CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Patty Jansen. BMO Global AM hará efectivo el cambio de marca de sus fondos en noviembre
BMO Global Asset Management, que decidió en julio trasladar los fondos de la marca F&C a la marca BMO, anunció que el cambio se hará efectivo en noviembre. Para la gestora este es un paso natural, pues las dos marcas de fondos son parte del Grupo BMO Financial -que y su negocio se está volviendo día a día más global.
Esto implica que cada día, un mayor número de especialistas en inversión a nivel mundial trabajan con nuevos productos y soluciones de inversión en desarrollo para los clientes, por lo que tiene sentido unificar los nombres de todos los productos, soluciones y fondos individuales bajo la marca BMO.
Según apuntan desde la gestora, están “tratando de simplificar las cosas. Miramos al futuro con entusiasmo y nos esforzamos por mantener nuestra oferta a los clientes lo más intuitiva posible. Nuestro siguiente paso es unificar los nombres de todos nuestros fondos bajo la marca BMO, una medida pensada para facilitar enormemente la búsqueda de información sobre toda nuestra gama de productos y soluciones y sobre fondos individuales”.
Esta decisión es otro paso importante tras la adquisición por parte de BMO Global Asset Management de F&C Management en 2014. Se prevé que los cambios entren en vigor en torno al 12 de noviembre de 2018. El inversor no tiene que hacer nada y los cambios de nombre no supondrán ningún coste para los clientes existentes ni afectarán la forma en que se gestionan las inversiones.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Four Seasons. FIBA presenta el foro anual de Family Office y Private Wealth Management LATAM
FIBA y Family Business and Office School se complacen en invitarlo a participar en el foro anual de Family Office y Private Wealth Management LATAM en Miami, que tendrá lugar el miércoles 17 de octubre desde las 8 am a las 1 pm en el Hotel Four Seasons de Brickell Avenue.
Los ponentes incluyen destacados académicos y líderes empresariales tanto de Estados Unidos como de Latinoamérica. Este foro de medio día cubrirá las últimas tendencias y desarrollos en inversiones, family offices, wealth management privada y family governance, así como ahondará en los desafíos que enfrenta actualmente industria.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Rodrigo Accurio. Estos son los indicios positivos para los activos emergentes
Richard Turnill, Director Mundial de Estrategia de Inversión en BlackRock cree que existe margen para que la recuperación que protagonizaron los mercados emergentes la semana pasada persista, en especial en el segmento de renta variable.
El repunte sobrevino tras el episodio de ventas masivas inesperadamente duradero que ha afectado a los activos emergentes este año, a pesar de la solidez de las perspectivas de crecimiento mundial a corto plazo.
“Las conmociones originadas en determinados países y la restricción de las condiciones financieras en todo el mundo ejercieron presión sobre aquellos mercados de la esfera emergente que presentan mayores vulnerabilidades externas. No obstante, no creemos que el revés que ha sufrido este universo constituya una amenaza de mayor calado para los mercados globales”, apunta Turnill.
Las divisas emergentes han sido las más afectadas por el reciente episodio de ventas masivas. Su volatilidad se incrementó drásticamente en fechas recientes hasta alcanzar niveles superiores a los registrados durante el taper tantrum de 2013, cuando el entonces presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, señaló el principio del final de las nuevas compras de activos por parte de la institución monetaria (línea naranja en el gráfico).
Sin embargo, recuerda Turnill, la volatilidad en otras clases de activos se sitúa en cotas más moderadas, tanto en los mercados emergentes como en los desarrollados, como muestra el gráfico.
Las divisas también mostraron ciertas señales de estabilización, y las subidas de tipos de emergencia en Turquía evitaron una drástica venta masiva en la lira. “Consideramos que esto constituye un indicio positivo para los activos emergentes en conjunto”, concluye.
Pixabay CC0 Public DomainAlexas:_Fotos. Degroof Petercam Asset Management incorpora un equipo especialista de inversión en bonos convertibles
Degroof Petercam Asset Management (DPAM) amplía sus capacidades en gestión activa con la incorporación de un equipo de gestores para desarollar un área de especialización en el segmento de bonos convertibles, a través de su Centro de Expertise Degroof Petercam gestión (DPG) ubicado en París.
Con el objetivo de reforzar sus capacidades, la firma incorporaa Laurent Le Grin, CFA, y Boris Rochereuil, CFA a su Centro de Expertise DPG. Según han señalado Peter De Coensel, miembro de la junta de directiva de DPAM & DPG, y Laurent Gaetani, director de DPG, en DPAM dan con estas dos incorporaciones otro paso importante en su estrategia de negocio.
“Laurent Le Grin liderará nuestros esfuerzos en la construcción de nuestras capacidades en bonos convertibles desde de DPG en París. Es un profesional experimentado y reconocido con una amplia trayectoria en la gestión de fondos de bonos convertibles europeos y globales. Además, Le Grin contará con el apoyo de nuestro equipo de analistas de renta variable y crédito y aportará valor activo a nuestros clientes institucionales y de banca privada», afirman.
La filosofía de inversión de las estrategias de bonos convertibles se basará en tres principios: selección de bonos y construcción de cartera basada en la convicción, gestión activa de renta variable a través del análisis top down macroeconómico combinado con un enfoque fundamental bottom up y el análisis crediticio y la convexidad como pilares principales del proceso de selección de bonos
Laurent Le Grin, responsable del equipo de bonos convertibles, está firmemente convencido de las ventajas de esta clase de activo y tiene como objetivo desarrollarlo aún más: “Creo que hay cinco razones principales para tener en cuenta los bonos convertibles. La primera es la convexidad; Los bonos convertibles generan rendimientos similares a la renta variable con menos volatilidad. En segundo lugar, los bonos convertibles pueden generar mayores rendimientos que otros instrumentos de renta fija en el contexto de fusiones y adquisiciones. En tercer lugar, desde el punto de vista de la asignación de activos, mejoran la relación riesgo-retorno de una cartera diversificada (mediante la inversión del 5 al 15%). En cuarto lugar, son menos sensibles a las subidas de tipos de interés, lo que proporciona protección a los inversores. Tienen una correlación negativa con los bonos gubernamentales, pero correlación positiva con las acciones y los bonos corporativos. Finalmente, los bonos convertibles se benefician de un trato favorable en el marco de Solvencia II”, explica.
Pixabay CC0 Public DomainCocoparisienne
. Amundi presenta un plan de acción a tres años para reforzar la inversión responsable
Amundi ha adoptado un ambicioso plan de acción a tres años para incrementar su compromiso con la inversión responsable. Según este plan, la gestora se ha marcado como objetivo que el análisis ESG -medioambiental, social y de gobierno corporativo por sus siglas en inglés-, se integre en todos los fondos de Amundi y la implicación y ejercicio de voto en las juntas de accionistas incluirá sistemáticamente el análisis ESG.
A demás de estos dos objetivo, la gestora también se ha decidido que desarrollará servicios asesoramiento ESG para sus clientes institucionales, duplicará el número de iniciativas que promueven proyectos de inversión con un impacto medioambiental o social y se doblarán las inversiones en la economía social y solidaria.
Según ha explicado la gestora, la inversión responsable es uno de sus principios fundacionales por ello la política de Amundi ha sido la de integrar los criterios ESG en sus gestión de activos y desarrollar iniciativas específicas para promover la inversión ESG, particularmente en inversión medio ambiental. En este sentido, Amundi tiene actualmente 280.000 millones de euros, es decir el 19% de sus activos totales, invertidos en tres áreas:
Aplicación de criterios ESG además del análisis financiero tradicional. Un equipo dedicado de Amundi otorga los emisores (actualmente 5500) un rating ESG que va desde la A a la G. Este rating puede significar que determinadas acciones estén sobre o infra-ponderadas en las carteras, o excluidas por completo. Da a la gestión de la compañía el incentivo para mejorar su impacto medioambiental y social. Los activos bajo gestión que incorporan esta política representan 270.000 millones de euros.
10.000 millones de euros en fondos dedicados con inversiones dirigidas, para abordar el cambio climático o financiar la transición energética en particular. Por ejemplo, 4.000 millones de euros invertidos en fondos indexados “low carbon” (bajo en carbono) en asociación con MSCI; 2.000 millones de euros invertidos en bonos verdes, en gran medida de países emergentes en colaboración con el Banco Mundial, y 500 millones de euros invertidos en transición energética a través de la joint venture con EDF.
Apoyo a compañías de la economía social y solidaria a través de un fondo dedicado de 200 millones de euros.
La gestora afirma que este enfoque de inversión responsable aprovecha el trabajo del Comité Medici, un grupo de expertos que contribuye a la reflexión del Grupo sobre la responsabilidad de los agentes económicos y de los inversores en medio de los retos globales actuales.
Plan de acción
Basándose en esta experiencia y consciente de su responsabilidad como gestor de activos líder europeo, Amundi lanza un plan de acción para ampliar su compromiso con la inversión responsable y con la intención de que a finales de 2021, la política ESG de Amundi se aplicará al 100% de la gestión de sus fondos y prácticas de voto.
Además, el análisis extra-financiero con criterios ESG se extenderá a toda la gestión de fondos, tanto activa como pasiva, siempre que sea técnicamente posible. Según explica la firma, todos los fondos gestionados activamente deberán ofrecer un rendimiento ESG superior a la calificación ESG de sus índices o universos de referencia. Las clases de activos que en la actualidad están pobremente cubiertas por la inversión responsable, en particular los mercados emergentes, el high yield o las acciones de pequeña y mediana capitalización, incorporarán plenamente el análisis ESG de Amundi. Como resultado, los fondos abiertos que incorporan criterios ESG a disposición de inversores particulares aumentarán, alcanzando unos 250.000 millones de euros en los próximos tres años.
En este sentido, la gestora estima que los activos ESG en gestión pasiva se duplicarán hasta alcanzar al menos los 70.000 millones de euros. Para ello ha lanzado una nueva gama de ETFs SRI (“Socially Responsible Investment” por sus siglas en inglés)
A finales de 2021, Amundi reforzará las iniciativas relacionadas con el medio ambiente y con un fuerte impacto social. El objetivo es duplicar las cantidades invertidas en estas iniciativas, aumentando los fondos temáticos a 20.000 millones de euros. También se reforzará el compromiso de Amundi con las compañías solidarias. La inversión en la economía social y solidaria ,que actualmente asciende a 200 millones de euros, alcanzará los 500 millones de euros.
Según ha señalado Yves Perrier, consejero delegado de Amundi, “desde su creación, Amundi ha optado por hacer de la inversión responsable uno de los pilares fundamentales de la compañía. Esto se basaba en dos convicciones: la responsabilidad que las empresas y los inversores tienen con la sociedad, y que esto es una garantía de rendimiento financiero a largo plazo. Este plan a tres años extiende nuestro compromiso con la inversión responsable y anticipa las expectativas de nuestros clientes».
Por su parte, Stanislas Pottier, director de inversiones responsables de Amundi, destaca que “Amundi ha construido un sólido y reconocido proceso de análisis ESG y ha lanzado iniciativas innovadoras para promover inversiones con un poderoso impacto ambiental y social. Ahora queremos que los criterios de ESG se integren en los procesos de inversión y en las políticas de votación”.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Unsplash. BlackRock amplía su gama de fondos multiactivo centrados en la generación de rentas con un nuevo lanzamiento
BlackRock ha ampliado su gama de fondos multiactivo centrados en la generación de rentas periódicas con el lanzamiento del fondo BlackRock Global Funds (BGF) – Global Conservative Income. La nueva estrategia está dirigida a inversores conservadores que buscan tanto una alternativa a las inversiones con rentabilidades reducidas como un flujo constante de ingresos. El fondo complementa la gama de productos multiactivo de generación de rentas de BlackRock, orientada a las necesidades de inversores con todo tipo de perfiles de riesgo.
Está gestionado por Michael Fredericks, Justin Christofel y Alex Shingler, gestores del equipo de inversiones multiactivo centradas en la generación de rentas de BlackRock, que supervisan activos por valor de más de 27.000 millones de euros. Busca proporcionar rentas constantes y seguras en diferentes entornos de mercado, al tiempo que mantiene la gestión del riesgo en el núcleo del proceso de inversión. La estrategia aborda un amplio universo de inversión en renta fija y renta variable y también puede invertir en clases de activos complementarias, como los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) globales, acciones preferentes, bonos de titulización hipotecaria y opciones.
El acceso a este amplio universo de inversión brinda diversificación a los inversores y permite a los gestores adaptar la cartera para alcanzar los objetivos de rentabilidad de la estrategia. Con la gestión del riesgo como eje central, la cartera se gestiona para mantener el riesgo en un nivel igual o inferior a su índice de referencia de riesgo, compuesto en un 70% por bonos y en un 30% por acciones.
“El equilibrio entre el riesgo y la rentabilidad en el panorama de inversión actual ha situado a los inversores en una posición difícil. Los tipos bajos provocan que los inversores estén necesitados de rentas, pero la incertidumbre del mercado dificulta la asunción de riesgos. El Fondo Global Conservative Income de BlackRock busca solucionar este problema ofreciendo un flujo constante de rentas al tiempo que gestiona el riesgo con atención”, comentó Michael Fredericks, gestor principal de la estrategia BGF Global Conservative Income y responsable de inversión orientada a la generación de rentas para estrategias multiactivo en BlackRock.
“La crisis financiera mundial y la persistencia de la incertidumbre en los mercados ha provocado que los inversores se muestran cada vez más prudentes respecto a dónde y cómo invierten para percibir rentas. A veces, los inversores más prudentes en el espectro de riesgo disponen de una oferta escasa en términos de vehículos de inversión que generen flujos de efectivo y que puedan encajar con su grado de predisposición al riesgo. Al adoptar un enfoque conservador y situar la gestión de riesgos en el núcleo del proceso de inversión, el Fondo Conservative Income de BlackRock está diseñado para generar un flujo de rentas periódicas estable para los inversores independientemente del contexto de mercado”, declaró Michael Gruener, responsable del negocio de distribución para la región EMEA en BlackRock.
Foto: Samuel S. Los financial advisors, los más lentos en incluir ESG en sus carteras
Una nueva investigación de Cerulli Associates, reveló que en 2017, más de dos quintas partes (45%) de los inversores reportaron que prefieren que su gestora tenga un enfoque ambiental y socialmente responsable para sus carteras. Este ratio aumenta al 64% para los inversores de 30 a 39 años y al 67% para los menores de 30 años.
«En respuesta a la creciente demanda de los clientes y las tendencias demográficas, los asset managers están trabajando activamente para desarrollar y lanzar productos ambientales, sociales y de gobierno (ESG) para las carteras de susclientes», explica Ed Louis, analista senior de Cerulli. «Pero mientras que los wealth managers y otros proveedores están desarrollando las herramientas para respaldar estos esfuerzos, los advisors e inversores los están implementando en portafolios más lentamente de lo previsto«.
Son varios los factores responsables de que los asesores registren una adopción más lenta, el principal es el problema de la rentabilidad. Según la encuesta, tres cuartas partes de los asesores que no emplean estrategias ESG mencionan temores sobre un impacto negativo en el rendimiento como al menos un factor moderado en su decisión. Y el 35% de los asesores afirma que es un factor relevante. Además, el 41% de los asesores creen que las estrategias de ESG y de inversión socialmente responsable (SRI) no ofrecen el rendimiento necesario.
Los asset managers son conscientes de las preocupaciones de los asesores. Cuando se les preguntó sobre los desafíos para satisfacer la demanda de los clientes por las estrategias de ESG, el 29% de los administradores de activos afirman que los conceptos erróneos sobre el desempeño son un desafío importante, mientras que un 68% adicional informa que es moderado.
«Los administradores de activos reconocen que hacer que los asesores adopten mayoritariamente este enfoque es un proyecto a largo plazo y están trabajando diligentemente para abordar estas inquietudes«, añade Louis. «Sus esfuerzos están logrando algunos resultados, ya que una quinta parte de todos los asesores están empezando a considerar el uso de estrategias ESG y SRI».
Los asset managers también entienden que la necesidad de proporcionar formación continua se extiende más allá del asesor y necesita llegar a los inversores finales.
«La falta de familiaridad de los inversores con los factores y criterios de ESG es el mayor desafío que enfrentan los administradores de activos para aumentar la demanda de estas estrategias por parte de los clientes, y casi el 40% considera que este problema es un gran desafío», dice Louis. «Proporcionar a los asesores materiales que puedan usarse para educar a los clientes sobre el enfoque de una empresa para ESG es crucial para aumentar la adopción de asesores».
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: easydayout. Acuerdo de Argentina con el FMI: Estos son los detalles y los efectos en la economía
Argentina acaba de atravesar un mes crucial en el que reemplazó al presidente del Banco Central y anunció un nuevo acuerdo con el FMI. Desde Schroders creemos que ambos eventos son positivos para el país.
Incluso antes de este periodo, la deuda argentina en dólares subió alrededor de un 8% en el mes, después de haber registrado un rendimiento por debajo de su índice de referencia por un amplio margen.
La credibilidad del banco central ha sido un factor importante en la pérdida de confianza de los inversores en Argentina. Las intervenciones aleatorias en los mercados de divisas para intentar controlar la volatilidad de la moneda no fueron efectivas, lo que solo condujo a una pérdida de reservas.
Los objetivos de inflación eran claramente inalcanzables. El nuevo presidente del Banco Central ha trabajado anteriormente para el ministerio de finanzas y la coordinación entre ambos debería mejorar el régimen general de las políticas.
El acuerdo revisado con el FMI amplía el tamaño del paquete a 57.000 millones (US$57 Bn), lo que permite al país mantenerse al margen de los mercados de emisión de deuda hasta 2019. Eso solo debería mejorar la confianza entre los inversores en dólares.
El acuerdo también requiere el fin de la fijación de los tipos de interés y un estricto objetivo de crecimiento de la política monetaria del 0%. Esto debería reducir la inflación rápidamente en los próximos meses, pero también producir una desaceleración en el crecimiento más pronunciada.
La divisa flotara dentro de un rango sin intervención, excepto durante la volatilidad extrema, cuando se acerque a los bordes de la banda. Esa aclaración debería consolar a los inversores de que el dinero del FMI no se desperdiciará tratando de detener la fuga de capitales de los argentinos.
Sin embargo, aún quedan desafíos. Lo más importante es que el presidente debe mantener un nivel mínimo de apoyo político. Las elecciones se celebrarán a finales de 2019, y es probable que el crecimiento haya tocado fondo antes de ese día.
Sin embargo, la claridad adicional que brindan los eventos de este mes debería mejorar la confianza del mercado, ya que Argentina sigue siendo significativamente más barata que el resto del universo de deuda en dólares de mercados emergentes.
James Barrineau es Head of Emerging Markets Debt Relative de Schroders.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Dan Lundberg . Nordhaus (Yale) y Rommer (NYU) son galardonados con el premio Nobel de Economía de 2018
La Real Academia de las Ciencias de Suecia otorgó el premio Nobel de Economíade 2018 a los estadounidenses William D. Nordhaus y Paul M. Rommer por un estudio que integra el cambio climático y la innovación tecnológica en el análisis económico.
Nordhaus, nació en 1941, en Albuquerque, Nuevo México. Es profesor en la Universidad de Yale. Su principal contribución consiste en crear modelos económicos que integran también el cambio climático, los daños que provoca y las políticas correctoras que se pueden utilizar. Fue la primera persona que creó un modelo cuantitativo que describió la relación entre la economía y el cambio climático, según comento la Academia.
Por su parte, Rommer, nació en 1955 en Denver, Colorado. Es profesor de la escuela de negocios Stern School en la Universidad de Nueva York (NYU), y fue economista jefe del Banco Mundial.
En su trabajo, Rommer ha mostrado como las fuerzas económicas gobiernan la voluntad de las empresas para producir nuevas ideas e innovaciones, demostrando de qué forma el conocimiento puede funcionar como motor del crecimiento económico a largo plazo, poniendo las bases para un nuevo modelo de desarrollo, conocido como la teoría endógena de crecimiento.
“Sus resultados han ampliado de forma significativa el espectro del análisis económico construyendo modelos que explican como interactúa la economía de mercado con la naturaleza y el conocimiento. Los galardonados de este año no proporciona respuestas concluyentes, pero sus resultados nos han acercado considerablemente a responder la pregunta de cómo podemos logar un crecimiento económico global sostenido y sostenible”, comentó la Academia.
Establecido en 1968, el premio otorga 9 millones de coronas suecas (cerca de 1 millón de dólares) a los galardonados. No es parte del grupo de cinco disciplinas de premios que fueron establecidas por el industrialista sueco Alfred Nobel en 1895.
Foto: Oaktree Capital Management. Howard Marks, co-fundador de Oaktree Capital Management, publica su último libro
Las economías, las empresas y los mercados operan de acuerdo a patrones o ciclos. Estos ciclos surgen de fenómenos naturales en los negocios cotidianos y, en gran medida, de los altibajos de la psicología y el comportamiento humanos. ¿Cuándo hay que retirarse del mercado? ¿Cuándo hay que quedarse?
Estudiando ciclos pasados, se puede entender sus orígenes y permanece alerta para el próximo. El conocido inversor Howard Marks, co-fundador de Oaktree Capital Management, publica su último libro para ayudar a identificar y dominar los ciclos que gobiernan los mercados. Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on your side, está oficialmente a la venta desde hoy.
La obra proporciona una visión práctica y un análisis sobre cómo comprender, seguir y reaccionar ante los altibajos de los ciclos del mercado. Revela la lógica oculta al señalar con precisión las tendencias del mercado para que los inversores tengan la oportunidad de mejorar sus resultados.
Al seguir las ideas que presenta en el libro extraído de sus casi cincuenta años de experiencia en inversión y articulado en sus notas, se pueden dominar estos patrones recurrentes.
