Pixabay CC0 Public Domainwebsubs. GAM Holding AG propone tres nuevos miembros para su Junta Directiva
GAM Holding AG sigue actualizando y haciendo cambios en su estructura y en su Junta Directiva. En esta ocasión, la firma ha anunciado su propuesta de elegir a Katia Coudray, Jacqui Irvine y Monika Machon, para formar parte de este órgano. Para compañía, estos tres profesionales cuentan con un sólida formación profesional en la industria de gestión que les hace apropiados para formar parte de la Junta Directiva.
Su nombramiento todavía está sujeto a la correspondiente aprobación, al igual que la reelección de Hugh Scott-Barrett como presidente, y de Benjamin Meuli, Nancy Mistretta y David J. Jacob como miembros de la Junta Directiva, que se postulan como presidente y miembros de la Junta Directiva, respectivamente
Respecto a la experiencia de estos tres nuevos miembros de la Junta Directiva que propone GAM Holding AG, la firma destaca la trayectoria profesional de cada uno de ellos. Por ejemplo, Katia Coudray fue directora general de SYZ Asset Management, un cargo que ocupó desde 2015 hasta 2018. Anteriormente, fue responsable de inversiones y de desarrollo de productos en SYZ Group.
Respecto a Jacqui Irvine, fue consejera general del Grupo y secretaria de Janus Henderson Group hasta 2018. Tuvo el mismo cargo en Henderson Group, al que se unió en 1996, desde 2011 hasta la fusión con Janus Capital Group en 2017. Y sobre Monika Machon, la firma destaca que fue vicepresidenta senior y tesorera en AIG desde 2013 hasta 2016. Anteriormente, ocupó otros cargos principales en el grupo AIG, a los que se unió en 1998, incluidos la directora de inversiones y directora global de gestión de activos, jefa de asuntos fijos Ingresos y CEO de AIG Investments Europe.
Estos tres nuevos miembros nominados de la Junta reemplazarán a Diego du Monceau, Ezra S. Field y Monica Mächler, quienes decidieron no presentarse a la reelección en la próxima Asamblea General que se celebrará el 8 de mayo de 2019.
«Estamos ansiosos por dar la bienvenida a Katia, Jacqui y Monika, quienes son una incorporación importante para nuestra Junta Directiva dado su sólida experiencia en el sector y su carrera profesional. En nombre de toda la Junta Directiva, me gustaría agradecer a Diego por su firme apoyo y compromiso durante los últimos nueve años, así como a Ezra y Monica por su participación activa y sus contribuciones personales como miembros de la Junta, particularmente en los últimos 12 meses”, ha destacado Hugh Scott-Barrett, presidente de la Junta de Directiva.
Foto cedidaColin Fitzgerald, jefe de distribución de Invesco en EMEA.. Colin Fitzgerald, nombrado nuevo jefe de distribución de Invesco en EMEA
Invesco ha anunciado el nombramiento de Colin Fitzgerald para el cargo de jefe de distribución de la firma en EMEA (Europa, Oriente Medio y África). Desde esta recién creada función, será responsable de los equipos de ventas retail e institucionales en la región y también tendrá la responsabilidad de la planificación y ejecución de la distribución en todo EMEA.
A raíz del nombramiento, Doug Sharp, director general y responsable de todo el negocio de Invesco en EMEA, ha subrayado que «Colin tiene más de 20 años de experiencia en distribución y al poner bajo su liderazgo la responsabilidad de los equipos de ventas retail e institucionales, podemos continuar atendiendo las necesidades de nuestros clientes y preservar el liderazgo competitivo que hemos construido hasta hoy».
Según ha explicado la gestora, para respaldar la nueva función combinada de distribución, Fitzgerald ha creado un nuevo equipo directivo. En este equipo, Sergio Trezzi ha sido nombrado jefe de ventas retail en EMEA tras liderar con éxito el negocio de distribución cross-border durante varios años. Combinará ambos puestos y se centrará en apoyar una colaboración más estrecha entre todos los equipos de ventas retail de EMEA en beneficio de los clientes y para acelerar el crecimiento.
Además, Alex Millar, anteriormente jefe del negocio institucional y entidades gubernamentales del Reino Unido, será el nuevo jefe de ventas institucionales en EMEA. Bajo el liderazgo de Colin, el negocio institucional ha crecido significativamente y Alex se centrará en liderar la siguiente fase de crecimiento.
A esto se suma que Ronnie Ahluwalia, ha sido nombrado responsable de cuentas de clientes clave en EMEA, ampliando su rol institucional para abarcar toda la distribución de la región, reconociendo la importancia de establecer asociaciones estratégicas a largo plazo con los principales clientes. Y que Esa Kalliopuska será la nueva directora de operaciones para la distribución de EMEA, enfocada en alinear la estrategia de distribución con una ejecución sólida, además de ser responsable de CRM, generación de leads digitales y análisis de inversiones.
Fitzgerald ha asegurado que “nuestro negocio en EMEA está bien posicionado para seguir creciendo. La designación del nuevo equipo directivo de distribución nos permitirá responder mejor a las necesidades de los clientes a través de una mayor colaboración entre nuestros equipos y la evolución de nuestras capacidades digitales. Nuestro enfoque como siempre, sigue siendo permitir a las personas sacar más provecho de la vida al ofrecer una experiencia de inversión superior”.
Foto cedidaOficinas de UBS en Stamford, Estados Unidos. . UBS replantea el futuro de su negocio de gestión de activos
La gestión de activos no siempre es un negocio core o prioritario para los grandes grupos bancarios. En un entorno de mayor competencia, mayores exigencias regulatorias y márgenes más estrechos para las gestoras de fondos, son muchas las entidades bancarias que se replantean el rumbo de sus negocios de asset management: hacerlos crecer -mediante compras, fusiones y concentraciones- y crear así gigantes que puedan competir en el mercado, o deshacerse del negocio y hacer caja son las opciones en un entorno más polarizado en el que se augura éxito para los gigantes de la gestión, a un lado, y para las entidades independientes y especializadas, a otro. La pasividad en el caso de las gestoras de tamaño modesto, que quedan a medio camino de ambos extremos, no parece una opción.
En este contexto, el grupo suizo UBS estaría sopesando qué hacer con su gestora, UBS AM. Según publica Bloomberg, se barajarían dos opciones: por un lado, el banco suizo estaría planteándose vender su negocio; por otro, podría fusionarlo con alguna otra firma de gestión y ganar así el tamaño deseado.
En este último sentido, Bloomberg apunta que una de las opciones que estaría barajando es comprar DWS, la gestora de Deutsche Bank AG, para fusionarla con la suya. Una idea que tendría sentido dado que ambas firmas de inversión se complementarían, y le permitiría crear una gestora con un tamaño considerable, independiente de su negocio bancario.
En principio, esta segunda opción sería la más probable: según la agencia, UBS estaría buscando la forma de hacer crecer su negocio de gestión de activos para ganar competitividad y presencia en el mercado, y asegurar su supervivencia a largo plazo, ya que ahora mismo es una de las unidades más modestas dentro del grupo bancario, con 781.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Según Bloomberg, esta no sería una idea nueva, sino que el banco llevaría al menos un año analizando y estudiando diversas opciones para el negocio de UBS AM.
El actual contexto, caracterizado por una mayor presión en los márgenes y por la competencia feroz de la inversión pasiva, ha puesto en un tesitura complicada el negocio de gestión de activos de los bancos. Para sobrevivir y poder seguir en el mercado, necesitan ganar escala o especializarse.
. El dólar en Argentina: entre la tensión del año electoral y el alivio de la cosecha sojera
Lo que aparentaba ser un inicio de año estable en cuanto a variables económicas en la Argentina, se vio afectado en la jornada del miércoles 27 de marzo, cuando la cotización del dólar en el país alcanzó los 44,90 pesos. La volatilidad del escenario cambiario, aunque esperable en un año electoral, genera cierta incertidumbre.
Si bien las exportaciones de soja, maíz y otros granos generarán la entrada al país de aproximadamente 9.000 millones de dólares hasta agosto, hay quienes temen que la indefinición del escenario general lleve al aumento de la divisa de todas formas. Esto se explica porque el dólar, en Argentina, funciona como un refugio natural para quienes quieren protegerse en tiempos inciertos, tal como lo es un periodo de elecciones.
“El dólar es un termómetro que funciona muy bien para medir el ánimo de la sociedad, la comodidad, la incomodidad, la expectativa positiva y negativa. Es lógico que en un año electoral la gente se refugie en una moneda fuerte antes de que se devele la respuesta sobre el escenario por venir. Entonces, es muy común, y la historia así lo demuestra, que en los periodos que anteceden a las elecciones, los individuos y los agentes económicos se inclinen por aumentar sus posiciones de refugio”, explica Jacqueline Maubré, CEO de BNP Paribas Investment Partners Argentina.
Maubré sostiene, además, que lo político siempre condiciona a lo económico y se encuentra, de alguna manera, por encima ya que es justamente la política quien muestra la dirección en la que va un país. Entonces el modelo económico acompaña a esa dirección.
“Como estamos ante un escenario electoral, se genera una enorme incertidumbre y particularmente este año, porque parecería que los dos candidatos naturales a la presidencia -Mauricio Macri y Cristina Fernandez de Kirchner- plantean un modelo económico de país totalmente opuesto. Eso genera una enorme incertidumbre, y es esperable que el dólar esté volátil”, aclara.
De todas formas, según la CEO de BNPPIP Argentina, esta volatilidad no es alarmante. “Mientras el dólar permanezca entre las bandas cambiarias que ha fijado el BCRA no debería generar una preocupación mayor. Recordemos que al inicio de la gestión de Sandrelis el dólar partía de la banda superior, después cayó, incluso en enero lo vimos por debajo de la banda inferior y ahora está de alguna manera volviendo a ubicarse en el centro de la banda”, opina Maubré.
En esta dirección, el Palacio de Hacienda cuenta con los dólares del FMI y las exportaciones cerealeras para garantizar la estabilidad cambiaria durante la campaña electoral. “La volatilidad va a ser baja”, había asegurado el ministro Nicolás Dujovne aunque no descartaba variaciones diarias como las registradas a lo largo de la última semana.
“Estamos en una posición de mucha solidez. Tenemos reservas de casi 70.000 millones de dólares”, ostentó Dujovne durante una entrevista televisiva que se le realizó en el mes de febrero. Sin embargo, con la dinámica adoptada por el esquema de bandas cambiarias, hoy el Banco Central recién puede intervenir de manera limitada para intentar aplacar una corrida si el dólar escala más de 10 pesos en una jornada superando los 49,939 pesos.
Adicionalmente a dichas herramientas con las que cuenta el BCRA, están los dólares que se van a ir generando a partir de las exportaciones de la Argentina que, para Maubré “se van a ir recomponiendo” y se van a ver favorecidas por la devaluación ya que “si bien se genera una desvalorización de la moneda también se traduce en un beneficio en la competitividad de los precios argentinos en el exterior, con lo cual sería esperable que ayude a los productos en el mercado internacional”.
Todo esto lleva a pensar que el escenario más probable es que el dólar se mantenga dentro de las bandas que se propuso el Central, ya que, en palabras de Maubré: “debería pasar algo muy grave como para que no se pueda contener la situación y pareciera que hay suficientes instrumentos como para controlarla”.
Neil Shen, fundador de Sequoia Capital China. ¿Quiénes son los mejores inversionistas de venture capital?
Producida por Forbes junto con TrueBridge Capital Partners, la conocida como Lista de Midas reconoce a aquellos inversionistas que han creado carteras líderes en el venture capital.
En la 18ª lista anual de los mejores inversores de tecnología del mundo se ve el mismo top que el año anterior, así como nuevas caras, un número récord de inversionistas internacionales, particularmente de China, y mujeres.
Medellín, Colombia. Grupo SURA anuncia inversiones por 80 millones de dólares en 2019
En el marco de la Asamblea General de Accionistas, celebrada en Medellín, Colombia, Grupo SURA anunció este viernes que, junto a sus filiales Suramericana y SURA Asset Management, contempla inversiones para este año de 80 millones de dólares en coherencia con sus objetivos de acelerar el crecimiento rentable bajo tres prioridades estratégicas: transformación y evolución de los negocios, creación de mayor valor a los clientes, y fortaleza financiera y capacidad de inversión.
“Este año esperamos avanzar aún más en el crecimiento orgánico y rentable de los negocios, la reducción gradual de nuestra deuda y en acompañar a consolidar el positivo desempeño operativo de las compañías del portafolio, en especial, de nuestras filiales SURA Asset Management y Suramericana, que continúan transformando y evolucionando sus negocios, apalancados en nuevas tecnologías e innovación, con el fin de crear más valor a cada uno de los más de 37 millones de clientes que acompaña SURA en América Latina”, comentó David Bojanini, Presidente de Grupo SURA.
Las inversiones previstas se dirigirán, principalmente, a mejorar la experiencia de personas y empresas que son clientes de SURA en la región, la transformación digital, actualización tecnológica, innovación, optimización de procesos, así como el desarrollo de nuevas soluciones y productos en las principales líneas de negocio del Grupo Empresarial.
Suramericana (especializada en seguros y gestión de tendencias y riesgos) prevé inversiones en proyectos que mejorarán el desempeño, diversificación de portafolios de soluciones y desarrollo de mercados de las nueve operaciones de Seguros SURA en la región, que suman más de 17,2 millones de clientes.
Por su parte, SURA Asset Management (experta en pensiones, gestión de activos, ahorro e inversión) adelantará iniciativas asociadas a aspectos como la experiencia de sus 19,8 millones de clientes, fortalecimiento de su negocio de ahorro e inversión para personas y generación de eficiencias en el negocio mandatario (pensiones obligatorias). Así mismo, trabaja en impulsar su recientemente creada Unidad de Investment Management, dirigida al cliente institucional.
Entre tanto, la compañía holding Grupo SURA invertirá en proyectos de innovación y oportunidades asociadas al programa de venture corporativo SURA Ventures, en el que a 2018 se han invertido 32,6 millones de dólares y facilita identificar globalmente nuevas tecnologías aplicadas y modelos innovadores de negocio en servicios financieros y de salud.
También durante la Asamblea General de Accionistas se reportaron cifras relevantes de la gestión sostenible del Grupo Empresarial durante 2018, tales como:
· El valor del portafolio de Grupo SURA, suma 9.877 millones de dólares. En este portafolio, las inversiones en Compañías del sector de servicios financieros pesan 75,4%.
· En conjunto, las compañías del Conglomerado Financiero SURA-Bancolombia, administran activos por 211.367 millones de dólares.
· Al cierre del año, los ingresos consolidados del Grupo, sumaron 6.587 millones de dólares, para una utilidad, antes de efectos contables por desinversiones, de 476 millones de dólares, con crecimiento de 7.6%.
· En cuanto a la gestión social, en América Latina se beneficiaron 2,65 millones de personas, con una inversión que 11,9 millones, el 59% mediante la Fundación SURA, en los tres países donde está constituida: Colombia, Chile y México.
· Con 32 programas de educación financiera, y 27 soluciones y productos con foco en inclusión financiera, se beneficiaron más de 4 millones de personas en los diferentes países donde está presente el Grupo.
Los principales accionistas de Grupo SURA son los fondos de pensiones y cesantías (28.5% de participación), que administran el ahorro previsional de más de 15,5 millones de trabajadores colombianos. La Compañía cerró 2018 con 11,102 accionistas, 9,465 son personas naturales y 501 fondos internacionales.
. CEPAL pide reducir el alto nivel de evasión tributaria para aumentar el espacio fiscal de la región
Aumentar los ingresos públicos es clave para fortalecer la capacidad de acción de la política fiscal y apoyar en la movilización de recursos para financiar la Agenda 2030. Así lo señala la publicación anual de la CEPAL sobre la materia, disponible en el sitio web de la institución.
El informe, que analiza las tendencias de la coyuntura fiscal, la evolución de las políticas fiscales y sus desafíos futuros, agrega que más que nunca es necesario abordar el alto nivel de incumplimiento tributario y los flujos financieros ilícitos en la región.
Según la última estimación de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), el costo regional de la evasión y elusión fiscal alcanzó un 6,3% del producto interno bruto (PIB) en 2017, lo que equivale a 335.000 millones de dólares. En tanto, los flujos ilícitos producto de la manipulación del comercio internacional de bienes llegaron a los US$ 85 mil millones en 2016, es decir, el 1,5% del PIB regional.
El documento será presentado oficialmente el lunes 25 de marzo por Alicia Bárcena, Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, durante el XXXI Seminario Regional de Política Fiscal, que se realizará hasta el martes 26 en la sede central del organismo regional de las Naciones Unidas en Santiago, Chile, y al cual asistirán ministros y autoridades de 10 países, además de destacados expertos internacionales y representantes de organismos como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) y el Banco Mundial, entre otros. El evento cuenta con el auspicio de la Agencia Española de Cooperación Internacional para el Desarrollo (AECID).
Según el “Panorama Fiscal 2019” de la CEPAL, la política tributaria ha tomado mayor relevancia como herramienta para impulsar el progreso hacia el cumplimiento de la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible. Ésta no solamente tiene un impacto sobre el nivel de recursos disponibles, sino sobre múltiples dimensiones de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) como la desigualdad, la pobreza, y el bienestar de mujeres, ancianos, jóvenes y otras poblaciones vulnerables.
En este sentido, los desafíos que enfrentan los países en este ámbito representan barreras considerables al logro de un desarrollo económico sostenible e inclusivo. Junto con examinar aquellos elementos de la política tributaria que permiten impulsar la Agenda 2030 y la movilización de recursos domésticos, el informe analiza la tributación y fiscalización de la economía digital en la región con el fin de mostrar los puntos débiles que favorecen la erosión de los ingresos fiscales.
En particular, se revisan las medidas unilaterales que países en la región han adoptado que apuntan a cerrar los espacios de elusión y cobrar los impuestos derivados de las actividades de la economía digital.
Asimismo, el documento presenta la situación actual de los impuestos correctivos ambientales para atender cuestiones de salud pública en América Latina y el Caribe, así como el uso de incentivos fiscales y los tratamientos tributarios preferenciales que limitan la movilización de recursos pero que, si fueran orientados de forma efectiva hacia la inversión, permitirían contribuir a las metas planteadas en los ODS.
En materia coyuntural, el “Panorama Fiscal 2019” indica que el proceso de consolidación fiscal en América Latina y el Caribe continuó durante el 2018. El déficit primario para el conjunto de los países latinoamericanos pasó del 0,8% del PIB en 2017 al 0,5% del PIB en 2018. Este ajuste se debe principalmente al recorte registrado en el gasto primario – los gastos totales excluyendo los pagos de intereses – cayendo del 19,0% del PIB en 2017 al 18,6% del PIB en 2018.
A pesar de la mejora en la posición fiscal registrada en América Latina, la deuda pública bruta está al alza y alcanzó un 42,3% del PIB en 2018, frente al 39,4% del PIB registrado en 2017, agrega el documento. En cambio, en el Caribe el nivel de la deuda publica bruta ha bajado, aunque se mantiene elevado, pasando del 74,3% del PIB en 2017 al 72,4% del PIB en 2018.
Por otra parte, y en consonancia con los esfuerzos dirigidos a consolidación fiscal, el aporte del gasto público al crecimiento se ha contraído. Destaca la reducción en los gastos de capital en América Latina, que bajaron del 3,6% del PIB en 2017 al 3,2% del PIB en 2018, su nivel más bajo desde 2007. Se registró también una reducción en el gasto corriente primario en América del Sur, lo que podría poner presión sobre el gasto social, indica el reporte.
En cuanto a los ingresos públicos, el informe advierte que aunque para el conjunto de América Latina se mantuvieron en su nivel del año anterior (18,1% del PIB), esta estabilidad ocultó tendencias opuestas dentro de la región: están reduciéndose en el grupo de países compuesto por Centroamérica y México, mientras que en América del Sur están ganando mayor dinamismo.
En el Caribe, en tanto, un incremento en la recaudación tributaria y en ingresos por otros conceptos -incluyendo de programas de ciudadanía por inversión- impulsó la evolución de los ingresos totales, que alcanzaron un 27,6% del PIB en 2018 frente al 26,3% anotado en 2017.
. Los fondos de pensiones chilenos cierran el primer trimestre con retornos de entre el 3,43% y el 5,96%
El buen desempeño de las inversiones en instrumentos extranjeros jugó a favor de los fondos de pensiones chilenos durante marzo pasado, permitiéndoles cerrar el primer trimestre de este año con buenos dividendos y recuperar buena parte de las pérdidas anotadas en 2018.
Los datos indican que mientras el Fondo A (más riesgoso) acumuló una rentabilidad real de 5,96% en el período enero-marzo 2019, el Fondo B (riesgoso) anotó una de 5,51% y el Fondo C (intermedio) una de 5,20%. Mismo camino que siguieron los fondos más moderados, con retornos trimestrales de 4,67% real en el caso del D (conservador) y de 3,43% en el E (más conservador).
Tras este buen rendimiento, los ahorros previsionales de los trabajadores acumulan activos por 208.030 millones de dólares, informó la Superintendencia de Pensiones.
Según detalla el reporte que elabora mensualmente la entidad, en marzo pasado mientras los fondos A (más riesgoso) y B (riesgoso) obtuvieron rentabilidades reales de 2,27% y 2,15%, respectivamente, el Fondo C (intermedio) ganó un 2,35% real. Los fondos D (conservador) y E (más conservador), en tanto, rentaron 2,21% y 1,86%, respectivamente.
El desglose también muestra una trayectoria positiva en 12 meses, en especial en los fondos más moderados. Y es que el Fondo E lideró con una rentabilidad real anual de 5,70%, seguido de un 5,47% anotado por el D y de 4,48% real anual en el caso del C. Los fondos A y B, reportaron ganancias reales de 2,23% y 2,78%, respectivamente, en igual período analizado.
De acuerdo al reporte del organismo, la rentabilidad mensual del Fondo A se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones instrumentos extranjeros, lo que fue parcialmente contrarrestado por las pérdidas generadas por las inversiones en acciones locales.
Pese a que en marzo pasado hubo resultados negativos en la mayoría de los principales mercados internacionales, las inversiones de los fondos de pensiones chilenos se vieron impactadas por la depreciación del peso chileno respecto de las principales monedas extranjeras, favoreciendo las posiciones sin cobertura cambiaria.
Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia la caída en dólares que anotaron los índices MSCI mundial y MSCI emergente, de 0,05% y 1,51%, respectivamente, sumado a la apreciación de 4,80% de la divisa norteamericana y una caída en la rentabilidad de los títulos accionarios locales medido por el IPSA de 2,95% en el tercer mes de 2019.
En cuanto al buen comportamiento de los fondos B, C y D, este se explica principalmente en la rentabilidad obtenida por las inversiones en instrumentos extranjeros y títulos de deuda local, lo que fue parcialmente contrarrestado por los retornos negativos de las inversiones en acciones locales.
Finalmente, la rentabilidad del Fondo E resulta de las ganancias generadas por las inversiones en títulos de deuda local. En marzo pasado cayeron las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que contribuyó positivamente a la rentabilidad de estos fondos por la vía de ganancias de capital.
Foto: Carlesc79, Flickr, Creative Commons. UBS AM se prepara para el Brexit y amplía su licencia a Luxemburgo para gestionar mandatos para clientes basados en la UE
Las gestoras internacionales siguen preparándose frente al Brexit, en un entorno de incertidumbre en el que no se vislumbra un final claro para la salida del Reino Unido de la Unión Europea. La última en dar un paso en este sentido ha sido UBS Asset Managment: la entidad ha ampliado su licencia a Luxemburgo con el fin de gestionar mandatos de inversión para clientes basados en la Unión Europea a través de su entidad en el Ducado.
Así lo han confirmado a Funds Society fuentes de la gestora: “Como parte de nuestros preparativos para la salida del Reino Unido de la UE, UBS Asset Management ha recibido la aprobación para ampliar su licencia a Luxemburgo con el fin de gestionar mandatos de inversión para clientes basados en el área económica europea (EEA) a través de nuestra entidad allí”, indican.
“Nuestro objetivo sigue siendo asegurarnos de que estamos bien posicionados operacionalmente para ofrecer un servicio de forma continuada a nuestros clientes, independientemente del resultado de los debates políticos en curso”, añaden en la entidad.
Esta licencia ha sido pasaportada a todos los estados miembros de la UE, incluyendo España, donde la licencia ha sido registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Este cambio, matizan, no afecta a las operaciones de UBS Asset Management en España.
Otras gestoras también han dado pasos para preparse ante el Brexit, como M&G, Capital Group o Fidelity, entre otras, con diferentes iniciativas que en la mayoría de los casos pasan por Luxemburgo.
Foto cedidaRichard Colwell, el responsable de renta variable del Reino Unido de Columbia Threadneedle.. Richard Colwell (Columbia Threadneedle): “Invertir en renta variable británica no significa invertir en política, hay que aislarse del ruido del Brexit”
El ruido político en torno al Brexit está aturdiendo a los inversores, que han empezado a descartar invertir en el Reino Unido debido a su realidad política. Sin embargo, Richard Colwell, el responsable de renta variable del Reino Unido de Columbia Threadneedle, sostiene que “todo el mundo está fascinado con tanto ruido político y no piensan en cómo construir una cartera con las oportunidades que ofrece el mercado de renta variable británico”.
De hecho, el gestor reconoce que “estamos más positivos en la renta variable británica ahora que hace cinco años”. Una afirmación que puede sorprender, pero que defiende con argumentos sólidos: “Invertir en renta variable británica no significa estar invirtiendo en una determinada posición política, no son sinónimos. No estamos invirtiendo en política. Como gestor activo, tienes que dar un paso atrás y analizar si los movimientos que estamos viendo de entradas y salidas de inversiones están justificadas, y si en verdad se están perdiendo oportunidades interesantes de inversión”, señala Colwell, quien defiende que el Reino Unido sigue siendo uno de los tres mercados de acciones más importantes del mundo.
Considera que el impacto que ha tenido el Brexit en la percepción del mercado británico ha sido gradual y ha pasado de ser una “una nube” a convertirse en un tema tan relevante como la guerra comercial, durante este último año. Sin embargo, él considera que hay asuntos más importantes para tener en cuenta y con mayor impacto en las decisiones de inversión, como por ejemplo la política monetaria de los bancos centrales.
En su opinión, el mercado británico de renta variable está lleno de oportunidades, empezando por lo atractivas que son sus valoraciones. “Muchas firmas internacionales que cotizan en el Reino Unido, pero que operan a escala mundial, se negocian ahora a unas valoraciones considerablemente más baratas que las de sus homólogas cotizadas en otros países europeos. Esto refleja el volumen de capital que se ha retirado del Reino Unido como consecuencia de la incertidumbre política y económica vinculada al Brexit. En cualquier caso, el resultante arbitraje de valoraciones ha provocado un aumento del activismo de los accionistas hasta niveles sin precedentes. La actividad de fusiones y adquisiciones también continuará, además a un ritmo más acelerado, conforme las empresas extranjeras sacan partido de estas valoraciones baratas”, argumenta.
Como gestor activo, Colwell considera que ignorar el mercado británico de renta variable hasta que el Brexit se aclare es perder oportunidades de inversión. A la hora de construir la cartera, pone el foco en dos “categorías” de empresas que el mercado está ignorando: compañías dependientes del Brexit o de la economía británica, y compañías internacionales cuya cotización está sufriendo.
“Las primeras son compañías que por su dependencia de la economía británica, su cotización está teniendo más altibajos, pero su precio de entrada constituye una buena oportunidad porque son empresas buenas, con potencial y que están a tiempo de cambiar su modelo de negocio; por ejemplo algunas empresas de medios de comunicación. Este es un grupo de empresas más reducido, pero el segundo nivel de compañías al que me refiero supone un gran universo: se trata de firmas listadas en el Reino Unido muy internacionales y que han visto su valoración presionada a la baja”, explica Colwell.
En su opinión, pese a que las dudas sobre el Brexit y sus efectos son comprensibles, las empresas se han ido preparando. “En estos dos años, no han estado de brazos cruzados, ellas también han estado gestionando toda esta incertidumbre. Se han organizado mucho mejor que el gobierno británico, tomando medidas como asegurarse de que no les faltará personal cualificado o mejorando sus inventarios”, concluye.
