Foto cedidaJochen Schenk, presidente de la junta directiva de Real I.S.. Jochen Schenk, nuevo presidente de la junta directiva de Real I.S.
Desde principios de octubre, Jochen Schenk ha asumido la presidencia de la junta directiva de Real I.S. AG, la firma de gestión de activos inmobiliarios del Grupo BayernLB, filial de Sparkassen-Finanzgruppe. Schenk sucederá a Georg Jewgrafow, quien a finales de año se jubila y deja la dirección de Real I.S., cargo que ha ostentado desde 2014.
Desde su nuevo puesto, Jochen Schenk tendrá como adjunto a Bernd Lönner, miembro de la junta directiva de Real I.S. desde 2017. Pero este no será el único cambio que se producirá, ya que el próximo 30 de junio de 2019, Brigitte Walter abandonará este órgano por decisión propia, al cumplir los 60 años.
A raíz de estos cambios, Edgar Zoller, presidente del Consejo de Vigilancia de Real I.S. y vicepresidente de la junta directiva de BayernLB, ha señalado que “me alegra que Jochen Schenk, un excelente profesional del sector inmobiliario, gran experto en la gestión de activos y miembro desde hace años de la Junta Directiva de Real I.S., asuma ahora la dirección de este órgano. Hay pocas personas que atesoren tal nivel de competencia, orientación al mercado y continuidad. Estoy convencido de que, junto con el equipo que conforma la junta directiva, guiará a la sociedad hacia un futuro prometedor. Asimismo, estoy profundamente agradecido a Georg Jewgrafow por los grandes servicios rendidos a la sociedad y le deseo todo lo mejor para esta nueva etapa de su vida. Mi agradecimiento se extiende también, y de manera especial, a Brigitte Walter por todos los años de que ha velado por el éxito de Real I.S.”
Jochen Schenk forma parte de la junta directiva de Real I.S. AG desde el año 2000 y anteriormente dirigió el consejo de administración del instituto predecesor Bayernfonds Immobilien GmbH. “Estoy más que encantado de asumir esta nueva tarea, ya que quiero contribuir a que Real I.S. consolide aún más su fuerte posición de mercado durante los próximos años”, asegura Jochen Schenk acerca de su nuevo cargo.
Pixabay CC0 Public DomainTuku. Los seis puntos clave de la economía mundial, según Allianz GI
De cara al último trimestre del año, los expertos de Allianz GI se reunieron en el evento London Investment Forum para debatir sobre el estado de la economía global y discutir cómo los inversores deberían acercarse a los mercados. El consenso fue claro: la economía global todavía está funcionando bastante bien, pero la política y el comercio conducirán a los mercados de maneras cada vez más inesperadas.
Frente a este escenario, Neil Dwane, estratega global de Allianz Global Investors, considera que “gestionar activamente los riesgos y las oportunidades, incluida la diversificación entre regiones, clases de activos y sectores”, puede ayudar. En este sentido, el regreso de la incertidumbre y de la volatilidad son características del panorama económico mundial, por lo que será una gran oportunidad para los gestores de activos “seleccionen a las compañías ganadoras”, matiza Dwane.
Del análisis realizado por los expertos de Allianz GI se desprende que esta inestabilidad será global: la política comercial del presidente Trump y el Brexit se suman a un clima de incertidumbre, aunque los ganadores se harán evidentes a largo plazo. A esto se suma que el crecimiento ya no será tan sincronizado por la que la desigualdad será una amenaza real para la estabilidad económica y social, “pero hay muchas opciones disponibles para las empresas que desean corregir los desequilibrios”, apunta.
En su opinión, se pueden identificar seis puntos clave de la economía mundial:
El Brexit no se resolverá en una sola decisión, y no todos los sectores saldrán perdiendo, como consecuencia los inversores tenderán a fijarse en aquellas compañías que estén mejor preparadas para el Brexit o cuyo negocio tenga menos dependencia de la Unión Europea.
Las guerras comerciales son malas para los mercados, pero no necesariamente para los inversores activos. Dwane señala que los inversores deberían buscar oportunidades para comprar a partir de la volatilidad relacionada con Estados Unidos a raíz de los nuevos acuerdos bilaterales que firmen con México, Canadá y Alemania, así como con otros socios comerciales. “Si hay una desaceleración en los mercados emergentes, o si China adopta una actitud más vengativa, es probable que Estados Unidos sea el lugar más seguro para los inversores”, afirma.
La desigualdad económica es disruptiva, pero centrarse en el ASG (ESG en inglés) es ventajoso. La gestora defiende que la desigualdad se ha convertido en una parte cada vez mayor de las conversaciones políticas en los Estados Unidos y Europa, donde las disparidades en la riqueza continúan creciendo. Según Dwane, “esta es una señal de advertencia de que los inversores deben prestar atención, sobre todo porque la desigualdad tiene el potencial de causar trastornos, inestabilidad, degradación ambiental y una serie de males sociales”.
Es hora de que las empresas confronten el riesgo cibernético seriamente. En este sentido, la gestora recuerda que los ciberataques se han convertido en una de las principales preocupaciones de las empresas ya que este tipo de riesgos pueden hacer caer el precio de las acciones o dañar su reputación. La buena noticia, recuerda Dwane, es que “muchas empresas están haciendo una sorprendente cantidad de avances en la lucha contra la disrupción cibernética, pero algunas están mucho mejor equipadas que otras para manejar estos problemas”.
Existen motivos por los cuales la inversión en infraestructuras se ha cuadruplicado desde 2008. Cada vez más los inversores ven en las infraestructuras un tipo de inversión que les ayuda a tener cierto balance en su cartera. “Esta clase de activos alternativos es atractiva para los inversores debido al saludable perfil de riesgo/rendimiento que tiene. Proporciona un potencial de rendimiento estable a largo plazo, una mejor diversificación y la capacidad de ayudar a protegerse contra la inflación”, argumenta.
Los ciclos se combaten con inversiones activas a largo plazo. En su opinión, es probable que los retornos sean más moderados durante los próximos cinco a diez años, por lo que los inversores necesitan buscar estrategias menos cíclicas y con enfoque activo.
Foto cedidaAxel Laroza, gestor de la sicav.. Lazard Frères Gestion recibe el reconocimiento ISR por la gestión de Lazard Equity SRI
La sicav de renta variable zona euro Lazard Equity SRI, gestionada por Axel Laroza desde su creación en 2001, acaba de recibir el reconocimiento ISR del Ministerio de Finanzas y Cuentas Públicas francés. Este premio valida el compromiso de Lazard Frères Gestion para promover la inversión responsable.
Resultado de un estricto proceso de auditoría, la calificación tiene como objetivo proporcionar a los inversores un punto de referencia fiable para invertir en productos de gestión ISR que favorecen una economía más sostenible.
La gestión de la Sicav Lazard Equity SRI sigue una política de inversión socialmente responsable que integra criterios extra-financieros como la valoración del capital humano y la prevención del conjunto de riesgos medioambientales. Por lo tanto, la filosofía de su gestión ISR reposa sobre una fuerte convicción: la rentabilidad económica de la empresa tan solo es duradera si toma en cuenta ciertos factores extra-financieros.
Además y tras la firma de los Principios para la Inversión Responsable (PRI) de Naciones Unidas en 2014, la gestora francesa ha sido recompensada este año con una mejora significativa en las calificaciones obtenidas en el informe anual de los PRI. Lazard Frères Gestion recibe la calificación más alta, A +, por su estrategia ESG en la clase de activos de renta variable y obtiene también la puntuación más alta por la integración de los principios de inversión de ESG y de gobernanza empresarial acorde con estos principios.
Foto: Pexels CC0. En 2018 la compensación de los profesionales financieros subirá, pero para 2019 el panorama no es tan bueno
La mayoría de los profesionales financieros en los Estados Unidos recibirán una compensación para 2018 superior a la de años anteriores, según la firma especialista en compensación Johnson Associates.
En su más reciente informe, anticipan aumentos de hasta 20% en la compensación de los profesionales involucrados con las ventas en renta variable comparados con reducciones en el área de advisory de hasta 5%.
Para 2019, la firma anticipa que los bancos probablemente enfrentarán turbulencias geopolíticas y presión para bajar las tarifas el próximo año, mientras que la nueva tecnología elimina empleos y facilita que las empresas paguen menos.
En general, esperan una reducción de 5% en la compensación de los profesionales financieros y creen que a la hora de definir compensaciones, los resultados individuales empezarán a cobrar más importancia. «El entorno de compensación cada vez más complicado requiere un mayor análisis y disposición para romper con las prácticas y mentalidades pasadas», concluyen.
Foto: Diego L. Cuevas. Riskmathics presenta su programa de inversión en activos alternativos
Los fondos de pensiones en el mundo están incrementando su exposición en activos alternativos. México no es la excepción. Según publicó la CONSAR en su reporte titulado “La inversión en instrumentos alternativos en México: beneficios y oportunidades futuras”, al cierre de septiembre de 2018, el total de activos invertidos en activos alternativos sumó 196.862 millones de pesos pertenecientes a 97 instrumentos estructurados, es decir, el 5,76% de los recursos del Sistema se invierten en CKDs y CERPIs.
De acuerdo con Riskmathics, «el entorno económico mundial de los últimos años, presentando bajas tasas de interés, baja productividad, desaceleración en muchos casos, incertidumbre y volatilidad en los activos y en las inversiones tradicionales, han llevado a que los recursos desemboquen en inversiones alternativas que les arrojen, por lo menos en expectativa, un “alpha” mayor a los presentados en inversiones tradicionales».
Tomando esto en cuenta, así como que «el crecimiento e interés en inversiones alternativas tiene que venir acompañado de capacitación enfocada, dirigida y práctica sobre cómo manejar y operar este tipo de inversiones», RiskMathics Financial Institute decidió reunir a un grupo de expertos en la materia para crear el Programa Ejecutivo de Inversión en Activos Alternativos.
En el programa que se compone por 24 clases empezando el 20 de noviembre, la firma buscará brindar a los participantes las herramientas, casos y prácticas de los principales activos alternativos que existen a nivel mundial, y en México, así como detallar su operación, valuación, administración de riesgos, marco fiscal, legal, mejores prácticas y los principios de inversión responsable. «Con ello el participante podrá tener una amplia visión en todas las aristas que existen cuando se participa o se crean inversiones alternativas de este tipo», mencionan.
Para inscripciones o mayor información siga este link.
Foto cedida
. Manuel Martin, corresponsable de la plataforma retail para EE.UU. de TH Real Estate
TH Real Estate, filial de Nuveen (la división de gestión de inversiones de TIAA), ha nombrado al directivo español Manuel Martín corresponsable de su plataforma retail para EE.UU. Se incorporará al equipo del corresponsable para EE.UU., John Ragland, para liderar la división de inversión especializada en el sector retail de la firma y supervisar las adquisiciones de participaciones, las desinversiones y la gestión de activos en la esfera retail. Tras una experiencia profesional de 40 años en el sector inmobiliario, Ragland se jubilará en febrero de 2019.
Martín es un veterano del sector inmobiliario con 18 años de experiencia a sus espaldas y un destacado saber hacer en el ámbito de las adquisiciones y la gestión de activos en el segmento retail en Europa, EE.UU. y Latinoamérica. Como corresponsable de la estrategia retail en EE.UU., Martín ayudará a liderar un equipo de profesionales de la inversión y las operaciones que brinda asesoramiento altamente especializado en materia de inversión en el sector retail.
«La dilatada experiencia de Manuel en el ámbito de la inversión retail nos ayudará a obtener los mejores resultados de inversión para nuestros clientes y a armonizar aún más nuestras capacidades retail en EE.UU. en una misma plataforma cohesionada. Estamos deseando ver los beneficios que aportará el coliderazgo con John en esta importante área estratégica», comentó Chris McGibbon, responsable de TH Real Estate para América.
Anteriormente, Martín fue responsable de la firma para la zona sudoriental de EE.UU. y Latinoamérica, donde se encargó de todas las actividades de inversión y operaciones de cartera. Antes de ocupar este cargo, en calidad de responsable para España y Portugal, lideró la expansión de la plataforma europea de retail de la compañía hasta contar con unos activos gestionados por valor de aproximadamente 2.000 millones de dólares. Antes de incorporarse a TH Real Estate en 2007, trabajó como gestor de activos y consultor en Unibail Rodamco y BNP Paribas Real Estate.
TH Real Estate es la segunda gestora de inversiones retail más importante a escala mundial y la cuarta en el mercado retail estadounidense, según los datos de activos gestionados de IPE. La empresa gestiona activos de retail por valor de 41.200 millones de dólares a escala mundial, con 19.400 millones de dólares en activos gestionados en EE. UU. en renta variable y renta fija. Con una cartera de inversión en renta variable del segmento retail estadounidense extremadamente diversificada de 11.100 millones de dólares distribuidos en 89 inversiones, TH Real Estate ha realizado 41 inversiones de retail desde 2011, con adquisiciones con un valor medio de entre 1.500 millones de dólares y 2.000 millones de dólares cada año en cinco subtipos y 40 mercados.
Carlos Müller Jiskra. Carlos Müller es nombrado subgerente comercial de Compass AM Perú
Compass Group Asset Management ha sumado a su equipo peruano a Carlos Müller Jiskra, quien se desempeña desde este mes de noviembre como subgerente comercial y de desarrollo de negocios.
Carlos Müller Jiskra es Bachiller de Administración de la Universidad de Lima y actualmente se encuentra cursando el 5to ciclo del MBA de la Universidad del Pacífico. Cuenta con experiencia en asesoría de procesos de inversión a cartera de clientes y soporte para la estructuración de fondos de inversión.
El nuevo integrante de Compass ha trabajado en Inteligo desempeñándose como Funds Product Manager – Asset Management, y BTG Pactual como Ejecutivo – Wealth Management.
Müller se desempeñará como subgerente comercial y de desarrollo de degocios, reportando a Dikerson Floridade la oficina de Compass en Perú. Sus funciones son las propias de un ejecutivo del área comercial y desarrollo de negocios, aportando valor en este ámbito en un mercado de interés como es el peruano.
Wikimedia CommonsRockefeller center Nueva York. En Chile existen más de 200 family offices, según un estudio del centro de familias empresarias del ESE
El centro de familias empresarias del ESE de la Universidad de los Andes está recabando información sobre la tendencia formal de las familias empresarias en delegar en una persona, de la familia o no, la gestión de su patrimonio. En los primeros resultados del estudio, publicados en el diario el Mercurio, los investigadores llegan a la conclusión de que existen 206 familiy offices en Chile.
El objetivo de esta primera fase del estudio, desarrollado por el profesor Jon Martinez y la investigadora Carolina von Hausen, es hacer un inventario los family offices existentes y su fecha de creación. De 208 respuestas recibidas de gerentes, socios, directivos y propietarios de empresas, el 45% declaró tener un family office, que sumadas a los 112 que ya tenían registrados implica un total de 206.
La mayoría (59%) de los family offices declarados se han creado en los últimos 10 años, con una concentración de aperturas durante el periodo 2008-2010 tras la crisis de la subprime. El 20% se crearon hace 20-30 años.
Si se analizan las respuestas a las preguntas adicionales que se hicieron a aquellos encuestados con respuestas negativas, el número y el potencial para los próximos años muestra una clara tendencia creciente.
Por un lado, se les preguntó quién se hacía cargo de la gestión de su patrimonio, respondiendo el 76,2% que la familia tiene una o más personas internas que manejan sus inversiones. Para los autores del artículo esta respuesta pone en evidencia una confusión con respecto a que se entiende por el concepto de “family office”: “de origen anglosajón vinculado a las más grandes fortunas de Estados Unidos, por lo que trae aparejado un carácter de opulencia y grandilocuencia que, en muchas ocasiones, está reñido con la percepción que tienen de si mimas las familias propietarias en Chile”.
Por otro lado, entre las 114 las respuestas negativas 24 declaró tener interés en abrir un family office en los próximos dos años por lo que el número podría elevarse hasta 230 .
Tras la primera fase del estudio, los autores concluyen el número de family offices en Chile crecerá de forma significativa en los próximos años: “Considerando aquellos casos que declaran su intención de abrir nuevos family offices, se constata que este es un fenómeno al alza en nuestro país, y que es muy probable que su número siga creciendo con intensidad en los próximos años”.
Pixabay CC0 Public DomainMamaClown. Claudia Calich (M&G): “El duro año de los mercados emergentes no elimina las oportunidades de su mercado de bonos”
Los mercados emergentes tienen riesgos y oportunidades por igual. Para Claudia Calich, especialista en deuda de mercados emergentes en M&G y gestora de M&G Emerging Markets Bond Fund desde diciembre de 2013, “en términos de fundamentales, estamos en un periodo de crecimiento” y eso debería ser un buen argumento para los inversores.
En su opinión, el ruido es una de las características de este mercado: “A nivel geopolítico, no sobran los eventos. Venezuela, la guerra comercial o las tensiones con Rusia e Irán, pero también vemos algunos aspectos positivos, como por ejemplo lo positivo de la relación comercial entre México y Canadá, incluso Turquí ha mejorado su relación con Estados Unidos. Algunos de los países emergentes han mejorado bastante su situación política y no sólo eso, también se benefician de la mejora del precio del petróleo”, apunta Calich a la hora de describir los elementos que más pesan en el equilibrio de los mercados emergentes.
De cara a este año, la parte más negativa para estos mercados ha sido la inestabilidad de sus divisas. Pese a ello considera que los bonos en moneda local son una buena oportunidad. “El año duro de los mercados emergentes no ha desinflado las oportunidades que hay de bonos en moneda local. La única diferente en comparación con otras ocasiones es que necesitas ser muy selectivo y tener una estrategia clara. Mi visión como gestora es combinar monedas más estables con otras que pueden ofrecer un mayor rendimiento dado su riesgo o que han sufrido una fuerte devaluación este año”, explica Calich refiriéndose.
Tampoco descarta los bonos en moneda fuerte, pero muestra su preferencia por bonos de países pequeños, como por ejemplo Macedonia, “que está a la sombra de la Unión Europea”, matiza. Otro país que le resulta interesante es India, al que considera “un gran campo de bonos”. En su opinión, el país vive los efectos positivos de las reformas económicas emprendidas por el gobierno
Según su análisis las oportunidades de este mercado en renta fija se debe a tres motivos: el riesgo de default ha disminuido, los fundamentales se han estabilizado y las valoraciones son más baratas. A la hora de hablar de las perspectivas que tiene para el próximo año, se muestra cauta y matiza que es pronto para saber el impacto que habrá tenido la guerra comercial en estos mercados u otras tendencias como la ralentización del crecimiento de China.
Foto cedidaRomain Ruffenach, cogestor del fondo Echiquier Vale Euro de La Financière de l’Echiquier.. La Financière de l’Echiquier nombra a Romain Ruffenach cogestor del fondo Echiquier Vale Euro
La Financière de l’Echiquier (LFDE) ha anunciado el nombramiento de Romain Ruffenach, efectivo desde el 6 de noviembre de 2018, como cogestor del fondo Echiquier Value Euro. Romain Ruffenach pasa a formar parte del equipo de gestión dirigido por Olivier de Berranger, y viene a reforzar la labor de Maxime Lefebvre, cogestor del fondo Echiquier Value Euro.
Echiquier Value Euro, lanzando en diciembre de 2012, es un fondo de selección de valores que invierte en títulos de la zona euro fuertemente infravalorados o en proceso de recuperación. Según explica la firma, este fondo refleja “el saber histórico de LFDE en selección de valores infravalorados (stock-picking value), una gestión de convicción centrada en el profundo conocimiento de las empresas”.
«Con la incorporación de Romain, reforzamos nuestras capacidades para identificar los valores europeos en proceso de recuperación y los modelos de negocio infravalorados, en un momento decisivo para la gestión de estilo value que debería beneficiarse, tarde o temprano, de una mejora de la valoración», manifestó Olivier de Berranger, director de gestión de activos.
“La trayectoria y la filosofía de gestión de Romain encajan a la perfección con el ADN y el espíritu emprendedor de La Financière de l’Echiquier. Sus conocimientos técnicos y su experiencia constituirán bazas importantes” ha explicado Didier Le Menestrel, presidente de LFDE.
Con Ruffenach la gestora refuerza su equipo de value dado la dilatada experiencia que tiene en el sector. Tras desempeñar el cargo de analista sell side en CMCIC Securities y dedicarse al mundo de la auditoría en KPMG, Romain Ruffenach recaló en las filas de SMA Gestion en 2013, en el departamento Equity Long Only. En concreto, Romain se encargó de la gestión del fondo de referencia de renta variable europea de la sociedad.
