Tecnología y más participación del inversor, dos elementos imprescindibles para el futuro de la industria de los hedge funds

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Tecnología y más participación del inversor, dos elementos imprescindibles para el futuro de la industria de los hedge funds
Pixabay CC0 Public DomainGamOl . Tecnología y más participación del inversor, dos elementos imprescindibles para el futuro de la industria de los hedge funds

La Asociación de Gestores Alternativos (Alternative Investment Management Association –AIMA–, por sus siglas en inglés) ha presentado un nuevo informe sobre el futuro de la industria de los hedge funds, que ha contando con la participación de los principales nombres de este sector. El informe, titulado Perspectivas: líderes de la industria sobre el futuro de la industria de hedge funds, fue presentado a principios de abril en Londres.

El informe se ha elaborado a partir de entrevistas con más de 25 de figuras líderes en esta industria, quienes representan en su conjunto más de 300 años de liderazgo de la industria y que gestionan más de 500.000 millones de dólares en activos de hedge funds.

Según las conclusiones del documento, las firmas de hedge funds están transformando rápidamente su oferta de productos y analizando cómo operar de cara a satisfacer las cambiantes necesidades de los clientes. Estos cambios incluyen la adopción de inteligencia artificial y otras tecnologías disruptivas y la colaboración con clientes sobre mandatos de inversión responsables.

También se observa que las firmas más grandes se están volviendo, cada vez más, gestores de activos completamente diversificados con múltiples ofertas de productos a diferentes niveles de comisiones. El informe destaca la forma en que las compañías se están transformando internamente, con un creciente número de gestoras centrándose más en los datos y apoyándose más en equipos de alto talento cuantitativo, como físicos o ingenieros, y menos en uno o dos traders ‘estrella’.

Según los expertos que han participado en el informe, algunos de los temas que más les preocupa son las comisiones, la planificación de sucesiones, la diversidad de sus empleados y las soluciones a clientes basadas en alfa, smart beta y beta alternativa.

“Este informe muestra que el ritmo del cambio e innovación en la industria de hedge funds solo va a acelerarse. Las compañías de hedge funds se están transformando para prosperar en el mercado del mañana. Las firmas de hedge funds siempre han abrazado la disrupción; los líderes con los que hablamos están comprometidos a aprovechar al máximo los cambios venideros en el mundo  financiero y están entusiasmados con las oportunidades que ofrecen a sus clientes”, señala Jack Inglis, consejero delegado de AIMA.

Por su parte, el director global de Aanálisis de AIMA y autor del informe, Tom Kehoe, ha añadido que “la industria de hedge funds ha nacido de la disrupción. Los líderes con los que hemos hablado no solo mostraron su confianza en su capacidad para adaptarse a los cambios a los que se enfrentan, sino que están al frente de la transformación. Desde la implementación de nuevas soluciones de inversión a la implementación de tecnología puntera para mantenerse a la vanguardia, las firmas de hedge funds están respondiendo al desafío. En los próximos años, las firmas de hedge seguirán perfeccionando no solo lo que ofrecen a los inversores, sino cómo se lo ofrecen”.

Por último, el director global de soluciones orientadas a clientes y multi-gestor de Aberdeen Standard Investments, Andrew McCaffery, uno de los participantes en el informe, comentó que “este documento es una prueba de la creciente voz del cliente. Esto se refleja en la gama de productos y soluciones que se requieren, y que se ofrecen, por los hedge funds, más el reconocimiento de la calidad precio demandada al ofrecer. También muestra la naturaleza fundamentalmente darwiniana de la industria de hedge funds mediante la que sobrevivirán las firmas que se adapten a las necesidades de los clientes y aprovechen el cambio tecnológico las soluciones”.

Luis Beltrami se incorpora al equipo de Ventas de Flossbach von Storch en España

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Luis Beltrami se incorpora al equipo de Ventas de Flossbach von Storch en España
Foto: LinkedIn. Luis Beltrami se incorpora al equipo de Ventas de Flossbach von Storch en España

La gestora alemana Flossbach von Storch ha reforzado su equipo de Ventas en España, liderado por Javier Ruiz Villabrille desde el otoño de 2016, con la incorporación de Luis Beltrami, hasta ahora responsable regional para Iberia en SYZ Asset Management.

Beltrami ocupaba este puesto desde septiembre de 2017, cuando la gestora suiza abría oficina en Madrid.

Tras la salida de Beltrami, y mientras encuentran un reemplazo, el mercado local de forma interina lo llevará Brian Johnson, responsable de Producto & Marketing de SYZ AM, explican desde la gestora suiza a Funds Society, dejando claro que el compromiso de la gestora con el mercado local permanece intacto.

Antes de trabajar en SYZ AM, Beltrami fue director de Ventas Institucionales par España en Oyster Funds, durante más de cuatro años. Antes, durante ocho años, Beltrami trabajó también en Allianz Global Investors.

Según su perfil de Linkedin, cuenta con una licenciatura en Ciencias (BSc), Business Adminstration y Management por el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF), y también con la titulación Graduate Course, Corporate Finance e International Business por la Universidad de California, Berkeley. Ha cursado el Mäster en Mercados Financieros e Inversiones Alternativas (mFIA) del Instituto BME y la titulación Program for Management Development del ESADE Business School.

En Flossbach von Storch, Beltrami se encargará de la distribución de los fondos de la gestora en España. Javier Ruiz Villabrille, director de ventas de Flossbach von Storch Invest S.A. destaca: “Creemos que Luis Beltrami es un profesional idóneo para reforzar nuestro equipo de ventas para España y queremos una vez más demostrar a nuestros clientes españoles que pueden confiar en recibir una atención profesional cuando se dirigen a Flossbach von Storch”.

Además de España, Flossbach von Storch también tiene actividad en Alemania, Suiza, Austria, Francia, Bélgica, Luxemburgo e Italia.

Flossbach von Storch AG, la empresa matriz, es la gestora independiente líder en Alemania. Desde su fundación en 1998, Flossbach von Storch aboga por una gestión integral, activa e independiente de las carteras. La piedra angular de su gama de productos son las estrategias multiactivo; experiencia que ha sido reconocida en 2018 por tercer año consecutivo con el galardón de Thomson Lipper a la Mejor Gestora Europea de Multiactivos de Gran Tamaño. La propiedad de la gestora está en manos de sus fundadores, el Dr. Bert Flossbach y Kurt von Storch, y parte del equipo directivo.

FlexFunds ficha a Andrés Idarraga

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FlexFunds ficha a Andrés Idarraga
Andrés Idarraga, foto cedida. FlexFunds ficha a Andrés Idarraga

FlexFunds ha nombrado a Andrés Idarraga nuevo Chief Operating Officer y General Counsel. Andrés Idarraga, quien estará basado en la oficina central de FlexFunds en Miami, supervisará las áreas legales y operativas de la compañía.

Según ha señalado Mario Rivero, consejero delegado de FlexFunds, “una de las claves del éxito que el programa de titulización de FlexFunds está teniendo, a nivel mundial, radica en la solidez operativa y en la gestión de relaciones con proveedores de servicios legales de primer nivel como PricewaterhouseCoopers y Sanne. La experiencia que Andrés aporta a FlexFunds nos garantiza continuar siendo un referente en titulización internacional de activos”.

Con anterioridad Idarraga formó parte del equipo legal de Boies, Schiller & Flexner LLP, donde se especializo en litigaciones comerciales complejas, incluyendo la gestión de casos en cortes estatales, federales y en la Corte Suprema de los Estados Unidos.

Idarraga posee el título de Juris Doctor por Yale Law School, y es licenciado en Economia y Literatura Comparativa por Brown University. Durante sus estudios de abogacía en Yale, Andres fue distinguido con el reconocimiento Paul and Daisy Soros New American Fellow. Idarraga es miembro de la American Bar Association, y de la Hispanic National Bar Association.
 

DWS amplía con tres nuevos productos su gama de Xtrackers ETFs de ingresos por dividendos

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DWS amplía con tres nuevos productos su gama de Xtrackers ETFs de ingresos por dividendos
Pixabay CC0 Public DomainUlleo. DWS amplía con tres nuevos productos su gama de Xtrackers ETFs de ingresos por dividendos

Xtrackers ha lanzado tres nuevos ETFs centrados en compañías con pago de dividendos que incluyen un filtro de calidad como parte del proceso de selección de valores.

El Xtrackers Morningstar US Quality Dividend UCITS ETF, el Xtrackers Morningstar Global Quality Dividend UCITS ETF  y el Xtrackers MSCI World High Dividend Yield UCITS ETF han sido listados en la bolsa alemana y londinense. Todos utilizan un filtro de calidad para inclinarse hacia valores con fundamentales atractivos, así como un alto y sostenible pago de dividendos.

Según explica la gestora, la metodología del índice ETF Xtrackers MSCI World High Dividend Yield UCITS, por ejemplo, elimina acciones con fundamentales débiles basados en el retorno sobre capital (ROE), variación de los ingresos y endeudamiento neto, al tiempo que filtra las acciones con un pago de dividendos negativo o extremadamente alto, y acciones que no tienen un historial de pagos de dividendos sostenido en el tiempo.

Los dos ETF de Xtrackers que siguen los índices de Morningstar adoptan un enfoque diferente, utilizando análisis patentados por Morningstar basados en la metodología de investigación Economic MoatTM de la firma, que tiene como objetivo construir una imagen de compañías saludables por fundamentales que incluya también factores intangibles como el impacto de la marca, así como otros factores. Por lo tanto, la evaluación de calidad por parte de Morningstar tiene como objetivo mirar más allá de las métricas contables.

En febrero, se modificó el índice de referencia de los db x-trackers Euro Stoxx® Select Dividend 30 UCITS ETF (DR) para replicar un índice de dividendos con filtro de calidad, cambiado el nombre del ETF a Xtrackers Euro Stoxx Quality Dividend UCITS ETF.

“Queremos ofrecer a nuestros clientes una sofisticada gama de ETFs orientados a compañías de alta calidad con elevada rentabilidad por dividendos. El enfoque que ahora adoptan la mayoría de nuestros ETFs orientados a dividendos de calidad, están centrados en la evaluación de criterios de calidad basados en fundamentales y en la sostenibilidad de los dividendos, que puede ofrecer una serie de beneficios, incluyendo métricas de baja volatilidad y de máxima caída gracias a la ponderación en favor de acciones más defensivas», señaló Michael Mohr, director ETF Product Development.

A continuación, desglosamos la tabla de los ETFs de dividendos de Xtrackers. 

BNY Mellon anima a la emisión de bonos verdes

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BNY Mellon anima a la emisión de bonos verdes
Pixabay CC0 Public DomainSumanley . BNY Mellon anima a la emisión de bonos verdes

Insight Investment, división de BNY Mellon y una de las principales gestoras de inversión a nivel mundial, ha escrito a 28 bancos en los mercados desarrollados y emergentes con el fin de promover la emisión de bonos verdes. En su comunicado, la firma anima a que se respalde la emisión de deuda y la concesión de préstamos para proyectos medioambientales con el objetivo de reconducir la economía mundial por la vía de la sostenibilidad.

Insight es signataria fundacional de los Principios para la Inversión Responsable (PRI, por sus siglas en inglés) apoyados por Naciones Unidas y pionera de la inversión en renta fija con criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ESG). En su informe de 2017 sobre inversión responsable –Putting Principles into Practice–añadió 43 bonos verdes a las carteras de sus clientes, más que en cualquier otro año.

Según explica Adrian Grey, director de inversiones de gestión activa en Insight Investment, “los bonos verdes pueden resultar efectivos para dirigir financiación hacia sectores y negocios que se están adaptando a una economía baja en carbono. Animamos a los bancos a que se planteen la emisión de bonos verdes como una forma de contribuir a financiar la transición hacia un futuro bajo en carbono. Los bancos resultan fundamentales para que las empresas, tanto nuevas como maduras, puedan afianzarse en el mercado”.

El informe Putting Principles into Practice describe un novedoso sistema de clasificación desarrollado por Insight que permite evaluar la eficiencia de los emisores de crédito corporativo a la hora de gestionar los riesgos relacionados con el cambio climático. Creado para que los inversores institucionales puedan monitorizar la transición de las empresas hacia una economía baja en carbono, el modelo de riesgo climático es un sistema de clasificación que evalúa la información publicada por 1900 emisores corporativos.De acuerdo con este modelo, la información publicada por los emisores de renta fija es, en general, de muy baja calidad, pese a que existen algunas áreas de excelencia. “Ahora mismo, la mayoría de las empresas simplemente no proporcionan suficiente información para que los inversores puedan evaluar adecuadamente los riesgos asociados con el cambio climático. No obstante, esperamos que esta situación cambie rápidamente, puesto que los inversores y los reguladores le prestan cada vez más atención a estas cuestiones”, asegura Grey.

Puede leer más sobre el modelo de riesgo climático aquí.

El TLCAN podría ser la mayor amenaza para el peso

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El TLCAN podría ser la mayor amenaza para el peso
Foto cedida. El TLCAN podría ser la mayor amenaza para el peso

 El Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) es el principal tema macroeconómico que afectaría al peso mexicano este año, revelaron los resultados de una encuesta de Bloomberg realizada en México entre especialistas en divisas (FX).

Más de 100 profesionales del ámbito financiero respondieron un sondeo realizado durante el foro de divisas Bloomberg FX18 celebrado en la Ciudad de México. Casi la mitad de ellos (46%) anticipó que el TLCAN es el factor macroeconómico que podría tener mayor impacto sobre el peso mexicano. Un porcentaje menor de los asistentes que respondieron la encuesta, 34%, señaló que el peso podría ser afectado por las elecciones del próximo 1 de julio.

Cuando se les preguntó su estimación sobre el tipo de cambio entre el dólar y el peso (USD / MXN) que los especialistas vislumbran para finales del año 2018, la mayoría (71%) señaló que se ubicará entre los 18 y 20 pesos por dólar. Solo 17% dijo que estaría por encima de los 20 pesos y 12% que se ubicará por debajo de los 18 pesos.

Respecto a las tasas de interés en México, el 66% de los encuestados espera se encuentren entre 7 y 8% para fines de este año. Mientras que 28% dijo que estarían por encima del 8% y un grupo menor (6%) comentó que se ubicarán por debajo de 7%.

En México, el trading electrónico de divisas (FX) está ganando aceptación, un 60% de los asistentes al foro señaló que lo usan para realizar algunas de sus transacciones, mientras que un 40% dijo que aún no realiza ninguna operación de trading electrónico.

El evento, patrocinado por la plataforma electrónica de intercambio de divisas de Bloomberg, FXGO, reunió a más de 100 ejecutivos de divisas, traders y estrategas en el hotel Westin de la Ciudad de México el pasado marzo.

 

La reforma fiscal en Estados Unidos impulsará las contribuciones a los planes de beneficios definidos

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La reforma fiscal en Estados Unidos impulsará las contribuciones a los planes de beneficios definidos
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Your Space. La reforma fiscal en Estados Unidos impulsará las contribuciones a los planes de beneficios definidos

La reforma fiscal de Trump abonará el camino a la contribución de las empresas a los planes de beneficios definidos (DB). El texto legal incentiva a las compañías en Estados Unidos a contribuir a los planes de pensiones de sus empleados antes de que el 15 de octubre de este año, se cierre el programa de 2017.

«Las empresas son conscientes del timing de sus gastos y de cómo las tasas impositivas más bajas afectarán el monto adeudado al Servicio de Impuestos Internos», dice James Tamposi, analista de Cerulli Associates. «Al declarar antes, pueden deducir más de su declaración de impuestos de 2017».

Según la consultora, eso significa que las contribuciones hechas antes de mediados de octubre tendrán una tasa de impuestos aplicable del 35%. Tamposi recuerda que, dado que la nueva legislación reduce la tasa del impuesto corporativo al 21%, el escudo fiscal para las contribuciones hechas después de mediados de septiembre será menor en un monto correspondiente.

«El incentivo de realizar una contribución anticipada se aplica a los sponsors de planes de contribución definida que son en gran parte insuficientemente financiados, ligeramente insuficientemente financiados e incluso totalmente financiados», explica Alexi Maravel, director de Cerulli.

«Además», recuerda, «este incentivo tiene una ventana finita: después de octubre, esto ya no será un catalizador para las contribuciones». Con estos factores en mente, algunas compañías están contribuyendo más a estos planes para aprovechar al máximo las deducciones fiscales.

Esa extraña guerra comercial

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Esa extraña guerra comercial
Foto: U.S. Department of Agriculture. Esa extraña guerra comercial

La escalada de apuestas en la partida de póquer comercial que Donald Trump inició en fechas recientes con China inquieta a los mercados. Se trata de una de las ventajas del carácter imprevisible del presidente estadounidense: hace plausibles las amenazas más desmesuradas.

Resulta difícil distinguir fácilmente el farol de la realidad en una partida en la que Donald Trump ‘va con todo’. Sin embargo, un aumento drástico de la imposición de barreras arancelarias entre China y Estados Unidos implicaría poner en tela de juicio de forma directa veinte años de progresión del libre comercio.

Este hecho ya es más que suficiente para poner nerviosos a los inversores, acostumbrados a hallar en la globalización de la economía las fuentes de un comercio internacional sostenido, unos consumidores activos y unos márgenes industriales sólidos, favorables para los mercados de renta variable.

Situación propicia para Trump

El contexto actual de negociaciones hace creíble la hipótesis de que Donald Trump cree tener una muy buena mano. Para empezar, queda claro que el argumento según el cual China necesita más a Estados Unidos que este último a China no es totalmente falso. Y precisamente porque dicho argumento perderá bastante fuerza dentro de algunos años, a medida que China salga progresivamente de su modelo histórico de mercantilismo, es necesario negociar ahora.

Además, la capacidad de China para tomar represalias es considerable, pero su margen de maniobra es, en realidad, relativamente limitado. Por ejemplo, los agricultores estadounidenses sufrirían un marcado descenso de las exportaciones de granos de soja, pero como éstos representan actualmente más de un tercio del suministro chino, la posibilidad de que Brasil o Argentina tengan capacidad para suplir semejantes cantidades es, en realidad, más bien limitada. Lo mismo sucede con los aviones: la posibilidad de recurrir de forma rápida y eficaz a Airbus para prescindir de los aviones proporcionados por Boeing es poco realista.

Por último, el pulso con China es uno de los escasos temas sobre los que la opinión pública estadounidense ha cerrado filas en gran medida en torno a Trump. Desde su entrada en la OMC en 2001, China ha reducido de forma gradual la amplitud de su marco proteccionista, pero resulta bastante evidente que se encuentra lejos del objetivo. Donald Trump fue elegido principalmente por los trabajadores estadounidenses que se sienten víctimas de la globalización, para los que China constituye el buque insignia de la misma.

Por otro lado, los dirigentes chinos no están ciegos ante esta presión creciente y, en este contexto, en la cumbre de Davos del pasado enero, el viceprimer ministro Liu He hizo referencia a la aceleración de la apertura de la política comercial del país. En cuanto a la propiedad industrial, se anunció que una próxima etapa en la apertura económica de China pronto incluiría la autorización para las empresas extranjeras de ser accionistas mayoritarios enjoint-ventures chinas.

Por tanto, resulta lógico pensar que Trump considera que su mano es lo suficientemente buena ahora como para intentar forzar el ritmo y ganar así la partida, aunque sea después de realizar apuestas arriesgadas.

No obstante, las apariencias pueden resultar engañosas.

Esta posible victoria a corto plazo, además de requerir la planificación de una ruta de salida respetable para China, presenta, no obstante, el riesgo de una derrota mucho más decisiva a largo plazo, dado que si China capitula, también será porque para el país es más importante concentrarse en sus proyectos ‘Made in China 2025’ e ‘IA 2030’, que aspiran a lograr la superioridad tecnológica del país, y para ello se requiere un contexto mundial sosegado.

La inversión de China en I+D ya supera actualmente a la de EE. UU. El gigante asiático tiene el objetivo concreto de arrebatarle el trono del liderazgo económico a Estados Unidos ganando la batalla de la innovación. Para ello, vale la pena realizar ciertos esfuerzos en aras del reequilibrio comercial inmediato.

Por tanto, los mercados podrían estar erróneamente sobrestimando las consecuencias de un aumento del proteccionismo a corto plazo, y su equivocación sería aún más grave en caso de subestimar la perspectiva de que China alcance la supremacía tecnología a medio plazo, incluso respecto de Europa.

Didier Saint-Georges es miembro del comité de Inversiones y Managing Director de Carmignac.

Direct lending: una nueva alternativa para los inversores privados

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Direct lending: una nueva alternativa para los inversores privados
Pixabay CC0 Public DomainCourtesy photo. Direct Lending: A New Alternative For Private Investors

Los activos tradicionales han mostrado rendimientos sólidos con volatilidades extraordinariamente bajas durante los últimos años. Sin embargo, el panorama futuro no es tan alentador. Las recientes turbulencias en los mercados son un indicio de que el escenario de alta rentabilidad/baja volatilidad está llegando a su fin. Los fundamentales continúan sólidos, acompañados de resultados empresariales positivos.

Las acciones podrían continuar subiendo en los próximos dos años, pero van a encontrarse un camino escabroso. Los inversores en renta fija pueden tener un sentimiento incluso peor. Las rentabilidades están aumentando desde niveles muy bajos y están presionando a la baja los precios de los bonos de larga duración. Los diferenciales de crédito están muy ajustados y deberían comenzar a ampliarse en la última fase de expansión económica, impulsados por unas tasas de interés más altas, un incremento de las ratios de insolvencia y un aumento del apalancamiento.

La falta de valor en los activos de renta fija y el aumento de la volatilidad en la renta variable han renovado el interés por las inversiones alternativas, que se han convertido en un componente clave de una cartera bien diversificada. En el pasado, esta clase de activos estaba reservada a inversores sofisticados, pero en la actualidad se ha desarrollado a través de productos mucho más accesibles para el gran público.

Sin embargo, los clientes de banca privada siguen con una exposición relativamente baja en estos activos. A pesar del aumento en la transparencia y regulación, los hedge funds continúan sufriendo problemas de imagen a causa de algunas malas prácticas en el pasado. El private equity ofrece el perfil rentabilidad/riesgo más atractivo, pero la falta de liquidez puede suponer un obstáculo para inversores privados sobre los que pesa cierta incertidumbre en relación a su perfil de riesgo y de horizonte temporal. Esta es la principal diferencia entre inversores privados y los inversores institucionales tales como los endowment o los fondos soberanos, los cuales destinan a los alternativos una parte muy importante en su asignación de activos. El ejemplo más llamativo es el Endowment de Yale, que asigna un 50% de sus activos en alternativos ilíquidos y alrededor de un 80% en todo tipo de alternativos, incluyendo los más líquidos. También podemos observar este extremo en los fondos de pensiones, que han pasado de tener una exposición en promedio de alrededor del 5% en 1995 al 25% actual.

Sin embargo, han surgido nuevos segmentos en el espacio de los alternativos que podrían ayudar a superar los obstáculos –sentimentales– que impedían a los clientes privados invertir en este tipo de activos. Por ejemplo, recientemente los inversores han comenzado a financiar deuda de empresas, un área tradicionalmente dominada por los bancos. El proceso de desintermediación es parte de una tendencia global más amplia conocida como shadow banking o shadow loans, por la cual los actores no bancarios buscan otorgar crédito a las empresas. El crecimiento de los fondos privados de deuda ha sido espectacular, con retornos ajustados por riesgo muy atractivos para los inversores, y ha sido motivado por tres factores: en primer lugar, las reformas regulatorias financieras posteriores a la crisis han llevado a los bancos a reducir sus actividades crediticias, particularmente a las pequeñas y medianas empresas; en segundo lugar, la demanda de crédito empresarial no ha disminuido en la misma medida, lo que ha llevado a una demanda no satisfecha; en tercer lugar, la demanda de los inversores institucionales sigue siendo sólida en una deuda que rinde más que la deuda pública.

Históricamente, el mercado de deuda privada constaba fundamentalmente de fondos especializados que proporcionaban deuda mezzanine, ubicada entre el capital y la deuda garantizada/senior en la estructura de capital, o la deuda distressed, proveniente de compañías cercanas a la quiebra. Tras la crisis financiera surgió un tercer tipo de fondo: los fondos de direct lending, que extienden el crédito directamente a las empresas o adquieren deuda emitida por bancos con el propósito expreso de venderla a los inversores.

Los líderes en gestión alternativa han ampliado sus ofertas de productos para incluir fondos privados de deuda, a los que se unen nuevas firmas especializadas. La fuerte demanda de los inversores institucionales ha permitido a estos fondos ampliar su tamaño rápidamente. Desde 2009, han surgido más de 500 fondos de deuda privada, haciendo que esta industria haya triplicado sus activos en los últimos diez años y alcanzaran el año pasado un récord de 638.000 millones de dólares. De ellos, un 25% tienen su origen en fondos de direct lending.

Los fondos de préstamos directos son muy adecuados para inversores privados. Existe una amplia gama de estrategias, como bridge loans inmobiliarios, alquiler de equipos, financiación comercial, préstamos de consumo, etc. En general, ofrecen altos rendimientos de un solo dígito con fuertes garantías, baja volatilidad y escasa correlación con las clases de activos tradicionales. Existen fondos especializados que ofrecen liquidez mensual o trimestral. Sin embargo, estos también son más complejos y sofisticados, por lo que un análisis adecuado y un buen asesoramiento se presentan como esenciales para tomar las decisiones correctas y no asumir riesgos innecesarios.

Tribuna de Pascal Rohner, CFA®. Director de Inversiones de Banco Crèdit Andorrà (Panamá). Crèdit Andorrà Financial Group Research.

 

El Design District de Miami inaugura con un cocktail la apertura del ‘Museo Garage’

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El Design District de Miami inaugura con un cocktail la apertura del 'Museo Garage'
Foto: 'Museo Garage'. El Design District de Miami inaugura con un cocktail la apertura del 'Museo Garage'

Hoy a las 6.00 pm frente al Institute of Contemporary Art del Design District de Miami tendrá lugar el cocktail de inauguración del proyecto que la firma española Clavel Arquitectos ha diseñado para Louis Vuitton.

El ICA acoge un evento en el jardín de las esculturas y un panel de expertos para hablar de lo que supone tener un edificio como este en el corazón de uno de los distritos culturales más en auge de Miami.

El ‘Museo Garage’ es un parking de 7 plantas tiene una fachada dividida en seis secciones, cada una de ellas diseñada por una firma de arquitectura diferente: Sagmeister & Walsh, Work Architecture Company (WORKac), K/R Keenen Riley Architects, J. Mayer H., Nicolas Buffe y la firma española que lidera Manuel Clavel Rojo.

El Design District se ha convertido en pocos años en un barrio de artistas y diseñadores de alta gama. Hoy en día, tras una transformación de gran envergadura se ha convertido en el hogar de galerías de arte, salas de exposición, museos y eventos culturales de todo tipo.

Especializados en proyectos singulares Clavel Arquitectos hace viables los proyectos desde el punto de vista técnico, económico, social, ambiental y político.