta calidad y los bonos de deuda pública de mercados desarrollados. Sin embargo, opina que los inversores enfrentan cambios en los frentes monetario, político, tecnológico, social y ambiental, y hay tres riesgos principales al que podría estar expuesto el mercado alcista: un aumento significativo de los tipos de interés, un conflicto entre EE.UU. y Corea del Norte, y una crisis de deuda en China.

Según el especialista, el año 2017 ha sido el más sólido para la economía mundial desde 2011, y el crecimiento posiblemente haya aumentado a un 3,8% frente al 3,1% de 2016. Para el próximo año espera que el crecimiento se estabilice en el 3,8%, lo que considera, significará una coyuntura favorable para las acciones. Aún así, recomienda que los inversores estén atentos a las oportunidades que surjan y a los riesgos derivados de una política de endurecimiento monetario, calendarios políticos intensos, problemas tecnológicos, y cambio social y ambiental.

«Los periodos de alto crecimiento económico suelen preparar el terreno para su propia desaparición. Pero hoy en día hay poca evidencia de una recesión inminente. Históricamente, las recesiones han sido provocadas por uno o más de los siguientes factores: limitaciones de capacidad, shocks de precios del petróleo, una política de excesivo endurecimiento monetario, contracciones del gasto público o crisis financieras. No parece que ninguno de estos factores vaya a materializarse en 2018. En este contexto, mantenemos una visión optimista de las acciones respecto a los bonos de alta calidad y de deuda pública» menciona Haefele en la edición completa de su Year Ahead.

El contexto global: Principales desafíos, principales riesgos

Haefele espera que los bancos centrales endurezcan la política monetaria y en algunos casos suban los tipos de interés en 2018. «En determinadas áreas, en especial en el sector de servicios financieros, esto generará oportunidades, salvo en el caso improbable de subidas significativas. Pero en medio de una coyuntura de tipos de interés en aumento, los inversores también deben prepararse para un incremento de la volatilidad, una mayor dispersión de las rentabilidades de acciones individuales y, en algunos casos, correlaciones más altas entre acciones y bonos. En cambio, esto podría beneficiar a los gestores de inversiones alternativas y a otros con estilos de gestión activa».

Los escenarios políticos extremos, en especial un conflicto entre EE.UU. y Corea del Norte, siguen siendo un riesgo de baja probabilidad para los mercados según UBS. No obstante, consideran que la política posiblemente tenga un impacto local significativo. «Los inversores pueden cubrirse frente a esta eventualidad mediante la diversificación mundial de sus carteras o tratándolo como una oportunidad, en especial en el caso de tendencias a largo plazo tales como el desarrollo de infraestructuras en mercados emergentes».

Tampoco consideran altamente probable que se materialicen resultados financieros extremos, en especial una crisis de deuda en China, en 2018, aunque recomiendan estar atentos debido a que los activos totales del sector bancario en China ascienden a un 310% de su PIB, casi tres veces la media de los mercados emergentes. Su escenario de base prevé un crecimiento del 6,4% frente a un 6,8% en 2017.

La firma también está pendiente de los cambios sociales, ambientales y tecnológicos que consideran continúan presentando tanto oportunidades como riesgos. «Para el mercado de acciones, consideramos que los temas tecnológicos más importantes a largo plazo son los datos digitales, la automatización, la robótica, y la movilidad inteligente. Los inversores pueden también invertir en diversos campos sociales y medioambientales en el área de inversión sostenible, en pleno crecimiento, lo que incluye bonos de bancos multilaterales de desarrollo e inversión de impacto, además de acciones cotizadas», señalan.

América y mercados emergentes

De acuerdo con Haefele, la economía estadounidense posiblemente crezca un 2,2% el próximo año, la misma tasa que en 2017. «El país debería de beneficiarse de la solidez de los mercados laborales y de la rentabilidad empresarial. Prevemos que la Reserva Federal y el Banco de Canadá suban los tipos dos veces. En América Latina, esperamos que la economía de Brasil crezca del 0,5% a un 3,1%, y en México, del 2% a un 2,2%. Esto posiblemente contribuya a apuntalar la deuda de mercados emergentes, la cual ofrece valoraciones medias en comparación con la renta fija de otras regiones».

Europa y Suiza

Mientras tanto, considera que en Europa, el crecimiento podría moderarse en 2018, al disminuir de un 2,3% en la zona euro y un 2,2% en la UE este año a un 1,9% el próximo. Sin embargo, preveen casos de aceleración, como por ejemplo en Suiza, donde el crecimiento podría acelerarse del 0,8% al 1,8%. La firma prefiere a las acciones de la zona euro frente a las del Reino Unido considerando que los indicadores económicos adelantados se sitúan en máximos de varios años en la zona euro, y sus empresas están muy orientadas a unas mejores perspectivas para la economía mundial.

Asia Pacífico

Para Haefele, el panorama de la región Asia Pacífico sigue siendo dispar, aunque optimista, en 2018. Considera que el crecimiento japonés posiblemente se mantenga sin cambios en un 1,8%. «China continuará transitando una desaceleración controlada, y la construcción inmobiliaria se ralentizará en respuesta a la caída de los precios. En cambio, el crecimiento de la India debería superar al de China, pasando de un 6,6% a un 7,4%, dado que las reformas económicas comienzan a tener un efecto positivo», concluye.

La publicación UBS House View Year Ahead de 2018 contiene colaboraciones de invitados que fueron galardonados con el Premio Nobel de Economía, puede descargarlo en el siguiente link.

Seis comportamientos que demuestran que la percepción sobre la próxima generación de inversores podría ser errónea

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Los millennials no son lo que pensamos. Los jóvenes que nacieron entre 1980 y 2000 y que han alcanzado la mayoría de edad en un periodo de incertidumbre económica han proyectado una imagen estereotipada de sí mismos: recién licenciados, incapaces de encontrar empleo y dominantes de las nuevas tecnologías.

En opinión de Natixis IM, esta generación ha sido ignorada por el sector financiero durante mucho tiempo creyendo que no tienen dinero y poco interés en conformar un patrimonio personal. Sin embargo, los millennials son hoy jóvenes entre los 37 y 40 años que han creado familias, adquirido inmuebles y alcanzado un cierto estatus económico.

En 2017, según indicaba las conclusiones de la Encuesta Global de Inversores Individuales de Natixis IM, los millennials están desarrollando una perspectiva única de los mercados y de la inversión; por lo que el sector financiero comienza a interesarse en cómo son y cuál es su comportamiento como inversores.

Según el estudio elaborado por Natixis IM, los millennials enfocan sus objetivos de inversión, son conscientes del riesgo y tiene presente que deben trabajar por su jubilación. También están en sintonía con los problemas ambientales, sociales y de gobernanza y creen que su inversión puede contribuir a generar un bien social.

Pero incluso con esta visión positiva, la encuesta de Natixis IM demuestra que los millennials necesitan más apoyo si desean alcanzar la seguridad financiera a la que aspiran. Según el documento existen cuatro patrones de comportamiento clave que el sector financiero tiene que tener en cuenta:

Los millennials no son perezosos, pero aún necesitan ser apoyados. El estereotipo asume que los millennials están a la deriva, sin rumbo, pero la mayoría de los incluidos en nuestra encuesta demuestran que, en lo referente a sus finanzas, se enfocan bastante en los objetivos. Más de seis de cada diez millennials (64%) afirman que tiene metas financieras claras, mientras que poco menos de seis de cada diez (59%) dicen tener un plan financiero para lograrlas. Establecer este fundamento puede ser a veces un primer paso crucial para los inversores. De hecho, los profesionales financieros dicen que carecer de un plan es uno de los cinco peores errores que se pueden cometer. Sin embargo, como inversores más jóvenes, este grupo tiene una perspectiva de inversión a corto plazo. Más de seis de cada diez (64%) afirman que el horizonte de plazo para sus inversiones es de cinco años o menos, mientras que el 87% dice que es menor de diez.
Los millennials son más conservadores de lo que pensamos. Es fácil suponer que los inversores más jóvenes tendrán una mayor tolerancia al riesgo. En cambio, según la encuesta de Natixis los millennials tienen grandes expectativas de retorno para sus inversiones, pero en realidad no se sienten preparados para tomar riesgos. Al enfocar su inversión, seis de cada diez (61%) afirman sentirse cómodos asumiendo riesgos para avanzar.
Los millennials son responsables de financiar su jubilación, pero muchos recurrirán a su familia para salir adelante. Según la encuesta, los millennials planean dejar de trabajar a los 61 años y esperan vivir como jubilados unos 24 años. Dos tercios reconoce haber empezado ya a ahorrar para poder mantener su nivel de vida durante su retiro. Un factor que podría estar impulsando la participación en el plan entre los millennials es la creencia de que necesitarán ser autosuficientes para financiar su jubilación. Seis de cada diez millennials en el mundo opinan que tendrán acceso a prestaciones gubernamentales para el retiro cuando se jubilen.
Los millennials podrían llegar a confiar más en la gente que en sus teléfonos. Una suposición común sobre los millennials es que prefieren los servicios digitales y confían en recomendaciones de sus iguales para tomar decisiones. Pero según los datos de la encuesta, están dispuestos a dejarse orientar por expertos. Los millennials confían en los profesionales financieros mucho más de lo que confían en sus familias, amigos cercanos y colegas de trabajo (71%) e incluso en la prensa financiera (58%). De hecho, un 10% dice que depende solamente de la asesoría digital para sus inversiones, mientras que el 18% dice recurrir tanto a su asesor personal como al digital.
A pesar de sus conceptos erróneos acerca de la inversión pasiva, los millennials tienen expectativas claras para la gestión activa. Poco más de dos tercios de los millennials reconocen que las inversiones pasivas ofrecen mejores rendimientos de mercado (68%), y seis de cada diez reconocen que presentan una alternativa de comisiones más baja. Pero parece que muchos de ellos pueden confundir un buen precio con un buen valor. Del mismo modo, más de seis de cada diez (62%) creen que la inversión pasiva brinda acceso a las mejores oportunidades de inversión. A pesar de su escepticismo por la gestión activa, los millenniales valoran la verdadera gestión activa. De hecho, el 68% dice que espera que sus fondos mutuos incluyan una cartera de valores sustancialmente diferente al índice de referencia y siete de cada diez (69%) dicen que prefieren contar con un experto para identificar las mejores oportunidades de inversión.
La inversión de valor puede tener un significado diferente para los millennials. Según la encuesta de Natixis IM, ocho de cada diez encuestados dicen que es importante invertir en empresas que reflejen sus valores personales. Pero muchos no se percatan de que no todas las inversiones pueden adaptarse a su enfoque ESG. Al definir lo qué les importa, a los millennials les preocupa el impacto ambiental y social de las empresas en las que invierten, pero también creen que es importante invertir en compañías que cumplan con principios y estándares sólidos en su operación comercial. Más de ocho de cada diez afirman que es importante que las empresas en las que invierten actúen de forma ética, mientras que tres cuartas partes quiere invertir en empresas con un impacto social positivo y aproximadamente el mismo número está preocupado por el historial medioambiental de las empresas en las que invierte.

Deutsche Bank espera un 2018 con retornos positivos, pero inferiores a los de 2017

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Deutsche Bank considera que es hora de “enfrentarse a la realidad” en 2018. Los retornos serán probablemente positivos, pero más bajos que en 2017, y con niveles elevados de volatilidad.

“Tengo la firme convicción de que hay que invertir y seguir invirtiendo”, asegura Christian Nolting, director de Inversiones Global para Deutsche Bank Wealth Management, “pero creo que debemos ser realistas sobre lo que es posible e intentar evitar en todo momento caer en la complacencia; un riesgo potencial en el próximo año”.

Pese a este realismo, Nolting es optimista y reconoce que, al final 2017 ha resultado ser un buen año para los inversores. Acaba un año con un crecimiento mundial sincronizado, lo que se ha reflejado en unas sólidas rentabilidades de los activos más arriesgados. Al mismo tiempo, los inversores se han acostumbrado a unos niveles de volatilidad bajos.

“De cara a 2018, es probable que los niveles de crecimiento del PIB se mantengan similares a los del 2017, y que los activos de riesgo continúen revalorizándose. No obstante, no hay que suponer que el continuo crecimiento económico implique unos niveles de rentabilidad de inversión tan elevados como en 2017, ni que estas rentabilidades se repitan a lo largo del próximo año. En pocas palabras, es necesario realizar un contraste de la realidad dentro del entorno de inversión”, afirma.

En su opinión, gestores e inversores deben estar preparados para unos mayores niveles de volatilidad. “Nuestro escenario macroeconómico principal es que el crecimiento se impondrá a la geopolítica, pero merece la pena considerar algunos escenarios de riesgo alternativos y lo que podrían suponer. La política no será el único riesgo a tener en cuenta y también habrá que estar atentos a la inflación, por ejemplo”, explica Nolting.

Entre los temas más importantes para el 2018, destaca las consecuencias que tenga la transición de los bancos centrales; dado el entorno de esfuerzos para volver a una política monetaria más tradicional que se vivirá. Según apunta, “creemos que van a actuar con mucha cautela y que se evitará afectar a las principales clases de activos. Sin embargo, incluso una leve retirada de las políticas de apoyo podría afectar a las rentabilidades de algunas clases de activo. Por ello, recomendaríamos poner el foco en la renta fija: debemos enfocarnos en cada segmento de esta clase de activo y formarnos una opinión realista sobre lo que es posible”.

Las 10 claves del año

Para tener una radiografía de lo que son las perspectivas de Deutsche Bank para 2018, Nolting apunta 10 temas clave:

Persona precavida vale por dos: se deberá estar preparado para hacer frente a la volatilidad y otros peligros.
El crecimiento se impondrá a la geopolítica: la dinámica de crecimiento tendrá más protagonismo que la política.
Transición de los bancos centrales: una paulatina reducción de las compras de activos podría tener un impacto sobre el retorno de distintas inversiones.
La renta fija en el foco: algunos títulos de esta clase de activos tendrán un mejor rendimiento que otros.
Queda algo de oxígeno para la renta variable: ganancias modestas respecto a los niveles actuales, si los beneficios cumplen.
El “nuevo” mercado de renta variable emergente asiática: mayor rentabilidad apoyada por las valoraciones y el sector tecnológico.
Explorar inversiones alternativas: las menores expectativas de encontrar buenas oportunidades deberían llevar a explorar inversiones alternativas.
Motores dinámicos de los tipos de cambios: distintos factores tendrán impacto en los tipos de cambio en 2018.
Petróleo, un déjà vu: el potencial de crecimiento de la producción estadounidense mantendrá el nivel de los precios estable.
Las temáticas del mañana, contadas hoy: este año se añaden dos temas más a tener en cuenta a largo plazo: la movilidad inteligente y la inteligencia artificial (IA).

TH Real Estate capta 422 millones de euros más para el European Cities Fund

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

TH Real Estate ha captado 422 millones de euros adicionales por parte de cinco inversores internacionales para su European Cities Fund. El fondo europeo de capital variable, core y diversificado cuenta ahora con inversores de Alemania, Austria, Países Bajos, Italia, Irlanda, Estados Unidos y Australia. Hasta la fecha, el fondo ha logrado captar un capital de aproximadamente 1.000 millones de euros.

Desde que se lanzó en marzo de 2016, el fondo ha consolidado una cartera inicial de activos de alta calidad por valor de 940 millones de euros, y próximamente cerrará otras dos operaciones. Esta cartera ofrece a los inversores acceso directo a 1.600 millones de euros en activos inmobiliarios en las ciudades europeas más dinámicas y resistentes. Esta última captación de capital supone otros 550 millones de euros en capacidad de inversión total para adquirir otros activos en los sectores retail, industrial y de oficinas.

Las posiciones actuales en el fondo incluyen el exclusivo centro comercial Kamppi, en Helsinki, que tiene una superficie de 36.600 metros cuadrados; el centro comercial Xanadú (junto con Intu), situado en Madrid; el Omni Centre de Edimburgo, un proyecto de uso mixto situado junto al complejo St James; y el forward funding de The Cube, un edificio de oficinas prime en Berlín con una superficie de 18.500 metros cuadrados ubicado en un emplazamiento privilegiado, frente al parlamento alemán. Según la firma, próximamente, se cerrarán otras inversiones en activos de oficinas.

Andrew Rich, gestor del European Cities Fund, explicaó que “esta captación de capital es una clara muestra de la confianza de los inversores tanto en la estrategia del fondo, orientada a las ciudades, como en nuestra capacidad para invertir con éxito el capital y aprovechar nuestra extensa red local en Europa. Nuestro enfoque, basado en el análisis y que destaca por hacer hincapié en las tendencias demográficas y estructurales a largo plazo, resulta idóneo para los inversores, ya que va más allá de los ciclos a corto plazo con el fin de generar rentas y crecimiento a largo plazo”.

En este sentido, la firma cuenta con cerca de 300 personas en ocho oficinas en Europa, por lo que tiene acceso a operaciones por todo el continente y acceder a activos de alta calidad en toda Europa. “Seguiremos esforzándonos por identificar las oportunidades más adecuadas para nuestros inversores”, afirma Rich.

Proceso de inversión

Según explica la firma, se han analizado más de doscientas ciudades europeas mediante un sistema de filtrado y clasificación exclusivo desarrollado por el equipo de análisis de TH Real Estate, que establece qué ciudades están estructuralmente posicionadas para incrementar su valor a largo plazo.

“Las ciudades se evaluaron en función de factores subjetivos (ej.: puntuación en función de la calidad de vida y la tecnología), objetivos (ej.: urbanización y población joven) y de crecimiento (ej.: crecimiento del consumo discrecional y de la población), que han contribuido a definir una lista de núcleos urbanos —respaldada por los factores anteriores— con una buena orientación para beneficiarse del crecimiento a largo plazo de la demanda de inmuebles”, explican desde TH Real Estate. Luego, el fondo sólo invertirá en esas ciudades específicas.

Su objetivo es proporcionar a los inversores rentas diversificadas y defensivas y optimizar la rentabilidad total a largo plazo al invertir únicamente en ciudades europeas preparadas de cara al futuro. “El European Cities Fund se enmarca dentro de nuestra serie Resilient, diseñada para inversores que priorizan la diversificación, las rentas y el crecimiento del capital a largo plazo”, apuntan desde la firma.

Estas estrategias están orientadas a la inversión en activos de alta calidad en ciudades líderes que destacan por su posición en términos de tendencias estructurales a largo plazo, como el cambio demográfico, la urbanización y la tecnología.

Las cinco noticias sobre Negocio más leídas de Funds Society US Offshore

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Aperturas, cierres, expansiones a nuevos mercados. El negocio ha estado realmente movido este año y marcado por la entrada en vigor parcial de la nueva regla fiduciaria, el crecimiento de canales como el de los broker dealers o los multi family office, entre otros muchos temas de actualidad. Estas fueron las cinco noticias de nuestra sección Negocio que más interés despertaron entre nuestros lectores:

El proyecto de BECON Investment Management, en el que participan José Noguerol, Florencio Mas y Frederick Bates, se lanzó el pasado mes de septiembre. Es la noticia en esta sección más leída del año.

La firma independiente dedicada al negocio de distribución de fondos de terceros en América Latinay en US Offshore nacía con la intención de explotar el canal de intermediación en la región Américas, uno de los más desafiantes de desarrollar.

La creación por Banco Santander de una división global de Wealth Management que integra banca privada y gestión de activos es la segunda noticia de nuestro ranking. El anuncio llegaba tras la recompra de todo el negocio de Santander Asset Management en noviembre de 2016. Al frente del nuevo proyecto, el banco español colocó a Víctor Matarranz, que hasta entonces lideraba el área corporativa de Estrategia.

En septiembre, nacía Unicorn Strategic Partners, una nueva plataforma de distribución de productos de inversión con David Ayastuy al frente. La firma, especializada en la distribución de fondos de terceros, tiene como objetivo representar a gestoras internacionales en las regiones de Iberia, Latinoamérica -tanto en su negocio retail como institucional-, y US Offshore. Además de Ayastuy, se sumaron a la firma Florencia Bunge, Mike Kearns y Eduardo Ruiz-Moreno.

Otra apertura se sitúa como la cuarta noticia más leída de nuestra sección de Negocio. La firma Zedra ha decidido abrir una oficina en Miami buscando clientes de América del Norte y América Latina. La firma con presencia en 13 países contrató a Tomás Alonso para dirigir los esfuerzos en la región.

Hace unos días, Zedra celebraba su llegada a Estados Unidos con una fiesta en la pasado mes de noviembre lo celebró con una exclusiva fiesta en el Whisper Lounge de la azotea del Hotel W, en pleno corazón del distrito financiero de la ciudad.

Hasta mayo de este año 70 profesionales habían abandonado Merrill Lynch WM tras la venta de su división de International Trust y el negocio de planificación financiera. Así dimos la noticia.

Cómo posicionarse de cara al 2018

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Sin dudas, el 2018 va a ser un año de grandes desafíos para el asesor financiero latino, su principal competencia va a ser la economía real. El cliente de banca privada encontrará retornos muy satisfactorios en la economía real, con países como Argentina y Brasil mostrando crecimiento, incremento en la inversión privada y tasas de retornos en proyectos locales muy satisfactorias, la tarea del asesor financiero se hará más desafiante.

Una buena administración del portafolio tendrá como principal desafío conseguir para sus clientes tasas de retornos superiores a las que su cliente puede conseguir invirtiendo localmente, ya sea en el mercado financiero o en la economía real.

Por otro lado, el mundo está con un crecimiento sincronizado tanto en regiones como en sectores, que hace que la inversión offshore se encuentre saludable para el inversor con apetito por el riesgo.

En los portafolios favorecemos las inversiones globales a las regionales, apuntamos a mandatos flexibles en renta fija con posibilidad de movimiento de sus portafolios para tomar ventajas de la volatilidad esperada para el 2018; Y haciendo movimientos tácticos entre los diferentes sectores del crédito, optimizar arbitrajes de monedas y arbitrando movimientos en las curvas de tasas de interés.

La inversión buy and hold en renta fija no tendrá buenos resultados, se necesita ser muy selectivo en el crédito, tener estrategias tácticas para optimizar los retornos.

En cuanto a las posiciones en renta variable, preferimos la inversión global, estamos muy positivos en Europa, Japón y países emergentes. Estos últimos se benefician de este crecimiento mundial sincronizado y un escenario inflacionario bajo.

Si bien existen riesgos geopolíticos, el mundo corporativo mundial está muy saludable y en ese contexto creemos que hay que sobre ponderar renta variable a renta fija.

La dispersión muestra señales de aumento, lo que favorece la administración activa.

Algunos de los factores que tenemos que tener bajo el radar y controlar en forma sistemática es la inflación americana, la posibilidad de un enlentecimiento en la economía y la llegada del final del ciclo económico americano. Si bien por ahora no vemos que se cristalice ninguno de los tres factores, es conveniente monitorear de cerca a Estados Unidos, dado que la economía está en la fase final del ciclo económico.

Algún cambio en esta economía puede ocasionar correcciones en el resto del mundo y provocar movimientos en los portafolios.

Para proteger al cliente frente a escenarios de volatilidad, somos muy cautelosos con los instrumentos utilizados, el manejo que estos hacen de los drawdowns, la correlación y overlapping de los mismos.

Analizamos cada portafolio en forma integral, porque si bien hay instrumentos que aislados parecen muy interesantes, pueden no agregan valor cuando se combina con otros.

María Camacho es investment strategist, responsable de la creación de ideas de inversión, estrategias y seguimiento de productos financieros de LATAMConsultUs.

Miami Finance Forum convoca otro de sus desayunos con destacados ejecutivos para hablar de inversiones alternativas

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

El viernes 26 de enero, Miami Finance Forum celebra otro de sus desayunos CEO Power Breakfast que reúne a los principales ejecutivos de la industria financiera y del wealth management del sur de Florida.

Las conversaciones de sus paneles cubren una amplia gama de temas relevantes para el cambiante panorama económico. Las reuniones anteriores se centraron en private equity, biotecnología, hedge funds, venture funding, impuestos internacionales, inversión inmobiliaria y due diligence corporativo. La próxima cita se centrará en las inversiones alternativas.

Será de 7.30 a 10 am en el Conrad Hotel, situado en el 1395 de Brickell Avenue. Si quiere inscribirse al evento puede hacelo a través de este link.

Integro Advisers ficha a Isabelle Wheeler como managing director

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Integro Advisers anunció la semana pasada que Isabelle Wheeler se ha incorporado al equipo de la firma en Miami con el cargo de managing director.

En su nuevo puesto será responsable de gestionar las operaciones cotidianas de la empresa, incluidas, entre otras, la supervisión de la gestión y el control de calidad de los proyectos de los clientes y el desarrollo de nuevos productos. Además, estará a cargo de los servicios relacionados con la capacitación, el asesoramiento de inversiones y el wealth management.

Wheeler acumula más de 30 años de experiencia en la banca internacional. En 2015 fundó Wheeler Consulting, que ofrece servicios de consultoría a instituciones financieras. Previamente, trabajó durante 14 años como responsable de Marketing y Ventas en BNP Paribas Miami. A lo largo de su carrera ha pasado por instituciones como Citibank, Chase o Banco Santander. De 2005 a 2006, fue presidenta de CFA en Miami.

Integro Advisers es especialista en proporcionar servicios profesionales de alto nivel en el área de research y mitigación de riesgo. “Isabelle aporta una vasta experiencia, conocimiento y habilidades de gestión a Integro Advisers y será un activo para el crecimiento continuo de nuestra empresa en los próximos años”, afirmó Alberto de la Portilla, CEO y presidente de la firma.

Wheeler, CFA, es licenciada con honores por la Univesidad de Virginia con especialidad en Relaciones Internacionales y estudios latinoamericanos. Ha sido un referente en la industria de banca privada durante 30 años en los que ha pasado por distintas áreas hasta cubrir cada aspecto del wealth management.