Cambios en la cúpula en España de la gestora internacional Generali Investments. Bruno Patain, hasta ahora International Clients Manager en la gestora y responsable de Ventas para Iberia, abandona la entidad para incorporarse a un nuevo proyecto profesional.
Patain ha trabajado en Generali Investments durante cerca de diez años, como gestor de clientes internacionales, primero ubicado en Madrid desde 2008 y encargado de la cobertura del mercado ibérico –siempre como parte del equipo de clientes globales- y desarrollando tareas de desarrollo de negocio en otros mercados europeos -centrado en clientes institucionales y mayoristas, así como llevando las relaciones con consultores globales y con las principales plataformas- y más tarde, desde 2014, entre París y Madrid, siguiendo con sus labores como responsable de Ventas Institucionales para Iberia, a cargo de las actividades de desarrollo de negocio para este mercado, desde ventas de fondos y soluciones de inversión a los inversores institucionales y mayoristas, y hasta las relaciones con las plataformas de fondos domiciliadas en España; además de apoyar el desarrollo comercial en otros países, entre ellos Suiza, Benelux y Reino Unido.
Patain también ha trabajado como gestor de patrimonios en Sabaa Family Office, en Dubai durante dos años, como responsable de inversiones financieras, y ha sido responsable de Distribución externa para España y Portugal para Pioneer Investments durante más de cuatro años, trabajando en el equipo de ventas institucionales y distribución para España, Portugal y Andorra.
Según su perfil de LinkedIn, con anterioridad fue Product Manager y responsable de Operaciones en BNP Paribas Securities Services, durante cerca de cinco años.
Patain es licenciado en Artes (Associate of Arts) por el CIS-The College for International Studies, y por la Florida Atlantic University (con disciplina académica de Psicología y Economía internacional) y tiene un Master en Artes, con disciplina de Relaciones Públicas, Publicidad y Comunicación aplicada, por la Universidad de Miami, según su perfil de LinkedIn.
Pixabay CC0 Public DomainSkeeze. Invesco compra OppenheimerFunds, filial de gestión de activos de MassMutual
Invesco y Massachusetts Mutual Life Insurance Company (MassMutual) han firmado un acuerdo por el cual Invesco adquiere la filial de gestión de activos OppenheimerFunds, propiedad de MassMutual. Como parte del acuerdo de compra, MassMutual y los accionistas de OppenheimerFunds recibirán una parte del capital de la nueva firma, y MassMutual se convertirá en un accionista importante de Invesco, con una participación aproximada del 15,5%.
Con esta operación estratégica,los activos bajo gestión de Invesco aumentan hasta los 1,2 billones de dólares, lo que convierte a la firma en la decimotercera mayor gestora de activos a nivel global y en la sexta más grande de Estados Unidos. Según explican desde Invesco, además “mejora su capacidad para satisfacer las necesidades de sus clientes a través de una amplía gama de soluciones activas, pasivas y de alternativas de alta convicción”.
Invesco y OppenheimerFunds podrán combinar sus capacidades de inversión y distribución, que la firma considera que son altamente complementarias, y fortalecer así sus resultados de inversión y ampliando sus clientes institucionales y minoristas tanto en los Estados Unidos como en el resto del mundo. A nivel de negocio, Invesco se beneficiará de las capacidades de OppenheimerFunds en el mercado de renta variable de países emergentes e internacionales, así como de su plataforma de distribución a terceros en Estados Unidos.
“La combinación con OppenheimerFunds y la asociación estratégica con MassMutual mejorará significativamente nuestra capacidad para satisfacer las necesidades de los clientes, acelerar el crecimiento y fortalecer nuestro negocio a largo plazo. Esta es una transacción estratégica para Invesco que nos ayudará a lograr una serie de objetivos: mejorar nuestro liderazgo en los mercados globales y en Estados Unidos, mejorar los resultados para los clientes, ampliar nuestra relevancia entre los principales clientes, lograr resultados financieros sólidos y seguir atrayendo al mejor talento de la industria”, ha explicado Martin L. Flanagan, presidente y consejero delegado de Invesco.
Flanagan añade además que “la cultura y el compromiso de OppenheimerFunds con una inversión de alta convicción complementan la nuestra, y la combinación creará oportunidades significativas para los profesionales de ambas compañías”.
Por su parte Roger W. Crandall, presidente, director general y consejero delegado de MassMutual, ha destaca que “Invesco es un gestor de activos de gran prestigio y OppenheimerFunds ha sido una filial con mucho éxito para MassMutual durante los últimos 28 años. Esperamos participar en el crecimiento futuro de la entidad resultante como un socio y accionista a largo plazo. Esta combinación estratégica nos posiciona para continuar beneficiándonos de un negocio global, sólido y diversificado, que fortalecerá aún más nuestra situación financiera y respaldará nuestra capacidad de inversión a largo plazo. También proporcionará un mayor valor a nuestros propietarios de pólizas y clientes, y nos ayudará a cumplir nuestro propósito de ayudar a las personas a asegurar su futuro y proteger a los que aman”.
Términos de la transacción
Según los términos del acuerdo, Invesco adquirirá OppenheimerFunds teniendo en cuenta a los empleados de MassMutual y de OppenheimerFund que son accionistas, y que tienen 81,9 millones de acciones de capital en común con Invesco y 4.000 millones de acciones preferentes no acumulativas por un periodo de 21 años.
Esas 81,9 millones de acciones incluyen aproximadamente 6,6 millones de acciones que se emitirán como parte de la conversión posterior al cierre de las adjudicaciones de acciones restringidas no adquiridas, actualmente en poder de los empleados de OppenheimerFunds que son accionistas, en las adjudicaciones de acciones restringidas de Invesco.
Como resultado, se espera que MassMutual posea una participación aproximada del 15,5% en el capital común de Invesco, convirtiéndose en el mayor accionista de Invesco. Además, ambas firmas cerrarán un acuerdo de accionistas, en el cual MassMutual tendrá derechos de accionistas minoritarios, incluida la representación en la junta directiva de Invesco. Por ello, MassMutual designará a William F. Glavin, Jr., actual miembro independiente de la junta de OppenheimerFunds. El acuerdo de accionistas especifica un período de bloqueo de dos años para las acciones comunes.
Se espera que la transacción aumente significativamente las ganancias por acción de Invesco –un acumulado del 27% hasta 2020–. Además, como parte de una asociación en curso entre Invesco y MassMutual, las compañías explorarán el futuro más opciones de colaboración estratégica.
Según ha explicado la compañía, se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre de 2019, en espera de la aprobación de los requerimientos regulatorio necesarios. Durante la transacción, Ardea Partners y BofA Merrill Lynch actuaron como asesores financieros de Invesco, y Wachtell, Lipton, Rosen & Katz como asesores legales para Invesco.
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. La riqueza mundial crecerá un 26% en los próximos cinco años, hasta los 399 billones de dólares
Según el informe sobre la riqueza mundial de 2018, elaborado por el Credit Suisse Research Institute, ésta ha aumentado en 14 billones de dólares, es decir un 4,6%, en el periodo de doce meses hasta mitad de 2018, alcanzando un total de 317 billones de dólares, un incremento superior al crecimiento de la población.
Se prevé que la riqueza mundial crezca en cerca de un 26% en los próximos cinco años, hasta alcanzar los 399 billones de dólares en 2023. Los países emergentes serán responsables del 32% del crecimiento de esta riqueza, aunque en la actualidad representan solo el 21% de la riqueza. El número de millonarios aumentará notablemente en los próximos cinco años, hasta alcanzar un nuevo máximo histórico de 55 millones de dólares.
Según indica el informe, la riqueza por adulto ha aumentado en un 3,2%, elevando la riqueza media mundial a un máximo histórico de 63.100 dólares por adulto. Dentro de este crecimiento, Estados Unidos es la región que más ha contribuido a la riqueza mundial, con un total de 98 billones de dólares, han añadido 6,3 billones de dólares este año y mantienen desde 2008 un ritmo ininterrumpido de crecimiento de riqueza total y de la riqueza por adulto.
En segundo lugar se ubica China, con un total de 52 billones de dólares, al sumar este año 2,3 billones de dólares. De añadirse otros 23 billones de dólares en los próximos cinco años, elevaría su cuota global del 16% en 2018 a algo más del 19% en 2023.
“El informe de este año analiza algunos avances fascinantes. Estados Unidos y China son claramente los que destacan frente a otros países ya que, pese a las crecientes tensiones comerciales, impulsan el crecimiento de la riqueza a nivel global. Gran parte de la variación interanual de los niveles de riqueza puede atribuirse a las fluctuaciones del precio de los activos y de los tipos de cambio, que tuvieron su mayor impacto en América Latina y en algunas partes de la región de Asia y del Pacífico”, explica Michael O’Sullivan, responsable Regional de Inversiones para EMEA IWM (International Wealth Management).
Por su parte, Europa sigue representando una cuota importante de riqueza a nivel mundial y concentra a un tercio de las personas que forman la franja de riqueza más alta del mundo (aquellas con un patrimonio neto superior a 100.000 de dólares) y el 30% de las personas con un alto poder adquisitivo en el mundo. “La evolución estable, aunque poco espectacular, en Europa en el último año se ha visto influenciada por la incertidumbre política y las variaciones de los tipos de cambio, con acontecimientos como el Brexit, que han impactado en un año difícil para Reino Unido”, apunta O’Sullivan.
Otro aspecto de la riqueza sobre la arroja datos importantes este informe es sobre la cuestión del género. Se estima que actualmente las mujeres poseen aproximadamente el 40% del total de la riqueza mundial. Aunque su proporción ha aumentado de manera notable durante el siglo XX, este crecimiento podría haberse estancado desde el 2000. El informe analiza las variaciones a nivel mundial, junto con las diferencias en la composición de la cartera, la aversión al riesgo y el impacto en las mujeres millennials.
Según señala Nannette Hechler-Fayd’herbe, responsable Global de Investment Strategy & Research, “nos complace haber profundizado este año en las perspectivas de la riqueza mundial para las mujeres. Si bien a nivel global sigue habiendo diferencias en la riqueza entre hombres y mujeres, y en algunas regiones esta brecha es mucho más pronunciada que en otras, la diferencia se ha reducido notablemente a lo largo de los años y se espera que continúe haciéndolo a medida que crezca el número de mujeres que tienen acceso a la educación y que participan en el mercado laboral. También hay señales de que hay más mujeres independientes, que están triunfando en los negocios y que acceden a las más altas esferas de la riqueza. Sin embargo, los retos persisten, incluso en los países que más progresan. Es necesario que se lleven a cabo más iniciativas que garanticen que las mujeres tengan las mismas oportunidades de construir, legar y compartir la riqueza”.
Por último, aborda el reparto de la riqueza según la pirámide población. En este sentido, los dos niveles superiores de la pirámide de la riqueza mundial (más de 100.000 dólares), que representan el 9,5% de la población mundial, poseen en conjunto el 84,1% de la riqueza total, un descenso del 86% respecto al año pasado.
Los dos niveles inferiores, que representan el 90,5% de la población mundial, poseen el 15,8% de la riqueza mundial, lo que corresponde a 50,4 billones de dólares, un aumento considerable con respecto a los 40 billones de dólares del año pasado. Esto pone de manifiesto una tendencia hacia la reducción de la brecha de la riqueza mundial.
Pixabay CC0 Public DomainFree photo. Aviva Investors refuerza su negocio inmobiliario con el fichaje de Sue Jarvis
Aviva Investors, el negocio de gestión de activos de Aviva Plc, continúa realizando cambios en su organigrama. En esta ocasión ha anunciado el nombramiento de Sue Jarvis como nueva directora de gestión de activos minoristas dentro de su negocio inmobiliario para Reino Unido.
Según la información que ha trascendido, Jarvis se centrará en el rediseño del leasing y la gestión de las relaciones con los clientes, además de la gestión de carteras de activos para segmento minorista en todo el Reino Unido. Jarvis reportará directamente a Tony Christie, responsable de Retail Asset Managment.
Jarvis, que tendría su base en Londres, cuanta con más de treinta años de experiencia dentro del sector inmobiliario. Durante los últimos ocho años ha trabajado para la firma Group Property como directora, en Nueva York, donde además ha dirigido un equipo de 50 personas.
“Estoy encantado con la incorporación de Jarvis a Aviva Investors en este nuevo roll, que nos permitirá crear relaciones sólidas y cercanas con nuestros socios minoristas”, afirmó Christie al referirse a este nuevo fichaje.
Aviva Investors ha pasado un verano muy activo en cuanto a nuevas incorporaciones se refiere. A finales de agosto anunciaba el nombramiento de Mark Meiklejon nuevo jefe del equipo de especialistas de inversión en Real Assets. Estos nombramientos se han producido después de que la firma haya reforzado el área de renta variable, tras haber fichado a nueve miembros para su equipo el pasado julio.
Grito BIVA de la colocación del CKD FORTMCK18. La nueva bolsa de México recibe con optimismo el cambio regulatorio
La Bolsa Institucional de Valores (BIVA) ha tenido un buen inicio y cuenta con un volumen de operación de aproximadamente el 5% del mercado, habiendo alcanzado un máximo de 15%. Sin embargo, todo parece indicar que el próximo mes tocarán nuevos máximos. El nuevo director de Operaciones de la entidad, Eduardo Calderón, se muestra optimista ante el cambio regulatorio de «mejor operación», por medio del cual, a partir del próximo 23 de octubre, la CNBV exigirá a las casas de bolsa en México que ejecuten sus ordenes, en beneficio del cliente, en la bolsa que tenga en ese momento el mejor precio, volumen y mayor probabilidad de ejecución.
Desde su lanzamiento en julio de 2018, la nueva bolsa de México ha colocado nueve emisoras en el SIC, recibido dos CKDs de Liv Capital (accionista en BIVA), realizó una colocación de deuda por parte de Crédito Real, y más recientemente, la colocación del CKD de FortemCapital, y la del Certificado Bursátil de Corto Plazo de SOFOPLUS. Además, están próximos a estrenar las colocaciones en el mercado accionario.
Según comentó a Funds Society Javier Perochena, director de emisoras en BIVA: «Estamos muy contentos por el voto de confianza que nos dio Fortem Capital al ser la primera emisión de un CKD en BIVA. El CKD FORTMCK18 se une a la familia de emisiones en BIVA la cual irá creciendo en las próximas semanas con más colocaciones de estructurados, deuda, valores en el SIC y esperamos próximamente también capitales».
BIVA también ha estrenado puestos, Rodrigo Velasco que hasta el pasado septiembre fuera director de Operaciones en la firma es ahora director general adjunto, junto con María Ariza, y el nuevo director de Operaciones es Eduardo Calderón, quien cuenta con experiencia en la BMV, IXE, Santander y BBVA Bancomer.
Calderón mencionó también a Funds Society que vienen cambios importantes en el mercado para los que él y su equipo están trabajando con el regulador.
Wikimedia CommonsCongreso argentino en Buenos Aires. Una reforma aumenta la presión fiscal sobre los argentinos que entraron en el proceso de blanqueo de capitales
Los contribuyentes argentinos que entraron en el proceso de blanqueo fiscal con el que el presidente Mauricio Macri empezó su mandato en 2016 son de nuevo golpeados por un proyecto que aumenta la tributación de los bienes radicados tanto en el país como en el exterior. Se aumenta el gravámen a las cuotapartes de fondos mutuos, entre otros. Algunos expertos tributaristas hablan de “emboscada” y denuncian un ambiente de inseguridad jurídica.
El proyecto de ley para modificar el impuesto a los bienes personales, que ya empezó su tramitación parlamentaria, sube el mínimo no imponible y aumenta la presión en varios tramos (o alícuotas) que se calculan según en volumen de lo declarado.
Los bienes gravados pueden estar tanto en el territorio nacional como en el extranjero y son: inmuebles, automóviles, billetes (moneda nacional o extranjera), cuentas corrientes bancarias, cuotapartes de fondos comunes y otras inversiones no exentas y obras de arte y antigüedades, entre otros. Están exentos los saldos de plazos fijos bancarios y cajas de ahorro, los títulos públicos y los bienes inmateriales como marcas y patentes.
Se calcula que con la reforma el impuesto alcanzará a 400.000 personas más, y que aquellos que ya tributan, a partir de 2019 pagarán más.
Entrevistado por el diario argentino Ámbito Financiero, el tributarista César Litvin planteó que el nuevo esquema que se analiza en el Congreso es «una emboscada» para aquellos que entraron al blanqueo de bienes. El especialista consideró que también se «afecta a la seguridad jurídica» ya que se cambiaron las reglas de juego en apenas unos meses y se incumplió la promesa que hizo el gobierno de que no se subirían los impuestos.
Por su parte, el sitio web iProfesional asegura que las demandas de cambio de residencial fiscal de los argentinos se han disparado al conocerse el contenido de la reforma. El aumento del impuesto no alcanzaría a los extranjeros con bienes en Argentina.
Foto cedida. “Chile tiene una brecha importante con respecto a los países desarrollados en términos de acceso y eficiencia", asegura el presidente de la CMF
Joaquín Cortez, presidente de la CMF, declaró que el sistema financiero chileno debe mejorar en términos de acceso y eficacia si se compara con el resto de los países desarrollados, aunque se sitúe por encima de la media de los países latinoamericanos y que en esa dirección debe ir encaminada la regulación. El presidente del organismo regulador realizó estas declaraciones durante su presentación con motivo del Seminario de Inversiones de la Federación internacional de administradoras de fondos de pensiones (FIAP) “Una Mirada al Futuro” celebrado el pasado 17 de octubre en el Hotel Ritz de Santiago de Chile.
En términos del indicador de desarrollo financiero elaborado por el FMI, y que incorpora aspectos tanto cualitativos como cuantitativos, Chile se si sitúa en el 0,47 por encima de los países de la región que se sitúan en el 0,27, pero por debajo de los países de la OCDE que se sitúan en el 0,63.
Si se analiza el indicador de forma desagregada se observa que en la eficiencia es donde se encuentra la mayor brecha con una diferencia de 35 puntos en el mercados financieros y 26 puntos en instituciones financieras. En cuanto al acceso, la diferencia de la media de los países de la OCDE con respecto a Chile es de 21 puntos para instituciones financieras y 14 para mercados financieros.
En concreto Cortez señaló, entre los aspectos a mejorar, el diferencial de la tasa de interés a las que se financian las pequeñas empresas comparadas con las grandes empresas que es todavía muy elevado y que se sitúa en 5,29 y la mejora de la inclusión financiera donde el indicador para Chile se sitúa en el 62 lejos del 89 de Colombia y Perú.
Por el lado contrario, Cortez destacó la profundidad del sector financiero chileno, con un indicador del 0,69 por encima de la media de los países desarrollados de 0,63 y muy por encima de las instituciones latinoamericanas que se sitúan en el 0,26. Para Cortez, la elevada presencia de los inversores institucionales explica esta mayor profundidad, que además, ha generado una serie de consecuencias positivas como son el interés creciente por parte de las gestoras internacionales de estar presentes en Chile y el desarrollo de una industria local de gestión de activos que nació para dar servicio a los inversores institucionales y que ahora ofrece sus servicios en el resto del mundo.
El regulador añadió que estas consecuencias unidas a una serie de condiciones favorables, como son, la posibilidad de que se puedan ofrecer en Chile valores registrados en otros países con un simple trámite hacen que Chile pueda “convertirse en un exportador de servicios financieros a nivel regional” aunque para ello debe seguir avanzando en promover la integración internacional en el mercado financiero local, afirma Cortez.
En cuanto a los proyectos en los que actualmente está trabajando el regulador chileno, Cortéz mencionó la puesta en funcionamiento de la modernización de la ley general de bancos que dará lugar a un supervisor integrado único, el proyecto de ley de supervisión basada en riesgos de las compañías de seguros y la regulación de los nuevos modelos de negocios en el sector financiero ( Fintech)
Pixabay CC0 Public DomainAlexas_Fotos. EFAMA lanza una iniciativa para impulsar de nuevo la comparativa europea de fondos
Nuevos pasos en la industria europea de fondos. Esta semana, la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (EFAMA, por sus siglas en inglés) ha presentado y lanzado una nueva clasificación indicativa con la que quiere reforzar el sistema de clasificación de fondos europeos (EFC, por sus siglas en inglés).
El objetivo esta nueva clasificación indicativa es impulsar significativamente el número de fondos clasificados bajo este marco y ayudar así a crear “peer groups” más completos y que permitan a los inversores y gestores comparar mejor los fondos que hay en el mercado.
El conocido como EFC es un sistema de clasificación paneuropeo de fondos de inversión que justamente permite la comparación simple entre fondos que tienen estrategias de inversión comparables. Según explican desde EFAMA, el crecimiento de la distribución de fondos transfronterizos acentuó la necesidad de un sistema de clasificación de este tipo para facilitar el análisis de grupos de pares en toda Europa y fortalecer el desarrollo del mercado único de fondos de inversión.
Para aumentar aún más la cantidad de fondos clasificados según la EFC, se ha incorporar esta nueva clasificación indicativa para los fondos de los cuales no disponen de las posiciones del fondo. La clasificación la realizarán proveedores interesados en reunir información relevante y datos de distintas fuentes con el objetivo de determinar –en coordinación con el EFCF- a qué categoría pertenece el fondo, teniendo en cuenta los límites marcados para las categorías EFC.
Esta iniciativa ya ha tenido una primera etapa en la que se han clasificado fondos distribuidos en los países nórdicos, Suiza y/o Alemana. “El lanzamiento de una clasificación indicativa es un paso importante para aumentar la visibilidad de la Clasificación del Fondo Europeo y la cobertura del mercado de fondos, y para convencer a un mayor número de gestores de fondos para que tengan sus fondos clasificados en función de sus tenencias de cartera”, ha destacado Peter De Proft, director general de EFAMA.
La institución considera que la clasificación de fondos combina cuatro ventajas clave:
Se basa en criterios claros para definir las categorías dentro del EFC y garantizar la transparencia para los inversores y las gestoras.
Existe un control organizado por parte de un gestor de clasificación neutral, FundConnect, para garantizar que los fondos no se desvíen de sus objetivos establecidos.
Esta iniciativa es “propiedad” de la industria y se gestiona sin estar influenciado por intereses comerciales.
Los grupos de fondos pueden tener sus fondos clasificados gratis y los resultados de la clasificación se proporcionan al mercado de forma gratuita.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Richard Winchell. IHS Markit revela la lista de monedas emergentes más vulnerables
De acuerdo con el índice de Vulnerabilidad Externa de IHS Markit, las monedas de mercados emergentes que ya han experimentado una depreciación este año –un 8% de media– seguirán siendo susceptibles a las crisis de la balanza de pagos.
La moneda de Ucrania y la de Sudáfrica son consideradas las dos más vulnerables de todo el estudio, seguidas por las de Indonesia e India dentro del unierso de mercados emergentes.
Turquía y Argentina, cuyas monedas se han depreciado frente al dólar en un 37% y un 54% en 2018, respectivamente, se ubican en los primeros puestos del índice. Turquía muestra signos de peligro en casi todos los indicadores: alto déficit en cuenta corriente, incluso después de contabilizar las entradas de inversión extranjera, gran exposición a la deuda externa, bajo nivel de reservas extranjeras y alta inflación.
De manera similar, Argentina muestra vulnerabilidades en todas estas medidas, excepto la cuenta corriente si se tiene en cuenta la inversión extranjera directa.
Uniéndose a Ucrania, Turquía, Argentina, Sudáfrica, Indonesia y la India con Egipto, Rumania, México y Colombia. Brasil y Filipinas se mueven cerca.
«Los mercados emergentes menos vulnerables son China y Rusia, debido a sus persistentes excedentes de cuenta corriente, baja exposición a la deuda externa y amplias reservas de divisas», dijo Nariman Behravesh, economista jefe de IHS Markit». Sin embargo, Rusia es mucho menos robusta, debido a los riesgos geopolíticos y sus fronteras abiertas a los movimientos de capital».
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Mikel Ortega. Cuba, a punto de abrir su mercado de real estate a inversores extranjeros
Un posible cambio en la legislación sobre propiedades de Cuba podría abrir el mercado a los inversores extranjeros en real estate, aunque este, como todos los cambios en la isla, no sucederá rápidamente, explican los expertos de la consultora inmobiliaria JLL.
Los legisladores cubanos aprobaron recientemente un borrador de una nueva Constitución que reconocería el derecho a la propiedad privada, una libertad que no existe desde que Fidel Castro llegó al poder en 1959.
De aprobarse –en un referéndum nacional que se espera para finales de 2018–, el reemplazo a la Constitución de la era soviética tiene el potencial de aumentar drásticamente la inversión extranjera en real estate comercial en Cuba, dice Hector Klerian de JLL México.
No obstante, es probable que los inversores tengan que ir con precaución al principio, ya que habrá que esperar al veredicto sobre las reclamaciones de los propietarios exiliados, una vez que se legalice la propiedad privada.
«Cuba tiene un atractivo especial. Es una hermosa isla cerrada a la inversión durante años por lo que hay una verdadera oportunidad para las empresas extranjeras que buscan invertir en turismo e infraestructura», dice Klerian.
«Pero incluso si el cambio constitucional sigue adelante, será un entorno de inversión muy arriesgado al principio. Los inversionistas institucionales deberán ver una prueba de que, si compran algo, no se lo quitarán el próximo año en una disputa de propiedad”, añade Klerian.
